ACS, Actividades de
Construcción y Servicios, S.A.
Cuentas Anuales e Informe de Gestión del
ejercicio anual terminado el 31 de diciembre
de 2021
INDICE
Página
07. Inversiones inmobiliarias
            ——————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
2
13. Pasivos financieros
            ——————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
3
            ——————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
4
ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A.
BALANCES DE SITUACIÓN  A 31 DE DICIEMBRE DE 2021
ACTIVO
Nota
Miles de Euros
31/12/2021
31/12/2020
ACTIVO NO CORRIENTE
0
6.563.438
6.804.761
Inmovilizado intangible
05
1
Aplicaciones informáticas
0
1
Inmovilizado material
06
5.358
5.738
Terrenos y construcciones
0
395
395
Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material
0
4.963
5.343
Inversiones inmobiliarias
07
896
925
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo
09.03 y 17.02
6.465.815
6.713.898
Instrumentos de patrimonio
0
6.465.815
6.713.898
Inversiones financieras a largo plazo
09.01
1.935
1.935
Instrumentos de patrimonio
0
1.544
1.544
Otros activos financieros
0
391
391
Activos por impuesto diferido
14.05
89.434
82.264
0
0
ACTIVO CORRIENTE
0
5.105.190
835.478
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
0
191.769
197.839
Deudores varios
0
35.803
43.714
Personal
0
1
Activos por impuesto corriente
14.01
151.763
153.264
Otros créditos con las Administraciones Públicas
14.01
4.202
861
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
17.02
4.425.103
123.434
Inversiones financieras a corto plazo
09.02 y 10.02
392.945
365.728
Periodificaciones a corto plazo
0
975
1.549
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
0
94.398
146.928
TOTAL ACTIVO
0
11.668.628
7.640.239
Las notas 01 a 20 adjuntas forman parte integrante del balance de situación a 31 de diciembre de 2021.
—————————————————————————— Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021                 
5
ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A.
BALANCES DE SITUACIÓN  A 31  DE DICIEMBRE DE 2021
PATRIMONIO NETO Y PASIVO
Nota
Miles de Euros
31/12/2021
31/12/2020
PATRIMONIO NETO
11
7.156.831
3.538.405
FONDOS PROPIOS
0
7.162.615
3.553.211
Capital
0
152.332
155.332
Prima de emisión
0
366.379
495.226
Reservas
0
3.044.830
2.681.538
Legal y estatutarias
0
35.287
35.287
Otras reservas
0
3.009.543
2.646.251
Acciones y participaciones en patrimonio propias
0
(691.899)
(635.994)
Resultado del ejercicio
0
4.290.973
857.109
AJUSTES POR CAMBIOS DE VALOR
0
(5.784)
(14.806)
0
0
PASIVO NO CORRIENTE
0
3.190.957
2.829.129
Provisiones a largo plazo
12.01
62.148
59.948
Deudas a largo plazo
13.01
2.979.626
2.603.418
Obligaciones y otros valores negociables
0
796.025
794.876
Deudas con entidades de crédito
0
2.176.590
1.795.192
Pasivos por derivados financieros a largo plazo
10.01
7.011
13.350
Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo
17.02
3.179
21.254
Pasivos por impuesto diferido
14.06
146.004
144.509
0
0
PASIVO CORRIENTE
0
1.320.840
1.272.705
Provisiones a corto plazo
0
2.500
2.900
Deudas a corto plazo
13.02
620.119
905.864
Obligaciones y otros valores negociables
0
442.587
610.975
Deudas con entidades de crédito
0
2.474
151.529
Pasivos por derivados financieros a corto plazo
10.01 y 10.02
170.954
133.170
Otros pasivos corrientes
0
4.104
10.190
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo
17.02
641.637
345.696
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar
0
56.584
18.245
Acreedores varios
0
31.689
2.443
Personal
0
15.086
14.841
Pasivos por impuesto corriente
0
8.857
Otras deudas con las Administraciones Públicas
14.01
952
961
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO
0
11.668.628
7.640.239
Las notas 01 a 20 adjuntas forman parte integrante del balance de situación a 31 de diciembre de 2021.
—————————————————————————— Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021                 
6
ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A.
CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS
CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2021
Nota
Miles de Euros
2021
2020
Importe neto de la cifra de negocios
16.01
4.974.025
858.216
Aprovisionamientos
17.01
(2.227)
(1.013)
Trabajos realizados por otras empresas
0
(2.227)
(1.013)
Otros ingresos de explotación
17.01
35.929
2.406
Gastos de personal
0
(33.422)
(34.035)
Sueldos, salarios y asimilados
0
(26.735)
(28.184)
Cargas sociales
16.02
(6.687)
(5.851)
Otros gastos de explotación
16.03
(59.253)
(28.523)
Servicios exteriores
0
(55.889)
(26.659)
Tributos
0
(1.564)
(64)
Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales
0
(1.800)
(1.800)
Amortización del inmovilizado
05, 06 y 07
(472)
(790)
Deterioro y resultados por enajenaciones del inmovilizado
0
3
Otros resultados
0
(29)
(3.500)
Deterioro y  resultado por enajenaciones de instrumentos financieros
09.03 y 16.05
(467.084)
3.266
Deterioros y pérdidas
0
(467.084)
3.266
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN
0
4.447.467
796.030
Ingresos financieros
16.04
21.655
29.958
De valores negociables y otros instrumentos financieros
0
21.655
29.958
Gastos financieros
16.04
(55.656)
(49.665)
Por deudas con empresas del grupo y asociadas
17.01
(3.069)
(3.640)
Por deudas con terceros
13.02
(52.587)
(46.025)
Variación del valor razonable en instrumentos financieros
09.02, 10.02 y 16.06
(93.463)
82.153
RESULTADO FINANCIERO
0
(127.464)
62.446
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS
0
4.320.003
858.476
Impuestos sobre beneficios
14.04
(29.030)
(1.367)
RESULTADO DEL EJERCICIO
0
4.290.973
857.109
Las notas 01 a 20 adjuntas forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio 2021.
    —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021                 
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ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A.
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE
AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2021
A)      Estado de Ingresos y Gastos Reconocidos correspondiente al ejercicio 2021
Miles de Euros
2021
2020
A)
Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias
4.290.973
857.109
B)
Ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto
(501)
(4.176)
I.-
Por valoración de instrumentos financieros
II.-
Por coberturas de flujos de efectivo
(667)
(5.568)
III.-
Efecto impositivo
166
1.392
C)
Transferencia a la cuenta de pérdidas y ganancias
9.523
8.874
I.-
Por valoración de instrumentos financieros
II.-
Por coberturas de flujos de efectivo
12.698
11.831
III.-
Efecto impositivo
(3.175)
(2.957)
Total ingresos / (gastos) reconocidos (A + B + C)
4.299.995
861.807
B)     Estado Total de Cambios en el Patrimonio Neto correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021
Fondos propios
Ajustes por
cambios de
valor
Total
Patrimonio
neto
Capital
Prima de
emisión
Reservas
Acciones y
particip. en
patrimonio
propias
Resultado
del ejercicio
Saldo a 01 de enero de 2020
157.332
897.294
2.110.095
(402.524)
913.334
(19.504)
3.656.027
I. Total ingresos / (gastos) reconocidos
857.109
4.698
861.807
II. Operaciones con socios o propietarios
(2.000)
(402.068)
(346.362)
(233.470)
(983.900)
1. Aumentos de capital  (Nota 11)
7.138
(7.138)
2. Reducciones de capital  (Nota 11)
(2.000)
(99.171)
101.171
3. Dividendos pagados en efectivo
(150.862)
(94.820)
(245.682)
4. Dividendos pagados en acciones propias
(251.206)
(152.371)
403.577
5. Operaciones con acciones o participaciones en
patrimonio propias (netas)    (Nota 11)
(7.138)
7.138
(738.218)
(738.218)
III. Otras variaciones de patrimonio neto
917.805
(913.334)
4.471
1. Pagos basados en instrumentos de patrimonio
4.471
4.471
2. Otras variaciones
913.334
(913.334)
Saldo a 31 de diciembre de 2020
155.332
495.226
2.681.538
(635.994)
857.109
(14.806)
3.538.405
I. Total ingresos / (gastos) reconocidos
4.290.973
9.022
4.299.995
II. Operaciones con socios o propietarios
(3.000)
(128.847)
(498.288)
(55.905)
(686.040)
1. Aumentos de capital  (Nota 11)
5.449
(5.449)
2. Reducciones de capital  (Nota 11)
(3.000)
(142.710)
145.710
3. Dividendos pagados en efectivo
(55.716)
(158.073)
(213.789)
4. Dividendos pagados en acciones propias
(73.131)
(197.505)
270.636
5. Operaciones con acciones o participaciones en
patrimonio propias (netas)    (Nota 11)
(5.449)
5.449
(472.251)
(472.251)
III. Otras variaciones de patrimonio neto
861.580
(857.109)
4.471
1. Pagos basados en instrumentos de patrimonio
4.471
4.471
2. Otras variaciones
857.109
(857.109)
Saldo a 31 de diciembre de 2021
152.332
366.379
3.044.830
(691.899)
4.290.973
(5.784)
7.156.831
Las notas 01 a 20 adjuntas forman parte integrante del estado de cambios en el patrimonio neto del ejercicio 2021.
    —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021                 
8
ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2021
Miles de Euros
2021
2020
A)
Flujos de efectivo de las actividades de explotación (1+2+3+4)
605.405
707.028
1.
Resultado antes de impuestos
4.320.003
858.476
2.
Ajustes del resultado
(4.363.784)
(906.232)
(+)
Amortización del inmovilizado
472
790
(+/-)
Otros ajustes del resultado (netos) (Nota 02.06)
(4.364.256)
(907.022)
3.
Cambios en el capital corriente
(79.578)
(1.588)
4.
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación
728.764
756.372
(-)
Pagos de intereses
(51.835)
(45.977)
(+)
Cobros de dividendos
661.607
838.961
(+)
Cobros de intereses
21.655
29.958
(+/-)
Cobros /(pagos) por impuesto sobre beneficios
97.337
(66.570)
B)
Flujos de efectivo de las actividades de inversión (1+2)
199.938
(98)
1.
Pagos por inversiones:
(62)
(98)
(-)
Inmovilizado material, intangible e inversiones inmobiliarias
(62)
(98)
2.
Cobros por desinversiones:
200.000
(+)
Empresas del grupo, asociadas y unidades de negocio
200.000
C)
Flujos de efectivo de las actividades de financiación (1+2+3)
(857.873)
(670.036)
1.
Cobros y (pagos) por instrumentos de patrimonio
(478.338)
(735.599)
(-)
Adquisición
(478.338)
(735.599)
2.
Cobros y (pagos) por instrumentos de pasivo financiero
(165.746)
311.244
(+)
Emisión
687.489
2.570.100
(-)
Devolución y amortización
(853.235)
(2.258.856)
3.
Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio
(213.789)
(245.681)
D)
Aumento/(disminución) neto de efectivo y equivalentes (A+B+C)
(52.530)
36.894
E)
Efectivo y equivalentes al inicio del periodo
146.928
110.034
F)
Efectivo y equivalentes al final del periodo (D+E)
94.398
146.928
COMPONENTES DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL PERIODO
(+)
Caja y bancos
94.398
146.928
(+)
Otros activos financieros
Total efectivo y equivalentes al final del periodo
94.398
146.928
Las notas 01 a 20 adjuntas forman parte integrante del estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio 2021.
    —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021                 
9
ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A.
Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021
01.Actividades de la Sociedad
ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., se constituyó mediante escritura pública el día 13 de
octubre de 1942, por tiempo indefinido. Tiene su domicilio social en la avenida Pío XII, nº 102, de Madrid.
Conforme a lo establecido en el artículo 4º de sus Estatutos Sociales, la Sociedad tiene por objeto social las
siguientes actividades:
1.La industria de la construcción de toda clase de obras públicas y privadas así como la prestación de
servicios en orden a la conservación, mantenimiento y explotación de autopistas, autovías, carreteras
y, en general, todo tipo de vías públicas y privadas y de cualquier otro tipo de obras, y cualesquiera
especie de actos y operaciones industriales, comerciales y financieras que, directa o indirectamente,
tenga relación con las mismas.
2.La promoción, construcción, restauración y venta de urbanizaciones y toda clase de edificios
destinados a fines industriales, comerciales o de vivienda, bien por cuenta propia o ajena. La
conservación y mantenimiento de obras, instalaciones y servicios urbanos e industriales.
3.La dirección y ejecución de toda clase de obras, instalaciones y montajes y mantenimientos referentes
a centrales y líneas de producción, transporte y distribución de energía eléctrica, subestaciones,
centros de transformación, interconexión y seccionamiento, estaciones generadoras y convertidoras,
instalaciones eléctricas, mecánicas y de vía en ferrocarriles, metros y tranvías, electrificación de
ferrocarriles, tranvías y trolebuses, instalaciones eléctricas de presas, depuradoras, potabilizadoras de
agua, muelles, puertos, aeropuertos, dársenas, barcos, astilleros de buques, pontones, plataformas y
elementos de flotación y de cualesquiera elementos para el diagnóstico, ensayo, seguridad y
protección, mandos de control y enclavamientos, maniobra, medida, directo o por telemando, para
industrias y edificios así como los apropiados para las instalaciones anteriormente relacionadas,
electrificación, iluminación y alumbrado público, instalaciones eléctricas en minas, refinerías y
ambientes explosivos; y, en general, todo tipo de instalaciones relacionadas con la producción,
transporte, distribución, conservación, recuperación y utilización de energía eléctrica en todos sus
grados y sistemas así como la explotación y reparación, sustitución y conservación de sus elementos.
Control y automatización de todo tipo de redes e instalaciones eléctricas, telemandos, equipos
informáticos necesarios para la gestión e informatización y racionalización del consumo de toda clase
de energía.
4.La dirección y ejecución de toda clase de obras, instalaciones, montajes y mantenimientos
relacionados con la electrónica, de sistemas y redes de comunicaciones telefónicas, telegráficas,
señalización, S.O.S., protección civil, defensa y tráfico y transmisión y utilización de voz y datos,
medidas y señales, así como de propagación, emisión, repetición y recepción de ondas de
cualesquiera clases, de antenas, repetidores, radio-enlace, ayuda a la navegación, equipos y
elementos necesarios para la ejecución de tales obras, montajes e instalaciones.
5.La dirección y ejecución de toda clase de obras, instalaciones, montajes y mantenimientos
relacionadas con el aprovechamiento, producción, transformación, almacenamiento, transporte,
canalización, distribución, utilización, medida y mantenimiento de cualesquiera otras clases de energía
y productos energéticos y de cualquier otra energía que pueda utilizarse en el futuro, incluido el
suministro de sus equipos especiales, elementos necesarios para la instalación y montaje y materiales
de toda clase.
6.La dirección y ejecución de toda clase de obras, montajes e instalaciones, y mantenimiento de obras
hidráulicas para aprovechar, almacenar, elevar, impulsar o distribuir agua, su canalización, transporte y
distribución, incluyendo instalaciones de tratamiento de aguas y gases.
    —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021                 
10
7.La dirección y ejecución de toda clase de obras, montajes e instalaciones, y mantenimientos para el
aprovechamiento, transporte, canalización y distribución de gases combustibles, líquidos y sólidos,
para toda clase de usos.
8.La dirección y ejecución de toda clase de obras, montajes e instalaciones, y mantenimientos de obras
de ventilación, calefacción, climatización, frigoríficas y para mejorar el medio ambiente, para toda clase
de usos.
9.La dirección y ejecución de toda clase de obras, instalaciones, montajes y mantenimientos referente a
teleféricos, telecabinas, telesillas y remontes, tanto para el transporte de personas como de materiales
mediante sistemas con cables o cualquier clase de elementos mecánicos. La recuperación de buques
y elementos sumergidos, salvamentos marítimos, desguaces de buques, reparaciones navales a flota,
reparaciones y montaje de motores y elementos mecánicos para buques y trabajos submarinos y
venta de material acuático y deportivo.
10.La fabricación, transformación, elaboración, manipulación, reparación, mantenimiento y toda clase de
operaciones de carácter industrial para su comercialización relacionadas con maquinaria, elementos,
útiles, enseres, material eléctrico de protección, conductores desnudos y aislados, aisladores, herrajes
y máquinas y herramientas y equipos auxiliares para montajes e instalación de ferrocarriles, metro y
tranvía, centrales y líneas y redes de transporte y distribución de energía eléctrica y para
comunicaciones telefónicas y telegráficas, sistemas de telecomunicación, seguridad, tráfico, telemática
y transmisión de voz y datos; de elementos y máquinas para el aprovechamiento, transformación,
transporte y utilización de toda clase de energías y productos energéticos; de bombas elevadoras de
fluidos y gases, canalizaciones y demás elementos, mecanismos, instrumentos accesorios, repuestos
y materiales necesarios para la ejecución, realización de cualesquiera obras, instalaciones y montajes
industriales, agrícolas, navales, de transporte y comunicaciones, mineros y demás relacionados en los
precedentes apartados. La explotación del negocio de producción, venta y utilización de energía
eléctrica, así como de otras fuentes de energía y realización de estudios relacionados con las mismas
y la explotación del negocio de producción, exploración, venta y utilización de toda clase de recursos
energéticos primarios sólidos, líquidos o gaseosos, incluyendo específicamente los hidrocarburos y el
gas, ya sea natural, licuado o de otro tipo o estado, en sus diversas formas y clases. La planificación
energética y racionalización del uso de la energía y la cogeneración de la misma. La investigación,
desarrollo y explotación de las comunicaciones y de la informática en todos sus aspectos.
11.La fabricación, instalación, ensamblaje, montaje, suministro, mantenimiento y comercialización de toda
clase de productos y elementos propios o derivados del hormigón, cerámicas, resinas, barnices,
pinturas, plástico o material sintético; así como de estructuras metálicas para plantas industriales y
edificios, de puentes, torres y apoyos metálicos y de hormigón armado o cualquier material sintético
para toda clase de comunicaciones y transporte o distribución de energía eléctrica o de cualquier otra
clase de materias o productos energéticos relacionados con la energía de todas sus clases.
12.La fabricación, preparación, manipulación y acabado, diagnóstico, tratamiento e impregnación para su
protección y conservación y venta de maderas en general y, en especial, de postes empleados en
líneas eléctricas, telefónicas, y telegráficas, la impregnación o en servicio para entibaciones de minas y
galerías, apeos de edificios, madera de obra, traviesas para ferrocarriles y vallas, y la producción y
comercialización de productos antisépticos y explotación de procedimientos para la conservación de
maderas, elementos, útiles y enseres de dicha naturaleza. La adquisición, disposición, aplicación y
explotación de pinturas, barnices, revestimientos, metalizaciones y, en general, materiales de
construcción.
13.La dirección y ejecución de repoblaciones forestales, agrícolas, piscícolas, reforestaciones, así como
el mantenimiento y mejora de las mismas. Los trabajos de jardinería, plantación, revegetación,
reforestación, mantenimiento y conservación de parques, jardines y elementos anejos.
14.La fabricación, instalación, distribución y explotación en cualquier forma de todo tipo de anuncios y
soportes publicitarios. El diseño, construcción, fabricación, instalación, mantenimiento, limpieza,
conservación y explotación publicitaria de todo tipo de mobiliario urbano y elementos similares.
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15.La prestación de todo tipo de servicios, públicos y privados, de carácter urbano, incluida la ejecución
de obras e instalaciones que hubieran de realizarse, ya sea en régimen de concesión administrativa o
de arrendamiento. El tratamiento, reciclaje y valoración de todo tipo de residuos urbanos, asimilables a
urbanos, industriales y sanitarios; el tratamiento y venta de productos residuales, así como la gestión y
explotación de plantas de tratamiento y transferencia de residuos. La redacción y tramitación de todo
tipo de proyectos relacionados con asuntos medioambientales.
16.Los servicios de limpieza de edificios, construcciones y obras de cualquier tipo, de oficinas, locales
comerciales y lugares públicos. La preparación, conservación, mantenimiento, higienización,
desinfección, desratización. La limpieza, lavado, planchado, clasificación y transporte de ropa.
17.Los montajes e instalaciones de mobiliario, tales como mesas, estanterías, material de oficina y
objetos semejantes o complementarios.
18.Los transportes de todo tipo, en especial, terrestres, de viajeros y mercancías, y las actividades
relacionadas con los mismos. La gestión y explotación, así como prestación de servicios auxiliares y
complementarios en todo tipo de edificación e inmuebles o complejos de uso público o privado
destinados a áreas o estaciones de servicios, áreas recreativas y estaciones de autobuses o
intermodales.
19.La prestación de servicios integrales de asistencia sanitaria y de servicios de asistencia social y
sanitaria, mediante personal cualificado (médicos, psicólogos, pedagogos, diplomados universitarios
en enfermería, asistentes sociales, fisioterapeutas y terapeutas) y la realización de las siguientes
tareas: servicio de ayuda y asistencia a domicilio; teleasistencia domiciliaria y socio-sanitaria;
explotación o gestión, total o parcial, de residencias, pisos tutelares, centros de día, comunidades
terapéuticas y otros centros de acogida y rehabilitación; transporte sanitario y acompañamiento de los
colectivos antes citados; hospitalización a domicilio y ayuda médica y de enfermería a domicilio;
suministro de oxigenoterapia, control de gases, electromedicina, así como sus actividades conexas.
20.Prestación de servicios auxiliares en urbanizaciones, fincas urbanas, instalaciones industriales, redes
viales, centros comerciales, organismos oficiales y dependencias administrativas, instalaciones
deportivas o de recreo, museos, recintos feriales, salas de exposiciones, conferencias y congresos,
hospitales, convenciones, inauguraciones, centros culturales y deportivos, eventos deportivos, sociales
y culturales, exposiciones, conferencias internacionales, juntas generales de accionistas y de
comunidades de propietarios, recepciones, ruedas de prensa, centros docentes, parques,
instalaciones agropecuarias (agricultura, ganadería y pesca), bosques, fincas rústicas, cotos de caza,
recintos de recreo y de espectáculos y, en general, en toda clase de inmuebles y eventos, por medio
de conserjes, ordenanzas, bedeles, ujieres, celadores o controladores, operadores de consola,
personal de sala, porteros, recepcionistas, taquilleros (incluyendo recogida de entradas), telefonistas,
acomodadores, cobradores, cuidadores, socorristas, azafatas, personal de sala y profesionales afines
o que complementen sus funciones, consistentes en el mantenimiento y la conservación de los locales,
así como en la atención y servicio a los vecinos, ocupantes, visitantes y/o usuarios, mediante la
realización de las correspondientes tareas, excluidas, en todo caso, aquellas que la ley reserva a las
empresas de seguridad. Los cobros y cuadre de cajas y la confección, recogida y cobro de efectos y
recibos. El desarrollo, promoción, exposición, realización, adquisición, venta y prestación de servicios,
en el campo del arte, la cultura y el ocio, en sus diversas actividades, formas, expresiones y estilos.
21.La atención de los servicios de urgencia, prevención, información, centralita de teléfonos, cocina y
comedores. La apertura, cierre y custodia de llaves. El encendido y apagado, manejo, supervisión,
entretenimiento y reparación de los motores e instalaciones de calor y frío, de electricidad, de
ascensores, de conducciones de agua, gas y otros suministros y de los sistemas de prevención de
incendios. La explotación de sistemas de comunicación rápida con servicios públicos asistenciales,
tales como policía, bomberos, hospitales y centros médicos. Servicios de prevención y lucha contra
incendios en general en montes, bosques, fincas rústicas, instalaciones industriales y urbanas.
22.La gestión integral o explotación de centros públicos o privados de educación especial o de
enseñanza, así como la vigilancia, atención, educación y control de alumnados u otros colectivos
docentes.
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23.La lectura de contadores de agua, gas y electricidad, mantenimiento, reparación y reposición de los
mismos, escucha y trascripción de lecturas, inspección de contadores, toma y actualización de datos y
colocación de avisos. Las mediciones de temperatura y humedad en viales y, en general, en todo tipo
de bienes, muebles e inmuebles, instalaciones públicas y privadas, realizando todos aquellos controles
necesarios para la conservación y el mantenimiento correcto de los mismos, o de los bienes en ellos
depositados o custodiados.
24.Las manipulaciones, embalaje y distribución de productos alimenticios o de consumo; la elaboración,
condimentación y distribución de comidas para consumo propio o suministro a terceros; la atención,
reposición y mantenimiento de equipos, maquinaria y dispensadores de los productos mencionados; y
la intervención en operaciones de materias primas, mercancías manufacturadas y suministros.
25.La prestación de servicios de asistencia en tierra a pasajeros y aeronaves. Los servicios integrales de
logística de mercancías, tales como: carga, descarga, estiba y desestiba, transporte, distribución,
colocación, clasificación, control de almacén, preparación de inventarios, reposición, control de
existencias en almacenes y almacenamiento de todo tipo de mercancías, excluidas las actividades
sometidas a legislación especial. La gestión y explotación de lugares de distribución de mercancías y
bienes en general y, en especial, de productos perecederos, tales como lonjas de pescados, mercados
mayoristas y minoristas. La recepción, atraque, amarre y conexión de servicios a embarcaciones.
26.Los servicios de publicidad directa, franqueo y curso por correo de impresos publicitarios,
propagandísticos y, en general, de todo tipo de documentos y paquetes, por cuenta de sus clientes.
27.La gestión, explotación, administración, mantenimiento, conservación, rehabilitación y
acondicionamiento de todo tipo de concesiones en su más amplio sentido, tanto de aquellas en las que
forme parte del accionariado de la sociedad concesionaria, como de aquellas con las que mantenga
algún tipo de relación contractual para desarrollar alguna de las actividades antes relacionadas.
28.La adquisición, tenencia, disfrute, administración y enajenación de toda clase de valores mobiliarios
por cuenta propia, quedando excluidas las actividades que la legislación especial y, en particular, la
legislación sobre el mercado de valores atribuya con carácter exclusivo a otras entidades.
29.Gestionar y administrar valores representativos de los fondos propios de entidades no residentes en
territorio español, mediante la correspondiente organización de medios personales y materiales
adecuados al efecto.
30.La elaboración de todo tipo de estudios, informes y proyectos y la celebración de contratos sobre las
actividades indicadas en este artículo, así como la supervisión, dirección y asesoramiento en su
ejecución.
31.La formación profesional y reciclaje de las personas que presten los servicios expresados en los
puntos anteriores.
Las actividades integrantes del objeto social podrán ser desarrolladas por la Sociedad total o parcialmente
de modo indirecto, mediante la participación en otras sociedades.
ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., absorbió por fusión a Grupo Dragados, S.A. en 2003
con efectos contables desde el 1 de mayo de dicho año. Dicha fusión por absorción se sometió al régimen
de neutralidad fiscal establecido por el Título VIII, Capítulo VIII de la Ley 43/1995 de 27 de diciembre y las
menciones a las que hace referencia dicha ley se encuentran en la memoria correspondiente al ejercicio
2003.
La Sociedad es cabecera de un grupo de entidades dependientes y, de acuerdo con la legislación vigente,
está obligada a formular separadamente cuentas consolidadas. Las Cuentas Anuales consolidadas del
Grupo ACS del ejercicio 2021, serán formuladas por los Administradores, en reunión de su Consejo de
Administración que se celebra el día 24 de marzo de 2022. Las Cuentas Anuales individuales y
consolidadas del ejercicio 2020, fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas de ACS, Actividades
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de Construcción y Servicios, S.A. celebrada el 7 de mayo de 2021 y depositadas en el Registro Mercantil
de Madrid.
Dichas Cuentas Anuales consolidadas se elaboran siguiendo las Normas Internacionales de Información
Financiera (NIC/NIIF) adoptadas por la Unión Europea. En la Nota 04.05.01 se presenta la información
consolidada de las principales masas patrimoniales en los ejercicios 2021 y 2020 de las cuentas del Grupo
ACS bajo dichas normas internacionales.
02. Bases de presentación de las Cuentas Anuales
02.01. Marco Normativo de Información Financiera
El marco normativo de información financiera que resulta de aplicación a la Sociedad es el establecido en:
a.Código de Comercio y la restante legislación mercantil.
b.Plan General de Contabilidad y sus Adaptaciones Sectoriales, y de acuerdo con los requerimientos
de formato establecidos en el Reglamento Delegado UE 2019/815 de la Comisión Europea.
c.Las normas de obligado cumplimiento aprobadas por el Instituto de Contabilidad y Auditoría de
Cuentas en desarrollo del Plan General de Contabilidad y sus normas complementarias.
d.El resto de la normativa contable española que resulte aplicable.
02.02. Imagen fiel
Las Cuentas Anuales adjuntas han sido obtenidas de los registros contables de la Sociedad y se presentan
de acuerdo con el marco normativo de información financiera, de forma que muestran la imagen fiel del
patrimonio, de la situación financiera, de los resultados de la Sociedad, de los cambios en su patrimonio
neto y de los flujos de efectivo habidos durante el correspondiente ejercicio. Estas Cuentas Anuales, que
han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad, se someterán a la aprobación por la Junta
General Ordinaria de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin modificación alguna.
02.03. Principios contables no obligatorios aplicados
No se han aplicado principios contables no obligatorios. Adicionalmente, los Administradores han formulado
estas Cuentas Anuales teniendo en consideración la totalidad de los principios y normas contables de
aplicación obligatoria que tienen un efecto significativo en estas Cuentas Anuales. No existe ningún
principio contable que siendo obligatorio, haya dejado de aplicarse.
02.04. Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre
En la elaboración de estas Cuentas Anuales se han utilizado estimaciones realizadas por los
Administradores de la Sociedad para valorar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y
compromisos que figuran registrados en ellas. Básicamente estas estimaciones se refieren a:
La valoración para determinar si existen pérdidas por deterioro de determinados activos (véanse
Notas 04.02 y 04.05.01). En el caso de inversiones en empresas del grupo y asociadas, la
evaluación de si existen indicadores de deterioro, y en su caso, la evaluación del valor recuperable.
El valor de mercado de determinados instrumentos financieros y derivados (véanse Notas 04.05.01
y 04.05.04).
El cálculo de provisiones (véase Nota 04.09).
Las hipótesis empleadas en el cálculo actuarial de los pasivos por pensiones y otros compromisos
con el personal (véase Nota 04.12).
La vida útil de los activos intangibles y materiales (véanse Notas 04.01 y 04.02).
La recuperabilidad de los activos por impuesto diferido (véase Nota 14.05).
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Efectos Covid-19
El 11 de marzo de 2020, la Organización Mundial de la Salud declaró el brote de Coronavirus Covid-19 una
pandemia, debido a su rápida propagación por el mundo, habiendo afectado a más de 150 países. Esta
situación sigue afectando de forma significativa a la economía global, debido a la interrupción o
ralentización de las cadenas de suministro y al aumento significativo de la incertidumbre económica,
evidenciado por un aumento en la volatilidad del precio de los activos, tipos de cambio y disminución de los
tipos de interés a largo plazo. Por último, resaltar que los Administradores y la Dirección de la Sociedad
están realizando una supervisión constante de la evolución de la situación tanto en los aspectos financieros
como no financieros.
Aunque la mayor parte de las operaciones del Grupo ACS se clasificaron como servicios esenciales con un
enfoque de continuidad en los negocios, la pandemia debida al coronavirus ha afectado a la actividad de
contratación provocando retrasos en la adjudicación de obras o servicios nuevos y una ralentización de los
ingresos en todas nuestras actividades, tanto nacionales como en el resto de países donde se opera.
Con el fin de incrementar las reservas de liquidez durante la pandemia del Covid-19, las diferentes
sociedades del Grupo ACS acordaron en 2020 nuevas líneas de crédito o dispusieron de las mismas en los
diferentes países en los que actúa. ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. mantiene en el
ejercicio 2021 niveles de liquidez superiores a los 2.700 millones de euros.
A medida que la pandemia sigue evolucionando, el Grupo ACS sigue supervisando el impacto que el
Covid-19 pudiera tener en el rendimiento operativo y financiero en la actividad de las distintas Divisiones
que componen el Grupo ACS. En este sentido, si bien la situación actual provocada por el Covid-19 genera
incertidumbre sobre la evolución y desarrollo de los mercados, el Grupo cuenta con una alta diversificación
por actividades y localización en regiones desarrolladas con marcos políticos estables, así como con una
cartera de pedidos muy significativa por importe de 67.262 millones de euros, y que equivale
aproximadamente a 26 meses considerando el ritmo de ventas actual del Grupo ACS.
A pesar de que estas estimaciones se han realizado sobre la base de la mejor información disponible al
cierre del ejercicio 2021 sobre los hechos analizados, es posible que acontecimientos que puedan tener
lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en los próximos ejercicios, lo que se realizaría,
en su caso, de forma prospectiva.
02.05. Comparación de la información
Comparación de la información
Las Cuentas Anuales del ejercicio 2021 presentan a efectos comparativos, con cada una de las partidas del
balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto,
del estado de flujos de efectivo y de la memoria de las Cuentas Anuales, además de las cifras del ejercicio
2021, las correspondientes al ejercicio anterior, aprobadas por la Junta General de Accionistas de la
Sociedad el 7 de mayo de 2021.
Cambios en los criterios contables
Durante el ejercicio 2021 no se han producido cambios de criterios contables significativos respecto a los
criterios aplicados en el ejercicio 2020, salvo lo indicado en la Nota 04.
02.06. Agrupación de partidas
Determinadas partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de
cambios en el patrimonio neto y del estado de flujos de efectivo se presentan de forma agrupada para
facilitar su comprensión, si bien, en la medida en que sea significativa, se ha incluido la información
desagregada en las correspondientes notas de la memoria.
En el estado de flujos de efectivo el detalle de los conceptos incluidos en el epígrafe “Otros ajustes del
resultado (netos)” son los siguientes:
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Miles de Euros
2021
2020
Ingresos por dividendos
(4.963.276)
(845.777)
Gasto por Intereses
55.656
49.665
Ingreso por Intereses
(21.655)
(29.958)
Variación del valor razonable en instrumentos financieros
93.463
(82.153)
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros
467.084
(3.266)
Otros
4.472
4.467
Total
(4.364.256)
(907.022)
03. Aplicación del resultado
El Consejo de Administración, al igual que en ejercicios anteriores, ha acordado proponer en la Junta
General de Accionistas, al tiempo de su convocatoria, un sistema de retribución alternativa que les permita
a los accionistas recibir acciones liberadas de la Sociedad o efectivo mediante la venta de los
correspondientes derechos de asignación gratuita. Esta opción se instrumentará a través de un aumento de
capital liberado que se someterá a la aprobación de la Junta General de la Sociedad. En caso de ser
aprobado, el aumento de capital liberado podrá ser ejecutado por el Consejo de Administración hasta en
dos veces, para su ejecución en el mes de julio y en los primeros meses del año siguiente coincidiendo con
las épocas en donde tradicionalmente se abonaban los dividendos. Con ocasión de la ejecución de cada
aumento de capital, cada accionista de la Sociedad recibe un derecho de asignación gratuita por cada
acción. Los derechos de asignación gratuita serán objeto de negociación en las Bolsas de Madrid,
Barcelona, Bilbao y Valencia. En función de la alternativa escogida, el accionista podría recibir nuevas
acciones de la Sociedad liberadas, o bien vender en el mercado los derechos de asignación gratuita o
venderlos a la Sociedad a un precio determinado según la fórmula que se establece. En la Nota 11 se
detallan las distintas actuaciones llevadas a cabo por los Administradores en relación con los sistemas
retributivos contemplados por los accionistas, así como sus efectos contables al cierre del ejercicio.
La propuesta de distribución del resultado del ejercicio 2021 que presentará el Consejo de Administración a
la Junta General de Accionistas es el traspaso a reservas voluntarias de la totalidad del resultado del
ejercicio (4.290.973 miles de euros).
La propuesta de distribución del resultado del ejercicio 2020 aprobada por la Junta General de Accionistas
con fecha 7 de mayo de 2021 consistió en un resultado de 857.109 miles de euros, de los cuales, 46.256
miles de euros se distribuyeron vía dividendos y el resto, 810.853 miles de euros consistió en el traspaso a
reservas voluntarias.
04. Normas de registro y valoración
Con fecha 30 de enero de 2021 se ha publicado el Real Decreto 1/2021, de 12 de enero, por el que se
modifica el Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre, el
Plan General de Contabilidad de Pequeñas y Medianas Empresas aprobado por el Real Decreto
1515/2007, de 16 de noviembre; las Normas para la Formulación de Cuentas Anuales Consolidadas
aprobadas por el Real Decreto 1159/2010, de 17 de septiembre; y las normas de Adaptación del Plan
General de Contabilidad a las entidades sin fines lucrativos aprobadas por el Real Decreto 1491/2011, de
24 de octubre. Asimismo, con fecha 13 de febrero de 2021, se ha publicado la Resolución de 10 de febrero
de 2021, del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas, por la que se dictan normas de registro,
valoración y elaboración de las cuentas anuales para el reconocimiento de ingresos por la entrega de
bienes y la prestación de servicios.
Los cambios de las normas son de aplicación a los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2021
y se centran en los criterios de reconocimiento, valoración y desglose de ingresos por la entrega de bienes
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16
y servicios, instrumentos financieros, contabilidad de coberturas, valoración de las existencias de materias
primas cotizadas por los intermediarios que comercialicen con las mismas y en la definición de valor
razonable. La Sociedad ha llevado a cabo un análisis de las modificaciones del Plan General de
Contabilidad y como resultado de dicho análisis, únicamente se ha visto afectada la clasificación de los
instrumentos financieros. Los nuevos criterios aplicados no han supuesto un cambio en el criterio de
registro y valoración aplicable a los instrumentos financieros, por lo que la adaptación a la nueva normativa
no ha supuesto impacto patrimonial para la Sociedad, resultando los mismos valores en libros de activos y
pasivos financieros conforme a la categoría inicial y final de valoración (véase Notas 09 y 13).
La aplicación de las normas, en general, es retroactiva, aunque con soluciones prácticas alternativas. No
obstante, la aplicación de la contabilidad de coberturas es prospectiva, los criterios de clasificación de
instrumentos financieros se pueden aplicar prospectivamente y los criterios de ingresos por ventas y
prestación de servicios se pueden aplicar de forma prospectiva a los contratos iniciados a partir del 1 de
enero de 2021. La Sociedad ha optado por no reexpresar la información comparativa 2020, optando por la
aplicación prospectiva.
Las principales normas de registro y valoración utilizadas por la Sociedad en la elaboración de sus Cuentas
Anuales del ejercicio 2021, de acuerdo con las establecidas por el Plan General de Contabilidad, han sido
las siguientes:
04.01. Inmovilizado intangible
Como norma general, el inmovilizado intangible se valora inicialmente por su precio de adquisición o coste
de producción. Posteriormente se valora a su coste minorado por la correspondiente amortización
acumulada y, en su caso, por las pérdidas por deterioro que haya experimentado. Dichos activos se
amortizan en función de su vida útil.
Aplicaciones informáticas
La Sociedad registra en esta cuenta los costes incurridos en la adquisición y desarrollo de programas
informáticos. Los costes de mantenimiento de las aplicaciones informáticas se registran en la cuenta de
pérdidas y ganancias del ejercicio en que se incurren. La amortización de las aplicaciones informáticas se
realiza aplicando el método lineal durante un periodo de 4 años.
04.02. Inmovilizado material
El inmovilizado material se valora inicialmente por su precio de adquisición o coste de producción, y
posteriormente se minora por la correspondiente amortización acumulada y las pérdidas por deterioro, si
las hubiera, conforme al criterio mencionado más adelante.
Al cierre del ejercicio no se han identificado indicios de pérdida de valor de ninguno de los bienes de
inmovilizado material de la Sociedad, estimando los Administradores de la Sociedad que el valor
recuperable de los activos es mayor al valor en libros, por lo que no se ha registrado pérdida alguna por
deterioro de valor.
Los gastos de conservación y mantenimiento de los diferentes elementos que componen el inmovilizado
material se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se incurren. Por el contrario,
los importes invertidos en mejoras que contribuyen a aumentar la capacidad o eficiencia o a alargar la vida
útil de dichos bienes se registran como mayor coste de los mismos.
Para aquellos inmovilizados que necesitan un periodo de tiempo superior a un año para estar en
condiciones de uso, los costes capitalizados incluyen los gastos financieros que se hayan devengado antes
de la puesta en funcionamiento del bien y que hayan sido generados por el proveedor o correspondan a
préstamos y otro tipo de financiación ajena, específica o genérica, directamente atribuible a la adquisición o
fabricación del mismo.
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La Sociedad amortiza el inmovilizado material siguiendo el método lineal, aplicando porcentajes de
amortización anual calculados en función de los años de vida útil estimada de los respectivos bienes, según
el siguiente detalle:
Elementos de inmovilizado material
Años de Vida Útil
Estimada
Instalaciones técnicas y maquinaria
10 - 12
Elementos de transporte
6 - 7
Equipos para procesos de información
4
Deterioro de valor de activos intangibles y materiales
Siempre que existan indicios de pérdidas de valor de los activos de vida útil definida, correspondiendo a tal
calificación, la totalidad de los activos intangibles y materiales de la Sociedad, ésta procede a estimar
mediante el denominado “test de deterioro” la posible existencia de pérdida de valor que reduzcan el valor
recuperable de dichos activos a un importe inferior al de su valor en libros.
El importe recuperable se determina como el mayor importe entre el valor razonable, menos los costes de
venta, y el valor de uso.
El procedimiento implantado por la Dirección de la Sociedad para la realización del test consiste en el
cálculo de proyecciones de flujos de efectivo preparadas sobre la base de la experiencia pasada y en
función de las mejores estimaciones disponibles, que consideran tipos de descuento y tasas de crecimiento
revisadas periódicamente.
Cuando una pérdida por deterioro de valor revierte posteriormente, el importe en libros del activo o de la
unidad generadora de efectivo se incrementa en la estimación revisada de su importe recuperable, pero de
tal modo que el importe en libros incrementado no supere el importe en libros que se habría determinado
de no haberse reconocido ninguna pérdida por deterioro en ejercicios anteriores. Dicha reversión de una
pérdida por deterioro de valor se reconoce como ingreso.
04.03. Inversiones inmobiliarias
El epígrafe inversiones inmobiliarias del balance de situación recoge los valores de terrenos, edificios y
otras construcciones que se mantienen para explotarlos en régimen de alquiler.
Estos activos se valoran de acuerdo con los criterios indicados en la Nota 04.02, relativa al inmovilizado
material.
04.04. Arrendamientos
Arrendamiento financiero
Los arrendamientos se clasifican como arrendamientos financieros siempre que de las condiciones de los
mismos se deduzca que se transfieren al arrendatario sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a
la propiedad del activo objeto del contrato. Los demás arrendamientos se clasifican como arrendamientos
operativos. La Sociedad no tiene contratos de arrendamiento financiero ni a 31 de diciembre de 2021 ni a
31 de diciembre de 2020.
Arrendamiento operativo
Cuando la Sociedad actúa como arrendador:
Los ingresos y gastos derivados de los acuerdos de arrendamiento operativo se abonan o se cargan a la
cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio en que se devengan.
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18
Asimismo, el coste de adquisición del bien arrendado se presenta en el balance conforme a su naturaleza,
incrementado por el importe de los costes del contrato directamente imputables, los cuales se reconocen
como gasto en el plazo del contrato, aplicando el mismo criterio utilizado para el reconocimiento de los
ingresos del arrendamiento.
Cuando la Sociedad actúa como arrendatario:
Los gastos derivados de los acuerdos de arrendamiento operativo se cargan a la cuenta de pérdidas y
ganancias en el ejercicio en que se devengan.
Cualquier cobro o pago que pudiera realizarse al contratar un arrendamiento operativo, se trata como un
cobro o pago anticipado que se imputa a resultados a lo largo del periodo del arrendamiento, a medida que
se cedan o reciban los beneficios del activo arrendado.
04.05. Instrumentos financieros
La Sociedad reconoce un instrumento financiero cuando se convierte en una parte obligada del contrato o
negocio jurídico conforme a las disposiciones del mismo, bien como emisora o como tenedora o adquirente
de aquél.
04.05.01. Activos financieros
Los activos financieros, a efectos de su valoración, se incluyen en alguna de las siguientes categorías:
1. Activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias.
2. Activos financieros a coste amortizado.
3. Activos financieros a valor razonable con cambios en el patrimonio neto.
4. Activos financieros a coste.
1. Activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias.
Un activo financiero deberá incluirse en esta categoría salvo que proceda su clasificación en alguna de las
restantes categorías. Los activos financieros mantenidos para negociar se incluirán obligatoriamente en
esta categoría. El concepto de negociación de instrumentos financieros generalmente refleja compras y
ventas activas y frecuentes con el objetivo de generar una ganancia por las fluctuaciones a corto plazo en
el precio o en el margen de intermediación.
La Sociedad clasifica un activo financiero como mantenido para negociar si:
a.Se origina, adquiere o se emite o asume principalmente con el objeto de venderlo o volver a
comprarlo en el corto plazo;
b.En el reconocimiento inicial forma parte de una cartera de instrumentos financieros identificados y
gestionados conjuntamente, de la que existan evidencias de actuaciones recientes para obtener
ganancias en el corto plazo;
c.Es un instrumento financiero derivado, siempre que no sea un contrato de garantía financiera ni
haya sido designado como instrumento de cobertura;
Los activos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable. Los
costes de transacción que les sean directamente atribuibles se reconocerán en la cuenta de pérdidas y
ganancias del ejercicio a medida en que se incurren.
Con posterioridad al reconocimiento inicial, la Sociedad valora los activos financieros a su valor razonable
registrando las variaciones en la cuenta de pérdidas y ganancias. El valor razonable no se reduce por los
costes de transacción en que se pueda incurrir por su eventual venta o disposición por otra vía.
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2. Activos financieros a coste amortizado.
Un activo financiero se incluirá en esta categoría, incluso cuando esté admitido a negociación en un
mercado organizado, si la Sociedad mantiene la inversión con el objetivo de percibir los flujos de efectivo
derivados de la ejecución del contrato, y las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en
fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente cobros de principal e intereses sobre el
importe del principal pendiente.
Los flujos de efectivo contractuales que son únicamente cobros de principal e interés sobre el importe del
principal pendiente son inherentes a un acuerdo que tiene la naturaleza de préstamo ordinario o común, sin
perjuicio de que la operación se acuerde a un tipo de interés cero o por debajo de mercado.
Los activos financieros a coste amortizado se reconocen inicialmente por su valor razonable, más o menos
los costes de transacción incurridos y se valoran posteriormente al coste amortizado, utilizando el método
del tipo de interés efectivo. El tipo de interés efectivo es el tipo de actualización que iguala el valor en libros
de un instrumento financiero con los flujos de efectivo estimados a lo largo de la vida esperada del
instrumento, a partir de sus condiciones contractuales y para los activos financieros sin considerar las
pérdidas crediticias futuras, excepto para aquellos adquiridos u originados con pérdidas incurridas, para los
que se utiliza el tipo de interés efectivo ajustado por el riesgo de crédito, es decir, considerando las
pérdidas crediticias incurridas en el momento de la adquisición u origen.
No obstante los activos y pasivos financieros que no tengan un tipo de interés establecido, el importe venza
o se espere recibir en el corto plazo y el efecto de actualizar no sea significativo, se valoran por su valor
nominal.
3. Activos financieros a valor razonable con cambios en el patrimonio neto.
Un activo financiero se incluirá en esta categoría cuando las condiciones contractuales del activo financiero
dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente cobros de principal e intereses
sobre el importe del principal pendiente, y no se mantenga para negociar ni proceda clasificarlo como activo
a coste amortizado.
Los activos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable, más los
costes de transacción que les sean directamente atribuibles. Formará parte de la valoración inicial el
importe de los derechos preferentes de suscripción y similares que, en su caso, se hubiesen adquirido.
Con posterioridad al reconocimiento inicial, los activos financieros incluidos en esta categoría se valoran
por su valor razonable, sin deducir los costes de transacción en que se pudiera incurrir en su enajenación.
Los cambios que se produzcan en el valor razonable se registrarán directamente en el patrimonio neto,
hasta que el activo financiero cause baja del balance o se deteriore, momento en que el importe así
reconocido, se imputará a la cuenta de pérdidas y ganancias.
4. Activos financieros a coste.
Las inversiones en instrumentos de patrimonio cuyo valor razonable no puede ser estimado con fiabilidad y
los instrumentos derivados que están vinculados a los mismos y que deben ser liquidados por entrega de
dichos instrumentos de patrimonio no cotizados, se valoran al coste. No obstante, si la Sociedad puede
disponer en cualquier momento de una valoración fiable del activo o pasivo financiero de forma continua,
éstos se reconocen en dicho momento a valor razonable, registrando los beneficios o pérdidas en función
de la clasificación de los mismos.
La Sociedad valora las inversiones incluidas en esta categoría al coste, que equivale al valor razonable de
la contraprestación entregada o recibida, más o menos los costes de transacción que les sean
directamente atribuibles y menos, en su caso, el importe acumulado de las correcciones valorativas por
deterioro. Asimismo, forman parte de la valoración inicial de los instrumentos de patrimonio, el importe de
los derechos preferentes de suscripción y similares adquiridos.
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La Sociedad valora los préstamos participativos entregados al coste, que equivale al valor razonable de la
contraprestación entregada, más los costes de transacción que les sean directamente atribuibles y menos,
en su caso, el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro. Si además de un interés
contingente la Sociedad acuerda un interés fijo irrevocable, este último se contabiliza como un ingreso
financiero en función de su devengo. Los costes de transacción se imputan a la cuenta de pérdidas y
ganancias de forma lineal a lo largo de la vida del préstamo participativo.
Las inversiones en empresas del grupo, asociadas y multigrupo se reconocen inicialmente al coste, que
equivale al valor razonable de la contraprestación entregada, incluyendo para las inversiones en asociadas
y multigrupo los costes de transacción incurridos y se valoran posteriormente al coste, menos el importe
acumulado de las correcciones valorativas por deterioro. No obstante, en las adquisiciones de inversiones
en empresas del grupo que no calificarían como una combinación de negocios, los costes de transacción
se incluyen igualmente en el coste de adquisición de las mismas. Las inversiones en empresas del grupo
adquiridas con anterioridad a 1 de enero de 2010, incluyen en el coste de adquisición, los costes de
transacción incurridos.
La Sociedad es cabecera de un Grupo de sociedades que se detallan en la Nota 09.03. Las Cuentas
Anuales no reflejan el efecto que resultaría de aplicar criterios de consolidación. Las principales magnitudes
de las Cuentas Anuales consolidadas del Grupo ACS correspondientes a los ejercicios 2021 y 2020
elaboradas de acuerdo con lo establecido en la Disposición Final Undécima de la Ley 62/2003 de 30 de
diciembre, aplicando las Normas Internacionales de Información Financiera aprobadas por la Unión
Europea, son las siguientes:
Miles de Euros
2021
2020 ( * )
  Total activo
35.664.345
37.333.720
  Patrimonio neto
7.028.203
4.275.907
-   De la Sociedad dominante
6.334.304
3.528.479
-   De los accionistas minoritarios
693.899
747.428
  Ingresos
27.836.658
29.304.697
  Resultado del ejercicio
3.226.234
928.490
-   De la Sociedad dominante
3.045.413
574.005
-   De los accionistas minoritarios
180.821
354.485
( * ) Datos reexpresados.
Al menos al cierre del ejercicio, la Sociedad evalúa la existencia de evidencia objetiva de indicios de
deterioro para los activos financieros que no están registrados a valor razonable. Se considera que existe
evidencia objetiva de deterioro si el valor recuperable del activo financiero es inferior a su valor en libros.
Cuando se produce este deterioro, se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias.
En particular, y respecto a las correcciones valorativas relativas a los deudores comerciales y otras cuentas
a cobrar, el criterio utilizado por la Sociedad para calcular las correspondientes correcciones valorativas, si
las hubiera, está basado en la existencia de eventos que pudieran ocasionar un retraso o una reducción de
flujos de efectivo futuros que pudieran venir motivados por la insolvencia del deudor.
Baja y modificaciones de activos financieros.
La Sociedad da de baja los activos financieros cuando expiran o se han cedido los derechos sobre los
flujos de efectivo del correspondiente activo financiero y se han transferido sustancialmente los riesgos y
beneficios inherentes a su propiedad.
Por el contrario, la Sociedad no da de baja los activos financieros, y reconoce y mantiene un pasivo
financiero por un importe igual a la contraprestación recibida, en las cesiones de activos financieros en las
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que se retengan sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad, tales como el
descuento de efectos.
La Sociedad reclasifica los activos financieros cuando modifica el modelo de negocio para su gestión o
cuando cumpla o deje de cumplir los criterios para clasificarse como una inversión en empresas del grupo,
multigrupo o asociada o el valor razonable de una inversión deja o vuelve a ser fiable, salvo para los
instrumentos de patrimonio clasificados a valor razonable con cambios en el patrimonio neto, que no se
pueden reclasificar.
Intereses y dividendos recibidos de activos financieros.
La Sociedad reconoce los intereses y dividendos de activos financieros devengados con posterioridad al
momento de la adquisición como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias.
La Sociedad reconoce los intereses de los activos financieros valorados a coste amortizado utilizando el
método del tipo de interés efectivo y los dividendos cuando se declare el derecho de la Sociedad a
recibirlos.
En la valoración inicial de los activos financieros, la Sociedad registra de forma independiente, atendiendo a
su vencimiento, el importe de los intereses explícitos devengados y no vencidos en dicho momento, así
como el importe de los dividendos acordados por el órgano competente en el momento de la adquisición.
Como consecuencia de ello, dichos importes no se reconocen como ingresos en la cuenta de pérdidas y
ganancias.
Si los dividendos distribuidos proceden inequívocamente de resultados generados con anterioridad a la
fecha de adquisición porque se han distribuido importes superiores a los beneficios generados por la
participada o cualquier sociedad participada por esta última desde la adquisición, minoran el valor contable
de la inversión. Este criterio, se aplica independientemente del criterio de valoración de los instrumentos de
patrimonio, por lo que para los instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable se reduce
igualmente el valor de la inversión, reconociendo el aumento del valor posterior en la cuenta de pérdidas y
ganancias o en el patrimonio neto, atendiendo a la clasificación de los instrumentos.
Jerarquías del valor razonable
La valoración de los activos y pasivos financieros valorados por su valor razonable se desglosa por niveles
según la jerarquía siguiente:
Nivel 1:  Precios de cotización (no ajustados) en mercados activos para idénticos instrumentos de
activo o pasivo.
Nivel 2:  Datos distintos al precio de cotización incluidos dentro del Nivel 1 que sean observables
para el instrumento de activo o pasivo, tanto directamente (esto es, los precios), como
indirectamente (esto es, derivados de los precios).
Nivel 3:  Datos para el instrumento de activo o pasivo que no esté basado en datos observables
del mercado.
04.05.02. Pasivos financieros
Son pasivos financieros aquellos débitos y partidas a pagar que tiene la Sociedad y que se han originado
en la compra de bienes y servicios por operaciones de tráfico de la empresa, o también aquellos que, sin
tener un origen comercial, no pueden ser considerados como instrumentos financieros derivados.
Los débitos y partidas a pagar se valoran inicialmente al valor razonable de la contraprestación recibida,
menos los costes de la transacción directamente atribuibles. Con posterioridad, dichos pasivos se valoran
de acuerdo con su coste amortizado.
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La clasificación de pasivos financieros bajo la nueva modificación del Plan General de Contabilidad se
mantiene similar a la anterior. De forma general, los pasivos financieros se medirán a coste amortizado,
excepto aquellos pasivos financieros que se mantengan para negociar, como los derivados por ejemplo,
que se valorarán a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias.
Baja y modificaciones de pasivos financieros.
La Sociedad da de baja los pasivos financieros cuando se extinguen las obligaciones que los han
generado.
El intercambio de instrumentos de deuda entre la Sociedad y la contraparte, o las modificaciones
sustanciales de los pasivos inicialmente reconocidos, se contabilizan como una cancelación del pasivo
original y el reconocimiento de un nuevo pasivo financiero, siempre que los instrumentos tengan
condiciones sustancialmente diferentes. La Sociedad considera que las condiciones son sustancialmente
diferentes si el valor actual de los flujos de efectivo descontados bajo las nuevas condiciones, incluyendo
cualquier comisión pagada neta de cualquier comisión recibida, y utilizando para hacer el descuento el tipo
de interés efectivo original, difiere al menos en un diez por ciento del valor actual descontado de los flujos
de efectivo que todavía restan del pasivo financiero original.
Si el intercambio se registra como una cancelación del pasivo financiero original, los costes o comisiones
se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias. En caso contrario, los flujos modificados se
descuentan al tipo de interés efectivo original, reconociendo cualquier diferencia en el valor contable previo
en resultados. Así mismo, los costes o comisiones ajustan el valor contable del pasivo financiero y se
amortizan por el método del coste amortizado durante la vida restante del pasivo financiero modificado.
04.05.03. Instrumentos de patrimonio
Un instrumento de patrimonio representa una participación residual en los activos de la Sociedad, una vez
deducidos todos sus pasivos.
Los instrumentos de capital emitidos por la Sociedad se registran en el patrimonio neto por el importe
recibido, neto de los gastos de emisión.
Las acciones propias que adquiere la Sociedad durante el ejercicio se registran, por el valor de la
contraprestación entregada a cambio, directamente como menor valor del patrimonio neto. Los resultados
derivados de la compra, venta, emisión o amortización de los instrumentos de patrimonio propio, se
reconocen directamente en patrimonio neto, sin que en ningún caso se registre resultado alguno en la
cuenta de pérdidas y ganancias.
04.05.04. Instrumentos financieros derivados
La Sociedad utiliza instrumentos financieros derivados para cubrir los riesgos a los que se encuentran
expuestas sus actividades, operaciones y flujos de efectivo futuros. Fundamentalmente, estos riesgos son
de tipos de interés. En el marco de dichas operaciones la Sociedad contrata instrumentos financieros de
cobertura.
Para que estos instrumentos financieros se puedan calificar como de cobertura contable, son designados
inicialmente como tales documentándose la relación de cobertura. Asimismo, la Sociedad verifica
inicialmente y de forma periódica a lo largo de su vida (como mínimo en cada cierre contable) que la
relación de cobertura es eficaz, es decir, que es esperable prospectivamente que los cambios en el valor
razonable o en los flujos de efectivo de la partida cubierta (atribuibles al riesgo cubierto) se compensen casi
completamente con los del instrumento de cobertura.
La Sociedad aplica los siguientes tipos de cobertura, que se contabilizan tal y como se describe a
continuación:
Coberturas de valor razonable: En este caso, los cambios de valor del instrumento de cobertura y
de la partida cubierta, atribuibles al riesgo cubierto se reconocen en resultados.
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Coberturas de flujos de efectivo: En este tipo de coberturas, la parte de la ganancia o pérdida del
instrumento de cobertura que se haya determinado como cobertura eficaz se reconoce
transitoriamente en el patrimonio neto, imputándose en la cuenta de pérdidas y ganancias en el
mismo período en que el elemento que está siendo objeto de cobertura afecta al resultado, salvo
que la cobertura corresponda a una transacción prevista que termine en el reconocimiento de un
activo o pasivo no financiero, en cuyo caso los importes registrados en el patrimonio neto se
incluirán en el coste del activo o pasivo cuando sea adquirido o asumido.
La contabilización de coberturas es interrumpida cuando el instrumento de cobertura vence, o es vendido,
finalizado, o ejercido, o deja de cumplir los criterios para la contabilización de coberturas. En ese momento,
cualquier beneficio o pérdida acumulada correspondiente al instrumento de cobertura que haya sido
registrado en el patrimonio neto se mantiene dentro del patrimonio neto hasta que se produzca la operación
prevista. Cuando no se espera que se produzca la operación que está siendo objeto de cobertura, los
beneficios o pérdidas acumulados netos reconocidos en el patrimonio neto se transfieren a los resultados
netos del período.
Los derivados implícitos en otros instrumentos financieros o en otros contratos principales se consideran
derivados separados cuando sus riesgos y características no están estrechamente relacionados con los de
los contratos principales y cuando el contrato en su conjunto no se registra a su valor razonable con
beneficios o pérdidas no realizados presentados en la cuenta de resultados.
Valoración
El valor razonable de los diferentes instrumentos financieros derivados se calcula utilizando técnicas
habituales en el mercado financiero, descontando los flujos previstos en el contrato de acuerdo con sus
características, tales como el importe del nocional y el calendario de cobros y pagos, en función de las
condiciones de mercado, tanto de contado como de futuros, a la fecha de cierre del ejercicio.
Las permutas de tipo de interés se valoran usando la curva de tipos cupón cero determinada a partir de los
depósitos y tipos que cotizan en mercado a la fecha de cierre, obteniendo a partir de ella los factores de
descuento y adicionalmente, en los casos de “Caps” y “Floors” completando la valoración con metodología
“Black-Scholes”.
Las patas ligadas al valor de las acciones de ACS de los “equity swaps” se valoran como la resultante de la
diferencia entre la cotización a fecha de cierre del ejercicio y el precio unitario de liquidación pactado
inicialmente (“strike”), multiplicada por el número de contratos reflejado en el swap.
Los derivados cuyo subyacente cotiza en un mercado organizado y no son de cobertura, se valoran
utilizando usualmente la metodología de “Black-Scholes”, aplicando parámetros de mercado tales como
volatilidad implícita o dividendos estimados.
Para aquellos derivados cuyo subyacente cotiza en un mercado organizado, pero en los que el derivado
forma parte de una financiación o donde su contratación sustituye al subyacente, la valoración se basa en
el cálculo de su valor intrínseco en la fecha de cálculo.
De acuerdo con la consulta del ICAC de fecha 4 de junio de 2013, la Sociedad realiza, adicionalmente a la
valoración indicada en los párrafos anteriores, una valoración del riesgo de crédito o impago, propio y de
contrapartida, que reduce el valor del derivado, registrándose como menor valor del instrumento derivado
activo o de pasivo como cambios en resultados o en patrimonio en función del tipo de cobertura de que se
trate. Así, cuando un derivado presenta plusvalías latentes, se ajusta negativamente este importe según el
riesgo de la contrapartida bancaria, que tendría que pagar a una empresa del Grupo; mientras que cuando
hay minusvalías latentes, se reduce este importe de acuerdo con el riesgo crediticio propio, ya que sería la
entidad del Grupo quien tendría que pagar a la contrapartida.
La evaluación de los riesgos propios y de contrapartida tiene en consideración la existencia de garantías
contractuales (colaterales), que pueden ser utilizadas para compensar una pérdida de crédito en caso de
suspensión de pagos.
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Para los derivados con minusvalías, el riesgo de crédito propio que se aplica para ajustar el precio de
mercado es el de cada sociedad individual o proyecto evaluado y no el del Grupo o sub-grupo al que
pertenecen. Para ello, se elabora un rating interno de cada sociedad/proyecto utilizando parámetros
objetivos como ratios financieros, indicadores, etc.
Para los derivados con plusvalías, dado que las normas contables no proporcionan la metodología concreta
que debe ser aplicada, se utiliza un método considerado una “best practice”, que tiene en consideración
tres elementos para calcular el ajuste, siendo éste el resultado de multiplicar el nivel de exposición en la
posición por la probabilidad de incumplimiento y por la pérdida en caso de incumplimiento.
El nivel de exposición mide el riesgo estimado que puede alcanzar una determinada posición, como
consecuencia de cambios en las condiciones de mercado. A estos efectos, puede aplicarse un método de
MonteCarlo, un ejercicio de simulación con escenarios de probabilidad asignados de forma exógena, o bien
el valor de mercado en cada momento como mejor referencia. En el caso de Grupo, por simplicidad, se
aplica este último criterio. En concreto, para los IRS (“interest rate swap”) y los derivados por diferencias de
tipo de cambio se utiliza el precio de mercado suministrado por las contrapartidas (que es revisado por
cada sociedad con métodos de valoración propios); mientras que para las opciones y para los “equity
swaps” se calcula el precio de mercado de primas de las opciones contratadas, aplicando un método de
valoración de opciones estándar, que tiene en consideración variables como el precio del activo
subyacente, su volatilidad, el plazo temporal hasta el ejercicio, los tipos de interés, etc., o bien, si la opción
no se ejercitara hasta el vencimiento, el valor intrínseco de la misma.
Respecto de la probabilidad de incumplimiento, es decir que la probabilidad de la contrapartida deudora no
sea capaz de pagar las cantidades contractuales en algún momento en el futuro, se utiliza una cifra que se
calcula dividiendo el diferencial de crédito entre la tasa de pérdida esperada (siendo la tasa de pérdida la
unidad menos la tasa de recuperación esperada en caso de impago). Los datos utilizados se obtienen de
las estimaciones publicadas por las agencias de rating. Respecto de la precisión de la información sobre el
diferencial de crédito, ésta depende de en qué medida los mercados sean líquidos. Así, por ejemplo,
Cuando hay plusvalías latentes en un derivado, como aproximación al diferencial de crédito de la
entidad bancaria, que tendría que pagar a una entidad del Grupo, se utiliza el precio de su “credit
default swap” (CDS). Cuando no coincide el plazo cotizado con el específico de la posición, se
interpola. Para aquellos casos en los que no existe un derivado cotizado de la contrapartida
bancaria pero si es contratado para varias entidades financieras con un rating similar, se utiliza,
como aproximación, la curva “Itrax Financial” correspondiente a su nivel de riesgo de crédito. Si el
mercado de CDS para una entidad bancaria existe pero es poco líquido se aplica un coeficiente
corrector al precio de mercado. Cuando sencillamente no existe mercado de CDS para la entidad
bancaria que actúa como contrapartida, la probabilidad de incumplimiento se calcula mediante la
correlación entre los niveles de rating publicados por las agencias y las tasas de incumplimiento
acumuladas históricas según los plazos, de acuerdo con las estimaciones de la agencia Standard
and Poor´s.
En el caso de que un derivado presente una minusvalía latente, como no existe mercado de CDS
para los proyectos y para las filiales no cotizadas del Grupo, el cálculo de la probabilidad de
incumplimiento distingue si la empresa ha emitido o no bonos cotizados. En caso afirmativo, se
realiza una conciliación entre el diferencial de crédito de los bonos cotizados emitidos por
empresas similares y un índice de CDS de empresas para los diferentes plazos. Cuando es
necesario se interpola entre plazos. En caso negativo, se utiliza la correlación entre los niveles de
rating atribuidos y las tasas de incumplimiento acumuladas históricas. Y a estos efectos, se utilizan
calificaciones crediticias (“shadow rating”) de elaboración propia o solicitada a terceros.
Para el Holding se utiliza la curva de diferencial de crédito teórica de instrumentos cotizados en
distintos plazos o el promedio del diferencial de crédito obtenido de ofertas recibidas de entidades
financieras.
Finalmente para calcular la pérdida en caso de incumplimiento,
Cuando hay plusvalías latentes en un derivado, se aplican las tasas de recuperación para cada
entidad bancaria publicada por Reuters o declarada por la propia entidad financiera.
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En el caso de que un derivado presente una minusvalía latente, se utiliza la tasa de recuperación
publicada por las agencias de rating, según el sector donde se encuadren los proyectos, las filiales
o el propio holding. En el caso de los proyectos, en particular, se aplican además factores de
corrección según la fase del proyecto en la que se encuentren - periodo de construcción, de
lanzamiento (“ramp-up”) o de explotación consolidada.
04.06. Transacciones en moneda extranjera
La moneda funcional utilizada por la Sociedad es el euro. Consecuentemente, las operaciones en otras
divisas distintas del euro se consideran denominadas en moneda extranjera y se registran según los tipos
de cambio vigentes en las fechas de las operaciones.
Al cierre del ejercicio, los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se convierten
aplicando el tipo de cambio en la fecha del balance de situación. Los beneficios o pérdidas puestos de
manifiesto se imputan directamente a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se producen.
04.07. Impuestos sobre beneficios
El gasto o ingreso por impuesto sobre beneficios comprende la parte relativa al gasto o ingreso por el
impuesto corriente y la parte correspondiente al gasto o ingreso por impuesto diferido.
El impuesto corriente es la cantidad que la Sociedad satisface como consecuencia de las liquidaciones
fiscales del impuesto sobre el beneficio relativas a un ejercicio. Las deducciones y otras ventajas fiscales
en la cuota del impuesto, excluidas las retenciones y pagos a cuenta, así como las pérdidas fiscales
compensables de ejercicios anteriores y aplicadas efectivamente en éste, dan lugar a un menor importe del
impuesto corriente.
El gasto o el ingreso por impuesto diferido se corresponden con el reconocimiento y la cancelación de los
activos y pasivos por impuesto diferido. Estos incluyen las diferencias temporarias que se identifican como
aquellos importes que se prevén pagaderos o recuperables derivados de las diferencias entre los importes
en libros de los activos y pasivos y su valor fiscal, así como las bases imponibles negativas pendientes de
compensación y los créditos por deducciones fiscales no aplicadas fiscalmente. Dichos importes se
registran aplicando a la diferencia temporaria o crédito que corresponda el tipo de gravamen al que se
espera recuperarlos o liquidarlos.
Se reconocen pasivos por impuestos diferidos para todas las diferencias temporarias imponibles, excepto
aquellas derivadas del reconocimiento inicial de fondos de comercio o de otros activos y pasivos en una
operación que no afecta ni al resultado fiscal ni al resultado contable y no es una combinación de negocios,
así como las asociadas a inversiones en empresas dependientes, asociadas y negocios conjuntos en las
que la Sociedad puede controlar el momento de la reversión y es probable que no reviertan en un futuro
previsible.
Por su parte, los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida en que se considere
probable que el Grupo fiscal, del que la Sociedad es cabecera, vaya a disponer de ganancias fiscales
futuras contra las que poder hacerlos efectivos.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos, originados por operaciones con cargos o abonos directos en
cuentas de patrimonio, se contabilizan también con contrapartida en patrimonio neto.
En cada cierre contable se reconsideran los activos por impuestos diferidos registrados, efectuándose las
oportunas correcciones a los mismos en la medida en que existan dudas sobre su recuperación futura.
Asimismo, en cada cierre se evalúan los activos por impuestos diferidos no registrados en balance y éstos
son objeto de reconocimiento en la medida en que pase a ser probable su recuperación con beneficios
fiscales futuros.
La Sociedad tributa desde el 1 de enero de 1999 en régimen de consolidación fiscal, siendo la cabecera del
Grupo Fiscal 30/99.
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04.08. Ingresos y gastos
Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio de devengo, es decir, cuando se produce la
transferencia del control de bienes y servicios, con independencia del momento en que se produzca la
corriente monetaria o financiera derivada de ellos. Dichos ingresos se valoran por el valor razonable de la
contraprestación recibida, deducidos descuentos e impuestos.
Para aplicar este criterio de registro contable, la empresa sigue un proceso completo que consta de
identificar, si existe, el contrato con el cliente, identificar la obligación u obligaciones a cumplir en el
contrato, determinar el precio de la transacción o contraprestación del contrato a la que se espera tener
derecho a cambio de la transferencia de bienes o de la  prestación del servicio comprometido, asignar el
precio de la transacción a las obligaciones a cumplir y reconocer el ingreso por actividades ordinarias
cuando se cumpla una obligación comprometida mediante la transferencia de un bien o de la prestación de
un servicio.
El reconocimiento de los ingresos por ventas se produce en el momento en que se han transferido al
comprador los riesgos y beneficios significativos inherentes a la propiedad del bien vendido, no
manteniendo la gestión corriente sobre dicho bien, ni reteniendo el control efectivo sobre el mismo.
En cuanto a los ingresos por prestación de servicios, éstos se reconocen considerando el grado de
realización de la prestación a la fecha de balance, siempre y cuando el resultado de la transacción pueda
ser estimado con fiabilidad.
Los intereses recibidos de activos financieros se reconocen utilizando el método del tipo de interés efectivo
y los dividendos cuando se declara el derecho del accionista a recibirlos. En cualquier caso, los intereses y
dividendos de activos financieros devengados con posterioridad al momento de la adquisición se reconocen
como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias. En el caso de los dividendos e ingresos financieros
del grupo, de acuerdo con la consulta publicada en el Boletín nº 79 del Instituto de Contabilidad y Auditoría
de Cuentas (ICAC), estos se recogen en el epígrafe “Importe neto de la cifra de negocios” de la cuenta de
pérdidas y ganancias adjunta.
La Sociedad ha evaluado el potencial impacto sobre los estados financieros de la modificación del Plan
General de Contabilidad publicada por Real Decreto 1/2021, de 12 de enero, en relación con el
reconocimiento de ingresos de la Sociedad, concluyendo que no se deriva un impacto relevante de la
misma, no identificando ajustes sobre la situación patrimonial en relación con los saldos de apertura del
ejercicio 2021.
04.09. Provisiones y contingencias
Los Administradores de la Sociedad en la formulación de las Cuentas Anuales diferencian entre:
a.Provisiones: saldos acreedores que cubren obligaciones actuales derivadas de sucesos pasados,
cuya cancelación es probable que origine una salida de recursos, pero que resultan indeterminados
en cuanto a su importe y/o momento de cancelación.
b.Pasivos contingentes: obligaciones posibles surgidas como consecuencia de sucesos pasados,
cuya materialización futura está condicionada a que ocurra, o no, uno o más eventos futuros
independientes de la voluntad de la Sociedad.
Las Cuentas Anuales recogen todas las provisiones con respecto a las cuales se estima que la probabilidad
de que se tenga que atender la obligación es mayor que la de lo contrario. Los pasivos contingentes no se
reconocen en las Cuentas Anuales, sino que se informa sobre los mismos en las notas de la memoria, en la
medida en que no sean considerados como remotos.
Las provisiones se valoran por el valor actual de la mejor estimación posible del importe necesario para
cancelar o transferir la obligación, teniendo en cuenta la información disponible sobre el suceso y sus
consecuencias, y registrándose los ajustes que surjan por la actualización de dichas provisiones como un
gasto financiero conforme se van devengando.
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La compensación a recibir de un tercero en el momento de liquidar la obligación, siempre que no existan
dudas de que dicho reembolso será percibido, se registra como activo, excepto en el caso de que exista un
vínculo legal por el que se haya exteriorizado parte del riesgo, y en virtud del cual la Sociedad no esté
obligada a responder; en esta situación, la compensación se tendrá en cuenta para estimar el importe por
el que, en su caso, figurará la correspondiente provisión.
Provisión para responsabilidades
La Sociedad mantiene registradas provisiones para riesgos y gastos que corresponden al importe estimado
para hacer frente a responsabilidades, probables o ciertas, y a obligaciones pendientes cuyo pago no es
aun totalmente determinable en cuanto a su importe exacto o es incierto en cuanto a la fecha en que se
producirá, ya que depende del cumplimiento de determinadas condiciones. Su dotación se efectúa al
nacimiento de la responsabilidad o de la obligación correspondiente.
04.10. Indemnizaciones por despido
De acuerdo con la legislación vigente, la Sociedad está obligada al pago de indemnizaciones a aquellos
empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescinda sus relaciones laborales. Por tanto, las
indemnizaciones por despido susceptibles de cuantificación razonable se registran como gasto en el
ejercicio en el que se adopta la decisión del despido. En las Cuentas Anuales adjuntas no se ha registrado
provisión alguna por este concepto, ya que no están previstas situaciones de esta naturaleza.
04.11. Elementos patrimoniales de naturaleza medioambiental
Se consideran activos de naturaleza medioambiental los bienes que son utilizados de forma duradera en la
actividad de la Sociedad, cuya finalidad principal es la minimización del impacto medioambiental y la
protección y mejora del medioambiente, incluyendo la reducción o eliminación de la contaminación futura.
La actividad de la Sociedad, por su naturaleza, no tiene un impacto medioambiental significativo en los
ejercicios 2021 y 2020.
04.12. Compromisos por pensiones
Fondo de pensiones
La Sociedad incluye en planes de prestaciones definidas aquellos financiados mediante el pago de primas
de seguros en los que existe la obligación legal o implícita de satisfacer a los empleados las prestaciones
comprometidas en el momento en el que éstas son exigibles. Esta obligación se satisface a través de la
compañía de seguros.
La Sociedad tiene contraída la obligación de abonar a un colectivo determinado de empleados que
cumplían unas condiciones concretas, un complemento económico mensual a las prestaciones obligatorias
del Régimen General de la Seguridad Social relativas a jubilación, invalidez, viudedad y orfandad.
Adicionalmente, la Sociedad mantiene compromisos con determinados miembros del equipo directivo y del
Consejo de Administración de la misma. Dichos compromisos están formalizados a través de varias pólizas
de contratos de seguros de ahorro colectivo en relación con prestaciones en forma de capital.
En la Nota 12.01.01 se detallan las características más relevantes de dichos planes.
04.13. Pagos basados en acciones
La Sociedad reconoce por un lado, los servicios recibidos como un gasto, atendiendo a su naturaleza, en el
momento de su obtención y, por otro, el correspondiente incremento en el patrimonio neto, ya que la
transacción siempre se liquida con instrumentos de patrimonio.
Las transacciones se liquidan con instrumentos de patrimonio y por tanto, los servicios prestados como
incremento en el patrimonio neto se valoran por el valor razonable de los instrumentos de patrimonio
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cedidos, referido a la fecha del acuerdo de concesión. Dicho valor razonable se determina en función del
valor de mercado estimado en el momento de la concesión del plan, imputado a la cuenta de pérdidas y
ganancias en función del período en que dichos instrumentos se consolidan o resultan irrevocables a favor
del beneficiario.
Los pagos basados en acciones de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., están referidos a
los Consejeros que desempeñan funciones ejecutivas y a la Alta Dirección del Grupo ACS.
04.14. Transacciones con vinculadas
La Sociedad realiza todas sus operaciones con vinculadas a valores de mercado. Adicionalmente, los
precios de transferencia se encuentran adecuadamente soportados, por lo que los Administradores de la
Sociedad consideran que no existen riesgos significativos, por este aspecto, de los que puedan derivarse
pasivos de consideración en el futuro.
04.15. Estado de flujos de efectivo
En el estado de flujos de efectivo, preparado de acuerdo con el método indirecto, se utilizan las siguientes
expresiones en los siguientes sentidos:
Flujos de efectivo. Entradas y salidas de dinero en efectivo y de sus equivalentes, entendiendo por
éstos las inversiones a corto plazo de gran liquidez y sin riesgo significativo de alteraciones en su
valor.
Actividades de explotación. Actividades típicas de la Sociedad, así como otras actividades que no
pueden ser calificadas de inversión o de financiación.
Actividades de inversión. Las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios de activos
a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.
Actividades de financiación. Actividades que producen cambios en el tamaño y composición del
patrimonio neto y de los pasivos que no forman parte de las actividades de explotación.
05. Inmovilizado intangible
El movimiento habido en este epígrafe del balance de situación en los ejercicios 2021 y 2020, así como la
información más significativa que afecta a este epígrafe, ha sido el siguiente:
Miles de Euros
Saldo
01/01/2020
Entradas/
Dotación
Saldo
31/12/2020
Entradas/
Dotación
Salidas,
bajas o
reducciones
Saldo
31/12/2021
Coste:
Fondo de comercio
601.272
601.272
(152.693)
448.579
Aplicaciones informáticas
4.849
4.849
4.849
Total coste
606.121
606.121
(152.693)
453.428
Amortización de:
Fondo de comercio
(601.272)
(601.272)
152.693
(448.579)
Aplicaciones informáticas
(4.633)
(215)
(4.848)
(1)
(4.849)
Total amortización
(605.905)
(215)
(606.120)
(1)
152.693
(453.428)
Total coste neto
216
(215)
1
(1)
Al cierre del ejercicio 2021 la Sociedad tenía elementos del inmovilizado intangible totalmente amortizados
que seguían en uso, que corresponden a aplicaciones informáticas por un valor contable bruto de 4.849
miles de euros (4.842 miles de euros en 2020).
    —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021                 
29
Al cierre del ejercicio 2021 y 2020, la Sociedad no tenía compromisos firmes de compra de inmovilizado
intangible que sean significativos.
Con la modificación del Plan General de Contabilidad en 2016, ya no existen activos de vida útil indefinida a
31 de diciembre de 2021 y 2020, y el Fondo de Comercio pasa a ser considerado de vida útil definida y se
amortiza, de acuerdo con la presunción establecida legalmente, linealmente en 10 años.
El Fondo de Comercio, surgido por la fusión con Grupo Dragados, S.A., estaba referido al exceso de valor
pagado sobre el valor de los activos netos en la fecha de adquisición y se encontraba asignado a las
unidades generadoras de efectivo del área de Infraestructuras (Dragados) y Servicios Industriales, y quedó
totalmente amortizado por un importe de 601.272 miles de euros a 31 de diciembre de 2017. Como
consecuencia de la venta a través de ACS Servicios, Comunicaciones y Energía, S.A. (véase Nota 09.03)
de la mayor parte de la División de Servicios Industriales con efectividad el 31 de diciembre de 2021, se ha
dado de baja la parte de valor correspondiente a Servicios Industriales por importe de 152.693 miles de
euros, quedando el Fondo de Comercio surgido por la fusión con Grupo Dragados, S.A., amortizado
totalmente por un importe de 448.579 miles de euros a 31 de diciembre de 2021.
06. Inmovilizado material
El movimiento habido en este capítulo del balance de situación en los ejercicios 2021 y 2020, así como la
información más significativa que afecta a este epígrafe, ha sido el siguiente:
Miles de Euros
Saldo a
01/01/2020
Entradas /
Dotaciones
Salidas,
bajas o
reducciones
Saldo a
31/12/2020
Entradas /
Dotaciones
Salidas,
bajas o
reducciones
Saldo a
31/12/2021
Coste
Terrenos
395
395
395
Utillaje
376
376
376
Elementos de transporte
445
35
(25)
455
455
Instalaciones técnicas y otros
21.653
72
21.725
62
(31)
21.756
Total coste
22.869
107
(25)
22.951
62
(31)
22.982
Amortizaciones
Utillaje
(376)
(376)
(376)
Elementos de transporte
(322)
(35)
19
(338)
(36)
(374)
Instalaciones técnicas y otros
(15.988)
(511)
(16.499)
(406)
31
(16.874)
Total amortización
(16.686)
(546)
19
(17.213)
(442)
31
(17.624)
Total coste neto
6.183
(439)
(6)
5.738
(380)
5.358
En el ejercicio 2021 se han adquirido activos por un importe de 62 miles de euros (107 miles de euros en el
ejercicio 2020) correspondientes principalmente a equipos para procesos de información registrados dentro
del epígrafe “Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material” del balance de situación adjunto, siendo
adquiridas en el ejercicio 2021 en su totalidad a empresas fuera del Grupo. Durante el ejercicio 2020, no se
adquirieron activos a empresas del Grupo (véase Nota 17.01).
Durante los ejercicios 2021 y 2020 la Sociedad no ha capitalizado ningún importe en concepto de gastos
financieros en el epígrafe de Inmovilizado material.
La Sociedad no mantiene inmovilizado material al cierre de los ejercicios 2021 y 2020 ubicado en el
extranjero. Asimismo, no mantiene compromisos firmes significativos de adquisición de inmovilizado
material a 31 de diciembre de 2021 y 2020.
    —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021                 
30
Al cierre del ejercicio 2021 la Sociedad tenía elementos del inmovilizado material totalmente amortizados
(ninguno correspondiente a construcciones) que seguían en uso, por importe de 16.399 miles de euros
(15.394 miles de euros en 2020).
La política de la Sociedad es formalizar pólizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a los que están
sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material. Al cierre de los ejercicios 2021 y 2020 no existía
déficit de cobertura alguno relacionado con dichos riesgos.
07. Inversiones inmobiliarias
La inversión incluida en este epígrafe del balance de situación adjunto corresponde a unas oficinas
destinadas al alquiler.
En los ejercicios 2021 y 2020, no se han producido ingresos derivados de rentas provenientes de las
inversiones inmobiliarias propiedad de la Sociedad (véase Nota 08).
La amortización registrada durante el ejercicio 2021 asciende a 29 miles de euros (29 miles de euros en
2020).
Al cierre de los ejercicios 2021 y 2020 no existía ningún tipo de restricciones para la realización de nuevas
inversiones inmobiliarias, ni para el cobro de los ingresos derivados de las mismas, ni tampoco en relación
con los recursos obtenidos de una posible enajenación.
08. Arrendamientos
Arrendamiento operativo
Durante los ejercicios 2021 y 2020, la Sociedad no ha mantenido ningún contrato de arrendamiento
operativo (como arrendador).
No existen cuotas contingentes ni en el ejercicio 2021 ni en el ejercicio 2020.
En su posición de arrendatario, los contratos de arrendamiento operativo más significativos que tiene la
Sociedad al cierre de los ejercicios 2021 y 2020 corresponden al alquiler de oficinas a empresas del Grupo
ACS. El importe anual de las cuotas mínimas sin considerar revisiones por IPC ni repercusión de gastos
comunes o impuestos asociados asciende a 2.473 miles de euros (2.454 miles de euros en 2020) (véase
Nota 17.01). Adicionalmente, existen contratos de arrendamiento de menor importe por 46 miles de euros
(42 miles de euros en 2020). De este importe, en los ejercicios 2021 y 2020 no se ha repercutido ningún
importe por subarriendo a las diferentes sociedades del Grupo ACS. En general, los vencimientos son
anuales renovables, salvo renuncia de las partes.
09. Activos financieros
La conciliación en la fecha de primera aplicación a 1 de enero de 2021 de los activos financieros de la
Sociedad y las categorías finales de clasificación, conforme a la modificación del Plan General de
Contabilidad publicada por Real Decreto 1/2021, de 12 de enero, es la siguiente:
    —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021                 
31
Activos Financieros
Miles de Euros
31/12/2020
1/1/2021
Categoría inicial
Valor en
libros
Categoría final
Valor en
libros
Activos Financieros No Corrientes
Instrumentos de patrimonio del grupo
y asociadas a largo plazo
Inversiones en el patrimonio de empresas
del grupo y asociadas a largo plazo
6.713.898
Activos financieros a coste
6.713.898
Instrumentos de patrimonio a largo
plazo
Inversiones financieras a largo plazo
1.544
Activos financieros a coste
1.544
Otros activos financieros a largo plazo
Préstamos y partidas a cobrar a largo
plazo
391
Activos financieros a coste
amortizado
391
Activos Financieros Corrientes
Otros activos financieros grupo y
asociadas a corto plazo
Préstamos y partidas a cobrar a corto
plazo
123.434
Activos financieros a coste
amortizado
123.434
Otros activos financieros a corto plazo
Inversiones financieras a corto plazo
118.565
Activos financieros a coste
amortizado
118.565
Otros deudores
Préstamos y partidas a cobrar a corto
plazo
43.714
Activos financieros a coste
amortizado
43.714
Efectivo y otros activos líquidos
equivalentes
Efectivo y otros activos líquidos
equivalentes
146.928
Activos financieros a coste
amortizado
146.928
Total Activos Financieros
7.148.474
7.148.474
Los derivados se mantienen registrados a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y
ganancias (véase Nota 10.02).
La nueva clasificación de los activos financieros es la siguiente:
Miles de Euros
Valor a
31/12/2021
Valor
razonable con
cambios en
pérdidas y
ganancias
Valor
razonable con
cambios en
otro resultado
global
Coste
amortizado
Coste
Activos Financieros No Corrientes
6.467.750
391
6.467.359
Instrumentos de patrimonio del grupo y asociadas a largo plazo
6.465.815
6.465.815
Instrumentos de patrimonio a largo plazo
1.544
1.544
Otros activos financieros a largo plazo
391
391
Otros Activos Financieros Corrientes
4.619.206
4.619.206
Otros activos financieros grupo y asociadas a corto plazo
4.425.103
4.425.103
Otros activos financieros a corto plazo
194.103
194.103
Otros deudores
35.803
35.803
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
94.398
94.398
    —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021                 
32
Miles de Euros
Valor a
01/01/2021
Valor
razonable con
cambios en
pérdidas y
ganancias
Valor
razonable con
cambios en
otro resultado
global
Coste
amortizado
Coste
Activos Financieros No Corrientes
6.715.833
391
6.715.442
Instrumentos de patrimonio del grupo y asociadas a largo plazo
6.713.898
6.713.898
Instrumentos de patrimonio a largo plazo
1.544
1.544
Otros activos financieros a largo plazo
391
391
Otros Activos Financieros Corrientes
241.999
241.999
Otros activos financieros grupo y asociadas a corto plazo
123.434
123.434
Otros activos financieros a corto plazo
118.565
118.565
Otros deudores
43.714
43.714
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
146.928
146.928
09.01. Inversiones financieras a largo plazo
El saldo de las cuentas del epígrafe “Inversiones financieras a largo plazo” al cierre de los ejercicios 2021 y
2020 es el siguiente:
                                  Clases
      Categorías
Miles de Euros
Instrumentos financieros a largo plazo
Instrumentos de patrimonio
Créditos, derivados y otros
Total
2021
2020
2021
2020
2021
2020
Activos mantenidos para negociar
1.544
1.544
1.544
1.544
Otros activos financieros
391
391
391
391
Total
1.544
1.544
391
391
1.935
1.935
Los instrumentos de patrimonio valorados a coste corresponden a participaciones minoritarias en distintas
entidades.
La diferencia entre su coste y su valor razonable no es significativa.
09.02. Inversiones financieras a corto plazo
El saldo de las cuentas del epígrafe “Inversiones financieras a corto plazo” al cierre de los ejercicios 2021 y
2020 es el siguiente:
                                  Clases
      Categorías
Miles de Euros
Instrumentos financieros a corto plazo
Créditos, derivados y otros
Total
2021
2020
2021
2020
Inversiones financieras a corto plazo
194.103
118.565
194.103
118.565
Derivados (Nota 10.02)
198.842
247.163
198.842
247.163
Total
392.945
365.728
392.945
365.728
Créditos, derivados y otros:
En este epígrafe destacan los dos derivados de contrato “forward” que tiene la Sociedad. De esta forma, 
ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. mantiene desde el 1 de noviembre de 2020, renovado
    —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021                 
33
en 2021, un derivado “forward” liquidable por diferencias sobre sus propias acciones con una entidad
financiera por un máximo total de 12.000.000 de acciones con strike 10,91 euros por acción ajustables en
función de dividendos futuros y 104 vencimientos entre el 10 de octubre de 2022 y el 3 de marzo de 2023 a
razón de 115.385 acciones por sesión.
Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2021, la Sociedad mantiene otro contrato “forward” (liquidables por
diferencias) sobre las acciones de ACS, por un total de 11.953.655 opciones con strike 16,857 euros por
acción ajustados en función de dividendos futuros y 104 vencimientos inicialmente entre el 7 de marzo de
2022 y el 1 de agosto de 2022, que ha sido renovado con posterioridad al cierre del ejercicio 2021, por un
“forward” de 11.970.088 acciones propias, liquidable exclusivamente en metálico por diferencias, para ser
liquidado entre el 7 de marzo 2023 y el 2 de agosto de 2023 a razón de 115.095 acciones por sesión.
El valor razonable positivo de los contratos “forward” (liquidables por diferencias) relacionados con acciones
de ACS a 31 de diciembre de 2021 ascienden a 198.842 miles de euros (247.163 miles de euros a 31 de
diciembre de 2020) que están recogidos dentro de este epígrafe. El efecto de ambos contratos en la cuenta
de resultados de 2021 ha supuesto una pérdida de 48.321 miles de euros recogido en el epígrafe “Variación
de valor razonable en instrumentos financieros” de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta. El efecto,
neto de la prima pagada, de ambos contratos en la cuenta de resultados de 2020 supuso un ingreso de
181.366 miles de euros recogido en el epígrafe “Variación de valor razonable en instrumentos financieros”
de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta (véase Nota 16.06).
En este epígrafe se recoge adicionalmente, a 31 de diciembre de 2021, los saldos correspondientes a
depósitos e imposiciones a corto plazo en diversas entidades financieras que tienen una remuneración en
función del euribor, que por importe de 194.095 miles de euros (118.565 miles de euros a 31 de diciembre
de 2020) tienen ciertas restricciones a su utilización (véase Nota 10.02).
09.03. Inversiones en Empresas del grupo y asociadas a largo plazo
Instrumentos de patrimonio:
La información más significativa relacionada con empresas del grupo y asociadas al cierre del ejercicio
2021 es la siguiente:
    —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021                 
34
Denominación
Domicilio Social
% participación
Miles de Euros
Directa
Indirecta
Capital
Resultado
Resto de
Patrimonio
Total
Patrimonio
Dividendos
recibidos
(Nota 16.01)
Valor en libros
Explotación
Neto
Coste
Deterioro
del
ejercicio
Deterioro
acumulado
GRUPO
CONSTRUCCIÓN
Dragados, S.A.
Avda. Camino de Santiago, 50 -
Madrid
100,00 %
0,00 %
362.819
29.625
244.533
544.067
1.151.419
84.657
742.679
Hochtief, A.G.  ( * )
Essen – Alemania
50,41 %
0,00 %
180.856
523.383
207.921
412.220
800.997
139.955
2.381.419
SERVICIOS INDUSTRIALES
ACS Servicios, Comunicaciones y Energía, S.A.
Cardenal Marcelo Spínola, 10 -
Madrid
99,78 %
0,22 %
75.328
(57.781)
4.132.000
(3.502.710)
704.618
4.523.827
215.677
SERVICIOS
ACS Servicios y Concesiones, S.L.
Avda. Camino de Santiago, 50 -
Madrid
100,00 %
0,00 %
386.249
40.747
38.969
121.116
546.334
36.500
476.880
OTROS
Residencial Monte Carmelo, S.A. (Inversiones en
valores mobiliarios)
Avda. Pío XII, 102 – Madrid
99,99 %
0,00 %
1.000
10.180
(467.161)
576.936
110.775
2.354.672
(467.161)
(2.243.897)
Cariátide, S.A.  (Inversiones en valores mobiliarios)
Avda. Pío XII, 102 – Madrid
100,00 %
0,00 %
1.821
79
19.864
21.764
163.165
78
(141.401)
Funding Statement, S.A. (Inversiones en valores
mobiliarios)
Avda. Pío XII, 102 – Madrid
100,00 %
0,00 %
60
1
9
13.300
13.369
60
Statement Structure, S. A.  (Inversiones en valores
mobiliarios)
Avda. Pío XII, 102 – Madrid
100,00 %
0,00 %
60
5
6.933
6.998
60
Nexplore, S.A.  (Gestión de la innovación científica
y tecnológica)
Avda. Pío XII, 102 – Madrid
100,00 %
0,00 %
60
(2)
58
60
(2)
Protide, S.A.U. (Inversiones en valores mobiliarios)
Avda. Pío XII, 102 – Madrid
100,00 %
0,00 %
60
31
91
93
(1)
(2)
Comunidades Gestionadas, S.A. (COGESA)
(Inmobiliaria)
Orense, 34 – Madrid
100,00 %
0,00 %
63.105
12.163
8.261
176.942
248.308
419.000
ASOCIADAS
Abertis Holdco, S.A.
Paseo de la Castellana, 39 -
Madrid
30,00 %
19,99 %
100.060
(1.047)
1.017
4.307.451
4.408.528
178.107
2.097.352
Total
4.963.046
8.851.117
(467.084)
(2.385.302)
( * ) Formulados bajo Normas Internacionales de Información Financiera adoptados por la Unión Europea.
  —————————————————————————————————————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
35
La información más significativa relacionada con las empresas del grupo y asociadas al cierre del ejercicio 2020 era la siguiente:
Denominación
Domicilio Social
% participación
Miles de Euros
Directa
Indirecta
Capital
Resultado
Resto de
Patrimonio
Total
Patrimonio
Dividendos
recibidos
(Nota 16.01)
Valor en libros
Explotación
Neto
Coste
Deterioro
del
ejercicio
Deterioro
acumulado
GRUPO
CONSTRUCCIÓN
Dragados, S.A.
Avda. Camino de Santiago, 50 -
Madrid
100,00 %
0,00 %
362.819
71.789
52.628
649.499
1.064.946
102.798
742.679
Comunidades Gestionadas, S.A. (COGESA) 
(Inmobiliaria)
Orense, 34 – Madrid
0,00 %
100,00 %
63.105
13.964
10.141
167.003
240.249
Hochtief, A.G.  ( * )
Essen – Alemania
50,41 %
0,00 %
180.856
988.806
427.241
132.293
740.390
206.549
2.381.419
SERVICIOS INDUSTRIALES
ACS Servicios, Comunicaciones y Energía, S.A.
Cardenal Marcelo Spínola, 10 -
Madrid
99,78 %
0,22 %
75.328
136.260
136.547
894.888
1.106.763
245.019
215.677
SERVICIOS
ACS Servicios y Concesiones, S.L.
Avda. Camino de Santiago, 50 -
Madrid
100,00 %
0,00 %
386.249
8.749
7.498
150.118
543.865
32.033
476.880
OTROS
Residencial Monte Carmelo, S.A. (Inversiones
en valores mobiliarios)
Avda. Pío XII, 102 – Madrid
99,99 %
0,00 %
1.000
551
3.225
773.711
777.936
2.554.672
3.225
(1.776.736)
Cariátide, S.A.  (Inversiones en valores
mobiliarios)
Avda. Pío XII, 102 – Madrid
100,00 %
0,00 %
1.821
42
19.823
21.686
163.165
42
(141.479)
Funding Statement, S.A. (Inversiones en
valores mobiliarios)
Avda. Pío XII, 102 – Madrid
100,00 %
0,00 %
60
(5)
3
13.297
13.360
60
Statement Structure, S. A.  (Inversiones en
valores mobiliarios)
Avda. Pío XII, 102 – Madrid
100,00 %
0,00 %
60
(6)
6.933
6.993
60
Nexplore, S.A.  (Gestión de la innovación
científica y tecnológica)
Avda. Pío XII, 102 – Madrid
100,00 %
0,00 %
60
(2)
58
60
(2)
Protide, S.A.U. (Inversiones en valores
mobiliarios)
Avda. Pío XII, 102 – Madrid
100,00 %
0,00 %
60
31
91
93
(1)
(2)
ASOCIADAS
Abertis Holdco, S.A.
Paseo de la Castellana, 39 -
Madrid
30,00 %
19,99 %
100.060
862.832
19.018
4.882.122
5.001.200
259.155
2.097.352
Total
845.554
8.632.117
3.266
(1.918.219)
( * ) Formulados bajo Normas Internacionales de Información Financiera adoptados por la Unión Europea.
  —————————————————————————————————————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
36
El movimiento habido en los instrumentos de patrimonio de empresas del grupo y asociadas durante el
ejercicio 2021 ha sido el siguiente:
Concepto
Miles de Euros
Saldo inicial
Coste
Provisión
Saldo final
Coste
Provisión
Saldo Neto
Adiciones
Retiros
Adiciones
Reversiones /
Aplicaciones
Coste
Provisión
Saldo Neto
Grupo
6.534.765
(1.918.219)
4.616.546
419.000
(200.000)
(467.161)
78
6.753.765
(2.385.302)
4.368.463
Asociadas
2.097.352
2.097.352
2.097.352
2.097.352
Total
8.632.117
(1.918.219)
6.713.898
419.000
(200.000)
(467.161)
78
8.851.117
(2.385.302)
6.465.815
El movimiento habido en los instrumentos de patrimonio de empresas del grupo y asociadas durante el
ejercicio 2020 fue el siguiente:
Concepto
Miles de Euros
Saldo inicial
Provisión
Saldo final
Coste
Provisión
Saldo Neto
Adiciones
Reversiones /
Aplicaciones
Coste
Provisión
Saldo Neto
Grupo
6.534.765
(1.921.485)
4.613.280
(1)
3.267
6.534.765
(1.918.219)
4.616.546
Asociadas
2.097.352
2.097.352
2.097.352
2.097.352
Total
8.632.117
(1.921.485)
6.710.632
(1)
3.267
8.632.117
(1.918.219)
6.713.898
A 31 de diciembre de 2021 y 2020, la Sociedad ha realizado un análisis de determinadas inversiones para
las que se han identificado indicios de deterioro. Para dichas inversiones se ha determinado el valor
recuperable de las mismas y como resultado de dicho análisis no se ha puesto de manifiesto, a cierre de
ejercicio, deterioro adicional a los ya registrados ni reversiones a los mismos.
Durante el ejercicio 2021, las variaciones más significativas en el epígrafe “Inversiones en empresas del
grupo y asociadas a largo plazo” corresponden a:
La adquisición del 99,999% del capital social de la sociedad Comunidades Gestionadas, S.A. (Cogesa)  por
ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. el 30 de diciembre de 2021, por un importe de 419,0
millones de euros a Dragados, S.A., pagada el 15 de febrero de 2022 (véase Nota 17.01).
El 2 de junio de 2021, Residencial Monte Carmelo, S.A.U., acordó la distribución a ACS, Actividades de
Construcción y Servicios, S.A. (su accionista único) de un dividendo extraordinario mediante la devolución
de prima de emisión por importe de 200 millones de euros que fue pagado el 16 de junio de 2021, con el fin
de cancelar deuda (tanto en concepto de principal como de intereses) que por diferentes conceptos tenía
con ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., siendo registrado, de acuerdo con la normativa
contable (véase Nota 04.05) como menor valor de la inversión en Residencial Monte Carmelo, S.A.U. al
tratarse de dividendos distribuidos por importe superior a los beneficios generados por la participada desde
su adquisición.
En el ejercicio 2021, la principal variación en las provisiones de las inversiones en empresas del grupo y
asociadas a largo plazo corresponde a la dotación de 467.161 miles de euros correspondiente a la
participación en Residencial Monte Carmelo, S.A.U. como consecuencia de las pérdidas registradas en la
participada derivadas de la baja de los activos por impuesto diferidos a causa de la venta de la mayor parte
de la División de Servicios Industriales (véase Nota 14.05).
Asimismo, la Sociedad ha llevado a cabo, con efectividad el 31 de diciembre de 2021, a través de su
sociedad participada ACS Servicios, Comunicaciones y Energía, S.A. la venta de la mayor parte de la
División de Servicios Industriales del Grupo ACS. Por este motivo ha devengado un dividendo de 4.180
millones de euros registrado como importe neto de la cifra de negocios a 31 de diciembre de 2021 (véase
Nota 16.01).
      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
37
En el ejercicio 2020 no se produjeron variaciones significativas en el epígrafe “Inversiones en empresas del
grupo y asociadas a largo plazo”.
Las participaciones más significativas son las siguientes:
Abertis Holdco, S.A.
A 31 de diciembre de 2021 y 2020 la Sociedad posee el 30% de la participación en Abertis Holdco, S.A. Los
otros accionistas son Hochtief (sociedad del Grupo ACS) con una participación del 20% menos una acción
y Atlantia que ostenta una participación del 50% más una acción. Abertis Holdco, S.A. tiene una
participación del 98,7% en Abertis Infraestructuras, S.A.
Como consecuencia de la evolución positiva de los tráficos durante el ejercicio 2021 con incrementos
superiores a las previsiones sobre los que se elaboró el test de recuperabilidad de Abertis al cierre del
ejercicio 2020, no se han detectado indicios de deterioro sobre la participación de Abertis. No obstante, con
el fin de determinar la recuperabilidad de la participación en sus Cuentas Anuales individuales y
consolidadas, el Grupo ACS ha procedido a realizar una actualización del mismo a cierre de ejercicio 2021,
de acuerdo con las políticas del Grupo, sobre el valor de la participación en Abertis comparando el valor
recuperable con el valor en libros sin que se haya detectado ningún deterioro sobre la misma. En el
contexto del Covid-19, el Grupo ACS ha comparado el valor contable de la unidad generadora de efectivo
(UGE), que incluye el propio fondo de comercio, con el valor razonable obtenido mediante el método de
valoración de descuentos de flujos de caja (Abertis Holdco, S.A. y Sociedades Dependientes). En este
sentido, el Grupo ACS, ha considerado que la metodología más apropiada corresponde a la valoración de
un periodo finito proyectado de 5 años (2022- 2026) junto con la estimación de un valor residual.
Sobre la base de los presupuestos y últimas proyecciones a largo plazo, la elaboración del test de deterioro
a 31 de diciembre de 2021 del fondo de comercio de Abertis se ha basado en:
Las proyecciones de efectivo obtenidas a partir de la proyección de ingresos y gastos de todo el
Grupo Abertis para el periodo (2022-2026) realizadas por Abertis.
Para determinar el valor terminal, por un lado, se ha aplicado un crecimiento del 2,0% sobre el flujo
libre de caja operativo después de impuestos del último ejercicio proyectado, es decir 2026, y,
adicionalmente, se ha considerado una salida de caja por inversiones a perpetuidad equivalente a
la amortización del citado periodo.
La tasa de descuento aplicada (WACC) a las proyecciones de flujos de efectivo, ha ascendido al 5,17%
(5,66% en 2020), y en el caso del valor terminal, la WACC aplicada ha sido incrementada en un 2,0% (2,0%
en 2020).
En relación al resultado de la prueba de deterioro del fondo de comercio, el valor recuperable obtenido
(determinado en base al valor razonable como se ha señalado anteriormente) excede el valor contable del
fondo de comercio y de los activos, de tal forma que permiten recuperar el valor neto contable de la
participación en Abertis registrada a 31 de diciembre de 2021 por parte del Grupo ACS, por lo que no existe
la necesidad de dotar provisión alguna por deterioro.
De acuerdo al análisis de sensibilidad realizado, el test de deterioro muestra holgura sobre el importe
recuperable del valor en libros y, tiene una sensibilidad a las variaciones de tipo de descuento y al flujo de
caja a perpetuidad, por lo que una caída del beneficio neto operativo después de impuestos superior al
15% y un incremento de la WACC superior en 75 puntos básicos podría dar lugar a la necesidad de
registrar un deterioro sobre el valor en libros consolidados de Abertis.
Hochtief, A.G.
La Sociedad posee a 31 de diciembre de 2021 y 2020 un total de 35.611.834 acciones, representativas del
50,41% de su capital social.
En relación con la participación de la Sociedad en Hochtief, A.G., sociedad cotizada en la Bolsa de
Frankfurt, como consecuencia de la evolución de su cotización, la cual se situó en el último trimestre del
      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
38
ejercicio 2021 en 69,38 euros por acción y al cierre del ejercicio terminado el 31 de diciembre de  2021 en
71,00 euros por acción, que son importes superiores respecto al valor en libros de la participación de la
Sociedad que se sitúa en 66,87 euros por acción. La Sociedad, si bien no ha considerado la posibilidad de
la existencia de indicios de deterioro en libros individuales a los que se refiere la presente memoria, con el
fin de determinar la recuperabilidad del Fondo de Comercio en sus Cuentas Anuales Consolidadas, el
Grupo ACS ha procedido a elaborar un test de deterioro y cuyas principales asunciones se detallan en los
párrafos siguientes.
Para la elaboración del test de deterioro del fondo de comercio de Hochtief asignado al negocio
desarrollado en Asia Pacífico, el Grupo ACS se ha basado en las siguientes hipótesis básicas:
Proyecciones empleadas de 5 ejercicios basadas en estimaciones internas.
Tasa de crecimiento perpetuo ponderada del 1,86% (2,4% en 2020).
Tasa de descuento ponderada del 8,31% (7,63% en 2020). La tasa de descuento utilizada supone
una prima sobre la rentabilidad del tipo de interés a largo plazo (Bono a 10 años ponderada en
base a los países donde realiza su actividad) publicado por Bloomberg a fecha de 30 de
septiembre de 2021, de 611 puntos básicos.
En cuanto al análisis de sensibilidad del test de deterioro del fondo de comercio asignado al negocio Asia
Pacífico de Hochtief, los aspectos más relevantes son que el test del fondo de comercio soporta hasta una
tasa de descuento de, aproximadamente, un 9,23%, que representa una horquilla de aproximadamente 92
puntos básicos así como una tasa de crecimiento a perpetuidad del 0,72%. Por su parte soportaría una
caída anual de flujos de caja de aproximadamente un 20% respecto a los flujos proyectados.
Se ha contrastado asimismo dicho valor con el precio de mercado a 31 de diciembre de 2021
concluyéndose que no existe deterioro.
En el caso del negocio Hochtief Américas, se han tomado las siguientes hipótesis básicas:
Proyecciones empleadas de 5 ejercicios basadas en estimaciones internas.
Tasa de crecimiento perpetuo del 1,5% (2,2% en 2020), igualándolo a la tasa libre de riesgo.
Tasa de descuento del 5,48% (5,34% en 2020).
En cuando al análisis de sensibilidad del test de deterioro del fondo de comercio asignado al negocio de
Américas de Hochtief, los aspectos más relevantes son que el test del fondo de comercio, incluso
asumiendo una posición de caja de cero euros, soporta hasta una tasa de descuento superior al 34% y
soportaría una caída anual de flujos de caja de más del 87% respecto a los flujos proyectados.
La Dirección considera que el test de deterioro elaborado a efectos del consolidado del Grupo ACS se sitúa
en los baremos de sensibilidad razonables a variaciones en sus hipótesis clave, que han tenido en cuenta
las estimaciones derivadas del Covid-19, que les permita concluir sobre la ausencia de deterioro alguno
sobre la inversión.
De la participación en empresas del Grupo, de forma directa e indirecta cotizan en Bolsa, la siguiente:
Sociedad
Euros por acción
Media último
trimestre 2021
Cierre ejercicio
2021
Media último
trimestre 2020
Cierre ejercicio
2020
Hochtief, A.G.
69,38
71,00
74,10
79,55
A 31 de diciembre de 2021 y 2020 la Sociedad no tiene ningún compromiso firme futuro de compra o venta.
      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
39
09.04. Información sobre naturaleza y nivel de riesgo de los instrumentos financieros
09.04.01. Información cualitativa
La gestión de los riesgos financieros de la Sociedad está centralizada en la Dirección General Corporativa,
la cual tiene establecidos los mecanismos necesarios para controlar la exposición a las variaciones en los
tipos de interés y tipos de cambio, así como a los riesgos de crédito y liquidez. A continuación se indican los
principales riesgos financieros que impactan a la Sociedad:
a)  Riesgo de crédito:
Con carácter general la Sociedad ha venido manteniendo sus activos por derivados financieros, otros
activos financieros y las inversiones financieras a corto plazo en entidades financieras de elevado nivel
crediticio. Adicionalmente, cabe señalar que en relación con los dividendos a cobrar de empresas Grupo y
Asociadas se ha cobrado en su totalidad antes de la formulación de las presentes Cuentas Anuales.
El riesgo de crédito de las cuentas a cobrar, dada la actividad propia de la Sociedad, no es significativo.
b)  Riesgo de liquidez:
El Grupo ACS mantiene una política proactiva de gestión del riesgo de liquidez con un seguimiento
exhaustivo de la tesorería y anticipándose al vencimiento de sus operaciones financieras. El Grupo también
gestiona el riesgo de liquidez a través de la gestión eficiente de las inversiones y el capital circulante y
desarrollando líneas de financiación a largo plazo.
Con el fin de asegurar la liquidez y poder atender todos los compromisos de pago que se derivan de su
actividad, la Sociedad dispone de la tesorería que muestra su balance, así como de las líneas crediticias y
de financiación que se detallan en la Nota 13.
c)  Riesgo de mercado (incluye tipo de interés, tipo de cambio y otros riesgos de precio):
Tanto la tesorería como la deuda financiera de la Sociedad están expuestas al riesgo de tipo de interés, el
cual podría tener un efecto adverso en los resultados financieros y en los flujos de caja. Por ello, la
Sociedad sigue la política de que la deuda financiera a largo plazo se encuentre referenciada, en la medida
que sea posible, en todo momento a tipos de interés fijos.
Dada la naturaleza de las actividades de la Sociedad, ésta no se encuentra expuesta a riesgos de tipo de
cambio. En relación a la exposición a la evolución del precio, destacar la cotización de la propia ACS,
Actividades de Construcción y Servicios, S.A., por su autocartera y por los derivados sobre sus propias
acciones.
09.04.02. Información cuantitativa
a) Riesgo de tipo de interés:
ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., mantiene el préstamo sindicado por un importe de
2.100.000 miles de euros dividido en dos tramos (el tramo A de préstamo, dispuesto en su totalidad, por
importe de 950.000 miles de euros, y el tramo B, de línea de liquidez, por importe de 1.150.000 miles de
euros), con vencimiento hasta el 13 de octubre de 2026 (excepto 10 millones que vencen en 2025) tras la 
prorroga realizada a finales de julio de 2021 por un año adicional. No se ha dispuesto importe alguno de la
línea de liquidez del tramo B a 31 de diciembre de 2021 y 2020. En relación al resto de condiciones, no se
ha producido modificaciones de las mismas. A 31 de  diciembre de 2021 el contrato de derivado (swap de
tipo de interés) para cubrir el riesgo de tipo de interés por 100% el tramo A se canceló a su vencimiento. 
Con posterioridad al cierre del ejercicio 2021 se ha contratado un nuevo swap de tipo de interés por importe
de 940 millones de euros y vencimiento el 20 de septiembre de 2026.
Adicionalmente, tiene emitidos bonos a tipo de interés fijo por importe de 750 millones de euros y
vencimiento en abril de 2025 y 50 millones con vencimiento en junio de 2023 (véase Nota 13.01).
      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
40
b) Riesgo de liquidez:
La agencia de calificación Standard and Poor’s (S&P) ha concedido, en el mes de marzo de 2021, a ACS,
Actividades de Construcción y Servicios, S.A., la calificación crediticia corporativa BBB- a largo plazo y A-3
a corto plazo, con perspectiva estable.
En el ejercicio 2020 realizó una renovación del programa de Euro Commercial Paper (ECP) por un importe
máximo de 750 millones de euros, que quedó inscrito en la Irish Stock Exchange y que ha sido renovado en
2021 por el mismo importe, así como la formalización por parte de ACS, Actividades de Construcción y
Servicios, S.A. de un programa de Negotiable European Commercial Paper (NEU CP) por un importe
máximo de 300 millones de euros, con un plazo de emisión máximo de 365 días y que ha sido renovado en
2021 por 500 millones de euros. Así mismo, en 2021 ha renovado su Programa de emisión de deuda
denominado Euro Medium Term Note Programme (Programa EMTN), que fue aprobado por el Banco
Central de Irlanda (Central Bank of Ireland)  por un importe máximo de 1.500 millones de euros (véase Nota
13.01). Así mismo, ha atendido a su vencimiento en febrero de 2021 el bono de 120 millones de euros.
Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2021, cabe señalar que la Sociedad mantiene 194.095 miles de
euros (118.565 miles de euros a 31 de diciembre de 2020) registrados en inversiones financieras a corto
plazo, que tienen restricciones a su disponibilidad (véase Nota 09.02).
La Sociedad presenta un fondo de maniobra positivo por importe de 3.784.350 miles de euros manteniendo
dentro del pasivo corriente, un saldo por importe de 641.637 miles de euros con empresas del Grupo
dependientes de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. y cuya exigibilidad a corto plazo
dependerá de las decisiones que la Sociedad tome en el momento de su vencimiento, pudiéndose renovar
con plazos superiores a 12 meses y, por otro lado, la Sociedad dispone de líneas de crédito utilizadas en 3
miles de euros a 31 de diciembre de 2021, tanto a largo plazo como a corto plazo, por importe de 2.452
millones de euros, que han sido renovadas en 2021 y tienen un periodo de vencimiento a corto plazo por
importe de 355 miles de euros y a largo plazo por importe de 2.097 miles de euros, para hacer frente al
vencimiento de los bonos en el caso de que estos no fueran renovados a su vencimiento (véase Nota
13.01).
La Sociedad ha devengado, como consecuencia de la venta de la mayor parte de la División de Servicios
Industriales, un dividendo por importe de 4.180 miles de euros que ha cobrado en febrero de 2022.
Teniendo en cuenta lo anterior, y considerando asimismo la capacidad de generación de caja de las
empresas del Grupo, con el consiguiente reparto de dividendos a la Sociedad, los Administradores
entienden que la misma podrá financiar adecuadamente sus operaciones en el ejercicio 2022.
c) Estimación del valor razonable:
El desglose de los activos y pasivos valorados a valor razonable según los niveles de jerarquía
mencionados en la Nota 04.05.01 es el siguiente:
Miles de Euros
Valor a
31/12/2021
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
Activos
198.842
198.842
Deudores por instrumentos financieros
No corrientes
Corrientes
198.842
198.842
Pasivos
177.965
177.965
Acreedores por instrumentos financieros
No corrientes
7.011
7.011
Corrientes
170.954
170.954
      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
41
Miles de Euros
Valor a
01/01/2021
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
Activos
247.163
247.163
Deudores por instrumentos financieros
No corrientes
Corrientes
247.163
247.163
Pasivos
146.520
146.520
Acreedores por instrumentos financieros
No corrientes
13.350
13.350
Corrientes
133.170
133.170
Dentro del nivel 2 de Jerarquía de Medición del Valor Razonable se encuentran todos los derivados
financieros, que no cotizan en mercados organizados. Su valoración se realiza internamente y con
periodicidad trimestral, mediante técnicas habituales de valoración en mercados financieros, contrastadas
según los casos, con valoraciones recibidas de las contrapartidas.
d) Riesgo de cambio climático:
Con el fin de responder a la necesidad de una gestión del riesgo global y homogénea, ACS tiene
establecido un modelo que incluye la identificación, evaluación, clasificación, valoración, gestión y
seguimiento de los riesgos a nivel de Grupo y de las divisiones operativas.  Con estos riesgos identificados
se elabora un mapa de riesgos que se actualiza regularmente en función de las distintas variables que lo
componen y de las áreas de actividad que conforman el Grupo. Siguiendo su compromiso de mejora
continua, el Grupo ACS ha continuado trabajando en la identificación y evaluación de los  riesgos
específicos relacionados con el cambio climático, aplicando una metodología contrastada.
De esta forma se han evaluado diversos escenarios categorizando dos tipos de riesgos:
a.Riesgos físicos: que son los riesgos que emergen de los efectos físicos del cambio climático y la
degradación del medio ambiente.
b.Riesgos de transición: son los riesgos derivados de los cambios sociales y económicos que marcan
el cambio hacia un futuro bajo en carbono y más respetuoso con el clima.
Los resultados obtenidos permiten identificar los riesgos que pueden tener un impacto significativo para el
Grupo ACS, clasificados según la probabilidad de ocurrencia en el horizonte temporal (corto, medio y largo
plazo) y el impacto asociado. Se han considerado como riesgos significativos los valorados con un nivel de
probabilidad medio o alto en alguno de los horizontes temporales considerados en el alcance de este
análisis. Es importante considerar que,  de acuerdo con la metodología de gestión de riesgos se contempla
los aspectos prioritarios desde una perspectiva de dirección del Grupo y, por tanto, no debe entenderse
como una relación de debilidades o amenazas que no estuviesen adecuadamente cubiertas.
Corto plazo (2025)
Medio plazo (2030)
Largo plazo (2045)
Incremento de las obligaciones de reporte
sobre el desempeño en cambio climático
Aumento del coste de las materias primas
Aumento del precio de las emisiones de
Gases de Efecto Invernadero
Regulación de las especificaciones de los
proyectos y servicios
Costes de transición a tecnología de bajas
emisiones
Incremento del coste de la financiación
Aumento de la severidad y frecuencia de
los fenómenos meteorológicos
Exposición a litigios y sanciones
relacionados con incumplimiento
normativo en materia de cambio climático
Aumento de las temperaturas medias,
estrés térmico
Cambios en los expectativas o
preferencias de los grupos de interés
Cambios en los patrones de precipitación
de agua y viento
El Grupo ACS basa el Sistema de Control de Riesgos en un abanico de actuaciones estratégicas y
operativas con el fin de mitigar dichos riesgos y cumplir con los objetivos marcados por el Consejo de
Administración de la Sociedad. Así, en el ámbito de los riesgos relacionados con el cambio climático, las
      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
42
principales medidas de gestión y mitigación de riesgos vienen definidos por los compromisos y principios
básicos de actuación definidos en la Política Ambiental del Grupo ACS, así como en las líneas estratégicas
y objetivos definidos en el Plan Director de Sostenibilidad 2025 del Grupo ACS.
Asimismo, la situación de liderazgo del Grupo ACS en el sector de las infraestructuras, así como las
actuaciones realizadas por las diferentes compañías del Grupo ACS en el ámbito de la lucha contra el
cambio climático, hace que el Grupo se encuentra en una posición de ventaja competitiva para aprovechar
las oportunidades derivadas de las actividades de mitigación y adaptación al cambio climático.  Así, durante
el año 2021 los proyectos gestionados por Hochtief y sus filiales en Green Building y Green Infraestructure
alcanzan aproximadamente los 9.700 millones de euros en 2021 (frente a los 8.300 millones de 2020),
mientras que, en el Grupo Dragados, la cifra de ventas en proyectos con certificación sostenible alcanza los
988 millones de euros.
De igual forma, los datos obtenidos por el Grupo ACS en un primer análisis de taxonomía de la Unión
Europea evidencian que se desarrollan actividades en sectores clave identificados por la Comisión Europea
a la hora de contribuir a la transición hacia una economía y sociedad baja en carbono.
% Actividades taxonómicamente elegibles Grupo ACS
2021
% Ventas taxonómicamente elegibles
86,3%
% Opex taxonómicamente elegible
82,8%
% Capex taxonómicamente elegible
77,8 %
Para más información, ver el punto 5.1.1. Lucha contra el cambio climático y punto 5.11. Taxonomía de la
Unión Europea del Estado de Información No Financiera del Informe de Gestión Consolidado del Grupo
ACS.
En la preparación de las presentes Cuentas Anuales a 31 de diciembre de 2021, la Sociedad ha
considerado el impacto de cambio climático en las principales hipótesis de sus estimaciones y juicios
contables, sin identificar deterioros de valor en sus activos materiales e intangibles, modificaciones de la
valoración de instrumentos financieros, ni obligaciones adicionales a las ya registradas.
10. Instrumentos financieros derivados
10.01. Instrumentos financieros de cobertura
La Sociedad utiliza instrumentos financieros derivados para cubrir los riesgos a los que se encuentran
expuestas sus actividades, operaciones y flujos de efectivo futuros registrados a valor razonable con
cambios en patrimonio neto. En el marco de dichas operaciones la Sociedad tiene contratados los
siguientes instrumentos de cobertura consistentes en swap de tipo de interés para los flujos de efectivo:
      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
43
Clasificación
Tipo
Importe
contratado
(Miles de Euros)
Vencimiento
Ineficacia
registrada en
resultados 2020
(Miles de Euros)
Valor razonable
(Miles de Euros)
31/12/2021
31/12/2020
Swap de tipo de
interés
Cobertura de tipo
de interés
Variable a Fijo
950.000
20/11/2021
(1.667)
(5.691)
Swap de tipo de
interés
Cobertura de tipo
de interés
Variable a Fijo
400.000
26/6/2023
(3.728)
(7.432)
Swap de tipo de
interés
Cobertura de tipo
de interés
Variable a Fijo
100.000
28/6/2023
(1.268)
(1.930)
Swap de tipo de
interés
Cobertura de tipo
de interés
Variable a Fijo
100.000
19/7/2023
(948)
(1.894)
Swap de tipo de
interés
Cobertura de tipo
de interés
Variable a Fijo
125.000
30/6/2023
(1.067)
(2.094)
1.675.000
(1.667)
(7.011)
(19.041)
( * ) A 31 de diciembre de 2021, este importe por 7.011 miles de euros está registrado en el epígrafe “Pasivos por derivados financieros
a largo plazo”.
La Sociedad, en la parte que cumple con los requisitos detallados en la Nota 04.05.04 sobre normas de
valoración para poder clasificar los instrumentos financieros como cobertura, las variaciones se registran en
el patrimonio neto de la Sociedad. En 2020 la Sociedad registró una pérdida de 1.667 miles de euros en la
cuenta de pérdidas y ganancias recogida en el epígrafe “Gastos financieros” por la parte que no cumplía
con los requisitos de cobertura de los swaps de tipo de interés. Durante ejercicio 2021, se verificó que la
cobertura mediante swaps de tipo de interés resultaba eficaz.
10.02. Instrumentos derivados que no son de cobertura
Los activos y pasivos por instrumentos financieros no de cobertura recogen la valoración a valor razonable
con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias de aquellos derivados que no cumplen la condición de
cobertura.
En el segundo semestre de 2018, se estableció un nuevo plan de opciones sobre acciones de ACS, que
como los anteriores, está externalizado con dos entidades financieras. La entidad financiera posee las
acciones para su entrega a los directivos beneficiarios del Plan de acuerdo con las condiciones recogidas
en el mismo, al precio de ejercicio de la opción (37,17 euros/acción). Estos derivados no cumplen con los
requisitos contables para ser calificados de cobertura por lo que su valoración se registra con cambios en la
cuenta de pérdidas y ganancias. La variación de valor razonable de estos instrumentos se recoge en el
epígrafe “Variación de valor razonable en instrumentos financieros” de la cuenta de pérdidas y ganancias
adjunta (véase Nota 16.06). En los contratos con las entidades financieras, éstas no asumen el riesgo
derivado de la caída de cotización de la acción por debajo del precio de ejercicio. El valor razonable
negativo de los derivados relacionados con acciones de ACS a 31 de diciembre de 2021 ascienden a
170.954 miles de euros recogidos dentro del epígrafe “Pasivos por derivados financieros corto
plazo” (125.813 miles de euros a 31 de diciembre de 2020) del balance de situación adjunto.
ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. mantiene desde el 1 de noviembre de 2020 un contrato
forward” que ha sido renovado en 2021 siendo las actuales condiciones las siguientes: un derivado de
contrato “forward” liquidable por diferencias sobre sus propias acciones con una entidad financiera por un
máximo total de 12.000.000 de acciones con strike 10,91 euros por acción ajustables en función de
dividendos futuros y 104 vencimientos entre el 10 de octubre de 2022 y el 3 de marzo de 2023 a razón de
115.385 acciones por sesión.
Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2021, la Sociedad mantiene otro contrato “forward” (liquidables por
diferencias) sobre las acciones de ACS, por un total de 11.953.655 opciones con strike 16,857 euros por
acción ajustados en función de dividendos futuros y 104 vencimientos inicialmente  entre el 7 de marzo de
2022 y el 1 de agosto de 2022, que ha sido renovado con posterioridad al cierre del ejercicio, por un
forward” de 11.970.088 acciones propias, liquidable exclusivamente en metálico por diferencias, para ser
liquidado entre el 7 de marzo 2023 y el 2 de agosto de 2023 a razón de 115.095 acciones por sesión.
      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
44
El valor razonable positivo de los contratos “forward” (liquidables por diferencias) relacionados con acciones
de ACS a 31 de diciembre de 2021 ascienden a 198.842 miles de euros (247.163 miles de euros a 31 de
diciembre de 2020) recogidos dentro del epígrafe de activo “Inversiones financieras a corto plazo” del
balance de situación adjunto (véase Nota 09.02). El efecto en la cuenta de resultados ha supuesto una
pérdida de 48.321 miles de euros recogido en el epígrafe “Variación de valor razonable en instrumentos
financieros” de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta.
Las cantidades aportadas como garantía correspondientes a los derivados contratados por ACS,
Actividades de Construcción y Servicios, S.A. mencionados anteriormente ascienden a 31 de diciembre de
2021 a 194.095 miles de euros (118.565 miles de euros a 31 de diciembre de 2020) recogidos en el
epígrafe “Inversiones financieras a corto plazo” del balance de situación adjunto. Estos importes son
remunerados a tipos de mercado y tienen restricciones a su disponibilidad.
La Sociedad tiene registrado el riesgo de crédito, tanto propio como de la contraparte en función de cada
derivado, siendo el efecto en la cuenta de pérdidas y ganancias una pérdida de 26 miles de euros (89 miles
de euros de beneficio en 2020) para todos los instrumentos derivados valorados a valor razonable con
cambios en resultados, de acuerdo con la consulta del ICAC de 4 de junio de 2013.
11. Patrimonio Neto
A 31 de diciembre de 2021 el capital social de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. asciende
a 152.332 miles de euros y está representado por 304.664.594 acciones de 0,5 euros de valor nominal
cada una, totalmente suscritas y desembolsadas, teniendo todas ellas los mismos derechos políticos y
económicos. A 31 de diciembre de 2020 el capital social de ACS, Actividades de Construcción y Servicios,
S.A. ascendía a 155.332 miles de euros y estaba representado por 310.664.594 acciones de 0,5 euros de
valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas, teniendo todas ellas los mismos derechos
políticos y económicos. El 11 de noviembre de 2021, el Consejo de Administración de ACS, Actividades de
Construcción y Servicios, S.A. acordó llevar a cabo la reducción del capital en 3 millones de euros de
nominal mediante la amortización de 6 millones de acciones de la autocartera de la Sociedad, todo ello al
amparo de la autorización de la Junta de Accionistas del 7 de mayo de 2021.
A 31 de diciembre de 2021, el único accionista con participación superior al 10% en el capital de la
Sociedad es Rosán Inversiones, S.L. con un 12,93%.
La Junta General de Accionistas celebrada el 8 de mayo de 2020 aprobó, delegar en el Consejo de
Administración, de acuerdo con lo previsto en el artículo 297.1.b) del Texto Refundido de la Ley de
Sociedades de Capital, la facultad de aumentar, en una o varias veces, el capital social de la Sociedad en
un importe máximo de hasta el 50% del capital, a la fecha de la Junta, dentro de un plazo máximo de cinco
años a contar desde la fecha de la mencionada Junta General.
Dicha ampliación o ampliaciones del capital social podrán llevarse a cabo, con o sin prima de emisión, bien
mediante aumento del valor nominal de las acciones existentes con los requisitos previstos en la Ley, bien
mediante la emisión de nuevas acciones, ordinarias o privilegiadas, con o sin voto, o acciones rescatables,
o cualesquiera otras admitidas en derecho o varias modalidades a la vez, consistiendo el contravalor de las
acciones nuevas o del aumento del valor nominal de las existentes, en aportaciones dinerarias.
Se acuerda asimismo, facultar al Consejo de Administración para que, en todo lo no previsto, pueda fijar los
términos y condiciones de los aumentos de capital social y las características de las acciones, así como
ofrecer libremente las nuevas acciones no suscritas en el plazo o plazos de ejercicio del derecho de
suscripción preferente. El Consejo de Administración podrá también establecer que, en caso de suscripción
incompleta, el capital social quedará aumentado sólo en la cuantía de las suscripciones efectuadas y dar
nueva redacción al artículo correspondiente de los Estatutos Sociales relativo al capital social y número de
acciones.
Se atribuye de modo expreso al Consejo de Administración la facultad de excluir, en todo o en parte, el
derecho de suscripción preferente hasta un importe nominal máximo, en conjunto, igual al 20% del capital
      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
45
social en el momento de la autorización en relación con todas o cualquiera de las emisiones que acordare
sobre la base de la presente autorización, con arreglo a lo establecido en el artículo 506 de la Ley de
Sociedades de Capital, incluidas también las exclusiones del derecho de suscripción preferente realizadas
en el marco de emisiones de valores conforme al acuerdo aprobado por la Junta General de Accionistas de
10 de mayo de 2019.
La Junta General Ordinaria de Accionistas de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A.,
celebrada el 7 de mayo de 2021 acordó, entre otros, un aumento de capital y una reducción de capital. En
este sentido, se acordó aumentar el capital social hasta un máximo de 574 millones de euros con cargo a
reservas de libre disposición de la Sociedad sin que pueda exceder de 426 millones de euros en la primera
ejecución, ni de 148 millones de euros en la segunda ejecución, delegando indistintamente en la Comisión
Ejecutiva, en el Presidente del Consejo de Administración y en el Consejero Secretario para la ejecución
del acuerdo. Las fechas previstas para la ejecución del aumento de capital son, para el caso de la primera
ejecución dentro de los tres meses siguientes a la fecha de la Junta General de Accionistas celebrada en el
ejercicio 2021 y en caso de producirse una segunda ejecución en el primer trimestre de 2022, coincidiendo
con las fechas en que tradicionalmente el Grupo ACS ha venido repartiendo el dividendo complementario y
el dividendo a cuenta. En relación con la reducción de capital, el acuerdo adoptado por la Junta consiste en
reducir el capital por amortización de acciones propias de la Sociedad por un importe nominal igual al
importe nominal por el que efectivamente sea ejecutado el aumento de capital indicado en los párrafos
anteriores. Se delega en el Consejo de Administración la ejecución de estos acuerdos, en una o dos veces,
de manera simultánea a cada una de las ejecuciones del aumento del capital.
En este sentido, el 9 de junio de 2021, ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., acordó llevar a
cabo la primera ejecución del aumento de capital con cargo a reservas aprobado por la Junta General
Ordinaria de Accionistas celebrada el 7 de mayo de 2021, quedando, una vez finalizado el proceso en julio
de 2021, el número definitivo de acciones ordinarias de 0,5 euros de valor nominal unitario que se emiten
de 8.329.558, siendo el importe nominal del aumento de capital correspondiente de 4.164.779 euros. Con
la misma fecha, queda ejecutada una reducción del capital de ACS, Actividades de Construcción y
Servicios, S.A., por importe de 4.164.779 euros, mediante la amortización de 8.329.558 acciones propias y
con dotación, por igual importe de 4.164.779 euros, de la reserva prevista en el apartado c) del artículo 335
de la Ley de Sociedades de Capital que el valor nominal de las acciones amortizadas.
El 3 de enero de 2022, ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., tomo la decisión de llevar a
cabo la segunda ejecución del aumento de capital con cargo a reservas aprobado por la Junta General
Ordinaria de Accionistas celebrada el 7 de mayo de 2021, y con la misma fecha, acuerda igualmente llevar
a cabo la segunda ejecución de reducción del capital de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A.
por el mismo importe en el que quede aumentado el capital social como resultado de la segunda ampliación
de capital (véase Nota 11.06).
La Junta General Ordinaria de Accionistas de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A.,
celebrada el 8 de mayo de 2020 acordó, entre otros, un aumento de capital y una reducción de capital. En
este sentido, se acordó aumentar el capital social hasta un máximo de 630 millones de euros con cargo a
reservas de libre disposición de la Sociedad sin que pueda exceder de 487 millones de euros en la primera
ejecución, ni de 143 millones de euros en la segunda ejecución, delegando indistintamente en la Comisión
Ejecutiva, en el Presidente del Consejo de Administración y en el Consejero Secretario para la ejecución
del acuerdo. Las fechas previstas para la ejecución del aumento de capital son, para el caso de la primera
ejecución dentro de los tres meses siguientes a la fecha de la Junta General de Accionistas celebrada en el
ejercicio 2020 y en caso de producirse una segunda ejecución en el primer trimestre de 2021, coincidiendo
con las fechas en que tradicionalmente el Grupo ACS ha venido repartiendo el dividendo complementario y
el dividendo a cuenta. En relación con la reducción de capital, el acuerdo adoptado por la Junta consiste en
reducir el capital por amortización de acciones propias de la Sociedad por un importe nominal igual al
importe nominal por el que efectivamente sea ejecutado el aumento de capital indicado en los párrafos
anteriores. Se delega en el Consejo de Administración la ejecución de estos acuerdos, en una o dos veces,
de manera simultánea a cada una de las ejecuciones del aumento del capital.
En este sentido, el 10 de junio de 2020 ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., acordó llevar a
cabo la primera ejecución del aumento de capital con cargo a prima de emisión aprobado por la Junta
General Ordinaria de Accionistas celebrada el 8 de mayo de 2020, quedando, una vez finalizado el proceso
      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
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en julio de 2020, el número definitivo de acciones ordinarias de 0,5 euros de valor nominal unitario que se
emiten de 11.377.057, siendo el importe nominal del aumento de capital correspondiente de 5.688.528,50
euros, con una reducción de capital simultánea por importe de 5.688.528,50 euros, mediante la
amortización de 11.377.057 acciones propias, y con dotación, por igual importe de 5.688.528,50 euros, de
la reserva prevista en el apartado c) del artículo 335 de la Ley de Sociedades de Capital que es el valor
nominal de las acciones amortizadas.
El 11 de enero de 2021, ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., tomo la decisión de llevar a
cabo la segunda ejecución del aumento de capital con cargo a prima de emisión aprobado por la Junta
General Ordinaria de Accionistas celebrada el 8 de mayo de 2020, y con la misma fecha, acuerda
igualmente llevar a cabo la segunda ejecución de reducción del capital de ACS, Actividades de
Construcción y Servicios, S.A. por el mismo importe en el que quede aumentado el capital social como
resultado de la segunda ampliación de capital. El número de acciones definitivas, objeto de la ampliación
de capital, fue de 2.568.165 acciones por un importe nominal de 1.284.082,50 euros amortizándose
simultáneamente por el mismo importe y con dotación, por igual importe de 1.284.082,50 euros, de la
reserva prevista en el apartado c) del artículo 335 de la Ley de Sociedades de Capital que el valor nominal
de las acciones amortizadas (véase Nota 11.06).
Con posterioridad al cierre del ejercicio (véase Nota 20), el 24 de enero de 2022, al amparo de lo acordado
por la Junta General de Accionistas celebrada el 7 de mayo de 2021, el Consejo de Administración de ACS,
Actividades de Construcción y Servicios, S.A. acordó reducir el capital social mediante la amortización, con
cargo a beneficios o reservas libres, de acciones propias de la Sociedad por un importe nominal de 5
millones de euros mediante la amortización de 10 millones de acciones propias de ACS, dotando la reserva
prevista en el apartado e) del artículo 335 de la Ley de Sociedades de Capital.
Las acciones representativas del capital de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., están
admitidas en las Bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia y cotizan en el mercado continuo.
El texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital permite expresamente la utilización del saldo de la
prima de emisión para ampliar el capital y no establece restricción específica alguna en cuanto a la
disposición de dicho saldo. Esta reserva es de libre disposición siempre y cuando, como consecuencia de
su distribución, el valor de patrimonio neto de la Sociedad no resulte inferior a la cifra de capital social. A 31
de diciembre de 2021 y 2020, la Prima de Emisión de la Sociedad asciende a 366.379 miles de euros y
495.226 miles de euros, respectivamente, tras “el “scrip dividend” efectuado en el ejercicio.
11.01. Reserva legal
De acuerdo con el art. 274 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, debe destinarse una
cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del
capital social. La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda
del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere
el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que
no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.
Al cierre de los ejercicios 2021 y 2020 esta reserva se encontraba por encima del mínimo legal establecido.
11.02. Reserva por capital amortizado
Como consecuencia de la amortización de acciones de la Sociedad realizada en los ejercicios 2021 y 2020,
de acuerdo con lo establecido en el artículo 335 c) del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital,
ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. ha constituido una “reserva por capital amortizado” con
el carácter de indisponible por importe de 48.027 miles de euros (39.578 miles de euros a 31 de diciembre
de 2020) que es equivalente al nominal del capital social reducido.
11.03. Reserva de capitalización
La Sociedad mantiene en su balance de situación a 31 de diciembre de 2021 una cuenta de Reserva de
Capitalización, con arreglo a lo establecido en el artículo 25 de la Ley 27/2014 del Impuesto de Sociedades,
      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
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por importe de 64.000 miles de euros (64.000 miles de euros a 31 de diciembre de 2020), ligada a la
liquidación de dicho impuesto correspondientes a los ejercicios 2015 a 2018 (véase Nota 14).
11.04. Otras reservas
Se corresponde a reservas voluntarias que son de libre disposición.
11.05. Limitaciones para la distribución de dividendos
En la Nota 03 se indica la propuesta de distribución de los resultados. Las reservas voluntarias son de libre
disposición.
11.06. Acciones Propias
El movimiento del epígrafe “Acciones propias” durante los ejercicios 2021 y 2020 es el siguiente:
2021
2020
Número de
acciones
Miles de Euros
Número de
acciones
Miles de Euros
Al inicio del periodo
25.604.141
635.994
11.385.746
402.524
Compras
20.169.758
472.252
32.494.620
738.218
Amortización y venta
(16.897.723)
(416.347)
(18.276.225)
(504.748)
Al cierre del periodo
28.876.176
691.899
25.604.141
635.994
El 11 de enero de 2021, ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., acordó llevar a cabo la
segunda ejecución del aumento de capital con cargo a prima de emisión aprobado por la Junta General
Ordinaria de Accionistas celebrada el 8 de mayo de 2020, acordando igualmente llevar a cabo la segunda
ejecución de reducción del capital de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. por el mismo
importe en el que quede aumentado el capital social como resultado de la segunda ampliación de capital
mediante la amortización de las acciones propias necesarias. El número de acciones definitivas, objeto de
la ampliación de capital, fue de 2.568.165 acciones por un importe nominal de 1.284.082,50 euros
amortizándose simultáneamente por el mismo importe (véase Nota 11) y con dotación, por igual importe de
1.284.082,50 euros, de la reserva prevista en el apartado c) del artículo 335 de la Ley de Sociedades de
Capital que el valor nominal de las acciones amortizadas.
El 9 de junio de 2021, ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., acordó llevar a cabo la primera
ejecución del aumento de capital con cargo a reservas aprobado por la Junta General Ordinaria de
Accionistas celebrada el 7 de mayo de 2021, quedando, una vez finalizado el proceso en julio de 2021, el
número definitivo de acciones ordinarias de 0,5 euros de valor nominal unitario que se emiten de 8.329.558,
siendo el importe nominal del aumento de capital correspondiente de 4.164.779 euros. Con la misma fecha,
queda ejecutada una reducción del capital de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., por
importe de 4.164.779 euros, mediante la amortización de 8.329.558 acciones propias y con dotación, por
igual importe de 4.164.779 euros, de la reserva prevista en el apartado c) del artículo 335 de la Ley de
Sociedades de Capital que el valor nominal de las acciones amortizadas (véase Nota 11).
El 11 de noviembre de 2021, el Consejo de Administración de ACS, Actividades de Construcción y
Servicios, S.A. acordó llevar a cabo la reducción del capital en 3 millones de euros de nominal mediante la
amortización de 6 millones de acciones de la autocartera de la Sociedad, todo ello al amparo de la
autorización de la Junta de Accionistas del 7 de mayo de 2021.
El 3 de enero de 2022, ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. acordó llevar a cabo la segunda
ejecución del aumento de capital con cargo a reservas aprobado por la Junta General Ordinaria de
Accionistas celebrada el pasado 7 de mayo de 2021. La operación tiene por finalidad instrumentar una
fórmula flexible de remuneración a los accionistas (“dividendo opcional”), de modo que los mismos puedan
optar por seguir percibiendo una retribución en efectivo o por recibir nuevas acciones de la Sociedad.
      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
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Asimismo, la Sociedad acordó llevar a efecto la segunda ejecución de la reducción del capital social por
amortización de acciones propias aprobada en la misma Junta General por un importe máximo igual al
importe en el que efectivamente quede aumentado el capital social como resultado de la segunda ejecución
del aumento de capital a la que se refiere el párrafo anterior.
El 4 de febrero de 2020, ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., acordó llevar a cabo la
segunda ejecución del aumento de capital con cargo a reservas aprobado por la Junta General Ordinaria
de Accionistas celebrada el 10 de mayo de 2019, quedando el número definitivo de acciones ordinarias de
0,5 euros de valor nominal unitario que se emiten de 2.899.168, siendo el importe nominal del aumento de
capital correspondiente de 1.449.584,00 euros. Con la misma fecha, queda ejecutada una reducción del
capital de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., por importe de 1.449.584,00 euros, mediante
la amortización de 2.899.168 acciones propias y con dotación, por igual importe de 1.449.584,00 euros, de
la reserva prevista en el apartado c) del artículo 335 de la Ley de Sociedades de Capital que el valor
nominal de las acciones amortizadas (véase Nota 11).
El 10 de junio de 2020, ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., acordó llevar a cabo la primera
ejecución del aumento de capital con cargo a prima de emisión aprobado por la Junta General Ordinaria de
Accionistas celebrada el 8 de mayo de 2020, quedando, una vez finalizado el proceso en julio de 2020, el
número definitivo de acciones ordinarias de 0,5 euros de valor nominal unitario que se emiten de
11.377.057, siendo el importe nominal del aumento de capital correspondiente de 5.688.528,50 euros. Con
la misma fecha, queda ejecutada una reducción del capital de ACS, Actividades de Construcción y
Servicios, S.A., por importe de 5.688.528,50 euros, mediante la amortización de 11.377.057 acciones
propias y con dotación, por igual importe de 5.688.528,50 euros, de la reserva prevista en el apartado c) del
artículo 335 de la Ley de Sociedades de Capital que el valor nominal de las acciones amortizadas (véase
Nota 11).
La Sociedad posee a 31 de diciembre de 2021, 28.876.176 acciones propias, de valor nominal de 0,5
euros, que suponen el 9,5% del capital social, siendo su valor neto en libros de 691.899 miles de euros que
se encuentra recogido dentro del epígrafe “Acciones y participaciones en patrimonio propias” dentro del
patrimonio neto del balance de situación. A 31 de diciembre de 2020, la Sociedad poseía 25.604.141
acciones propias, de valor nominal de 0,5 euros, que suponían el 8,2 % del capital social, siendo su valor
neto en libros de 635.994 miles de euros que se encontraba recogido dentro del epígrafe “Acciones y
participaciones en patrimonio propias” dentro del patrimonio neto del balance de situación.
12. Provisiones y contingencias
12.01. Provisiones a largo plazo
El detalle de las provisiones a largo plazo del balance de situación al cierre del ejercicio 2021 y 2020, así
como los principales movimientos registrados durante el ejercicio, son los siguientes:
Provisiones a largo plazo
Miles de Euros
2021
Saldo a
01/01/2021
Reclasificaciones
Reversiones y
aplicaciones
Saldo a
31/12/2021
Para responsabilidades e impuestos
59.948
2.200
62.148
Total a largo plazo
59.948
2.200
62.148
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49
Provisiones a largo plazo
Miles de Euros
2020
Saldo a
01/01/2020
Reclasificaciones
Reversiones y
aplicaciones
Saldo a
31/12/2020
Para responsabilidades e impuestos
42.169
17.779
59.948
Total a largo plazo
42.169
17.779
59.948
La Sociedad mantiene provisiones que corresponden al importe estimado para hacer frente a
responsabilidades, probables o ciertas, y a obligaciones pendientes cuyo pago no es aun totalmente
determinable en cuanto a su importe exacto, o es incierto en cuanto a la fecha en que se producirá ya que
depende del cumplimiento de determinadas condiciones. Al cierre del ejercicio 2020, la Sociedad procedió
a realizar la reevaluación de las provisiones, concluyendo que parte de las que se encontraban registradas
en el corto plazo, se materializaran, probablemente, en un horizonte temporal superior a un año, motivo por
el cual se procedió a realizar un reclasificación de las mismas largo plazo.
12.01.01. Obligaciones con el personal
Retribuciones a largo plazo de prestación definida
El detalle del valor actual de los compromisos asumidos por la entidad en materia de retribuciones post-
empleo al cierre de los ejercicios 2021 y 2020, es el siguiente:
Miles de Euros
2021
2020
Personal pasivo
130.707
142.990
Personal en activo
4.552
4.727
Los compromisos por pensiones de prestación definida se encuentran externalizados con contratos de
seguros colectivos de vida, en los que se han asignado inversiones cuyos flujos coinciden en tiempo y
cuantía con los importes y calendario de las prestaciones aseguradas.
El valor actual de los compromisos ha sido determinado por actuarios independientes cualificados, quienes
han aplicado para su cuantificación las siguientes hipótesis actuariales:
Hipótesis Actuariales
2021
2020
Tipo de interés técnico  (*)
0,01 %
0,01 %
Tablas de mortalidad
PERM2020_Col_1er.orden
PERM/F – 2000 P
Tasa anual de revisión de pensión máxima de Seguridad Social
2 %
2 %
Tasa anual de crecimiento de los salarios
2,35 %
2,35 %
Edad de jubilación
65 años
65 años
(*)  El tipo de interés técnico ha oscilado desde la exteriorización del plan desde el 5,93% al 0,01%.
Los compromisos de pensiones, mencionados anteriormente, han supuesto un ingreso de 454 miles de
euros en el epígrafe “Gastos de personal” de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2021 (20 miles
de euros de ingreso en el ejercicio 2020). Las aportaciones realizadas por la Sociedad a la póliza de
seguros por los planes de aportación definida han ascendido a 3.614 miles de euros en el ejercicio 2021
(3.634 miles de euros en el ejercicio 2020), que también se encuentran registrados en el epígrafe “Gastos
de personal” de la cuenta de pérdidas y ganancias.
A 31 de diciembre de 2021 y 2020, no existían aportaciones devengadas pendientes de realizar.
      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
50
12.01.02. Pagos basados en instrumentos de patrimonio
Tal y como se describe en las normas de valoración (véase Nota 04.13) en relación con el plan de
retribución a los empleados basado en instrumentos de patrimonio, la Sociedad reconoce, por un lado, los
servicios recibidos como un gasto, atendiendo a su naturaleza en el momento de su obtención y, por otro, el
correspondiente incremento en el patrimonio neto al liquidarse el plan en instrumentos de patrimonio.
Planes de opciones sobre acciones
El 25 de julio de 2018, el Consejo de Administración de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A.,
en uso de la autorizaciones concedidas por las Junta Generales de Accionistas de la sociedad celebradas
el 28 de abril de 2015 y 4 de mayo de 2017, y previo informe favorable de la Comisión de Retribuciones
celebrada en esta misma fecha, acordó establecer un Plan de Opciones sobre acciones de ACS,
Actividades de Construcción y Servicios, S.A. (Plan de Opciones 2018) regulado como sigue:
El número de acciones objeto del Plan de Opciones será de un máximo de 12.586.580 acciones, de
cincuenta céntimos de euro de valor nominal unitario.
i.Las personas beneficiarias son 271 directivos con opciones desde 500.000 hasta 200.000.
ii.El precio de adquisición será de 37,170 euros por acción. Dicho precio se modificará en la cantidad
correspondiente en el caso de que se produzca una dilución.
iii.Las opciones serán ejercitables, por mitades e iguales partes, acumulables a elección del
beneficiario, durante el cuarto y quinto años siguientes al, inclusive, 1 de julio de 2018. No obstante,
en caso de extinción de la relación laboral por causas distintas del despido declarado procedente o
de la simple voluntad del beneficiario, las opciones serán proporcionalmente ejercitables a los seis
meses de producido el evento en cuestión en los casos de fallecimiento, jubilación, prejubilación o
invalidez permanente y a los 30 días en los demás casos.
iv.Para la ejecución por cada beneficiario de las opciones que le han sido concedidas, se requerirá
que la evolución operativa, financiera y en materia de sostenibilidad del Grupo ACS en el periodo
2018-2020 supere los parámetros medios de las principales empresas comparables del mercado y,
a tal efecto, se han seleccionado las empresas cotizadas que compiten en los mismos mercados
que el Grupo ACS (Europa, América y Australia), con una capitalización mayor de 1.000 millones de
euros y cuyas ventas internacionales superen el 15% ACS, Actividades de Construcción y
Servicios, S.A. de su facturación. Para que las opciones sean ejercitables por los beneficiarios, se
establecen dos criterios, uno de carácter financiero y otro no financiero, con diferentes
ponderaciones:
a.Criterio financiero con una ponderación del 85%: ROE: Se establece como objetivo superar
la rentabilidad media del sector en el periodo 2018-2020. Si el dato de ACS supera la
mediana del sector, se asignará el 100% de las opciones previstas. Si el dato de ACS no
supera el percentil 25 de la muestra, la asignación será del 50%, ponderando
proporcionalmente las posiciones intermedias entre el 50% y el 85%. Este criterio ya se ha
cumplido dado que el ROE promedio de ACS para el periodo 2018-20 fue del 19,6% frente
al 10,5% de la media ajustada del sector (sin considerar las empresas en pérdidas).
b.Criterio no financiero con una ponderación del 15%: Sostenibilidad: Se establece como
objetivo superar, al menos, dos años el percentil 60 en el ranking mundial que elabora
anualmente RobecoSAM para el DowJones Sustainability Index. Este criterio también se ha
cumplido al estar ACS incluido en el índice DJSI World en los últimos dos años.
c.Las retenciones fiscales e impuestos a satisfacer en su caso como consecuencia del
ejercicio de las opciones serán de cuenta y cargo exclusivos del beneficiario.
El precio de cotización de la acción de ACS a 31 de diciembre de 2021 y 2020 era de 23,570 y 27,150
euros por acción, respectivamente.
      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
51
12.02. Contingencias
Medio ambiente
Dada la actividad a la que se dedica la Sociedad (véase Nota 01), la misma no tiene responsabilidades,
gastos, activos ni provisiones y contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran ser significativos
en relación con el patrimonio, la situación financiera y los resultados de la misma. Por este motivo no se
incluyen desgloses específicos en la presente memoria de las Cuentas Anuales respecto a información de
cuestiones medioambientales.
Emisiones de CO2
Como consecuencia de la actividad desarrollada por la Sociedad, ésta no tiene ninguna asignación ni
cuestión relacionada con la emisión de CO2.
13. Pasivos financieros
La conciliación en la fecha de primera aplicación a 1 de enero de 2021 de los pasivos financieros de la
Sociedad y las categorías finales de clasificación, conforme a la modificación del Plan General de
Contabilidad publicada por Real Decreto 1/2021, de 12 de enero, es la siguiente:
Pasivos Financieros
Miles de Euros
31/12/2020
1/1/2021
Categoría inicial
Valor en
libros
Categoría final
Valor en
libros
Pasivos Financieros No Corrientes
Obligaciones y otros valores negociables
Débitos y partidas a pagar
794.876
Pasivos financieros a coste amortizado
794.876
Deudas con entidades de crédito
Débitos y partidas a pagar
1.795.192
Pasivos financieros a coste amortizado
1.795.192
Deudas con empresas del grupo y
asociadas a largo plazo
Débitos y partidas a pagar
21.254
Pasivos financieros a coste amortizado
21.254
Pasivos Financieros Corrientes
Obligaciones y otros valores negociables
Débitos y partidas a pagar
610.975
Pasivos financieros a coste amortizado
610.975
Deudas con entidades de crédito
Débitos y partidas a pagar
151.529
Pasivos financieros a coste amortizado
151.529
Deudas con empresas del grupo y
asociadas a corto plazo
Débitos y partidas a pagar
296.501
Pasivos financieros a coste amortizado
296.501
Acreedores varios
Débitos y partidas a pagar
2.443
Pasivos financieros a coste amortizado
2.443
Personal
Débitos y partidas a pagar
14.841
Pasivos financieros a coste amortizado
14.841
Total Pasivos Financieros
3.687.611
3.687.611
Los derivados se encuentran desglosados en Nota 10.01 y Nota 10.02.
      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
52
La clasificación de las deudas financieras es la siguiente:
Miles de Euros
Valor a
31/12/2021
Valor
razonable con
cambios en
pérdidas y
ganancias
Valor
razonable con
cambios en
otro resultado
global
Coste
amortizado
Pasivos Financieros No Corrientes
2.975.794
2.975.794
Obligaciones y otros valores negociables
796.025
796.025
Deudas con entidades de crédito
2.176.590
2.176.590
Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo
3.179
3.179
Otros Pasivos Financieros Corrientes
609.814
609.814
Obligaciones y otros valores negociables
442.587
442.587
Deudas con entidades de crédito
2.474
2.474
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo
164.753
164.753
Miles de Euros
Valor a
01/01/2021
Valor
razonable con
cambios en
pérdidas y
ganancias
Valor
razonable con
cambios en
otro resultado
global
Coste
amortizado
Pasivos Financieros No Corrientes
2.611.322
2.611.322
Obligaciones y otros valores negociables
794.876
794.876
Deudas con entidades de crédito
1.795.192
1.795.192
Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo
21.254
21.254
Otros Pasivos Financieros Corrientes
1.059.004
1.059.004
Obligaciones y otros valores negociables
610.975
610.975
Deudas con entidades de crédito
151.528
151.528
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo
296.501
296.501
13.01. Pasivos financieros a largo plazo
El saldo de las cuentas del epígrafe “Deudas a largo plazo” al cierre de los ejercicios 2021 y 2020 es el
siguiente:
                                Clases
      Categorías
Miles de Euros
Instrumentos financieros a largo plazo
Obligaciones y otros
valores negociables
Deudas con entidades de
crédito
Derivados y otros
Total
31/12/2021
31/12/2020
31/12/2021
31/12/2020
31/12/2021
31/12/2020
31/12/2021
31/12/2020
Débitos y partidas a pagar
796.025
794.876
2.176.590
1.795.192
2.972.615
2.590.068
Derivados (Nota 10.01)
7.011
13.350
7.011
13.350
Total
796.025
794.876
2.176.590
1.795.192
7.011
13.350
2.979.626
2.603.418
      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
53
El detalle por vencimientos de las partidas que forman parte del epígrafe “Deudas a largo plazo – Débitos y
partidas a pagar” es el siguiente:
Miles de Euros
2021
2023
2024
2025
2026 y
siguientes
Total
Obligaciones y otros valores negociables
50.000
746.025
796.025
Deudas con entidades de crédito
1.048.580
178.010
10.000
940.000
2.176.590
Miles de Euros
2020
2022
2023
2024
2025 y
siguientes
Total
Obligaciones y otros valores negociables
50.000
744.876
794.876
Deudas con entidades de crédito
84
847.675
947.433
1.795.192
ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., mantiene el préstamo sindicado por un importe de
2.100.000 miles de euros dividido en dos tramos (el tramo A de préstamo, dispuesto en su totalidad, por
importe de 950.000 miles de euros, y el tramo B, de línea de liquidez, por importe de 1.150.000 miles de
euros), con vencimiento hasta el 13 de octubre de 2026 (excepto 10 millones que vencen en 2025) tras la 
prórroga realizada a finales de julio de 2021 por un año adicional. No se ha dispuesto importe alguno de la
línea de liquidez del tramo B a 31 de diciembre de 2021 y 2020. En relación al resto de condiciones, no se
han producido modificaciones de las mismas.
Así mismo, la Sociedad ha renovado en 2021 su Programa de emisión de deuda denominado Euro Medium
Term Note Programme (Programa EMTN), por un importe máximo de 1.500 millones de euros, que fue
aprobado por el Banco Central de Irlanda (Central Bank of Ireland). En base a este programa de emisión de
deuda EMTN, ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., acudió el 8 de junio de 2020 al
Euromercado, para la emisión de un bono senior, por un importe total de 750 millones de euros, a 5 años,
con vencimiento el 17 de junio de 2025 y con un cupón del 1,375% anual.
La Sociedad sigue manteniendo las emisiones bajo el Programa EMTN por importe de 50.000 miles de
euros a un tipo de interés variable referenciado al euribor a seis meses más un 0,785% y vencimiento en
junio de 2023.
A 31 de diciembre de 2021, la Sociedad tiene concedidas pólizas de crédito a largo plazo por un límite de
2.097 miles de euros (2.390.000 miles de euros a 31 de diciembre de 2020), que a 31 de diciembre de
2021 se encuentran dispuestas en 3 miles de euros (86 miles de euros dispuestos a 31 de diciembre de
2020). El importe de las comisiones que están minorando el importe de los pasivos financieros en
aplicación del tipo de interés efectivo asciende a 576 miles de euros a 31 de diciembre de 2021 (1.107
miles de euros a 31 de diciembre de 2020).
En el marco de la adquisición de Abertis, durante el ejercicio 2018, la Sociedad formalizó contratos de
préstamos con diferentes entidades por importe de 750 millones de euros con diversos vencimientos en
2023 (entre el 28 de junio y el 12 de diciembre de 2023) con tipos de interés de mercado referenciados al
euribor que se redujeron en 50 millones de euros en 2020, por lo que al cierre de los ejercicios 2021 y 2020
el capital pendiente ascendía a 700 millones de euros.
      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
54
13.02. Pasivos financieros a corto plazo
El saldo de las cuentas del epígrafe “Deudas a corto plazo” al cierre de los ejercicios 2021 y 2020 es el
siguiente:
                                Clases
      Categorías
Miles de Euros
Instrumentos financieros a corto plazo
Obligaciones y otros
valores negociables
Deudas con entidades de
crédito
Derivados y otros
Total
31/12/2021
31/12/2020
31/12/2021
31/12/2020
31/12/2021
31/12/2020
31/12/2021
31/12/2020
Débitos y partidas a pagar
442.587
610.975
2.474
151.529
4.104
10.190
449.165
772.694
Derivados (Notas 10.01 y 10.02)
170.954
133.170
170.954
133.170
Total
442.587
610.975
2.474
151.529
175.058
143.360
620.119
905.864
Durante el ejercicio 2021, ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., renovó el programa de Euro
Commercial Paper (ECP) por un importe máximo de 750 millones de euros, que quedó inscrito en la Irish
Stock Exchange. A través de este programa ACS podrá emitir pagarés (“Notes”) con vencimientos entre 1 y
364 días, posibilitando así la diversificación de las vías de financiación en el mercado de capitales. A 31 de
diciembre de 2021 las emisiones vivas bajo los citados programas ascendían a 182.850 miles de euros
(247.041 miles de euros a 31 de diciembre de 2020).
Adicionalmente, ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., ha renovado en el ejercicio 2021 el
programa de Negotiable European Commercial Paper (NEU CP) en 500 millones de euros, con un plazo de
emisión máximo de 365 días, bajo la regulación del Banco de Francia (según artículo D.213-2 del French
Monetary and Financial Code) cotización en el Luxembourg Stock Exchange. A 31 de diciembre de 2021 las
emisiones vivas bajo los citados programas ascendían a 254.000 miles de euros (238.000 miles de euros a
31 de diciembre de 2020).
A su vencimiento en marzo de 2021 y 2020, la Sociedad rembolsó las emisiones bajo el Programa EMTN
por importe de 120 millones de euros y de 500 millones de euros, respectivamente.
A 31 de diciembre de 2021, la Sociedad tiene concedidas pólizas de crédito a corto plazo por un importe de
355 miles de euros. A 31 de diciembre de 2020, la Sociedad tenía concedidas pólizas de crédito a corto
plazo por un límite de 172.000 miles de euros, que no se encontraban dispuestas.
Los gastos financieros del ejercicio 2021 por deuda con terceros asciende a 52.587 miles de euros (46.025
miles de euros en 2020) (véase Nota 16.04).
El importe devengado y no pagado de los intereses asociados a las deudas con entidades de crédito a 31
de diciembre de 2021 asciende a 2.592 miles de euros (1.886 miles de euros a 31 de diciembre de 2020).
      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
55
14. Administraciones Públicas y Situación fiscal
14.01. Saldos corrientes con las Administraciones Públicas
Los saldos corrientes con las Administraciones Públicas tienen la siguiente composición:
Saldos deudores
Miles de Euros
31/12/2021
31/12/2020
Hacienda Pública deudora por Impuesto sobre Sociedades consolidado a devolver
151.763
153.264
Otros créditos con las Administraciones Públicas
4.202
861
Total
155.965
154.125
El saldo de Hacienda Pública deudora a 31 de diciembre de 2021 incluye, tanto el importe a devolver por la
estimación del Impuesto sobre Sociedades consolidado del Grupo Fiscal 30/99 para el ejercicio 2021, como
la cuota a devolver de ese mismo impuesto correspondiente al ejercicio 2020 y que se ha cobrado en enero
de 2022. El saldo a 31 de diciembre de 2020 incluía la estimación de ese mismo impuesto para el ejercicio
2020.
Saldos acreedores
Miles de Euros
31/12/2021
31/12/2020
Hacienda Pública acreedora por retenciones
884
894
Organismos de la Seguridad Social acreedores
68
67
Total
952
961
14.02. Conciliación entre resultado contable y base imponible fiscal
La Sociedad tributa bajo el régimen de consolidación fiscal, siendo Sociedad Dominante del Grupo Fiscal
30/99.
      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
56
La conciliación entre el resultado contable y la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es la
siguiente:
Miles de Euros
2021
Aumentos
Disminuciones
Total
Resultado contable antes de impuestos
4.320.003
Diferencias permanentes:
Provisiones sobre entidades del Grupo
467.084
467.084
Fondo de comercio de fusión Grupo Dragados
(8.932)
(8.932)
Exención dividendos internos del Grupo Fiscal
(4.412.735)
(4.412.735)
Exención dividendo Hochtief, A.G.
(132.957)
(132.957)
Exención dividendos Abertis
(169.201)
(169.201)
Gastos no deducibles y otras diferencias
10.809
10.809
Diferencias temporarias:
Con origen en el ejercicio:
Fondo de comercio de Hochtief, AG (DT 14ª LIS)
(5.978)
(5.978)
Instrumentos financieros derivados, no de cobertura
45.142
45.142
Dotación Provisiones
2.044
2.044
Otras diferencias
Con origen en ejercicios anteriores:
Gastos financieros no deducibles
Compromisos exteriorizados de pensiones
(2.137)
(2.137)
Otros
(64)
(64)
Reserva de capitalización
Base imponible 
113.078
      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
57
Miles de Euros
2020
Aumentos
Disminuciones
Total
Resultado contable antes de impuestos
858.476
Diferencias permanentes:
Provisiones sobre entidades del Grupo
(3.266)
(3.266)
Fondo de comercio de fusión Grupo Dragados
(8.932)
(8.932)
Exención dividendos internos del Grupo Fiscal
(379.850)
(379.850)
Exención dividendo Hochtief, A.G.
(206.549)
(206.549)
Exención dividendos Abertis
(259.155)
(259.155)
Gastos no deducibles y otras diferencias
5.625
5.625
Diferencias temporarias:
Con origen en el ejercicio:
Fondo de comercio de Hochtief, AG (DT 14ª LIS)
(29.889)
(29.889)
Instrumentos financieros derivados, no de cobertura
106.772
106.772
Dotación Provisiones
1.800
1.800
Otras diferencias
77
77
Con origen en ejercicios anteriores:
Gastos financieros no deducibles
(101.218)
(101.218)
Compromisos exteriorizados de pensiones
(241)
(241)
Aplicación de provisiones
Reserva de capitalización
(17.000)
(17.000)
Base imponible 
(33.350)
14.03. Impuestos reconocidos en el Patrimonio neto
Asimismo, el detalle de los impuestos reconocidos por ajustes de cambios de valor, directamente en el
Patrimonio es el siguiente:
Miles de Euros
2021
Cargo en
Patrimonio
Abono en
Patrimonio
Total
Por impuesto diferido:
Valoración de instrumentos financieros de cobertura
3.009
3.009
Valoración de activos financieros disponibles para la venta
Por impuesto corriente:
Valoración de activos financieros disponibles para la venta
Total impuesto diferido reconocido directamente en Patrimonio
3.009
3.009
      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
58
Miles de Euros
2020
Cargo en
Patrimonio
Abono en
Patrimonio
Total
Por impuesto diferido:
Valoración de instrumentos financieros de cobertura
1.565
1.565
Valoración de activos financieros disponibles para la venta
Por impuesto corriente:
Valoración de activos financieros disponibles para la venta
Total impuesto diferido reconocido directamente en Patrimonio
1.565
1.565
14.04. Conciliación entre Resultado contable y gasto por impuesto sobre sociedades
La conciliación entre el resultado contable de operaciones continuadas y el gasto por Impuesto sobre
Sociedades es la siguiente:
Miles de Euros
2021
2020
Resultado contable antes de impuestos por operaciones continuadas
4.320.003
858.476
Cuota al 25%
1.080.001
214.619
Impacto por la no tributación de los dividendos del Grupo Fiscal y de Hochtief, A.G.
(1.136.423)
(146.600)
Impacto por la no tributación de los dividendos de Abertis
(42.300)
(64.789)
Impacto por la no consideración de las provisiones internas del Grupo Fiscal
116.771
(817)
Impacto otras diferencias permanentes en declaración individual y consolidada
469
(827)
Impacto de la reserva de capitalización
(4.250)
Deducciones
(4.913)
(2.081)
Ajustes a la imposición sobre beneficios
15.425
6.112
Total gasto / (ingreso) por impuesto reconocido en la cuenta de pérdidas y ganancias
29.030
1.367
El ingreso por ajustes a la imposición sobre beneficios de 2021 se debe a la contabilización del resultado
de las actas de inspección, a la cancelación del crédito fiscal por deducciones que quedaba pendiente y al
ajuste de la estimación del impuesto que se realizó al cierre del ejercicio 2020 con la declaración
presentada en julio de 2021, en la que se modificó el importe de la reserva de capitalización y las
deducciones por donativos aplicadas.
El ingreso por ajustes a la imposición sobre beneficios de 2020 se debía, fundamentalmente, a la
cancelación de una parte del crédito fiscal por deducciones y al ajuste de la estimación del impuesto que se
realizó al cierre del ejercicio 2019 con la declaración presentada en julio de 2020, en la que se modificó el
importe de la reserva de capitalización y de deducciones por donativos aplicadas.
El desglose del gasto por impuesto sobre Sociedades es el siguiente:
Miles de Euros
2021
2020
Por operaciones continuadas
Impuesto corriente
23.356
(14.686)
Impuesto diferido y otros ajustes
(9.751)
5.674
Ajustes negativos en la imposición sobre beneficio
15.425
10.379
Total gasto / (ingreso)
29.030
1.367
      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
59
No existen operaciones interrumpidas ni en 2021 ni en 2020.
14.05. Activos por impuesto diferido
El detalle del saldo de esta cuenta al cierre de los ejercicios 2021 y 2020 es el siguiente:
Miles de Euros
31/12/2021
31/12/2020
Diferencias temporarias (Impuestos anticipados):
Compromisos por pensiones
23.086
23.620
Valoración de instrumentos financieros de cobertura
1.753
5.270
Instrumentos financieros derivados, no de cobertura
42.739
31.453
Provisiones no deducibles
21.808
21.297
Otros
48
65
Deducciones en cuota pendientes
559
Total activos por impuesto diferido
89.434
82.264
Los activos por impuesto diferido han sido registrados en el balance de situación por considerar los
Administradores de la Sociedad que, conforme a la mejor estimación sobre resultados futuros de la
Sociedad, es previsible que dichos activos sean recuperados.
La Sociedad, como consecuencia de la venta de la mayor parte de la División de Servicios Industriales al
grupo Vinci, ha reevaluado la recuperabilidad de los créditos fiscales a 31 de diciembre de 2021. Teniendo
en cuenta que la mayor parte de las bases imponibles positivas que permitían justificar la recuperabilidad
de las deducciones en cuota del impuesto del Grupo Fiscal en España, procedían de la parte de la División
de Servicios Industriales vendida a Vinci, los Administradores de la Sociedad han considerado, en base a
las estimaciones futuras, dar de baja contablemente las deducciones en cuota del impuesto por importe de
559 miles de euros. Este efecto se ha registrado en el epígrafe “Impuesto sobre beneficios” de la cuenta de
pérdidas y ganancias adjunta. No obstante, el Grupo Fiscal español mantiene sus derechos desde el punto
de vista fiscal, por lo que en un futuro, podrán volver a activarse si, de acuerdo a la normativa contable, se
considera que se dan los requisitos para ello.
No existen activos por impuestos diferidos no registrados de importe significativo.
14.06. Pasivos por impuesto diferido
El detalle del saldo de esta cuenta al cierre de los ejercicios 2021 y 2020 es el siguiente:
Miles de Euros
31/12/2021
31/12/2020
Por plusvalías eliminadas en consolidación fiscal
125.082
125.082
Por fondos de comercio financieros y otros
20.922
19.427
Total pasivos por impuesto diferido
146.004
144.509
14.07. Ejercicios pendientes de comprobación y actuaciones inspectoras
Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados
hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya
transcurrido el plazo de prescripción. En este sentido, al cierre del ejercicio 2021, la Sociedad tiene abiertos
a inspección todos los impuestos que le son de aplicación, cuya declaración se haya presentado en los
cuatro últimos años.
      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
60
En relación con la actuación inspectora que se había iniciado en junio de 2019 en relación con el Impuesto
sobre Sociedades, ejercicios 2013 a 2016, e IVA y retenciones, ejercicios 2015 y 2016 han concluido a lo
largo del ejercicio 2021 con actas en IVA e Impuesto sobre Sociedades en conformidad y disconformidad
por importes no significativos.
Los Administradores de la Sociedad consideran que se han practicado adecuadamente las liquidaciones
fiscales, por lo que, aún en caso de que surgieran discrepancias en la interpretación normativa vigente por
el tratamiento fiscal otorgado a las operaciones, los eventuales pasivos resultantes, en caso de
materializarse, no afectarían de manera significativa a estas Cuentas Anuales.
15. Moneda extranjera
Ni durante el ejercicio 2021 ni durante el ejercicio 2020 se han producido transacciones en moneda
extranjera significativas.
En el resultado del ejercicio 2021 y 2020 no se han producido diferencias de cambio significativas.
16. Ingresos y gastos
16.01. Importe neto de la cifra de negocios
El detalle del importe neto de la cifra de negocios es el siguiente:
Miles de Euros
2021
2020
Dividendos de Empresas del Grupo y Asociadas (Nota 09.03 y 17.01)
4.963.046
845.554
Dividendos de inversiones financieras a largo plazo
230
223
Prestación de Servicios (Nota 17.01)
10.749
12.439
Total
4.974.025
858.216
La Sociedad, cabecera de su Grupo consolidado, durante el ejercicio 2021 y 2020 ha realizado
fundamentalmente actividades propias de una entidad holding, y como tal, no tiene actividad comercial
significativa propia, correspondiente principalmente el importe de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y
ganancias a prestación de servicios a empresas del Grupo así como a los ingresos por dividendos de las
filiales y los ingresos financieros asociados a la financiación de las mismas.
En el ejercicio 2022, se han cobrado 4.425.103 miles de euros de dividendos pendientes de cobro a 31 de
diciembre de 2021 (véase Nota 17.02).
La Sociedad ha recibido dividendos de Abertis Holdco, S.A. por importe de 178.107 miles de euros
(259.155 miles de euros en el ejercicio 2020) (véase Nota 09.03).
16.02. Cargas sociales
El saldo de la cuenta “Cargas sociales” de los ejercicios 2021 y 2020 presenta la siguiente composición:
      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
61
Cargas sociales
Miles de Euros
2021
2020
Seguridad Social a cargo de la empresa
731
704
Aportaciones a planes de pensiones
3.160
3.614
Otras cargas sociales
2.796
1.533
Total
6.687
5.851
16.03. Otros gastos de explotación
Este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta recoge los gastos por alquileres,
mantenimiento, publicidad, gastos de consultores y asesores, etc.
16.04. Ingresos y gastos financieros
El importe de los ingresos y gastos financieros calculados por aplicación del método del tipo de interés
efectivo ha sido el siguiente:
Miles de Euros
2021
2020
Ingresos
financieros
Gastos
financieros
Ingresos
financieros
Gastos
financieros
Aplicación del método del tipo de interés efectivo
21.655
55.656
29.958
49.665
Se incluyen en este epígrafe gastos financieros por importe de 12.698 miles de euros (11.831 miles de
euros en el ejercicio 2020) asociados a liquidaciones de instrumentos de cobertura.
16.05. Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros
Este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta del ejercicio 2021 recoge principalmente la
pérdida por la provisión de su participación en empresas del Grupo, correspondiente a Residencial Monte
Carmelo, S.A.U. por importe de 467.161 miles de euros (véase Nota 09.03).
Este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta del ejercicio 2020 recogía principalmente el
beneficio por la reversión de provisiones relacionadas con las participaciones en empresas del Grupo.
16.06. Variación del valor razonable en instrumentos financieros
Este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta, recoge en el ejercicio 2021, el efecto de los
derivados de la Sociedad relacionados con las opciones sobre acciones de ACS que ha supuesto una
pérdida de 45.142 miles de euros (106.773 miles de euros de pérdida en el ejercicio 2020) tal como se
describe en la Nota 10.02 y el efecto negativo asociado a los derivados de contrato “forward” sobre
acciones de ACS (liquidables por diferencias) y que ha supuesto una pérdida de 48.321 miles de euros
(181.366 miles de euros de beneficio en el ejercicio 2020) (véase Nota 10.02).
Adicionalmente, en el ejercicio de 2020 se recogió el efecto de los cambios de valor experimentado en
3.500.000 de acciones que poseía la Sociedad en Masmovil valoradas a valor razonable con cambios en la
cuenta de pérdidas y ganancias de acuerdo con la cotización de su valor en Bolsa al cierre de cada
ejercicio hasta la OPA y que supuso un beneficio (asociado a la evolución positiva de la cotización) de
7.560 miles de euros en el ejercicio 2020. El 17 de septiembre de 2020, ACS, Actividades de Construcción
y Servicios, S.A. acudió a la oferta pública de adquisición ("OPA") sobre las acciones de Masmovil
formulada por Lorca Telecom Bidco, S.A.U., al aceptar la misma a un precio de 22,50 euros por acción, que
fue autorizada por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) el 29 de julio de 2020.
      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
62
17. Operaciones y saldos con partes vinculadas
17.01. Operaciones con vinculadas
El detalle de operaciones realizadas con partes vinculadas durante el ejercicio 2021 es el siguiente:
Ingreso (-), Gasto (+)
Miles de Euros
2021
Empresas del
Grupo
Empresas
Asociadas
Recepción de servicios
2.227
Contratos de arrendamiento operativo (Nota 08)
2.473
Intereses cargados
3.069
Intereses abonados
Dividendos (Nota 16.01)
(4.784.939)
(178.107)
Acuerdo de reparto de costes
(35.927)
Prestación de servicios (Nota 16.01)
(10.749)
El detalle de operaciones realizadas con partes vinculadas durante el ejercicio 2020 fue el siguiente:
Ingreso (-), Gasto (+)
Miles de Euros
2020
Empresas del
Grupo
Empresas
Asociadas
Recepción de servicios
1.013
Contratos de arrendamiento operativo (Nota 08)
2.454
Intereses cargados
3.640
Intereses abonados
Dividendos (Nota 16.01)
(586.399)
(259.155)
Acuerdo de reparto de costes
(2.401)
Prestación de servicios (Nota 16.01)
(12.439)
Adicionalmente, en el ejercicio 2021 la Sociedad adquirió Comunidades Gestionadas, S.A. (Cogesa) a
Dragados S.A., a valor razonable por importe de 419 millones de euros de acuerdo con las tasaciones
realizadas por expertos independientes. En el ejercicio 2020 no se realizaron adquisiciones de activos a
empresas del Grupo.
      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
63
17.02. Saldos con vinculadas
El importe de los saldos en balance de situación con vinculadas a 31 de diciembre de 2021 es el siguiente:
Miles de Euros
31/12/2021
Empresas del
Grupo
Empresas
Asociadas
Inversiones a largo plazo
4.368.463
2.097.352
    Instrumentos de patrimonio (Nota 09.03)
4.368.463
2.097.352
Deudores varios
3.256
Inversiones a corto plazo
4.425.103
    Créditos a empresas
    Otros activos financieros
4.425.103
Deudas a largo plazo
3.179
Deudas a corto plazo
641.637
El importe de los saldos en balance de situación con vinculadas a 31 de diciembre de 2020 fue el siguiente:
Miles de Euros
31/12/2020
Empresas del
Grupo
Empresas
Asociadas
Inversiones a largo plazo
4.616.546
2.097.352
    Instrumentos de patrimonio (Nota 09.03)
4.616.546
2.097.352
Deudores varios
43.632
Inversiones a corto plazo
123.434
    Créditos a empresas
    Otros activos financieros
123.434
Deudas a largo plazo
21.254
Deudas a corto plazo
345.696
El importe recogido en el epígrafe “Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo - Otros
activos financieros”, tanto a 31 de diciembre de 2021 como a 31 de diciembre de 2020, por importe de
4.425.103 miles de euros (véase Nota 09.03) y 123.434 miles de euros respectivamente, corresponde en
su totalidad a los dividendos devengados, pendientes de cobro al cierre del ejercicio, de las empresas del
Grupo ACS. Dichos dividendos pendientes de cobro a 31 de diciembre de 2021, han sido cobrados a la
fecha de formulación de las presentes Cuentas Anuales.
A 31 de diciembre de 2021, la Sociedad mantiene un saldo acreedor por importe de 3.179 miles de euros
(21.254 miles de euros a 31 de diciembre de 2020) con Residencial Monte Carmelo, S.A.U., en concepto
de préstamo participativo y que se recoge dentro del epígrafe “Deudas con empresas del grupo y asociadas
a largo plazo” y con un tipo de interés variable que oscila entre el 0% y el 12% anual en función de los
ingresos financieros obtenidos en el año y con vencimientos en 2024.
      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
64
El detalle de las “Deudas a corto plazo con empresas del Grupo”, a 31 de diciembre de 2021 y 2020, es el
siguiente:
Miles de Euros
31/12/2021
31/12/2020
Dragados, S.A.
424.854
4.040
Residencial Monte Carmelo, S.A.
96.370
260.094
Cariátide, S.A.
56.644
56.551
ACS, Servicios y Concesiones, S.L.
40.996
Funding Statement, S.A.
13.334
13.321
Statement Structure
6.983
6.976
ACS Servicios, Comunicaciones y Energía, S.L.
2.277
4.226
Clece, S.A.
148
177
Comunidades Gestionadas, S.A.
256
Otras de menor cuantía
31
55
Total
641.637
345.696
La deuda con Dragados, S.A. corresponde a la compra de Cogesa por importe de 419.000 miles de euros y
que ha sido satisfecha el 15 de febrero de 2022.
La deuda con Residencial Monte Carmelo, S.A.U., por un lado corresponde a dos préstamos participativos
por importe de 19.565 miles de euros, con un tipo de interés variable que oscila entre el 0% y el 12% anual
en función de los ingresos financieros obtenidos en el año y con vencimiento en 2022. El resto corresponde
a las cantidades dispuestas por importe de 66.827 miles de euros al cierre del ejercicio 2021 (218.984 miles
de euros al cierre del ejercicio 2020) de la línea de crédito con esta sociedad con vencimiento el 1 de
agosto de 2022 a un tipo de interés variable vinculado al euribor a tres meses prorrogable
automáticamente. Adicionalmente, se incluye el saldo correspondiente al impuesto sobre sociedades de
2021 por importe de 2.856 miles de euros (39.115 miles de euros a 31 de diciembre de 2020) incluido en el
Grupo Fiscal 30/99. Los intereses devengados pendientes de pago al cierre del ejercicio 2021 ascienden a
1.404 miles de euros (1.995 miles de euros devengados pendientes de pago a 31 de diciembre de 2020).
La deuda con Cariátide, S.A., corresponde a una línea de crédito con un saldo a 31 de diciembre de 2021
de 56.641 miles de euros (55.223 miles de euros a 31 de diciembre de 2020) con vencimiento anual
renovable tácitamente con un tipo de interés referenciado al euribor más un margen. Adicionalmente, a 31
de diciembre de 2020 se incluía el saldo correspondiente al impuesto sobre sociedades 2020 por importe
de 1.325 miles de euros incluido en el Grupo Fiscal 30/99. Los intereses devengados pendientes de pago al
cierre del ejercicio 2021 ascienden a 3 miles de euros (3 miles de euros a 31 de diciembre de 2020).
Las operaciones entre empresas del Grupo y Asociadas se realizan a precios de mercado, de la misma
forma que se realizaría entre partes independientes.
17.03. Retribuciones al Consejo de Administración y a la Alta Dirección
Las retribuciones percibidas durante el ejercicio 2021 y 2020 por los miembros del Consejo de
Administración y la Alta Dirección de la Sociedad clasificadas por conceptos, han sido las siguientes:
Miles de Euros
2021
Sueldos
(fijo y variable)
Atenciones
Estatutarias
Otros
conceptos
Consejo de Administración
9.508
2.703
Alta Dirección
6.313
      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
65
Miles de Euros
2020
Sueldos
(fijo y variable)
Atenciones
Estatutarias
Otros
conceptos
Consejo de Administración
8.697
2.722
Alta Dirección
5.577
Otros conceptos en relación con los miembros del Consejo de Administración y de la Alta Dirección de ACS,
Actividades de Construcción y Servicios, S.A., son los siguientes:
Miles de Euros
2021
Planes de
pensiones
Primas de
seguros
Otras
Consejo de Administración
2.260
33
Alta Dirección
937
3
Miles de Euros
2020
Planes de
pensiones
Primas de
seguros
Otras
Consejo de Administración
2.384
32
Alta Dirección
937
3
Al cierre de los ejercicios 2021 y 2020, no existían ni saldos, créditos ni anticipos concedidos a los
miembros del Consejo de Administración ni a la Alta Dirección de la Sociedad. Tampoco se han percibido
indemnizaciones por cese por parte de los miembros del Consejo de Administración ni de la Alta Dirección.
La parte imputada en la cuenta de resultados como consecuencia de las opciones sobre acciones
concedidas a los consejeros con funciones ejecutivas ascienden a 340 miles de euros (458 miles de euros
en 2020) para los Consejeros y 262 miles de euros (262 miles de euros en 2020) para la Alta Dirección.
Dicho importe corresponde a la parte proporcional del valor del plan en el momento de su concesión.
17.04. Otra información sobre el Consejo de Administración
No se han puesto de manifiesto situaciones de conflicto, directo o indirecto, con el interés de la Sociedad,
con arreglo a la normativa aplicable (actualmente, de conformidad con lo establecido en el artículo 229 de
la Ley de Sociedades de Capital), todo ello sin perjuicio de la información sobre operaciones vinculadas
reflejadas en la memoria. La cantidad correspondiente a la prima del seguro de responsabilidad civil, entre
otros, de los Administradores asciende a 2.648 miles de euros en 2021 (2.291 miles de euros en 2020).
Durante los ejercicios 2021 y 2020, la Sociedad ha mantenido relaciones mercantiles con sociedades en las
que algunos de sus consejeros desempeñan funciones de responsabilidad. Todas estas relaciones
comerciales se han realizado en el curso ordinario de los negocios, en condiciones de mercado y
corresponden a operaciones habituales de la Sociedad.
18. Operaciones interrumpidas
A 31 de diciembre de 2021 y 2020 no había saldos, ni ingresos, ni gastos afectos a ninguna actividad
interrumpida.
      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
66
19. Otra información
19.01. Personal
El número medio de personas empleadas durante los ejercicios 2021 y 2020, detallado por categorías y
sexos, es el siguiente:
Categoría
2021
Hombres
Mujeres
TOTAL
Titulados superiores
24
9
33
Titulados medios
3
3
Otro personal
5
14
19
Total
32
23
55
Categoría
2020
Hombres
Mujeres
TOTAL
Titulados superiores
23
8
31
Titulados medios
3
3
Otro personal
6
14
20
Total
32
22
54
Asimismo, la distribución por sexos al término de los ejercicios 2021 y 2020, detallado por categorías es la
siguiente:
Categoría
2021
Hombres
Mujeres
TOTAL
Titulados superiores
24
9
33
Titulados medios
3
3
Otro personal
5
13
18
Total
32
22
54
Categoría
2020
Hombres
Mujeres
TOTAL
Titulados superiores
24
9
33
Titulados medios
3
3
Otro personal
5
13
18
Total
32
22
54
Dentro de los “Titulados superiores” se encuentra el personal de Alta Dirección compuesto por 4 hombres y
1 mujer a 31 de diciembre de 2021 y 2020.
La Sociedad no tiene empleadas directamente en el curso del ejercicio 2021 (ni en 2020) personas con
discapacidad mayor o igual al treinta y tres por ciento.
19.02. Honorarios de auditoría
Durante el ejercicio 2021 y 2020, los honorarios relativos a los servicios prestados por KPMG son los
siguientes:
      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
67
Miles de Euros
2021
2020
Servicios de Auditoría
208
144
Otros servicios de Verificación
406
440
Total servicios de Auditoría y Relacionados
614
584
Otros Servicios
18
Total Servicios Profesionales
632
584
Los honorarios correspondientes a los servicios prestados por la empresa auditora KPMG Auditores, S.L.
de las Cuentas Anuales por servicios de auditoría han ascendido a 208 miles de euros (144 miles de euros
en el ejercicio 2020) y por otros servicios de verificación han ascendido a 370 miles de euros (410 miles de
euros en el ejercicio 2020) que se corresponden principalmente con la revisión limitada de los estados
financieros consolidados intermedios, los trabajos de “comfort letter” y al Informe sobre el SCIIF.
19.03. Garantías comprometidas con terceros y otros pasivos contingentes
La Sociedad actúa básicamente garantizando a sociedades del Grupo y Asociadas ante Organismos
Públicos y clientes privados, fundamentalmente en determinados proyectos concesionales, para el buen fin
de la ejecución de los proyectos. A 31 de diciembre de 2021, el importe de los avales de la Sociedad
asciende a 24.544 miles de euros (24.544 miles de euros a 31 de diciembre de 2020). El importe de las
garantías prestadas para el buen fin de la ejecución de los proyectos asciende a 691.019 miles de euros a
31 de diciembre de 2021 (619.758 miles de euros a 31 de diciembre de 2020) siendo 5.741 miles de euros
el resto de garantías a 31 de diciembre de 2021 (5.345 miles de euros a 31 de diciembre de 2020). La
Dirección de la Sociedad estima que los pasivos no previstos que pudieran originarse por los avales y
garantías prestados, si los hubiera, no serían significativos.
En relación con la inversión del Grupo ACS en Alazor (autopistas R3 y R5), así como las cuentas a
cobrar a Alazor, están totalmente provisionadas en las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo ACS del
ejercicio 2021 y 2020.
En cuanto a la demanda declarativa interpuesta por las entidades financieras y notificada a los accionistas
en octubre de 2013, cabe apuntar que, tras desistir en septiembre de 2018 del recurso de casación que
habían interpuesto contra la desestimación de la misma, los fondos adquirentes de los créditos formularon
una nueva demanda declarativa, notificada a ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. y a
Desarrollo de Concesiones Viarias Uno, S.L. en el mes de enero de 2019, en la que invocan la cláusula
segunda del Contrato de Apoyo de Accionistas para reclamar a los accionistas de Alazor y sus respectivos
garantes el pago de 757 millones de euros (169 millones de euros corresponderían al Grupo ACS). Tras
celebrarse ante el Juzgado de 1ª Instancia nº 13 de Madrid la correspondiente audiencia previa (tuvo lugar
el 8 de marzo de 2021) y efectuarse un primer señalamiento del juicio verbal para el día 29 de noviembre
de 2021, se suspendió y se ha vuelto a señalar para el día 4 de julio de 2022.
En cuanto a la demanda ejecutiva notificada en febrero de 2014, basada en la cláusula cuarta (viii) del
Contrato de Apoyo de Accionistas, debe señalarse que, tras quedar el despacho de ejecución sin efecto y
ser devueltos los 278,37 millones de euros consignados en la cuenta del Juzgado (de ellos, 87,85 millones
de euros correspondientes Grupo ACS), los Accionistas han reclamado la compensación de los daños y
perjuicios ocasionados. A la vista de la oposición de los fondos, el Juzgado de 1ª Instancia nº 51 de Madrid,
tras designar perito de oficio y celebrar vista oral (tuvo lugar el 10 de marzo de 2021), ha estimado las
pretensiones de los Accionistas mediante auto de fecha 11 de marzo de 2021, reconociendo una
indemnización total de 26,19 millones de euros (11,3 millones de euros corresponderían al Grupo ACS) y
condenando a los Fondos al pago de las costas. Contra este auto han interpuesto los Fondos recurso de
apelación, que será resuelto por la Audiencia Provincial de Madrid.
En el mes de mayo de 2019 se notificó a ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., y a Desarrollo
de Concesiones Viarias Uno, S.L. una segunda demanda fundada en la cláusula cuarta (viii) del Contrato
de Apoyo, si bien esta vez se trató de una demanda declarativa. A través de ella, Haitong Bank S.A.
      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
68
Sucursal en España, actuando en calidad de agente del sindicato financiador, reclamó el pago de 562,5
millones de euros. Esta demanda ha sido estimada por el Juzgado de 1ª Instancia nº 26 de Madrid
mediante una sentencia de fecha 2 de noviembre de 2021 (notificada el 4 de noviembre siguiente) en cuyo
fallo se condena a los accionistas de Alazor y a sus respectivos garantes a pagar a Haitong Bank, para su
posterior distribución entre las entidades acreditantes: (i) la cantidad de 450 millones de euros (resultante
de restar al total reclamado los 112,5 millones correspondientes a Bankia, con quien las demandantes
suscribieron un acuerdo extrajudicial); (ii) el interés legal devengado desde el 21 de diciembre de 2018; (iii)
el interés de la mora procesal desde la fecha de la sentencia; y (iv) las costas. Esta sentencia distribuye la
suma reclamada entre cada demandado, señalando que al accionista Desarrollo de Concesiones Viarias
Uno, S.L. y a su garante ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. les corresponde pagar
132.880.130 euros más los intereses, así como una cuarta parte de las costas.
Contra esta sentencia se ha interpuesto recurso de apelación con fecha 20 de diciembre de 2021, el cual
deberá ser resuelto por la Audiencia Provincial de Madrid. Cabe señalar que, una vez el Juzgado de 1ª
Instancia tenga por interpuesto este recurso, Haitong Bank podrá solicitar la ejecución provisional de la
sentencia y que, caso de ser ésta admitida a trámite por el Juzgado, éste dictaría despacho de ejecución
requiriendo a cada una de las entidades condenadas para que consignen o señalen bienes por un importe
equivalente a la suma de la parte del principal que les corresponda y de una provisión para intereses y
costas que suele cifrarse en el 30% de dicho principal (en el caso del Grupo ACS estaríamos hablando de
alrededor de 173 millones de euros). En tal supuesto, intentarán las ejecutadas solicitar la suspensión,
acreditando que el daño producido por la ejecución provisional será difícilmente reparable si prospera la
apelación.
En relación con la inversión del Grupo ACS en Irasa (autopista R2), cabe señalar que en septiembre de
2019 se notificó a ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., y a Desarrollo de Concesiones
Viarias Uno, S.L., la interposición por parte de los fondos acreedores de una demanda declarativa en la
que, invocando la cláusula segunda del Contrato de Compromisos de Accionistas, reclamaban a los
accionistas de Irasa y sus respectivos garantes el pago de un total de 551,50 millones de euros (193
millones de euros corresponderían al Grupo ACS) para atender sobrecostes de obra y expropiaciones. Tras
formalizarse la contestación a la demanda y la celebración el día 7 de febrero 2022 de la audiencia previa,
el Juzgado de 1ª Instancia nº 37 de Madrid ha señalado para la celebración del juicio verbal los días 23 y
24 de mayo 2022.
En cuanto a los procesos concursales, cabe apuntar que los concursos de acreedores de Henarsa,
Irasa, Accesos de Madrid y Alazor se declararon todos ellos fortuitos. Las Administraciones Concursales
de Henarsa y Accesos de Madrid entregaron la explotación de las autopistas R2, R3 y R5 al Estado
mediante actas de fecha 28 de febrero y 9 de mayo de 2018, respectivamente, y la gestión la lleva a cabo
el Ministerio de Transportes, Movilidad y Agenda Urbana a través de la SEITTSA, en virtud de un convenio
suscrito en agosto de 2017 que se prorrogó en 2018 hasta el año 2022 y cabe suponer que será extendido
de nuevo.
En relación a los procedimientos en curso descritos anteriormente, los Administradores de la Sociedad, con
apoyo de sus asesores legales, estiman que no se derivarán pasivos significativos adicionales a los
registrados en las cuentas derivados de las operaciones o los resultados de los procedimientos descritos
en la presente nota.
19.04. Periodo medio de pago a proveedores
Información sobre los aplazamientos de pago efectuados a proveedores. Disposición final segunda de la
Ley 31/2014, de 3 de diciembre
A continuación se detalla la información requerida por la Disposición final segunda de la Ley 31/2014, de 3
de diciembre, que ha sido preparada aplicando la Resolución de 29 de enero de 2016, del Instituto de
Contabilidad de Cuentas, sobre información a incorporar en la memoria de las Cuentas Anuales en relación
con el periodo medio de pago a proveedores en operaciones comerciales y que es de aplicación a las
Cuentas Anuales de los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2015:
      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
69
Ejercicio 2021
Ejercicio 2020
Días
Días
Periodo medio de pago a proveedores
36
35
Ratio de operaciones pagadas
34
34
Ratio de operaciones pendientes de pago
37
41
Miles de Euros
Miles de Euros
Total pagos realizados
25.408
24.773
Total pagos pendientes
30.932
1.492
Los datos expuestos en el cuadro anterior sobre pagos a proveedores hacen referencia a aquellos que por
su naturaleza son acreedores comerciales por deudas con suministradores de bienes y servicios, de modo
que incluyen los datos relativos a las partidas “Acreedores varios”, del pasivo corriente del balance de
situación adjunto.
Se entenderá por “Periodo medio de pago a proveedores” como el plazo que transcurre desde la entrega
de los bienes o la prestación de los servicios a cargo del proveedor y el pago material de la operación.
Dicho “Periodo medio de pago a proveedores” se calcula como el cociente formado en el numerador por el
sumatorio del ratio de operaciones pagadas por el importe total de los pagos realizados más el ratio de
operaciones pendientes de pago por el importe total de pagos pendientes y, en el denominador, por el
importe total de pagos realizados y los pagos pendientes.
El ratio de operaciones pagadas se calcula como el cociente formado en el numerador por el sumatorio de
los productos correspondientes a los importes pagados, por el número de días de pago y, en el
denominador, el importe total de pagos realizados. Se entenderá por número de días de pago, los días
naturales que hayan transcurrido desde la fecha en que se inicie el cómputo del plazo hasta el pago
material de la operación.
Así mismo, el ratio de operaciones pendientes de pago corresponde al cociente formulado en el numerador
por el sumatorio de los productos correspondientes a los importes pendientes de pago, por el número de
días pendiente de pago y, en el denominador, el importe total de pagos pendientes. Se entenderá por
número de días pendientes de pago, los días naturales que hayan transcurrido desde la fecha en que se
inicie el cómputo del plazo hasta el último día del periodo al que se refieran las Cuentas Anuales.
Para el cálculo tanto del número de días de pago como del número de días pendientes de pago, la
Sociedad comenzará a computar el plazo desde la fecha de recepción de los productos o prestación de los
servicios. No obstante, a falta de información fiable sobre el momento en que se produce esta
circunstancia, se ha tomado la fecha de recepción de la factura.
20. Hechos posteriores
El 3 de enero de 2022, ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. acordó llevar a cabo la segunda
ejecución del aumento de capital con cargo a reservas aprobado por la Junta General Ordinaria de
Accionistas celebrada el pasado 7 de mayo de 2021. La operación tiene por finalidad instrumentar una
fórmula flexible de remuneración a los accionistas (“dividendo opcional”), de modo que los mismos puedan
optar por seguir percibiendo una retribución en efectivo o por recibir nuevas acciones de la Sociedad.
Asimismo, la Sociedad acordó llevar a efecto la segunda ejecución de la reducción del capital social por
amortización de acciones propias aprobada en la misma Junta General por un importe máximo igual al
importe en el que efectivamente quede aumentado el capital social como resultado de la segunda ejecución
del aumento de capital a la que se refiere el párrafo anterior.
El número máximo de acciones nuevas a emitir en la segunda ejecución del aumento de capital con cargo
a reservas acordado por la Junta General celebrada el 7 de mayo de 2021 (a través del cual se instrumenta
un dividendo opcional en acciones o efectivo) quedó fijado en 6.093.291 el 11 de enero de 2022.
      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
70
El precio al que ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., se comprometió a comprar a sus
accionistas los derechos de asignación gratuita correspondientes a dicha segunda ejecución del aumento
de capital quedó determinado en un importe bruto fijo de 0,468 euros por cada derecho.
Tras el período de negociación de los derechos de asignación gratuita correspondientes a la segunda
ejecución de aumento de capital liberado, el compromiso irrevocable de compra de derechos asumido por
ACS ha sido aceptado por titulares del 40,28% de los derechos de asignación gratuita. Tras el período de
decisión otorgado a los accionistas, en enero de 2022 se produjeron los siguientes hechos:
– El dividendo se determinó por un importe bruto total de 57.425.748,12 euros (0,468 euros por
acción) que fue satisfecho el 1 de febrero de 2022.
– El número de acciones definitivas, objeto de la ampliación de capital, fue de 3.047.466 acciones por
un importe nominal de 1.523.733,00 euros amortizándose simultáneamente por el mismo importe.
(véase Nota 11.06).
El 24 de enero de 2022, al amparo de lo acordado por la Junta General de Accionistas celebrada el 7 de
mayo de 2021, el Consejo de Administración de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. acordó
reducir el capital social mediante la amortización, con cargo a beneficios o reservas libres, de acciones
propias de la Sociedad por un importe nominal de 5 millones de euros mediante la amortización de 10
millones de acciones propias de ACS, dotando la reserva prevista en el apartado e) del artículo 335 de la
Ley de Sociedades de Capital.
El 23 de febrero de 2022, Hochtief, accionista mayoritario de Cimic con una participación del 78,58%,
anunció su intención de realizar una oferta pública de adquisición (OPA) fuera del mercado, incondicional y
final (salvo contra-oferta de un tercero), para adquirir el resto de acciones de Cimic por un importe de 22
dólares australianos por acción. Los accionistas de Cimic que acepten la oferta recibirán el pago en efectivo
en los cinco días hábiles después de su aceptación.
      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021               
71
ACS, Actividades de
Construcción y Servicios, S.A.
Informe de Gestión correspondiente
al ejercicio 2021
01. Evolución de la Sociedad en el ejercicio 2021
ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. es la sociedad matriz del Grupo ACS, referencia en el
sector de la construcción de infraestructuras a nivel mundial. El Grupo está constituido por varias
sociedades que operan en tres áreas diferenciadas de actividad; Construcción, que comprende las
actividades de proyectos de Obra Civil, edificación así como servicios para infraestructuras; Concesiones
que se centra en actividades de desarrollo y operación de concesiones de transporte; y Servicios como
proveedor de mantenimiento integral de edificios, lugares públicos u organizaciones, así como la asistencia
a personas. El 89% de la facturación del Grupo ACS proviene del mercado internacional, siendo sus
mercados estratégicos las regiones norteamericana y australiana.
El resumen de evolución de las magnitudes financieras consolidadas del Grupo (reportadas conforme a las
NIIF-UE) se presenta en la siguiente tabla:
Principales magnitudes operativas y financieras consolidadas
Millones de Euros
2021
2020
Var.
Ventas
27.837
27.853
-0,1 %
Cartera
67.262
60.425
+11,3 %
Meses
26
25
Bº Bruto de Explotación (EBITDA)
1.598
1.384
+15,5 %
Margen
5,74 %
4,97 %
Bº de Explotación (EBIT)
1.084
941
+15,2 %
Margen
3,89 %
3,38 %
Bº Neto Ordinario
720
542
+32,9 %
Impactos extraordinarios
2.325
32
n.a.
Bº Neto Reportado
3.045
574
n.a.
BPA (en euros)
10,74 €
1,75 €
n.a.
Inversiones Netas
(58)
186
n.a.
Inversiones
(519)
(1.562)
Desinversiones
461
1.748
Desinversión de Servicios Industriales
4.902
-
(Deuda)/Caja Neta total
2.009
(1.820)
n.a.
(Deuda)/Caja Neta de los Negocios
2.079
(1.731)
Financiación de Proyectos
(70)
(89)
Datos presentados según criterios de Gestión del Grupo ACS.
Las ventas en el periodo han alcanzado 27.837 millones de euros, estables con respecto a 2020 con un
ligero impacto negativo del tipo de cambio. La mejora progresiva de la producción a nivel trimestral, con un
segundo semestre creciendo un 8,8% frente al primero, confirma la tendencia hacia la recuperación tras la
recesión provocada por la Covid-19. En el ejercicio 2020 se ha eliminado principalmente la cifra de
negocios procedente de Thiess con el fin de favorecer la comparabilidad del mismo. Sin este efecto la cifra
de negocios sería de 29.305 miles de euros.
La cartera a diciembre de 2021 se sitúa en 67.262 millones de euros, un 11,3% mayor que el año pasado y
situándose en máximos históricos pre-pandemia (en términos comparables). Este crecimiento está
respaldado por el impulso de actividad de contratación en las principales regiones donde opera el Grupo.
La buena evolución de Abertis gracias al repunte de los niveles de tráfico tras el levantamiento de las
restricciones de movilidad implantadas a raíz de la Covid-19, contribuye mejorando sensiblemente los
márgenes operativos y elevando el beneficio neto del Grupo en 117 millones de euros frente a una
contribución negativa de 35 millones de euros en 2020.
———————————————————————  Informe de Gestión  -  ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021             
73
El beneficio bruto de explotación (EBITDA) alcanzó los 1.598 millones de euros mientras que el beneficio
de explotación (EBIT) se situó en 1.084 millones de euros, con una mejora de los márgenes operativos en
las principales áreas de actividad.
El beneficio neto ordinario del Grupo en 2021, esto es, sin tener en cuenta impactos extraordinarios en
ambos periodos, alcanzó 720 millones de euros, creciendo un 32,9% anual, respaldado por la recuperación
del tráfico en las concesiones de Abertis y la buena evolución del conjunto de las actividades operativas,
desglosado por áreas de actividad de la siguiente forma:
Desglose de Beneficio Neto por actividad
2021
2020
Var.
Construcción
273
263
3,8 %
Concesiones
167
(1)
n.a.
Servicios Industriales
328
312
5,1 %
Servicios
29
18
65,4 %
Corporación
(77)
(49)
56,4 %
Beneficio Neto Ordinario del Grupo
720
542
32,9 %
Impactos extraordinarios
2.325
32
n.a.
Beneficio  Atribuible a la Sociedad Dominante
3.045
574
430,6 %
El beneficio neto reportado, asciende a 3.045 millones de euros e incluye los impactos extraordinarios en el
periodo, principalmente, la plusvalía por la venta de Servicios Industriales.
La tasa fiscal efectiva, excluyendo los impactos no recurrentes, se sitúa en el 37,0%, frente al 35,8% del
periodo comparable.
ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. tiene como partida fundamental de ingresos los
dividendos e ingresos financieros percibidos de las sociedades que forman su grupo consolidado y que se
desglosan en la siguiente tabla:
Millones de Euros
2021
2020
Dividendos de Empresas del Grupo y Asociadas
4.963
846
Prestación de Servicios
11
12
Total
4.974
858
02. Evolución Bursátil
El precio de la acción de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. ha mostrado una mayor
volatilidad debido a la incertidumbre derivada de la pandemia, sobre todo, en los primeros meses de la
crisis sanitaria. El precio de la acción en el año 2021 se ha depreciado un 13,19%, que unido al dividendo
abonado reduce la rentabilidad anual para el accionista en un 6,84%; el principal indicador bursátil español,
el IBEX35, se revalorizó en el mismo periodo un 7,9%, y ajustado por dividendos la rentabilidad aumentó un
10,6%.
———————————————————————  Informe de Gestión  -  ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021             
74
El detalle de los principales datos bursátiles de la acción de ACS es el siguiente:
Datos de la acción de ACS
2021
2020
Precio de cierre
23,57 €
27,15 €
Evolución
-13,19 %
-23,84 %
Máximo del período
29,48 €
35,89 €
Fecha Máximo del período
15 ene.
2 ene.
Mínimo del período
20,55 €
11,20 €
Fecha Mínimo del período
19 jul.
19 mar.
Promedio del período
24,40 €
22,78 €
Volumen total títulos (miles)
175.768
331.267
Volumen medio diario títulos (miles)
687
1.289
Total efectivo negociado (millones de euros)
4.288
7.548
Efectivo medio diario (millones de euros)
16,75
29,37
Número de acciones (millones)
304,66
310,66
Capitalización bursátil (millones de euros)
7.181
8.435
A 31 de diciembre de 2021, ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. mantenía 28.876.176
acciones propias en balance, representativas del 9,5% del capital. El detalle de las operaciones realizadas
durante el año es el siguiente:
2021
2020
Número de
acciones
Miles de Euros
Número de
acciones
Miles de Euros
Al inicio del periodo
25.604.141
635.994
11.385.746
402.524
Compras
20.169.758
472.252
32.494.620
738.218
Amortización y venta
(16.897.723)
(416.347)
(18.276.225)
(504.748)
Al cierre del periodo
28.876.176
691.899
25.604.141
635.994
———————————————————————  Informe de Gestión  -  ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021             
75
03. Políticas de gestión de riesgos
03.01    Principales riesgos e incertidumbres a los que se enfrenta ACS, Actividades de
Construcción y Servicios, S.A.
El Grupo ACS desarrolla sus actividades en sectores, países y entornos socioeconómicos y legales que
suponen la asunción de diferentes niveles de riesgo provocado por esos condicionantes.
El Grupo ACS monitoriza y controla dichos riesgos con el objeto de evitar que supongan una merma para la
rentabilidad de sus accionistas, un peligro para sus empleados o su reputación corporativa, un problema
para sus clientes o un impacto negativo para la sociedad en su conjunto.
Para esta tarea de control, el Grupo ACS cuenta con instrumentos que permiten identificarlos con suficiente
antelación o evitarlos, minimizar los riesgos, priorizando su importancia según sea necesario.
El Informe de Gobierno Corporativo del Grupo ACS del ejercicio 2021 detalla estos instrumentos de control
del riesgo, así como los riesgos e incertidumbres a los que se ha visto expuesto durante el ejercicio.
03.02    Gestión del riesgo financiero
Al igual que en el caso anterior, el Grupo ACS está expuesto a diversos riesgos de carácter financiero, ya
sea por las variaciones de los tipos de interés o de los tipos de cambio, el riesgo de liquidez o el riesgo de
crédito.
Los riesgos derivados de las variaciones de los tipos de interés en los flujos de efectivo se mitigan
asegurando los tipos mediante instrumentos financieros que amortigüen su fluctuación. En este contexto, la
Sociedad utiliza swaps de tipo de interés para reducir la exposición en préstamos a largo plazo.
La gestión del riesgo de variaciones de los tipos de cambio se realiza tomando deuda en la misma moneda
operativa que la de los activos que el Grupo financia en el extranjero. Para la cobertura de las posiciones
netas en monedas distintas al euro, el Grupo contrata diversos instrumentos financieros con el fin de
amortiguar tal exposición al riesgo del tipo de cambio.
Para gestionar el riesgo de liquidez, producido por los desfases temporales entre las necesidades de
fondos y la generación de los mismos, se mantiene un equilibrio entre el plazo y la flexibilidad del
endeudamiento contratado a través del uso de financiaciones escalonadas que encajan con las
necesidades de fondos del Grupo. De esta forma se enlaza con una gestión del capital que mantiene una
estructura financiero-patrimonial óptima para reducir el coste del mismo, salvaguardando a su vez la
capacidad para continuar sus operaciones con unos adecuados ratios de endeudamiento.
Por último, el riesgo de crédito motivado por créditos comerciales fallidos se afronta a través del examen
preventivo del “rating” de solvencia de los potenciales clientes del Grupo, tanto al comienzo de la relación
con los mismos para cada obra o proyecto como durante la duración del contrato, evaluando la calidad
crediticia de los importes pendientes de cobro y revisando los importes estimados recuperables de aquéllos
que se consideran como de dudoso cobro.
El detalle completo de los mecanismos de gestión de todos estos riesgos financieros y de los instrumentos
financieros para cubrir los mismos, se incluye tanto en las Cuentas Anuales de la Sociedad como en las del
Grupo para el año 2021.
03.03 Riesgo de cambio climático
Con el fin de responder a la necesidad de una gestión del riesgo global y homogénea, ACS tiene
establecido un modelo que incluye la identificación, evaluación, clasificación, valoración, gestión y
seguimiento de los riesgos a nivel de Grupo y de las divisiones operativas.  Con estos riesgos identificados
se elabora un mapa de riesgos que se actualiza regularmente en función de las distintas variables que lo
componen y de las áreas de actividad que conforman el Grupo. Siguiendo su compromiso de mejora
———————————————————————  Informe de Gestión  -  ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021             
76
continua, el Grupo ACS ha continuado trabajando en la identificación y evaluación de los  riesgos
específicos relacionados con el cambio climático, aplicando una metodología contrastada.
De esta forma se han evaluado diversos escenarios categorizando dos tipos de riesgos:
a.Riesgos físicos: que son los riesgos que emergen de los efectos físicos del cambio climático y la
degradación del medio ambiente.
b.Riesgos de transición: son los riesgos derivados de los cambios sociales y económicos que marcan
el cambio hacia un futuro bajo en carbono y más respetuoso con el clima.
Los resultados obtenidos permiten identificar los riesgos que pueden tener un impacto significativo para el
Grupo ACS, clasificados según la probabilidad de ocurrencia en el horizonte temporal (corto, medio y largo
plazo) y el impacto asociado. Se han considerado como riesgos significativos los valorados con un nivel de
probabilidad medio o alto en alguno de los horizontes temporales considerados en el alcance de este
análisis. Es importante considerar que,  de acuerdo con la metodología de gestión de riesgos se contempla
los aspectos prioritarios desde una perspectiva de dirección del Grupo y, por tanto, no debe entenderse
como una relación de debilidades o amenazas que no estuviesen adecuadamente cubiertas.
Corto plazo (2025)
Medio plazo (2030)
Largo plazo (2045)
Incremento de las obligaciones de reporte
sobre el desempeño en cambio climático
Aumento del coste de las materias primas
Aumento del precio de las emisiones de
Gases de Efecto Invernadero
Regulación de las especificaciones de los
proyectos y servicios
Costes de transición a tecnología de bajas
emisiones
Incremento del coste de la financiación
Aumento de la severidad y frecuencia de
los fenómenos meteorológicos
Exposición a litigios y sanciones
relacionados con incumplimiento
normativo en materia de cambio climático
Aumento de las temperaturas medias,
estrés térmico
Cambios en los expectativas o
preferencias de los grupos de interés
Cambios en los patrones de precipitación
de agua y viento
El Grupo ACS basa el Sistema de Control de Riesgos en un abanico de actuaciones estratégicas y
operativas con el fin de mitigar dichos riesgos y cumplir con los objetivos marcados por el Consejo de
Administración de la Sociedad. Así, en el ámbito de los riesgos relacionados con el cambio climático, las
principales medidas de gestión y mitigación de riesgos vienen definidos por los compromisos y principios
básicos de actuación definidos en la Política Ambiental del Grupo ACS, así como en las líneas estratégicas
y objetivos definidos en el Plan Director de Sostenibilidad 2025 del Grupo ACS
Asimismo, la situación de liderazgo del Grupo ACS en el sector de las infraestructuras, así como las
actuaciones realizadas por las diferentes compañías del Grupo ACS en el ámbito de la lucha contra el
cambio climático, hace que el Grupo se encuentra en una posición de ventaja competitiva para aprovechar
las oportunidades derivadas de las actividades de mitigación y adaptación al cambio climático.  Así, durante
el año 2021 los proyectos gestionados por Hochtief y sus filiales en Green Building y Green Infraestructure
alcanzan aproximadamente los 9.700 millones de euros en 2021 (frente a los 8.300 millones de 2020),
mientras que, en el Grupo Dragados, la cifra de ventas en proyectos con certificación sostenible alcanza los
988 millones de euros.
De igual forma, los datos obtenidos por el Grupo ACS en un primer análisis de taxonomía de la Unión
Europea evidencian que se desarrollan actividades en sectores clave identificados por la Comisión Europea
a la hora de contribuir a la transición hacia una economía y sociedad baja en carbono.
% Actividades taxonómicamente elegibles Grupo ACS
2021
% Ventas taxonómicamente elegibles
86,3%
% Opex taxonómicamente elegible
82,8%
% Capex taxonómicamente elegible
77,8 %
Para más información, ver el punto 5.1.1. Lucha contra el cambio climático y punto 5.11. Taxonomía de la
Unión Europea del Estado de Información No Financiera del Informe de Gestión Consolidado del Grupo
ACS.
———————————————————————  Informe de Gestión  -  ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021             
77
04. Recursos humanos
ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. ha empleado durante 2021, a 55 personas. La política
de recursos humanos está en la misma línea que la del Grupo ACS, orientada a mantener y reclutar
equipos de personas comprometidas, con un alto nivel de conocimiento y especialización, capaces de
ofrecer el mejor servicio al cliente y generar oportunidades de negocio con rigor y eficacia.
Por su parte a 31 de diciembre de 2021, el Grupo Consolidado empleaba a un total de 122.502 personas,
de los cuales 15.904 son titulados superiores.
05. Responsabilidad Social Corporativa e información no financiera
La política de Responsabilidad Social Corporativa del Grupo ACS, revisada y aprobada por el Consejo de
Administración en su reunión del 25 de febrero de 2016, establece los principios básicos y específicos de
actuación en dicha materia, así como en la relación del Grupo con su entorno.
El detalle de los resultados de las políticas de Responsabilidad Social Corporativa, sus principios básicos y
específicos de actuación del Grupo ACS se recopila y publica de forma frecuente en la página web del
Grupo ACS (www.grupoacs.com) y en el Informe Anual Integrado accesible en la misma página web.
Igualmente el Informe Anual de Hochtief (www.hochtief.com) detalla los aspectos más relevantes en
materia de Responsabilidad Social Corporativa de esta sociedad y sus filiales.
Igualmente, en relación al “Estado de Información no Financiera” del Grupo ACS, dicha información se
encuentra incluida en el capítulo 6 del Informe de Gestión consolidado de ACS, Actividades de
Construcción y Servicios, S.A. y Sociedades Dependientes que forma parte del Informe Integrado, que ha
sido preparado de conformidad con los estándares de Global Reporting Iniciative (GRI).
06. Hechos significativos acaecidos después del cierre
El 3 de enero de 2022, ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. acordó llevar a cabo la segunda
ejecución del aumento de capital con cargo a reservas aprobado por la Junta General Ordinaria de
Accionistas celebrada el pasado 7 de mayo de 2021. La operación tiene por finalidad instrumentar una
fórmula flexible de remuneración a los accionistas (“dividendo opcional”), de modo que los mismos puedan
optar por seguir percibiendo una retribución en efectivo o por recibir nuevas acciones de la Sociedad.
Asimismo, la Sociedad acordó llevar a efecto la segunda ejecución de la reducción del capital social por
amortización de acciones propias aprobada en la misma Junta General por un importe máximo igual al
importe en el que efectivamente quede aumentado el capital social como resultado de la segunda ejecución
del aumento de capital a la que se refiere el párrafo anterior.
El número máximo de acciones nuevas a emitir en la segunda ejecución del aumento de capital con cargo
a reservas acordado por la Junta General celebrada el 7 de mayo de 2021 (a través del cual se instrumenta
un dividendo opcional en acciones o efectivo) quedó fijado en 6.093.291 el 11 de enero de 2022.
El precio al que ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., se comprometió a comprar a sus
accionistas los derechos de asignación gratuita correspondientes a dicha segunda ejecución del aumento
de capital quedó determinado en un importe bruto fijo de 0,468 euros por cada derecho.
Tras el período de negociación de los derechos de asignación gratuita correspondientes a la segunda
ejecución de aumento de capital liberado, el compromiso irrevocable de compra de derechos asumido por
ACS ha sido aceptado por titulares del 40,28% de los derechos de asignación gratuita. Tras el período de
decisión otorgado a los accionistas, en enero de 2022 se produjeron los siguientes hechos:
– El dividendo se determinó por un importe bruto total de 57.425.748,12 euros (0,468 euros por
———————————————————————  Informe de Gestión  -  ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2021             
78
acción) que fue satisfecho el 1 de febrero de 2022.
– El número de acciones definitivas, objeto de la ampliación de capital, fue de 3.047.466 acciones por
un importe nominal de 1.523.733,00 euros amortizándose simultáneamente por el mismo importe.
(véase Nota 11.06).
El 24 de enero de 2022, al amparo de lo acordado por la Junta General de Accionistas celebrada el 7 de
mayo de 2021, el Consejo de Administración de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. acordó
reducir el capital social mediante la amortización, con cargo a beneficios o reservas libres, de acciones
propias de la Sociedad por un importe nominal de 5 millones de euros mediante la amortización de 10
millones de acciones propias de ACS, dotando la reserva prevista en el apartado e) del artículo 335 de la
Ley de Sociedades de Capital.
El 23 de febrero de 2022, Hochtief, accionista mayoritario de Cimic con una participación del 78,58%,
anunció su intención de realizar una oferta pública de adquisición (OPA) fuera del mercado, incondicional y
final (salvo contra-oferta de un tercero), para adquirir el resto de acciones de Cimic por un importe de 22
dólares australianos por acción. Los accionistas de Cimic que acepten la oferta recibirán el pago en efectivo
en los cinco días hábiles después de su aceptación.
07. Previsiones para el año 2022
El Grupo ACS recupera la senda del crecimiento rentable tras el impacto sufrido por la pandemia a nivel
Global y, sin perjuicio de los posibles impactos derivados de las turbulencias geopolíticas y la inestabilidad
que presentan actualmente los mercados en el escenario internacional, mantiene unas perspectivas
favorables sobre la evolución de los negocios para los próximos trimestres, basadas en una sólida cartera
con un elevado volumen de proyectos adjudicados en los principales mercados donde operan las distintas
empresas del Grupo. Tras la venta del área de Servicios Industriales, el Grupo seguirá reforzando su
liderazgo en las regiones estratégicas de operación: Norte América, Australia y Europa, y ampliando su
inversión y exposición en activos concesionales de infraestructuras, como autopistas, consiguiendo una
integración completa de la cadena de valor del desarrollo de infraestructuras y así equilibrar el perfil de
riesgo de los negocios.
08. Período medio de pago a proveedores
Los pagos a proveedores hacen referencia a aquellos que por su naturaleza son acreedores comerciales
por deudas con suministradores de bienes y servicios, de modo que incluyen los datos relativos a las
partidas “Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar- Proveedores”, del pasivo corriente del balance
de situación adjunto.
Ejercicio 2021
Ejercicio 2020
Días
Días
Periodo medio de pago a proveedores
36
35
Ratio de operaciones pagadas
34
34
Ratio de operaciones pendientes de pago
37
41
Miles de Euros
Miles de Euros
Total pagos realizados
25.408
24.773
Total pagos pendientes
30.932
1.492
La Nota 23 de la memoria consolidada del Grupo proporciona información adicional con respecto al periodo
medio de pago a proveedores.
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09. Informe Anual de Gobierno Corporativo
El Informe Anual de Gobierno Corporativo requerido por legislación mercantil y que forma parte integrante
del Informe de Gestión del ejercicio 2021, se presenta por referencia y estará disponible en la página web
de la CNMV.
10. Informe Anual de Remuneraciones
El Informe Anual de Remuneraciones a los Consejeros requerido por legislación mercantil y que forma
parte integrante del Informe de Gestión del ejercicio 2021, se presenta por referencia y estará disponible en
la página web de la CNMV.
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Declaración de responsabilidad y Formulación
Los miembros del Consejo de Administración declaran que, hasta donde alcanza su conocimiento, las
cuentas anuales (Balance de Situación, Cuenta de Pérdidas y Ganancias, Estado de Ingresos y Gastos
Reconocidos, Estado Total de Cambios en el Patrimonio Neto, Estado de Flujos de Efectivo y Memoria) han
sido elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables, y siguiendo los requerimientos de
formato establecidos en el Reglamento Delegado UE 2019/815 de la Comisión Europea, ofrecen la imagen
fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de ACS, Actividades de Construcción y
Servicios, S.A. y que el Informe de Gestión aprobado incluye un análisis fiel de la evolución y de los
resultados empresariales y de la posición de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., junto con
la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a los que se enfrenta, así como el Informe Anual
de Gobierno Corporativo y el Informe Anual de Remuneraciones. De conformidad con las disposiciones
vigentes, los miembros del Consejo de Administración proceden a firmar esta declaración de
responsabilidad, las cuentas anuales y el informe de gestión de ACS, Actividades de Construcción y
Servicios, S.A., elaboradas de acuerdo con las normas en vigor cerradas a 31 de diciembre de 2021, que
se extienden en 202 hojas de papel común, incluida esta.
Florentino Pérez Rodríguez
Antonio García Ferrer
(Presidente y Consejero Delegado)
(Vicepresidente)
Agustín Batuecas Torrego
Antonio Botella García
(Vocal)
(Vocal)
Javier Echenique Landiríbar
Carmen Fernández Rozado
(Vocal)
(Vocal)
Emilio García Gallego
Joan-David Grimá i Terré
(Vocal)
(Vocal)
Mariano Hernández Herreros
Pedro José López Jiménez
(Vocal)
(Vocal)
Catalina Miñarro Brugarolas
María Soledad Pérez Rodríguez
(Vocal)
(Vocal)
Miguel Roca i Junyent
José Eladio Seco Domínguez
(Vocal)
(Vocal)
José Luís del Valle Pérez
(Consejero Secretario General)
El Consejero Miguel Roca i Junyent, no ha firmado las cuentas por no haber podido asistir a la presente reunión del
Consejo de Administración, estando conforme con las mismas.
En Madrid, a 24 de marzo de 2022
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