CUENTAS ANUALES INDIVIDUALES

E

INFORME DE GESTIÓN INDIVIDUAL

EJERCICIO 2023

MAPFRE S.A.

CUENTAS ANUALES INDIVIDUALES

MAPFRE S.A.

CUENTAS ANUALES INDIVIDUALES 2023

ÍNDICE

BALANCE	4
CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS	6
ESTADO  DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO	7
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO	9
MEMORIA	9
1. Actividad de la empresa	10
2. Bases de presentación de las cuentas anuales	10
3. Aplicación de resultados	11
4. Normas de registro y valoración	11
5. Inmovilizado material	20
6. Inmovilizado intangible	21
7. Arrendamientos	21
8. Instrumentos financieros	22
9. Fondos propios	30
10. Obligaciones no convertibles	31
11. Moneda extranjera	33
12. Situación fiscal	34
13. Ingresos y gastos	44
14. Provisiones y contingencias	45
15. Información sobre medio ambiente	45
16. Retribuciones a medio y largo plazo y pagos basados en acciones	45
17. Combinaciones de negocios	47
18. Hechos posteriores al cierre	47
19. Operaciones con partes vinculadas	48
20. Otra información	51
Anexo 1	49

BALANCE A 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

	ACTIVO	Notas de la	2023	2022
		Memoria
A)	ACTIVO NO CORRIENTE		10.270.754	10.419.996
I.	Inmovilizado intangible	6	290	844
5	Aplicaciones informáticas		290	844
II.	Inmovilizado material	5	12.968	13.289
1	Terrenos y construcciones		11.194	11.383
2	Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material		1.774	1.609
3	Inmovilizado en curso y anticipos		—	297
IV.	Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo	8	10.152.721	10.152.962
1	Instrumentos de patrimonio		10.152.721	10.138.562
2	Créditos a empresas		—	14.400
V.	Inversiones financieras a largo plazo	8	67.373	234.940
1	Instrumentos de patrimonio		52.586	63.512
2	Créditos a terceros		89	1.097
3	Valores representativos de deuda		9.835	165.367
5	Otros activos financieros		4.863	4.964
VI.	Activos por impuesto diferido	12	37.402	17.961
B)	ACTIVO CORRIENTE		383.428	384.847
III.	Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar		284.288	304.955
1	Clientes por ventas y prestaciones de servicios	8	—	1
3	Deudores varios	8	301	3.508
4	Personal	8	567	450
5	Activos por impuesto corriente	12	282.149	300.091
6	Otros créditos con las Administraciones Públicas		1.271	905
IV.	Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo	8,19	86.094	60.889
2	Créditos a empresas		—	33.023
5	Otros activos financieros	19	86.094	27.866
V.	Inversiones financieras a corto plazo	8	1.684	1.405
2	Créditos a terceros		1.620	57
3	Valores representativos de la deuda		64	1.348
VI.	Periodificaciones a corto plazo		—	10
VII.	Efectivo y otros activos líquidos equivalentes		11.362	17.588
1	Tesorería		11.362	17.588
TOTAL ACTIVO (A+B)			10.654.182	10.804.843
Miles de euros

MAPFRE S.A.

4	Cuentas Anuales Individuales 2023

BALANCE A 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

	PATRIMONIO NETO Y PASIVO	Notas de la	2023	2022
		Memoria
A)	PATRIMONIO NETO		7.701.417	7.768.230
A-1)	FONDOS PROPIOS		7.697.893	7.765.291
I.	Capital		307.955	307.955
1	Capital escriturado	9	307.955	307.955
II.	Prima de emisión	9	3.338.720	3.338.720
III.	Reservas		3.611.211	3.612.231
1	Legal y estatutarias	9	61.591	61.591
2	Otras reservas		3.549.620	3.550.640
IV.	Acciones propias	9	(31.675)	(41.432)
V.	Resultados de ejercicios anteriores		285.647	38.405
1	Remanente		285.647	38.405
VII.	Resultado del ejercicio	3	370.807	693.881
VIII.	(Dividendo a cuenta)	3	(184.772)	(184.761)
IX.	Otros instrumentos patrimonio neto		—	292
A-2)	AJUSTES POR CAMBIOS DE VALOR		3.524	2.939
I.	Activos financieros a valor razonable con cambios en el patrimonio neto		3.524	2.939
B)	PASIVO NO CORRIENTE		2.542.389	2.694.239
I.	Provisiones a largo plazo		13.722	10.720
1	Obligaciones por prestaciones a largo plazo al personal	14	13.722	10.720
II.	Deudas a largo plazo		2.527.385	2.682.335
1	Obligaciones y otros valores negociables	8, 10	2.447.385	2.445.290
2	Deudas con entidades de crédito	8	80.000	237.000
5	Otros pasivos financieros	8	—	45
IV.	Pasivos por impuesto diferido	12	1.282	1.184
C)	PASIVO CORRIENTE		410.376	342.374
III.	Deudas a corto plazo		45.303	45.389
1	Obligaciones y otros valores negociables	8, 10	45.220	45.220
2	Deudas con entidades de crédito	8	37	123
5	Otros pasivos financieros	8	46	46
IV.	Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	8,19	314.794	258.155
V.	Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar		48.504	38.830
3	Acreedores varios		6.758	5.959
4	Personal (remuneraciones pendientes de pago)		16.353	14.879
5	Pasivos por impuesto corriente		9.525	—
6	Otras deudas con las Administraciones Públicas		15.868	17.992
VI.	Periodificaciones a corto plazo	8	1.775	—
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO (A+B+C)			10.654.182	10.804.843
Miles de euros

MAPFRE S.A.

5	Cuentas Anuales Individuales 2023

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS DE LOS EJERCICIOS

FINALIZADOS A 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS	Notas de la Memoria	2023	2022
OPERACIONES CONTINUADAS
Importe neto de la cifra de negocios		587.104	906.006
Dividendos e intereses empresas del grupo y asociados		523.091	844.760
Dividendos	8,19	522.710	838.771
Intereses	8,19	381	5.989
Otros ingresos de explotación		64.013	61.246
Ingresos accesorios y otros de gestión corriente	19	64.013	61.246
Gastos de personal		(80.396)	(73.182)
Sueldos, salarios y asimilados		(54.810)	(50.006)
Cargas sociales	13	(22.447)	(21.367)
Provisiones	14	(3.139)	(1.809)
Otros gastos de explotación		(81.194)	(81.625)
Servicios exteriores		(81.053)	(81.589)
Tributos		(141)	(36)
Amortización del inmovilizado	5,6	(1.123)	(1.343)
Deterioro de empresas del grupo y asociadas	8	(12.743)	(14.122)
Otros resultados		(3)	(39)
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN		411.645	735.695
Ingresos financieros	8	9.715	2.514
De Participaciones en instrumentos de  patrimonio		755	949
De terceros		755	949
De valores negociables y otros instrumentos financieros		8.960	1.565
De terceros		8.960	1.565
Gastos financieros		(89.020)	(75.666)
Por deudas con empresas del grupo y asociadas	8,19	(995)	—
Por deudas con terceros	8	(87.836)	(75.478)
Por actualización de provisiones	8	(189)	(188)
Variación de valor razonable en instrumentos financieros	8	565	189
Valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias		70	(69)
Transferencia de ajustes de valor razonable con cambios en patrimonio neto		495	258
Diferencias de cambio		(7)	(2)
Deterioro y resultado por enajenación de instrumentos financieros		(8)	—
Deterioro y pérdida	8	(143)	—
Resultado por enajenación y otros	8	135	—
RESULTADO FINANCIERO		(78.755)	(72.965)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	12	332.890	662.730
Impuesto sobre beneficios	12	37.917	31.151
RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS	12	370.807	693.881
OPERACIONES INTERRUMPIDAS
Resultado del ejercicio procedente de operaciones interrumpidas neto de impuestos		—	—
RESULTADO DEL EJERCICIO	3	370.807	693.881
Miles de euros

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6	Cuentas Anuales Individuales 2023

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO A 31 DE

DICIEMBRE DE 2023 Y 2022

A) ESTADOS DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS

	CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS	Notas de  la Memoria	2023	2022
A)	Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias	3	370.807	693.881
	Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto
	I. Por valoración instrumentos financieros
	1. Activos financieros a valor razonable con cambios en el patrimonio neto		1.151	1.587
	2. Otros ingresos/gastos		—	—
	IV. Por ganancias y pérdidas actuariales y otros ajustes		—	—
	VII. Efecto impositivo		(319)	(413)
B)	Total ingresos y gastos imputados directamente en el  patrimonio neto (I+IV+VII)		832	1.174
	Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias
	VIII. Por valoración de instrumentos financieros
	1. Activos financieros a valor razonable con cambios en el patrimonio neto		(371)	(194)
	XIII. Efecto impositivo		124	65
C)	Total transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias (VIII+XIII)		(247)	(129)
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS (A+B+C)			371.392	694.926
Miles de euros

MAPFRE S.A.

7	Cuentas Anuales Individuales 2023

B) ESTADO TOTAL DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

CONCEPTO	Capital		Prima de emisión	Reservas	(Acciones y participacion es propias en patrimonio)	Resultado de ejercicios anteriores	Otras aportaciones de socios	Resultado del ejercicio	(Dividendo a cuenta)	Otros instrumentos de patrimonio neto	Ajustes por cambio de valor	Subvenciones, donaciones y legados recibidos	TOTAL
	Escriturado	No exigido
SALDO AJUSTADO, INICIO DEL AÑO 2022	307.955	—	3.338.720	3.232.165	(62.944)	240.950	—	243.957	(184.799)	—	1.894	—	7.117.898
I. Total ingresos y gastos reconocidos	—	—	—	—	—	—	—	693.881	—	—	1.045	—	694.926
1. Aumentos de capital	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
4. (-) Distribución de dividendos	—	—	—	—	—	(261.703)	—	—	(184.761)	—	—	—	(446.464)
4. bis. Distribución de resultado	—	—	—	—	—	59.158	—	(243.957)	184.799	—	—	—	—
5  Operaciones con acciones o partici.propias (Nota 9)	—	—	—	(3.735)	21.512	—	—	—	—	292	—	—	18.069
6. Incrementos de patrimonio neto resultante  de una combinación de negocios (Nota 17)	—	—	—	396.424	—	—	—	—	—	—	—	—	396.424
III. Otras Variaciones del patrimonio neto	—	—	—	(12.623)	—	—	—	—	—	—	—	—	(12.623)
SALDO FINAL DEL AÑO 2022	307.955	—	3.338.720	3.612.231	(41.432)	38.405	—	693.881	(184.761)	292	2.939	—	7.768.230
II. Ajustes por errores 2022	—	—	—	—	—	—	—	—	—		—	—	—
SALDO AJUSTADO, INICIO DEL AÑO 2023	307.955	—	3.338.720	3.612.231	(41.432)	38.405	—	693.881	(184.761)	292	2.939	—	7.768.230
I. Total ingresos y gastos reconocidos	—	—	—	—	—	—	—	370.807	—	—	585	—	371.392
1. Aumentos de capital	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
4. (-) Distribución de dividendos	—	—	—	—	—	(261.670)	—	—	(184.772)	—	—	—	(446.442)
4. bis. Distribución de resultado	—	—	—	—	—	509.120	—	(693.881)	184.761	—	—	—	—
5  Operaciones con acciones o partici.propias (Nota 9)	—	—	—	(945)	9.757	—	—	—	—	(292)	—	—	8.520
6. Incremento/Reducción de patrimonio neto resultante  de una combinación de negocios (Nota 17)	—	—	—	(88)	—	—	—	—	—	—	—	—	(88)
III. Otras Variaciones del patrimonio neto	—	—	—	13	—	(208)	—	—	—	—	—	—	(195)
SALDO FINAL DEL AÑO 2023	307.955	—	3.338.720	3.611.211	(31.675)	285.647	—	370.807	(184.772)	—	3.524	—	7.701.417
Miles de euros

MAPFRE S.A.

8	Cuentas Anuales Individuales 2023

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO A 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y

2022

A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN	Notas de la	2023	2022
	Memoria
1. Resultado del ejercicio antes de impuestos		332.890	662.730
2. Ajustes del resultado		(390.572)	(731.009)
a) Amortización del inmovilizado	5,6	1.123	1.343
b) Correcciones valorativas por deterioro (+/-)	8	12.743	14.122
f) Resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros (+/-)		8	—
g)I Ingresos financieros (-)	8	(9.715)	(2.514)
h) Gastos financieros (+)	8	89.020	75.666
i) Diferencias de cambio (+/-)	8	7	2
j) Variación de valor razonable en instrumentos financieros (+/-)	8	(565)	(189)
k) Otros ingresos y gastos		(483.193)	(819.439)
3. Cambios en el capital corriente		(47.080)	(20.944)
b) Deudores y otras cuentas a cobrar (+/-)		11.682	(273.814)
c) Otros activos corrientes (+/-)		(203.781)	100.285
d) Acreedores y otras cuentas a pagar (+/-)		1.934	(4.508)
e) Otros pasivos corrientes (+/-)		17.053	145.691
f) Otros activos y pasivos no corrientes (+/-)		126.032	11.402
4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación		460.308	814.807
a) Pagos por intereses (-)		(86.216)	(68.682)
b) Cobros por dividendos (+)		523.318	839.718
c) Cobros por intereses (+)		4.696	6.400
d) Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios(+/-)		18.510	37.371
5. Flujos de efectivo de las actividades de explotación (+/-1+/-2+/-3+/-4)		355.546	725.584
B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
6. Pagos por inversiones (-)		(44.349)	(471.249)
a)  Empresas del grupo y asociadas	8	(35.193)	(284.227)
g)  Otros activos	8	(9.156)	(187.022)
7. Cobros por desinversiones (+)		237.641	217.912
a)  Empresas del grupo y asociadas	8	67.532	215.597
e)  Otros activos financieros	8	170.109	2.315
8. Flujos de efectivo de las actividades de inversión (7+6)		193.292	(253.337)
C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
9. Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio		8.878	17.805
e) Enajenación de instrumentos de patrimonio propio (+)		8.878	17.805
10. Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero		(117.500)	(44.698)
a) Emisión
1. Obligaciones y otros valores negociables (+)	10	—	495.202
2. Deudas con entidades de crédito (+)	8	361.000	382.000
3. Deudas con entidades del grupo y asociadas (+)		89.500	—
b) Devolución y amortización de
2. Deudas con entidades de crédito (-)	8	(518.000)	(921.900)
3. Deudas con entidades del grupo y asociadas. (-)		(50.000)	—
11. Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio		(446.442)	(446.476)
a) Dividendos (-)		(446.442)	(446.476)
12. Flujos de efectivo de las actividades de financiación (+/-9/10-11)		(555.064)	(473.369)
D) EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO		—	—
E) AUMENTO / DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (+/-5+/-8+/ -12+/-D)		(6.226)	(1.122)
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio		17.588	18.710
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio		11.362	17.588
Miles de euros

MAPFRE S.A.

9	Cuentas Anuales Individuales 2023

MEMORIA

EJERCICIO 2023

1. Actividad de la empresa

MAPFRE S.A., (en adelante la Sociedad) es una

sociedad anónima que tiene como actividad

principal la inversión de sus fondos en activos

mobiliarios e inmobiliarios.

El ámbito de actuación de la Sociedad es todo el

territorio nacional.

Su domicilio social se encuentra ubicado en

Majadahonda, Ctra. de Pozuelo, 52, y es la entidad

matriz del Grupo MAPFRE, integrado por MAPFRE

S.A. y diversas sociedades con actividad en los

sectores asegurador, mobiliario, financiero y de

servicios.

La Sociedad es filial de CARTERA MAPFRE S.L.,

Sociedad Unipersonal, con domicilio en Carretera

de Pozuelo nº 52, Majadahonda (Madrid), cuyas

cuentas anuales correspondientes al ejercicio

anual terminado el 31 de diciembre de 2023 serán

formuladas con fecha 20 de marzo de 2024 por su

Consejo de Administración, y se depositarán en el

Registro Mercantil de Madrid.

La entidad dominante última es Fundación

MAPFRE, entidad sin ánimo de lucro domiciliada

en Madrid, Paseo de Recoletos 23, cuyas cuentas

anuales consolidadas serán depositadas en el

Registro Mercantil de Madrid, remitiendo una

copia de las mismas al Registro de Fundaciones.

2. Bases de presentación de

las cuentas anuales

a) IMAGEN FIEL

La imagen fiel del patrimonio, situación financiera

y resultados, así como la veracidad de los flujos

incorporados en el estado de flujos de efectivo

resulta de la aplicación de las disposiciones

legales en materia contable, sin que, a juicio de los

Administradores, sea necesario incluir

informaciones complementarias.

El Consejo de Administración de la Sociedad

estima que las cuentas anuales individuales y

consolidadas del ejercicio 2023, formuladas el 13

de febrero de 2024 serán aprobadas por la Junta

General de accionistas sin modificación alguna.

b) PRINCIPIOS CONTABLES

Las cuentas anuales se han preparado de acuerdo

al Plan General de Contabilidad, aprobado por el

Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre y

modificado posteriormente a través del Real

Decreto 1159/2010, de 17 de septiembre y el Real

Decreto 602/2016, de 2 de diciembre y del Real

Decreto 1/2021, del 12 de enero, así como el resto

de la legislación mercantil y otra normativa

vigente aplicable.

c) ASPECTOS CRÍTICOS DE LA

VALORACIÓN Y ESTIMACIÓN DE LA

INCERTIDUMBRE

En la preparación de las cuentas anuales se han

utilizado juicios y estimaciones basados en

hipótesis sobre el futuro e incertidumbres que

básicamente se refieren al deterioro del valor de

los activos, activos por impuestos diferidos y

provisiones.

Las estimaciones e hipótesis utilizadas son

revisadas de forma periódica y están basadas en la

experiencia histórica y en otros factores que hayan

podido considerarse más razonables en cada

momento. Si como consecuencia de estas

revisiones se produjese un cambio de estimación

en un periodo determinado, su efecto se aplicaría

en ese periodo, y, en su caso, en los sucesivos.

d) COMPARACIÓN DE LA

INFORMACIÓN

No existen causas que impidan la comparación de

las cuentas del ejercicio con las del precedente.

e) CORRECCIONES DE ERRORES

No se han detectado errores significativos en las

cuentas anuales de la Sociedad de ejercicios

anteriores.

MAPFRE S.A.

10	Cuentas Anuales Individuales 2023

3. Aplicación de resultados

El Consejo de Administración de la Sociedad ha

propuesto para su aprobación por la Junta General

de accionistas la siguiente distribución de

resultados y remanente.

BASES DE REPARTO	IMPORTE
Pérdidas y Ganancias	370.807.036,41
Remanente	285.646.949,31
TOTAL	656.453.985,72
DISTRIBUCIÓN	IMPORTE
A dividendos	461.932.990,95
A remanente	194.520.994,77
TOTAL	656.453.985,72
Datos en euros

La distribución de dividendos prevista en el

reparto de los resultados y remanente cumple con

los requisitos y limitaciones establecidos en la

normativa legal y en los estatutos sociales. Dichos

requisitos y limitaciones relacionados con las

reservas indisponibles se reflejan en la nota 9

“Fondos propios”.

Esta distribución de dividendo se fundamenta en

un análisis exhaustivo y reflexivo de la situación

del Grupo MAPFRE, no comprometiendo ni su

solvencia futura ni la protección de los intereses

de los tomadores de seguros y asegurados, y se

hace en el contexto de las recomendaciones de los

supervisores sobre esta materia.

Durante el ejercicio la Sociedad ha repartido

dividendos a cuenta por importe total de

184.772.259,89 euros (184.761.730,50 euros en

2022), que se presenta en el patrimonio neto del

balance dentro del epígrafe “Dividendo a cuenta”.

Se reproduce a continuación el estado de liquidez

formulado por el Consejo de Administración para

la distribución del dividendo a cuenta.

CONCEPTO	FECHA DEL ACUERDO
	27 de octubre de 2023
Tesorería disponible en la fecha del acuerdo	72.270
Aumentos de tesorería previstos a un año	1.036.263
(+) Por operaciones de cobro corrientes previstas	538.763
(+) Por operaciones financieras previstas	497.500
Disminuciones de tesorería previstas a un año	(788.000)
(-) Por operaciones de pago corrientes previstas	(110.000)
(-) Por operaciones financieras previstas	(678.000)
Tesorería disponible a un año	320.533
Miles de euros

La distribución de resultados correspondiente al

ejercicio 2022, efectuada durante el ejercicio 2023,

se presenta en el Estado Total de Cambios en el

Patrimonio Neto.

4. Normas de registro y

valoración

Se reflejan a continuación las normas de registro y

valoración aplicadas:

a) Inmovilizado

Intangible

Los activos registrados en el inmovilizado

intangible cumplen con el criterio de

identificabilidad, y se presentan minorados por la

amortización acumulada y por las posibles

pérdidas derivadas del deterioro del valor.

Son valorados por el precio de adquisición o coste

de producción y se amortizan, con carácter

general, de forma sistemática en función de su

vida útil.

Material

Los bienes incluidos en el inmovilizado material se

valoran por su coste, ya sea éste el precio de

adquisición o el coste de producción incluyendo

los impuestos indirectos que no sean

directamente recuperables de la Hacienda Pública

y minorados por la amortización acumulada y las

pérdidas por deterioro de valor. La amortización

se calcula linealmente sobre el valor del coste del

activo menos el valor residual y menos el valor de

los terrenos, en función de la vida útil de cada uno

de los bienes.

Los costes de renovación, ampliación o mejora de

los bienes del inmovilizado material son

incorporados como mayor valor del bien cuando

suponen un aumento de capacidad, productividad

o alargamiento de su vida útil.

Deterioro del inmovilizado

Al menos al cierre del ejercicio, y siempre que

existan indicios de deterioro, la Sociedad evalúa si

los elementos del inmovilizado pueden haber

sufrido una pérdida de valor. Si tales indicios

existen se estima el valor recuperable del activo.

Se entiende por valor recuperable el mayor

importe entre el valor razonable minorado en los

costes de venta y el valor en uso.

Si el valor en libros excede del importe

recuperable se reconoce una pérdida por el

exceso, reduciendo el valor en libros del activo

hasta su importe recuperable.

MAPFRE S.A.

11	Cuentas Anuales Individuales 2023

Las correcciones valorativas por deterioro así

como su reversión de los elementos del

inmovilizado, se reconocen como un gasto o

ingreso, respectivamente, en la cuenta de

pérdidas y ganancias, en la partida “Deterioro y

resultado por enajenaciones del inmovilizado”.

Si se produce un incremento en el valor

recuperable de un activo distinto del fondo de

comercio se revierte la pérdida por deterioro

reconocida previamente, incrementando el valor

en libros del activo hasta su valor recuperable.

Este incremento nunca excede del valor en libros

neto de amortización que estaría registrado de no

haberse reconocido la pérdida por deterioro en

años anteriores. La reversión se reconoce en la

cuenta de pérdidas y ganancias, a menos que el

activo haya sido revalorizado anteriormente contra

“Ajustes por cambios de valor”, en cuyo caso la

reversión se trata como un incremento de la

revalorización. Después de la corrección de valor o

su reversión el gasto por amortización se ajusta en

los siguientes periodos.

b) Arrendamientos operativos

La Sociedad clasifica como operativos los

contratos de arrendamiento que mantiene, dado

que el arrendador no ha transmitido

sustancialmente al arrendatario todos los riesgos

y beneficios de la propiedad. Los ingresos o gastos

originados por los arrendamientos operativos se

registran en la cuenta de pérdidas y ganancias

durante la vida del contrato siguiendo el principio

del devengo.

c) Instrumentos financieros

ACTIVOS FINANCIEROS

Se clasifican como activos financieros aquellos

que corresponden a dinero en efectivo,

instrumentos de patrimonio de otra empresa, o

supongan un derecho contractual a recibir efectivo

u otro activo financiero (un instrumento de deuda),

o cualquier intercambio de instrumentos

financieros en condiciones favorables.

Las operaciones realizadas en el mercado de

divisas se registran en la fecha de liquidación,

mientras que los activos financieros negociados en

mercados secundarios de mercados españoles, si

son instrumentos de patrimonio se reconocen en

la fecha de contratación, y si se trata de valores

representativos de deuda en la fecha de

liquidación.

Los activos financieros se clasifican en:

Activos financieros a valor razonable con

cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias

Se incluyen en esta categoría los activos

financieros mantenidos para negociar, así como

aquellos activos financieros no clasificados en

alguna de las restantes categorías.

El concepto de negociación de instrumentos

financieros refleja compras y ventas activas y

frecuentes con el objetivo de generar una

ganancia con las fluctuaciones a corto plazo en el

precio o en el margen de intermediación.

Los activos financieros incluidos en esta categoría

se valoran inicialmente por su valor razonable,

que, salvo evidencia en contrario, será el precio de

la transacción, que equivale al valor razonable de

la contraprestación entregada. Los costes de

transacción que les sean directamente atribuibles

se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias

del ejercicio.

Para los instrumentos de patrimonio que no se

mantienen para negociar, ni se valoran al coste, se

ha realizado la elección irrevocable en el momento

de su reconocimiento inicial de presentar los

cambios posteriores en el valor razonable

directamente en el patrimonio neto.

Después del reconocimiento inicial se valoran a

valor razonable con cambios en la cuenta de

pérdidas y ganancias.

Activos financieros a coste amortizado

Se incluyen en esta categoría aquellos activos

financieros, incluso cuando estén admitidos a

negociación en un mercado organizado, cuando la

inversión se mantiene con el objetivo de percibir

los flujos de efectivo que son únicamente cobros

de principal e intereses sobre el importe del

principal pendiente (sin perjuicio de que la

operación se acuerde a un tipo de interés cero o

por debajo de mercado).

Se considera que los activos cumplen con este

objetivo aun cuando se hayan producido o se

espera que se produzcan ventas en el futuro. A tal

efecto, se considera la frecuencia, importe,

calendario y motivos de las ventas de ejercicios

anteriores, y las expectativas de ventas futuras.

Con carácter general se incluyen en esta categoría

los créditos por operaciones comerciales y no

comerciales.

Se valoran inicialmente por su valor razonable,

que, salvo evidencia en contrario, es el precio de la

transacción, que equivale al valor razonable de la

contraprestación entregada, más los costes de

transacción que les sean directamente atribuibles.

MAPFRE S.A.

12	Cuentas Anuales Individuales 2023

En el caso de créditos por operaciones

comerciales y otras partidas como anticipos,

créditos al personal, o dividendos a cobrar, con

vencimiento no superior a un año sin tipo de

interés contractual se valoran por su valor

nominal cuando el efecto de no actualizar los

flujos de efectivo no sea significativo, tanto en el

reconocimiento inicial como en la valoración

posterior, salvo que exista deterioro.

La valoración posterior de estos activos se realiza

por su coste amortizado, contabilizando los

intereses devengados en la cuenta de pérdidas y

ganancias aplicando el método del tipo de interés

efectivo.

Se estima que existe deterioro cuando se produce

una reducción o retraso de los flujos de efectivo

estimados futuros que puedan venir motivados por

la insolvencia del deudor.

Las correcciones valorativas por deterioro, y en su

caso su reversión, se realizan al cierre del

ejercicio reconociendo un gasto o ingreso,

respectivamente, en la cuenta de pérdidas y

ganancias. No obstante, la reversión de la pérdida

tiene como límite el coste amortizado que

hubieran tenido los activos si no se hubiera

registrado la pérdida por deterioro de valor.

Activos financieros a coste

Se incluyen en esta categoría las inversiones en el

patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y

asociadas se reconocen inicialmente y se valoran

al coste, que equivale al valor razonable de la

contraprestación entregada, más los costes de

transacción que les sean directamente atribuibles.

La valoración posterior se realiza por su coste

menos, en su caso, el importe acumulado de las

correcciones valorativas por deterioro.

En las aportaciones no dinerarias de negocios a

una empresa del Grupo, el aportante valora la

inversión recibida por el valor contable de los

elementos patrimoniales entregados en las

cuentas anuales consolidadas cerradas más

recientes del Grupo. La diferencia que pudiera

existir entre el valor contable de la inversión

aportada y el valor por el que se contabiliza la

participación recibida se reconoce en una cuenta

de reservas.

Cuando se asigna un valor por baja del balance u

otro motivo, se aplica el método del coste medio

ponderado para grupos homogéneos.

En el caso de la venta de derechos preferentes de

suscripción y similares o segregación de los

mismos para ejercitarlos, el importe del coste de

los derechos disminuye el valor contable de los

respectivos activos.

Al cierre del ejercicio, cuando existe evidencia

objetiva de que el valor en libros de la inversión no

es recuperable, se realizan las correcciones

valorativas necesarias.

El importe de la corrección valorativa corresponde

a la diferencia entre el valor en libros de la

inversión y el importe recuperable, siendo este

último el mayor importe entre su valor razonable

menos los costes de venta y el valor actual de los

flujos de efectivo futuros derivados de la inversión.

Las correcciones valorativas por deterioro, y en su

caso su reversión, se registran como un gasto o

ingreso del ejercicio en la cuenta de pérdidas y

ganancias.

La reversión del deterioro tiene como límite el

valor en libros de la inversión que estaría

reconocida en la fecha de reversión si no se

hubiese registrado el deterioro de valor. No

obstante, en el caso de que se hubiera producido

una inversión, previa a su calificación como

empresa del grupo, multigrupo o asociada, y con

anterioridad a esa calificación, se hubieran

realizado ajustes valorativos imputados

directamente al patrimonio neto derivados de tal

inversión, dichos ajustes se mantienen con

carácter general tras la calificación hasta la

enajenación o baja de la inversión, momento en

que se registran en la cuenta de pérdidas y

ganancias.

Activos financieros a valor razonable con

cambios en el patrimonio neto

Se incluyen en esta categoría aquellos activos

financieros cuyas condiciones contractuales dan

lugar a flujos de efectivo que son únicamente

cobro de principal e intereses sobre el importe del

principal pendiente, y no se mantengan para

negociar ni proceda clasificarlos en la categoría

“Activos financieros a coste amortizado”.

Se incluyen también en esta categoría las

inversiones en instrumentos de patrimonio para

las que se ha ejercitado la opción irrevocable en

su reconocimiento inicial de presentar los cambios

posteriores directamente en patrimonio neto.

Se valoran inicialmente por su valor razonable,

que, salvo evidencia en contrario, es el precio de la

transacción, que equivale al valor razonable de la

contraprestación entregada, más los costes de

transacción que sean directamente atribuibles.

La valoración posterior se realiza por su valor

razonable y los cambios de valor se imputan en el

patrimonio neto, siendo reclasificado a la cuenta

de pérdidas y ganancias en la venta o en caso de

deterioro del activo financiero.

MAPFRE S.A.

13	Cuentas Anuales Individuales 2023

Las correcciones valorativas por deterioro del

valor y las pérdidas y ganancias que resulten por

diferencias de cambio en activos financieros

monetarios en moneda extranjera, se registran en

la cuenta de pérdidas y ganancias.

También se registran en la cuenta de pérdidas y

ganancias el importe de los intereses, calculados

según el método del tipo de interés efectivo, y de

los dividendos devengados.

Las inversiones en instrumentos de patrimonio

cuyo valor razonable no se puede determinar con

fiabilidad se valoran por su coste menos el

importe acumulado por correcciones valorativas

por deterioro de valor.

Cuando se asigna un valor a estos activos por baja

del balance u otro motivo se aplica el método del

valor medio ponderado por grupos homogéneos.

En caso de venta de derechos preferentes de

suscripción y similares, el importe de los derechos

disminuye el valor contable de los respectivos

activos.

Al menos al cierre del ejercicio se efectúan las

correcciones valorativas necesarias, siempre que

exista evidencia objetiva de que el valor de un

activo financiero incluido en esta categoría se ha

deteriorado, cuyo importe se reconoce en la

cuenta de pérdidas y ganancias. La reversión de la

corrección valorativa se abona en la cuenta de

pérdidas y ganancias a excepción de la

correspondiente a los instrumentos de patrimonio,

cuya recuperación se registra directamente contra

patrimonio neto.

En el caso de los instrumentos de patrimonio se

lleva a cabo un análisis individual de las

inversiones a efectos de determinar la existencia o

no de deterioro cuando el valor de mercado

presenta un descenso prolongado (18 meses) o

significativo (40%) respecto a su coste.

Determinación del Valor Razonable:

El valor razonable de los activos financieros se

determina mediante el uso de precios de mercado

siempre que las cotizaciones disponibles de los

instrumentos se puedan considerar

representativas por ser de publicación periódica

en los sistemas de información habituales,

proporcionadas por intermediarios financieros

reconocidos.

Se establece una jerarquía de valor razonable

según las variables utilizadas, clasificando las

estimaciones en tres niveles:

• Nivel 1: las que utilizan precios cotizados

sin ajustar en mercados activos para

activos o pasivos idénticos, a los que la

empresa pueda acceder en la fecha de

valoración.

• Nivel 2: aquellas basadas en precios

cotizados en mercados activos para

instrumentos similares u otras

metodologías de valoración en las que

todas las variables significativas están

basadas en datos de mercado observables

directa o indirectamente.

• Nivel 3: las que alguna variable

significativa no está basada en datos de

mercado observables.

En caso de que la valoración a mercado no sea

posible, se realiza una valoración con modelos

internos usando, en la medida de lo posible, datos

públicos de mercado que repliquen

satisfactoriamente la valoración de los

instrumentos cotizados. Dicha metodología de

valoración se fundamenta en la actualización de

los flujos futuros de los instrumentos

(determinados o estimables) mediante la curva de

descuento libre de riesgo. En función de las

características propias de la emisión de la que se

trate, y del emisor de la misma, se imputa un

riesgo de crédito específico que es aplicado y de

diferente magnitud en cada uno de los flujos a

percibir.

Para las participaciones en fondos de inversión

distintos a los clasificados en empresas del Grupo,

el valor razonable será el valor liquidativo del

fondo a la fecha de valoración.

Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

El efectivo está integrado por la caja y los

depósitos bancarios a la vista, y los equivalentes

de efectivo corresponden a aquellas inversiones a

corto plazo de elevada liquidez que son fácilmente

convertibles en importes determinados de efectivo

y están sujetas a un riesgo poco significativo de

cambios de valor.

Intereses y dividendos recibidos de activos

financieros

Los intereses y dividendos de activos financieros

devengados con posterioridad al momento de la

adquisición se reconocen como ingresos en la

cuenta de pérdidas y ganancias. Los intereses de

los activos financieros valorados a coste

amortizado se reconocen utilizando el método del

tipo de interés efectivo, y los dividendos cuando se

declara el derecho a recibirlo.

A estos efectos, en la valoración inicial de los

activos financieros se registran de forma

independiente, atendiendo a su vencimiento, el

importe de los intereses explícitos devengados y

no vencidos y los dividendos acordados en el

momento de su adquisición.

MAPFRE S.A.

14	Cuentas Anuales Individuales 2023

Asimismo, cuando los dividendos distribuidos

proceden de resultados generados con

anterioridad a la fecha de adquisición, porque se

han distribuido importes superiores a los

beneficios generados por la participada desde la

adquisición, no se reconocen como ingreso y

minoran el valor contable de la inversión.

Baja de activos financieros

Los activos financieros se dan de baja cuando han

expirado los derechos contractuales sobre los

flujos de efectivo del activo financiero o cuando se

transfieren, traspasándose sustancialmente los

riesgos y beneficios derivados de su titularidad.

Cuando un activo financiero se da de baja, la

diferencia entre la contraprestación recibida neta

de los costes de transacción atribuibles y el valor

en libros del activo financiero, más cualquier

importe acumulado reconocido directamente en

patrimonio neto, determina la ganancia o pérdida

producida y forma parte del resultado del

ejercicio.

PASIVOS FINANCIEROS

Se registran como pasivos financieros aquellos

instrumentos emitidos, incurridos o asumidos, que

suponen para la Sociedad una obligación

contractual directa o indirecta atendiendo a su

realidad económica de entregar efectivo u otro

activo financiero o intercambiar activos o pasivos

financieros con terceros en condiciones

desfavorables.

Los pasivos financieros se clasifican en:

Pasivos financieros a coste amortizado

Corresponden a débitos por operaciones

comerciales y no comerciales.

Tras su reconocimiento inicial por su valor

razonable (precio de la transacción ajustado por

los costes directamente atribuibles), se valoran

por su coste amortizado, y los intereses se

registran en la cuenta de pérdidas y ganancias,

aplicando el método del tipo de interés efectivo.

En el caso de los débitos por operaciones

comerciales con vencimiento no superior a un año

y sin un tipo de interés contractual, así como los

desembolsos exigidos por terceros sobre

participaciones cuyo importe se espera pagar en el

corto plazo, tanto la valoración inicial como

posterior se realiza por su valor nominal cuando el

efecto de no actualizar los flujos de efectivo no sea

significativo.

Baja de pasivos financieros

Los pasivos financieros se dan de baja, en su

totalidad o en parte, cuando se ha extinguido la

obligación inherente a los mismos. También los

pasivos financieros propios adquiridos se darán de

baja, aun cuando sea con la intención de

recolocarlos en el futuro.

Si se produce un intercambio de instrumentos de

deuda que tienen condiciones sustancialmente

diferentes, se registra la baja del pasivo original y

se reconoce el nuevo pasivo.

La diferencia entre el valor en libros del pasivo

financiero o de la parte del mismo que se ha dado

de baja y la contraprestación pagada incluidos los

costes de transacción atribuibles, y en la que se

recoge cualquier activo cedido diferente del

efectivo o pasivo asumido, se reconoce en la

cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio en

que tiene lugar.

En caso de producirse un intercambio de

instrumentos de deuda que no tienen condiciones

sustancialmente diferentes, el pasivo original no

se da de baja del balance registrando las

comisiones pagadas como un ajuste de su valor

contable.

Instrumentos de patrimonio propios

Se clasifican en esta categoría aquellos elementos

que evidencian una participación residual en los

activos de la Sociedad una vez deducidos todos sus

pasivos.

Las acciones propias se valoran a su coste de

adquisición y se registran en el patrimonio neto.

Los gastos derivados de la compra se registran

contra el patrimonio neto como menores reservas.

Todas las transacciones realizadas con

instrumentos de patrimonio propios se registran

en el patrimonio neto como una variación de los

fondos propios.

d) Transacciones en moneda

extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se

convierten a euros aplicando el tipo de cambio

existente en la fecha de la transacción.

Al cierre del ejercicio los saldos correspondientes

a partidas monetarias denominados en moneda

extranjera se convierten al tipo de cambio del euro

a dicha fecha, imputándose todas las diferencias

de cambio en la cuenta de pérdidas y ganancias,

excepto para los activos financieros monetarios

clasificados en la categoría de valor razonable con

cambios en el patrimonio neto, en los que

diferencias de cambio distintas a las producidas

sobre el coste amortizado se reconocen

directamente en el patrimonio neto.

MAPFRE S.A.

15	Cuentas Anuales Individuales 2023

Las partidas no monetarias valoradas a coste

histórico se registran, con carácter general,

aplicando el tipo de cambio de la fecha de la

transacción. Cuando se determina el patrimonio

neto de una empresa participada corregido por las

plusvalías tácitas existentes en la fecha de

valoración, se aplica el tipo de cambio de cierre al

patrimonio neto y a las plusvalías tácitas

existentes a esa fecha.

Las partidas no monetarias valoradas a valor

razonable se registran aplicando el tipo de cambio

de la fecha de determinación del valor razonable,

reconociendo las pérdidas y ganancias derivadas

de la valoración en el patrimonio neto o en

resultados dependiendo de la naturaleza de la

partida.

En la presentación del estado de flujos de efectivo,

los flujos procedentes de transacciones en

moneda extranjera se han convertido a euros

aplicando al importe en moneda extranjera el tipo

de cambio de contado en las fechas en las que se

producen.

El efecto de la variación de los tipos de cambio

sobre el efectivo y otros activos líquidos

equivalentes denominados en moneda extranjera,

se presenta separadamente en el estado de flujos

de efectivo como “Efecto de las variaciones de los

tipos de cambio”.

e) Impuestos sobre beneficios

El impuesto sobre beneficios tiene la

consideración de gasto del ejercicio, figurando

como tal en la cuenta de pérdidas y ganancias, y

comprende tanto la carga fiscal por el impuesto

corriente como el efecto correspondiente al

movimiento de los impuestos diferidos.

No obstante, el impuesto sobre beneficios

relacionado con partidas cuyas modificaciones en

su valoración se reconocen directamente en

patrimonio neto se imputa en patrimonio y no en la

cuenta de pérdidas y ganancias, recogiéndose los

cambios de valoración en dichas partidas netos de

efecto impositivo.

Los activos o pasivos por impuesto sobre

beneficios corriente, se valoran por las cantidades

que se esperan recuperar o pagar, utilizando la

normativa y tipos impositivos vigentes o aprobados

y pendientes de publicación al cierre del ejercicio.

La Sociedad tributa en régimen de consolidación

fiscal, siendo el gasto devengado por impuesto

sobre sociedades, de las sociedades que se

encuentran en régimen de consolidación fiscal,

determinado teniendo en cuenta, además de los

parámetros a considerar en caso de tributación

individual, los siguientes:

• Las diferencias temporarias y

permanentes producidas como

consecuencia de las eliminaciones de

resultados por operaciones entre

sociedades del Grupo, derivadas del

proceso de determinación de la base

imponible consolidada.

• Las deducciones y bonificaciones que

corresponden a cada sociedad del Grupo

en el régimen de consolidación fiscal; a

estos efectos, las deducciones y

bonificaciones se imputarán a la sociedad

que realizó la actividad u obtuvo el

rendimiento necesario para obtener el

derecho a la deducción o bonificación

fiscal.

Las diferencias temporarias derivadas de las

eliminaciones de resultados entre empresas del

Grupo fiscal, se reconocen en la sociedad que ha

generado el resultado y se valoran por el tipo

impositivo aplicable a la misma.

Por la parte de los resultados fiscales negativos

procedentes de algunas de las sociedades del

Grupo que han sido compensados por el resto de

las sociedades del Grupo, surge un crédito y débito

recíproco entre las sociedades a las que

corresponden y las sociedades que lo compensan.

En el ejercicio 2023, el Grupo fiscal debe

determinar su base imponible considerando las

bases imponibles positivas individuales y el 50%

de las bases imponibles negativas individuales de

las entidades integrantes del Grupo fiscal. El

importe de las bases imponibles negativas

individuales no incluidas en la base imponible del

grupo en el ejercicio 2023 se integrarán por partes

iguales en los próximos 10 ejercicios.

En lo que respecta a los resultados fiscales

negativos que no pueden ser compensados por el

resto de sociedades del Grupo, los créditos

fiscales que se generen por las bases imponibles

negativas compensables son reconocidos como

activos por impuesto diferido por las sociedades a

las que correspondan, considerando para su

recuperación al Grupo Fiscal como sujeto pasivo.

Las deducciones y bonificaciones de la cuota del

impuesto sobre beneficios afectarán al cálculo del

impuesto devengado en cada sociedad por el

importe efectivo de las mismas que sea aplicable

en el Grupo y no por el importe que

correspondería a cada sociedad en régimen de

tributación individual.

La Sociedad, como dominante del Grupo, registra

el importe total a pagar por el Impuesto sobre

Sociedades consolidado, como créditos o deudas

con empresas del Grupo y asociadas, según

corresponda.

MAPFRE S.A.

16	Cuentas Anuales Individuales 2023

Los impuestos diferidos se registran para las

diferencias temporarias existentes en la fecha del

balance entre la base fiscal de los activos y

pasivos y sus valores contables. Se considera

como base fiscal de un elemento patrimonial el

importe atribuido al mismo a efectos fiscales.

El efecto impositivo de las diferencias temporarias

se incluye en los correspondientes epígrafes de

“Activos por impuesto diferido” y “Pasivos por

impuesto diferido”, salvo en su caso para las

excepciones previstas en la normativa vigente.

La Sociedad reconoce los activos por impuesto

diferido para todas las diferencias temporarias

deducibles, créditos fiscales no utilizados y bases

imponibles negativas pendientes de compensar,

en la medida en que resulte probable que la

Sociedad o el grupo fiscal disponga de ganancias

fiscales futuras que permitan la aplicación de

estos activos.

Salvo prueba en contrario, no se considera

probable que la Sociedad disponga de ganancias

fiscales futuras cuando se prevea que su

recuperación futura se va a producir en un plazo

superior a los diez años contados desde la fecha

de cierre del ejercicio.

La Sociedad reconoce los activos por impuesto

diferido que no han sido objeto de reconocimiento

por exceder del plazo de recuperación de los diez

años, a medida que el plazo de reversión futura no

excede de los diez años contados desde la fecha

del cierre del ejercicio o cuando existan

diferencias temporarias imponibles en cuantía

suficiente.

Los activos y pasivos por impuesto diferido se

valoran según los tipos de gravamen esperados en

los ejercicios en los que se esperan recuperar o

liquidar, respectivamente.

Los activos y pasivos por impuesto diferido se

reconocen en balance como activos o pasivos no

corrientes, independientemente de la fecha

esperada de realización o liquidación.

f) Ingresos y gastos

La tenencia de participaciones en sociedades del

grupo y asociadas es la actividad ordinaria de la

Sociedad y por la que obtiene ingresos de carácter

periódico. En aplicación del criterio manifestado

por el Instituto de Contabilidad y Auditoría de

Cuentas en relación con la determinación del

importe neto de la cifra de negocios en sociedades

holding (consulta número 2 del Boletín Oficial del

Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas

número 79), los dividendos de empresas del grupo

y asociadas y los intereses percibidos por

préstamos concedidos a empresas del grupo y

asociadas se recogen como “Importe neto de la

cifra de negocios”, así como los honorarios

percibidos por la prestación de servicios a otras

compañías del Grupo y la refacturación de gastos

comunes. Asimismo, se considera el epígrafe

“Deterioro y resultado por enajenaciones de

instrumentos de patrimonio en empresas del

grupo y asociadas” dentro del Resultado de

explotación.

Los ingresos derivados de un contrato se

reconocen a medida que se produce la

transferencia al cliente del control sobre los

bienes o servicios comprometidos.

Los ingresos derivados de los compromisos (con

carácter general, de prestación de servicios) que

se cumplen a lo largo del tiempo, se reconocen en

función del grado cumplimiento de las

obligaciones contractuales.

Cuando, a una fecha determinada, no sea posible

medir razonablemente el grado de cumplimiento

de la obligación, solo se reconocen ingresos y la

correspondiente contraprestación en un importe

equivalente a los costes incurridos hasta esa

fecha.

Los ingresos y gastos por intereses se reconocen

usando el método del tipo de interés efectivo.

Los ingresos por dividendos se reconocen cuando

se establece el derecho a recibir el cobro. Cuando

los dividendos procedan inequívocamente de

reservas generadas antes de la adquisición, se

ajustará el valor de la inversión.

g) Provisiones y contingencias

Las provisiones son reconocidas cuando se tiene

una obligación presente, ya sea legal o implícita,

como resultado de un suceso pasado y se estima

probable una salida de recursos que incorporen

beneficios económicos futuros.

MAPFRE S.A.

17	Cuentas Anuales Individuales 2023

Se valoran en la fecha del cierre del ejercicio por

el valor actual de la mejor estimación posible del

importe necesario para cancelar o transferir a un

tercero la obligación, registrándose los ajustes

surgidos con motivo de la actualización de la

provisión como gasto financiero según se

devengan.

La compensación a recibir de un tercero en el

momento de liquidar la obligación, siempre que no

existan dudas de su percepción, no supone una

minoración de la deuda reconociéndose el derecho

de cobro en el activo cuyo importe no excederá del

importe de la obligación registrada

contablemente.

h) Gastos de personal

Las retribuciones a los empleados pueden ser a

corto plazo, prestaciones post-empleo,

indemnizaciones por cese, otras retribuciones a

medio y largo plazo y pagos basados en acciones.

Retribuciones a corto plazo

Se contabilizan en función de los servicios

prestados por los empleados en base al devengo.

Prestaciones post-empleo

Están integradas por los planes de aportación

definida y de prestación definida, así como por el

seguro de Vida con cobertura de fallecimiento

entre los 65 y 77 años.

Planes de aportación definida

Son aquellos en los que la Sociedad realiza

contribuciones de carácter predeterminado a una

entidad separada (ya sea una entidad vinculada o

una entidad externa al Grupo), y no tiene

obligación legal ni implícita de realizar

contribuciones adicionales en el caso de que

exista una insuficiencia de activos para atender las

prestaciones. La obligación se limita a la

aportación que se acuerde entregar a un fondo y el

importe de las prestaciones a recibir por los

empleados está determinado por las aportaciones

realizadas más el rendimiento obtenido por las

inversiones en que se haya materializado el fondo.

Planes de prestación definida

Son planes en los que se establece la prestación a

recibir por los empleados en el momento de su

jubilación, normalmente en función de factores

como la remuneración.

El pasivo reconocido en el balance por planes de

pensiones de prestación definida es igual al valor

actual de la obligación por prestaciones definidas

en la fecha de balance menos, en su caso, el valor

razonable de los activos afectos al plan.

La obligación por prestación definida se determina

separadamente para cada plan utilizando el

método de valoración actuarial de la unidad de

crédito proyectada.

Las pérdidas y ganancias actuariales se registran

en cuentas de patrimonio neto.

Las obligaciones por planes de prestación definida

que permanecen en balance corresponden

exclusivamente a personal pasivo.

Indemnizaciones por cese

Las indemnizaciones por cese se reconocen como

un pasivo y como un gasto cuando existe un

compromiso demostrable de rescisión del vínculo

laboral antes de la fecha normal de retiro del

empleado, o cuando existe una oferta para

incentivar la rescisión voluntaria de los contratos.

Otras retribuciones a medio y largo plazo y pagos

basados en acciones

El registro contable de otras retribuciones a largo

plazo distintas de las descritas en párrafos

precedentes, en concreto el premio de antigüedad

o permanencia en la empresa, siguen los

principios reflejados anteriormente, a excepción

del coste de los servicios pasados, que se

reconoce de forma inmediata, registrándose

asimismo, como contrapartida un pasivo en el

epígrafe “Provisiones a largo plazo”; y las pérdidas

y ganancias actuariales, que se registran en la

cuenta de pérdidas y ganancias.

Planes de incentivos

El 9 de febrero de 2022, el Consejo de

Administración de MAPFRE S.A., aprobó un Plan

de Incentivos, de carácter extraordinario y no

consolidable, para el periodo 2022-2026

compuesto por tres ciclos solapados con un

periodo de medición de objetivos de tres años de

duración cada uno. Este Plan está dirigido a

determinados directivos y profesionales clave de

la Compañía y de empresas del Grupo, incluidos

los Consejeros ejecutivos de la Sociedad, y

supeditado al cumplimiento de objetivos

establecidos en el Plan estratégico del Grupo

MAPFRE, así como a la permanencia del directivo

en la Sociedad o en el Grupo. El mismo se abonará

parcialmente en efectivo y mediante la entrega de

acciones de MAPFRE S.A. y está sujeto a cláusulas

de reducción o recobro así como a periodos de

retención de las acciones.

En el ejercicio 2019 se aprobó un plan de             

incentivos a medio plazo para determinados                   

miembros del equipo directivo de MAPFRE de

carácter extraordinario, no consolidable y

plurianual que se extendió desde el 1 de enero de

2019 hasta el 31 de marzo de 2022, con

diferimiento en el abono de parte de los incentivos

en el periodo 2023-2025.  El abono de incentivos

MAPFRE S.A.

18	Cuentas Anuales Individuales 2023

está supeditado al cumplimiento de determinados

objetivos corporativos y específicos, así como a la

permanencia del directivo en la Sociedad o en el

Grupo. El mismo se abonará parcialmente en

efectivo (50%) y parcialmente mediante entrega de

acciones de MAPFRE S.A. (50%), y está sujeto a

cláusulas de reducción o recobro.

Al cierre de cada ejercicio se realiza una

valoración del cumplimiento de los objetivos,

registrando el importe devengado en la cuenta de

pérdidas y ganancias con abono a una cuenta de

pasivo por la parte de remuneración en efectivo y

una cuenta de patrimonio por aquella

correspondiente a instrumentos de patrimonio. La

valoración de la parte del incentivo a recibir en

acciones de MAPFRE S.A. se realiza teniendo en

cuenta el valor razonable de los instrumentos de

patrimonio asignados a la fecha de concesión,

considerando los plazos y condiciones del Plan.

Cada año, hasta la fecha de la irrevocabilidad de la

concesión, se ajusta el número de instrumentos

de patrimonio incluidos en la determinación del

importe de la transacción. Tras la fecha de

irrevocabilidad de la concesión no se efectúan

ajustes adicionales.

Planes de Remuneración en Acciones

En 2021 se puso en marcha un Plan de

Remuneración en Acciones de MAPFRE S.A. para

empleados en España con el objetivo de aumentar

su vinculación con la estrategia y el beneficio

futuro de la compañía. Dicho Plan ofreció destinar

de manera voluntaria una cantidad anual de su

retribución a la compra de acciones de MAPFRE

S.A., que se fueron entregando  mensualmente a

lo largo de 2022. Adicionalmente, las acciones

mantenidas por el partícipe hasta  el 31 de marzo

de 2023 otorgaron el derecho a recibir acciones

adicionales de forma gratuita.

En 2022 se puso en marcha un nuevo Plan de

Remuneración en Acciones de MAPFRE S.A. para

empleados en España que se ha ejecutado durante

el año 2023. Este plan no contempla la entrega de

acciones adicionales de forma gratuita.

Asimismo, en 2023 se ha puesto en marcha un

Plan de Remuneración en Acciones de MAPFRE

S.A. para empleados en España que se ejecutará

en el año 2024. Este Plan no contempla la entrega

de acciones adicionales de forma gratuita.

Las transacciones derivadas de cada Plan se

valoran por el valor razonable de los instrumentos

de patrimonio cedidos a la fecha del acuerdo de

concesión.

La Sociedad mensualmente, durante el periodo de

entrega de acciones, da de baja las acciones de

autocartera entregadas, registrando la diferencia

respecto al valor de las acciones entregadas en

reservas voluntarias.

Cuando proceda, durante el periodo de

mantenimiento de las acciones, se registra un

incremento del patrimonio neto por las acciones

adicionales a entregar.

Finalizado el periodo de mantenimiento de las

acciones, la diferencia con el valor de las acciones

de autocartera entregadas de forma gratuita se

registra en reservas voluntarias.

i) Combinaciones de negocios

Las combinaciones de negocios en las que la

Sociedad adquiere el control de uno o varios

negocios se registran por el método de la

adquisición, salvo cuando los elementos

patrimoniales adquiridos no constituyen un

negocio en los que la transacción se contabiliza

como una adquisición de activos o asunción de

pasivos.

La fecha de adquisición es aquella en la que la

Sociedad obtiene el control del negocio adquirido.

El coste para la entidad adquirente de una

combinación de negocios es el valor razonable de

los activos entregados, de los instrumentos de

patrimonio emitidos, de los pasivos incurridos o

asumidos en la fecha de intercambio, así como los

de cualquier otra contraprestación adicional más

los costes directamente atribuibles a la

combinación excepto aquellos desembolsos

abonados a los profesionales que intervienen en la

operación. Los costes relacionados con la

adquisición se reconocen como gasto a medida

que se incurren.

Cuando a la fecha de cierre del ejercicio no se

puede concluir el proceso de valoración necesario

para aplicar el método de adquisición, las cuentas

anuales se elaboran utilizando datos

provisionales. Estos valores son ajustados en el

periodo necesario para completar la

contabilización inicial, no siendo este periodo

superior a un año desde la fecha de adquisición.

El fondo de comercio representa el exceso del

coste de la combinación de negocios sobre el valor

de los activos identificables adquiridos menos el

de los pasivos asumidos, aplicando para su

valoración los criterios relativos al inmovilizado

intangible.

En el caso de combinaciones de negocios  entre

entidades del grupo, los elementos constitutivos

del negocio adquirido se valoran por el importe

que les hubiera correspondido aplicar en la

elaboración de las cuentas anuales consolidadas.

La diferencia puesta de manifiesto en el registro

contable por la aplicación de dicho criterio se

registra en una partida de reservas.

MAPFRE S.A.

19	Cuentas Anuales Individuales 2023

j) Transacciones entre partes

vinculadas

Las transacciones con partes vinculadas

relacionadas con el tráfico normal de la Sociedad

se realizan en condiciones de mercado y son

registradas según las normas de valoración

anteriormente detalladas.

5. Inmovilizado material

En el cuadro siguiente se detallan los movimientos

de este epígrafe producidos en los dos últimos

ejercicios:

PARTIDAS	SALDO		ENTRADAS		SALIDAS		SALDO
	INICIAL						FINAL
	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022
Terrenos	4.021	4.021	—	—	—	—	4.021	4.021
Construcciones	9.433	9.433	—	—	—	—	9.433	9.433
Instalaciones técnicas y otros	7.060	6.828	545	232	—	—	7.605	7.060
Inmovilizado en curso y anticipos	297	285	—	12	(297)	—	—	297
TOTAL COSTE	20.811	20.567	545	244	(297)	—	21.059	20.811
Amortización acumulada	(7.522)	(6.730)	(569)	(792)	—	—	(8.091)	(7.522)
TOTAL NETO	13.289	13.837	(24)	(548)	(297)	—	12.968	13.289
Miles de euros

Las principales entradas producidas en ambos

ejercicios corresponden a los desembolsos

realizados por las mejoras de inmovilizado

material.

La amortización de los elementos del inmovilizado

material se calcula linealmente en función de su

vida útil. A continuación se detallan los

coeficientes de amortización aplicados por grupos

de elementos:

GRUPOS DE ELEMENTOS					% DE AMORTIZACIÓN
Edificios					2
Elementos de transporte					16
Mobiliario e instalaciones					10
Equipos para proceso de información					25

No hay elementos del inmovilizado material

adquiridos a empresas del Grupo o asociadas en

los dos últimos ejercicios.

No existen elementos de inmovilizado material

situados fuera del territorio español.

Al cierre de los dos últimos ejercicios no existen

bienes en uso totalmente amortizados.

La Sociedad tiene suscritas pólizas de seguros que

cubren el valor neto contable del inmovilizado

material.

MAPFRE S.A.

20	Cuentas Anuales Individuales 2023

6. Inmovilizado intangible

En el cuadro siguiente se detallan los movimientos

de este epígrafe producidos en los dos últimos

ejercicios:

PARTIDAS	SALDO		ENTRADAS		SALIDAS		SALDO
	INICIAL						FINAL
	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022
Aplicaciones informáticas	2.226	2.181	—	73	—	(28)	2.226	2.226
TOTAL COSTE	2.226	2.181	—	73	—	(28)	2.226	2.226
Amortización acumulada	(1.382)	(830)	(554)	(552)	—	—	(1.936)	(1.382)
TOTAL NETO	844	1.351	(554)	(479)	—	(28)	290	844
Miles de euros

Las principales entradas producidas en el ejercicio

anterior corresponden a los desembolsos

realizados por el desarrollo de las aplicaciones

informáticas actuales y a la compra de nuevas

licencias.

El coeficiente anual de amortización es del 33%.

No existe inmovilizado intangible fuera del

territorio español.

Al cierre de los dos últimos ejercicios no existen

bienes en uso totalmente amortizados.

7. Arrendamientos

Arrendamiento operativo

La Sociedad es arrendataria de arrendamientos

operativos sobre un edificio, cuyo contrato tiene

duración de un año, prorrogable por anualidades

completas si ninguna de las partes manifiesta a la

otra su voluntad de resolverlo con una antelación

de dos meses. No hay restricción alguna para el

arrendatario respecto a la contratación de estos

arrendamientos.

Los pagos mínimos futuros a realizar hasta su

vencimiento en concepto de arrendamientos

operativos no cancelables son de 3.308 miles de

euros a 31 de diciembre de 2023. (3.390 miles de

euros a 31 de diciembre de 2022).

Los gastos por arrendamiento registrados en los

ejercicios 2023 y 2022 ascienden a 3.212 miles de

euros y 3.291 miles de euros, respectivamente.

MAPFRE S.A.

21	Cuentas Anuales Individuales 2023

8. Instrumentos financieros

Información relacionada con balance

En el siguiente cuadro se refleja el valor en libros

de los activos financieros registrados en los dos

últimos ejercicios, exceptuando impuestos y

saldos con Administraciones Públicas.

Activos financieros

A.- Activos financieros a largo plazo
Clase	Instrumentos de patrimonio		Valores representativos de deuda		Créditos empresas del grupo y créditos a terceros		Total
Categoría	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022
Activos financieros a coste amortizado	—	—	—	—	4.952	20.461	4.952	20.461
Activos a valor razonable con cambios
en pérdidas y ganancias	—	—	—	5.423	—	—	—	5.423
Activos a valor razonable con
cambios en el patrimonio neto	52.586	63.512	9.835	159.944	—	—	62.421	223.456
TOTAL A	52.586	63.512	9.835	165.367	4.952	20.461	67.373	249.340
B.- Activos financieros a corto plazo
Clase	Instrumentos de patrimonio		Valores representativos de deuda		Créditos empresas del grupo y créditos a terceros		Total
Categoría	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022
Activos a valor razonable con
cambios en el patrimonio neto	—	—	64	1.348	—	—	64	1.348
Activos financieros a coste amortizado	—	—	—	—	88.582	64.905	88.582	64.905
TOTAL B	—	—	64	1.348	88.582	64.905	88.646	66.253
TOTAL A + B	52.586	63.512	9.899	166.715	93.534	85.366	156.019	315.593
Miles de euros

MAPFRE S.A.

22	Cuentas Anuales Individuales 2023

Pasivos financieros

A continuación se detalla el valor en libros de los

pasivos financieros correspondiente a los dos

últimos ejercicios, exceptuando impuestos y

saldos con Administraciones Públicas.

A.- Pasivos financieros a largo plazo
Clase	Deudas con entidades de Crédito		Obligaciones y otros valores negociables		Deudas empresas del grupo y acreedores comerciales		Total
Categoría	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022
Pasivos financieros a coste
amortizado o coste	80.000	237.000	2.447.385	2.445.290	—	45	2.527.385	2.682.335
TOTAL A	80.000	237.000	2.447.385	2.445.290	—	45	2.527.385	2.682.335
B.- Pasivos financieros a corto plazo
Clase	Deudas con entidades de Crédito		Obligaciones y otros valores negociables		Deudas empresas del grupo y acreedores comerciales		Total
Categoría	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022
Pasivos financieros a coste
amortizado o coste	37	123	45.220	45.220	339.726	279.039	384.983	324.382
TOTAL B	37	123	45.220	45.220	339.726	279.039	384.983	324.382
TOTAL A + B	80.037	237.123	2.492.605	2.490.510	339.726	279.084	2.912.368	3.006.717
Miles de euros

A continuación se detallan los límites de las líneas

de crédito a 31 de diciembre de los dos últimos

ejercicios.

Banco	Vencimiento	Límite		Dispuesto
		2023	2022	2023	2022
BANCO SANTANDER	26/2/2025	1.000.000	1.000.000	80.000	237.000
CARTERA MAPFRE S.L.U.	10/9/2024	400.000	400.000	—	—
MAPFRE INTERNACIONAL	24/5/2024	50.000	—	39.500	—
TOTAL		1.450.000	1.400.000	119.500	237.000
Miles de euros

Banco de Santander es el banco agente de la línea

de crédito por importe de 1.000 millones de euros,

que corresponde a un crédito sindicado con otras

entidades y devenga un interés referenciado a

variables de mercado. En el ejercicio 2018 fue

novado, modificando sus condiciones y

extendiendo su vencimiento. Entre las condiciones

modificadas cabe destacar que se convirtió en una

financiación sostenible, vinculando su interés

también a parámetros de sostenibilidad del Grupo.

Los intereses devengados del crédito durante el

ejercicio son de 9.232 miles de euros (1.388 miles

de euros en 2022).

La línea de crédito concedida por CARTERA

MAPFRE S.L.U. devenga un interés variable

referenciado al euríbor trimestral más un

diferencial del 1,5% y es prorrogable por periodos

anuales sucesivos.

Con fecha 24 de mayo de 2023 fue concedida una

línea de crédito por MAPFRE INTERNACIONAL con

un límite de 50 millones de euros y es prorrogable

por periodos anuales sucesivos. Dicha línea de

crédito devenga un interés variable referenciado al

euribor trimestral más un diferencial del 1,5%.

MAPFRE S.A.

23	Cuentas Anuales Individuales 2023

Información relacionada con la cuenta

de pérdidas y ganancias y el patrimonio

neto

El siguiente cuadro refleja la información

relacionada con la cuenta de pérdidas y ganancias

y el patrimonio neto de los instrumentos

financieros de los dos últimos ejercicios:

PARTIDAS	Ingresos o gastos		Deterioro
	financieros		Pérdida		Ganancias por
			registrada		reversión
	2023	2022	2023	2022	2023	2022
Activos financieros
Instrumentos de patrimonio	522.845	838.771	(12.983)	(14.122)	240	—
Activos financieros a coste amortizado	381	5.989	—	—	—	—
Otros activos financieros	10.280	2.703	—	—	—	—
Por deterioro y resultado de enajenación de instrumentos financieros	—	—	(143)	—	—	—
Diferencias de cambio	(7)	(2)	—	—	—	—
Subtotal	533.499	847.461	(13.126)	(14.122)	240	—
Pasivos financieros
Pasivos financieros a coste amortizado	(995)	—	—	—	—	—
Deudas con terceros	(87.836)	(75.478)	—	—	—	—
Por actualización de provisiones	(189)	(188)	—	—	—	—
Subtotal	(89.020)	(75.666)	—	—	—	—
TOTAL	444.479	771.795	(13.126)	(14.122)	240	—
Miles de euros

Valor razonable

El proceso de valoración de los activos financieros

consta de:

a. En el momento de la adquisición se decide

la cartera a la que se asigna (activos a

valor razonable con cambios en pérdidas y

ganancias, activos financieros a coste

amortizado, activos financieros a coste o

activos financieros a valor razonable con

cambios en patrimonio neto), en función

de las características y del modelo de

negocio.

b. En función de la naturaleza contable de

las carteras se realiza la valoración de

mercado, siendo los métodos de

valoración los descritos en la Nota 4c

“Instrumentos financieros” (Nivel 1, Nivel

2 y Nivel 3).

La política de valoración se decide en el momento

de la adquisición y se revisa con una periodicidad

anual.

Con respecto a la sensibilidad de la valoración a

valor razonable, cambios en las variables no

observables utilizadas en las valoraciones

individuales mencionadas no modificaría de forma

significativa el valor razonable obtenido.

A partir de procesos de control y verificación de

cotizaciones periódicos, se deciden posibles

transferencias entre Niveles:

1. Si la fuente de cotización de un activo deja

de ser representativa, se pasa del Nivel 1

al Nivel 2.

2. Se transfieren activos de los Niveles 2 y 3

al Nivel 1 en caso de verificarse una fuente

de cotización razonable.

3. Se transfieren activos hacia el Nivel 3

cuando algunas de las variables

significativas no están basadas en datos

de mercados observables.

MAPFRE S.A.

24	Cuentas Anuales Individuales 2023

Activos financieros a valor razonable con

cambios en perdidas y ganancias

Se detalla a continuación las inversiones afectas a

la cartera activos financieros con cambios en

perdidas y ganancias:

Activos financieros a valor razonable con cambios en perdidas y ganancias
Concepto	Valor contable
	(valor razonable)		Total
	Nivel 1. Valor de
	cotizacion
	2023	2022	2023	2022
Valores representativos de deuda	—	5.423	—	5.423
TOTAL	—	5.423	—	5.423
Miles de euros

Activos financieros a coste amortizado

Se detalla a continuación las inversiones afectas a

la cartera activos financieros a coste amortizado:

Activos financieros a coste amortizado
Concepto	Valor contable
	(coste amortizado)		Nivel 2. Datos observables		Total
	2023	2022	2023	2022	2023	2022
Créditos a l/p	—	—	4.952	6.061	—	—
Créditos a c/p	—	—	2.488	4.015	—	—
Créditos Grupo	93.534	85.366	86.094	75.290	93.534	85.366
TOTAL	93.534	85.366	93.534	85.366	93.534	85.366
Miles de euros

MAPFRE S.A.

25	Cuentas Anuales Individuales 2023

Activos financieros a valor razonable con

cambios en patrimonio

Se detallan a continuación las inversiones afectas

a la cartera de activos financieros a valor

razonable con cambios en el patrimonio:

Activos financieros a valor razonable con cambios en patrimonio
Concepto	Valor contable						Total
	(valor razonable)
	Nivel 1. Valor de cotización		Nivel 2. Datos		Nivel 3. Otras valoraciones
			observables
	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022
Instrumentos de patrimonio. Acciones	—	—	—	—	49.519	47.258	49.519	47.258
Instrumentos de patrimonio. Fondos	—	—	—	—	3.067	16.254	3.067	16.254
Valores representativos de deuda	—	147.056	9.899	14.236	—	—	9.899	161.292
TOTAL	—	147.056	9.899	14.236	52.586	63.512	62.485	224.804
Miles de euros

A continuación se presenta una conciliación de los

saldos del ejercicio para los activos financieros a

valor razonable con cambios en patrimonio

clasificados en Nivel 3.

Concepto	Instrumentos de patrimonio y
	fondos de inversion
	2023	2022
Saldo inicial	63.512	4.672
Compras	—	11.910
Otros	(10.926)	46.930
Saldo final	52.586	63.512
Miles de euros

Para el ejercicio 2023, la variación reflejada en

“Otros” se debe a principalmente al traspaso en

dicho ejercicio al epígrafe “Empresas del Grupo y

Asociadas a largo plazo” del fondo MEAG EUROPE

OFFICE, que se consolida por el método de

integración global.

Para el ejercicio 2022, la variación reflejada en

“Otros” se debía principalmente a la incorporación

de la participación en ABANTE, tras la fusión de

MAPFRE S.A. con MAPFRE PARTICIPACIONES S.A.

y MAPFRE AM INVESTMENT HOLDING, S.A.U. tal y

como se detalla en la Nota 12.

MAPFRE S.A.

26	Cuentas Anuales Individuales 2023

Activos financieros a coste

Se detallan a continuación las inversiones afectas

a la cartera Activos financieros a coste:

Activos financieros a coste
Concepto	Valor contable
	(coste)		Nivel 3. Otras valoraciones		Total
	2023	2022	2023	2022	2023	2022
Inversiones empresas del grupo	10.152.721	10.138.562	10.152.721	10.138.562	10.152.721	10.138.562
TOTAL	10.152.721	10.138.562	10.152.721	10.138.562	10.152.721	10.138.562
Miles de euros

A continuación se presenta una conciliación de los

saldos del ejercicio para los activos financieros a

coste clasificados en Nivel 3.

Concepto	Instrumentos de
	patrimonio
	2023	2022
Saldo inicial	10.138.562	9.537.762
Compras	38.443	621.339
Ventas	(3)	(2.146)
Pérdidas y ganancias	(12.743)	(14.122)
Otros	(11.538)	(4.271)
Saldo final	10.152.721	10.138.562
Miles de euros

Las pérdidas y ganancias registradas por

instrumentos de patrimonio corresponden a

movimientos de correcciones valorativas en

empresas del Grupo y asociadas y en la cartera de

activos a valor razonable con cambios en el

patrimonio neto según el siguiente detalle:

Denominación		(Deterioro) Reversión ejercicio 2023	(Deterioro) Reversión ejercicio 2022
MAPFRE INMUEBLES		(1.219)	(1.560)
MAPFRE ASISTENCIA		(10.295)	(12.562)
DESURCIC		(2)	—
MAPFRE TECH		240	—
ALMA MUNDI INSURTECH FUND FCRE		(772)	—
MEAG EUR OFFICE S EOS SCSP SICAV RAIF		(695)	—
TOTAL		(12.743)	(14.122)
Miles de euros

Los dividendos y otros ingresos devengados

procedentes de la financiación concedida a

sociedades participadas forman parte del

concepto “Importe neto de la cifra de negocios”,

tal y como se establece en la nota 4.f).

Empresas del Grupo y asociadas

En el Anexo 1 de la memoria se incluye el detalle

de las sociedades del Grupo y asociadas con

participación directa en los dos últimos ejercicios.

Los resultados de las sociedades incluidas en el

mencionado anexo corresponden en su totalidad a

operaciones continuadas.

En cumplimiento del artículo 155 del Texto

Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, se

han efectuado, en su caso, a las sociedades

participadas las notificaciones correspondientes.

Las principales operaciones realizadas en los dos

últimos ejercicios con empresas del Grupo y

asociadas se describen en la nota 19 de la

presente memoria.

Con fecha de efecto 1 de enero de 2023, se ha

producido una primera reducción de capital social

de la sociedad MAPFRE ASISTENCIA para la

condonación de las aportaciones pendientes por

importe de 19.999 miles de euros. Posteriormente,

con fecha 27 de junio del 2023, se ha producido

una segunda reducción de capital social para la

devolución de aportaciones mediante la

amortización de participaciones sociales de dicha

Sociedad por importe de 10.332 miles de euros

según se detalla en la nota 19 de la presente

memoria.

Con fecha 3 de noviembre de 2022 y con objeto de

la reordenación de las estructuras operativas del

Grupo, se produjo la fusión por absorción de las

entidades MAPFRE S.A. (Sociedad absorbente) con

MAPFRE PARTICIPACIONES S.A. y MAPFRE AM

INVESTMENT HOLDING S.A.U. (sociedades

absorbidas), retrayéndose los efectos de la fusión

a 1 de enero de 2022.

MAPFRE S.A.

27	Cuentas Anuales Individuales 2023

El efecto de dicha operación, al tratarse de

operaciones realizadas entre empresas de Grupo,

supuso un incremento de reserva por importe de

396.424 miles de euros (ver Nota 17).

Con fecha 1 de diciembre de 2022 se produjo  la

compra de 512.499 acciones de MAPFRE TECH: a

MAPFRE INTERNACIONAL 103.300 acciones,

MAPFRE ASISTENCIA 8.101 acciones, MAPFRE

ESPAÑA 336.538 acciones, MAPFRE INVERSIÓN

82 acciones, MAPFRE RE 4.133 acciones y

MAPFRE VIDA 60.345 acciones por un precio

conjunto de 20.146 miles de euros, es decir, 39,39

euros por acción, lo que hizo que MAPFRE SA

pasase a tener el 100% de la sociedad.

Se incorporan en el ejercicio 2023 al epígrafe 

“Empresas del Grupo y Asociadas  a largo plazo”

los fondos MEAG EUROPE OFFICE y MAPFRE

PRIVATE DEBT que se consolidan por el método de

integración global.

Los accionistas minoritarios de la filial MAPFRE

RE tienen una opción de venta sobre sus acciones

en dicha entidad. En caso de ejercitarlo, MAPFRE

o una entidad del Grupo MAPFRE, deberá adquirir

las acciones del accionista minoritario interesado

en vender. El precio de compra de las acciones

será el que resulte de aplicar las fórmulas

acordadas previamente en cada caso. A 31 de

diciembre de 2023 y 2022 teniendo en cuenta las

variables incluidas en la fórmula citada, el

compromiso asumido por el Grupo en caso de

ejercicio de la opción ascendería a un importe

aproximado de 128,9 y 109,6 millones de euros,

respectivamente.

A 31 de diciembre 2023 el fondo de maniobra de la

Sociedad es negativo por importe de 26.948 miles

de euros (fondo de maniobra positivo en 2022 por

importe de 42.473 miles de euros) motivado

principalmente por la financiación recibida de

entidades del Grupo, si bien tiene garantizada la

financiación de sus pasivos y necesidades de

liquidez a través del apoyo financiero que percibe

del propio Grupo, de los dividendos previstos

recibir en 2024, así como los límites disponibles de

las lineas de crédito.

Riesgo de instrumentos financieros

Los riesgos de crédito y de mercado se gestionan

de forma centralizada a través del Área de

Inversiones del Grupo MAPFRE, quien aplica una

política prudente de inversiones para mitigar la

exposición a este tipo de riesgos.

La gestión de la liquidez es realizada por la

Sociedad quien mantiene saldos de activos

corrientes, así como líneas de crédito suficientes

para cubrir cualquier eventualidad derivada de sus

obligaciones, y cuenta con el apoyo del Grupo para

operaciones de financiación en caso de ser

necesario disponer de liquidez adicional.

No existen importes significativos en los dos

últimos ejercicios relativos a activos financieros

expuestos al riesgo de tipo de interés.

Respecto al riesgo de crédito la política está

basada en el mantenimiento de una cartera

diversificada compuesta por valores seleccionados

prudentemente en base a la solvencia del emisor.

Las inversiones de renta fija y renta variable están

sujetas a límites por emisor.

MAPFRE S.A.

28	Cuentas Anuales Individuales 2023

Riesgo de crédito

A continuación se detalla para los dos últimos

ejercicios la calificación crediticia de los emisores

de valores de renta fija y entidades donde la

sociedad tiene posiciones de tesorería.

Calificación crediticia de los emisores	Valor contable
	Activos a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias		Activos a valor razonable con cambios en Patrimonio Neto		Tesoreria
	2023	2022	2023	2022	2023	2022
A	—	5.423	—	33.718	11.362	17.588
BBB	—	—	9.899	127.574	—	—
Total	—	5.423	9.899	161.292	11.362	17.588
Miles de euros

Riesgo de mercado

En el siguiente cuadro se detalla la información

significativa de los dos últimos ejercicios relativa

al nivel de exposición al riesgo de tipo de interés

de los activos y pasivos financieros:

Concepto	Importe del activo expuesto al riesgo
	Tipo de		No expuesto al riesgo		Total
	interés fijo
	2023	2022	2023	2022	2023	2022
Valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias	—	5.423	—	—	—	5.423
A coste amortizado	—	—	93.534	85.366	93.534	85.366
Valor razonable con cambios en patrimonio	9.899	161.292	52.586	63.512	62.485	224.804
Total	9.899	166.715	146.120	148.878	156.019	315.593
Miles de euros
Concepto	Importe del pasivo expuesto al riesgo
	Tipo de		No expuesto al riesgo		Total
	interés fijo
	2023	2022	2023	2022	2023	2022
Emisión de obligaciones y otros valores negociables	2.492.605	2.490.510	—	—	2.492.605	2.490.510
Deudas con entidades de crédito	—	—	80.037	237.168	80.037	237.168
Total	2.492.605	2.490.510	80.037	237.168	2.572.642	2.727.678
Miles de euros

Todos los importes correspondientes a los activos

y pasivos financieros están denominados en euros,

a excepción de las participaciones en entidades

situadas en el extranjero.

MAPFRE S.A.

29	Cuentas Anuales Individuales 2023

Riesgo de liquidez

El detalle de los dos últimos ejercicios de los

vencimientos de los pasivos financieros es el

siguiente:

Ejercicio 2023

PARTIDAS	Vencimiento en						Saldo
	2024	2025	2026	2027	2028	Posteriores
Pasivos Financieros
Obligaciones y otros valores negociables	75.181	75.181	923.855	641.473	528.502	518.432	2.762.624
Deudas con entidades de crédito	3.321	80.553	—	—	—	—	83.874
Otros pasivos financieros	337.170	—	—	—	—	876	338.046
Total Pasivos Financieros	415.672	155.734	923.855	641.473	528.502	519.308	3.184.544
Miles de euros

Ejercicio 2022

PARTIDAS	Vencimiento en						Saldo
	2023	2024	2025	2026	2027	Posteriores	final
Pasivos Financieros
Obligaciones y otros valores negociables	73.960	75.181	75.181	923.855	667.722	1.019.405	2.835.304
Deudas con entidades de crédito	5.141	5.141	237.857	—	—	—	248.139
Otros pasivos financieros	258.201	—	—	—	—	45	258.246
Total Pasivos Financieros	337.302	80.322	313.038	923.855	667.722	1.019.450	3.341.689
Miles de euros

9. Fondos propios

CAPITAL SOCIAL

El capital social de la Sociedad a 31 de diciembre

de 2023 y 2022 está representado por

3.079.553.273 acciones de 0,10 euros de valor

nominal cada una, totalmente suscritas y

desembolsadas. Todas las acciones confieren los

mismos derechos políticos y económicos.

Todas las acciones representativas del capital

social de la Sociedad están admitidas a

negociación oficial en Bolsa.

La Junta General de Accionistas con fecha 10 de

marzo de 2023, autorizó al consejo de

administración de la Sociedad la ampliación de

capital hasta un máximo de 153.977.663,65 euros,

equivalente al 50% del capital social en ese

momento. Dicha autorización se extiende por un

periodo de cinco años. Asimismo, se autorizó al

consejo de administración la emisión de bonos,

obligaciones o valores de renta fija de naturaleza

análoga, convertibles por un importe máximo de

2.000 millones de euros.

La participación directa en los dos últimos

ejercicios de CARTERA MAPFRE en la Sociedad

asciende al 69,69% del capital.

MAPFRE S.A.

30	Cuentas Anuales Individuales 2023

PRIMA DE EMISIÓN

Esta reserva es de libre disposición y corresponde

a las dotaciones efectuadas como consecuencia de

las ampliaciones de capital, que se detallan a

continuación.

FECHA	TIPO DE LA EMISIÓN	IMPORTE
Junio de 1985	200 %	956
Octubre de 1985	300 %	4.015
Enero de 1986	600 %	11.040
Junio de 1986	600 %	2.428
Enero de 2007	3.192 %	3.320.281
TOTAL		3.338.720
Miles de euros

RESERVA LEGAL

La reserva legal, cuyo importe al cierre de los dos

últimos ejercicios ascendía a 61.591.065 euros, no

es distribuible a los accionistas, salvo en caso de

liquidación de la Sociedad, y sólo puede utilizarse

para compensar eventuales pérdidas.

ACCIONES Y PARTICIPACIONES EN PATRIMONIO

PROPIAS

Las operaciones de compra venta de acciones de

MAPFRE S.A. se ajustan a lo establecido por la

normativa vigente, a los acuerdos adoptados al

respecto por la Junta General de Accionistas y a la

Política de Autocartera del Grupo MAPFRE, que

regula las actuaciones relativas a transacciones

con acciones de la propia Sociedad.

En el ejercicio 2023 se entregaron a directivos de

filiales 35.760 acciones (203.765 acciones en 2022)

registrándose un impacto negativo de 9.715,99

euros (58.419,42 euros negativos en 2022) que se

ha incluido en el epígrafe “Otras Reservas”.

Así mismo se entregaron 4.624.725 acciones

(10.070.672 acciones en 2022) del Plan de

Remuneraciones en Acciones de MAPFRE S.A.

descrito en “Normas de Valoración” Nota 4.h.,

registrándose un impacto negativo de 935.586,41

euros (3.676.641,59 euros negativos en 2022), que

se han incluido en el epígrafe de “Otras reservas”.

Al cierre del ejercicio la Sociedad posee

15.129.098 acciones propias (19.789.583 en 2022),

lo que representa un 0,4913% del capital (0,6426%

en 2022) y a un cambio medio de 2,09 euros en los

dos últimos ejercicios.

El valor nominal de las acciones propias

adquiridas asciende a 1.512.910 euros (1.978.958

en 2022).

MAPFRE S.A.

31	Cuentas Anuales Individuales 2023

10. Obligaciones

A. Obligaciones subordinadas

A 31 de diciembre de 2023 y 2022 el saldo de esta

cuenta recoge el importe nominal de las

obligaciones subordinadas emitidas por la

Sociedad y representadas mediante anotaciones

en cuenta. Los términos y condiciones más

relevantes se describen a continuación:

Descripción	Importe nominal	Valor contable		Valor razonable		Intereses pendientes		Fecha vencimiento	Cupón	Mercado	Rating
		2.023	2.022	2.023	2.022	2.023	2.022
Emisión abril 2022	500.000	494.665	493.904	462.818	422.318	10.319	10.319	13/4/2030	2,88 %	AIAF	BBB-
Emisión septiembre 2018	500.000	498.110	497.752	487.998	458.498	6.498	6.498	7/9/2048	4,13 %	AIAF	BBB-
Emisión marzo 2017	600.000	599.043	598.774	610.777	586.777	19.777	19.777	31/3/2047	4,38 %	AIAF	BBB
TOTAL	1.600.000	1.591.818	1.590.430	1.561.593	1.467.593	36.594	36.594
Miles de euros

Se detallan a continuación las condiciones más

relevantes de las obligaciones subordinadas:

Emisión abril  2022

MAPFRE fijó el día 6 de abril de 2022, los términos

de una emisión de obligaciones subordinadas por

importe nominal de 500.000.000 de euros. Las

obligaciones devengan un cupón fijo del 2,875%

anual, cuyo pago podrá verse diferido en

determinadas circunstancias. La emisión tiene

vencimiento el 13 de abril de 2030.

Las obligaciones se rigen por el Derecho español,

siendo admitidas a negociación en AIAF Mercado

de Renta Fija. Las obligaciones computan como

fondos propios de nivel 3 (tier 3 instruments) de

MAPFRE y su grupo consolidable de acuerdo con

la normativa de solvencia aplicable.

Emisión septiembre 2018

Esta emisión contempla una primera opción de

amortización el 7 de septiembre de 2028, siendo

los intereses a pagar desde esta fecha hasta el

2048 el euribor a tres meses más 4,30% pagadero

anualmente.

Emisión marzo 2017

Esta emisión contempla una primera opción de

amortización el 31 de marzo de 2027, siendo los

intereses a pagar desde esta fecha hasta el 2047

euribor a tres meses más 4,54% pagadero

anualmente.

En las obligaciones del los ejercicios 2017, 2018 y

2022 el emisor estará obligado a diferir el pago de

intereses en caso de existir algún incumplimiento

del Capital de Solvencia Obligatorio o del Capital

Mínimo Obligatorio, o prohibición por parte del

Regulador Relevante de realizar pagos de

intereses, o incapacidad del emisor para cumplir

con los pasivos vencidos y exigibles.

La amortización se realizará en casos especiales

por reforma o modificación en la normativa fiscal,

por falta de computabilidad como recursos

propios del emisor y por cambio de tratamiento

otorgado por las Agencias de Calificación

Crediticia.

MAPFRE S.A.

32	Cuentas Anuales Individuales 2023

  B.  Obligaciones simples

A 31 de diciembre de 2023 y 2022 el saldo de esta

cuenta recoge el importe nominal de las

obligaciones simples emitidas por la Sociedad y

representadas mediante anotaciones en cuenta.

Los términos y condiciones más relevantes se

describen a continuación:

Descripción	Importe nominal	Valor contable		Valor razonable		Intereses pendientes		Fecha vencimiento	Cupón	Mercado	Rating
		2.023	2.022	2.023	2.022	2.023	2.022
Emisión abril 2016	857.300	855.567	854.859	844.493	795.627	8.626	8.626	19/5/2026	1,63 %	AIAF	A-
TOTAL	857.300	855.567	854.859	844.493	795.627	8.626	8.626
Miles de euros

Se detallan a continuación las condiciones más

relevantes de las obligaciones simples:

Emisión septiembre 2016

MAPFRE fijó el 19 de mayo de 2016 los términos

de una emisión de obligaciones simples por

importe nominal de 1.000.000.000 de euros que

fueron parcialmente amortizadas el 15 de

diciembre de 2021 (1.427 obligaciones) por un

importe nominal agregado de 142.700.000 euros.

Esta emisión tiene una fecha de vencimiento del

19 de mayo de 2026 y devenga un cupón fijo de

1,63% pagadero anualmente.

11. Moneda extranjera

No existen al cierre de los dos últimos ejercicios

importes significativos de elementos de activo y

pasivo denominados en moneda extranjera.

MAPFRE S.A.

33	Cuentas Anuales Individuales 2023

12. Situación fiscal

Desde el ejercicio 1985 la Sociedad está incluida a

efectos del Impuesto sobre Sociedades en el grupo

fiscal número 9/85, integrado por la Sociedad y

aquéllas de sus sociedades filiales que cumplen

los requisitos para acogerse a dicho régimen de

tributación.

En 2023 forman parte del grupo fiscal número

9/85 las siguientes sociedades:

Sociedades que forman parte del grupo fiscal número 9/85

MAPFRE S.A.

MAPFRE RE, COMPAÑÍA INTERNACIONAL DE REASEGUROS S.A.

MAPFRE INMUEBLES S.G.A.

DESARROLLOS URBANOS CIC S.A.

SERVICIOS INMOBILIARIOS MAPFRE S.A.

MAPFRE ASISTENCIA, CIA. INTERNACIONAL DE SEGUROS S.A.

IBEROASISTENCIA S.A.

MAPFRE INTERNACIONAL S.A.

MAPFRE VIDA S.A. DE SEGUROS Y REASEGUROS SOBRE LA VIDA HUMANA

MAPFRE INVERSIÓN S.V.S.A.

MAPFRE ASSET MANAGEMENT S.G.I.I.C.S.A.

MAPFRE VIDA PENSIONES S.G.F.P. S.A

CONSULTORA ACTUARIAL Y DE PENSIONES, MAPFRE VIDA S.A.

GESTIÓN MODA SHOPPING S.A.

MIRACETI S.A.

MAPFRE ESPAÑA S.A.

MULTISERVICIOS MAPFRE S.A.

MAPFRE TECH S.A.

GESTIÓN DE CENTROS MÉDICOS MAPFRE S.A.U.

CENTRO DE EXPERIMENTACIÓN Y SEGURIDAD VIAL MAPFRE S.A.

CLUB MAPFRE S.A.

MAPFRE CONSULTORES DE SEGUROS Y REASEGUROS S.A.

MAPFRE AUTOMOCIÓN S.A

VERTI ASEGURADORA CIA DE SEGUROS Y REASEGUROS S.A.

MEDISEMAP AGENCIA DE SEGUROS S.L.

FUNESPAÑA S.A.

SERVICIOS FUNERARIOS FUNEMADRID S.A.

ALL FUNERAL SERVICES S.L.

FUNERARIAS REUNIDAS EL BIERZO S.A.

SALUD DIGITAL MAPFRE S.A.

MAPFRE GLOBAL RISKS AGENCIA DE SUSCRIPCIÓN S.A.U.

RISK MED SOLUTIONS S.A.

VERTI MEDIACIÓN, SOCIEDAD DE AGENCIA DE SEGUROS VINCULADA S.L

FUNERARIA ALIANZA CANARIA S.L.U.

FUNESPAÑA DOS S.L.U.

POMPAS FUNEBRES DOMINGO S.L.

MAPAR IMPERIAL 14 S.L.

MAPFRE S.A.

34	Cuentas Anuales Individuales 2023

A continuación se detalla la conciliación del

resultado contable con la base imponible del

Impuesto sobre Sociedades de los dos últimos

ejercicios.

CONCILIACIÓN DEL RESULTADO CONTABLE CON LA BASE IMPONIBLE DEL IMPUESTO SOBRE SOCIEDADES
Concepto	Cuenta de pérdidas y ganancias		Ingresos y gastos imputados directamente a patrimonio		TOTAL
	2023	2022	2023	2022	2023	2022
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio	370.807	693.881	—	—	370.807	693.881
Impuesto s/ sociedades	(37.917)	(31.151)	—	—	(37.917)	(31.151)
Diferencias permanentes	(483.365)	(783.550)	—	—	(483.365)	(783.550)
Diferencias temporarias :
-  con origen en el ejercicio	11.212	6.946	—	—	11.212	6.946
- con origen en ejercicios anteriores	(2.435)	(3.003)	—	—	(2.435)	(3.003)
Base imponible individual (resultado fiscal)	(141.698)	(116.877)	—	—	(141.698)	(116.877)
Diferencias permanentes por consolidación fiscal	(547)	(238)	—	—	(547)	(238)
50% Base Imponible Negativa Individual a compensar en los próximos 10 años	70.849	—	—	—	70.849	—
Base imponible individual después de consolidación	(71.396)	(117.115)	—	—	(71.396)	(117.115)
Miles de euros

Los aumentos y disminuciones correspondientes

a los dos últimos ejercicios:

El importe de los aumentos por diferencias

permanentes con origen en la cuenta de pérdidas

y ganancias se corresponde con gastos que no son

deducibles fiscalmente, entre otros, por multas y

sanciones, por donativos y aportaciones realizadas

a Programas de apoyo a acontecimientos de

excepcional interés público acogidos a la Ley

49/2002, y por las correcciones de valor de

instrumentos de patrimonio (participaciones en

empresas del Grupo y asociadas), registrados

contablemente.

El importe de las disminuciones por diferencias

permanentes con origen en la cuenta de pérdidas

y ganancias se corresponde con los dividendos

fiscalmente exentos, con las rentas obtenidas en

la transmisión de acciones de sociedades

participadas que cumplen los requisitos para

aplicar la exención y con la recuperación contable

de las correcciones de valor de instrumentos de

patrimonio que no fueron deducibles en el

momento de su dotación.

Los aumentos por diferencias temporarias con

origen en el ejercicio en la cuenta de pérdidas y

ganancias se corresponden, básicamente, con

compromisos por pensiones, otras obligaciones

adquiridas con el personal y otras provisiones de

gastos que no tienen la consideración de

fiscalmente deducibles en el ejercicio.

Las disminuciones por diferencias temporarias

con origen en ejercicios anteriores en la cuenta de

pérdidas y ganancias obedecen, básicamente, a la

recuperación de ajustes en concepto de

compromisos por pensiones, a la aplicación de

provisiones por otras  obligaciones adquiridas con

el personal, a la aplicación de provisiones de

gastos que no fueron deducibles en el ejercicio en

que fueron registradas, y a la recuperación de la

décima parte de las amortizaciones de activos del

inmovilizado material e intangible que no se

dedujeron en los ejercicios 2013 y 2014.

MAPFRE S.A.

35	Cuentas Anuales Individuales 2023

A continuación se detallan, para los ejercicios

terminados a 31 de diciembre de 2023 y 2022, los

principales componentes del gasto por impuesto

sobre beneficios de operaciones continuadas y la

conciliación entre el gasto por Impuesto sobre

beneficios y el producto de multiplicar el resultado

contable por el tipo impositivo aplicable.

Concepto	Importe
	2023	2022
Gasto por impuesto
Resultado antes de impuestos de operaciones continuadas	332.890	662.730
25% del resultado antes de impuestos de operaciones continuadas	(83.222)	(165.683)
Efecto fiscal de las diferencias permanentes	120.841	195.888
Incentivos fiscales del ejercicio	585	481
Total (gasto)/ ingreso por impuesto corriente con origen en el ejercicio	38.204	30.686
Gasto por impuesto corriente con origen en ejercicios anteriores	(287)	465
(Gasto)/ingreso por impuesto de operaciones continuadas	37.917	31.151
Impuesto sobre beneficios (gasto)/ingreso	37.917	31.151
Retenciones y pagos a cuenta	410	1.508
50% de la base negativa 2023	(17.712)	—
Diferencias temporarias	(2.058)	(926)
Créditos e incentivos fiscales registrados en ejercicios anteriores y aplicados en este	1.592	1.098
Impuesto sobre beneficios a (pagar)/cobrar neto	20.149	32.831
Miles de euros

El tipo impositivo aplicable en los ejercicios 2023 

y 2022  ha sido del 25%.

Desde el ejercicio 2022, el Grupo Fiscal al que

pertenece la sociedad debe calcular la cuota

líquida mínima de acuerdo con lo regulado en el

artículo 30 bis de la Ley 27/2014 a efectos de

determinar su Impuesto sobre beneficios a

ingresar.

En los ejercicios 2023 y 2022 el Grupo Fiscal no se

ha visto afectado por la cuota líquida mínima.

MAPFRE S.A.

36	Cuentas Anuales Individuales 2023

En los cuadros siguientes se desglosa el detalle de

movimientos para el ejercicio 2023 y 2022 del

epígrafe de activos por impuestos diferidos,

diferenciando el importe de los mismos relativos a

partidas cargadas o abonadas directamente contra

el patrimonio neto.

Ejercicio 2023

Concepto	Saldo	Procedentes de		Bajas	Saldo
	Inicial	Resultados	Patrimonio		Final
Activos
50 % de la base negativa 2023	—	17.712	—	—	17.712
Compromisos con el personal	15.564	1.516	—	(806)	16.274
Otros conceptos	2.397	1.287	—	(268)	3.416
Total	17.961	20.515	—	(1.074)	37.402
Miles de euros

Ejercicio 2022

Concepto	Saldo	Procedentes de		Bajas	Saldo
	Inicial	Resultados	Patrimonio		Final
Activos
Compromisos con el personal	14.452	1.557	—	(445)	15.564
Deterioro instrumentos de patrimonio	12.739	127	(12.866)	—	—
Otros conceptos	2.557	241	—	(401)	2.397
Total	29.748	1.925	(12.866)	(846)	17.961
Miles de euros

En el ejercicio 2022 se registró en reservas un

ajuste de los activos por impuestos diferidos

relativos a los instrumentos de patrimonio de

empresas del Grupo de 13 millones de euros,

derivado principalmente del deterioro de la

participación de MAPFRE INMUEBLES registrado

en ejercicios anteriores, que se reclasificó como

diferencia permanente.

En el ejercicio 2023, el Grupo Fiscal debe de

determinar sus bases imponibles considerando

las bases imponibles positivas individuales y el

50% de las bases imponibles negativas

individuales de las entidades integrantes del

Grupo fiscal.

En consecuencia, la base imponible negativa

generada por la sociedad solo puede ser

compensada por el Grupo fiscal en un 50%,

quedando un importe pendiente de compensar de

70.849 miles de euros que ha generado un activo

por impuesto diferido. Dichas bases imponibles

negativas individuales no incluidas en la base

imponible del Grupo en el ejercicio 2023 se

integrarán por partes iguales en los próximos 10

ejercicios.

MAPFRE S.A.

37	Cuentas Anuales Individuales 2023

Igualmente se desglosan a continuación el detalle

de movimientos para el ejercicio 2023 y 2022 del

epígrafe de pasivos por impuestos diferidos,

diferenciando el importe de los mismos relativos a

partidas cargadas y abonadas directamente contra

patrimonio neto en el ejercicio.

Ejercicio 2023

	Saldo inicial	Ajustes saldo inicial	Procecentes de		Bajas	Saldo Final
Concepto			Resultados	Patrimonio
Pasivos
Beneficio por ventas de instrumentos de patrimonio	1.184	(1.076)	—	—	—	108
Instrumentos financieros	—	1.076	—	381	(283)	1.174
TOTAL	1.184	—	—	381	(283)	1.282
Miles de euros

Ejercicio 2022

	Saldo inicial	Ajustes saldo inicial	Procecentes de		Bajas	Saldo Final
Concepto			Resultados	Patrimonio
Pasivos
Beneficio por ventas de instrumentos de patrimonio	739	—	—	445	—	1.184
TOTAL	739	—	—	445	—	1.184
Miles de euros

No existen bases imponibles negativas de

ejercicios anteriores pendientes de compensación.

El detalle de los incentivos fiscales de la Sociedad

para los dos últimos ejercicios es el siguiente:

Ejercicio 2023

Modalidad	Ejercicio al que corresponden	Importe aplicado en el ejercicio	Importe pendiente de aplicación	Importe no registrado	Plazo para su aplicación
Deducción por doble imposición	2023	1.305	—	—	—
Deducciones por la realización de actividades de I.T.	2023	536	—	—	—
Otros	2023	49	—	—	—
TOTAL		1.890	—	—	—
Miles de euros

Ejercicio 2022

Modalidad	Ejercicio al que corresponden	Importe aplicado en el ejercicio	Importe pendiente de aplicación	Importe no registrado	Plazo para su aplicación
Deducción por doble imposición	2022	1.563	—	—	—
Deducciones por la realización de actividades de I.T.	2022	460	—	—	—
Otros	2022	21	—	—	—
TOTAL		2.044	—	—	—
Miles de euros

MAPFRE S.A.

38	Cuentas Anuales Individuales 2023

La liquidación consolidada del Grupo Fiscal 9/85

correspondiente al ejercicio 2023 arroja un

importe a pagar de 9.525.486  euros, registrado en

el pasivo de la Sociedad (86.261.980 euros a cobrar

en 2022 registrados en el activo). Del importe

pendiente de cobro de ejercicios anteriores que

ascendía a 111.228.073 euros, se ha cobrado en su

totalidad antes de la formulación de las presentes

cuentas anuales, que responde a la devolución de

la liquidación consolidada del Grupo Fiscal de

2022.

Como consecuencia de su reparto entre las

sociedades del Grupo, la Sociedad tiene

registrados en los dos últimos ejercicios los

siguientes créditos y débitos, generados en el

ejercicio, frente a las sociedades dominadas del

grupo fiscal 9/85:

SOCIEDAD	IMPORTE
	CRÉDITO		DÉBITO
	2023	2022	2023	2022
MAPFRE VIDA  S A DE SEGUROS Y REASEG  SOBRE LA VIDA HUMANA	12.854	—	—	8.527
MAPFRE RE  COMPAÑÍA INTERNACIONAL DE REASEGUROS  S A	25.074	—	—	7.499
MAPFRE INMUEBLES  S A	—	—	105	1.795
MAPFRE INVERSIÓN S V S A	1.028	48	—	—
MAPFRE VIDA PENSIONES S. G. F. P.,  S. A.	189	—	—	238
MAPFRE ASSET MANAGEMENT S G I I C S A	4.688	—	—	1.591
CONSULTORA ACTUARIAL Y DE PENSIONES  MAPFRE VIDA  S A	10	7	—	—
GESTIÓN MODA SHOPPING  S A	—	—	3	13
MIRACETI  S A	263	—	—	70
MAPFRE VIDEO Y COMUNICACIÓN  S A  (MAVICO)	—	—	—	89
MAPFRE CONSULTORES DE SEGUROS Y REASEGUROS  S A	—	3	—	—
MAPFRE ASISTENCIA  CIA  INTERNACIONAL DE SEGUROS  S A	—	—	3.850	2.285
IBEROASISTENCIA  S A	—	—	28	56
CENTRO DE EXPERIMENTACIÓN Y SEGURIDAD VIAL MAPFRE  S A	127	59	—	—
CLUB MAPFRE  S A	8	—	—	81
DESARROLLOS URBANOS CIC  S A  (DESURCIC)	—	—	319	711
MAPFRE INTERNACIONAL S A	—	—	12.756	15.023
MULTISERVICIOS MAPFRE  S A  (MULTIMAP)	586	—	—	123
SERVICIOS INMOBILIARIOS MAPFRE  S A  (SERVIMAP)	115	—	—	38
MAPFRE TECH S A	—	—	3.967	4.425
MAPFRE AUTOMOCIÓN S A	—	—	169	389
IBEROASIS  CONSULTING DE SOLUCIONES Y TECNOLOGÍAS  S A	—	—	—	—
MAPFRE PARTICIPACIONES S A	—	—	—	—
CENTROS MEDICOS MAPFRE SA	—	—	588	1.090
VERTI ASEGURADORA CIA DE SEGUROS Y REASEGUROS S A	—	—	545	1.447
MEDISEMAP AGENCIA DE SEGUROS  S L	—	5	—	—
MAPFRE ESPAÑA  COMPAÑÍA DE SEGUROS Y REASEGUROS  S A	6.900	—	—	5.436
FUNESPAÑA  S A	—	—	27	188
SERVICIOS FUNERARIOS FUNEMADRID  S A	41	—	—	33
ALL FUNERAL SERVICES  S L	265	—	—	62
FUNERARIAS REUNIDAS EL BIERZO  S A	157	—	—	56
POMPES FÚNEBRES DOMINGO  S L	12	3	—	—
MAPFRE AM INVESTMENT HOLDING  S A U	—	—	—	—
SALUD DIGITAL MAPFRE	—	—	246	1.613
MAPFRE GLOBAL RISKS AGENCIA DE SUSCRIPCIÓN S.A.U.	244	—	—	54
RISK MED SOLUTIONS	—	—	125	226
FUNERARIA ALIANZA CANARIA S.L.U	—	—	5	12
FUNESPAÑA DOS S.L.U.	—	—	153	351
MAMPAR IMPERIAL 14 SL	—	—	—	33
TOTAL	52.561	125	22.886	53.556

La suma del importe total a pagar por el impuesto

de sociedades de ejercicio 2023 de la Hacienda

Pública y el neto de los créditos y débitos antes

mencionados, corresponde al importe a cobrar por

la Sociedad como entidad individual, que asciende

a 20.148.897  euros (32.830.532 euros en el 2022).

No se han producido en los dos últimos ejercicios

eliminaciones significativas de consolidación fiscal

por diferencias temporarias.

MAPFRE S.A.

39	Cuentas Anuales Individuales 2023

En el cuadro siguiente se desglosa el detalle de

los importes pendientes de incorporar como

consecuencia de las eliminaciones por diferencias

temporarias de la sociedad en el grupo fiscal.

Concepto	Sociedad del grupo	Ejercicio		Ejercicio                de la eliminación
		2023	2022
Acciones	MAPFRE INTERNACIONAL, S.A.	(3)	(3)	2003
Acciones	MAPFRE ASISTENCIA	512	512	2003
Acciones	MAPFRE ESPAÑA, CÍA SEGUROS Y REA SA	(92)	(92)	2004
Acciones	MAPFRE ESPAÑA, CÍA SEGUROS Y REA SA	10.251	10251	2005
Acciones	MAPFRE TECH, S.A.	1.219	1219	2010
Acciones	SOLUNION	(16)	(16)	2010
Acciones	MAPFRE ESPAÑA, CÍA SEGUROS Y REA SA	(1.764)	(1.764)	2010
Acciones	MAPFRE ESPAÑA, CÍA SEGUROS Y REA SA	(184)	(184)	2010
Acciones	MAPFRE ESPAÑA, CÍA SEGUROS Y REA SA	(956)	(956)	2010
Acciones	MAPFRE VIDA, S.A.DE SEG Y REA	(251)	(251)	2010
Inmueble	MAPFRE ESPAÑA	3.728	3826	2011
Inmueble	MAPFRE ESPAÑA	(1.291)	(1.324)	2011
Acciones	MAPFRE ESPAÑA, CÍA SEGUROS Y REA SA	398	398	2011
Acciones	MAPFRE ESPAÑA, CÍA SEGUROS Y REA SA	(1.095)	(1.095)	2011
Acciones	MAPFRE VIDA, S.A.DE SEG Y REA	56	56	2011
Acciones	MAPFRE VIDA, S.A.DE SEG Y REA	(154)	(154)	2011
Acciones	MAPFRE ESPAÑA, CÍA SEGUROS Y REA SA	212	212	2011
Acciones	MAPFRE ESPAÑA, CÍA SEGUROS Y REA SA	(583)	(583)	2011
Acciones	MAPFRE AUTOMOCION	(15)	(15)	2015
Total		9.972	10.037
Miles de euros

El ajuste por la integración de las dotaciones de

los compromisos por pensiones, sometido al

límite del 25% de la base imponible previa

regulado en el artículo 11.12 de la Ley 27/2014, a

practicar en la base imponible consolidada en el

ejercicio 2023 ha sido de 547.402 euros (237.899

euros en 2022).

Comprobaciones tributarias

De acuerdo con la legislación vigente, las

declaraciones realizadas por los diferentes

impuestos no podrán considerarse definitivas

hasta haber sido inspeccionadas por las

autoridades fiscales o haber transcurrido el plazo

de prescripción de cuatro años.

En relación con las actuaciones Inspectoras por el

Impuesto sobre Sociedades, ejercicios 2013 a

2016, referidas al Grupo de consolidación fiscal nº

9/85, se firmaron actas de disconformidad que

afectaron a MAPFRE S.A. como sociedad individual

en lo que se refiere a la deducibilidad de

determinados gastos de personal y a la deducción

por gastos de innovación tecnológica. Las

liquidaciones derivadas de dichas  actas fueron

recurridas ante el TEAC, quien desestimó la

reclamación económico-administrativa

interpuesta por la sociedad. Frente a dicha

desestimación, se interpuso recurso contencioso-

administrativo, habiéndose formulado a la fecha

escrito de demanda ante la Audiencia Nacional.

MAPFRE, S.A., consideró que, de acuerdo con el

criterio manifestado por los asesores fiscales

internos, las regularizaciones practicadas no

tenían impacto significativo en las cuentas anuales

individuales, existiendo sólidos argumentos de

defensa en los recursos pendientes, razón por la

cual no se registró provisión específica alguna por

estos conceptos.

MAPFRE S.A.

40	Cuentas Anuales Individuales 2023

En el ejercicio 2022 MAPFRE SA, como entidad

dominante del Grupo Fiscal nº 9/85, y con el objeto

de limitar el coste financiero de la suspensión de

las actas derivadas de las actuaciones Inspectoras

de los ejercicios 2013 a 2016, se procedió a

ingresar la deuda tributaria de las actas de

disconformidad del Impuesto sobre Sociedades de

los ejercicios 2013 a 2015, junto con los intereses

suspensivos. En la medida en que existen sólidos

argumentos de defensa en los procedimientos

judiciales en marcha, la Sociedad procedió a

contabilizar un crédito frente a la Hacienda

Pública por el importe de 110 millones de euros.

Simultáneamente Mapfre S.A. reconoció un debito

frente a las entidades dependientes del Grupo

Fiscal a las que corresponden los conceptos

firmados en disconformidad por importe de 106

millones, correspondiendo la diferencia a los

conceptos en disconformidad que afectan a

Mapfre S.A como entidad individual.

Durante el ejercicio 2022 el Grupo Fiscal nº 9/85

instó la rectificación de sus Impuestos sobre

Sociedades de los ejercicios 2017 a 2019 en

relación con la recuperación de determinados

ajustes derivados de las actas de los ejercicios

2013 a 2016 y para solicitar el reconocimiento de

la eliminación de la doble imposición en relación

con determinadas inversiones en renta variable

que a nivel del Grupo Fiscal tenían la

consideración de participaciones cualificadas,

solicitando el reconocimiento de una devolución de

61 millones de euros que ha sido contabilizada

como un crédito frente a la Hacienda Pública.

Simultáneamente se ha contabilizado un débito

por el mismo importe frente a las entidades

dependientes del Grupo que individualmente están

afectadas por la citada rectificación.

En cuanto a la deducción por gastos de innovación

tecnológica (IT), el Tribunal Supremo ha admitido

recursos de casación contra cuatro sentencias de

la Audiencia Nacional que contradiciendo su

propia Jurisprudencia en esta materia aceptaron

los argumentos de la Inspección de Tributos para

defender su competencia para delimitar el alcance

de la deducción, y la consideración de que el

software no es un concepto amparado por la

deducción por gastos de IT prevista en la Ley del

Impuesto sobre Sociedades. En concreto el

Tribunal Supremo se pronunciará sobre la validez

de los informes elaborados por la Administración

Tributaria  para regularizar la deducción por IT, y

su aptitud para contradecir los informes

vinculantes emitidos por el Ministerio de Ciencia y

Tecnología, a cuyo amparo los contribuyentes

vienen aplicando la deducción, existiendo

fundadas razones para esperar que el criterio

mantenido por el Grupo Fiscal de Mapfre será

validado por el Tribunal Supremo, revocando las

citadas sentencias de la Audiencia Nacional.

El Grupo Fiscal tiene recurridas las actas

incoadas, entre otros conceptos, por la

regularización de esta deducción, que en el caso

de Mapfre SA como entidad individual asciende a

un importe de 84 mil euros (ejercicios 2013 a

2016). Adicionalmente, la deducción aplicada por

la sociedad en los ejercicios 2017 a 2022 fue de

3.451 mil euros, y la generada en el ejercicio 2023

ha sido de 536 mil euros.

A 31 de diciembre de 2023, la sociedad tiene

abiertos a inspección todos los impuestos a los

que está sometida por los ejercicios 2020 a 2023

inclusive y el Impuesto sobre Sociedades de los

ejercicios 2017 a 2019. En opinión de los asesores

de la Sociedad la posibilidad de que puedan

producirse pasivos fiscales que afecten de forma

significativa a la posición financiera de la Sociedad

a 31 de diciembre de 2023, es remota.

El 18 de enero de 2024 el Tribunal Constitucional

(TC) ha dictado Sentencia que declara la

inconstitucionalidad de determinadas medidas que

fueron introducidas en el Impuesto sobre

Sociedades por el Real Decreto-ley 3/2016, de 2 de

diciembre (RDL 3/2016), al considerarse

inadecuado el vehículo normativo empleado para

su aprobación.

De las medidas declaradas inconstitucionales, el

Grupo Fiscal nº9/85 sólo se vio afectado por la

obligación de integrar en la base imponible por

quintas partes, a partir del ejercicio 2016, los

deterioros de participaciones que hubieran sido

fiscalmente deducibles hasta el ejercicio 2012. La

nulidad de la citada medida, una vez ha sido

declarada inconstitucional, va a tener un impacto

favorable inicial para el Grupo de 19 millones de

euros, que serán recuperados de la Hacienda

Pública, si bien dicho importe no es definitivo, al

estar pendiente de cuantificar el impacto que la

normativa vigente con anterioridad a la aprobación

del RDL 3/2016 pudiera tener en la recuperación

de los deterioros de participadas en los ejercicios

2021 a 2023.

En cuanto a la no deducibilidad de las perdidas en

transmisión de participaciones, aprobada también

mediante el mismo RDL 3/2016, y que afecta

también al Grupo Fiscal, el TC ha pospuesto su

decisión al momento en que tenga que

pronunciarse en relación con un recurso

planteado con motivo de la aplicación especifica de

esta medida. Esa futura sentencia tendrá un

impacto favorable para el Grupo Fiscal, cuyo

importe final está pendiente de cuantificación.

MAPFRE S.A.

41	Cuentas Anuales Individuales 2023

La normativa en materia de imposición mínima

global (Pilar 2) de la OCDE ha sido aprobada o

sustancialmente aprobada en determinadas

jurisdicciones en las que el Grupo tiene presencia.

En la medida en que la entrada en vigor se

producirá en el ejercicio 2024, el Grupo ha

realizado una evaluación preliminar de la

exposición a los impuestos del Pilar 2 que surgen

de esta legislación concluyendo que el tipo

impositivo efectivo en todos los países en los que

el Grupo Mapfre opera está por encima del 15%, si

bien se han detectado dos jurisdicciones – Perú y

Paraguay – en las que no se alcanzaría dicho

porcentaje. Sin embargo, y más allá del

incremento de la carga administrativa que implica

la aplicación de la nueva normativa, no se espera

un impacto económico significativo para el Grupo

derivado de la entrada en vigor de la norma.

Operaciones de reestructuración empresarial

Con fecha 3 de noviembre de 2022 se realizó una

operación de fusión de las compañías MAPFRE

S.A. (Sociedad absorbente) con MAPFRE

PARTICIPACIONES S.A. y MAPFRE AM

INVESTMENT HOLDING, S.A.U. (sociedades

absorbidas), mediante la absorción de estas dos

últimas por la primera.

La fecha a partir de la cual esta fusión tuvo efectos

contables y fiscales fue el día 1 de enero de 2022.

Dicha operación se acogió al Régimen Especial del

Capítulo VII Título VII de la Ley 27/2014 de 27 de

noviembre del Impuesto de Sociedades.

A efectos de lo previsto en el artículo 86 de la Ley

27/2014 del Impuesto sobre Sociedades, MAPFRE

S.A. como entidad adquirente, aporta la siguiente

información:

• Los periodos impositivos en los que las

entidades transmitentes adquirieron los

bienes transmitidos abarcan los

siguientes ejercicios:

– MAPFRE AM INVESTEMENT HOLDING

SAU: Desde el ejercicio 2.017 al ejercicio

2.022

– MAPFRE PARTICIPACIONES SA: Desde el

ejercicio 1.986 al ejercicio 2.022

• Los bienes adquiridos que se han

incorporado a los libros de contabilidad de

la sociedad absorbente MAPFRE SA, por

un valor diferente a aquél por el que

figuraban en los de las entidades

transmitentes son los siguientes:

– 5.170.307 acciones de MAPFRE ESPAÑA,

que equivalen al 16,48% de su capital. El

valor aportado de dichas acciones  ha sido

de 286.146 miles de euros y su valor

reconocido ha sido de 509.006 miles de

euros.

– 3.334.615 acciones de SOLUNION

SEGUROS,que equivalen al 50% de su

capital. El valor aportado de dichas

acciones  ha sido de 62.331 miles de euros

y su valor reconocido ha sido de 75.959

miles de euros.

– 7.880  acciones de LA FINANCIERE

RESPONSABLE , que equivalen al 24,95%

de su capital. El valor aportado de dichas

acciones  ha sido de 535 miles de euros y

su valor reconocido ha sido de 402 miles

de euros..

– 1.039.213  acciones de ABANTE, que

equivalen al 18,77% de su capital. El valor

aportado de dichas acciones  ha sido de

43.157 miles de euros y su valor

reconocido ha sido de 47.258 miles de

euros.

• No existen beneficios fiscales en las

entidades transmitentes MAPFRE AM

INVESTEMENT HOLDING SAU y MAPFRE

PARTICIPACIONES SA, respecto de los

que MAPFRE SA deba asumir el

cumplimiento de determinados requisitos

de acuerdo con lo establecido en el

apartado 1 del artículo 84 de la Ley

27/2014.

En el mes de marzo de 2019 se obtuvo la

autorización administrativa para llevar a cabo la

operación de escisión total de la entidad MAPFRE

GLOBAL RISKS COMPAÑÍA DE SEGUROS Y

REASEGUROS S.A., que había sido acordada en el

ejercicio 2018, a favor de las entidades MAPFRE

RE COMPAÑÍA DE REASEGUROS S.A, MAPFRE

ESPAÑA COMPAÑÍA DE SEGUROS Y REASEGUROS

S.A, MAPFRE PARTICIPACIONES S.A. y MAPFRE

GLOBAL RISKS AGENCIA DE SUSCRIPCIÓN.

En el ejercicio 2016 se realizó la operación de

fusión por absorción de las compañías MAPFRE

AMÉRICA S.A. (Sociedad absorbente) y MAPFRE

INTERNACIONAL S.A. (Sociedad absorbida),

sociedad que cambia su denominación social por

la de MAPFRE INTERNACIONAL S.A.

Ambas operaciones se acogieron al Régimen

Especial del Capítulo VII Título VII de la Ley

27/2014 de 27 de noviembre del Impuesto sobre

Sociedades, y en las memorias correspondientes

figura la información contable obligatoria relativa

a estas operaciones.

MAPFRE S.A.

42	Cuentas Anuales Individuales 2023

Con fecha 6 de septiembre de 2013, se realizó la

operación de escisión financiera del 100% de las

acciones de SEGUROS GERAIS que pertenecían a

MAPFRE INTERNACIONAL y fueron transmitidas a

MAPFRE FAMILIAR, siendo MAPFRE S.A. socio

único de las entidades intervinientes en la

operación. En la memoria correspondiente figura

la información contable obligatoria relativa a estas

operaciones.

El 22 de febrero 2011 se realizó una ampliación de

capital en MAPFRE VIDA mediante la aportación

no dineraria de las Sociedades CAJA CASTILLA LA

MANCHA VIDA Y PENSIONES DE SEGUROS Y

REASEGUROS y UNIÓN DUERO COMPAÑÍA DE

SEGUROS VIDA S.A.

El 6 de junio de 2011 se realizó una ampliación de

capital en MAQUAVIT INMUEBLES, S.L.U.

mediante la aportación de la participación de la

Sociedad MAPFRE QUAVITAE.

En la memoria del ejercicio 2011 figura la

información contable obligatoria relativa a estas

operaciones.

Todas las operaciones anteriormente citadas se

acogieron al Régimen Especial del Capítulo VIII

Título VII del Real Decreto Legislativo 4/2004.

Hasta 2008 se realizaron las siguientes

operaciones de fusión, acogidas al régimen fiscal

de diferimiento previsto en la normativa del

Impuesto sobre Sociedades:

• Fusión por absorción de MAPFRE-

CAJAMADRID HOLDING DE ENTIDADES

ASEGURADORAS S.A. por parte de

MAPFRE S.A.

• Fusión por absorción de MAPFRE

AUTOMÓVILES, COMPAÑÍA DE SEGUROS

Y REASEGUROS S.A., MAPFRE CAJA

SALUD, COMPAÑÍA DE SEGUROS S.A. y

MAPFRE GUANARTEME , COMPAÑÍA DE

SEGUROS DE CANARIAS S.A., por parte de

MAPFRE SEGUROS GENERALES,

COMPAÑÍA DE SEGUROS Y REASEGUROS

S.A. (sociedad que cambia su

denominación social por la de MAPFRE

FAMILIAR, COMPAÑÍA DE SEGUROS Y

REASEGUROS S.A.).

• Fusión por absorción de MAPFRE

AGROPECUARIA, COMPAÑÍA DE SEGUROS

Y REASEGUROS S.A. por MAPFRE

EMPRESAS, COMPAÑÍA DE SEGUROS Y

REASEGUROS S.A.).

• Fusión por absorción de MAPFRE

AMÉRICA VIDA S.A. por MAPFRE AMÉRICA

S.A.

En 2008 se realizó una ampliación de capital en

MAPFRE INTERNACIONAL S.A. mediante la

aportación de las acciones de la Sociedad turca

GENEL SIGORTA.

En 2007 se realizó una ampliación de capital en

MAPFRE INTERNACIONAL S.A. mediante la

aportación de las Sociedades MAPFRE SEGUROS

GERAIS, CATTOLICA y MAPFRE USA.

En 2006 se realizó una ampliación de capital en

MAPFRE INTERNACIONAL S.A. mediante la

aportación de la participación de la Sociedad en

MIDDLE SEA y MAPFRE ASIAN INSURANCE

CORPORATION

Con fecha 31 de enero de 2003 tuvo lugar una

ampliación de capital de MAPFRE RE en la que la

Sociedad aportó el inmueble de Paseo de

Recoletos nº 25 de Madrid que, a su vez, le había

sido transmitido en la cesión global de activos y

pasivos de INCALBARSA, formalizada el 27 de

diciembre de 2000

En el ejercicio 2001 la Sociedad realizó una

operación de canje de valores, mediante la que se

aportaron acciones de MAPFRE SEGUROS

GENERALES, Compañía de Seguros y Reaseguros

S.A. en una ampliación de capital de  MAPFRE-

CAJA MADRID, Holding de Entidades

Aseguradoras S.A

En el ejercicio 2000 la Sociedad realizó

operaciones de reestructuración empresarial

consistentes en  la aportación de acciones de

MAPFRE VIDA, Sociedad Anónima de Seguros y

Reaseguros sobre la Vida Humana S.A., MAPFRE

CAUCIÓN Y CRÉDITO, Compañía de Seguros de

Reaseguros S.A., y MAPFRE SEGUROS

GENERALES, Compañía de Seguros y Reaseguros

S.A. a una ampliación de capital de MAPFRE-CAJA

MADRID Holding de Entidades Aseguradoras S.A.

En ese mismo ejercicio se formalizó la cesión

global de activos y pasivos de INCALBARSA S.A. a

favor del accionista único, CORPORACIÓN

MAPFRE S.A.

En la memoria de las cuentas anuales de los

ejercicios en que las operaciones anteriormente

reseñadas fueron formalizadas figura la

información contable obligatoria relativa a las

mismas.

Todas las operaciones de reestructuración

previamente descritas se acogieron al Régimen

Especial de diferimiento previsto en el Capítulo VIII

del Título VII del Real Decreto Legislativo 4/2004,

que aprobó el Texto Refundido de la Ley del

Impuesto sobre Sociedades.

MAPFRE S.A.

43	Cuentas Anuales Individuales 2023

Grupo de Sociedades IVA

Desde el ejercicio 2010, y a efectos del Impuesto

sobre el Valor Añadido, la Sociedad forma parte

del Grupo de entidades de IVA nº 87/10 constituido

por la propia MAPFRE S.A. como sociedad

dominante y aquellas de sus sociedades

dominadas que acordaron integrarse en el citado

Grupo.

En 2023 han formado parte del grupo fiscal

número IVA 87/10 las siguientes entidades:

MAPFRE S.A.

MAPFRE INTERNACIONAL S.A.

MAPFRE RE COMPAÑÍA DE REASEGUROS S.A.

MAPFRE ESPAÑA, COMPAÑÍA DE SEGUROS Y REASEGUROS S.A.

MAPFRE VIDA S.A. DE SEGUROS Y REASEGUROS SOBRE LA VIDA

MAPFRE ASISTENCIA CIA INTERNACIONAL DE SEGUROS Y REASEGUROS S.A.

BANKINTER VIDA SOCIEDAD DE SEGUROS Y REASEGUROS S.A.

VERTI ASEGURADORA COMPAÑÍA DE SEGUROS Y REASEGUROS, S.A

MAPFRE TECH S.A

BANKINTER SEGUROS GENERALES, S.A. DE SEGUROS Y REASEGUROS.

MAPFRE INVERSIÓN SOCIEDAD DE VALORES S.A.

MAPFRE ASSET MANAGEMENT SGIIC S.A.

CENTRO DE EXPERIMENTACIÓN Y SEGURIDAD VIAL MAPFRE S.A.

MAPFRE GLOBAL RISKS AGENCIA DE SUSCRIPCIÓN S.A.U

SANTANDER MAPFRE SEGUROS Y REASEGUROS, S.A.

MAPFRE INMUEBLES S.G.A.

13. Ingresos y Gastos

El siguiente cuadro refleja el desglose de las

cargas sociales de la Sociedad en los dos últimos

ejercicios:

CARGAS SOCIALES	IMPORTE
	2023	2022
Seguridad Social	8.559	7.667
Aportaciones para pensiones	6.505	7.169
Otras cargas sociales	7.383	6.531
TOTAL	22.447	21.367
Miles de euros

MAPFRE S.A.

44	Cuentas Anuales Individuales 2023

14. Provisiones y

contingencias

El cuadro siguiente refleja el movimiento

producido en las provisiones reconocidas en el

balance durante los dos últimos ejercicios.

PARTIDA	SALDO INICIAL		AUMENTOS		DISMINUCIONES		SALDO FINAL
	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022
Provisiones largo plazo
Obligaciones por prestaciones a largo plazo al personal	10.720	9.863	4.098	2.621	(1.096)	(1.764)	13.722	10.720
TOTAL	10.720	9.863	4.098	2.621	(1.096)	(1.764)	13.722	10.720
Miles de euros

A 31 de diciembre de los dos últimos ejercicios la

partida “Obligaciones por prestaciones a largo

plazo al personal” incluye principalmente:

• Planes de prestación definida que se

encuentran exteriorizados, detallados en la

nota 16 de la Memoria, por importe de 4.455

miles de euros (4.517  miles de euros en

2022).

• Premio de permanencia detallado en la

norma de Registro y valoración de “Gastos de

personal”, por importe de 3.300 miles de

euros (3.163 miles de euros en 2022).

• Seguro de vida con cobertura de fallecimiento

entre los 65 y 77 años detallados en la norma

de valoración “Gastos de personal”, por

importe de 628 miles de euros (646 miles de

euros en 2022). Las tablas actuariales

utilizadas han sido PASEM-2020 en los dos

últimos ejercicios.

Al cierre de los dos últimos ejercicios, y hasta la

fecha de la formulación de las cuentas anuales no

se tenía evidencia de la existencia de activos y

pasivos contingentes por importes significativos.

15. Información sobre medio

ambiente

La Sociedad no ha mantenido durante los dos

últimos ejercicios ninguna partida de naturaleza

medioambiental que pudiera ser significativa e

incluida bajo mención específica en las presentes

cuentas anuales.

16. Retribuciones a medio y

largo plazo y pago basados en

acciones

Retribuciones a largo plazo

Los planes de aportación y prestación definidas

vigentes son valorados conforme a lo detallado en

la descripción de las normas de registro y

valoración.

El importe correspondiente al gasto por planes de

pensiones de aportación definida ha ascendido

6.505 miles de euros en 2023 (7.169 miles de

euros en 2022).

Los planes de prestación definida vigentes, todos

ellos instrumentados a través de pólizas de

seguros suscritas con MAPFRE VIDA, son aquellos

en los que la prestación se fijó en función de los

sueldos finales, con prestación en forma de renta

vitalicia, revisable según el índice de precios al

consumo (I.P.C) anual. Corresponden en su

totalidad a personal pasivo.

A. Importes reconocidos en Balance

A continuación se detalla la conciliación del valor

actual de la obligación derivada de los planes de

prestación definida en los dos últimos ejercicios:

Concepto	2023	2022
Valor actual obligación a 1 de enero	4.517	4.417
Coste por intereses	189	188
Pérdidas y ganancias actuariales	(46)	48
Prestaciones pagadas	(292)	(279)
Otros conceptos	87	143
Valor actual obligación a 31 de diciembre	4.455	4.517
Miles de euros

MAPFRE S.A.

45	Cuentas Anuales Individuales 2023

En el siguiente cuadro se detalla la conciliación

del saldo inicial y final de los activos afectos al

plan y los derechos de reembolso de los dos

últimos ejercicios, cuyo valor se corresponde con

la provisión matemática de las pólizas de

exteriorización.

Concepto	2023	2022
Valor derecho de reembolso a 1 de enero	4.517	4.417
Rendimiento esperado de los activos afectos	189	188
Pérdidas y ganancias actuariales	(46)	48
Prestaciones pagadas.	(292)	(279)
Otros conceptos	87	143
Valor derecho de reembolso a 31 de diciembre	4.455	4.517
Miles de euros

B. Hipótesis

Las principales hipótesis actuariales utilizadas a la

fecha de cierre han sido las tablas de

supervivencia PERM/F-2020  y el I.P.C. anual de un

3% en ambos ejercicios, siendo las tasas de

descuento y el rendimiento esperado de los

activos afectos idénticos al tratarse de productos

con casamientos de flujos.

Otras retribuciones a medio plazo y pagos

basados en acciones

El Consejo de Administración aprobó en 2019 un

Plan de incentivos a medio plazo valorado y

reconocido en la cuenta de resultados conforme a

lo indicado en la norma de valoración 4.h) “Gastos

de personal”. No se ha provisionado importe

alguno por este concepto por no alcanzarse los

objetivos establecidos en el Plan.

Con fecha 9 de febrero de 2022, el Consejo de

Administración de MAPFRE S.A. aprobó un nuevo

Plan de Incentivos a largo plazo, descrito en la

norma de valoración 4.h). El importe provisionado

en el ejercicio para este Plan asciende a 4.717

miles de euros.

Plan de Remuneración en Acciones

Al Plan de Remuneración en Acciones de MAPFRE

S.A. del año 2021, reflejado en la Nota 4.h de la

presente memoria, se adhirieron 321 empleados,

un 67% del total de los empleados de MAPFRE

S.A.

El gasto devengado por el derecho a recibir

acciones adicionales de forma gratuita fue de 300

miles de euros. Así mismo el número de acciones

gratuitas entregadas en el ejercicio 2023 fue de

1.968.119 acciones por un importe de 3.663 miles

de euros.

Al Plan de Remuneración en Acciones de MAPFRE

S.A. del año 2022, reflejado en la Nota 4.h de la

presente memoria, se adhirieron 129 empleados,

un 27% del total de los empleados de MAPFRE

S.A. En mayo de 2023, y en relación con el Plan de

remuneración en acciones 2022, MAPFRE entregó

a cada empleado acciones gratis en proporción a

las que hubiera adquirido y mantenido hasta 31 de

marzo del mismo año, con los limites previstos en

dicho Plan.

Al Plan de Remuneración en Acciones de MAPFRE

S.A. del año 2023, reflejado en la Nota 4.h de la

presente memoria, se han adherido 145

empleados, un 29% del total de los empleados de

MAPFRE S.A. Al cierre del ejercicio 2023 no se han

registrado gastos derivados de dicho Plan.

MAPFRE S.A.

46	Cuentas Anuales Individuales 2023

17. Combinaciones de

negocios

Con fecha 3 de noviembre de 2022 y con objeto de

la reordenación de las estructuras operativas del

Grupo, se produjo la fusión por absorción de las

entidades MAPFRE S.A. (Sociedad absorbente) con

MAPFRE PARTICIPACIONES S.A. y MAPFRE AM

INVESTMENT HOLDING S.A.U. (sociedades

absorbidas), retrayéndose a los efectos de la

fusión a 1 de enero de 2022.

El efecto de esta operación, al tratarse de

operaciones realizadas entre empresas de Grupo,

supuso un incremento de las reservas por importe

de 396.424 miles de euros.

El valor de los activos y pasivos identificados de

ambas sociedades fueron los siguientes.

CONCEPTO	MAPFRE PARTICIPACIONES	MAPFRE AM INVESTMENT HOLDING
	2021	2021
ACTIVO
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo	584.955	414
Inversiones financieras a largo plazo	323	47.257
Activos por impuesto diferido	1	—
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo	33.087	60
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	392	461
TOTAL ACTIVO	618.758	48.192
PASIVO
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	610	24.054
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	7	—
TOTAL PASIVO EXCEPTO FONDOS PROPIOS	617	24.054
Valor razonable de los activos netos	618.141	24.138
Coste de la combinación	225.855	20.000
Miles de euros

18. Hechos posteriores al

cierre

No se han producido hechos significativos

posteriores al cierre de ejercicio.

MAPFRE S.A.

47	Cuentas Anuales Individuales 2023

19. Operaciones con partes

vinculadas

A continuación se detallan las principales

operaciones efectuadas con partes vinculadas en

los dos últimos ejercicios.

Gastos e ingresos	Empresas del grupo		Otras partes vinculadas		TOTAL
	2023	2022	2023	2022	2023	2022
1) Gastos financieros	(995)	—	—	—	(995)	—
4) Arrendamientos	(3.212)	(3.291)	—	—	(3.212)	(3.291)
9) Otros gastos	(7.747)	(29.471)	—	—	(7.747)	(29.471)
GASTOS	(11.955)	(32.762)	—	—	(11.955)	(32.762)
10) Ingresos financieros	381	5.989	—	—	381	5.989
13) Dividendos recibidos	522.710	838.771	—	—	522.710	838.771
15) Prestación de servicios	64.013	61.246	—	—	64.013	61.246
INGRESOS	587.104	906.006	—	—	587.104	906.006
Miles de euros

Otras transacciones	Empresas del grupo		Otras partes vinculadas		TOTAL
	2023	2022	2023	2022	2023	2022
Acuerdos de financiación: Créditos y  aportaciones de capital	35.193	284.227	—	—	35.193	284.227
Acuerdos de financiación: Créditos	89.500	—	—	—	89.500	—
Amortización o cancelación de créditos	(67.532)	(215.597)	—	—	(67.532)	(215.597)
Amortización o cancelación de préstamos	—	—	—	—	—	—
Dividendos y otros beneficios distribuidos	—	—	312.903	318.047	312.903	318.047
Miles de euros

En el ejercicio 2023 se ha llevado a cabo la

siguiente reducción de capital en empresas del

Grupo y asociadas: 30.331 miles de euros en

MAPFRE ASISTENCIA de la que parte de esta

aportación proviene de un desembolso pendiente

sobre acciones por importe de 19.999 miles de

euros y el resto en efectivo.

Así mismo se han llevado a cabo las siguientes

operaciones:

• Liquidación de MAPFRE CONSULTORES

por un importe de 61 miles de euros y un

beneficio neto de 128 miles de euros.

• Ampliación de capital de Platinum Care

(JV Hipoteca Inversa) por un importe de

4.000 miles de euros.

En el ejercicio 2022 se llevaron a cabo las

siguientes aportaciones de capital en empresas

del Grupo y asociadas: 242.072 miles de euros en

MAPFRE RE y 7.500 miles de euros en MAPFRE

TECH.

A 31 de diciembre del ejercicio existe un

desembolso pendiente sobre acciones de ALMA

MUNDI INSURTECH, por importe de 11.120 miles

de euros (20.000 miles de euros en 2022).

A 31 de diciembre de 2022 existía un desembolso

pendiente sobre acciones de MAPFRE ASISTENCIA

por importe de 19.999 miles de euros.

El siguiente cuadro recoge el importe de los

saldos pendientes con empresas del Grupo al

cierre de los dos últimos ejercicios:

Concepto	Activos		Pasivos
	2023	2022	2023	2022
Préstamos y créditos	—	47.400	39.500	—
Intereses de préstamos	—	23	—	—
Grupo Fiscal	66.724	16.393	272.571	249.036
Facturación Grupo	19.370	11.473	2.723	9.119
TOTAL	86.094	75.289	314.794	258.155
Miles de euros

En los dos últimos ejercicios no existen gastos

financieros por la disposición de la línea de crédito

de CARTERA MAPFRE descrita en la Nota 8.

Las transacciones con partes vinculadas están

relacionadas con el tráfico normal de la empresa y

han sido realizadas según condiciones de

mercado.

MAPFRE S.A.

48	Cuentas Anuales Individuales 2023

Consejo de Administración y otros Comités

Delegados

En el cuadro siguiente se detalla la retribución

devengada en los dos últimos ejercicios por los

miembros del Consejo de Administración de la

Sociedad:

CONCEPTO	IMPORTE
	2023	2022
Retribuciones a corto plazo
Sueldos	2.551	1.883
Retribución variable a corto plazo	1.988	1.450
Asignaciones fijas	1.908	1.880
Dietas	27	57
Otros conceptos	252	102
TOTAL	6.726	5.372
Otras remuneraciones
Seguros de vida	104	90
Miles de euros

La retribución básica de los consejeros Externos

consiste en una asignación fija anual por la

pertenencia al Consejo de Administración, cuyo

importe en los dos últimos ejercicios ha sido de

110.000 euros. En los dos últimos ejercicios la

Vicepresidencia -Consejero Coordinador tiene una

asignación fija anual de 220.000 euros. Los

miembros de la Comisión Delegada, reciben,

10.000 euros, además tienen una dieta por

asistencia de 3.000 euros en los dos últimos

ejercicios. La persona que ocupa la presidencia

del Comité de Auditoría y Cumplimiento percibe

una retribución de 70.000 euros en 2023 y 2022, y

la retribución de los miembros del Comité de

Auditoría o Cumplimiento asciende a 49.000 euros

en 2023 y 2022. La persona que ocupa la

presidencia de un Comité Delegado percibe una

retribución 62.000 euros en 2023 y 2022 y el resto

de los miembros de Comités Delegados una

retribución de 40.000 euros en 2023 y 2022. La

persona que ocupa la presidencia del Comité de

Riesgos y Sostenibilidad percibe una retribución

de 65.000 euros en 2023 y 62.000 euros en 2022, y

los miembros de dicho Comité una retribución de

45.000 euros en 2023 y 40.000 euros en 2022.

Además tienen establecido un Seguro de Vida para

caso de muerte con un capital asegurado de

400.000 euros, y disfrutan de algunas ventajas

reconocidas al personal, como el seguro de

enfermedad. En el año 2022 el capital asegurado

era de 150.253 euros.

Los Consejeros Ejecutivos perciben las

retribuciones establecidas en sus contratos, que

incluyen sueldo fijo, incentivos de cuantía variable

vinculados a los resultados, seguros de vida e

invalidez, y otras compensaciones establecidas

con carácter general para el personal de la

Sociedad; además existen, compromisos por

pensiones en caso de jubilación, incapacidad

permanente y fallecimiento exteriorizados a través

de un seguro de Vida, todo ello dentro de la

política retributiva establecida por el Grupo para

sus Altos Directivos, sean o no consejeros. Como

aportación a planes de aportación definida

(incluyendo los planes de pensiones de empleo) se

han registrado como gasto del ejercicio 2.094

miles de euros en 2023 (2.214 miles de euros en

2022), ascendiendo el importe de los derechos

acumulados a 30.235 miles de euros (25.763 miles

de euros en 2022).

Los Consejeros ejecutivos no perciben la

asignación fija establecida para los consejeros

externos.

Respecto a las retribuciones variables a corto

plazo ya devengadas, al cierre del ejercicio 2023 se

encuentran pendientes de pago 3.160 miles de

euros (2.622 miles de euros en el ejercicio 2022.

En el año 2022, el Consejo de Administración de

MAPFRE S.A. a propuesta del Comité de

Nombramientos y Retribuciones de la entidad,

aprobó el 9 de febrero de 2022 un Bonus anual y

extraordinario dirigido a un determinado colectivo

y vinculado al Ratio Combinado de Autos y

conjuntamente al porcentaje de Crecimiento de

Primas imputadas y porcentaje de Variación de

Gastos imputados (excluido Vida Ahorro). El

importe devengado por este componente adicional

a corto plazo, para los miembros del Consejo de

Administración en el año 2023 asciende a 73,4

miles de euros (62,5 miles de euros en 2022 en

relación a otro bonus con diferentes objetivos).

MAPFRE S.A.

49	Cuentas Anuales Individuales 2023

Adicionalmente y respecto a los planes de

incentivos, el Consejo de Administración de

MAPFRE S.A. de 9 de febrero de 2022 a propuesta

de su Comité de Nombramientos y Retribuciones,

aprobó un Plan de Incentivos a Medio y Largo

plazo 2022-2026 compuesto por tres ciclos

solapados con un periodo de medición de objetivos

de tres años de duración cada uno y dirigido a

determinados directivos y profesionales clave de

la Compañía y de empresas del Grupo. El 9 de

febrero de 2022, fue aprobado por el Consejo de

Administración, a propuesta del Comité de

Nombramientos y Retribuciones el primer ciclo

solapado (2022-2024), y el 8 de febrero de 2023, el

segundo ciclo solapado (2023-2025). El importe

provisionado para los miembros del Consejo de

Administración en el año 2023, correspondiente a

i) un tercio del primer ciclo solapado (2022-2024),

más ii) un tercio del segundo ciclo solapado

(2023-2025) y iii) la regularización por la variación

del valor de la acción de MAPFRE S.A. asciende a

un total de 695 miles de euros en efectivo e

instrumentos de patrimonio (333 miles de euros

en 2022 por el primer ciclo solapado 2022-2024).

Las remuneraciones básicas de los Consejeros

Externos son aprobadas por la Junta General a

propuesta del Consejo de Administración, y previo

informe del Comité de Nombramientos y

Retribuciones. El importe de la retribución

contractual de los Consejeros Ejecutivos y la

asignación fija por pertenencia a Consejos o

Comité Delegados son aprobadas por el Consejo

de Administración, previo informe del citado

Comité.

El importe satisfecho de la prima de seguro de

responsabilidad civil de los administradores por

daños ocasionados por actos u omisiones en el

ejercicio del cargo ha sido de 568 miles de euros

(627 miles de euros en 2022).

Los administradores de la Sociedad no han

realizado durante los dos últimos ejercicios

ninguna operación con la propia Sociedad ni con

cualquier otra empresa del Grupo ajena al tráfico

ordinario de las sociedades ni fuera de las

condiciones normales de mercado.

Durante los dos últimos ejercicios no se han

producido situaciones de conflicto, directo o

indirecto, de los administradores o de las

personas vinculadas a los mismos con el interés

de la Sociedad.

Alta Dirección

En relación con la remuneración de alta dirección

a continuación se detallan las remuneraciones de

los dos últimos ejercicios:

	2023	2022
Nº miembros alta dirección	7	8
Retribuciones fijas	2.197	2.443
Retribuciones variable	1.403	1.404
Otras retribuciones	295	308
TOTAL	3.895	4.155
Seguro de vida	49	44
Miles de euros

Adicionalmente, como aportación a planes de

aportación definida se han registrado como gasto

del ejercicio 1.991 miles de euros en 2023 (2.245

miles de euros en 2022), ascendiendo el importe

de los derechos acumulados a 12.070 miles de

euros (11.620 miles de euros en 2022).

Respecto a las retribuciones variables a corto

plazo devengadas en el presente ejercicio y en

anteriores, al cierre del ejercicio 2023 se

encuentran pendientes de pago 2.129 miles de

euros, (2.222 miles de euros en 2022).

En el año 2022, el Consejo de Administración de

MAPFRE S.A. a propuesta del Comité de

Nombramientos y Retribuciones de la entidad,

aprobó el 9 de febrero de 2022 un Bonus anual y

extraordinario dirigido a un determinado colectivo

y vinculado al Ratio Combinado de Autos y

conjuntamente al porcentaje de Crecimiento de

Primas imputadas y porcentaje de Variación de

Gastos imputados (excluido Vida Ahorro). El

importe devengado por este componente adicional

a corto plazo, para los miembros de la Alta

Dirección en el año 2023 asciende a 75 miles de

euros (86 miles de euros en 2022 en relación a

otro bonus con diferentes objetivos).

MAPFRE S.A.

50	Cuentas Anuales Individuales 2023

Adicionalmente y respecto a los planes de

incentivos, el Consejo de Administración de

MAPFRE S.A. de 9 de febrero de 2022 a propuesta

de su Comité de Nombramientos y Retribuciones,

aprobó un Plan de Incentivos a Medio y Largo

plazo 2022-2026 compuesto por tres ciclos

solapados con un periodo de medición de objetivos

de tres años de duración cada uno y dirigido a

determinados directivos y profesionales clave de

la Compañía y de empresas del Grupo. En 2022, se

aprobó el primer ciclo solapado (2022-2024),

siendo aprobado en el Consejo de Administración

de MAPFRE S.A. de 8 de febrero de 2023 a

propuesta de su Comité de Nombramientos y

Retribuciones el segundo ciclo solapado

(2023-2025). El importe provisionado para los

miembros de la Alta Dirección en el año 2023,

correspondiente a i) un tercio del primer ciclo

solapado (2022-2024), más ii) un tercio del

segundo ciclo solapado (2023-2025) y iii) la

regularización por la variación del valor de la

acción de MAPFRE S.A. asciende a un total de 709

miles de euros en efectivo e instrumentos de

patrimonio (457 miles de euros en 2022 por el

primer ciclo solapado 2022-2024).

20. Otra información

En los siguientes cuadros se detallan el número

medio y el número final de los empleados en los

dos últimos ejercicios clasificados por categorías y

sexo.

Número medio de empleados.

CONCEPTO	2023		2022
	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres
Consejeros y alta dirección	12	5	12	5
Dirección	166	100	144	83
Técnicos	102	125	108	128
Administrativos	6	32	6	37
TOTAL NÚMERO MEDIO DE EMPLEADOS	286	262	270	253

Número de empleados al final del ejercicio.

CONCEPTO	2023		2022
	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres
Consejeros y alta dirección	13	5	12	5
Dirección	173	105	154	88
Técnicos	104	124	105	128
Administrativos	6	31	6	35
TOTAL NÚMERO  DE EMPLEADOS	296	265	277	256

A continuación se detalla el número medio de

personas empleadas con discapacidad mayor o

igual al 33%, indicando las categorías a las que

pertenecen.

CONCEPTO	2023	2022
Dirección	4	3
Técnicos	3	4
Administrativos	2	2
TOTAL	9	9

Las retribuciones devengadas a favor de los

auditores externos se muestran en el siguiente

detalle y se considera que no comprometen su

independencia.

CONCEPTO	IMPORTES
	2023	2022
Servicios de auditoría	965	1.090
Otros servicios de verificación	610	175
Otros servicios	106	82
Total servicios auditor principal	1.681	1.347
Miles de euros

Otros servicios de verificación incluyen servicios     

prestados por KPMG Auditores, S.L. a la Sociedad

durante el ejercicio 2023, entre los que destacan la

revisión semestral, la revisión de solvencia y el

informe de procedimientos acordados sobre la

descripción del SCIIF.

Por otro lado, otras entidades afiliadas a KPMG

Internacional han facturado a la Sociedad 14 miles

de euros, en concepto de revisión independiente

de la información financiera relacionada con el

Cambio Climático y del Informe de Personas y

Organización.

La información relativa a los servicios prestados

por KPMG Auditores, S.L. a las sociedades

vinculadas por una relación de control con

MAPFRE, S.A. durante el ejercicio terminado el 31

de diciembre de 2023, se encuentra recogida en

las cuentas anuales de MAPFRE, S.A. y sociedades

dependientes de 31 de diciembre de 2023.

Se detallan a continuación las características de

los pagos realizados a los proveedores en los dos

últimos ejercicios.

CONCEPTO	2023	2022
	Dias	Dias
Periodo medio de pagos a proveedores	13	17
Ratio de operaciones pagadas	13	17
Ratio de operaciones pendientes de pago	13	—
	Importes	Importes
Pagos realizados	110.744	98.227
Pagos pendientes	406	427
Total pagos del ejercicio	111.150	98.654
Miles de euros

MAPFRE S.A.

51	Cuentas Anuales Individuales 2023

La información sobre las facturas pagadas en un

periodo inferior al máximo establecido en la

normativa de morosidad es la siguiente:

Concepto	2023	2022
Volumen monetario pagado	110.744	98.227
Miles de euros
Porcentaje que supone sobre el total monetario de pagos a los proveedores	99,63%	99,57%
Numero de facturas pagadas	6.119	6.359
Porcentaje sobre el número total de facturas pagadas a proveedores	96,85%	96,32%

MAPFRE S.A.

52	Cuentas Anuales Individuales 2023

Anexo 1

Ejercicio 2023

								miles de euros
Denominación		Domicilio	Actividad	PARTICIPACIÓN				Capital	Reservas	Otras partidas del patrimonio neto	Resultado Ejercicio		Valor en libros	(Deterioro)	Deterioro acumulado	Dividendos recibidos
				%		Derechos de voto					Resultado Explotación	Otros resultados		/Reversión
				Directa	Indirecta	Directo	Indirecto							ejercicio
MAPFRE Tech	S.A.	Crta.Pozuelo, 52 Majadahonda - 28222 Madrid	Informática	100,00	—	100,00	—	26.869	1.071	—	(348)	1.787	27.886	240	—	—
MAPFRE Internacional	S.A.	Crta.Pozuelo, 52 Majadahonda - 28222 Madrid	Holding	100,00	—	100,00	—	824.432	5.256.819	(1.585.767)	233.783	(6.412)	4.141.762	—	—	90.000
MAPFRE Re Cia. de Reaseguros	S.A.	Paseo de Recoletos, 25  28004 Madrid	Reaseguros	94,43	—	94,43	—	342.165	1.701.893	(98.739)	244.611	—	1.023.175	—	—	86.451
MAPFRE Asistencia, Cia Internacional de Seguros y Reaseguros	S.A.	Sor Angela de la Cruz, 6  28020 Madrid	Seguros y Reaseguros	100,00	—	100,00	—	135.129	79.757	(94.875)	3.801	1.643	59.065	(10.295)	298.508	—
MAPFRE Inmuebles	S.G.A.	Crta.Pozuelo, 52 Majadahonda - 28222 Madrid	Inmobiliaria	10,00	90,00	10,00	90,00	593.474	(106.045)	—	1.877	(15.346)	51.896	(1.219)	55.105	—
Mapfre Vida	S.A.	Crta.Pozuelo, 52 Majadahonda - 28222 Madrid	Seguros y Reaseguros	100,00	—	100,00	—	60.197	1.071.967	69.941	173.860	51.446	1.133.100	—	—	270.203
MAPFRE Investment	S.A.	Avda.18 de Julio , 841  Montevideo ((Uruguay)	Financiera	100,00	—	100,00	—	7.131	6.681	(6.808)	—	1.934	5.787	—	—	—
MAPFRE Inversión	S.A.	Crta.Pozuelo, 50 Majadahonda - 28222 Madrid	Sociedad de Valores	0,01	99,99	0,01	99,99	33.055	72.166	1.286	(11.610)	46.337	2	—	—	1
SOLUNION SEGUROS, CIA INTERNACIONAL SA	S.A.	Avda. General Perón, 40 - 28020 Madrid	Seguros y Reaseguros	50,00	—	50,00	—	40.149	115.748	(17.161)	13.220	—	75.950	—	—	—
MAPFRE Asset Management	S.A.	Crta.Pozuelo, 50 Majadahonda - 28222 Madrid	Gestora de instituciones de inversión colectiva	0,01	99,99	0,01	99,99	2.043	(3.319)	1.165	(9.275)	37.142	2	—	—	5
MAPFRE España	S.A.	Crta.Pozuelo, 52 Majadahonda - 28222 Madrid	Seguros y Reaseguros	100,00	—	100,00	—	564.624	1.100.370	(61.374)	119.786	10.877	3.563.024	—	—	75.220

Los importes de Cuentas de Patrimonio y resultados de las sociedades

corresponden a datos consolidados.

MAPFRE S.A.

53	Cuentas Anuales Individuales 2023

Ejercicio 2023

Denominación	Forma Jurídica	Domicilio	Actividad	PARTICIPACIÓN				Capital	Reservas	Otras partidas del patrimonio neto	Resultado Ejercicio		Valor en libros	(Deterioro)	Deterioro acumulado	Dividendos recibidos
				%		Derechos de voto					Resultado Explotación	Otros resultados		/Reversión
				Directa	Indirecta	Directo	Indirecto							ejercicio
Desarrollos Urbanos	S.A.	Crta.Pozuelo, 52 Majadahonda - 28222 Madrid	Inmobiliaria	0,08	99,92	0,08	99,92	383	1.943	—	637	(2.545)	1	(2)	55	—
MGR Agencia de Suscripción	S.A.	Crta.Pozuelo, 52 Majadahonda - 28222 Madrid	Seguros y Reaseguros	100,00	—	100,00	—	60	1.991	—	(290)	1.252	1.952	—	—	677
Santander MAPFRE Hipoteca Inversa	S.A.	Calle Juna Ignacio Luca de Tena, 11 - 28027 Madrid	Intermediacio n financiera	50,00	—	—	—	13.000	(3.142)	—	(1.151)	—	6.500	—	—	—
LA FINANCIERA RESPONSABLE		Rue de Ponthieu, 52 - 75008 París	Gestión de activos	51,00	—	—	—	1.169	992	—	—	—	1.470	—	—	153
ALMA MUNDI INSURTECH FUND, FCRE	LTDA	Plaza Santa Barbara, 2 - 28004 Madrid	Fondo de inversión	24,94	—	—	—	95.149	(16.402)	40.770	—	—	23.351	—	—	—
ALMA MUNDI INSURTECH FUND II, FCRE	LTDA	Plaza Santa Barbara, 2 - 28004 Madrid	Fondo de inversión	23,85	—	—	—	93.266	(2.592)	281	(929)	—	21.469	(772)	772	—
MEAG EUR OFFICE S EOS SCSP SICAV RAIF		1c, rue Gabriel Lippmann - L-5365 Munsbach - Grand Duchy of Luxembourg	Fondo de inversión	5,00	45,00	5,00	45,00	238.200	(18.892)	—	(583)	—	13.205	(695)	695	—
MAPFRE PRIVATE DEBT FIL		Crta.Pozuelo, 50 Majadahonda - 28222 Madrid	Fondo de inversión	2,86	86,15	2,86	86,15	177.078	—	—	—	—	3.100	—	—	—
Total													10.152.697	(12.743)	355.135	522.710
Otras inversiones													24
Total inversiones empresas grupo y asociadas													10.152.721

Los importes de Cuentas de Patrimonio y resultados de las sociedades

corresponden a datos consolidados.

MAPFRE S.A.

54	Cuentas Anuales Individuales 2023

Ejercicio 2022

								miles de euros
Denominación	Forma Jurídica	Domicilio	Actividad	PARTICIPACIÓN				Capital	Reservas	Otras partidas del patrimonio neto	Resultado Ejercicio		Valor en libros	(Deterioro)	Deterioro acumulado	Dividendos recibidos
				PARTICIPACIÓN							Resultado Ejercicio			(Deterioro)
				%		Derechos de voto								/Reversión
MAPFRE Tech	S.A.	Crta.Pozuelo, 52 Majadahonda - 28222 Madrid	Informática	100,00	—	100,00	—	26.869	1.688	—	316	(947)	27.646	—	240	—
MAPFRE Internacional	S.A.	Crta.Pozuelo, 52 Majadahonda - 28222 Madrid	Holding	100,00	—	100,00	—	824.432	5.153.666	(1.806.240)	235.088	13.909	4.141.762	—	—	—
MAPFRE Re Cia. de Reaseguros	S.A.	Paseo de Recoletos, 25  28004 Madrid	Reaseguros	94,21	—	94,21	—	342.165	1.651.925	(245.932)	143.400	—	1.019.041	—	—	24.086
MAPFRE Asistencia, Cia Internacional de Seguros y Reaseguros	S.A.	Sor Angela de la Cruz, 6  28020 Madrid	Seguros y Reaseguros	100,00	—	100,00	—	170.670	46.703	(98.019)	1.104	5.760	79.693	(12.562)	288.212	—
MAPFRE Inmuebles	S.G.A.	Crta.Pozuelo, 52 Majadahonda - 28222 Madrid	Inmobiliaria	10,00	7,02	10,00	7,02	593.474	(92.303)	—	4.701	(15.753)	53.115	(1.560)	53.886	—
Mapfre Vida	S.A.	Crta.Pozuelo, 52 Majadahonda - 28222 Madrid	Seguros y Reaseguros	99,92	—	99,92	—	60.242	1.120.068	290	162.994	63.183	1.133.100	—	—	420.735
MAPFRE Investment	S.A.	Avda.18 de Julio , 841  Montevideo ((Uruguay)	Financiera	100,00	—	100,00	—	7.851	5.041	(6.805)	—	1.189	6.932	—	—	—
MAPFRE Consultores de Seguros y Reaseguros	S.A.	Paseo de Recoletos, 25  28004 Madrid	Servicios de Asesoramiento y de Gestión	50,00	50,00	50,00	50,00	120	257	—	(7)	29	61	—	—	—
MAPFRE Inversión	S.A.	Crta.Pozuelo, 50 Majadahonda - 28222 Madrid	Sociedad de Valores	0,01	99,99	0,01	99,99	33.055	93.745	(3.995)	(16.001)	61.338	2	—	—	1
SOLUNION SEGUROS, CIA INTERNACIONAL SA	S.A.	Avda. General Perón, 40 - 28020 Madrid	Seguros y Reaseguros	50,00	—	50,00	—	40.149	63.425	39.465	12.376	—	75.950	—	—	—
MAPFRE Asset Management	S.A.	Crta.Pozuelo, 50 Majadahonda - 28222 Madrid	Gestora de instituciones de inversión colectiva	0,01	99,99	0,01	99,99	2.043	(6.742)	294	(10.988)	44.005	2	—	—	5
MAPFRE España	S.A.	Crta.Pozuelo, 52 Majadahonda - 28222 Madrid	Seguros y Reaseguros	100,00	—	100,00	—	564.624	1.025.423	(209.130)	144.237	5.270	3.466.557	—	—	392.633
Desarrollos Urbanos	S.A.	Crta.Pozuelo, 52 Majadahonda - 28222 Madrid	Inmobiliaria	0,08	9,99	0,08	9,99	383	3.875	—	710	(2.841)	3	—	53	—
MGR Agencia de Suscripción	S.A.	Crta.Pozuelo, 52 Majadahonda - 28222 Madrid	Seguros y Reaseguros	100,00	—	100,00	—	60	1.989	—	(332)	806	1.952	—	—	812

Los importes de Cuentas de Patrimonio y resultados de las sociedades

corresponden a datos consolidados.

MAPFRE S.A.

55	Cuentas Anuales Individuales 2023

Ejercicio 2022

								miles de euros
Denominación	Forma Jurídica	Domicilio	Actividad	PARTICIPACIÓN				Capital	Reservas	Otras partidas del patrimonio neto	Resultado Ejercicio		Valor en libros	(Deterioro)	Deterioro acumulado	Dividendos recibidos
				PARTICIPACIÓN							Resultado Ejercicio			(Deterioro)
				%		Derechos de voto								/Reversión
Santander MAPFRE Hipoteca Inversa	S.A.	Calle Juna Ignacio Luca de Tena, 11 - 28027 Madrid	Intermediación financiera	50,00	—	—	—	5.000	—	—	(3.142)	—	2.500	1	—	—
LA FINANCIERA RESPONSABLE		Rue de Ponthieu, 52 - 75008 París	Gestión de activos	24,95	—	—	—	1.169	—	—	(113.297)	—	402	—	—	499
ALMA MUNDI INSURTECH FUND, FCRE	LTDA	Paseo de Gracia, 71 - 08008 Barcelona	Fondo de inversión	26,40	—	—	—	94.700	(4.250)	24.016	1.169	—	23.351	—	—	—
ALMA MUNDI INSURTECH FUND II, FCRE		Paseo de Gracia, 71 - 08008 Barcelona	Fondo de inversión	35,47	—	—	—	28.192	(60)	—	—	—	10.000	—	—	—
Total													10.008.718	(14.121)	342.391	838.771
Otras inversiones													23

Los importes de Cuentas de Patrimonio y resultados de las sociedades

corresponden a datos consolidados.

Ninguna de las sociedades cotiza en Bolsa.

MAPFRE S.A.

56	Cuentas Anuales Individuales 2023

INFORME DE GESTIÓN INDIVIDUAL

EJERCICIO 2023

MAPFRE S.A.

INFORME DE GESTIÓN INDIVIDUAL 2023

ÍNDICE

A. Magnitudes básicas individuales	59
B. Principales actividades	59
C. Mapfre y sus accionistas	60
D. Medio ambiente	60
E. Adquisición y enajenación de acciones propias	61
F. Recursos humanos	61
G. Auditoría externa	62
H. Órganos de gobiernos	62
I. Periodo medio de pagos a proveedores	63
J. Investigación, desarrollo e innovación	64
K. Factores y riesgos ambientales, sociales y de gobierno	65
L. Otros Riesgos e incertidumbres	66
M. Información no financiera	68
N. Acontecimientos importantes para la sociedad ocurridos después del cierre del ejercicio	68
O. Perspectivas	68
P. Informe anual de gobierno corporativo	70
Q. Informe anual sobre remuneraciones de los Consejeros	70

MAPFRE S.A.

INFORME DE GESTIÓN

INDIVIDUAL 2023

MAPFRE S.A., (en adelante la Sociedad) es una

sociedad anónima que tiene como actividad

principal la inversión de sus fondos en activos

mobiliarios e inmobiliarios.

A. Magnitudes básicas

individuales

Son destacables las magnitudes de la Cuenta de

Pérdidas y Ganancias siguientes:

• Los ingresos por dividendos de empresas

del Grupo y asociadas han ascendido a

522,7 millones de euros, frente a los 838,8

millones de euros del ejercicio 2022.

• Los gastos de explotación han ascendido a

175,5 millones de euros, lo que supone un

aumento del 3,02% respecto al ejercicio

2022.

• Los ingresos financieros han ascendido a

9,7 millones de euros frente a los 2,5

millones en el ejercicio precedente.

• Los gastos financieros han ascendido a 89

millones de euros, lo que representa un

aumento del 15,89% respecto al ejercicio

precedente.

• Durante el ejercicio se han dotado 12,7

millones de euros de provisiones por

deterioro de las participaciones en

empresas del Grupo y asociadas (14,1 

millones de euros en 2022).

• Con todo ello los beneficios antes de

impuestos del ejercicio ascienden a 332,9

millones de euros, (662,7  millones de

euros en 2022).

• El ingreso por impuesto sobre sociedades

del ejercicio 2023 asciende a 37,9 millones

de euros, frente a los 31,1 millones de

euros del ejercicio 2022.

• Los beneficios después de impuestos

alcanzan la cifra de 370,8 millones de

euros, lo que supone una reducción del

46,56% respecto al ejercicio anterior.

Respecto a las magnitudes de Balance, son

destacables las siguientes:

Los fondos propios de MAPFRE S.A. ascienden a

7.697,9 millones de euros, lo que supone una

disminución de 67,4 millones de euros respecto

del ejercicio anterior, 0,87%, como consecuencia

de la diferencia entre el beneficio del ejercicio y de

los dividendos pagados durante el año, que han

ascendido a 261,7 millones de euros, el dividendo

complementario del ejercicio 2022 repartido en

2023 y a 184,8 millones de euros el dividendo a

cuenta del propio ejercicio.

• Los activos totales ascienden a 10.654,2

millones de euros, de los cuales

corresponden a inversiones en empresas

del Grupo y asociadas a largo y corto plazo

10.152,7 y 86,1 millones de euros,

respectivamente.

B. Principales actividades

Las principales variaciones en las fuentes de

financiación de la Sociedad durante el ejercicio

2023 han sido las siguientes:

a. Cancelaciones parciales de préstamos con

empresas del Grupo por importe de 47,4

millones de euros.

b. Cancelación parcial préstamo sindicado,

con vencimiento diciembre 2025, por

importe de 361 millones de euros y nuevas

disposiciones por importe de 518 millones

de euros.

c. Nueva Linea de crédito con empresas de

Grupo de la que se han dispuesto 39,5

millones de euros.

Inversiones en empresas del Grupo

Durante el ejercicio la Sociedad ha realizado los

siguientes operaciones por inversiones en

empresas del Grupo.

• Compra de 240.918 acciones de MAPFRE

RE a MAAF ASSURANCES S.A., por un

importe total de 4,1 millones de euros.

• Compra de 16.109 acciones de LA

FINANCIÈRE RESPONSABLE a VFR., por

un importe total de 1,5 millones de euros.

• Reducción de capital en MAPFRE

ASISTENCIA por importe total de 30,3

millones de euros.

MAPFRE S.A.

59	Informe de Gestión Individual 2023

• Capital Call de MEAG EUROP por importe

total de 2,1 millones de euros.

• Capitall Call MAPFRE PRIVATE DEBT por

importe total de 3,1 millones de euros.

• Capital Call ALMA MUNDI por importe

total de 3,4 millones de euros.

• Ampliación de capital de HIPOTECA

INVERSA por un importe total de 4,0

millones de euros.

C. Mapfre y sus accionistas

Acción de MAPFRE

En el siguiente cuadro se muestra la información

básica relativa a la acción de MAPFRE al cierre del

ejercicio 2023:

Número de acciones en circulación	3.079.553.273, totalmente suscritas e integramente desembolsadas.
Valor nominal de cada acción	0,1 euros.
Tipo de acción	Ordinaria, representada por anotación en cuenta. Todas las acciones en circulación tienen los mismos derechos políticos y económicos.
Mercados en los que cotiza	Mercado bursátil español
Código ISIN	ES0124244E34

De acuerdo con los datos publicados por Sociedad

de Bolsas (Grupo BME), en esta plataforma se ha

negociado durante el año 2023 un promedio diario

de 2.964.831 títulos y la contratación efectiva

media diaria ha alcanzado los 5,6 millones de

euros.

VALOR Y RENTABILIDAD

La acción ha tenido el comportamiento que puede

verse en el siguiente cuadro, comparado con el de

los dos principales índices de referencia (el

selectivo IBEX 35 y el sectorial STOXX Europe 600

Insurance e IBEX 35 Bancos):

	1 AÑO	2 AÑOS
MAPFRE	7,4%	7,6%
STOXX Europe 600 Insurance	8,8%	7,6%
IBEX 35	22,8%	15,9%
IBEX 35 Bancos	27,8%	44,5%

En el mismo periodo, el beneficio por acción (BPA)

de MAPFRE ha tenido el siguiente

comportamiento:

	2023	2022
BPA (euros)	0,22	0,18
Var. %	20.2%	---

COMPOSICIÓN DEL ACCIONARIADO Y SU

RETRIBUCIÓN

Al cierre del ejercicio 2023 MAPFRE contaba con

209.140 accionistas.

La composición del accionariado es el siguiente:

No institucionales el 13,1%,  institucionales

españoles el 4,3%, institucionales otros países

12,3%, autocartera 0,5% y Fundación MAPFRE el

69,8%.

El 30 de noviembre de 2023 se abonó el dividendo

a cuenta del ejercicio 2023 de 0,0603 euros brutos

por acción, tras haberse aplicado de forma

proporcional el importe correspondiente a las

acciones en autocartera a las restantes acciones.

El dividendo total pagado en el año ha ascendido a

0,145 euros por acción, hasta alcanzar un

desembolso total de 446,6 millones de euros.

El dividendo que se propone a la Junta General

como dividendo complementario del ejercicio 2023

es de 0,09 euros brutos por acción. Por lo tanto, el

dividendo total con cargo al ejercicio 2023

asciende 0,15 euros brutos por acción, lo que

supone un ratio de pay-out del 68,2%.

La evolución del dividendo y de la rentabilidad por

dividendos, calculada en base al precio medio de

la acción, han sido las siguientes:

	2023	2022
DIVIDENDO POR ACCIÓN (euros)	0,145	0,145
RENTABILIDAD POR DIVIDENDO	7,7 %	8,3 %

D. Medio ambiente

En 2023, se continúa con el avance de los objetivos

definidos para 2024 del Plan de Huella Ambiental.

Dichos objetivos, así como las actuaciones

necesarias para lograrlos, están incluidos en el

Plan de Sostenibilidad 2022-2024, para garantizar

la actuación alineada y coordinada de todas las

entidades del Grupo MAPFRE en esta materia.

MAPFRE S.A.

60	Informe de Gestión Individual 2023

Conforme a la estrategia de neutralidad, se ha

compensado la huella de carbono de MAPFRE en

España y Portugal, lo que en proyectos de

reforestación ha supuesto la plantación de 4.924

árboles, contribuyendo adicionalmente a la

restauración de la naturaleza y a evitar la

deforestación.

Además y conforme al contexto actual, la

Economía Circular continúa siendo una solución

necesaria a la crisis económica y climática,

consiguiendo que las empresas sean más

competitivas y resilientes. En este ámbito,

MAPFRE ha certificado conforme al Reglamento

Residuo Cero de AENOR su Campus de Formación

del Monte del Pilar (Madrid) y se implanta el

modelo en el edificio sede de MAPFRE en México,

habiendo mantenido además la certificación ya

obtenida para la sede social del Grupo ubicada en

Majadahonda (Madrid) y el Data Center de Alcalá

de Henares (Madrid).

Se detalla ampliamente la información sobre

cuestiones medioambientales en el Informe

Integrado, apartado 6. COMPROMETIDOS CON EL

MEDIO AMBIENTE.

E. Adquisición y enajenación

de acciones propias

Las operaciones de compra venta de acciones de

MAPFRE S.A. se ajustan a lo establecido por la

normativa vigente, a los acuerdos adoptados al

respecto por la Junta General de Accionistas y a la

Política de Autocartera del Grupo MAPFRE, que

regula las actuaciones relativas a transacciones

con acciones de la propia Sociedad.

En el ejercicio 2023 se entregaron a directivos de

filiales 35.760 acciones registrándose un impacto

negativo de 9.715,99 euros (58.419,42 euros

negativos en 2022) que se ha incluido en el

epígrafe “Otras Reservas”.

Así mismo se entregaron 4.624.725 acciones del

Plan de Remuneraciones en Acciones de MAPFRE

S.A. descrito en “Normas de Valoración” Nota 4.h.,

registrándose un impacto negativo de 935.586,41

euros, que se han incluido en el epígrafe de “Otras

reservas”.

Al cierre del ejercicio la Sociedad posee

15.129.098 acciones propias (19.789.583 en 2022),

lo que representa un 0,4912% del capital (0,6426%

en 2022) y a un cambio medio de 2,09 euros en los

dos últimos ejercicios.

El valor nominal de las acciones propias

adquiridas asciende a 1.512.910 euros ( 1.978.958

en 2022).

F. Recursos humanos

En los siguientes cuadros se detallan el número

medio y el número final de los empleados en los

dos últimos ejercicios clasificados por categorías y

sexo.

Número medio de empleados.

CONCEPTO	2023		2022
	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres
Consejeros y alta dirección	12	5	12	5
Dirección	166	100	144	83
Técnicos	102	125	108	128
Administrativos	6	32	6	37
TOTAL NÚMERO MEDIO DE EMPLEADOS	286	262	270	253

Número de empleados al final del ejercicio.

CONCEPTO	2023		2022
	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres
Consejeros y alta dirección	13	5	12	5
Dirección	173	105	154	88
Técnicos	104	124	105	128
Administrativos	6	31	6	35
TOTAL NÚMERO  DE EMPLEADOS	296	265	277	256

A continuación se detalla el número medio de

personas empleadas con discapacidad mayor o

igual al 33%, indicando las categorías a las que

pertenecen.

CONCEPTO	2023	2022
Dirección	4	3
Técnicos	3	4
Administrativos	2	2
TOTAL	9	9

MAPFRE es una empresa global que construyen,

cada día, 30.873 personas que están en el centro

de nuestra estrategia de gestión de personas

cuyos pilares son el desarrollo, la promoción y el

bienestar.

MAPFRE cuenta con un plan de Transformación de

Capacidades cuyo objetivo principal es identificar y

desarrollar los conocimientos necesarios del

negocio a corto y medio plazo, además de mejorar

la empleabilidad de los empleados/as con planes

de desarrollo, planes de carrera, itinerarios

formativos, planes de Upskilling, Reskilling y

planes de retención.

MAPFRE S.A.

61	Informe de Gestión Individual 2023

Todos los países definen planes de sucesión hasta

el tercer nivel organizativo. Estos planes cuentan

con una metodología común que define el

reemplazo inmediato, a corto y medio plazo, así

como las rutas profesionales a definir para poder

tener a los sucesores potenciales preparados.

MAPFRE establece remuneraciones adecuadas y

competitivas según la función/puesto de trabajo,

sus méritos y desempeño. Son retribuciones

diseñadas teniendo en cuenta la regulación

aplicable, y garantizando la igualdad y no

discriminación. El modelo de retribución se enfoca

en la productividad y en la generación de valor

añadido, con flexibilidad para su adaptación a los

distintos colectivos y circunstancias de un

mercado de talento cada vez más exigente.

MAPFRE tiene implantada una Política de

Remuneraciones transparente, que es conocida

por todos los empleados, que hace que la

retribución sea un elemento motivador y de

satisfacción, que permita alcanzar los objetivos

marcados y cumplir con la estrategia en el marco

de los intereses a largo plazo de la empresa.

En cumplimiento del Plan de Sostenibilidad

2022-2024, MAPFRE se ha comprometido a

eliminar su brecha salarial, reduciéndola hasta

situarla en el +/-1% en 2024. Por ello, este año

2023 se ha seguido aplicando la metodología de

cálculo de la brecha salarial ajustada (equal pay

gap, en terminología inglesa), verificada en 2018

por la consultora Ernst & Young (EY).

MAPFRE es un grupo diverso, igualitario e

inclusivo, que cuenta con una Política de

Diversidad e Igualdad de Oportunidades y una

Estrategia de Diversidad, Inclusión y Equidad

denominada Inclusión para el crecimiento

sostenible. En la empresa conviven personas de

cinco generaciones diferentes, que aportan y

despliegan todo su talento y se complementan en

igualdad de oportunidades.

Tanto estas políticas mencionadas como las

restantes políticas corporativas se encuentran a

disposición de toda la plantilla en la Intranet

Global.

Desde febrero de 2020 es firmante de los

Principios de Empoderamiento de las Mujeres de

Naciones Unidas y en 2021, 2022 y en 2023

MAPFRE fue incluida en el índice de Género

Bloomberg GEI (Gender Equality Index).

MAPFRE promueve la integración laboral de las

personas con discapacidad. En el año 2023, el

3,9% de la plantilla de la Sociedad tiene algún tipo

de discapacidad.

Se amplía información en el apartado 5.1. del

Informe Integrado.

G. Auditoría externa

Las retribuciones devengadas a favor de los

auditores externos. se muestran en el siguiente

detalle y se considera que no comprometen su

independencia.

CONCEPTO	IMPORTES
	2023	2022
Servicios de auditoría	965	1.090
Otros servicios de verificación	610	175
Servicios fiscales	—	—
Otros servicios	106	82
Total servicios auditor principal	1.681	1.347
Miles de euros

Otros servicios de verificación incluyen servicios

prestados por KPMG Auditores, S.L. a la Sociedad

durante el ejercicio 2023, entre los que destacan la

revisión semestral, la revisión de solvencia y el

informe de procedimientos acordados sobre la

descripción del SCIIF.

Por otro lado, otras entidades afiliadas a KPMG

Internacional han facturado a la Sociedad 14 miles

de euros en concepto de revisión independiente de

la información financiera relacionada con el

Cambio Climático y del Informe de Personas y

Organización.

La información relativa a los servicios prestados

por KPMG Auditores, S.L. a las sociedades

vinculadas por una relación de control con

MAPFRE, S.A. durante el ejercicio terminado el 31

de diciembre de 2023, se encuentra recogida en

las cuentas anuales de MAPFRE, S.A. y sociedades

dependientes de 31 de diciembre de 2023.

H. Órganos de gobierno

En la reunión de la Junta General de Accionistas

celebrada el 10 de marzo de 2023 se reeligió a D.

José Manuel Inchausti Pérez, D. Antonio Miguel-

Romero de Olano, D. Antonio Gómez Ciria y D.ª

María Amparo Jiménez Urgal, y se designó a D.ª

María Elena Sanz Isla y a D. Francesco Paolo Vanni

d´Archirafi como consejeros.

Con fecha 12 de enero de 2023, D. Alfonso

Rebuelta Badías presentó su dimisión como

miembro del Consejo de Administración, en

cumplimiento de lo previsto en el Reglamento del

Consejo de Administración. Asimismo, con fecha

31 de diciembre de 2023 D. Ignacio Baeza Gómez

presentó su dimisión como miembro del Consejo

de Administración con motivo de su jubilación.

MAPFRE S.A.

62	Informe de Gestión Individual 2023

En la reunión del Consejo de Administración de 8

de febrero de 2023 se designó a D. Francesco

Paolo Vanni d´Archirafi como vocal del Comité de

Auditoría y Cumplimiento con efectos del 10 de

marzo de 2023. D. Francesco Paolo Vanni d

´Archirafi asumió el 19 de agosto de 2023 la

Presidencia de dicho órgano, en sustitución de D.ª

Ana Isabel Fernández Álvarez, que continúa como

vocal de dicho Comité, según acuerdo adoptado

por el Consejo de Administración el 27 de julio de

2023.

En la reunión del Consejo de Administración

celebrada el 26 de octubre de 2023, fue designado

consejero por el procedimiento de cooptación D.

Eduardo Pérez de Lema Holweg con efectos del 1

de enero de 2024, en sustitución de D. Ignacio

Baeza Gómez. Asimismo, en la citada reunión del

Consejo de Administración se designó a D. José

Manuel Inchausti Pérez como Vicepresidente 1º

del Consejo de Administración y como vocal y

Vicepresidente 1º de la Comisión Delegada, a D.

Fernando Mata Verdejo como Vicepresidente 3º

del Consejo de Administración, a D. Francisco

José Marco Orenes como vocal de la Comisión

Delegada y a Dª. María del Pilar Perales

Viscasillas como vocal del Comité de

Nombramientos y Retribuciones, todo ello con

efectos del 1 de enero de 2024.

A lo largo del ejercicio 2024 vencerán los

mandatos de D.ª María Leticia de Freitas Costa y

D.ª Rosa María García García. El Comité de

Nombramientos y Retribuciones ha propuesto su

reelección como consejeras.

Asimismo, a lo largo del ejercicio 2024 vencerá el

mandato de D. Eduardo Pérez de Lema Holweg,

quien fue designado por el procedimiento de

cooptación en la fecha anteriormente indicada.

Dicha propuesta cuenta con el informe favorable

del Comité de Nombramientos y Retribuciones.

I. Periodo medio de pago a

proveedores

Se detallan a continuación las características de

los pagos realizados a los proveedores en los dos

últimos ejercicios.

CONCEPTO	2023	2022
	Dias	Dias
Periodo medio de pagos a proveedores	13	17
Ratio de operaciones pagadas	13	17
Ratio de operaciones pendientes de pago	13	—
	Importes	Importes
Pagos realizados	110.744	98.227
Pagos pendientes	406	427
Total pagos del ejercicio	111.150	98.654
Miles de euros

La información sobre las facturas pagadas en un

periodo inferior al máximo establecido en la

normativa de morosidad es la siguiente:

Concepto	2.023	2.022
Volumen monetario pagado	110.744	98.227
Miles de euros
Porcentaje que supone sobre el total monetario de pagos a los proveedores	99,63 %	99,57 %
Numero de facturas pagadas	6.119	6.359
Porcentaje sobre el número total de facturas pagadas a proveedores	96,85 %	96,32 %

MAPFRE S.A.

63	Informe de Gestión Individual 2023

J. Investigación, desarrollo

e innovación

INNOVACIÓN

La innovación es parte integral de la estrategia,

modelo de negocio y cultura de MAPFRE que

contribuye al desarrollo de nuevos productos y

soluciones que se alinean a las necesidades del

cliente y responden a las nuevas tendencias de

mercado y a los aspectos ambientales y sociales.

MAPFRE Open Innovation  es la apuesta

estratégica de MAPFRE para impulsar la

transformación centrada en el cliente. Con ella la

compañía quiere potenciar la innovación realizada

desde las personas para las personas. Concebida

como plataforma de innovación abierta, en

MAPFRE Open Innovation se crean alianzas con

otros actores y emplea tecnologías emergentes.

Para MAPFRE Open Innovation, incrementar el

valor para MAPFRE es tan importante como

contribuir al avance hacia una sociedad más

próspera, justa e igualitaria. Así, desde 2019 más

de tres millones de clientes se han beneficiado de

soluciones originadas dentro de este modelo,

tanto por el lado de la operativa aseguradora

(contratación o prestaciones) como por la parte

relacional y aspiracional, abordando temáticas de

gran calado social. Además, se han analizado las

propuestas de más de 2.500 startups, de las

cuales más de 50 han pasado por nuestros

programas de aceleración y adopción,

consolidando así la relación de MAPFRE con

emprendedores del sector asegurador y nuestro

papel como referentes en el entorno insurtech.

Se ha conseguido atraer a los mejores en su

categoría, firmando acuerdos con algunas de las

startups más cotizadas y con mejores soluciones

insurtech del mercado. Dentro de la apuesta por la

inversión en capital riesgo asociada al sector de

los seguros, MAPFRE participa como inversor

principal en los fondos de capital riesgo Alma

Mundi Insurtech, gestionados por Mundi Ventures.

El Fondo I, con 100 millones de euros, ya ha

entrado en fase de desinversión. El Fondo II, con

un cierre de 172 millones de euros y tamaño

previsto de 250 millones de euros, fue lanzado a

principios de 2022 y ya han ejecutado diecisiete

inversiones, siendo considerado uno de los

mayores fondos de inversión Insurtech en Europa.

En 2023 se ha empezado a poner más foco y

recursos en iniciativas de crecimiento, es decir,

aquellas oportunidades que podrían representar

una parte significativa del negocio asegurador en

el futuro. Se atiende así a verticales ya habituales

en los últimos años como salud y bienestar o la

nueva movilidad, pero también riesgos

emergentes como los asociados al cambio

climático, a la ciberseguridad o a la inteligencia

artificial, que tenemos que saber evaluar

adecuadamente para poder ofrecer la mejor

protección a nuestros clientes. Al mismo tiempo,

en este año se ha mantenido la actividad en

iniciativas de transformación que promueven la

eficiencia en las operaciones y la mejora de

experiencia del usuario, automatizando procesos

como la tramitación de siniestros, la peritación

mediante imágenes o la gestión de documentos e

imágenes. En este ámbito, se ha seguido

avanzando en el escalado a países MAPFRE de las

soluciones más maduras y en la consecución del

primer despliegue de las soluciones más pioneras.

En relación con la Inteligencia Artificial (IA), sobre

la que existen numerosos y cada vez más

frecuentes estudios que tratan sobre su impacto

en la economía mundial. Su creciente uso en todos

los sectores es un hecho indiscutible. Aunque la IA

tiene un gran potencial para mejorar la eficiencia

en los procesos y habilitar nuevas opciones, su

uso no está exento de riesgos. A mayor uso, mayor

exposición potencial a riesgos de carácter técnico

(rendimiento y robustez, seguridad), ético (sesgos,

explicabilidad) y regulatorio (cumplimiento y

responsabilidad). Además, el lanzamiento de

herramientas de Inteligencia Artificial Generativa

accesibles a todo tipo de perfiles ha aumentado el

debate incluyendo aspectos relacionados con la

propiedad intelectual y la sostenibilidad de las

soluciones.

MAPFRE cuenta con más de 85 casos en

producción de Inteligencia Artificial / Analítica

Avanzada (Machine Learning|Deep Learning. El

70% de los modelos están centrados en emisión y

prestaciones Autos. Durante 2023, se han

desarrollado y puesto en producción seis casos de

Inteligencia Artificial Generativa.

Información adicional sobre innovación se refleja

en el apartado 5.5. del Informe Integrado.

CALIDAD

Para MAPFRE la calidad percibida de sus clientes

y resto de grupos de interés es una prioridad. Por

ello desde 2015 se han ido definiendo modelos

globales que permitan conocer la experiencia de

los diferentes tipos de clientes.

MAPFRE S.A.

64	Informe de Gestión Individual 2023

Estas mediciones se realizan a través de

encuestas a clientes internos y externos en todos

los países y negocios en los que MAPFRE opera,

cubriendo los ramos de seguro, reaseguro,

riesgos globales y servicios de asistencia. Se

basan en la metodología Net Promoter Score

(NPS®), que mide la percepción del cliente a

través de la probabilidad de recomendar la

compañía a sus amigos o familiares. Este

indicador permite medir al mismo tiempo la

percepción objetiva del cliente sobre la compañía y

su predisposición a renovar, recomendar y realizar

venta cruzada. 

El primer modelo de medición de la experiencia

del cliente que se definió fue el de NPS relacional

que mide el nivel de percepción de una muestra

representativa de los clientes de MAFFRE y sus

principales competidores de MAPFRE en cada país

y ramo.

En 2023 se ha realizado nuevamente una oleada

de medición del NPS® relacional, sobre una

muestra representativa de las carteras de

MAPFRE. Esta oleada, con más de 75.000

encuestados, ha abarcado 18 países y ramos. En

concreto se han analizado 88 compañías de todo el

mundo.

Para complementar estas mediciones de NPS®

relacional, el Observatorio de Calidad definió un

modelo global de NPS® transaccional que

permite conocer, en tiempo real, la percepción del

cliente que acaba de pasar por una interacción.

Al analizar los resultados de las mediciones en los

diferentes programas de NPS® relacional y

transaccional, se ha observado el papel tan

importante que desempeña el cliente distribuidor

en la experiencia del cliente final. Por ello, es

esencial conocer la percepción que tiene este

colectivo sobre MAPFRE. Para cumplir con ese

objetivo, en 2022 se definió el modelo Global de

NPS ® relacional de cliente distribuidor; y en 2023

se ha medido la experiencia del corredor con

MAPFRE y sus competidores en Brasil, España,

México y República Dominicana. En concreto se ha

evaluado la percepción de los corredores que

colaboran con MAPFRE en aspectos como su

relación con la compañía, las palancas de éxito, el

soporte y asesoramiento de la compañía para la

venta de pólizas y la gestión de la utilización de la

póliza por el cliente final.

Más de 260 personas en MAPFRE se dedican al

seguimiento y control de la calidad en todo el

mundo y diversas empresas tienen certificaciones

de calidad, cuya renovación exige mantener

elevados estándares en el servicio a los clientes.

Se dispone de la certificación de la ISO 9001 en

España y Turquía. MAWDY está certificada en

dicha norma de calidad en Chile, Colombia,

Ecuador, Italia, México, República Dominicana y

Uruguay.

K. Factores y riesgos

ambientales, sociales y de

gobierno

MAPFRE analiza de forma permanente, aquellos

factores que, de materializarse, pueden tener un

impacto en el negocio (referido a las actividades

de inversión y suscripción) o podrían tenerlo. En

ese análisis se tienen en cuenta los factores

ambientales, sociales y de gobierno (ESG), ya que

permiten obtener información adicional sobre los

movimientos y transformaciones sociales, las

expectativas de los grupos de interés y también

del mercado que afectan a la organización.

Del mismo modo, como compañía aseguradora

global, MAPFRE tiene un importante papel que

jugar a la hora de ayudar a la sociedad

identificando oportunidades de desarrollo

sostenible para el negocio asegurador y

ofreciendo a los clientes productos y servicios que

contribuyan a la transición a una economía baja en

carbono.

A partir del análisis de estos factores ESG y de

cómo puedan afectar al negocio a corto, medio y

largo plazo, se determinará su relación e inclusión

en la tipología de riesgos establecida por la

empresa y en la adopción de medidas de

prevención y mitigación.

Con el objetivo de dar cumplimiento a los

compromisos medioambientales recogidos en la

Política de Medio Ambiente y cumplir con el

objetivo público de neutralidad de carbono del

Grupo en 2030, se desarrolló el Plan Corporativo

de Huella Ambiental 2021-2030 para reducir y

compensar nuestra huella ambiental en los países

en los que se opera.

Durante el año 2023 se ha avanzado en el

desarrollo de los diferentes proyectos estratégicos

recogidos en dicho Plan. Conforme a los objetivos

definidos, un año más se ha compensado la huella

de carbono de 2023 de las entidades MAPFRE

ubicadas en España y Portugal.

En el contexto del Plan Corporativo de Huella

Ambiental, el Grupo tiene establecido los

siguientes objetivos:

Objetivos 2024:

a. Reducir la huella de carbono operativa del

Grupo un 19% respecto a la línea base de 2019.

MAPFRE S.A.

65	Informe de Gestión Individual 2023

b. Compensar la huella de carbono de

MAPFRE en España, Portugal, Brasil, Estados

Unidos, México, Perú, Puerto Rico, Alemania, Italia

y Turquía.

Objetivos a 2030:

a. Reducir la huella de carbono operativa del

Grupo un 50% respecto a la línea base de 2019.

b. Compensar la huella de carbono restante

para el conjunto del Grupo.

Estas líneas de actuación definen la hoja de ruta

del Grupo en la lucha del cambio climático.

En línea con el compromiso con la Agenda 2030 de

Naciones Unidas, en 2023 MAPFRE ha medido el

impacto de las carteras del balance sobre los

Objetivos de Desarrollo Sostenible, utilizando la

metodología desarrollada en 2019 con la

Universidad de Siena. Se continúa trabajando en

ampliar la metodología e integrarla con el resto de

las herramientas utilizadas en la inversión con

criterios ESG.

Dentro de los objetivos del Plan de Sostenibilidad

2022-2024 están establecidos:

– La calificación del 90 % de la cartera de

inversión con criterios ESG a nivel global para el

año 2024.

– La reducción de las emisiones de la

cartera de inversión de MAPFRE AM en un 10 % a

cierre de 2024 (línea base 2019 sobre el indicador

relativo: TmCO2eq/Millón €).

Además, como parte del compromiso de ser una

compañía net zero en 2050, MAPFRE se ha

adherido a la Net Zero Asset Owner Alliance

definiendo objetivos intermedios para alinear

nuestras carteras con el escenario 1,5⁰C.

L. Otros Riesgos e incertidumbre

Riesgos materiales

Del análisis de los principales riesgos que

enfrenta el Grupo a lo largo del periodo

contemplado en el plan de negocio destaca el de

inflación.  Si bien el riesgo de inflación e

insuficiencia de prima se ha reducido frente a la

alta incertidumbre a comienzos del año, este

riesgo se mantiene elevado por factores como la

incertidumbre sobre el coste de inflación en

nuevas coberturas (como vehículos eléctricos o

instalaciones de paneles solares), el componente

de la inflación social o el aumento en los costes de

las protecciones de reaseguro.

En segundo lugar, destaca la ciberseguridad. El

continuo aumento en volumen y sofisticación de la

actividad cibernética maliciosa a la que MAPFRE

está expuesta al desarrollar su actividad

empresarial en un entorno digital o “Ciber”

supone un alto riesgo operativo, y requiere una

actualización y refuerzo continuo de las medidas

de ciberseguridad. La principal preocupación

radica en la mayor complejidad de los

ciberataques y el posible uso de la inteligencia

artificial. La materialización del riesgo podría

afectar la continuidad del negocio y el robo de

datos sensibles, que pudieran provocar

consecuencias negativas sobre la reputación.

Riesgos emergentes

Adicionalmente, en el Grupo se analizan los

riesgos con impacto potencial significativo que

podrían afectar a más largo plazo (5-10 años).

El riesgo derivado del cambio climático destaca

tanto como riesgo material y emergente. El

análisis de su impacto se realiza desde los

siguientes aspectos:

a. Riesgos físicos: Por un lado, se está

registrando un aumento de la gravedad y

frecuencia de los fenómenos meteorológicos

extremos en los países en los que MAPFRE tiene

presencia, con ocurrencia de eventos como

inundaciones, incendios, huracanes, DANAS, olas

de calor, sequías extremas, etc. Estos eventos

están incrementando la siniestralidad de las

entidades aseguradoras, que en este contexto

precisan revisar los modelos de riesgos y

adecuarlos para poder hacer frente a los efectos

de dichos fenómenos. Por otro lado, se prevén

cambios a más largo plazo en patrones climáticos

tales como aumento del nivel del mar u olas de

calor permanente.

b. Riesgos de transición: Existe gran

incertidumbre sobre los efectos que puedan

ocasionar las medidas y regulaciones

gubernamentales orientadas a la

descarbonización de la economía. A través de

dichas medidas se promueven cambios en los

hábitos de los clientes como el fomento de la

modificación de las formas de movilidad (e.g. en

España la Ley de Cambio Climático y Transición

Energética que prevé cambiar el uso del vehículo

privado para mejorar la movilidad ECO), y la

desincentivación de la compra de bienes, servicios

y activos considerados no sostenibles (e.g. el

Reglamento europeo de Taxonomía que incluye la

clasificación de las actividades económicas

consideradas como ambientalmente sostenibles),

medidas orientadas a la consecuente disminución

de la demanda de gran parte de los productos y

servicios existentes, y que en consecuencia

provocarán el deterioro del valor de los activos

que no sean considerados sostenibles.

MAPFRE S.A.

66	Informe de Gestión Individual 2023

La avalancha normativa en materia de

sostenibilidad, con gran fragmentación, abundante

ambigüedad y disparidad de criterios por parte de

las diferentes disposiciones normativas, genera

incertidumbre en las entidades aseguradoras

sobre la continuidad y gestión de la cartera de

productos y servicios existentes, así como

respecto de los activos que se considerarán no

sostenibles y del impacto que pueda tener dicho

tratamiento en su valoración.

Además, la manera que las entidades

aseguradoras gestionen las amenazas derivadas

de los principales eventos relacionados con el

clima puede afectar a la reputación de estas. La

gestión de los riesgos derivados del cambio

climático se centra, fundamentalmente, en

aumentar la comprensión sobre la mayor

peligrosidad catastrófica derivada del cambio

climático y mejorar la gestión de las exposiciones

mediante:

a. La incorporación del cambio climático en

la toma de decisiones de la estrategia comercial.

b. Un detallado conocimiento de los riesgos

asegurados (tal como su geolocalización y la

característica de sus activos), a fin de realizar una

correcta cobertura y selección de la protección

catastrófica.

c. Una adecuada gestión y control de los

cúmulos para optimizar el uso del capital.

d. La máxima colaboración y transparencia

entre asegurado y asegurador para facilitar la

mejor evaluación y tarificación.

e. La contratación de coberturas de

reaseguro.

El segundo riesgo emergente identificado con

potencial impacto relevante en el Grupo se centra

en las dificultadas para la adecuación de los

productos y servicios a los cambios en el entorno,

la sociedad y en los mercados en los que se opera.

La velocidad en los cambios y las nuevas

demandas de coberturas aseguradoras por parte

de los clientes, cada vez más concienciados en la

contratación de productos sostenibles y con

nuevas formas de operar con las compañías,

requieren una continua adaptación de los

productos y servicios que, de no realizarse

adecuadamente, puede suponer pérdida de

competitividad. Por otro lado, cambios en la

conducta de la población hacia entornos digitales

podría provocar que la fortaleza de MAPFRE en su

red de distribución no se pueda aprovechar en su

totalidad.

Para gestionar este riesgo en el Grupo se ha

establecido un amplio conjunto de iniciativas que

comparten como objetivo principal la orientación

de los procesos al cliente, con la adecuación

continua de la gestión técnica y operativa con el

cliente como centro.

Otro riesgo emergente identificado es el riesgo de

inestabilidad y crisis financieras por conflictos y

escasez de recursos.

Recientemente, se está produciendo un aumento

del riesgo geopolítico. Son ejemplos de ello la

invasión de Ucrania por Rusia, el conflicto entre

Israel y Palestina, y la creciente influencia

económica y política de China. Además, hay que

considerar en los últimos años el aumento de los

ciberataques.

La pandemia de COVID, el anteriormente

comentado conflicto Rusia-Ucrania y las sanciones

e impactos en la economía, sumado a la escasez

de recursos provocados por el cambio climático

podría tener implicaciones geopolíticas al alentar

a los estados a adoptar políticas más

nacionalistas, iniciar nuevos conflictos o agravar

los ya existentes. La actual situación de alta

inflación junto a actuaciones restrictivas por parte

de las autoridades monetarias podría acelerar el

aumento de la inestabilidad política y el malestar

social, disminuyendo el poder adquisitivo de las

personas con la consecuente contracción en la

demanda de productos de seguros.

Tensiones geopolíticas en zonas geográficas

donde MAPFRE actúa, podría afectar a los

resultados del Grupo a través de distintas vías. Por

un lado, los mercados tensionados podrían estar

expuestos a una mayor volatilidad financiera,

afectando a las inversiones en que se materializan

las obligaciones frente a los asegurados. Además,

se podría originar una devaluación de la moneda

del país afectado, impactando en la valoración de

los activos y pasivos en esa moneda y, por

consiguiente, a su patrimonio, a los resultados

operativos y al flujo de caja.

Por otro lado, la disminución de la actividad

económica en la zona afectada podría afectar

también a la demanda de actividad aseguradora en

el país, provocando una disminución de los

beneficios esperados.

MAPFRE trata de identificar los aspectos que

puedan afectar social y políticamente al Grupo, así

como monitorizar las principales variables

macroeconómicas y financieras, con especial

énfasis en su impacto sobre la industria

aseguradora y sobre la fortaleza financiera del

Grupo.

MAPFRE S.A.

67	Informe de Gestión Individual 2023

El Grupo está razonablemente protegido frente a

los riesgos descritos anteriormente por el

mantenimiento de una línea estratégica basada

en:

a. Rigor técnico en la suscripción de riesgos

y en la gestión de siniestros, y nivel de gastos

inferior al promedio del mercado.

b. Política conservadora en la gestión de las

inversiones con aplicación de criterios de

sostenibilidad para generar un impacto positivo en

el medio ambiente y la sociedad.

c. Mantenimiento de un nivel razonable de

endeudamiento y de activos líquidos, que mitiga

los posibles problemas de liquidez y de

refinanciación de deuda en condiciones adversas.

d. Análisis continuo de las necesidades de

los clientes y procesos flexibles que permiten

adecuar la oferta de productos y servicios a la

demanda.

A su vez, el Grupo y las entidades están sometidas

a los requerimientos de gestión basada en riesgos

establecidos en la normativa de Solvencia II. Esta

normativa establece la cuantía mínima de

recursos de capital que las entidades tienen que

disponer para estar autorizadas a operar, los tipos

de recursos de capital admisibles conforme a la

normativa y el capital disponible. Por ello, el

mantenimiento en el Grupo de un alto ratio de

solvencia es la principal medida de protección

ante los riesgos que enfrenta.

M. Información no financiera

La información relativa al estado de información

no financiera de la Sociedad se encuentra incluida

en el Informe Integrado, que forma parte del

Informe de Gestión Consolidado del Grupo

MAPFRE cuya cabecera es MAPFRE S.A, y que se

depositará, junto con las Cuentas Anuales

Consolidadas, en el Registro Mercantil de Madrid.

N. Acontecimientos

importantes para la sociedad

ocurridos después del cierre

del ejercicio

No se han producido hechos significativos

posteriores al cierre del ejercicio.

O. Perspectivas

El resurgimiento de las tensiones en Oriente

Medio, con el conflicto de Israel en Gaza, ha

marcado la segunda parte de 2023. Este evento

mantiene encendidas las alertas en esa región del

mundo y en Occidente, en particular por una

potencial escalada del conflicto. Mientras tanto, en

Ucrania todavía no hay solución al conflicto, pero

se observa un claro agotamiento, tanto en el

esfuerzo militar como en sus financiadores, lo que

podría llevar a Ucrania y a la OTAN a proponer

sentarse a la mesa de negociación. En cualquier

caso, este entorno ha recordado que las tensiones

geopolíticas pueden tener importantes

implicaciones para el contexto económico global,

ya que influyen en el riesgo de abastecimiento en

los mercados energéticos y de materias primas y,

en consecuencia, en la dinámica de los precios.

En los mercados energéticos, el precio del

petróleo estaba bajando acentuadamente desde

finales de septiembre (cuando alcanzó más de 100

dólares por barril) hasta 77 dólares por barril a

final de año. Pero el estallido de la guerra en la

franja de Gaza lo hizo repuntar de manera

transitoria. Así, a partir de mediados de octubre

retomó su senda bajista, demostrando que las

preocupaciones sobre una desaceleración mundial

se sobreponen a los posibles problemas de oferta

por la guerra.

El año 2023 ha quedado marcado también por la

quiebra de tres bancos grandes en Estados Unidos

(Silicon Valley Bank, First Republic y Signature).

Esto se ha debido a la pérdida de valor de la

cartera de inversiones por la subida de tipos de

interés. La Reserva Federal, para evitar extender

el problema a más bancos, puso en marcha una

línea de liquidez (BTFP - Bank Term Funding

Program) consistente en comprar los bonos a

valor contable para evitar que los bancos tengan

que vender los títulos en el mercado con pérdidas.

El sector bancario en agregado acumulaba, a la

fecha del último informe trimestral de la

Corporación Federal del Seguro de Depósito

(FDIC), unas minusvalías no realizadas de cerca de

560.000 millones de dólares. El BTFP ha sido

creado con intención de ser una ayuda temporal y

expirará el 11 de marzo de 2024, a menos que la

Reserva Federal lo prorrogue.

Mientras tanto, en el ámbito de la actividad

económica, los mercados y los analistas intentan

discernir si al final se va a conseguir el deseado

aterrizaje suave, tanto en Estados Unidos como en

la Eurozona, o si, por el contrario, todavía persiste

el riesgo de una recesión más dura.

MAPFRE S.A.

68	Informe de Gestión Individual 2023

Hasta ahora, la inversión de la curva de tipos de

interés ha sido un certero indicador para predecir

las recesiones. En el actual entorno, sin embargo,

habrá que resolver si esta vez el indicador fallará,

o si simplemente la recesión se está aplazando

debido a los paquetes de inversión y las ayudas

fiscales activadas tanto en Europa como en

Estados Unidos. Asimismo, esos paquetes de

ayudas, junto con el aumento de los gastos en

defensa, ponen el foco de atención en el aumento

de los niveles de endeudamiento. En este sentido,

algunos bancos centrales han llamado la atención

en el sentido de que los gobiernos debieran

también hacer su esfuerzo por reconducir sus

trayectorias de gasto, factor importante para estar

alineados en el control de la inflación.

En estos momentos, los niveles de gasto de los

gobiernos son muy elevados por varios motivos: i)

el cierre forzoso de las economías a raíz de la

pandemia del Covid-19; ii) las ayudas para

amortiguar efectos de la inflación; iii) las

inversiones en transición energética; iv) el

envejecimiento poblacional y el gasto en

pensiones; v) la financiación de las guerras y el

aumento del gasto en defensa. Este elevado gasto

está llevando a unos aumentos de endeudamiento

que preocupan y que, a su vez, se ven agravados

por el aumento del interés que tienen que pagar.

Así, el tipo de interés de referencia de los bonos a

10 años del Tesoro estadounidense ha tocado los

5% en octubre, el italiano también tocó los 5% y el

español ha superado los 4%; los niveles más altos

en una década.

Los altos tipos de interés, de permanecer así

durante algunos años, afectarán a las

renovaciones y, por tanto, aumentarían

significativamente el gasto en intereses de la

deuda pública, poniendo en duda la sostenibilidad

de medio plazo de esta. La agencia de calificación

Fitch ha rebajado en agosto la clasificación de la

deuda estadounidense a AA+, la misma

clasificación que le asigna S&P.

Los niveles de inflación se han ido moderando a lo

largo de 2023, pero en la recta final de año han

vuelto a repuntar. En ello han influido los efectos

de base, el fin de algunas ayudas, y el hecho de

que los déficits fiscales se mantengan elevados.

En el mismo sentido, las revisiones salariales

harán que la inflación se consolide en los nuevos

niveles, por los efectos de segunda ronda (defensa

del poder adquisitivo).

Los bancos centrales de Estados Unidos y de la

Eurozona parecen haber parado las subidas de

tipos de interés, en la medida en que el

endurecimiento de las condiciones financieras ya

se está notando en la economía, y la inflación ha

remitido en buena medida, aunque no totalmente.

Paralelamente, los bancos centrales están

tratando de reducir su balance, principalmente vía

no reinversión en los bonos que van venciendo,

para que la transición hacia una normalización

monetaria sea suave.

La transmisión de la política monetaria a las

condiciones de concesión de crédito está siendo

fuerte. En este sentido, se observan en la

Eurozona reducciones de entre 20% y el 30% en la

concesión de hipotecas. Asimismo, la base

monetaria se está reduciendo visiblemente en la

Eurozona desde finales de 2022, y lo mismo ocurre

en Estados Unidos desde el primer trimestre de

2021.

De cara a 2024, en ausencia de la materialización

de riesgos, se esperaría un aterrizaje suave tanto

en Estados Unidos como en la Eurozona. Sin

embargo, el nivel de incertidumbre nunca ha

estado tan alto. Por una parte, se mantienen dos

grandes conflictos en curso, con el del Oriente

Medio presentando la posibilidad de desestabilizar

toda la región y afectar a los mercados

energéticos. Y, por la otra, se observa un histórico

endurecimiento de las condiciones financieras, en

un momento en el que los niveles de deuda de los

gobiernos son muy altos, y en el que, en lugar de

perspectivas de reducción, hay varios factores que

impulsan su aumento (mayor gasto en defensa, la

transición energética, el aumento en gastos de

pensiones, y el propio coste de la deuda).

El crédito y la inversión, que son componentes de

la demanda agregada, se están viendo

fuertemente afectados por este proceso de

endurecimiento de las condiciones financieras, lo

que hace esperable una desaceleración de la

actividad. Así, se prevé una moderación de la

inversión privada, y ajustes de inventarios en las

empresas. En el mismo sentido, el endurecimiento

de las condiciones financieras se observa también

en el crédito hipotecario, ya que el efecto de las

subidas de tipos de interés actúa al ritmo de los

vencimientos de deuda y de las renovaciones de

las cuotas hipotecarias.

En Estados Unidos hay que vigilar el sector

inmobiliario, en general, y el de oficinas, en

particular, en la medida que presenten

indicadores de fuerte desaceleración. Hay que

estar atentos también al efecto del fin de la ayuda

de liquidez BTFP en marzo, así como a los créditos

al automóvil y a los estudiantes.

MAPFRE S.A.

69	Informe de Gestión Individual 2023

En Alemania, el músculo industrial europeo

muestra agotamiento y no es solo por la subida de

los costes energéticos. La producción industrial

está en caída desde hace cinco años, afectada por

un proceso más amplio de deslocalización

industrial.

En China, por su parte, se mantienen riesgos

importantes en los mercados inmobiliarios y en la

deuda de las regiones, con implicaciones para el

sector financiero. El gobierno chino sigue

activando paquetes de estímulo para que la

economía no desacelere.

Finalmente, habrá que mantener la vigilancia por

las dificultades que puedan venir del mercado de

Eurobonos (es decir, todo el mercado de renta fija

en dólares fuera de Estados Unidos). Según

reportan los analistas, hay 21 países emergentes

cuyas deudas en dólares están ampliando mucho

sus diferenciales (por encima de lo que ya han

subido los tipos de interés en Estados Unidos), lo

que además se agrava con la revalorización del

dólar.

P. Informe anual gobierno                 

corporativo

El Informe Anual de Gobierno Corporativo del

ejercicio 2023, tal y como requiere el Artículo 538

del Real Decreto Ley 1/2010, de 2 de julio, por el

que se aprueba el Texto Refundido de la Ley de

Sociedades de Capital forma parte integrante del

Informe de Gestión Consolidado, y el contenido del

mismo está disponible en la página web de la

Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV)

en la siguiente dirección:

https://www.cnmv.es/portal/Consultas/EE/

InformacionGobCorp.aspx?

TipoInforme=1&nif=A08055741 así como en la

página web de MAPFRE:  www.mapfre.com.

Q. Informe anual sobre

remuneraciones de los

Consejeros

El Informe Anual sobre Remuneraciones de los

Consejeros del ejercicio 2023, tal y como requiere

el Artículo 538 del Real Decreto Ley 1/2010, de 2

de julio, por el que se aprueba el Texto Refundido

de la Ley de Sociedades de Capital forma parte

integrante del Informe de Gestión Consolidado, y

el contenido del mismo está disponible en la

página web de la Comisión Nacional del Mercado

de Valores (CNMV) en la siguiente dirección:

https://www.cnmv.es/portal/Consultas/EE/

InformacionGobCorp.aspx?

TipoInforme=6&nif=A08055741 así como en la

página web de MAPFRE www.mapfre.com.

MAPFRE S.A.

70	Informe de Gestión Individual 2023