Deoleo, S.A.
y Sociedades Dependientes
Cuentas Anuales Consolidadas
del ejercicio terminado
el 31 de diciembre de 2023
e Informe de Gestión Consolidado
Notas de la
Ejercicio Ejercicio
Notas de la
Ejercicio Ejercicio
ACTIVO Memoria
2023 2022
PATRIMONIO NETO Y PASIVO Memoria
2023 2022
ACTIVO NO CORRIENTE:
PATRIMONIO NETO: Nota 14 471.278 505.126
Activos intangibles- Nota 6
Capital suscrito 1.000 1.000
Marcas y derechos de uso
Prima de emisión 47.976 47.976
Otros activos intangibles
Otras reservas (25.056 ) (24.058 )
Aplicaciones informáticas
Diferencias de conversión (6.991 ) (7.275 )
Fondo de Comercio Nota 6
Ajustes por cambios de valor 65 105
Inmovilizaciones materiales- Nota 7
Resultados acumulados 221.904 238.882
Terrenos y construcciones
Patrimonio neto atribuible a los accionistas de la Sociedad dominante 238.898 256.630
Instalaciones técnicas y maquinaria
Intereses Minoritarios 232.380 248.496
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario
Otro inmovilizado material
Anticipos e inmovilizado material en curso
Participaciones en entidades asociadas
Inversiones financieras no corrientes Nota 8
PASIVO NO CORRIENTE: 216.223 237.642
Activos por impuesto diferido Nota 12.3
Deudas a largo plazo con entidades de crédito Nota 16 143.047 157.224
Otros pasivos financieros Nota 16 1.376 1.955
ACTIVO CORRIENTE:
Pasivos por impuesto diferido Nota 12.3 61.211 63.941
Existencias Nota 10
Provisiones Nota 18.1 9.119 11.798
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar Nota 11
Otros pasivos no corrientes 1.470 2.724
Activos por impuesto sobre ganancias corrientes Nota 12
Otros activos financieros corrientes Nota 8
PASIVO CORRIENTE: 145.460 138.056
Otros activos corrientes
Deudas financieras a corto plazo Nota 16 6.611 7.894
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes- Nota 13 30.684 65.529 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Nota 17 138.122 129.381
Tesorería
Pasivos por impuesto sobre ganancias corrientes Nota 12 327 381
Activos no corrientes mantenidos para la venta Nota 5
Pasivos vinculados a activos no corrientes mantenidos para la venta Nota 5 400 400
TOTAL ACTIVO 832.961 880.824 TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO 832.961 880.824
DEOLEO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO A 31 DE DICIEMBRE DE 2023
(Miles de Euros)
Las Notas 1 a 30 descritas en la memoria adjunta forman parte integrante del estado de situación financiera consolidado a 31 de diciembre de 2023.
- 1 -
Notas de la Ejercicio Ejercicio
Memoria 2023 2022
OPERACIONES CONTINUADAS:
Importe neto de la cifra de negocios Nota 27 837.616 827.449
Otros ingresos de explotación Nota 20 5.158 3.825
Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación Nota 27 36.236 6.765
Consumo de materias primas y consumibles Nota 27 (710.395 ) (624.074 )
Gastos de personal Nota 21 (48.068 ) (49.427 )
Dotación a la amortización Notas 6 y 7 (10.048 ) (10.031 )
Otros gastos de explotación Nota 22 (117.827 ) (129.217 )
RESULTADO DE LAS OPERACIONES (7.328 ) 2 5.290
Ingresos financieros Nota 23 2.153 8.523
Gastos financieros Nota 23 (25.065 ) (18.505 )
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS (30.240 ) 15.308
Impuesto sobre Sociedades Nota 12.2 (4.086 ) (9.040 )
RESULTADO DEL EJERCICIO (34.326 ) 6.268
Atribuible a:
Accionistas de la Sociedad Dominante (17.976 ) 2.707
Intereses minoritarios (16.350 ) 3.561
RESULTADO BÁSICO POR ACCIÓN (en euros):
Beneficio / (Pérdida) de las actividades continuadas Nota 14 (0,036 ) 0,005
Beneficio / (Pérdida) de las actividades interrumpidas - -
RESULTADO BÁSICO POR ACCIÓN DILUIDAS (en euros):
Beneficio / Pérdida de las actividades continuadas (0,036 ) 0,005
Beneficio / (Pérdida) de las actividades interrumpidas - -
DEOLEO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
CUENTA DE RESULTADOS CONSOLIDADA DEL EJERCICIO 2023
(Miles de Euros)
la cuenta de resultados consolidada del ejercicio 2023.
Las Notas 1 a 30 descritas en la memoria consolidada adjunta forman parte integrante de
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Notas de la Ejercicio Ejercicio
Memoria 2023 2022
RESULTADO DE LA CUENTA DE RESULTADOS (34.326 ) 6.268
OTRO RESULTADO GLOBAL:
Ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto-
Diferencias de conversión Nota 14.4 556 1.557
Por ganancias y pérdidas actuariales Nota 4.15 (78 ) 480
Otros ingresos y gastos - -
OTRO RESULTADO GLOBAL IMPUTADO DIRECTAMENTE EN EL PATRIMONIO NETO 478 2.037
RESULTADO GLOBAL TOTAL (33.848 ) 8.305
Atribuible a:
Accionistas de la Sociedad Dominante (17.732 ) 3.746
Intereses minoritarios (16.116 ) 4.559
DEOLEO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
ESTADO DEL RESULTADO GLOBAL CONSOLIDADO DEL EJERCICIO 2023
(Miles de Euros)
Las Notas 1 a 30 descritas en la memoria consolidada adjunta forman parte integrante del
estado del resultado global consolidado del ejercicio 2023.
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Total
Atribuible a
Diferencias Ajustes por los Accionistas Total
Capital Prima de Otras Resultados de Cambios de de la Sociedad Intereses Patrimonio
Social Emisión Reservas Acumulados Conversión Valor Dominante Minoritarios Neto
SALDO FINAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021 1.000 47.976 (23.221 ) 235.338 (8.069 ) (140 ) 252.884 243.937 496.821
Distribución del resultado del ejercicio 2021 - - (837 ) 837 - - - - -
Resultado global consolidado del ejercicio 2022 - - - 2.707 794 245 3.746 4.559 8.305
SALDO FINAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2022 1.000 47.976 (24.058 ) 238.882 (7.275 ) 105 256.630 248.496 505.126
Distribución del resultado del ejercicio 2022 - - (998 ) 998 - - - - -
Resultado global consolidado del ejercicio 2023 - - - (17.976 ) 284 (40 ) (17.732 ) (16.116 ) (33.848 )
SALDO FINAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 1.000 47.976 (25.056 ) 221.904 (6.991 ) 65 238.898 232.380 471.278
DEOLEO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO 2023
(Miles de Euros)
Las Notas 1 a 30 descritas en la memoria consolidada adjunta forman parte integrante del
estado de cambios en el patrimonio neto consolidado del ejercicio 2023.
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Notas de la Ejercicio Ejercicio
Memoria 2023 2022
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN: (11.354 ) 16.865
Resultado del ejercicio antes de impuestos (30.240 ) 15.308
Ajustes al resultado- 57.336 26.003
Amortización del inmovilizado Notas 6 y 7 10.048 10.031
Correcciones valorativas por deterioro Notas 20 y 22 25.798 7.097
Variación de provisiones de circulante Notas 20 y 22 57 (961 )
Variación de provisiones de riesgos y gastos (1.912 ) (310 )
Resultados por bajas y enajenaciones de inmovilizado Notas 20 y 22 433 164
Deterioro y resultados por operaciones con instrumentos financieros Notas 23 - 513
Ingresos financieros Nota 23 (4 46 ) (131 )
Gastos financieros Nota 23 20.41 5 9.639
Variación de valor razonable de instrumentos financieros Nota 23 1.343 (1.453 )
Diferencias de cambio Nota 23 1.600 1.414
Cambios en el capital corriente- (22.846 ) (11. 562 )
Existencias (35.845 ) (19.69 1 )
Deudores y otras cuentas a cobrar 6.209 (6.625 )
Otros activos corrientes (405 ) (433 )
Acreedores y otras cuentas a pagar 7.501 16.198
Otros activos y pasivos (306 ) (1.011 )
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación- (15.604 ) (12. 884 )
Pagos de intereses (15.907 ) (8.060 )
Cobros por ingresos financieros 59 11
(Pagos) / Cobros por Impuesto sobre Beneficios 244 (4.835 )
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN: (4.254 ) 3.711
Pagos por inversiones- (4.702 ) (3.505 )
Inmovilizado intangible Nota 6 (784 ) (624 )
Inmovilizaciones materiales Nota 7 (3 .714 ) (2 .881 )
Activos financieros (204 ) -
Cobros por desinversiones- 448 7.216
Inmovilizaciones materiales 249 142
Activos no corrientes mantenidos para la venta 199 516
Activos financieros - 6.558
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN: (19.237 ) (41. 483 )
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero- (19.237 ) (41. 483 )
Emisión de deudas con entidades de crédito 2.039 -
Devolución de deudas con entidades de crédito (20.000 ) (39.85 2 )
Devolución de otras deudas (1.276 ) (1.631 )
AUMENTO/DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (34.845 ) (20. 907 )
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio Nota 13 65.52 9 86.436
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio Nota 13 30.68 4 65.529
DEOLEO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO 2023
(Miles de Euros)
Las Notas 1 a 30 descritas en la memoria consolidada adjunta forman parte integrante del
estado de flujos de efectivo consolidado del ejercicio 2023.
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Memoria Consolidada
del ejercicio terminado
el 31 de diciembre de 2023
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4. Principios contables y normas de valoración aplicados
Los principales principios, políticas contables y normas de valoración aplicados por el Grupo en la
elaboración de estas cuentas anuales consolidadas y que cumplen con las NIIF vigentes a la fecha de las
correspondientes cuentas anuales consolidadas han sido los siguientes:
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12.2 Conciliación del resultado contable con la base imponible fiscal y el gasto por Impuesto
sobre Sociedades
El Impuesto sobre Sociedades de cada sociedad incluida en el perímetro de consolidación se calcula en
función del resultado económico o contable, que no necesariamente ha de coincidir con su resultado
fiscal, entendido éste como la base imponible del impuesto.
El detalle del gasto o ingreso por impuesto sobre las ganancias es como sigue:
Miles de Euros
2023
2022
Impuesto corriente del ejercicio
3.226
4.135
Ajustes de ejercicios anteriores
265
28
Impuestos diferidos:
Origen y reversión de diferencias temporarias
595
4.877
Total gasto / (ingreso) por impuesto
4.086
9.040
Al 31 de diciembre de 2023, el Grupo ha realizado un nuevo test de recuperabilidad de los créditos
fiscales por pérdidas a compensar, de los derechos por deducciones y bonificaciones y de los derechos
por limitación de deducibilidad de gastos financieros. En este sentido, el Grupo ha registrado un gasto
neto en el epígrafe “Impuesto sobre Sociedades” de la cuenta de resultados consolidada del ejercicio
2023, por importe de 2.637 miles de euros (gasto neto de 871 miles de euros en el ejercicio 2022), al
disminuir los importes recuperables de la limitación de deducibilidad de gastos financieros en 4.416
miles de euros y de los derechos por deducciones y bonificaciones en 4.930 miles de euros, y al
aumentar los importes recuperables de los créditos fiscales por pérdidas a compensar en 6.709 miles
de euros.
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15. Ganancias por acción
15.1 Básicas
Las ganancias por acción básicas se calculan dividiendo el beneficio del ejercicio atribuible a los
accionistas ordinarios de la Sociedad dominante entre el número medio ponderado de acciones
ordinarias en circulación durante el ejercicio, excluidas las acciones propias.
El detalle del cálculo de las ganancias (pérdidas) por acción básicas es como sigue:
Euros
2023
2022
Beneficio/(Pérdida) del ejercicio atribuible
a los accionistas de la Sociedad dominante
(17.976.000)
2.707.000
Nº medio ponderado de acciones ordinarias
en circulación (en títulos)
500.000.004
500.000.004
Beneficio/(Pérdida) por acción básicas
(0,036)
0,005
15.2 Diluidas
Las ganancias por acción diluidas se calculan ajustando el beneficio del ejercicio atribuible a los
tenedores de instrumentos de patrimonio neto de la Sociedad dominante y el número medio ponderado
de acciones ordinarias en circulación por todos los efectos dilutivos inherentes a las acciones ordinarias
potenciales, es decir, como si se hubiera llevado a cabo la conversión de todas las acciones ordinarias
potencialmente dilutivas.
La Sociedad dominante no tiene diferentes clases de acciones ordinarias potencialmente dilutivas.
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21. Gastos de personal
El detalle de los gastos de personal en los ejercicios 2023 y 2022 es como sigue:
Miles de Euros
2023
2022
Sueldos y salarios
34.741
35.036
Indemnizaciones
228
1.301
Seguridad Social y otros gastos sociales
13.099
13.090
48.068
49.427
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Deoleo, S.A.
y Sociedades Dependientes
Informe de Gestión Consolidado
del ejercicio 2023
1. Situación del Grupo
Estructura organizativa
Deoleo, es un grupo marquista de alimentación líder mundial en aceite de oliva, y tiene la mejor cartera
de marcas de dicho sector al ocupar, éstas, posiciones de liderazgo en los diferentes mercados en los que
opera. Además, también comercializa aceites de semillas, aceitunas de mesa, vinagres y salsas, lo que le
convierte en un auténtico referente de la alimentación mundial.
Cuenta con una amplia presencia internacional con marcas reconocidas, que mantienen el liderazgo en los
mercados más importantes del mundo como Carbonell, Bertolli, Carapelli, Sasso, Koipe y Hojiblanca.
El Grupo tiene sus principales centros de producción en España e Italia, y cuenta con presencia societaria
en 12 países: España, Italia, Francia, Alemania, Países Bajos, Bélgica, Estados Unidos de América, Canadá,
México, Colombia, India y Malasia.
La Dirección del Grupo ha venido gestionando sus medios humanos, materiales e intangibles a través de
las siguientes unidades de negocio:
(i) Unidad Operativa. Sus medios de producción y envasado de aceite, aunque se ubican en distintas
localizaciones geográficas en Italia y España, se gestionan y operan en la práctica como una
única estructura.
(ii) 6 Unidades Comerciales. La estructura utilizada para comercializar el aceite producido, cuya
actividad consiste en la explotación comercial del aceite producido, utilizando cada una de ellas
todo el porfolio de marcas del Grupo, en los mercados que cada una de ellas tiene asignados.
(iii) Unidad Corporativa. Responsable de definir la estrategia general y las directrices de gestión del
Grupo, dando apoyo al resto de unidades, así como al Consejo de Administración para facilitar
la toma de decisiones.
Unidades de
Negocio
Tipo
Mercados
España
Comercial
España
Italia
Comercial
Italia
Norte de Europa
Comercial
Alemania, Bélgica, Países Bajos, Francia y resto de Europa
Norte América
Comercial
Estados Unidos y Canadá
Asia Pacífico y MEA
Comercial
Australia, China, India y resto de Asia y África
Latinoamérica
Comercial
América Latina
Operativa
Fabricación
Corporativa
Estructura
La misión del Grupo es inspirar a quienes forman parte del mundo del aceite de oliva para marcar una
diferencia positiva cada día. Como la compañía de aceite de oliva, bajo marca, número uno del mundo,
tiene la oportunidad de hacer uso de su escala para fomentar el cambio, protegiendo el patrimonio del
aceite de oliva y liderando a la industria en la tarea de priorizar el negocio responsable.
- 2 -
La visión es conducir el aceite de oliva hacia un futuro sostenible. Esto comienza con la creación de fuertes
alianzas con sus proveedores para incorporar prácticas agrícolas sostenibles. El Grupo trabaja
estrechamente con los agricultores, compartiendo conocimiento sobre las aceitunas para desarrollar
soluciones integrales que promuevan su éxito económico al tiempo que preservan y desarrollan el medio.
El modelo estratégico del Grupo Deoleo, dirigido a generar valor y hacer sostenible la compañía, está
basado en los siguientes ejes básicos:
- Apuesta por la calidad y la orientación al consumidor.
- Considera la sostenibilidad como el elemento clave para añadir valor a sus marcas, la sociedad y el
planeta. Para crear productos de calidad, debe trabajar preservando el medio ambiente y apoyando
a las personas que hacen posible su negocio. Pensar y actuar de forma sostenible es la clave para
promover un futuro más saludable.
- Mejora en las políticas de compras y de ventas, mediante el establecimiento de acuerdos
comerciales, para sumar a la fórmula de compras a corto plazo las de medio y largo plazo,
diversificación de compras aumentando las compras fuera de España, revisión de activos y
oportunidades de venta.
- Ajuste operativo para aumentar la eficiencia y rentabilidad. Actuaciones de optimización en la
compra de materiales auxiliares, suministros energéticos, ahorros por la focalización y
racionalización de marcas, inversión en ventas y marketing.
El modelo de negocio de Deoleo está basado en seis pilares clave:
- El aceite de oliva como actividad principal.
- Desarrollo de mercados internacionales.
- Fuerte apuesta por el mercado en Estados Unidos.
- Crecimiento en el volumen de ventas.
- Minimización del impacto de la volatilidad en los precios de la materia prima.
- Focalización en marcas y referencias principales.
Órganos de Gobierno (*)
El consejo de Administración de la Sociedad dominante al 31 de diciembre de 2023 estaba formado por 6
miembros, de los cuales 3 tenían la calificación de Consejeros dominicales, 2 Consejeros independientes
y 1 Consejero ejecutivo.
Dentro del Consejo de Administración existen las siguientes Comisiones delegadas, cuya composición al
31 de diciembre de 2023 era la siguiente:
- Comisión de Auditoría y Control, formada por 3 miembros, que celebra sesiones periódicas para
tratar los asuntos dentro del ámbito de sus competencias indicadas en el Reglamento del
Consejo de Administración.
- Comisión de Nombramientos y Retribuciones, formada por 3 miembros, que celebra reuniones
periódicas para tratar los asuntos dentro de su ámbito de competencia y que están regulados
en el Reglamento del Consejo de Administración.
(*) Los siguientes informes, (i) Informe Anual de Gobierno Corporativo, (ii) Informe Anual de Retribuciones
del Consejo y (iii) Estado de Información no Financiera del Grupo, correspondientes al ejercicio 2023,
forman parte del presente Informe de Gestión Consolidado, se encuentran disponibles íntegramente en la
página web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (www.cnmv.es) y en la página web de la
Sociedad dominante (www.deoleo.com), y se comunican como Otra Información Relevante (OIR) ante la
CNMV.
- 3 -
2. Evolución de las inversiones
Durante el ejercicio 2023, las inversiones en inmovilizado material vinculadas al negocio del aceite
corresponden, principalmente, a la ampliación y modernización de las instalaciones y maquinaria de las
fábricas de Alcolea (Córdoba) y Tavarnelle (Italia).
3. Evolución de los negocios
El ejercicio 2023 ha venido marcado por:
- Mercados:
o Hemos terminado la campaña 2022/2023 en la que la producción mundial de aceite de
oliva (2,6 millones de toneladas), según datos de la UE, ha disminuido en un -25% con
respecto a la campaña anterior, y ha sido un 24% inferior a la media de las últimas cinco
campañas.
o Si nos centramos en la UE, la caída en 2022/2023 con respecto a la campaña anterior ha
sido del -40%, principalmente por el impacto de la baja producción española (-55%, 0,66
millones de toneladas), marcada por la falta de lluvias y episodios de calor extremo a lo
largo de la misma.
o La circunstancia histórica de enfrentarse a dos malas cosechas continuadas ha dado lugar
a que el precio del aceite de oliva alcance cotas nunca vistas desde que se tienen
registros, lo que ha provocado una caída moderada pero paulatina en el consumo a lo
largo del ejercicio.
o El consumo se ha visto afectado por los altos precios de la materia prima en la mayoría
de los países donde el Grupo opera. En los dos principales países consumidores, España
e Italia, al cierre de 2023, se ha producido una disminución del consumo del -11,5% y
del -9,9%, respectivamente, según datos Nielsen. Por su parte en Estados Unidos, la
reducción ha sido del -1,9% (fuente IRI).
o Como consecuencia de las circunstancias anteriores, los precios en España alcanzan
niveles récord tras las subidas continuas de los últimos meses, según el MAPA. En lo que
va de campaña 2023/2024, la subida de los precios medios es del 69,1% con respecto a
la anterior y del 171% si observamos las dos últimas campañas. El aceite de oliva en el
ejercicio 2023 ha alcanzado el precio más alto desde que hay registros.
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La variación interanual 2023-2022 de los precios en España es la siguiente:
Precios Aceite Oliva España (€/Tn)
Materia Prima
Dic-23
Dic-22
Variación
Extra Virgen
8.887
5.551
60,1%
Virgen
8.421
5.019
67,8%
Lampante
7.915
4.843
63,4%
Precios medios Pool Red
- Grupo:
o Si bien, gracias a nuestra gestión comercial, hemos traspasado la subida de la materia
prima a nuestros precios de venta, manteniendo el margen bruto unitario a niveles del
ejercicio anterior e incrementando ligeramente la cifra de facturación, la caída del
consumo ha afectado a nuestros volúmenes de venta, que han disminuido -21% con
respecto al año anterior.
o En términos de cuotas de mercado, el fuerte encarecimiento derivado de este contexto
de precios en máximos históricos ha beneficiado principalmente a las marcas blancas,
provocando un leve retroceso de nuestras cuotas de mercado en Estados Unidos (-2,5
p.p.), Italia (-2,2 p.p.) y España (-1,7 p.p.).
o El EBITDA alcanzado en el ejercicio 2023 ha sido de 30,2 millones de euros. Durante el
segundo semestre del ejercicio, este indicador ha tenido un mejor desempeño,
alcanzando los 17,5 millones de euros frente a los 12,7 millones de euros obtenidos en
el primer semestre, de manera que la caída interanual al cierre del ejercicio se ha situado
en el -30% frente al -43% de disminución sufrida al cierre del primer semestre.
o El mayor gasto financiero (10 millones de euros), asociado en su mayor parte a las
subidas de los tipos de interés y al reconocimiento contable de los efectos de la novación
de la deuda, junto con el impacto contable de los deterioros de activos intangibles,
materiales y fiscales registrados en el ejercicio (22,1 millones de euros), han dado lugar
a que hayamos registrado una pérdida neta de 34 millones de euros.
o La tendencia alcista en los precios de aceite de oliva experimentado durante todo el
ejercicio, acentuada en los dos últimos meses del año, ha traído consigo un incremento
de nuestro capital circulante y del endeudamiento financiero neto, cuyos valores han
crecido un 24% y un 18,5%, respectivamente, con respecto al cierre de 2022.
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A continuación, se presentan las principales rúbricas de la cuenta de resultados consolidada de los dos
últimos ejercicios a perímetro comparable.
Miles de Euros
2023
2022
Variación
Cuenta de pérdidas y ganancias:
Ventas
837.616
827.449
1,2%
Margen Bruto
100.144
126.218
(20,7%)
Otros costes operativos
(69.916)
(83.252)
(16,0%)
EBITDA
30.228
42.966
(29,6%)
EBITDA/Ventas
3,6%
5,2%
Resultado del ejercicio
(34.326)
6.268
(647,7%)
Atribuible a:
Accionistas de la Sociedad dominante
(17.976)
2.707
(764,1%)
Intereses Minoritarios
(16.350)
3.561
(559,1%)
- El contexto en el que se ha desarrollado el segundo semestre del ejercicio no ha variado en cuanto
a las dificultades derivadas de un entorno de fuerte inflación con altos tipos de interés,
adicionalmente endurecido por unas previsiones de cosecha de aceite de oliva poco favorables,
en términos de cantidad y calidad, lo que ha provocado que los precios se hayan incrementado
aún más en los últimos meses de ejercicio.
- Apalancándonos en la solidez de nuestras marcas, hemos sido capaces de trasladar los precios de
la materia prima a nuestros precios de venta, de manera que hemos mantenido el margen bruto
unitario, lo que nos ha permitido incrementar la cifra de ventas en un 1,2% a pesar de la pérdida
de volúmenes.
- A nivel operativo, hemos aplicado medidas de ahorro y optimización de recursos, tanto
comerciales como de estructura, adecuando los costes a la nueva coyuntura de mercado que
anticipaba menores volúmenes de venta, adaptando estás medidas a la situación de cada uno de
los mercados.
- Al cierre del ejercicio, el EBITDA ha sido de 30 millones de euros. Durante el segundo semestre,
y a pesar de la mayor intensidad de la subida de la materia prima, hemos mejorado con respecto
al primer semestre del ejercicio, de manera que en este período se han alcanzado 17,5 millones
de euros, dejando la disminución del EBITDA en el conjunto del año en el -30% frente a la caída
del -43% sufrida en el primer semestre del ejercicio donde se lograron 12,7 millones de euros.
- El mayor gasto financiero (10 millones de euros), asociado en su mayor parte a las subidas de los
tipos de interés (6 millones de euros) y al reconocimiento contable de los efectos de la novación
de la deuda (4 millones de euros), junto con el impacto contable de los deterioros de activos
intangibles (18,1 millones de euros), materiales (1,4 millones de euros) y fiscales (2,6 millones
de euros) registrados en el ejercicio, han dado lugar a que hayamos registrado una pérdida neta
de 34,3 millones de euros.
- 6 -
4. Situación financiera
Composición del balance de situación
A continuación, se presentan las principales rúbricas del balance de situación consolidado de los dos
últimos ejercicios a perímetro comparable:
Miles de Euros
31-12-2023
31-12-2022
Variación
Activo no corriente
550.885
585.068
(5,8%)
Capital circulante
102.310
82.350
24,2%
Patrimonio neto atribuible
a los accionistas
de la Sociedad dominante
238.898
256.630
(7,0%)
Patrimonio neto
471.278
505.126
(6,7%)
Deuda financiera neta
120.350
101.544
18,5%
- En el segundo semestre del ejercicio, se ha intensificado el efecto de la subida de la materia prima
por la previsible escasez de aceite de oliva de calidad. Esta circunstancia ha provocado el
incremento del inventario, con el consecuente impacto en la cifra del capital circulante, que crece
un 24,2% con respecto al cierre del pasado ejercicio.
- El aumento en la deuda financiera neta asociada a las circunstancias descritas anteriormente ha
sido del 18,5% al final del año, cerrando el ejercicio en 120 millones de euros, un aumento de
sólo 19 millones de euros, ya que la mayor parte de los impactos extraordinarios registrados en
el Resultado Neto del ejercicio 2023 no consumen caja.
Análisis de gestión de generación de caja
Miles de Euros
2023
2022
Variación
Saldo caja inicial
65.529
86.436
(20.907)
Resultado del ejercicio antes de impuestos
(30.240)
15.308
(45.548)
Ajustes al resultado
57.336
26.003
31.333
Cambios en capital corriente
(22.846)
(11.562)
(11.284)
Flujo de caja de explotación
4.250
29.749
(25.499)
Pago de intereses
(15.848)
(8.049)
(7.799)
Pago de impuestos
244
(4.835)
5.079
Otros flujos de actividades de explotación
(15.604)
(12.884
(2.720)
Flujo de caja de inversión
(4.254)
3.711
(7.965)
Flujo de caja de financiación
(19.237)
(41.843)
22.246
Flujo de Caja Total
(34.845)
(20.907)
(13.938)
Saldo caja final
30.684
65.529
(34.845)
- Los altos precios de la materia prima provocan que se mantenga el consumo de capital circulante
que venimos experimentando en los dos últimos años.
- La disminución en 34,8 millones de euros de la caja obedece, principalmente a: i) la amortización
del tramo senior de la deuda por 20 millones de euros llevada a cabo en el primer trimestre del
año, ii) el mayor consumo de caja asociado a las circunstancias de mercado de la materia prima
ya comentadas y iii) el mayor gasto financiero derivado de la subida de los tipos de interés.
- Hemos incrementado en 7,8 millones de euros el pago de intereses, principalmente, por el efecto
de la subida media de los tipos de interés y el mayor uso de las líneas de factoring para financiar
el mayor nivel de stock.
- Cumplimos con todos los covenants pertinentes establecidos en el contrato de financiación
sindicada.
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5. Patrimonio neto
A 31 de diciembre de 2023 y 2022, el capital social de la Sociedad dominante está representado por
500.000.004 acciones de 0,2 céntimos de euro de valor nominal cada una, totalmente suscritas y
desembolsadas y representadas por anotaciones en cuenta.
6. Acciones propias
Durante el ejercicio 2023 no se han realizado operaciones de compraventa de acciones propias
(autocartera).
Al 31 de diciembre de 2023 la Sociedad dominante no mantiene acciones propias en autocartera.
7. Evolución y perspectivas del Grupo
El ejercicio 2023 ha estado marcado por un contexto de mercado en el que el aceite de oliva ha alcanzado
los niveles de precio más altos desde que se tienen registros y por una estimación de cosecha 2023/2024
pesimista (en cantidad y en calidad), lo que anticipa escasez de materia prima durante la campaña. Por
lo que hemos tenido que afrontar las peores condiciones de mercado por las que haya atravesado el sector
históricamente.
La defensa de nuestro margen bruto unitario ha sido prioritaria y, gracias a ello, se ha conseguido
incrementar ligeramente la cifra ventas a pesar de la caída de los volúmenes. Por su parte, las medidas
de ajuste y optimización de opex han traído consigo una mejora del EBITDA en el segundo semestre con
respecto al primero, finalizando el ejercicio con un EBITDA de 30 millones de euros, lo que representa una
caída del -30% con respecto al ejercicio anterior.
La subida de tipos de interés, el reconocimiento contable (sin impacto en la caja) del efecto de la novación
de la deuda (4 millones de euros) y la mayor disposición de las líneas de factoring, se han traducido en
un aumento en el gasto financiero de 10 millones de euros con respecto al ejercicio anterior.
Dado el desfavorable contexto de mercado, donde el precio del aceite de oliva se encuentra de manera
continuada en niveles máximos históricos desde que se tienen registros, se ha evaluado la recuperabilidad
de los activos (impairment) utilizando unas proyecciones financieras más conservadoras que las
contenidas en el Plan Estratégico 2022-26, con el consecuente impacto en nuestros activos intangibles,
donde hemos registrado un deterioro neto de impuestos de 18,1 millones de euros, así como en el valor
de nuestros activos fiscales por 2,6 millones de euros y materiales por 1,4 millones de euros, al cierre del
ejercicio. Estas partidas contables no tienen efecto en la caja de la compañía.
El mayor gasto financiero por la novación de la deuda (4 millones de euros) y el impacto contable de los
deterioros de activos (22,1 millones de euros), ambos extraordinarios y sin impacto en la caja, representan
la mayor parte (76%) de la pérdida neta de 34 millones de euros registrada en 2023.
El desarrollo de nuestra estrategia y la hoja de ruta marcada ha demostrado su eficacia en un ejercicio
como el que acabamos de cerrar, donde se han superado circunstancias excepcionales e históricas de
mercado. Nuestras marcas y los fundamentales de la compañía están preparados para afrontar con éxito
la vuelta a condiciones normales de mercado.
El ejercicio 2024 ha comenzado bajo los mismos parámetros que el anterior, no obstante, la fortaleza de
nuestras marcas, junto con la eficacia de la gestión comercial y el control de los gastos, nos debe permitir
mantener el margen bruto unitario.
Nuestra apuesta por la sostenibilidad se mantiene en progresión y se consolida como uno de los pilares
fundamentales donde se asienta la estrategia del Grupo, como un vector de crecimiento y de
diferenciación.
- 8 -
8. Medio Ambiente y sostenibilidad
Las operaciones del Grupo están sometidas a la legislación relativa a la protección del medioambiente
(“leyes medioambientales”) y la seguridad y salud del trabajador (“leyes sobre seguridad laboral”). La
sociedad considera que cumple tales leyes y que mantiene procedimientos diseñados para fomentar y
garantizar su cumplimiento. La principal información medioambiental se encuentra desglosada en la Nota
26 de la memoria del ejercicio 2023.
9. Hechos posteriores al cierre del ejercicio
A fecha de formulación de las presentes cuentas anuales, no se han producido otros hechos significativos
que no hayan sido desglosados en las notas de la memoria.
10. Principales riesgos del Grupo
Los potenciales riesgos más relevantes en el Grupo son los siguientes:
1) Riesgos del entorno de negocio:
a) Riesgo de elevada competencia y aumento de la cuota de mercado de las marcas blancas.
El Grupo Deoleo mantiene cuotas de marcado relevantes en sus principales mercados. El Grupo
podría experimentar una disminución de su cuota de mercado, volúmenes o márgenes como
consecuencia de ventajas de competidores, o de la necesidad de reducir precios para responder
a la competencia o a las presiones de clientes. También podría sufrir una reducción de ingresos
por ventas por cambios en las preferencias o la sofisticación de los consumidores, del poder de
compra de los clientes, de la bajada de calidad de servicio, de la sensibilidad ante cambios de
precios, por factores económicos en los países en los que opera el Grupo o por una demanda
insuficiente derivada de una caída general del consumo. Un hipotético aumento de la cuota de
mercado de las marcas blancas (52,2% en España, 29,0% en Italia y 40,9% en Estados Unidos)
podría también afectar negativamente al Grupo.
b) Riesgo de volatilidad de los precios de materia prima.
El coste de la materia prima (aceite) supone, aproximadamente, el 80% de los costes operativos.
Adicionalmente, entre el 60% y el 70% de oferta mundial de aceite se concentra en 3 países:
España, Italia y Grecia. Existe el riesgo de una insuficiente capacidad de gestión de fluctuaciones
tanto al alza como a la baja en cortos periodos de tiempo, debido a factores diversos sobre los
que el Grupo no puede ejercer control (por ejemplo: cambios climáticos y meteorológicos,
patologías de los olivos, restricciones a la importación y exportación, precios de la energía y
carburantes, etc.), así como de que se produzcan situaciones de escasez o desabastecimiento de
materia prima en el mercado (aceite) a un precio razonable, con la calidad necesaria y requerida
por el Grupo.
c) Riesgo de litigios y reclamaciones.
El Grupo Deoleo se encuentra incurso en litigios y reclamaciones que en su mayoría son
consustanciales al curso habitual del negocio, siendo su resultado incierto. Estos litigios surgen
fundamentalmente de las relaciones con clientes, proveedores, empleados, accionistas y las
Administraciones Públicas, así como de las actividades industriales. No se puede asegurar que los
litigios o reclamaciones, en curso u otros futuros, se resuelvan desfavorablemente para los
intereses del grupo.
d) Riesgo de concentración de ingresos por actividad, área geográfica y clientes.
Aproximadamente, el 97% de los ingresos ordinarios del Grupo se concentran en las actividades
de aceite de oliva (87%) y aceite de semillas (10%).
A nivel área geográfica, el 64% de la actividad se concentra en tres países: España, Italia y
Estados Unidos.
Aproximadamente el 34% de los ingresos ordinarios del Grupo procede de 15 clientes, y el primer
cliente de España, de Italia y de Estados Unidos concentra en torno al 19% de las ventas en cada
mercado.
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Las condiciones económicas y la incertidumbre política pueden tener un impacto negativo en la
demanda de los productos, así como en la capacidad de los clientes para cumplir con sus
obligaciones de pago. Adicionalmente, cualquier impacto negativo a nivel económico, político,
social, etc. en alguno de estos países podría afectar negativamente a las actividades, operaciones
y resultados del Grupo.
Asimismo, potenciales dificultades financieras de clientes, la reducción de su capacidad de compra,
fusiones entre clientes, pérdida de autorizaciones para el desarrollo de actividad o terminación o
incumplimiento de un contrato material podría derivar en pérdida de ingresos y flujos de caja.
2) Riesgos financieros:
a) Riesgo derivado de la situación patrimonial.
El Grupo incurrió en pérdidas significativas en el período 2016-2019 que debilitaron su situación
financiera, y desde 2016 incurrió 3 veces en causa de disolución.
La finalización del proceso de Reestructuración el 24 de junio de 2020 no permite asegurar que el
Grupo no incurra en nuevas pérdidas futuras que desembocarían otra vez en causa de reducción
de capital o liquidación.
Adicionalmente, potenciales situaciones de este tipo en el futuro podrían afectar negativamente a
la percepción de inversores, proveedores y/o clientes, con impacto negativo en la situación
financiera y económica, que podrían dar lugar a la incapacidad del Grupo de hacer frente a las
obligaciones exigibles.
b) Riesgo de tipo de cambio.
El Grupo está expuesto al riesgo de tipo de cambio por las operaciones con divisas (especialmente
el dólar estadounidense, que en el ejercicio 2023 concentra aproximadamente el 22% de las ventas
del Grupo). La fluctuación de los tipos de cambio puede exponer a la empresa a pérdidas
económicas y contables significativas.
c) Riesgos derivados del nivel de endeudamiento (incumplimiento de covenants).
Un potencial incumplimiento de los compromisos adquiridos con las entidades acreditantes podría
dar lugar a un supuesto de amortización anticipada de los contratos de financiación, pudiendo
aquellas exigir el pago de los importes otorgados bajo los diferentes tramos de la financiación, la
ejecución de garantías y opciones de compra otorgadas en aseguramiento de los contratos de
financiación.
Adicionalmente, los nuevos Contratos de Financiación (Senior y Junior) prevén la amortización
anticipada obligatoria de la Deuda Sostenible cuando se produzca un cambio de control (ver
apartado 5.e siguiente).
d) Riesgo de tipo de interés.
El riesgo de tipo de interés del Grupo se circunscribe, principalmente, a los recursos ajenos a largo
plazo. Los recursos ajenos emitidos a tipos variables exponen al Grupo a riesgo de tipo de interés
de los flujos de efectivo. Prácticamente el 100% del endeudamiento del Grupo es a tipo variable,
con un coste aproximado del 8,93%.
Tras la Reestructuración, la deuda sostenible se compone de dos tramos de financiación con tipos
distintos vinculados al Euribor más un margen, con aplicación de un Euribor mínimo del 1% y
0,5%. Con efectos desde el 28 de marzo de 2023, con la firma de los Contratos de Novación,
dichos márgenes se han incrementado en 150pbs adicionales.
3) Riesgos operativos:
a) Riesgo derivado del inmovilizado intangible (marcas) y del fondo de comercio.
Al 31 de diciembre de 2023, el valor contable del inmovilizado intangible (marcas) y de los fondos
de comercio ascendía a 428 millones de euros (51% de los activos totales del Grupo) y 16
millones de euros (2% de los activos totales del Grupo), respectivamente.
En el período 2016-2018 se han registrado deterioros contables por importe neto de 333 millones
de euros, y en el período 2019-2021 se han registrado reversión de deterioros contables por
importe neto de 27 millones de euros. En 2022 y 2023 se han registrado deterioros contables
por importe neto de 4,8 millones de euros y 18,1 millones de euros, respectivamente.
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En este sentido, el Grupo Deoleo está expuesto a:
• Un potencial deterioro de las marcas como consecuencia de un inadecuado
posicionamiento o de la incapacidad de hacer percibir a los clientes y consumidores la
diferencia de sus productos con respecto a los existentes en el mercado.
• Variaciones en las condiciones económicas generales, en la estrategia de negocio del
Grupo, en los resultados operativos o en otros indicadores de deterioro, por los que podría
tener que reconocer pérdidas en el futuro.
b) Gestión de existencias y externalización de la actividad de envasado.
El Grupo Deoleo se podría ver afectado por una inadecuada gestión de las existencias, con
implicaciones en el mantenimiento de niveles de stock:
- En caso de exceso en los niveles de stock, podría verse en la necesidad de ofrecer rebajas
o descuentos en los productos, incluso su retirada y destrucción.
- En caso de defecto en los niveles de stock, si se infravalorase el nivel de demanda futura o
no se repusiera lo suficientemente rápido, el Grupo podría experimentar una pérdida de
ingresos, incremento en los costes de distribución o incluso penalizaciones de clientes.
Por otro lado, el Grupo Deoleo tiene externalizada parte de su actividad de envasado, con un alto
grado de dependencia en el segmento de aceite de semillas, y de salsas, aceitunas y vinagres. El
Grupo podría verse afectado, entre otros factores, por el incumplimiento de las obligaciones de
entrega asumidas por los copackers, por retrasos significativos o la suspensión en la entrega de
productos envasados por aquéllos, por el incumplimiento de los estándares de calidad exigidos,
porque no superen el proceso de homologación realizado por Deoleo, por el incumplimiento de las
políticas o pautas de actuación comunicadas por Deoleo, o por el incumplimiento de las partes de
las obligaciones establecidas en contrato.
c) Riesgo regulatorio, fiscal y aduanero.
Las actividades y productos del Grupo podrían verse afectados por:
- Potenciales incumplimientos de regulación en materia de calidad y seguridad alimentaria,
seguridad y salud laboral, medioambiente y competencia, fiscal y aduanero, entre otras, de
las actividades o productos.
- Potencial incremento de la actividad legislativa en materia alimentaria, con normativa cada
vez más numerosa y compleja, objeto de constantes modificaciones.
- Procedimientos, inspecciones y reclamaciones de las autoridades fiscales y aduaneras en
relación con la liquidación de determinadas tasas y tributos, que han dado lugar y pueden
dar lugar en el futuro a la revisión de las obligaciones fiscales y aduaneras del Grupo.
- Potenciales cambios en el futuro de la legislación fiscal nacional o internacional, en
cualquiera de los países en los que el Grupo opera.
- Incertidumbre política con la imposición de barreras arancelarias para productos
extranjeros, con potencial modificación de aranceles en vigor o imposición de nuevas
barreras.
d) Riesgo de pérdida de la marca Bertolli.
El Grupo Deoleo tiene un contrato de licencia de uso perpetua, mundial y exclusiva de la marca
"Bertolli".
A 31 de diciembre de 2023, el valor neto contable de la marca “Bertolli” ascendía a 228 millones
de euros. El negocio derivado de la marca “Bertolli” representó aproximadamente el 37% del total
de los ingresos ordinarios del Grupo.
En el remoto supuesto en el que concurriera alguna de las causas de resolución del contrato de
licencia de la marca "Bertolli", Mizkan como titular actual de la marca podría unilateralmente, y
con efectos inmediatos, retirar al Grupo los derechos de uso de la marca.
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e) Riesgo de desastres y catástrofes.
El Grupo opera actualmente en dos fábricas (España e Italia), desde las que se producen la mayoría
de las interacciones con la cadena de suministro y el aprovisionamiento de materias primas. El
Grupo Deoleo está expuesto a:
- Desastres naturales, accidentes graves, pandemias, epidemias, situaciones catastróficas,
problemas técnicos, huelgas de trabajadores, averías significativas en la maquinaria o en el
equipamiento de las instalaciones, sabotajes o incendios, en cualquiera de los centros de
producción o distribución, que pueden afectar significativamente a la capacidad para
distribuir los productos o mantener niveles de producción adecuados, o impliquen una
amenaza sobre la capacidad del Grupo para continuar con el desarrollo de sus operaciones
habituales (abastecimiento de materias primas, producción y comercialización de
productos).
- Falta de previsión y de alternativas planificadas en el caso de que se produjeran
interrupciones del negocio que amenacen la capacidad del Grupo para asegurar la
producción y la actividad (personas, centros de trabajo, proveedores y tecnología).
- Interrupción o imposibilidad de tener acceso a la información relevante a los sistemas
informáticos cuando es necesaria, representando una amenaza en la gestión de las
operaciones y procesos.
4) Riesgo reputacional:
El Grupo Deoleo está expuesto a riesgos de pérdida de imagen y reputación por falta de cumplimiento
de requisitos legales, cumplimiento de regulación sobre protección de datos confidenciales,
cuestiones de responsabilidad social, medioambientales, daños materiales o a personas, corrupción,
fraude por parte del personal o cualquier otro aspecto relevante para los mercados de bienes y
capitales, o para el sector.
Adicionalmente, el sector alimentario conlleva posibles riesgos de contaminación, adulteración, etc.,
que podrían dar lugar a responsabilidades derivadas de enfermedades y daños que hayan podido
causar los productos. Las posibles reclamaciones e indemnizaciones derivadas de ello, así como su
difusión pública, podrían afectar negativamente a la imagen y a las marcas del Grupo, provocar
reacciones de su competencia y actitudes de rechazo del cliente o consumidor.
El Grupo Deoleo también se encuentra expuesto a la potencial divulgación de noticias y estudios
falsos o de dudoso origen de sus productos, tanto en los medios de comunicación como en las redes
sociales.
5) Riesgos derivados de la Reestructuración y la nueva configuración societaria:
Como consecuencia de la entrada en vigor de la Refinanciación y del Acuerdo de Socios el 24 de junio
de 2020, el Grupo podría verse expuesto a los riesgos que se detallan a continuación:
a) Decisiones operativas y de gestión.
Como resultado de la reorganización societaria, los acreedores financieros y Deoleo, S.A. ostentan
una participación del 49,004% y del 50,996%, respectivamente, de la sociedad Deoleo Holding,
S.L.
Desde la entrada en vigor del Acuerdo de Socios, las decisiones operativas y de gestión se
producen en el seno de los órganos de gobierno de las sociedades Deoleo Holding, S.L. y Deoleo
UK, Ltd. Dichas decisiones están sometidas a determinados regímenes de mayorías reforzadas
para la aprobación de ciertas materias por la junta general de socios de Deoleo Holding, S.L. y
por el consejo de administración de Deoleo UK, Ltd.
b) Garantías de las obligaciones asumidas bajo la nueva financiación.
En garantía de las obligaciones asumidas con la Refinanciación, el Grupo Deoleo se ha
comprometido a otorgar una prenda sobre las acciones de Deoleo Global, S.A.U., así como prendas
y garantías en forma de opciones de compra sobre la totalidad de las acciones de Deoleo UK, Ltd.
y Deoleo Financial, Ltd.
En caso de incumplimiento de las condiciones de la nueva financiación (Deuda Sostenible), los
acreedores podrían ejecutar las prendas y las opciones de compra sobre los activos dados en
garantía, por lo que Deoleo, S.A. podría perder el control y quedar desprovisto de su negocio y
sus principales activos y, en consecuencia, incurrir en causa de disolución.
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c) Riesgo de venta del negocio de Deoleo.
El Acuerdo de Socios formalizado el 24 de junio de 2020 regula la posibilidad de iniciar un proceso
de venta de las acciones de Deoleo Holding, S.L., o de todo o parte de su subgrupo.
Este proceso puede ser iniciado a petición de los socios de Deoleo Holding que sean titulares del
20% o más de su capital social, bajo las circunstancias recogidas en el mencionado Acuerdo de
Socios. Todos los socios de Deoleo Holding, incluso cuando hayan votado en contra, estarían
obligados a aceptar los términos de la oferta si ésta fuera aprobada por socios titulares del 40%
o más del capital de Deoleo Holding (si hubiera Deuda Sostenible pendiente de repago), o por
socios titulares del 51% o más del capital de la sociedad (si no existiera Deuda Sostenible
pendiente de pago), siempre y cuando la venta se realizase a favor de un tercero en condiciones
de mercado, previa la emisión de una opinión sobre la razonabilidad del precio de venta por un
asesor independiente.
Como resultado de dicho proceso de venta, Deoleo, S.A. podría verse obligada a aceptar una
oferta de venta a favor de terceros aprobada por el resto de socios de Deoleo Holding, y podría
perder el control y quedar desprovista del negocio y de sus principales activos operativos, sin
perjuicio del derecho que Deoleo, S.A. y sus accionistas tendrían de percibir los importes
satisfechos en el proceso de venta en la proporción que les corresponda (salvo la parte que
correspondería satisfacer a los titulares de los Warrants).
d) Riesgo de entrada de los acreedores en el capital social de Deoleo, S.A.
Según el Acuerdo de Socios, transcurridos cuatro años y seis meses desde la Capitalización del
Préstamo Necesariamente Convertible ejecutada el 19 de enero de 2021, en caso de no prosperar
el proceso de venta comentado en el apartado anterior, los socios directos de Deoleo Holding que
individual o concertadamente sean titulares de más del 50% de las participaciones emitidas como
consecuencia de dicha Capitalización tendrán derecho a solicitar que se canjeen todas las
participaciones de Deoleo Holding (excepto las que sean titularidad de Deoleo, S.A.) por acciones
de Deoleo, S.A. en la proporción que corresponda a fin de que la participación indirecta de los
prestamistas en Deoleo Holding siga siendo la misma que antes del “canje” y Deoleo, S.A. se
convierta en el socio único de Deoleo Holding.
En caso de solicitarse, y para hacer efectivo el “canje”, Deoleo, S.A. deberá realizar un aumento
de capital no dinerario, y, consecuentemente, los accionistas de Deoleo, S.A. verían diluida su
participación en el capital social de la Sociedad.
e) Riesgo de amortización anticipada de la Deuda Sostenible.
El nuevo Contrato de Financiación Senior y el nuevo Contrato de Financiación Junior prevén la
amortización anticipada obligatoria de la Deuda Sostenible cuando se produzca un cambio de
control, entendiendo por tal, entre otras situaciones, que los Fondos CVC dejen de ostentar y
controlar al menos el 50% del capital social o derechos de votos de Deoleo, S.A. (por motivos
distintos del “canje”); o que otra persona (individual o concertadamente) adquiera el 30% o más
del capital social o derechos de voto de Deoleo, S.A. y supere el capital social del que son titulares
los Fondos CVC; así como otros supuestos explicados con mayor detalle en el Documento de
Registro aprobado e inscrito en la CNMV con fecha 21 de mayo de 2020.
En caso de que la Deuda Sostenible se considerase vencida anticipadamente por alguno de los
supuestos de cambio de control, el Grupo Deoleo podría tener que buscar nuevas fuentes de
financiación para hacer frente a los pagos requeridos, pudiendo ocurrir que no obtenga dicha
financiación, o que le sea concedida en condiciones menos favorables a las existentes como
consecuencia de la Reestructuración.
Los principales planes de respuesta y supervisión para los principales riesgos del Grupo son:
1) Entorno de negocio
Para reducir la exposición al riesgo en esta área, el Grupo trata de conseguir relaciones más a largo
plazo con los proveedores de materia prima, y trata de firmar contratos con precios estables y
acuerdos estratégicos con productores. Los índices de referencia del precio del aceite de oliva son los
que se usan para negociar los contratos de suministro en cada uno de los países.
Las principales marcas del Grupo son marcas con mucha antigüedad y notoriedad, y tienen una clara
posición de liderazgo en la mayor parte de los mercados en lo que están presentes, lo que permite
tener un mejor posicionamiento de los precios frente a los competidores. Adicionalmente, el Grupo
realiza inversiones en publicidad y en promociones para minimizar el potencial deterioro de sus
marcas.
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El análisis y seguimiento periódico de la información de ventas y de la evolución del negocio, la
implantación de buenas prácticas, explorar nuevas áreas de negocio, y la implantación de acciones
correctoras, son los principios de actuación clave para la gestión de los riesgos asociados a los
ingresos y cuotas de mercado del Grupo.
2) Financieros
La gestión de riesgos financieros se orienta a evitar variaciones no deseadas en el valor del Grupo
Deoleo, no teniendo como objeto actuaciones especulativas, a mantener la flexibilidad en la
financiación mediante la disponibilidad de las fuentes de financiación contratadas, de forma que se
minimice la exposición al riesgo de liquidez, y a reducir el impacto del riesgo de tipo de interés y del
tipo de cambio con coberturas, cuando ello sea posible, y del riesgo de crédito con la contratación de
seguros.
Adicionalmente, el Grupo Deoleo está comprometido con el cumplimiento de las obligaciones
establecidas en los nuevos Contratos de Financiación Senior y Junior, como son principalmente el
cumplimiento de los ratios financieros, de las obligaciones de “hacer” y de “no hacer” relativas al
negocio, y respetar las restricciones a la distribución de fondos y realización de pagos a accionistas
(dividendos u otros), así como con el cumplimiento de las previsiones recogidas en el Acuerdo de
Socios, en la medida en que puedan ser gestionados por el Grupo.
3) Operativos
Las medidas implantadas para mitigar los riesgos operativos en la gestión de los procesos de negocio
parten de: su diseño, realizado con criterios de eficacia, eficiencia y contemplando controles que
mitiguen los riesgos; el cumplimiento con las políticas y procedimientos internos establecidos al
efecto; de un esquema básico de segregación de funciones a nivel organizativo; y de prácticas de
gobierno, de coordinación y de información interdepartamental.
El Grupo mantiene una base de proveedores de materia prima estable, integrada por cooperativas
de reconocido prestigio y arraigadas en el mercado, con las que se mantiene una sólida relación
comercial. Existe un proceso de homologación de determinados proveedores, y el Grupo tiene
implantados flujos de aprobación de pedidos y facturas siguiendo la estructura de apoderamientos
establecida.
Se contratan coberturas mediante pólizas de seguros para aquellos siniestros que pudieran
materializarse.
La gestión de los riesgos regulatorios, fiscales y aduaneros debe ser fundamentalmente anticipativa
y proactiva, velando por el estricto cumplimiento y observancia de la legislación aplicable en todos
los países en los que opera el Grupo, orientándose también a la colaboración con los reguladores, y
teniendo en cuenta los escenarios posibles en un entorno cada vez más globalizado.
El Grupo Deoleo tiene definidos e implantados planes de control de calidad del producto en las
diversas fases del proceso productivo, procesos de vigilancia y actualización legislativa de la
normativa de producto y de packaging en todos los países donde opera, mantiene buenas prácticas
en los sistemas de gestión de las fábricas mediante el cumplimiento con las normas internacionales
de referencia, que son certificadas periódicamente por organismos independientes, tiene implantados
canales de comunicación y de gestión de reclamaciones de clientes y consumidores, y mantiene
actualizada la documentación de precios de transferencia del Grupo.
Adicionalmente, con la finalidad de mitigar los riesgos normativos de carácter penal, el Grupo tiene
implantado un modelo de prevención de delitos, que es supervisado por un órgano establecido al
efecto.
4) Reputacionales
El Grupo envasa siempre con los máximos controles para asegurar la misma calidad de sus productos,
en todos los países en los que opera, según los estándares europeos.
El Grupo implementa de forma activa procesos internos de control de la presencia de sus marcas en
los medios y en las redes sociales con el fin de detectar rápidamente la posible difusión de noticias o
rumores falsos en relación con sus productos, analizando la trazabilidad de estas informaciones para
hallar la fuente de las mismas, con el objetivo de evitar la difusión masiva de estas informaciones y
mitigar todo lo posible las potenciales consecuencias negativas que pudieran derivarse.
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5) Información
El Grupo Deoleo tiene implantados procedimientos operativos para el control y operación de los
sistemas informáticos basados en el control de acceso y control de cambios, para la monitorización
y el control de la continuidad operativa de sistemas e infraestructuras, y para la recuperación de los
sistemas de comunicaciones y de los sistemas críticos del negocio. Se realizan copias de seguridad y
se realizan pruebas periódicas para comprobar que las operativas y las tecnologías que dan soporte
a la continuidad operativa, funcionan y están convenientemente actualizadas.
Con respecto a los riesgos que afectan a la información contable y de gestión, el Grupo tiene
implantados procesos que soportan el sistema del control interno de la información financiera.
6) Gestión de personas
El Grupo Deoleo tiene diseñada una estrategia de gestión de recursos humanos a largo plazo, que
contempla, entre otros aspectos, la comunicación de la estrategia del Grupo a los empleados,
fomentar la participación activa del personal, la comunicación interna, y el trabajo en equipo.
En la gestión de los riesgos de personas se contemplan medidas orientadas a la gestión del
desempeño, a la retención del personal clave, y a la conciliación de la vida laboral y personal, entre
otras.
11. Investigación y Desarrollo
La apuesta por la innovación es un pilar estratégico en el que confía el Grupo para mantener su posición
de liderazgo en el mercado de los aceites envasados.
La competencia en este sector hace necesario que se siga potenciando la actividad en el área de innovación
y desarrollo, con el objetivo final de diseñar nuevos productos diferenciados, en los que la componente
salud aporte un valor añadido que sea apreciado por el consumidor, de manera que el consumo de estos
productos pueda reportar un beneficio para su salud.
En el año 2023, el equipo de I+D ha seguido con sus líneas de trabajo desarrollando nuevos productos,
apoyando el área industrial con el fin de optimizar procesos industriales, poniendo a punto nuevos métodos
analíticos, y colaborando con el departamento de Marketing con el fin de buscar nuevas formas de
diferenciar nuestros productos.
12. Período medio de pago a proveedores
El período medio de pago a proveedores en el ejercicio 2023 ha sido de 47 días (en el ejercicio 2022
ascendió a 50 días).
Según la Ley 3/2004 por la que se establecían las medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones
comerciales la cual fue modificada por la Ley 11/2013 de 26 de julio que establecía desde su fecha de
aplicación un plazo máximo legal de 30 días de pago a proveedores y acreedores, excepto que exista un
acuerdo entre las partes con un plazo máximo de 60 días. Destacamos que el Grupo mantiene acuerdos
con la mayor parte de sus proveedores, estableciendo el período medio de pago en 60 días.
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13. Otra información relevante
Detalle de Principales Datos Bursátiles
2023
2022
Precio de cierre (€)
0,2280
0,2220
Máximo del período (€)
0,2935
0,4382
Fecha máximo
6-jun
15-mar
Mínimo del Periodo (€)
0,2205
0,2165
Fecha mínimo
5-oct
11-oct
Promedio del periodo (€)
0,2467
0,3028
Volumen total de títulos (miles)
154.084
343.402
Volumen diario de títulos (miles)
604
1.336
Total efectivo negociado (miles de €)
39.007
116.418
Efectivo medio diario (miles de €)
153
453
Número de acciones (millones)
500
500
Capitalización bursátil fin del periodo (millones de €)
114
111
Política de dividendos
De acuerdo con las condiciones del préstamo suscrito en el presente ejercicio el Grupo, salvo que obtenga
la autorización de las entidades acreedoras, no podrá repartir dividendos, hasta que tenga lugar la
completa amortización de la financiación.
REGISTRO MERCANTIL DE CORDOBA, TOMO 2425 FOLIO 56, HOJA CO-35003. N.I.F.: A48012009
DOMICILIO SOCIAL: CTRA. N-IV, KM 388, 14610 ALCOLEA (CÓRDOBA). T +0034 957 320200
OFICINAS CENTRALES: MARIE CURIE, 7 - 4ª PLANTA, RIVAS VACIAMADRID 28521 (MADRID). T +0034 915 589505
www.deoleo.com
DILIGENCIA DE FIRMA DE LAS CUENTAS ANUALES E INFORME DE GESTIÓN
CONSOLIDADOS DE DEOLEO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO CERRADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
Diligencia que levanta el Secretario No-Consejero del Consejo de Administración de
DEOLEO, S.A. (“Deoleo” o la “Sociedad”), D. Sergio Gonzalez Galán, para hacer
constar que los miembros del Consejo de Administración que a continuación se
relacionan suscriben el presente documento comprensivo de las cuentas anuales
(balance, cuenta de pérdidas y ganancias, estados de cambios en el patrimonio neto,
estado de flujos de efectivo y memoria), el estado de información no financiera, el
informe de gestión consolidado de Deoleo y sociedades dependientes, así como el
informe anual de gobierno corporativo y el informe anual de remuneraciones,
correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2023, formulados por el
Consejo de Administración de la Sociedad en su reunión celebrada en el día de hoy, 19
de marzo de 2024, en formato electrónico único de conformidad con el Reglamento
Delegado (UE) 2019/815, de la Comisión, de 17 de diciembre de 2018, habiendo sido
aprobados por unanimidad de todos los miembros del Consejo, y sin que ninguno de
ellos haya manifestado expresa reserva o disconformidad respecto de ningún aspecto
de tales documentos, y entregados a los auditores de cuentas de cara a la emisión de
su informe de auditoría.
En Madrid, a 19 de marzo de 2024
Fdo.: Sergio González Galán
___________________ _______________________________
D. Ignacio Silva Alcalde Dña. Rocío Hervella Durántez
(Presidente)
______________________ ____________________________
D. Gianluca Bolla Dña. Aránzazu Cordero Hernández
______________________ ___________________________________
D. Fernando Valdés Bueno D. Juan Arbide Estensoro
REGISTRO MERCANTIL DE CORDOBA, TOMO 2425 FOLIO 56, HOJA CO-35003. N.I.F.: A48012009
DOMICILIO SOCIAL: CTRA. N-IV, KM 388, 14610 ALCOLEA (CÓRDOBA). T +0034 957 320200
OFICINAS CENTRALES: MARIE CURIE, 7 - 4ª PLANTA, RIVAS VACIAMADRID 28521 (MADRID). T +0034 915 589505
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DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD DE LAS CUENTAS ANUALES
INDIVIDUALES Y CONSOLIDADAS DE DEOLEO, S.A.
CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO CERRADO EL 31 DE DICIEMBRE
DE 2023
Los miembros del Consejo de Administración de Deoleo, S.A. declaran que, hasta donde
alcanzan su conocimiento, las cuentas anuales, tanto de la sociedad individual como de su
grupo consolidado, correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2023,
elaborados con arreglo a los principios de contabilidad aplicables y en formato electrónico
único de conformidad con el Reglamento Delegado (UE) 2019/815, de la Comisión, de 17 de
diciembre de 2018, ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los
resultados de Deoleo, S.A. y de las empresas comprendidas en la consolidación tomadas en
su conjunto, y que los informes de gestión complementarios de las cuentas individuales y
consolidadas incluyen un análisis fiel de la evolución y los resultados empresariales y de la
posición de Deoleo, S.A. y de las empresas comprendidas en la consolidación tomadas en su
conjunto, junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a que se
enfrentan.
En Madrid, a 19 de marzo de 2024.
______________________________________
D. Ignacio Silva Alcalde
(Presidente)
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Dña. Rocío Hervella Durántez
______________________________________
D. Gianluca Bolla
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Dña. Aránzazu Cordero Hernández
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D. Fernando Valdés Bueno
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D. Juan Arbide Estensoro