ACS, Actividades de

Construcción y Servicios, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión del

ejercicio anual terminado el 31 de diciembre

de 2023

INDICE	Página
– Estados financieros	5
– Balances de situación	5
– Cuenta de pérdidas y ganancias	7
– Estado de cambios en el patrimonio neto	8
– Estado de flujos de efectivo	9
– Memoria de las Cuentas Anuales Individuales correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2023	10
01. Actividades de la Sociedad	10
02. Bases de presentación de las Cuentas Anuales	14
02.01. Marco Normativo de Información Financiera	14
02.02. Imagen fiel	14
02.03. Principios contables no obligatorios aplicados	14
02.04. Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre	14
02.05. Comparación de la información	15
02.06. Agrupación de partidas	16
03. Aplicación del resultado	16
04. Normas de registro y valoración	17
04.01. Inmovilizado intangible	17
04.02. Inmovilizado material	17
04.03. Inversiones inmobiliarias	18
04.04. Arrendamientos	18
04.05. Instrumentos financieros	19
04.05.01. Activos financieros	19
04.05.02. Pasivos financieros	22
04.05.03. Instrumentos de patrimonio	23
04.05.04. Instrumentos financieros derivados	23
04.06. Transacciones en moneda extranjera	26
04.07. Impuestos sobre beneficios	26
04.08. Ingresos y gastos	27
04.09. Provisiones y contingencias	27
04.10. Indemnizaciones por despido	28
04.11. Elementos patrimoniales de naturaleza medioambiental	28
04.12. Compromisos por pensiones	28
04.13. Pagos basados en acciones	28
04.14. Transacciones con vinculadas	29
04.15. Estado de flujos de efectivo	29
05. Inmovilizado intangible	29
06. Inmovilizado material	30
07. Inversiones inmobiliarias	31
08. Arrendamientos	31
09. Activos financieros	32
09.01. Inversiones financieras a largo plazo	33
09.02. Inversiones financieras a corto plazo y Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	33

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09.03. Inversiones en Empresas del grupo y asociadas a largo plazo	34
09.04. Información sobre naturaleza y nivel de riesgo de los instrumentos financieros	40
09.04.01. Información cualitativa	40
09.04.02. Información cuantitativa	41
10. Instrumentos financieros derivados	45
10.01. Instrumentos financieros de cobertura	45
10.02. Instrumentos derivados que no son de cobertura	46
11. Patrimonio Neto	47
11.01. Capital y Prima de emisión	47
11.02. Reserva legal	49
11.03. Reserva por capital amortizado	49
11.04. Reserva de capitalización	49
11.05. Otras reservas	49
11.06. Limitaciones para la distribución de dividendos	49
11.07. Acciones Propias	50
11.08. Dividendo a cuenta	51
12. Provisiones y contingencias	51
12.01. Provisiones a largo plazo	51
12.01.01. Obligaciones con el personal	52
12.01.02. Pagos basados en instrumentos de patrimonio	52
12.02. Contingencias	54
13. Pasivos financieros	55
13.01. Pasivos financieros a largo plazo	56
13.02. Pasivos financieros a corto plazo	57
14. Administraciones Públicas y Situación fiscal	58
14.01. Saldos corrientes con las Administraciones Públicas	58
14.02. Conciliación entre resultado contable y base imponible fiscal	58
14.03. Impuestos reconocidos en el Patrimonio neto	60
14.04. Conciliación entre Resultado contable y gasto por impuesto sobre sociedades	60
14.05. Activos por impuesto diferido	62
14.06. Pasivos por impuesto diferido	62
14.07. Ejercicios pendientes de comprobación y actuaciones inspectoras	62
15. Moneda extranjera	63
16. Ingresos y gastos	63
16.01. Importe neto de la cifra de negocios	63
16.02. Cargas sociales	63
16.03. Otros gastos de explotación	64
16.04. Ingresos y gastos financieros	64
16.05. Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros	64
16.06. Variación del valor razonable en instrumentos financieros	64
17. Operaciones y saldos con partes vinculadas	65
17.01. Operaciones con vinculadas	65
17.02. Saldos con vinculadas	66
17.03. Retribuciones al Consejo de Administración y a la Alta Dirección	67

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17.04. Otra información sobre el Consejo de Administración	68
18. Operaciones interrumpidas	69
19. Otra información	69
19.01. Personal	69
19.02. Honorarios de auditoría	70
19.03. Garantías comprometidas con terceros y otros pasivos contingentes	70
19.04. Periodo medio de pago a proveedores	72
20. Hechos posteriores	73

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ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A.
BALANCE DE SITUACIÓN  A 31 DE DICIEMBRE DE 2023
ACTIVO	Nota	Miles de Euros
		31/12/2023	31/12/2022
ACTIVO NO CORRIENTE	0	8.960.668	8.108.730
Inmovilizado material	06	4.914	5.160
Terrenos y construcciones	0	395	395
Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material	0	4.519	4.765
Inversiones inmobiliarias	07	838	867
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo	09.03 y 17.02	8.849.419	7.924.621
Instrumentos de patrimonio	0	8.849.419	7.924.621
Inversiones financieras a largo plazo	09.01	60.740	101.101
Instrumentos de patrimonio	0	1.456	1.456
Activos por derivados financieros a largo plazo	10.01	58.893	99.254
Otros activos financieros	0	391	391
Activos por impuesto diferido	14.05	44.757	76.981
0	0
ACTIVO CORRIENTE	0	1.973.474	1.958.526
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	0	200.936	68.859
Deudores varios	0	33.430	26.309
Personal	0	1	—
Activos por impuesto corriente	14.01	166.984	42.165
Otros créditos con las Administraciones Públicas	14.01	521	385
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo	17.02	220.392	20.201
Inversiones financieras a corto plazo	09.02 y 10.02	685.650	461.358
Periodificaciones a corto plazo	0	2.689	1.637
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	09.02	863.807	1.406.471
TOTAL ACTIVO	0	10.934.142	10.067.256
Las notas 01 a 20 adjuntas forman parte integrante del balance de situación a 31 de diciembre de 2023.

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5

ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A.
BALANCE DE SITUACIÓN  A 31 DE DICIEMBRE DE 2023
PATRIMONIO NETO Y PASIVO	Nota	Miles de Euros
		31/12/2023	31/12/2022
PATRIMONIO NETO	11	7.861.310	7.199.915
FONDOS PROPIOS	0	7.817.666	7.124.157
Capital	0	139.082	142.082
Prima de emisión	0	366.379	366.379
Reservas	0	6.637.026	6.795.411
Legal y estatutarias	0	35.287	35.287
Otras reservas	0	6.601.739	6.760.124
Acciones y participaciones en patrimonio propias	0	(465.900)	(622.152)
Resultado del ejercicio	0	1.141.079	455.874
Dividendo a cuenta	0	—	(13.437)
AJUSTES POR CAMBIOS DE VALOR	0	43.644	75.758
0	0
PASIVO NO CORRIENTE	0	2.271.226	2.354.715
Provisiones a largo plazo	12.01	64.005	62.148
Deudas a largo plazo	13.01	2.031.550	2.110.261
Obligaciones y otros valores negociables	0	798.246	784.037
Deudas con entidades de crédito	0	1.233.304	1.326.224
Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo	17.02	—	3.402
Pasivos por impuesto diferido	14.06	175.671	178.904
0	0
PASIVO CORRIENTE	0	801.606	512.626
Provisiones a corto plazo	0	2.250	1.050
Deudas a corto plazo	13.02	98.243	231.713
Obligaciones y otros valores negociables	0	20.120	88.796
Deudas con entidades de crédito	0	72.737	2.103
Pasivos por derivados financieros a corto plazo	10.02	—	129.962
Otros pasivos corrientes	0	5.386	10.852
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	17.02	682.542	262.146
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	0	18.571	17.717
Acreedores varios	0	2.411	1.492
Personal	0	13.681	14.820
Pasivos por impuesto corriente	0	—	—
Otras deudas con las Administraciones Públicas	14.01	2.479	1.405
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO	0	10.934.142	10.067.256
Las notas 01 a 20 adjuntas forman parte integrante del balance de situación a 31 de diciembre de 2023.

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6

ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A.
CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS
CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2023
	Nota	Miles de Euros
		2023	2022
Importe neto de la cifra de negocios	16.01	803.198	363.207
Aprovisionamientos	17.01	(910)	(2.057)
Trabajos realizados por otras empresas	0	(910)	(2.057)
Otros ingresos de explotación	17.01	2.836	3.455
Gastos de personal	0	(47.212)	(39.203)
Sueldos, salarios y asimilados	0	(38.560)	(31.678)
Cargas sociales	16.02	(8.652)	(7.525)
Otros gastos de explotación	16.03	(30.459)	(29.204)
Servicios exteriores	0	(29.185)	(27.026)
Tributos	0	(74)	(378)
Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales	0	(1.200)	(1.800)
Amortización del inmovilizado	05, 06 y 07	(312)	(347)
Otros resultados	0	(1)	1.467
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros	09.03 y 16.05	87.016	42.435
Deterioros y pérdidas	0	87.105	42.435
Resultados por enajenaciones y otros	0	(89)	—
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN	0	814.156	339.753
Ingresos financieros	16.04	42.376	32.086
De valores negociables y otros instrumentos financieros	0	42.376	32.086
Gastos financieros	16.04	(43.726)	(47.284)
Por deudas con empresas del grupo y asociadas	17.01	(1.778)	(2.423)
Por deudas con terceros	13.02	(41.948)	(44.861)
Variación del valor razonable en instrumentos financieros	09.02, 10.02 y 16.06	423.860	168.187
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros	0	—	(88)
Deterioros y pérdidas	0	—	(88)
RESULTADO FINANCIERO	0	422.510	152.901
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	0	1.236.666	492.654
Impuestos sobre beneficios	14.04	(95.587)	(36.780)
RESULTADO DEL EJERCICIO	0	1.141.079	455.874
Las notas 01 a 20 adjuntas forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio 2023.

    —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023                 

7

ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A.
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE
AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2023

A)      Estado de Ingresos y Gastos Reconocidos correspondiente al ejercicio 2023

		Miles de Euros
		2023	2022
A)	Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias	1.141.079	455.874
B)	Ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto	(8.022)	79.549
I.-	Por valoración de instrumentos financieros	—	—
II.-	Por coberturas de flujos de efectivo	(10.696)	106.066
III.-	Efecto impositivo	2.674	(26.517)
C)	Transferencia a la cuenta de pérdidas y ganancias	(24.092)	1.993
I.-	Por valoración de instrumentos financieros	—	—
II.-	Por coberturas de flujos de efectivo	(32.122)	2.657
III.-	Efecto impositivo	8.030	(664)
Total ingresos / (gastos) reconocidos (A + B + C)		1.108.965	537.416

B)     Estado Total de Cambios en el Patrimonio Neto correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2023

	Fondos propios						Ajustes por cambios de valor	Total Patrimonio neto
	Capital	Prima de emisión	Reservas	Acciones y particip. en patrimonio propias	Resultado del ejercicio	Dividendo a cuenta
Saldo a 01 de enero de 2022	152.332	366.379	3.044.830	(691.899)	4.290.973	—	(5.784)	7.156.831
I. Total ingresos / (gastos) reconocidos	—	—	—	—	455.874	—	81.542	537.416
II. Operaciones con socios o propietarios	(10.250)	—	(1.012.271)	69.747	—	(13.437)	—	(966.211)
1. Aumentos de capital  (Nota 11)	6.090	—	(6.090)	—	—	—	—	—
2. Reducciones de capital  (Nota 11)	(10.250)	—	(478.543)	488.793	—	—	—	—
3. Dividendos pagados en efectivo	—	—	(242.993)	—	—	—	—	(242.993)
4. Dividendos pagados en acciones propias	—	—	(290.735)	290.735	—	—	—	—
5. Operaciones con acciones o participaciones en patrimonio propias (netas)    (Nota 11)	(6.090)	—	6.090	(709.781)	—	—	—	(709.781)
III. Otras variaciones de patrimonio neto	—	—	4.762.852	—	(4.290.973)	—	—	471.879
1. Pagos basados en instrumentos de patrimonio	—	—	4.471	—	—	—	—	4.471
2. Otras variaciones	—	—	4.758.381	—	(4.290.973)	—	—	467.408
Saldo a 31 de diciembre de 2022	142.082	366.379	6.795.411	(622.152)	455.874	(13.437)	75.758	7.199.915
I. Total ingresos / (gastos) reconocidos	—	—	—	—	1.141.079	—	(32.114)	1.108.965
II. Operaciones con socios o propietarios	(3.000)	—	(618.278)	156.252	—	13.437	—	(451.589)
1. Aumentos de capital  (Nota 11)	4.849	—	(4.849)	—	—	—	—	—
2. Reducciones de capital  (Nota 11)	(3.000)	—	(142.842)	145.842	—	—	—	—
3. Dividendos pagados en efectivo	—	—	(222.979)	—	—	—	—	(222.979)
4. Dividendos pagados en acciones propias	—	—	(239.020)	239.020	—	—	—	—
5. Operaciones con acciones o participaciones en patrimonio propias (netas)    (Nota 11)	(4.849)	—	4.849	(228.610)	—	—	—	(228.610)
6. Dividendo a cuenta (Nota 11)	—	—	(13.437)	—	—	13.437	—	—
III. Otras variaciones de patrimonio neto	—	—	459.893	—	(455.874)	—	—	4.019
1. Pagos basados en instrumentos de patrimonio	—	—	4.019	—	—	—	—	4.019
2. Otras variaciones (Nota 03 y 11.05)	—	—	455.874	—	(455.874)	—	—	—
Saldo a 31 de diciembre de 2023	139.082	366.379	6.637.026	(465.900)	1.141.079	—	43.644	7.861.310
Las notas 01 a 20 adjuntas forman parte integrante del estado de cambios en el patrimonio neto del ejercicio 2023.

    —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023                 

8

ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2023
		Miles de Euros
		2023	2022
A)	Flujos de efectivo de las actividades de explotación (1+2+3+4)	364.139	4.773.477
1.	Resultado antes de impuestos	1.236.666	492.654
2.	Ajustes del resultado	(1.289.887)	(537.916)
(+)	Amortización del inmovilizado	312	347
(+/-)	Otros ajustes del resultado (netos) (Nota 02.06)	(1.290.199)	(538.263)
3.	Cambios en el capital corriente	(1.141)	(8.467)
4.	Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación	418.501	4.827.206
(-)	Pagos de intereses	(39.199)	(44.692)
(+)	Cobros de dividendos	584.392	4.752.498
(+)	Cobros de intereses	41.764	30.510
(+/-)	Cobros /(pagos) por impuesto sobre beneficios	(168.456)	88.890
B)	Flujos de efectivo de las actividades de inversión (1+2)	(448.832)	(1.368.085)
1.	Pagos por inversiones:	(462.367)	(1.368.085)
(-)	Empresas del grupo, asociadas y unidades de negocio	(462.330)	(1.367.965)
(-)	Inmovilizado material, intangible e inversiones inmobiliarias	(37)	(120)
2.	Cobros por desinversiones:	13.535	—
(+)	Empresas del grupo, asociadas y unidades de negocio	13.535	—
C)	Flujos de efectivo de las actividades de financiación (1+2+3)	(457.971)	(2.093.319)
1.	Cobros y (pagos) por instrumentos de patrimonio	(237.210)	(705.284)
(-)	Adquisición	(237.210)	(705.284)
2.	Cobros y (pagos) por instrumentos de pasivo financiero	2.218	(1.131.605)
(+)	Emisión	139.018	98.142
(-)	Devolución y amortización	(136.800)	(1.229.747)
3.	Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio	(222.979)	(256.430)
D)	Aumento/(disminución) neto de efectivo y equivalentes (A+B+C)	(542.664)	1.312.073
E)	Efectivo y equivalentes al inicio del periodo	1.406.471	94.398
F)	Efectivo y equivalentes al final del periodo (D+E)	863.807	1.406.471
COMPONENTES DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL PERIODO
(+)	Caja y bancos	433.807	226.471
(+)	Otros activos financieros	430.000	1.180.000
Total efectivo y equivalentes al final del periodo		863.807	1.406.471
Las notas 01 a 20 adjuntas forman parte integrante del estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio 2023.

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9

ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A.

Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2023

01. Actividades de la Sociedad

ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., se constituyó mediante escritura pública el día 13 de

octubre de 1942, por tiempo indefinido. Tiene su domicilio social en la avenida Pío XII, nº 102, de Madrid.

Conforme a lo establecido en el artículo 4º de sus Estatutos Sociales, la Sociedad tiene por objeto social las

siguientes actividades:

1. La industria de la construcción de toda clase de obras públicas y privadas así como la prestación de

servicios en orden a la conservación, mantenimiento y explotación de autopistas, autovías, carreteras

y, en general, todo tipo de vías públicas y privadas y de cualquier otro tipo de obras, y cualesquiera

especie de actos y operaciones industriales, comerciales y financieras que, directa o indirectamente,

tenga relación con las mismas.

2. La promoción, construcción, restauración y venta de urbanizaciones y toda clase de edificios

destinados a fines industriales, comerciales o de vivienda, bien por cuenta propia o ajena. La

conservación y mantenimiento de obras, instalaciones y servicios urbanos e industriales.

3. La dirección y ejecución de toda clase de obras, instalaciones y montajes y mantenimientos referentes

a centrales y líneas de producción, transporte y distribución de energía eléctrica, subestaciones,

centros de transformación, interconexión y seccionamiento, estaciones generadoras y convertidoras,

instalaciones eléctricas, mecánicas y de vía en ferrocarriles, metros y tranvías, electrificación de

ferrocarriles, tranvías y trolebuses, instalaciones eléctricas de presas, depuradoras, potabilizadoras de

agua, muelles, puertos, aeropuertos, dársenas, barcos, astilleros de buques, pontones, plataformas y

elementos de flotación y de cualesquiera elementos para el diagnóstico, ensayo, seguridad y

protección, mandos de control y enclavamientos, maniobra, medida, directo o por telemando, para

industrias y edificios así como los apropiados para las instalaciones anteriormente relacionadas,

electrificación, iluminación y alumbrado público, instalaciones eléctricas en minas, refinerías y

ambientes explosivos; y, en general, todo tipo de instalaciones relacionadas con la producción,

transporte, distribución, conservación, recuperación y utilización de energía eléctrica en todos sus

grados y sistemas así como la explotación y reparación, sustitución y conservación de sus elementos.

Control y automatización de todo tipo de redes e instalaciones eléctricas, telemandos, equipos

informáticos necesarios para la gestión e informatización y racionalización del consumo de toda clase

de energía.

4. La dirección y ejecución de toda clase de obras, instalaciones, montajes y mantenimientos

relacionados con la electrónica, de sistemas y redes de comunicaciones telefónicas, telegráficas,

señalización, S.O.S., protección civil, defensa y tráfico y transmisión y utilización de voz y datos,

medidas y señales, así como de propagación, emisión, repetición y recepción de ondas de

cualesquiera clases, de antenas, repetidores, radio-enlace, ayuda a la navegación, equipos y

elementos necesarios para la ejecución de tales obras, montajes e instalaciones.

5. La dirección y ejecución de toda clase de obras, instalaciones, montajes y mantenimientos

relacionadas con el aprovechamiento, producción, transformación, almacenamiento, transporte,

canalización, distribución, utilización, medida y mantenimiento de cualesquiera otras clases de energía

y productos energéticos y de cualquier otra energía que pueda utilizarse en el futuro, incluido el

suministro de sus equipos especiales, elementos necesarios para la instalación y montaje y materiales

de toda clase.

6. La dirección y ejecución de toda clase de obras, montajes e instalaciones, y mantenimiento de obras

hidráulicas para aprovechar, almacenar, elevar, impulsar o distribuir agua, su canalización, transporte y

distribución, incluyendo instalaciones de tratamiento de aguas y gases.

    —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023                 

10

7. La dirección y ejecución de toda clase de obras, montajes e instalaciones, y mantenimientos para el

aprovechamiento, transporte, canalización y distribución de gases combustibles, líquidos y sólidos,

para toda clase de usos.

8. La dirección y ejecución de toda clase de obras, montajes e instalaciones, y mantenimientos de obras

de ventilación, calefacción, climatización, frigoríficas y para mejorar el medio ambiente, para toda clase

de usos.

9. La dirección y ejecución de toda clase de obras, instalaciones, montajes y mantenimientos referente a

teleféricos, telecabinas, telesillas y remontes, tanto para el transporte de personas como de materiales

mediante sistemas con cables o cualquier clase de elementos mecánicos. La recuperación de buques

y elementos sumergidos, salvamentos marítimos, desguaces de buques, reparaciones navales a flota,

reparaciones y montaje de motores y elementos mecánicos para buques y trabajos submarinos y

venta de material acuático y deportivo.

10. La fabricación, transformación, elaboración, manipulación, reparación, mantenimiento y toda clase de

operaciones de carácter industrial para su comercialización relacionadas con maquinaria, elementos,

útiles, enseres, material eléctrico de protección, conductores desnudos y aislados, aisladores, herrajes

y máquinas y herramientas y equipos auxiliares para montajes e instalación de ferrocarriles, metro y

tranvía, centrales y líneas y redes de transporte y distribución de energía eléctrica y para

comunicaciones telefónicas y telegráficas, sistemas de telecomunicación, seguridad, tráfico, telemática

y transmisión de voz y datos; de elementos y máquinas para el aprovechamiento, transformación,

transporte y utilización de toda clase de energías y productos energéticos; de bombas elevadoras de

fluidos y gases, canalizaciones y demás elementos, mecanismos, instrumentos accesorios, repuestos

y materiales necesarios para la ejecución, realización de cualesquiera obras, instalaciones y montajes

industriales, agrícolas, navales, de transporte y comunicaciones, mineros y demás relacionados en los

precedentes apartados. La explotación del negocio de producción, venta y utilización de energía

eléctrica, así como de otras fuentes de energía y realización de estudios relacionados con las mismas

y la explotación del negocio de producción, exploración, venta y utilización de toda clase de recursos

energéticos primarios sólidos, líquidos o gaseosos, incluyendo específicamente los hidrocarburos y el

gas, ya sea natural, licuado o de otro tipo o estado, en sus diversas formas y clases. La planificación

energética y racionalización del uso de la energía y la cogeneración de la misma. La investigación,

desarrollo y explotación de las comunicaciones y de la informática en todos sus aspectos.

11. La fabricación, instalación, ensamblaje, montaje, suministro, mantenimiento y comercialización de toda

clase de productos y elementos propios o derivados del hormigón, cerámicas, resinas, barnices,

pinturas, plástico o material sintético; así como de estructuras metálicas para plantas industriales y

edificios, de puentes, torres y apoyos metálicos y de hormigón armado o cualquier material sintético

para toda clase de comunicaciones y transporte o distribución de energía eléctrica o de cualquier otra

clase de materias o productos energéticos relacionados con la energía de todas sus clases.

12. La fabricación, preparación, manipulación y acabado, diagnóstico, tratamiento e impregnación para su

protección y conservación y venta de maderas en general y, en especial, de postes empleados en

líneas eléctricas, telefónicas, y telegráficas, la impregnación o en servicio para entibaciones de minas y

galerías, apeos de edificios, madera de obra, traviesas para ferrocarriles y vallas, y la producción y

comercialización de productos antisépticos y explotación de procedimientos para la conservación de

maderas, elementos, útiles y enseres de dicha naturaleza. La adquisición, disposición, aplicación y

explotación de pinturas, barnices, revestimientos, metalizaciones y, en general, materiales de

construcción.

13. La dirección y ejecución de repoblaciones forestales, agrícolas, piscícolas, reforestaciones, así como

el mantenimiento y mejora de las mismas. Los trabajos de jardinería, plantación, revegetación,

reforestación, mantenimiento y conservación de parques, jardines y elementos anejos.

14. La fabricación, instalación, distribución y explotación en cualquier forma de todo tipo de anuncios y

soportes publicitarios. El diseño, construcción, fabricación, instalación, mantenimiento, limpieza,

conservación y explotación publicitaria de todo tipo de mobiliario urbano y elementos similares.

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15. La prestación de todo tipo de servicios, públicos y privados, de carácter urbano, incluida la ejecución

de obras e instalaciones que hubieran de realizarse, ya sea en régimen de concesión administrativa o

de arrendamiento. El tratamiento, reciclaje y valoración de todo tipo de residuos urbanos, asimilables a

urbanos, industriales y sanitarios; el tratamiento y venta de productos residuales, así como la gestión y

explotación de plantas de tratamiento y transferencia de residuos. La redacción y tramitación de todo

tipo de proyectos relacionados con asuntos medioambientales.

16. Los servicios de limpieza de edificios, construcciones y obras de cualquier tipo, de oficinas, locales

comerciales y lugares públicos. La preparación, conservación, mantenimiento, higienización,

desinfección, desratización. La limpieza, lavado, planchado, clasificación y transporte de ropa.

17. Los montajes e instalaciones de mobiliario, tales como mesas, estanterías, material de oficina y

objetos semejantes o complementarios.

18. Los transportes de todo tipo, en especial, terrestres, de viajeros y mercancías, y las actividades

relacionadas con los mismos. La gestión y explotación, así como prestación de servicios auxiliares y

complementarios en todo tipo de edificación e inmuebles o complejos de uso público o privado

destinados a áreas o estaciones de servicios, áreas recreativas y estaciones de autobuses o

intermodales.

19. La prestación de servicios integrales de asistencia sanitaria y de servicios de asistencia social y

sanitaria, mediante personal cualificado (médicos, psicólogos, pedagogos, diplomados universitarios

en enfermería, asistentes sociales, fisioterapeutas y terapeutas) y la realización de las siguientes

tareas: servicio de ayuda y asistencia a domicilio; teleasistencia domiciliaria y socio-sanitaria;

explotación o gestión, total o parcial, de residencias, pisos tutelares, centros de día, comunidades

terapéuticas y otros centros de acogida y rehabilitación; transporte sanitario y acompañamiento de los

colectivos antes citados; hospitalización a domicilio y ayuda médica y de enfermería a domicilio;

suministro de oxigenoterapia, control de gases, electromedicina, así como sus actividades conexas.

20. Prestación de servicios auxiliares en urbanizaciones, fincas urbanas, instalaciones industriales, redes

viales, centros comerciales, organismos oficiales y dependencias administrativas, instalaciones

deportivas o de recreo, museos, recintos feriales, salas de exposiciones, conferencias y congresos,

hospitales, convenciones, inauguraciones, centros culturales y deportivos, eventos deportivos, sociales

y culturales, exposiciones, conferencias internacionales, juntas generales de accionistas y de

comunidades de propietarios, recepciones, ruedas de prensa, centros docentes, parques,

instalaciones agropecuarias (agricultura, ganadería y pesca), bosques, fincas rústicas, cotos de caza,

recintos de recreo y de espectáculos y, en general, en toda clase de inmuebles y eventos, por medio

de conserjes, ordenanzas, bedeles, ujieres, celadores o controladores, operadores de consola,

personal de sala, porteros, recepcionistas, taquilleros (incluyendo recogida de entradas), telefonistas,

acomodadores, cobradores, cuidadores, socorristas, azafatas, personal de sala y profesionales afines

o que complementen sus funciones, consistentes en el mantenimiento y la conservación de los locales,

así como en la atención y servicio a los vecinos, ocupantes, visitantes y/o usuarios, mediante la

realización de las correspondientes tareas, excluidas, en todo caso, aquellas que la ley reserva a las

empresas de seguridad. Los cobros y cuadre de cajas y la confección, recogida y cobro de efectos y

recibos. El desarrollo, promoción, exposición, realización, adquisición, venta y prestación de servicios,

en el campo del arte, la cultura y el ocio, en sus diversas actividades, formas, expresiones y estilos.

21. La atención de los servicios de urgencia, prevención, información, centralita de teléfonos, cocina y

comedores. La apertura, cierre y custodia de llaves. El encendido y apagado, manejo, supervisión,

entretenimiento y reparación de los motores e instalaciones de calor y frío, de electricidad, de

ascensores, de conducciones de agua, gas y otros suministros y de los sistemas de prevención de

incendios. La explotación de sistemas de comunicación rápida con servicios públicos asistenciales,

tales como policía, bomberos, hospitales y centros médicos. Servicios de prevención y lucha contra

incendios en general en montes, bosques, fincas rústicas, instalaciones industriales y urbanas.

22. La gestión integral o explotación de centros públicos o privados de educación especial o de

enseñanza, así como la vigilancia, atención, educación y control de alumnados u otros colectivos

docentes.

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23. La lectura de contadores de agua, gas y electricidad, mantenimiento, reparación y reposición de los

mismos, escucha y trascripción de lecturas, inspección de contadores, toma y actualización de datos y

colocación de avisos. Las mediciones de temperatura y humedad en viales y, en general, en todo tipo

de bienes, muebles e inmuebles, instalaciones públicas y privadas, realizando todos aquellos controles

necesarios para la conservación y el mantenimiento correcto de los mismos, o de los bienes en ellos

depositados o custodiados.

24. Las manipulaciones, embalaje y distribución de productos alimenticios o de consumo; la elaboración,

condimentación y distribución de comidas para consumo propio o suministro a terceros; la atención,

reposición y mantenimiento de equipos, maquinaria y dispensadores de los productos mencionados; y

la intervención en operaciones de materias primas, mercancías manufacturadas y suministros.

25. La prestación de servicios de asistencia en tierra a pasajeros y aeronaves. Los servicios integrales de

logística de mercancías, tales como: carga, descarga, estiba y desestiba, transporte, distribución,

colocación, clasificación, control de almacén, preparación de inventarios, reposición, control de

existencias en almacenes y almacenamiento de todo tipo de mercancías, excluidas las actividades

sometidas a legislación especial. La gestión y explotación de lugares de distribución de mercancías y

bienes en general y, en especial, de productos perecederos, tales como lonjas de pescados, mercados

mayoristas y minoristas. La recepción, atraque, amarre y conexión de servicios a embarcaciones.

26. Los servicios de publicidad directa, franqueo y curso por correo de impresos publicitarios,

propagandísticos y, en general, de todo tipo de documentos y paquetes, por cuenta de sus clientes.

27. La gestión, explotación, administración, mantenimiento, conservación, rehabilitación y

acondicionamiento de todo tipo de concesiones en su más amplio sentido, tanto de aquellas en las que

forme parte del accionariado de la sociedad concesionaria, como de aquellas con las que mantenga

algún tipo de relación contractual para desarrollar alguna de las actividades antes relacionadas.

28. La adquisición, tenencia, disfrute, administración y enajenación de toda clase de valores mobiliarios

por cuenta propia, quedando excluidas las actividades que la legislación especial y, en particular, la

legislación sobre el mercado de valores atribuya con carácter exclusivo a otras entidades.

29. Gestionar y administrar valores representativos de los fondos propios de entidades no residentes en

territorio español, mediante la correspondiente organización de medios personales y materiales

adecuados al efecto.

30. La elaboración de todo tipo de estudios, informes y proyectos y la celebración de contratos sobre las

actividades indicadas en este artículo, así como la supervisión, dirección y asesoramiento en su

ejecución.

31. La formación profesional y reciclaje de las personas que presten los servicios expresados en los

puntos anteriores.

Las actividades integrantes del objeto social podrán ser desarrolladas por la Sociedad total o parcialmente

de modo indirecto, mediante la participación en otras sociedades.

ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., absorbió por fusión a Grupo Dragados, S.A. en 2003

con efectos contables desde el 1 de mayo de dicho año. Dicha fusión por absorción se sometió al régimen

de neutralidad fiscal establecido por el Título VIII, Capítulo VIII de la Ley 43/1995 de 27 de diciembre y las

menciones a las que hace referencia dicha ley se encuentran en la memoria correspondiente al ejercicio

2003.

La Sociedad es cabecera de un grupo de entidades dependientes y, de acuerdo con la legislación vigente,

está obligada a formular separadamente cuentas consolidadas. Las Cuentas Anuales consolidadas del

Grupo ACS del ejercicio 2023, fueron formuladas por los Administradores, en reunión de su Consejo de

Administración que se celebró el día 21 de marzo de 2024, y reformuladas con fecha 4 de abril de 2024

exclusivamente para incluir determinada información adicional en la Nota de Hechos posteriores. Las

Cuentas Anuales individuales y consolidadas del ejercicio 2022, fueron aprobadas por la Junta General de

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Accionistas de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. celebrada el 5 de mayo de 2023 y

depositadas en el Registro Mercantil de Madrid.

Dichas Cuentas Anuales consolidadas se elaboran siguiendo las Normas Internacionales de Información

Financiera (NIC/NIIF) adoptadas por la Unión Europea. En la Nota 04.05.01 se presenta la información

consolidada de las principales masas patrimoniales en los ejercicios 2023 y 2022 de las cuentas del Grupo

ACS bajo dichas normas internacionales.

02. Bases de presentación de las Cuentas Anuales

02.01. Marco Normativo de Información Financiera

El marco normativo de información financiera que resulta de aplicación a la Sociedad es el establecido en:

a. Código de Comercio y la restante legislación mercantil.

b. Plan General de Contabilidad en vigor y sus Adaptaciones Sectoriales, y de acuerdo con los

requerimientos de formato establecidos en el Reglamento Delegado UE 2019/815 de la Comisión

Europea.

c. Las normas de obligado cumplimiento aprobadas por el Instituto de Contabilidad y Auditoría de

Cuentas en desarrollo del Plan General de Contabilidad y sus normas complementarias.

d. El resto de la normativa contable española que resulte aplicable.

02.02. Imagen fiel

Las Cuentas Anuales adjuntas han sido obtenidas de los registros contables de la Sociedad y se presentan

de acuerdo con el marco normativo de información financiera, de forma que muestran la imagen fiel del

patrimonio, de la situación financiera, de los resultados de la Sociedad, de los cambios en su patrimonio

neto y de los flujos de efectivo habidos durante el correspondiente ejercicio. Estas Cuentas Anuales, que

han sido reformuladas por los Administradores de la Sociedad, se someterán a la aprobación por la Junta

General Ordinaria de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin modificación alguna.

En las presentes Cuentas Anuales se ha omitido aquella información o desgloses que, no requiriendo

detalle por su importancia cualitativa, se han considerado no materiales o que no tienen importancia relativa

de acuerdo a lo definido en el marco conceptual del Plan General de Contabilidad.

02.03. Principios contables no obligatorios aplicados

No se han aplicado principios contables no obligatorios. Adicionalmente, los Administradores han

reformulado estas Cuentas Anuales teniendo en consideración la totalidad de los principios y normas

contables de aplicación obligatoria que tienen un efecto significativo en estas Cuentas Anuales. No existe

ningún principio contable que siendo obligatorio, haya dejado de aplicarse.

02.04. Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre

En la elaboración de estas Cuentas Anuales se han utilizado estimaciones realizadas por los

Administradores de la Sociedad para valorar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y

compromisos que figuran registrados en ellas. Básicamente estas estimaciones se refieren a:

– La valoración para determinar si existen pérdidas por deterioro de determinados activos (véanse

Notas 04.02 y 04.05.01). En el caso de inversiones en empresas del grupo y asociadas, la

evaluación de si existen indicadores de deterioro, y en su caso, la evaluación del valor recuperable.

– El valor de mercado de determinados instrumentos financieros y derivados (véanse Notas 04.05.01

y 04.05.04).

– El cálculo de provisiones (véase Nota 04.09).

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– Las hipótesis empleadas en el cálculo actuarial de los pasivos por pensiones y otros compromisos

con el personal (véase Nota 04.12).

– La vida útil de los activos intangibles y materiales (véanse Notas 04.01 y 04.02).

– La recuperabilidad de los activos por impuesto diferido (véase Nota 14.05).

– La gestión del riesgo financiero (véase Nota 09.04).

A pesar de que estas estimaciones se han realizado en función de la mejor información disponible al cierre

del ejercicio 2023, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a

modificarlas (al alza o a la baja) en los próximos ejercicios, lo que se realizaría de forma prospectiva.

Entorno macroeconómico

ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., como sociedad cabecera del Grupo ACS está sujeto a

los riesgos derivados de los propios negocios y sectores en los el grupo desarrolla su actividad.

Adicionalmente, el Grupo desarrolla su actividad en diferentes países, lo que supone estar expuesto a

diferentes entornos regulatorios y macroeconómicos y consecuentemente a los riesgos que se puedan

derivar de la evolución de la economía mundial. En este sentido, los conflictos existentes en la actualidad,

como son la invasión de Ucrania por Rusia (y los efectos de las sanciones y resto de acciones sobre la

economía rusa con el objeto de su aislamiento y debilitamiento llevadas a cabo por varios países), el

conflicto entre Israel y Gaza o la situación en el Mar Rojo, los cuales, si bien a la fecha de las presentes

Cuentas Anuales sus impactos en la actividad de la Sociedad no han sido significativos, están produciendo

tensiones inflacionistas, problemas en las cadenas de suministro, y afectando, en general, de forma

significativa a la economía global, aumentando la incertidumbre económica y la volatilidad del valor de los

activos. ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., supervisa continuamente el impacto que esta

situación pudiera tener en el rendimiento operativo y financiero en la actividad de las distintas sociedades

en las que participa. En este sentido, aun cuando la situación actual provocada por los diferentes conflictos

genera incertidumbre sobre la evolución y desarrollo de los mercados y de la industria de las

infraestructuras, el Grupo está reduciendo el perfil de riesgo de los nuevos contratos y cuenta con una alta

diversificación por actividades y localización en regiones desarrolladas con marcos políticos estables que

permiten mitigar los eventuales impactos que puedan generarse en el futuro.

Cuestiones relacionadas con el cambio climático

ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. integra los factores medioambientales, sociales y de

gobernanza (ESG por sus siglas en inglés), y especialmente los riesgos y oportunidades del cambio

climático, en su actividad operativa. Los factores medioambientales, sociales y de gobernanza están

integradas en la estrategia, la gestión de riesgos y el establecimiento de parámetros medibles y objetivos y

su evaluación. ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. como sociedad cabecera del Grupo ACS

tiene el compromiso de operar de forma sostenible y en el Informe de Gestión de la Sociedad y del Grupo

ACS (y especialmente en el Estado de Información No Financiera) se informa detalladamente sobre su

actuación y avance en materia medioambiental, social y de gobernanza.

Los posibles impactos de los factores medioambientales, sociales y de gobernanza, y especialmente los

relativos al cambio climático, han sido considerados en estas Cuentas Anuales (véase Nota 09.04.02.d)

incluyendo el potencial impacto sobre los flujos de caja esperados sobre las actividades de construcción,

concesión y servicios del Grupo ACS. Hay que considerar que el Grupo ACS es fundamentalmente un

Grupo con actividades de construcción y servicios y que, con la excepción de determinadas inversiones

concesionales, no es el propietario a largo plazo de los proyectos que ejecuta.

02.05. Comparación de la información

Comparación de la información

Las Cuentas Anuales del ejercicio 2023 presentan a efectos comparativos, con cada una de las partidas del

balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto,

del estado de flujos de efectivo y de la memoria de las Cuentas Anuales, además de las cifras del ejercicio

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2023, las correspondientes al ejercicio anterior, aprobadas por la Junta General de Accionistas de la

Sociedad el 5 de mayo de 2023.

Cambios en los criterios contables

Durante el ejercicio 2023 no se han producido cambios de criterios contables respecto a los criterios

aplicados en el ejercicio 2022.

02.06. Agrupación de partidas

Determinadas partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de

cambios en el patrimonio neto y del estado de flujos de efectivo se presentan de forma agrupada para

facilitar su comprensión, si bien, en la medida en que sea significativa, se ha incluido la información

desagregada en las correspondientes notas de la memoria.

En el estado de flujos de efectivo el detalle de los conceptos incluidos en el epígrafe “Otros ajustes del

resultado (netos)” son los siguientes:

	Miles de Euros
	2023	2022
Ingresos por dividendos	(784.583)	(347.596)
Gasto por Intereses	43.726	47.284
Ingreso por Intereses	(43.685)	(32.097)
Variación del valor razonable en instrumentos financieros	(423.860)	(168.187)
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros	(87.016)	(42.347)
Otros	5.219	4.680
Total	(1.290.199)	(538.263)

03. Aplicación del resultado

El Consejo de Administración, al igual que en ejercicios anteriores, ha acordado proponer en la Junta

General de Accionistas, al tiempo de su convocatoria, un sistema de retribución que les permite a los

accionistas recibir acciones liberadas de la Sociedad o efectivo mediante la venta de los correspondientes

derechos de asignación gratuita. Esta opción se instrumentará a través de un aumento de capital liberado

que se someterá a la aprobación de la Junta General de la Sociedad. En caso de ser aprobado, el aumento

de capital liberado podrá ser ejecutado por el Consejo de Administración hasta en dos veces, para su

ejecución en el mes de julio y en los primeros meses del año siguiente coincidiendo con las épocas en

donde tradicionalmente se abonaban los dividendos. Con ocasión de la ejecución de cada aumento de

capital, cada accionista de la Sociedad recibe un derecho de asignación gratuita por cada acción. Los

derechos de asignación gratuita serán objeto de negociación en las Bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y

Valencia. En función de la alternativa escogida, el accionista podría recibir nuevas acciones de la Sociedad

liberadas, o bien vender en el mercado los derechos de asignación gratuita o venderlos a la Sociedad a un

precio determinado según la fórmula que se establece. En la Nota 11.01 se detallan las distintas

actuaciones llevadas a cabo por los Administradores en relación con los sistemas retributivos contemplados

por los accionistas, así como sus efectos contables al cierre del ejercicio.

La propuesta de distribución del resultado del ejercicio 2023 que presentará el Consejo de Administración a

la Junta General de Accionistas es el traspaso a reservas voluntarias de la totalidad del resultado del

ejercicio por un importe de 1.141.079 miles de euros.

La propuesta de distribución del resultado del ejercicio 2022 aprobada por la Junta General de Accionistas

con fecha 5 de mayo de 2023 consistió en la entrega de un dividendo de 0,05 euros por acción aprobado

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por el Consejo de Administración el 28 de julio de 2022 y satisfecho a cuenta el 4 de agosto de 2022 por

importe total de 13.437 miles de euros y en el traspaso a reservas voluntarias del resto del resultado del

ejercicio 2022 por importe de 442.437 miles de euros.

04. Normas de registro y valoración

Las principales normas de registro y valoración utilizadas por la Sociedad en la elaboración de sus Cuentas

Anuales del ejercicio 2023, de acuerdo con las establecidas por el Plan General de Contabilidad, han sido

las siguientes:

04.01. Inmovilizado intangible

Como norma general, el inmovilizado intangible se valora inicialmente por su precio de adquisición o coste

de producción. Posteriormente se valora a su coste minorado por la correspondiente amortización

acumulada y, en su caso, por las pérdidas por deterioro que haya experimentado (conforme al criterio

mencionado en la Nota 04.02). Dichos activos se amortizan en función de su vida útil.

Aplicaciones informáticas

La Sociedad registra en esta cuenta los costes incurridos en la adquisición y desarrollo de programas

informáticos. Los costes de mantenimiento de las aplicaciones informáticas se registran en la cuenta de

pérdidas y ganancias del ejercicio en que se incurren. La amortización de las aplicaciones informáticas se

realiza aplicando el método lineal durante un periodo de 4 años.

Fondo de Comercio

El fondo de comercio se asigna a cada una de las unidades generadoras de efectivo sobre las que se

espera que recaigan los beneficios de las sinergias de la combinación de negocios. Con posterioridad a su

reconocimiento inicial, el fondo de comercio se valora por su precio de adquisición menos la amortización

acumulada y, en su caso, el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro reconocidas.

De acuerdo con la normativa aplicable la vida útil del fondo de comercio se ha establecido en 10 años y su

amortización es lineal.

04.02. Inmovilizado material

El inmovilizado material se valora inicialmente por su precio de adquisición o coste de producción, y

posteriormente se minora por la correspondiente amortización acumulada y las pérdidas por deterioro, si

las hubiera, conforme al criterio mencionado más adelante.

Al cierre del ejercicio no se han identificado indicios de pérdida de valor de ninguno de los bienes de

inmovilizado material de la Sociedad, estimando los Administradores de la Sociedad que el valor

recuperable de los activos es mayor al valor en libros, por lo que no se ha registrado pérdida alguna por

deterioro de valor.

Los gastos de conservación y mantenimiento de los diferentes elementos que componen el inmovilizado

material se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se incurren. Por el contrario,

los importes invertidos en mejoras que contribuyen a aumentar la capacidad o eficiencia o a alargar la vida

útil de dichos bienes se registran como mayor coste de los mismos.

Para aquellos inmovilizados que necesitan un periodo de tiempo superior a un año para estar en

condiciones de uso, los costes capitalizados incluyen los gastos financieros que se hayan devengado antes

de la puesta en funcionamiento del bien y que hayan sido generados por el proveedor o correspondan a

préstamos y otro tipo de financiación ajena, específica o genérica, directamente atribuible a la adquisición o

fabricación del mismo.

    —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023                 

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La Sociedad amortiza el inmovilizado material siguiendo el método lineal, aplicando porcentajes de

amortización anual calculados en función de los años de vida útil estimada de los respectivos bienes, según

el siguiente detalle:

Elementos de inmovilizado material	Años de Vida Útil Estimada
Instalaciones técnicas y maquinaria	10 - 12
Elementos de transporte	6 - 7
Equipos para procesos de información	4

Deterioro de valor de activos intangibles y materiales

Siempre que existan indicios de pérdidas de valor de los activos de vida útil definida, correspondiendo a tal

calificación, la totalidad de los activos intangibles y materiales de la Sociedad, ésta procede a estimar

mediante el denominado “test de deterioro” la posible existencia de pérdida de valor que reduzcan el valor

recuperable de dichos activos a un importe inferior al de su valor en libros.

El importe recuperable se determina como el mayor importe entre el valor razonable, menos los costes de

venta, y el valor de uso.

El procedimiento implantado por la Dirección de la Sociedad para la realización del test consiste en el

cálculo de proyecciones de flujos de efectivo preparadas sobre la base de la experiencia pasada y en

función de las mejores estimaciones disponibles, que consideran tipos de descuento y tasas de crecimiento

revisadas periódicamente.

Cuando una pérdida por deterioro de valor revierte posteriormente, el importe en libros del activo o de la

unidad generadora de efectivo se incrementa en la estimación revisada de su importe recuperable, pero de

tal modo que el importe en libros incrementado no supere el importe en libros que se habría determinado

de no haberse reconocido ninguna pérdida por deterioro en ejercicios anteriores. Dicha reversión de una

pérdida por deterioro de valor se reconoce como ingreso.

Las correcciones valorativas por deterioro reconocidas en el fondo de comercio no son objeto de reversión

en ejercicios posteriores.

04.03. Inversiones inmobiliarias

El epígrafe inversiones inmobiliarias del balance de situación recoge los valores de terrenos, edificios y

otras construcciones que se mantienen para explotarlos en régimen de alquiler.

Estos activos se valoran de acuerdo con los criterios indicados en la Nota 04.02, relativa al inmovilizado

material.

04.04. Arrendamientos

Los arrendamientos se clasifican como arrendamientos financieros siempre que de las condiciones de los

mismos se deduzca que se transfieren al arrendatario sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a

la propiedad del activo objeto del contrato. Los demás arrendamientos se clasifican como arrendamientos

operativos.

Arrendamiento financiero

La Sociedad no tiene contratos de arrendamiento financiero ni a 31 de diciembre de 2023 ni a 31 de

diciembre de 2022.

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Arrendamiento operativo

Cuando la Sociedad actúa como arrendador:

Los ingresos y gastos derivados de los acuerdos de arrendamiento operativo se abonan o se cargan a la

cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio en que se devengan.

Asimismo, el coste de adquisición del bien arrendado se presenta en el balance conforme a su naturaleza,

incrementado por el importe de los costes del contrato directamente imputables, los cuales se reconocen

como gasto en el plazo del contrato, aplicando el mismo criterio utilizado para el reconocimiento de los

ingresos del arrendamiento.

Cuando la Sociedad actúa como arrendatario:

Los gastos derivados de los acuerdos de arrendamiento operativo se cargan a la cuenta de pérdidas y

ganancias en el ejercicio en que se devengan.

Cualquier cobro o pago que pudiera realizarse al contratar un arrendamiento operativo, se trata como un

cobro o pago anticipado que se imputa a resultados a lo largo del periodo del arrendamiento, a medida que

se cedan o reciban los beneficios del activo arrendado.

04.05. Instrumentos financieros

La Sociedad reconoce un instrumento financiero cuando se convierte en una parte obligada del contrato o

negocio jurídico conforme a las disposiciones del mismo, bien como emisora o como tenedora o adquirente

de aquél.

04.05.01. Activos financieros

Los activos financieros, a efectos de su valoración, se incluyen en alguna de las siguientes categorías:

1. Activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias.

2. Activos financieros a coste amortizado.

3. Activos financieros a valor razonable con cambios en el patrimonio neto.

4. Activos financieros a coste.

1. Activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Un activo financiero deberá incluirse en esta categoría salvo que proceda su clasificación en alguna de las

restantes categorías. Los activos financieros mantenidos para negociar se incluirán obligatoriamente en

esta categoría. El concepto de negociación de instrumentos financieros generalmente refleja compras y

ventas activas y frecuentes con el objetivo de generar una ganancia por las fluctuaciones a corto plazo en

el precio o en el margen de intermediación.

La Sociedad clasifica un activo financiero como mantenido para negociar si:

a. Se origina, adquiere o se emite o asume principalmente con el objeto de venderlo o volver a

comprarlo en el corto plazo;

b. En el reconocimiento inicial forma parte de una cartera de instrumentos financieros identificados y

gestionados conjuntamente, de la que existan evidencias de actuaciones recientes para obtener

ganancias en el corto plazo;

c. Es un instrumento financiero derivado, siempre que no sea un contrato de garantía financiera ni

haya sido designado como instrumento de cobertura;

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Los activos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable. Los

costes de transacción que les sean directamente atribuibles se reconocerán en la cuenta de pérdidas y

ganancias del ejercicio a medida en que se incurren.

Con posterioridad al reconocimiento inicial, la Sociedad valora los activos financieros a su valor razonable

registrando las variaciones en la cuenta de pérdidas y ganancias. El valor razonable no se reduce por los

costes de transacción en que se pueda incurrir por su eventual venta o disposición por otra vía.

2. Activos financieros a coste amortizado.

Un activo financiero se incluirá en esta categoría, incluso cuando esté admitido a negociación en un

mercado organizado, si la Sociedad mantiene la inversión con el objetivo de percibir los flujos de efectivo

derivados de la ejecución del contrato, y las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en

fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente cobros de principal e intereses sobre el

importe del principal pendiente.

Los flujos de efectivo contractuales que son únicamente cobros de principal e interés sobre el importe del

principal pendiente son inherentes a un acuerdo que tiene la naturaleza de préstamo ordinario o común, sin

perjuicio de que la operación se acuerde a un tipo de interés cero o por debajo de mercado.

Los activos financieros a coste amortizado se reconocen inicialmente por su valor razonable, más o menos

los costes de transacción incurridos y se valoran posteriormente al coste amortizado, utilizando el método

del tipo de interés efectivo. El tipo de interés efectivo es el tipo de actualización que iguala el valor en libros

de un instrumento financiero con los flujos de efectivo estimados a lo largo de la vida esperada del

instrumento, a partir de sus condiciones contractuales y para los activos financieros sin considerar las

pérdidas crediticias futuras, excepto para aquellos adquiridos u originados con pérdidas incurridas, para los

que se utiliza el tipo de interés efectivo ajustado por el riesgo de crédito, es decir, considerando las

pérdidas crediticias incurridas en el momento de la adquisición u origen.

No obstante, los activos y pasivos financieros que no tengan un tipo de interés establecido, el importe

venza o se espere recibir en el corto plazo y el efecto de actualizar no sea significativo, se valoran por su

valor nominal.

3. Activos financieros a coste.

Las inversiones en instrumentos de patrimonio cuyo valor razonable no puede ser estimado con fiabilidad y

los instrumentos derivados que están vinculados a los mismos y que deben ser liquidados por entrega de

dichos instrumentos de patrimonio no cotizados, se valoran al coste. No obstante, si la Sociedad puede

disponer en cualquier momento de una valoración fiable del activo o pasivo financiero de forma continua,

éstos se reconocen en dicho momento a valor razonable, registrando los beneficios o pérdidas en función

de la clasificación de los mismos.

La Sociedad valora las inversiones incluidas en esta categoría al coste, que equivale al valor razonable de

la contraprestación entregada o recibida, más o menos los costes de transacción que les sean

directamente atribuibles y menos, en su caso, el importe acumulado de las correcciones valorativas por

deterioro. Asimismo, forman parte de la valoración inicial de los instrumentos de patrimonio, el importe de

los derechos preferentes de suscripción y similares adquiridos.

La Sociedad valora los préstamos participativos entregados al coste, que equivale al valor razonable de la

contraprestación entregada, más los costes de transacción que les sean directamente atribuibles y menos,

en su caso, el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro. Si además de un interés

contingente la Sociedad acuerda un interés fijo irrevocable, este último se contabiliza como un ingreso

financiero en función de su devengo. Los costes de transacción se imputan a la cuenta de pérdidas y

ganancias de forma lineal a lo largo de la vida del préstamo participativo.

Las inversiones en empresas del grupo, asociadas y multigrupo se reconocen inicialmente al coste, que

equivale al valor razonable de la contraprestación entregada, incluyendo para las inversiones en asociadas

y multigrupo los costes de transacción incurridos y se valoran posteriormente al coste, menos el importe

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acumulado de las correcciones valorativas por deterioro. Dichas correcciones se calculan como la

diferencia entre su valor en libros y el importe recuperable, entendido este como el mayor importe entre su

valor razonable menos los costes de venta y el valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de la

inversión. Salvo mejor evidencia del importe recuperable, se toma en consideración el patrimonio neto de la

entidad participada corregido por las plusvalías tácitas existentes en la fecha de la valoración (incluyendo el

fondo de comercio si lo hubiera). No obstante, en las adquisiciones de inversiones en empresas del grupo

que no calificarían como una combinación de negocios, los costes de transacción se incluyen igualmente

en el coste de adquisición de las mismas. Las inversiones en empresas del grupo adquiridas con

anterioridad a 1 de enero de 2010 incluyen en el coste de adquisición, los costes de transacción incurridos.

La Sociedad es cabecera de un Grupo de sociedades que se detallan en la Nota 09.03. Las Cuentas

Anuales no reflejan el efecto que resultaría de aplicar criterios de consolidación. Las principales magnitudes

de las Cuentas Anuales consolidadas del Grupo ACS correspondientes a los ejercicios 2023 y 2022

elaboradas de acuerdo con lo establecido en la Disposición Final Undécima de la Ley 62/2003 de 30 de

diciembre, aplicando las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión

Europea, son las siguientes:

	Miles de Euros
	2023	2022
Total activo	36.498.270	37.580.300
Patrimonio neto	5.630.571	6.375.877
-   De la Sociedad dominante	5.329.419	5.547.396
-   De los accionistas minoritarios	301.152	828.481
Ingresos	35.737.759	33.615.234
Resultado del ejercicio	928.145	872.784
-   De la Sociedad dominante	780.123	668.227
-   De los accionistas minoritarios	148.022	204.557

Al menos al cierre del ejercicio, la Sociedad evalúa la existencia de evidencia objetiva de indicios de

deterioro para los activos financieros que no están registrados a valor razonable. Se considera que existe

evidencia objetiva de deterioro si el valor recuperable del activo financiero es inferior a su valor en libros.

Cuando se produce este deterioro, se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias.

En particular, y respecto a las correcciones valorativas relativas a los deudores comerciales y otras cuentas

a cobrar, el criterio utilizado por la Sociedad para calcular las correspondientes correcciones valorativas, si

las hubiera, está basado en la existencia de eventos que pudieran ocasionar un retraso o una reducción de

flujos de efectivo futuros que pudieran venir motivados por la insolvencia del deudor.

Baja y modificaciones de activos financieros.

La Sociedad da de baja los activos financieros cuando expiran o se han cedido los derechos sobre los

flujos de efectivo del correspondiente activo financiero y se han transferido sustancialmente los riesgos y

beneficios inherentes a su propiedad.

Por el contrario, la Sociedad no da de baja los activos financieros, y reconoce y mantiene un pasivo

financiero por un importe igual a la contraprestación recibida, en las cesiones de activos financieros en las

que se retengan sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad, tales como el

descuento de efectos.

La Sociedad reclasifica los activos financieros cuando modifica el modelo de negocio para su gestión o

cuando cumpla o deje de cumplir los criterios para clasificarse como una inversión en empresas del grupo,

multigrupo o asociada o el valor razonable de una inversión deja o vuelve a ser fiable, salvo para los

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instrumentos de patrimonio clasificados a valor razonable con cambios en el patrimonio neto, que no se

pueden reclasificar.

Intereses y dividendos recibidos de activos financieros.

La Sociedad reconoce los intereses y dividendos de activos financieros devengados con posterioridad al

momento de la adquisición como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias.

La Sociedad reconoce los intereses de los activos financieros valorados a coste amortizado utilizando el

método del tipo de interés efectivo y los dividendos cuando se declare el derecho de la Sociedad a

recibirlos.

En la valoración inicial de los activos financieros, la Sociedad registra de forma independiente, atendiendo a

su vencimiento, el importe de los intereses explícitos devengados y no vencidos en dicho momento, así

como el importe de los dividendos acordados por el órgano competente en el momento de la adquisición.

Como consecuencia de ello, dichos importes no se reconocen como ingresos en la cuenta de pérdidas y

ganancias.

Si los dividendos distribuidos proceden inequívocamente de resultados generados con anterioridad a la

fecha de adquisición porque se han distribuido importes superiores a los beneficios generados por la

participada o cualquier sociedad participada por esta última desde la adquisición, minoran el valor contable

de la inversión. Este criterio, se aplica independientemente del criterio de valoración de los instrumentos de

patrimonio, por lo que para los instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable se reduce

igualmente el valor de la inversión, reconociendo el aumento del valor posterior en la cuenta de pérdidas y

ganancias o en el patrimonio neto, atendiendo a la clasificación de los instrumentos.

Jerarquías del valor razonable

La valoración de los activos y pasivos financieros valorados por su valor razonable se desglosa por niveles

según la jerarquía siguiente:

Nivel 1:  Precios de cotización (no ajustados) en mercados activos para idénticos instrumentos de

activo o pasivo.

Nivel 2:  Datos distintos al precio de cotización incluidos dentro del Nivel 1 que sean observables

para el instrumento de activo o pasivo, tanto directamente (esto es, los precios), como

indirectamente (esto es, derivados de los precios).

Nivel 3:  Datos para el instrumento de activo o pasivo que no esté basado en datos observables

del mercado.

04.05.02. Pasivos financieros

Son pasivos financieros aquellos débitos y partidas a pagar que tiene la Sociedad y que se han originado

en la compra de bienes y servicios por operaciones de tráfico de la empresa, o también aquellos que, sin

tener un origen comercial, no pueden ser considerados como instrumentos financieros derivados.

Los débitos y partidas a pagar se valoran inicialmente al valor razonable de la contraprestación recibida,

menos los costes de la transacción directamente atribuibles. Con posterioridad, dichos pasivos se valoran

de acuerdo con su coste amortizado.

La clasificación de pasivos financieros tras la modificación del Plan General de Contabilidad se mantiene

similar a la anterior. De forma general, los pasivos financieros se medirán a coste amortizado, excepto

aquellos pasivos financieros que se mantengan para negociar, como los derivados, por ejemplo, que se

valorarán a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias.

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Baja y modificaciones de pasivos financieros.

La Sociedad da de baja los pasivos financieros cuando se extinguen las obligaciones que los han

generado.

El intercambio de instrumentos de deuda entre la Sociedad y la contraparte, o las modificaciones

sustanciales de los pasivos inicialmente reconocidos, se contabilizan como una cancelación del pasivo

original y el reconocimiento de un nuevo pasivo financiero, siempre que los instrumentos tengan

condiciones sustancialmente diferentes. La Sociedad considera que las condiciones son sustancialmente

diferentes si el valor actual de los flujos de efectivo descontados bajo las nuevas condiciones, incluyendo

cualquier comisión pagada neta de cualquier comisión recibida, y utilizando para hacer el descuento el tipo

de interés efectivo original, difiere al menos en un diez por ciento del valor actual descontado de los flujos

de efectivo que todavía restan del pasivo financiero original.

Si el intercambio se registra como una cancelación del pasivo financiero original, los costes o comisiones

se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias. En caso contrario, los flujos modificados se

descuentan al tipo de interés efectivo original, reconociendo cualquier diferencia en el valor contable previo

en resultados. Así mismo, los costes o comisiones ajustan el valor contable del pasivo financiero y se

amortizan por el método del coste amortizado durante la vida restante del pasivo financiero modificado.

04.05.03. Instrumentos de patrimonio

Un instrumento de patrimonio representa una participación residual en los activos de la Sociedad, una vez

deducidos todos sus pasivos.

Los instrumentos de capital emitidos por la Sociedad se registran en el patrimonio neto por el importe

recibido, neto de los gastos de emisión.

Las acciones propias que adquiere la Sociedad durante el ejercicio se registran, por el valor de la

contraprestación entregada a cambio, directamente como menor valor del patrimonio neto. Los resultados

derivados de la compra, venta, emisión o amortización de los instrumentos de patrimonio propio se

reconocen directamente en patrimonio neto, sin que en ningún caso se registre resultado alguno en la

cuenta de pérdidas y ganancias.

04.05.04. Instrumentos financieros derivados

La Sociedad utiliza instrumentos financieros derivados para cubrir los riesgos a los que se encuentran

expuestas sus actividades, operaciones y flujos de efectivo futuros. Fundamentalmente, estos riesgos son

de tipos de interés. En el marco de dichas operaciones la Sociedad contrata instrumentos financieros de

cobertura.

Para que estos instrumentos financieros se puedan calificar como de cobertura contable, son designados

inicialmente como tales documentándose la relación de cobertura. Asimismo, la Sociedad verifica

inicialmente y de forma periódica a lo largo de su vida (como mínimo en cada cierre contable) que la

relación de cobertura es eficaz, es decir, que es esperable prospectivamente que los cambios en el valor

razonable o en los flujos de efectivo de la partida cubierta (atribuibles al riesgo cubierto) se compensen casi

completamente con los del instrumento de cobertura.

La Sociedad aplica los siguientes tipos de cobertura, que se contabilizan tal y como se describe a

continuación:

– Coberturas de flujos de efectivo: en este tipo de coberturas, los cambios en el valor del instrumento

de cobertura que se determinen eficaces se registran transitoriamente en el patrimonio neto,

imputándose en la cuenta de resultados cuando se materializa el elemento objeto de la cobertura y

si no son eficaces se reconocen en resultados.

– Coberturas de valor razonable: en este caso, sino no son eficaces, los cambios en el valor del

instrumento de cobertura se reconocen en resultados, compensando los cambios de valor de la

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partida cubierta por el riesgo cubierto que también se reconocerán en resultados y si son eficaces

se registran en el patrimonio neto.

La contabilización de coberturas es interrumpida cuando el instrumento de cobertura vence, o es vendido,

finalizado, o ejercido, o deja de cumplir los criterios para la contabilización de coberturas. En ese momento,

cualquier beneficio o pérdida acumulada correspondiente al instrumento de cobertura que haya sido

registrado en el patrimonio neto se mantiene dentro del patrimonio neto hasta que se produzca la operación

prevista. Cuando no se espera que se produzca la operación que está siendo objeto de cobertura, los

beneficios o pérdidas acumulados netos reconocidos en el patrimonio neto se transfieren a los resultados

netos del período.

Los derivados implícitos en otros instrumentos financieros o en otros contratos principales se consideran

derivados separados cuando sus riesgos y características no están estrechamente relacionados con los de

los contratos principales y cuando el contrato en su conjunto no se registra a su valor razonable con

beneficios o pérdidas no realizados presentados en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Valoración

El valor razonable de los diferentes instrumentos financieros derivados se calcula utilizando técnicas

habituales en el mercado financiero, descontando los flujos previstos en el contrato de acuerdo con sus

características, tales como el importe del nocional y el calendario de cobros y pagos, en función de las

condiciones de mercado, tanto de contado como de futuros, a la fecha de cierre del ejercicio.

Las permutas de tipo de interés se valoran usando la curva de tipos cupón cero determinada a partir de los

depósitos y tipos que cotizan en mercado a la fecha de cierre, obteniendo a partir de ella los factores de

descuento y adicionalmente, en los casos de “Caps” y “Floors” completando la valoración con metodología

“Black-Scholes”.

Las opciones ligadas al valor de las acciones de ACS de los “equity swaps” se valoran como la resultante

de la diferencia entre la cotización a fecha de cierre del ejercicio y el precio unitario de liquidación pactado

inicialmente (“strike”), multiplicada por el número de contratos reflejado en el swap.

Los derivados cuyo subyacente cotiza en un mercado organizado y no son de cobertura, se valoran

utilizando usualmente la metodología de “Black-Scholes”, aplicando parámetros de mercado tales como

volatilidad implícita o dividendos estimados.

Para aquellos derivados cuyo subyacente cotiza en un mercado organizado, pero en los que el derivado

forma parte de una financiación o donde su contratación sustituye al subyacente, la valoración se basa en

el cálculo de su valor intrínseco en la fecha de cálculo.

La Sociedad realiza, adicionalmente a la valoración indicada en los párrafos anteriores, una valoración del

riesgo de crédito o impago, propio y de contrapartida, que reduce el valor del derivado, registrándose como

menor valor del instrumento derivado activo o de pasivo como cambios en resultados o en patrimonio en

función del tipo de cobertura de que se trate. Así, cuando un derivado presenta plusvalías latentes, se

ajusta negativamente este importe según el riesgo de la contrapartida bancaria, que tendría que pagar a

una empresa del Grupo; mientras que cuando hay minusvalías latentes, se reduce este importe de acuerdo

con el riesgo crediticio propio, ya que sería la entidad del Grupo quien tendría que pagar a la contrapartida.

La evaluación de los riesgos propios y de contrapartida tiene en consideración la existencia de garantías

contractuales (colaterales), que pueden ser utilizadas para compensar una pérdida de crédito en caso de

suspensión de pagos.

Para los derivados con minusvalías, el riesgo de crédito propio que se aplica para ajustar el precio de

mercado es el de cada sociedad individual o proyecto evaluado y no el del Grupo o sub-grupo al que

pertenecen. Para ello, se elabora un rating interno de cada sociedad/proyecto utilizando parámetros

objetivos como ratios financieros, indicadores, etc.

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Para los derivados con plusvalías, dado que las normas contables no proporcionan la metodología concreta

que debe ser aplicada, se utiliza un método considerado una “best practice”, que tiene en consideración

tres elementos para calcular el ajuste, siendo éste el resultado de multiplicar el nivel de exposición en la

posición por la probabilidad de incumplimiento y por la pérdida en caso de incumplimiento.

El nivel de exposición mide el riesgo estimado que puede alcanzar una determinada posición, como

consecuencia de cambios en las condiciones de mercado. A estos efectos, puede aplicarse un método de

MonteCarlo, un ejercicio de simulación con escenarios de probabilidad asignados de forma exógena, o bien

el valor de mercado en cada momento como mejor referencia. En el caso de Grupo, por simplicidad, se

aplica este último criterio. En concreto, para los IRS (“interest rate swap”) y los derivados por diferencias de

tipo de cambio se utiliza el precio de mercado suministrado por las contrapartidas (que es revisado por

cada sociedad con métodos de valoración propios); mientras que para las opciones y para los “equity

swaps” se calcula el precio de mercado de primas de las opciones contratadas, aplicando un método de

valoración de opciones estándar, que tiene en consideración variables como el precio del activo

subyacente, su volatilidad, el plazo temporal hasta el ejercicio, los tipos de interés, etc., o bien, si la opción

no se ejercitara hasta el vencimiento, el valor intrínseco de la misma.

Respecto de la probabilidad de incumplimiento, es decir que la probabilidad de la contrapartida deudora no

sea capaz de pagar las cantidades contractuales en algún momento en el futuro, se utiliza una cifra que se

calcula dividiendo el diferencial de crédito entre la tasa de pérdida esperada (siendo la tasa de pérdida la

unidad menos la tasa de recuperación esperada en caso de impago). Los datos utilizados se obtienen de

las estimaciones publicadas por las agencias de rating. Respecto de la precisión de la información sobre el

diferencial de crédito, ésta depende de en qué medida los mercados sean líquidos. Así, por ejemplo,

– Cuando hay plusvalías latentes en un derivado, como aproximación al diferencial de crédito de la

entidad bancaria, que tendría que pagar a una entidad del Grupo, se utiliza el precio de su “credit

default swap” (CDS). Cuando no coincide el plazo cotizado con el específico de la posición, se

interpola. Para aquellos casos en los que no existe un derivado cotizado de la contrapartida

bancaria, pero si es contratado para varias entidades financieras con un rating similar, se utiliza,

como aproximación, la curva “Itrax Financial” correspondiente a su nivel de riesgo de crédito. Si el

mercado de CDS para una entidad bancaria existe, pero es poco líquido se aplica un coeficiente

corrector al precio de mercado. Cuando sencillamente no existe mercado de CDS para la entidad

bancaria que actúa como contrapartida, la probabilidad de incumplimiento se calcula mediante la

correlación entre los niveles de rating publicados por las agencias y las tasas de incumplimiento

acumuladas históricas según los plazos, de acuerdo con las estimaciones de la agencia Standard

and Poor´s.

– En el caso de que un derivado presente una minusvalía latente, como no existe mercado de CDS

para los proyectos y para las filiales no cotizadas del Grupo, el cálculo de la probabilidad de

incumplimiento distingue si la empresa ha emitido o no bonos cotizados. En caso afirmativo, se

realiza una conciliación entre el diferencial de crédito de los bonos cotizados emitidos por

empresas similares y un índice de CDS de empresas para los diferentes plazos. Cuando es

necesario se interpola entre plazos. En caso negativo, se utiliza la correlación entre los niveles de

rating atribuidos y las tasas de incumplimiento acumuladas históricas. Y a estos efectos, se utilizan

calificaciones crediticias (“shadow rating”) de elaboración propia o solicitada a terceros.

– Para el Holding se utiliza la curva de diferencial de crédito teórica de instrumentos cotizados en

distintos plazos o el promedio del diferencial de crédito obtenido de ofertas recibidas de entidades

financieras.

Finalmente, para calcular la pérdida en caso de incumplimiento,

– Cuando hay plusvalías latentes en un derivado, se aplican las tasas de recuperación para cada

entidad bancaria publicada por Reuters o declarada por la propia entidad financiera.

– En el caso de que un derivado presente una minusvalía latente, se utiliza la tasa de recuperación

publicada por las agencias de rating, según el sector donde se encuadren los proyectos, las filiales

o el propio holding. En el caso de los proyectos, en particular, se aplican además factores de

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corrección según la fase del proyecto en la que se encuentren - periodo de construcción, de

lanzamiento (“ramp-up”) o de explotación consolidada.

04.06. Transacciones en moneda extranjera

La moneda funcional utilizada por la Sociedad es el euro. Consecuentemente, las operaciones en otras

divisas distintas del euro se consideran denominadas en moneda extranjera y se registran según los tipos

de cambio vigentes en las fechas de las operaciones.

Al cierre del ejercicio, los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se convierten

aplicando el tipo de cambio en la fecha del balance de situación. Los beneficios o pérdidas puestos de

manifiesto se imputan directamente a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se producen.

04.07. Impuestos sobre beneficios

El gasto o ingreso por impuesto sobre beneficios comprende la parte relativa al gasto o ingreso por el

impuesto corriente y la parte correspondiente al gasto o ingreso por impuesto diferido.

El impuesto corriente es la cantidad que la Sociedad satisface como consecuencia de las liquidaciones

fiscales del impuesto sobre el beneficio relativas a un ejercicio. Las deducciones y otras ventajas fiscales

en la cuota del impuesto, excluidas las retenciones y pagos a cuenta, así como las pérdidas fiscales

compensables de ejercicios anteriores y aplicadas efectivamente en éste, dan lugar a un menor importe del

impuesto corriente.

El gasto o el ingreso por impuesto diferido se corresponden con el reconocimiento y la cancelación de los

activos y pasivos por impuesto diferido. Estos incluyen las diferencias temporarias que se identifican como

aquellos importes que se prevén pagaderos o recuperables derivados de las diferencias entre los importes

en libros de los activos y pasivos y su valor fiscal, así como las bases imponibles negativas pendientes de

compensación y los créditos por deducciones fiscales no aplicadas fiscalmente. Dichos importes se

registran aplicando a la diferencia temporaria o crédito que corresponda el tipo de gravamen al que se

espera recuperarlos o liquidarlos.

Se reconocen pasivos por impuestos diferidos para todas las diferencias temporarias imponibles, excepto

aquellas derivadas del reconocimiento inicial de fondos de comercio o de otros activos y pasivos en una

operación que no afecta ni al resultado fiscal ni al resultado contable y no es una combinación de negocios,

así como las asociadas a inversiones en empresas dependientes, asociadas y negocios conjuntos en las

que la Sociedad puede controlar el momento de la reversión y es probable que no reviertan en un futuro

previsible.

Por su parte, los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida en que se considere

probable que el Grupo fiscal, del que la Sociedad es cabecera, vaya a disponer de ganancias fiscales

futuras contra las que poder hacerlos efectivos.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos, originados por operaciones con cargos o abonos directos en

cuentas de patrimonio, se contabilizan también con contrapartida en patrimonio neto.

En cada cierre contable se reconsideran los activos por impuestos diferidos registrados, efectuándose las

oportunas correcciones a los mismos en la medida en que existan dudas sobre su recuperación futura.

Asimismo, en cada cierre se evalúan los activos por impuestos diferidos no registrados en balance y éstos

son objeto de reconocimiento en la medida en que pase a ser probable su recuperación con beneficios

fiscales futuros.

La Sociedad tributa desde el 1 de enero de 1999 en régimen de consolidación fiscal, siendo la cabecera del

Grupo Fiscal 30/99.

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04.08. Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio de devengo, es decir, cuando se produce la

transferencia del control de bienes y servicios, con independencia del momento en que se produzca la

corriente monetaria o financiera derivada de ellos. Dichos ingresos se valoran por el valor razonable de la

contraprestación recibida, deducidos descuentos e impuestos.

Para aplicar este criterio de registro contable, la empresa sigue un proceso completo que consta de

identificar, si existe, el contrato con el cliente, identificar la obligación u obligaciones a cumplir en el

contrato, determinar el precio de la transacción o contraprestación del contrato a la que se espera tener

derecho a cambio de la transferencia de bienes o de la prestación del servicio comprometido, asignar el

precio de la transacción a las obligaciones a cumplir y reconocer el ingreso por actividades ordinarias

cuando se cumpla una obligación comprometida mediante la transferencia de un bien o de la prestación de

un servicio.

El reconocimiento de los ingresos por ventas se produce en el momento en que se han transferido al

comprador los riesgos y beneficios significativos inherentes a la propiedad del bien vendido, no

manteniendo la gestión corriente sobre dicho bien, ni reteniendo el control efectivo sobre el mismo.

En cuanto a los ingresos por prestación de servicios, éstos se reconocen considerando el grado de

realización de la prestación a la fecha de balance, siempre y cuando el resultado de la transacción pueda

ser estimado con fiabilidad.

Los intereses recibidos de activos financieros se reconocen utilizando el método del tipo de interés efectivo

y los dividendos cuando se declara el derecho del accionista a recibirlos. En cualquier caso, los intereses y

dividendos de activos financieros devengados con posterioridad al momento de la adquisición se reconocen

como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias. En el caso de los dividendos e ingresos financieros

del grupo, de acuerdo con la consulta publicada en el Boletín nº 79 del Instituto de Contabilidad y Auditoría

de Cuentas (ICAC), estos se recogen en el epígrafe “Importe neto de la cifra de negocios” de la cuenta de

pérdidas y ganancias adjunta.

04.09. Provisiones y contingencias

Los Administradores de la Sociedad en la formulación de las Cuentas Anuales diferencian entre:

a. Provisiones: saldos acreedores que cubren obligaciones actuales derivadas de sucesos pasados,

cuya cancelación es probable que origine una salida de recursos, pero que resultan indeterminados

en cuanto a su importe y/o momento de cancelación.

b. Pasivos contingentes: obligaciones posibles surgidas como consecuencia de sucesos pasados,

cuya materialización futura está condicionada a que ocurra, o no, uno o más eventos futuros

independientes de la voluntad de la Sociedad.

Las Cuentas Anuales recogen todas las provisiones con respecto a las cuales se estima que la probabilidad

de que se tenga que atender la obligación es mayor que la de lo contrario. Los pasivos contingentes no se

reconocen en las Cuentas Anuales, sino que se informa sobre los mismos en las notas de la memoria, en la

medida en que no sean considerados como remotos.

Las provisiones se valoran por el valor actual de la mejor estimación posible del importe necesario para

cancelar o transferir la obligación, teniendo en cuenta la información disponible sobre el suceso y sus

consecuencias, y registrándose los ajustes que surjan por la actualización de dichas provisiones como un

gasto financiero conforme se van devengando.

La compensación a recibir de un tercero en el momento de liquidar la obligación, siempre que no existan

dudas de que dicho reembolso será percibido, se registra como activo, excepto en el caso de que exista un

vínculo legal por el que se haya exteriorizado parte del riesgo, y en virtud del cual la Sociedad no esté

obligada a responder; en esta situación, la compensación se tendrá en cuenta para estimar el importe por

el que, en su caso, figurará la correspondiente provisión.

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Provisión para responsabilidades

La Sociedad mantiene registradas provisiones para riesgos y gastos que corresponden al importe estimado

para hacer frente a responsabilidades, probables o ciertas, y a obligaciones pendientes cuyo pago no es

aun totalmente determinable en cuanto a su importe exacto o es incierto en cuanto a la fecha en que se

producirá, ya que depende del cumplimiento de determinadas condiciones. Su dotación se efectúa al

nacimiento de la responsabilidad o de la obligación correspondiente.

04.10. Indemnizaciones por despido

De acuerdo con la legislación vigente, la Sociedad está obligada al pago de indemnizaciones a aquellos

empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescinda sus relaciones laborales. Por tanto, las

indemnizaciones por despido susceptibles de cuantificación razonable se registran como gasto en el

ejercicio en el que se adopta la decisión del despido. En las Cuentas Anuales adjuntas no se ha registrado

provisión alguna por este concepto, ya que no están previstas situaciones de esta naturaleza.

04.11. Elementos patrimoniales de naturaleza medioambiental

Se consideran activos de naturaleza medioambiental los bienes que son utilizados de forma duradera en la

actividad de la Sociedad, cuya finalidad principal es la minimización del impacto medioambiental y la

protección y mejora del medioambiente, incluyendo la reducción o eliminación de la contaminación futura.

La actividad de la Sociedad, por su naturaleza, no tiene un impacto medioambiental significativo en los

ejercicios 2023 y 2022.

04.12. Compromisos por pensiones

Fondo de pensiones

La Sociedad incluye en planes de prestaciones definidas aquellos financiados mediante el pago de primas

de seguros en los que existe la obligación legal o implícita de satisfacer a los empleados las prestaciones

comprometidas en el momento en el que éstas son exigibles. Esta obligación se satisface a través de la

compañía de seguros.

La Sociedad tiene contraída la obligación de abonar a un colectivo determinado de empleados que

cumplían unas condiciones concretas, un complemento económico mensual a las prestaciones obligatorias

del Régimen General de la Seguridad Social relativas a jubilación, invalidez, viudedad y orfandad.

Adicionalmente, la Sociedad mantiene compromisos con determinados miembros del equipo directivo y del

Consejo de Administración de la misma. Dichos compromisos están formalizados a través de varias pólizas

de contratos de seguros de ahorro colectivo en relación con prestaciones en forma de capital.

En la Nota 12.01.01 se detallan las características más relevantes de dichos planes.

04.13. Pagos basados en acciones

La Sociedad reconoce, por un lado, los servicios recibidos como un gasto, atendiendo a su naturaleza, en

el momento de su obtención y, por otro, el correspondiente incremento en el patrimonio neto, ya que la

transacción siempre se liquida con instrumentos de patrimonio.

Las transacciones se liquidan con instrumentos de patrimonio y por tanto, los servicios prestados como

incremento en el patrimonio neto se valoran por el valor razonable de los instrumentos de patrimonio

cedidos, referido a la fecha del acuerdo de concesión. Dicho valor razonable se determina en función del

valor de mercado estimado en el momento de la concesión del plan, imputado a la cuenta de pérdidas y

ganancias en función del período en que dichos instrumentos se consolidan o resultan irrevocables a favor

del beneficiario.

    —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023                 

28

Los pagos basados en acciones de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., están referidos a

los Consejeros que desempeñan funciones ejecutivas y a la Alta Dirección del Grupo ACS.

04.14. Transacciones con vinculadas

La Sociedad realiza todas sus operaciones con vinculadas a valores de mercado. Adicionalmente, los

precios de transferencia se encuentran adecuadamente soportados, por lo que los Administradores de la

Sociedad consideran que no existen riesgos significativos, por este aspecto, de los que puedan derivarse

pasivos de consideración en el futuro.

04.15. Estado de flujos de efectivo

En el estado de flujos de efectivo, preparado de acuerdo con el método indirecto, se utilizan las siguientes

expresiones en los siguientes sentidos:

– Flujos de efectivo. Entradas y salidas de dinero en efectivo y de sus equivalentes, entendiendo por

éstos las inversiones a corto plazo de gran liquidez y sin riesgo significativo de alteraciones en su

valor.

– Actividades de explotación. Actividades típicas de la Sociedad, así como otras actividades que no

pueden ser calificadas de inversión o de financiación.

– Actividades de inversión. Las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios de activos

a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.

– Actividades de financiación. Actividades que producen cambios en el tamaño y composición del

patrimonio neto y de los pasivos que no forman parte de las actividades de explotación.

05. Inmovilizado intangible

El movimiento habido en este epígrafe del balance de situación en los ejercicios 2023 y 2022, así como la

información más significativa que afecta a este epígrafe, ha sido el siguiente:

	Miles de Euros
	Saldo 01/01/2022	Entradas/ Dotación	Saldo 31/12/2022	Entradas/ Dotación	Saldo 31/12/2023
Coste:
Fondo de comercio	448.579	—	448.579	—	448.579
Aplicaciones informáticas	4.849	—	4.849	—	4.849
Total coste	453.428	—	453.428	—	453.428
Amortización de:
Fondo de comercio	(448.579)	—	(448.579)	—	(448.579)
Aplicaciones informáticas	(4.849)	—	(4.849)	—	(4.849)
Total amortización	(453.428)	—	(453.428)	—	(453.428)
Total coste neto	—	—	—	—	—

Al cierre del ejercicio 2023 la Sociedad tenía elementos del inmovilizado intangible totalmente amortizados

que seguían en uso, que corresponden a aplicaciones informáticas por un valor contable bruto de 4.849

miles de euros (4.849 miles de euros en 2022).

Al cierre del ejercicio 2023 y 2022, la Sociedad no tenía compromisos firmes de compra de inmovilizado

intangible que sean significativos.

    —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023                 

29

Con la modificación del Plan General de Contabilidad en 2016, ya no existen activos de vida útil indefinida a

31 de diciembre de 2023 y 2022, y el Fondo de Comercio pasa a ser considerado de vida útil definida y se

amortiza, de acuerdo con la presunción establecida legalmente, linealmente en 10 años.

El Fondo de Comercio, surgido por la fusión con Grupo Dragados, S.A., estaba referido al exceso de valor

pagado sobre el valor de los activos netos en la fecha de adquisición y se encontraba asignado a las

unidades generadoras de efectivo del área de Construcción (Dragados) y Servicios Industriales. Como

consecuencia de la venta a través de ACS Servicios, Comunicaciones y Energía, S.A. (ACS SCE) de la

mayor parte de la División de Servicios Industriales el 31 de diciembre de 2021, la parte asignada a dicha

UGE (Unidad Generadora de Efectivo) se procedió a dar de baja, quedando exclusivamente la parte

asociada al área de Construcción. En este sentido, a la fecha, el Fondo de Comercio surgido por la fusión

con Grupo Dragados, S.A., se encuentra totalmente amortizado por un importe de 448.579 miles de euros.

06. Inmovilizado material

El movimiento habido en este capítulo del balance de situación en los ejercicios 2023 y 2022, así como la

información más significativa que afecta a este epígrafe, ha sido el siguiente:

	Miles de Euros
	Saldo a 01/01/2022	Entradas / Dotaciones	Salidas, bajas o reducciones	Saldo a 31/12/2022	Entradas / Dotaciones	Salidas, bajas o reducciones	Saldo a 31/12/2023
Coste
Terrenos	395	—	—	395	—	—	395
Utillaje	376	—	—	376	—	(295)	81
Elementos de transporte	455	105	—	560	—	—	560
Instalaciones técnicas y otros	21.756	16	(2)	21.770	37	—	21.807
Total coste	22.982	121	(2)	23.101	37	(295)	22.843
Amortizaciones
Utillaje	(376)	—	—	(376)	—	295	(81)
Elementos de transporte	(374)	(36)	—	(410)	(39)	—	(449)
Instalaciones técnicas y otros	(16.874)	(282)	1	(17.155)	(244)	—	(17.399)
Total amortización	(17.624)	(318)	1	(17.941)	(283)	295	(17.929)
Total coste neto	5.358	(197)	(1)	5.160	(246)	—	4.914

En el ejercicio 2023 se han adquirido activos por un importe de 37 miles de euros (121 miles de euros en el

ejercicio 2022 ) correspondientes principalmente a equipos para procesos de información registrados dentro

del epígrafe “Instalaciones técnicas y otros” del balance de situación adjunto, siendo adquiridos en el

ejercicio 2023 en su totalidad a empresas fuera del Grupo. Durante el ejercicio 2022, no se adquirieron

activos a empresas del Grupo (véase Nota 17.01). Durante el ejercicio 2023, se han dado de baja activos

totalmente amortizados y fuera de uso por importe de 295 miles de euros correspondientes a útiles,

herramientas y auxiliares registrados dentro del epígrafe “Utillaje” del balance de situación adjunto.

Durante los ejercicios 2023 y 2022 la Sociedad no ha capitalizado ningún importe en concepto de gastos

financieros en el epígrafe de Inmovilizado material.

La Sociedad no mantiene inmovilizado material al cierre de los ejercicios 2023 y 2022 ubicado en el

extranjero. Asimismo, no mantiene compromisos firmes significativos de adquisición de inmovilizado

material a 31 de diciembre de 2023 y 2022.

    —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023                 

30

Al cierre del ejercicio 2023 la Sociedad tenía elementos del inmovilizado material totalmente amortizados

(ninguno correspondiente a construcciones) que seguían en uso, por importe de 16.551 miles de euros

(16.772 miles de euros en 2022).

La política de la Sociedad es formalizar pólizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a los que están

sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material. Al cierre de los ejercicios 2023 y 2022 no existía

déficit de cobertura alguno relacionado con dichos riesgos.

07. Inversiones inmobiliarias

La inversión incluida en este epígrafe del balance de situación adjunto corresponde a unas oficinas

destinadas al alquiler.

En los ejercicios 2023 y 2022, no se han producido ingresos derivados de rentas provenientes de las

inversiones inmobiliarias propiedad de la Sociedad (véase Nota 08).

La amortización registrada durante el ejercicio 2023 asciende a 29 miles de euros (29 miles de euros en

2022).

Al cierre de los ejercicios 2023 y 2022 no existía ningún tipo de restricciones para la realización de nuevas

inversiones inmobiliarias, ni para el cobro de los ingresos derivados de las mismas, ni tampoco en relación

con los recursos obtenidos de una posible enajenación.

08. Arrendamientos

Arrendamiento operativo

Durante los ejercicios 2023 y 2022, la Sociedad no ha mantenido ningún contrato de arrendamiento

operativo (como arrendador).

No existen cuotas contingentes ni en el ejercicio 2023 ni en el ejercicio 2022.

En su posición de arrendatario, los contratos de arrendamiento operativo más significativos que tiene la

Sociedad al cierre de los ejercicios 2023 y 2022 corresponden al alquiler de oficinas a empresas del Grupo

ACS. El importe anual de las cuotas mínimas sin considerar revisiones por IPC ni repercusión de gastos

comunes o impuestos asociados asciende a 2.738 miles de euros (2.559 miles de euros en 2022) (véase

Nota 17.01). Adicionalmente, existen contratos de arrendamiento de menor importe por 50 miles de euros

(48 miles de euros en 2022). De este importe, en los ejercicios 2023 y 2022 no se ha repercutido ningún

importe por subarriendo a las diferentes sociedades del Grupo ACS. En general, los vencimientos son

anuales renovables, salvo renuncia de las partes.

    —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023                 

31

09. Activos financieros

A continuación, se indica el desglose de los activos financieros a 31 de diciembre de 2023 y 2022,

presentados por naturaleza y categorías a efectos de valoración:

	Miles de Euros
	Valor a 31/12/2023	Valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias	Valor razonable con cambios en otro resultado global	Coste amortizado	Coste
Activos Financieros No Corrientes	8.851.266	—	—	391	8.850.875
Instrumentos de patrimonio del grupo y asociadas a largo plazo	8.849.419	—	—	—	8.849.419
Instrumentos de patrimonio a largo plazo	1.456	—	—	—	1.456
Otros activos financieros a largo plazo	391	—	—	391	—
Otros Activos Financieros Corrientes	385.985	—	—	385.985	—
Otros activos financieros grupo y asociadas a corto plazo	220.392	—	—	220.392	—
Créditos a empresas a corto plazo	2.187	—	—	2.187	—
Otros activos financieros a corto plazo	163.406	—	—	163.406	—
Otros deudores	33.430	—	—	33.430	—
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	863.807	—	—	863.807	—

	Miles de Euros
	Valor a 31/12/2022	Valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias	Valor razonable con cambios en otro resultado global	Coste amortizado	Coste
Activos Financieros No Corrientes	7.926.468	—	—	391	7.926.077
Instrumentos de patrimonio del grupo y asociadas a largo plazo	7.924.621	—	—	—	7.924.621
Instrumentos de patrimonio a largo plazo	1.456	—	—	—	1.456
Otros activos financieros a largo plazo	391	—	—	391	—
Otros Activos Financieros Corrientes	239.924	—	—	239.924	—
Otros activos financieros grupo y asociadas a corto plazo	20.201	—	—	20.201	—
Créditos a empresas a corto plazo	1.575	—	—	1.575	—
Otros activos financieros a corto plazo	218.148	—	—	218.148	—
Otros deudores	26.309	—	—	26.309	—
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	1.406.471	—	—	1.406.471	—

Los derivados se encuentran desglosados en las Notas 10.01 y 10.02.

    —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023                 

32

09.01. Inversiones financieras a largo plazo

El saldo de las cuentas del epígrafe “Inversiones financieras a largo plazo” al cierre de los ejercicios 2023 y

2022 es el siguiente:

Clases       Categorías	Miles de Euros
	Instrumentos financieros a largo plazo
	Instrumentos de patrimonio		Créditos, derivados y otros		Total
	2023	2022	2023	2022	2023	2022
Activos mantenidos para negociar	1.456	1.456	—	—	1.456	1.456
Derivados  (Nota 10.01)	—	—	58.893	99.254	58.893	99.254
Otros activos financieros	—	—	391	391	391	391
Total	1.456	1.456	59.284	99.645	60.740	101.101

Los instrumentos de patrimonio valorados a coste corresponden a participaciones minoritarias en distintas

entidades.

La diferencia entre su coste y su valor razonable no es significativa.

09.02. Inversiones financieras a corto plazo y Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

El saldo de las cuentas del epígrafe “Inversiones financieras a corto plazo” al cierre de los ejercicios 2023 y

2022 es el siguiente:

Clases       Categorías Miles de Euros
	Créditos, derivados y otros		Total
	2023	2022	2023	2022
Inversiones financieras a corto plazo	163.406	218.148	163.406	218.148
Créditos a empresas a corto plazo	2.187	1.575	2.187	1.575
Derivados (Notas 10.02)	520.057	241.635	520.057	241.635
Total	685.650	461.358	685.650	461.358

Créditos, derivados y otros:

A 31 de diciembre de 2023, ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. tiene un contrato “forward”

liquidable por diferencias sobre sus propias acciones con una entidad financiera por un máximo total de

12.731.731 de acciones ajustables en función de dividendos futuros y 111 con vencimiento máximo en

febrero de 2025 a razón de 114.700 acciones por sesión. Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2023, la

Sociedad mantiene otro contrato “forward” liquidable por diferencias sobre 12.705.666 acciones ajustables

en función de dividendos futuros de ACS con vencimiento máximo en agosto de 2024 a razón de 115.117

acciones por sesión. Con posterioridad al cierre del ejercicio, ACS, Actividades de Construcción y Servicios,

S.A. ha renovado este último para ser liquidado, igualmente por diferencias con vencimiento máximo en

agosto de 2025 a razón de 115.094 acciones por sesión (véanse Notas 10.02 y 16.06).

El valor razonable positivo de los contratos “forward” (liquidables por diferencias) relacionados con acciones

de ACS a 31 de diciembre de 2023 ascienden a 520.057 miles de euros (239.178 miles de euros a 31 de

diciembre de 2022) recogidos dentro del epígrafe de activo “Inversiones financieras a corto plazo” del

balance de situación adjunto, tras el impacto del “re-strike” del “forward” por importe de 80 millones de

euros (véase Nota 10.02). El efecto en la cuenta de pérdidas y ganancias ha supuesto un beneficio de

    —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023                 

33

360.885 miles de euros (un beneficio de 123.737 miles de euros en el ejercicio 2022) que incluye el impacto

del “re-strike” del “forward”, recogido en el epígrafe “Variación de valor razonable en instrumentos

financieros” de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta (véase Nota 10.02 y 16.06).

En este epígrafe se recoge adicionalmente, a 31 de diciembre de 2023, 163.406 miles de euros (218.139

miles de euros a 31 de diciembre de 2022) como colateral en garantía de los derivados contratados por la

Sociedad (véase Nota 10.02).

Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

El epígrafe “Efectivo y otros activos líquidos equivalentes” incluye la tesorería de la Sociedad y depósitos

bancarios corrientes con un vencimiento inicial de tres meses o un plazo inferior, así como otras inversiones

a corto plazo (vencimientos inferiores a 3 meses) de gran liquidez, fácilmente convertibles en importes

determinados de efectivo y que están sujetas a un riesgo insignificante de cambios de valor.

El importe en libros de estos activos refleja su valor razonable y no existen restricciones en cuanto a su

disponibilidad a 31 de diciembre de 2023 y 2022.

09.03. Inversiones en Empresas del grupo y asociadas a largo plazo

Instrumentos de patrimonio:

La información más significativa relacionada con empresas del grupo y asociadas al cierre del ejercicio

2023 es la siguiente:

    —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023                 

34

Denominación	Domicilio Social	% participación		Miles de Euros
		Directa	Indirecta	Capital	Resultado		Resto de Patrimonio	Total Patrimonio	Dividendos recibidos (Nota 16.01)	Valor en libros
					Explotación	Neto				Coste	Deterioro del ejercicio	Deterioro acumulado
GRUPO
CONSTRUCCIÓN
Dragados, S.A.	Avda. Camino de Santiago, 50 - Madrid	72,71 %	27,29 %	499.004	88.739	249.954	1.723.971	2.472.929	263.648	1.425.763	—	—
Hochtief, A.G.  ( * )	Essen – Alemania	75,93 %	0,00 %	198.941	815.055	522.749	513.788	1.235.478	221.860	3.791.683	—	—
SERVICIOS
ACS Servicios y Concesiones, S.L.	Avda. Camino de Santiago, 50 - Madrid	100,00 %	0,00 %	386.249	127.075	119.729	49.132	555.110	115.906	476.880	—	—
OTROS
Residencial Monte Carmelo, S.A. (Inversiones en valores mobiliarios)	Avda. Pío XII, 102 – Madrid	100,00 %	0,00 %	1.000	(113)	85.027	139.443	225.470	—	2.342.216	85.026	(2.116.746)
Cariátide, S.A.  (Inversiones en valores mobiliarios)	Avda. Pío XII, 102 – Madrid	100,00 %	0,00 %	1.821	—	2.079	19.297	23.197	—	162.208	2.079	(139.011)
Nexplore, S.A.  (Gestión de la innovación científica y tecnológica)	Avda. Pío XII, 102 – Madrid	100,00 %	0,00 %	60	—	—	(3)	57	—	60	—	(3)
Comunidades Gestionadas, S.A. (COGESA) (Inmobiliaria)	Orense, 34 – Madrid	100,00 %	0,00 %	63.105	12.256	7.357	187.694	258.156	5.040	419.000	—	—
ASOCIADAS
Abertis Holdco, S.A. (Concesionaria)	Paseo de la Castellana, 89 - Madrid	30,00 %	20,00 %	100.060	(6.437)	(33.828)	4.405.960	4.472.192	178.107	2.487.353	—	—
Renewable Projects Management Venture, S.L.	Cardenal Marcelo Spínola 10 - Madrid	49,00 %	0,00 %	34	(11)	(11)	(3)	19	—	16	—	—
Total									784.561	11.105.179	87.105	(2.255.760)
( * ) Formulados bajo Normas Internacionales de Información Financiera adoptados por la Unión Europea.

  —————————————————————————————————————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

35

La información más significativa relacionada con las empresas del grupo y asociadas al cierre del ejercicio 2022 era la siguiente:

Denominación	Domicilio Social	% participación		Miles de Euros
		Directa	Indirecta	Capital	Resultado		Resto de Patrimonio	Total Patrimonio	Dividendos recibidos (Nota 16.01)	Valor en libros
					Explotación	Neto				Coste	Deterioro del ejercicio	Deterioro acumulado
GRUPO
CONSTRUCCIÓN
Dragados, S.A.	Avda. Camino de Santiago, 50 - Madrid	72,71 %	27,29 %	499.004	117.991	232.643	1.853.937	2.585.584	86.717	1.425.763	—	—
Hochtief, A.G.  ( * )	Essen – Alemania	68,64 %	0,00 %	198.941	778.009	481.774	453.060	1.133.775	68.019	3.330.382	—	—
SERVICIOS
ACS Servicios y Concesiones, S.L.	Avda. Camino de Santiago, 50 - Madrid	100,00 %	0,00 %	386.249	61.663	28.418	136.622	551.289	14.317	476.880	—	—
OTROS
Residencial Monte Carmelo, S.A. (Inversiones en valores mobiliarios)	Avda. Pío XII, 102 – Madrid	100,00 %	0,00 %	1.000	(24)	2.518	149.502	153.020	—	2.354.792	42.125	(2.201.772)
Cariátide, S.A.  (Inversiones en valores mobiliarios)	Avda. Pío XII, 102 – Madrid	100,00 %	0,00 %	1.821	76	(103)	20.357	22.075	—	163.165	311	(141.090)
Nexplore, S.A.  (Gestión de la innovación científica y tecnológica)	Avda. Pío XII, 102 – Madrid	100,00 %	0,00 %	60	—	—	(3)	57	—	60	—	(3)
Protide, S.A.U. (Educación universitaria)	Avda. Pío XII, 102 – Madrid	100,00 %	0,00 %	60	—	—	30	90	—	93	(1)	(3)
Comunidades Gestionadas, S.A. (COGESA) (Inmobiliaria)	Orense, 34 – Madrid	100,00 %	0,00 %	63.105	11.838	10.041	182.692	255.838	—	419.000	—	—
ASOCIADAS
Abertis Holdco, S.A. (Concesionaria)	Paseo de la Castellana, 89 - Madrid	30,00 %	19,99 %	100.060	(6.432)	(15.130)	3.714.779	3.799.708	178.107	2.097.352	—	—
Renewable Projects Management Venture, S.L.	Cardenal Marcelo Spínola 10 - Madrid	49,00 %	0,00 %	3	(3)	(3)	—	—	—	2	—	—
Total									347.160	10.267.489	42.435	(2.342.868)
( * ) Formulados bajo Normas Internacionales de Información Financiera adoptados por la Unión Europea.

  —————————————————————————————————————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

36

El movimiento habido en los instrumentos de patrimonio de empresas del grupo y asociadas durante el

ejercicio 2023 ha sido el siguiente:

Concepto	Miles de Euros
	Saldo inicial			Coste		Provisión		Saldo final
	Coste	Provisión	Saldo Neto	Adiciones	Retiros	Adiciones	Reversiones / Aplicaciones	Coste	Provisión	Saldo Neto
Grupo	8.170.134	(2.342.867)	5.827.267	461.303	(13.627)	—	87.107	8.617.810	(2.255.760)	6.362.050
Asociadas	2.097.354	—	2.097.354	390.015	—	—	—	2.487.369	—	2.487.369
Total	10.267.488	(2.342.867)	7.924.621	851.318	(13.627)	—	87.107	11.105.179	(2.255.760)	8.849.419

El movimiento habido en los instrumentos de patrimonio de empresas del grupo y asociadas durante el

ejercicio 2022 fue el siguiente:

Concepto	Miles de Euros
	Saldo inicial			Coste		Provisión		Saldo final
	Coste	Provisión	Saldo Neto	Adiciones	Retiros	Adiciones	Reversiones / Aplicaciones	Coste	Provisión	Saldo Neto
Grupo	6.753.765	(2.385.302)	4.368.463	1.632.047	(215.678)	(1)	42.436	8.170.134	(2.342.867)	5.827.267
Asociadas	2.097.352	—	2.097.352	2	—	—	—	2.097.354	—	2.097.354
Total	8.851.117	(2.385.302)	6.465.815	1.632.049	(215.678)	(1)	42.436	10.267.488	(2.342.867)	7.924.621

A 31 de diciembre de 2023 y 2022, la Sociedad ha realizado un análisis de determinadas inversiones para

las que se han identificado indicios de deterioro. Para dichas inversiones se ha determinado el valor

recuperable de las mismas y como resultado de dicho análisis no se ha puesto de manifiesto, a cierre de

ejercicio, deterioro adicional a los ya registrados.

Las variaciones en 2023 más significativas en el epígrafe “Inversiones en empresas del grupo y asociadas

a largo plazo” corresponden a:

– Durante el ejercicio 2023, se han realizado adquisiciones de participación en Hochtief, A.G. del

7,29%, por un importe de 461,3 millones de euros, a un precio medio de 81,47 euros por acción, lo

cual ha supuesto incrementar la participación en Hochtief, A.G. al cierre del ejercicio 2023 al

75,93% de las acciones representativas del capital social sin descontar la autocartera y al 78,48%

descontándola.

– El 11 de diciembre de 2023, Abertis Holdco, S.A. aprobó de forma irrevocable en su Junta General

de Accionistas, por unanimidad, una aportación dineraria a los fondos propios de la sociedad por

importe de 1.300 millones de euros por parte de sus accionistas, que ha supuesto para ACS,

Actividades de Construcción y Servicios, S.A. un importe de 390.000 miles de euros recogidos

como mayor valor de su participación y desembolsado el 15 de febrero de 2024 (véanse Notas

17.02 y 20). Adicionalmente, y como consecuencia de los acuerdos alcanzados con Mundys, la

Sociedad adquirió una acción adicional de Abertis Holdco, S.A. en 2023.

– Durante el ejercicio 2023, se ha procedido a la distribución de un dividendo por parte de

Residencial Monte Carmelo, S.A.U., contra la prima de emisión por un importe de 12.577 miles de

euros, siendo registrado como menor valor de la inversión. Como consecuencia de la evolución

patrimonial de dicha participada, la Sociedad ha registrado una reversión de la provisión por

deterioro de cartera adicional por importe de 85.026 miles de euros dentro del epígrafe “Deterioro y

resultado por enajenaciones de instrumentos financieros - Deterioros y pérdidas” de la cuenta de

pérdidas y ganancias adjunta.

      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

37

En el ejercicio 2022, las variaciones más significativas en el epígrafe “Inversiones en empresas del grupo y

asociadas a largo plazo” correspondieron a:

– Hochtief, A.G. decidió el 8 de junio de 2022 ampliar su capital social en algo menos del 10%

mediante aportación dineraria haciendo uso del capital autorizado, emitiendo 7.064.593 nuevas

acciones a 57,50 euros por acción con exclusión del derecho de suscripción de los accionistas. A

ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., se le asignó el 85% del número total de

acciones nuevas, lo que supuso incrementar la participación en Hochtief, A.G. del 50,41% al

53,55% de las acciones representativas del capital social (véase Nota 08.04). Adicionalmente,

durante 2022 se adquirieron acciones adicionales en Hochtief, A.G. por un importe de 604 millones

de euros lo que supuso incrementar la participación en dicha sociedad al cierre del ejercicio 2022

hasta alcanzar el 68,64% de las acciones representativas del capital social (70,94% descontando la

autocartera).

– El 1 de agosto de 2022, se realizó la fusión por absorción de Dragados, S.A., sociedad absorbente

y ACS Servicios, Comunicaciones y Energía, S.A. (ACS SCE), sociedad absorbida con efectos

contables desde el 1 de enero de 2022. Como consecuencia de esta operación, la Sociedad, que

tenía registrada la participación en Dragados, S.A. por importe de 743 millones de euros y en ACS

SCE por importe de 216 millones de euros, contabilizó la nueva inversión en Dragados, S.A. por el

valor de ACS SCE en las cuentas consolidadas del Grupo ACS a 1 de enero de 2022, aumentando

el coste de la participación en Dragados, S.A. de 743 millones de euros a 31 de diciembre de 2021

a 1.426 millones de euros a 31 de diciembre de 2022, registrando la diferencia de valor (467

millones de euros) en reservas voluntarias (véase Nota 11.05) de acuerdo con lo dispuesto en la

normativa contable que le es de aplicación, y dando de baja, por tanto, la participación registrada

en ACS SCE.

– En septiembre de 2022, se realizó la fusión por absorción de Residencial Monte Carmelo, S.A,

sociedad absorbente y las sociedades absorbidas, Funding Statement, S.A. y Statement Structure,

S.A. con efectos contables desde el 1 de enero de 2022, sin impactos significativos para la

Sociedad.

Las participaciones más significativas son las siguientes:

Abertis Holdco, S.A.

El 27 de julio de 2023, el Grupo ACS y Mundys (antes Atlantia) alcanzaron un nuevo acuerdo de

colaboración estratégica para Abertis con el objetivo principal de fortalecer su liderazgo mundial en

concesiones de infraestructuras de transporte, comprometiéndose a impulsar un plan de inversiones que

permita ampliar la cartera de activos bajo gestión. El acuerdo también incluye un nuevo esquema de

gobernanza que no modifica el método de contabilización de Abertis en el Grupo ACS.

A 31 de diciembre de 2023, la Sociedad posee el 30% de la participación en Abertis Holdco, S.A. más una

acción (30% de la participación a 31 de diciembre de 2022). Los otros accionistas son Hochtief (sociedad

del Grupo ACS) con una participación del 20% menos una acción a 31 de diciembre de 2023 (20% menos

una acción a 31 de diciembre de 2022) y Mundys (antes Atlantia) que ostenta una participación del 50%.

Abertis Holdco, S.A. tiene una participación del 98,7% en Abertis Infraestructuras, S.A. (99,1% descontando

la autocartera).

Durante el ejercicio 2023, para evaluar la existencia o no, de indicios de deterioro sobre la participación en

Abertis, el Grupo ha procedido a realizar una estimación del valor razonable de dicha participación. Por

consiguiente, se ha procedido a realizar una actualización del valor razonable de Abertis a cierre del

ejercicio 2023, de acuerdo con las políticas del Grupo. En este sentido, se ha comparado el valor

recuperable de la inversión en Abertis con el valor en libros, sin que se haya detectado ningún deterioro

sobre la misma. El Grupo ACS ha comparado el valor contable de la unidad generadora de efectivo (UGE),

que incluye el propio fondo de comercio, con el valor razonable obtenido mediante el método de valoración

de descuentos de flujos de caja (Abertis Holdco, S.A. y Sociedades Dependientes). En este sentido, el

Grupo ACS, de acuerdo a la normativa que le resulta de aplicación, ha considerado que la metodología

más apropiada para el cálculo del valor razonable corresponde a la valoración de un periodo finito

proyectado de 5 años (2024-2028) junto con la estimación de un valor residual.

      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

38

Sobre la base de los presupuestos y últimas proyecciones a largo plazo, la elaboración del test de deterioro

a 31 de diciembre de 2023 de la inversión en Abertis se ha basado en:

– Las proyecciones de efectivo obtenidas a partir de la proyección de ingresos y gastos de todo el

Grupo Abertis para el periodo (2024-2028) realizadas por Abertis.

– Para determinar el valor terminal, por un lado, se ha aplicado un crecimiento del 2,0% sobre el flujo

libre de caja operativo después de impuestos del último ejercicio proyectado, es decir 2028, y,

adicionalmente, se ha considerado una salida de caja por inversiones a perpetuidad equivalente a

la amortización del citado periodo.

La tasa de descuento aplicada (WACC) a las proyecciones de flujos de efectivo ha ascendido al 5,95%, y

en el caso del valor terminal, la WACC aplicada ha sido incrementada en un 2,0%.

En relación al resultado de la prueba de deterioro de la puesta en equivalencia de Abertis, el valor

recuperable obtenido (determinado en base al valor razonable como se ha señalado anteriormente) excede

el valor contable del fondo de comercio y de los activos, de tal forma que permiten recuperar el valor neto

contable de la participación en Abertis registrada a 31 de diciembre de 2023 por parte del Grupo ACS.

De acuerdo al análisis de sensibilidad realizado, el test de deterioro muestra holgura sobre el valor en libros

y, tiene una sensibilidad a las variaciones de tipo de descuento y al flujo de caja a perpetuidad, por lo que

una caída del beneficio neto operativo después de impuestos superior al 10 % y un incremento de la WACC

superior en 50 puntos básicos podría dar lugar a la necesidad de registrar un deterioro sobre el valor en

libros consolidados de Abertis.

Hochtief, A.G.

La Sociedad posee a 31 de diciembre de 2023 un total de 59.004.555 acciones, representativas del 75,93%

de su capital social (78,48% descontando la autocartera). A 31 de diciembre de 2022, la Sociedad poseía

un total de 53.342.250 acciones, representativas del 68,64% de su capital (70,94% descontando la

autocartera).

En relación con la participación de la Sociedad en Hochtief, A.G., sociedad cotizada en la Bolsa de

Frankfurt, como consecuencia de la evolución de su cotización, la cual se situó en el último trimestre del

ejercicio 2023 en 97,71 euros por acción y al cierre del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2023 en

100,30 euros por acción, que son importes muy superiores respecto al valor en libros de la participación de

la Sociedad que se sitúa en 64,26 euros por acción, la Sociedad, si bien no ha considerado la posibilidad

de la existencia de indicios de deterioro en libros individuales a los que se refiere la presente memoria, con

el fin de determinar la recuperabilidad del Fondo de Comercio en sus Cuentas Anuales Consolidadas, el

Grupo ACS ha procedido a elaborar un test de deterioro y cuyas principales asunciones se detallan en los

párrafos siguientes.

En relación con el fondo de comercio generado por la compra de Hochtief, A.G. en 2011, de acuerdo con la

NIC 36.80, dicho fondo de comercio se asignó a las principales unidades generadoras de efectivo que

estaban en Hochtief Asia Pacífico y Hochtief Américas. El importe del fondo de comercio asignado al

negocio desarrollado en Hochtief Asia Pacífico asciende a la cantidad de 857 millones de euros (857

millones de euros a 31 de diciembre de 2022), mientras que el negocio Hochtief Américas tiene asignados

287 millones de euros (287 millones de euros a 31 de diciembre de 2022). En los ejercicios 2023 y 2022, el

Grupo ACS ha evaluado la recuperabilidad de los mismos.

Para la elaboración del test de deterioro del fondo de comercio de Hochtief asignado al negocio

desarrollado en Asia Pacífico, el Grupo ACS se ha basado en las siguientes hipótesis básicas:

– Proyecciones empleadas de 5 ejercicios basadas en estimaciones internas.

– Tasa de crecimiento perpetuo ponderada del 2,49% (2,53% en 2022).

– Tasa de descuento ponderada del 11,32% (11,99% en 2022). La tasa de descuento utilizada

supone una prima sobre la rentabilidad del tipo de interés a largo plazo (Bono a 10 años ponderada

      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

39

en base a los países donde realiza su actividad) publicado por Bloomberg a fecha de 30 de

septiembre de 2023, de 662 puntos básicos.

En cuanto al análisis de sensibilidad del test de deterioro del fondo de comercio asignado al negocio Asia

Pacífico de Hochtief, los aspectos más relevantes son que el test del fondo de comercio soporta hasta una

tasa de descuento de, aproximadamente, un 15,15%, que representa una horquilla de aproximadamente

383 puntos básicos. Por su parte soportaría una caída anual de flujos de caja de aproximadamente un 43%

respecto a los flujos proyectados.

En el caso del negocio Hochtief Américas, se han tomado las siguientes hipótesis básicas:

– Proyecciones empleadas de 5 ejercicios basadas en estimaciones internas.

– Tasa de crecimiento perpetuo del 2,1% (2,3% en 2022).

– Tasa de descuento del 9,29% (9,52% en 2022).

En cuando al análisis de sensibilidad del test de deterioro del fondo de comercio asignado al negocio de

Américas de Hochtief, los aspectos más relevantes son que el test del fondo de comercio, incluso

asumiendo una posición de caja de cero euros, soporta hasta una tasa de descuento superior al 45% y

soportaría una caída anual de flujos de caja de más del 80% respecto a los flujos proyectados.

La Dirección considera que el test de deterioro elaborado a efectos del consolidado del Grupo ACS se sitúa

en los baremos de sensibilidad razonables a variaciones en sus hipótesis clave, que les permita concluir

sobre la ausencia de deterioro alguno sobre la inversión.

De la participación en empresas del Grupo, de forma directa e indirecta cotizan en Bolsa, la siguiente:

Sociedad	Euros por acción
	Media último trimestre 2023	Cierre ejercicio 2023	Media último trimestre 2022	Cierre ejercicio 2022
Hochtief, A.G.	97,71	100,30	52,41	52,68

A 31 de diciembre de 2023 y 2022 la Sociedad no tiene ningún compromiso firme futuro de compra o venta,

salvo la ampliación de capital en Abertis Holdco, S.A. mencionada anteriormente.

09.04. Información sobre naturaleza y nivel de riesgo de los instrumentos financieros

09.04.01. Información cualitativa

La gestión de los riesgos financieros de la Sociedad está centralizada en la Dirección General Corporativa,

la cual tiene establecidos los mecanismos necesarios para controlar la exposición a las variaciones en los

tipos de interés y tipos de cambio, así como a los riesgos de crédito y liquidez. A continuación, se indican

los principales riesgos financieros que impactan a la Sociedad:

a)  Riesgo de crédito:

Con carácter general la Sociedad ha venido manteniendo sus activos por derivados financieros, otros

activos financieros y las inversiones financieras a corto plazo en entidades financieras de elevado nivel

crediticio. Adicionalmente, cabe señalar que en relación con los dividendos a cobrar de empresas del Grupo

y Asociadas se ha cobrado en su totalidad antes de la formulación de las presentes Cuentas Anuales.

El riesgo de crédito de las cuentas a cobrar, dada la actividad propia de la Sociedad, no es significativo.

      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

40

b)  Riesgo de liquidez:

El Grupo ACS mantiene una política proactiva de gestión del riesgo de liquidez con un seguimiento

exhaustivo de la tesorería y anticipándose al vencimiento de sus operaciones financieras. El Grupo también

gestiona el riesgo de liquidez a través de la gestión eficiente de las inversiones y el capital circulante y

desarrollando líneas de financiación a largo plazo.

Con el fin de asegurar la liquidez y poder atender todos los compromisos de pago que se derivan de su

actividad, la Sociedad dispone de la tesorería que muestra su balance, así como de las líneas crediticias y

de financiación que se detallan en la Nota 13.

c)  Riesgo de mercado (incluye tipo de interés, tipo de cambio y otros riesgos de precio):

Tanto la tesorería como la deuda financiera de la Sociedad están expuestas al riesgo de tipo de interés, el

cual podría tener un efecto adverso en los resultados financieros y en los flujos de caja. Por ello, la

Sociedad sigue la política de que la deuda financiera a largo plazo se encuentre referenciada, en la medida

que sea posible, en todo momento a tipos de interés fijos.

Dada la naturaleza de las actividades de la Sociedad, ésta no se encuentra expuesta a riesgos de tipo de

cambio. En relación a la exposición a la evolución del precio, destacar la cotización de la propia ACS,

Actividades de Construcción y Servicios, S.A., por su autocartera y por los derivados sobre sus propias

acciones.

09.04.02. Información cuantitativa

a) Riesgo de tipo de interés:

ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., mantiene un préstamo sindicado por un importe de

2.100.000 miles de euros dividido en dos tramos (el tramo A de préstamo, dispuesto en su totalidad, por

importe de 950.000 miles de euros, y el tramo B, de línea de liquidez, por importe de 1.150.000 miles de

euros), con vencimiento hasta el 13 de octubre de 2026. No se ha dispuesto importe alguno de la línea de

liquidez del tramo B a 31 de diciembre de 2023 y 2022. Este préstamo tiene una cobertura mediante un

swap de tipo de interés por importe de 940 millones de euros y vencimiento el 21 de septiembre de 2026.

Adicionalmente, tiene emitidos bonos a tipo de interés fijo por importe de 750 millones de euros y

vencimiento en junio de 2025 y 50 millones con vencimiento en noviembre de 2026 (véase Nota 13.01).

La sensibilidad del resultado y del patrimonio del Grupo ACS a la variación de tipo de interés, considerando

los instrumentos de cobertura existentes, así como la financiación a tipo de interés fijo, es la siguiente:

Ejercicio	Incremento / descenso del tipo de interés (puntos básicos)	Efecto en el resultado (antes de impuestos)	Efecto en el patrimonio (antes de impuestos)
2023	50	3.069	13.307
	-50	(3.069)	(13.307)
2022	50	6.657	18.129
	-50	(6.657)	(18.129)

b) Riesgo de liquidez:

La agencia de calificación Standard and Poor’s (S&P) tiene concedido a ACS, Actividades de Construcción

y Servicios, S.A., la calificación crediticia corporativa BBB- a largo plazo y A-3 a corto plazo, con

perspectiva estable.

Durante el ejercicio 2023, ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., renovó el programa de Euro

Commercial Paper (ECP) por un importe máximo de 750 millones de euros, que quedó inscrito en la Irish

Stock Exchange. A través de este programa ACS podrá emitir pagarés (“Notes”) con vencimientos entre 1 y

      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

41

364 días, posibilitando así la diversificación de las vías de financiación en el mercado de capitales. A 31 de

diciembre de 2023 las emisiones vivas bajo los citados programas ascendían a 9.400 miles de euros

(55.000 miles de euros a 31 de diciembre de 2022) (véase Nota 13.02).

Así mismo ha renovado en este ejercicio su Programa de emisión de deuda denominado Euro Medium

Term Note Programme (Programa EMTN), por un importe máximo de 1.500 millones de euros, que fue

aprobado por el Banco Central de Irlanda (Central Bank of Ireland) (véase Nota 13.02).

Adicionalmente, ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., ha renovado en el ejercicio 2023 el

programa de Negotiable European Commercial Paper (NEU CP) en 500 millones de euros, con un plazo de

emisión máximo de 365 días, bajo la regulación del Banco de Francia (según artículo D.213-2 del French

Monetary and Financial Code) cotización en el Luxembourg Stock Exchange. A 31 de diciembre de 2023 las

emisiones vivas bajo los citados programas ascendían a 4.984 miles de euros. A 31 de diciembre de 2022

no había emisiones vivas bajo los citados programas.(véase Nota 13.02).

Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2023, cabe señalar que la Sociedad mantiene 163.406 miles de

euros (218.139 miles de euros a 31 de diciembre de 2022) registrados en inversiones financieras a corto

plazo, que tienen restricciones a su disponibilidad (véase Nota 09.02).

La Sociedad presenta un fondo de maniobra positivo por importe de 1.171.868 miles de euros.

Adicionalmente mantiene dentro del pasivo corriente, un saldo por importe de 682.542 miles de euros con

empresas del Grupo dependientes de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. y cuya

exigibilidad a corto plazo (salvo el importe correspondiente a la ampliación de capital comprometida en

Abertis Holdco, S.A. por importe de 390.000 miles de euros) dependerá de las decisiones que la Sociedad

tome en el momento de su vencimiento, pudiéndose renovar con plazos superiores a 12 meses. Por otro

lado, la Sociedad dispone de líneas de crédito con vencimiento a largo plazo por importe de 2.797 millones

de euros que no han sido dispuestas, así como, financiación comercial que ha sido renovada en el ejercicio

2023 y que junto con las lineas disponibles son suficientes para hacer frente a los pasivos corrientes y en

los ejercicios futuros en caso de que los bonos con vencimiento en 2025 no fueran renovados (véase Nota

13.01).

En relación con el riesgo de liquidez hay que señalar que la Junta General de Accionistas celebrada el 8 de

mayo de 2020 aprobó, delegar en el Consejo de Administración, de acuerdo con lo previsto en el artículo

297.1.b) del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, la facultad de aumentar, en una o varias

veces, el capital social de la Sociedad en un importe máximo de hasta el 50% del capital, a la fecha de la

Junta, dentro de un plazo máximo de cinco años a contar desde la fecha de la mencionada Junta General

(véase Nota 11.01).

Por último, cabe destacar en relación con este riesgo que ACS, como medida de precaución, que la Junta

General de Accionistas celebrada el 10 de mayo de 2019 aprobó, delegar en el Consejo de Administración

de la facultad de emitir, en una o varias veces, dentro del plazo máximo de cinco años siguientes al 10 de

mayo de 2019, valores convertibles y/o canjeables en acciones de la Sociedad, así como warrants u otros

valores análogos que puedan dar derecho, directa o indirectamente a la suscripción o adquisición de

acciones de la Sociedad, por un importe total de hasta tres mil millones de euros; así como de la facultad

de aumentar el capital social en la cuantía necesaria, y de la facultad de excluir, en su caso, el derecho de

suscripción preferente hasta un límite del 20% del capital social, de acuerdo con lo detallado en la Nota

11.01.

Teniendo en cuenta lo anterior, y considerando asimismo la capacidad de generación de caja de las

empresas del Grupo, con el consiguiente reparto de dividendos a la Sociedad, los Administradores

entienden que la misma podrá financiar adecuadamente sus operaciones en el ejercicio 2024.

      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

42

c) Estimación del valor razonable:

El desglose de los activos y pasivos valorados a valor razonable según los niveles de jerarquía

mencionados en la Nota 04.05.01 es el siguiente:

	Miles de Euros
	Valor a 31/12/2023	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3
Activos	580.406	—	580.406	—
Instrumentos de patrimonio	1.456	—	1.456	—
Deudores por instrumentos financieros
No corrientes	58.893	—	58.893	—
Corrientes	520.057	—	520.057	—
Pasivos	—	—	—	—
Acreedores por instrumentos financieros
No corrientes	—	—	—	—
Corrientes	—	—	—	—

	Miles de Euros
	Valor a 31/12/2022	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3
Activos	342.345	—	342.345	—
Instrumentos de patrimonio	1.456	—	1.456	—
Deudores por instrumentos financieros
No corrientes	99.254	—	99.254	—
Corrientes	241.635	—	241.635	—
Pasivos	129.962	—	129.962	—
Acreedores por instrumentos financieros
No corrientes	—	—	—	—
Corrientes	129.962	—	129.962	—

Dentro del nivel 2 de Jerarquía de Medición del Valor Razonable se encuentran todos los derivados

financieros, que no cotizan en mercados organizados. Su valoración se realiza internamente y con

periodicidad trimestral, mediante técnicas habituales de valoración en mercados financieros, contrastadas

según los casos, con valoraciones recibidas de las contrapartidas.

d) Riesgo de cambio climático:

Con el fin de responder a la necesidad de una gestión del riesgo global y homogénea, ACS tiene

establecido un modelo que incluye la identificación, evaluación, clasificación, valoración, gestión y

seguimiento de los riesgos a nivel de Grupo ACS y de las divisiones operativas. Con estos riesgos

identificados se elabora un mapa de riesgos que se actualiza regularmente en función de las distintas

variables que lo componen y de las áreas de actividad que conforman el Grupo ACS.

Así, continuando con su compromiso de mejora continua, durante este ejercicio se ha seguido

profundizando en el análisis y en la evaluación de los riesgos más significativos, así como la identificación

de las oportunidades del Grupo ACS, partiendo del ejercicio presentado en el informe del año anterior. En

2023 siguiendo las recomendaciones de la “Task Force on Climate-Related Financial Disclosures” (TCFD),

se han utilizado escenarios climáticos y horizontes temporales distintos para valorar los riesgos y

oportunidades climáticos, mediante una metodología contrastada.

      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

43

Así, los riesgos derivados del cambio climático identificados se pueden clasificar en:

– Riesgos físicos son los que emergen de los efectos físicos del cambio climático. Son considerados

agudos si surgen de eventos climáticos y meteorológicos específicos y crónicos si surgen de

cambios más progresivos en los patrones climáticos.

– Riesgos de transición son los riesgos derivados de adaptar los modelos de negocio a una

economía descarbonizada. Estos riesgos están interconectados y su identificación es importante de

cara a los grupos de interés, sobre todo los inversores, ya que la inacción frente a estos riesgos

puede tener consecuencias operativas y financieras. Dentro de estos riesgos se encuentran los

riesgos legales, tecnológicos, riesgos de mercado y riesgos reputacionales.

Las oportunidades climáticas surgen tanto de la transición hacia una economía baja en carbono como de la

adaptación a los riesgos físicos. Estas oportunidades se pueden clasificar en cinco categorías:

oportunidades relacionadas con la eficiencia energética, adopción de fuentes de energías bajas en

carbono, desarrollo de nuevos productos, acceso a nuevos mercados y resiliencia de las actividades y

activos de la propia compañía y a través de la cadena de suministro.

Aunque en el capítulo 5.1. del Informe de Gestión de las Cuentas Anuales consolidadas del Grupo ACS

correspondientes a los ejercicios 2023 y 2022, puede verse el detalle completo de los riesgos y

oportunidades más significativos identificados, se muestra a continuación un resumen de los escenarios,

horizontes utilizados y probabilidades de los mismos:

– Riesgos físicos: se han tomado como referencia los escenarios SSP2-4.5 y SSP5-8.5 utilizados

por el “Panel Intergubernamental sobre Cambio Climático” (IPCC) en su último informe de

evaluación (AR6) junto con información CORDEX de alta resolución espacial del AR5. El horizonte

temporal analizado para los riesgos físicos se ha actualizado de acuerdo con las recomendaciones

de la Norma Europea de Información de Sostenibilidad (ESRS1). De acuerdo con la misma, los

horizontes temporales analizados han sido la evolución histórica (1986-2015) y los periodos futuros

(2020-2049) y (2036-2065).

– Para estos escenarios y horizontes temporales se ha realizado un análisis cuantitativo de más de

80 proyectos representativos de las actividades de construcción, servicios, concesiones y recursos

naturales cubriendo todo el ámbito geográfico de despliegue del Grupo y diferentes tipos de clima.

– El Grupo ACS basa el Sistema de Control de Riesgos en un abanico de actuaciones estratégicas y

operativas con el fin de mitigar dichos riesgos y cumplir con los objetivos marcados por el Consejo

de Administración de la Sociedad. Así, en el ámbito de los riesgos relacionados con el cambio

climático, las principales medidas de gestión y mitigación de riesgos vienen definidos por los

compromisos y principios básicos de actuación definidos en la Política Ambiental del Grupo ACS,

así como en las líneas estratégicas y objetivos definidos en el Plan Director de Sostenibilidad 2025

del Grupo ACS.

– Por ello, a diferencia del análisis de 2022, en 2023 se ha incorporado al estudio la gran diversidad

de medidas de afrontamiento del riesgo climático que las diferentes filiales del Grupo implementan

en sus actividades como práctica habitual.

La conclusión principal a la que se ha llegado con el análisis realizado es a que la aplicación de medidas

para hacer frente al riesgo climático,  entre otras, la transferencia del riesgo al cliente, seguros específicos,

cláusulas contractuales de cobertura frente al riesgo climático, medidas específicas de seguridad y salud,

uso de sistemas de alerta temprana o medidas físicas frente a impactos climáticos hacen que para

cualquiera de los escenarios, horizontes y actividades consideradas el riesgo físico asociado al clima sea

bajo o muy bajo.

– Riesgos de transición: se han tomado como referencia los escenarios “Stated Policies

Scenario” (STEPS) y “Net Zero Emissions by 2050” (NZE) de la “Agencia Internacional de la

Energía” (AIE). Para los riesgos de transición se han actualizado los siguientes horizontes

temporales, de acuerdo con los escenarios de transición analizados: 2022-2035 y 2036-2050.

      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

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– Durante este año, se ha trabajado sobre la base de los riesgos de transición identificados en 2022.

De acuerdo con los mismos se identificaron para el periodo (2022-2035) algunos riesgos

regulatorios y de transición del mercado, para la actividad de construcción, que son muy bajos o

bajos para los dos escenarios considerados y medios para otros riesgos de carácter reputacional o

de mercado, especialmente para el periodo (2036-2050). Sin embargo, de manera análoga al

estudio de riesgos físicos del año 2022, este análisis de los riesgos de transición no incluyó una

evaluación de las medidas que el Grupo tiene en marcha para mitigar sus posibles efectos.

– Durante el año 2023, se ha trabajado fundamentalmente en identificar estas medidas en marcha y

evaluar su incidencia sobre la mitigación de los posibles riesgos de transición.

– Como puede deducirse de la tabla resumen sobre riesgos de transición incluida en la sección 5.1.,

el Grupo ACS cuenta en estos momentos, con una diversidad de medidas (planes de

descarbonización en diferentes filiales, acciones de comunicación y concienciación, acciones para

la rápida adaptación a la nueva regulación o anticipación a cambios en el mercado) que permiten

afrontar los posibles riesgos de transición con garantías, en todos los escenarios y horizontes

temporales analizados.

– Oportunidades: se han tomado como referencia los escenarios “Stated Policies

Scenario” (STEPS) y “Net Zero Emissions by 2050” (NZE) de la Agencia Internacional de la Energía

(AIE). Para las oportunidades se han actualizado los siguientes horizontes temporales, de acuerdo

con los escenarios de transición analizados: 2022-2035 y 2036-2050. Sobre la base del análisis del

2022, se ha desarrollado un análisis detallado para identificar y cuantificar las oportunidades

relacionadas con el clima para el Grupo. Para ello se ha analizado la evolución y tendencia de la

propia cartera del Grupo en los sectores clave y las tendencias generales del mercado potencial a

partir de estudios realizados por entidades independiente.

La conclusión general es que las oportunidades asociadas a las necesidades mundiales de nuevas

infraestructuras que permitan alcanzar los objetivos de cero emisiones netas de aquí a 2050, junto con los

objetivos mundiales fijados para cerrar la brecha de adaptación al cambio climático, pueden superar con

creces los posibles riesgos físicos y de transición para el Grupo. Para estos últimos, la oportunidad del

Grupo reside en disponer de la ventaja competitiva de diseñar, construir, readaptar y explotar

infraestructuras sostenibles y resilientes al clima para sus clientes o para sus proyectos de PPP/concesión

mediante la consideración y el análisis de medidas de mitigación y adaptación y el uso de nuevos

materiales o tecnologías que favorezcan la resiliencia climática del proyecto a lo largo de su vida útil.

Además, debido a su gran tamaño, el Grupo se encuentra en la mejor posición para desarrollar un modelo

de cadena de suministro más resiliente al clima a través de la colaboración con los proveedores.

Por ejemplo, en el último año, los proyectos relacionados con la transición energética se han duplicado,

alcanzando un total de 4.152 millones de euros. Dentro de este sector, destacan los siguientes: las baterías

(fábricas de vehículos eléctricos, parques de almacenamiento) se han multiplicado por 2,8, y la transmisión

de energía y las instalaciones relacionadas se han multiplicado por 3. Asimismo, es necesario destacar el

liderazgo del Grupo ACS en el crecimiento de los ingresos por ventas en proyectos de construcción

adjudicados con certificación sostenible en los últimos años, con un incremento del 6% con respecto al año

anterior. En el año 2023 las ventas en este sector se sitúan en 14.087 millones de euros, representando

actualmente un 42,2 % del total de la actividad de Construcción.

Para más información, ver el punto 4.1.1. Lucha contra el cambio climático y punto 4.11. Taxonomía de la

Unión Europea del Estado de Información No Financiera del Informe de Gestión Consolidado del Grupo

ACS 2023.

10. Instrumentos financieros derivados

10.01. Instrumentos financieros de cobertura

La Sociedad utiliza instrumentos financieros derivados para cubrir los riesgos a los que se encuentran

expuestas sus actividades, operaciones y flujos de efectivo futuros registrados a valor razonable con

      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

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cambios en patrimonio neto. En el marco de dichas operaciones la Sociedad tiene contratados los

siguientes instrumentos de cobertura consistentes en swap de tipo de interés para los flujos de efectivo:

	Clasificación	Tipo	Importe contratado (Miles de Euros)	Vencimiento	Valor razonable (Miles de Euros)
					31/12/2023 ( * )	31/12/2022 ( * )
Swap de tipo de interés	Cobertura de tipo de interés	Variable a Fijo	940.000	21/09/2026	58.893	99.254
Swap de tipo de interés	Cobertura de tipo de interés	Variable a Fijo	78.000	Cancelado	—	931
Swap de tipo de interés	Cobertura de tipo de interés	Variable a Fijo	125.000	Cancelado	—	1.526
			1.143.000		58.893	101.711

( * ) A 31 de diciembre de 2023, 58.893 miles de euros (99.254 miles de euros a 31 de diciembre de 2022) están registrados en el

epígrafe “Activos por derivados financieros a largo plazo”. El resto (2.457 miles de euros a 31 de diciembre de 2022) se encontraban

registrados a corto plazo en el epígrafe “Inversiones financieras a corto plazo”.

La Sociedad, en la parte que cumple con los requisitos detallados en la Nota 04.05.04 sobre normas de

valoración para poder clasificar los instrumentos financieros como cobertura, las variaciones se registran en

el patrimonio neto de la Sociedad. Durante los ejercicios 2023 y 2022 se verificó que la cobertura mediante

swaps de tipo de interés resultaba eficaz.

10.02. Instrumentos derivados que no son de cobertura

Los activos y pasivos por instrumentos financieros no de cobertura recogen la valoración a valor razonable

con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias de aquellos derivados que no cumplen la condición de

cobertura.

En el segundo semestre de 2023, se ha establecido un nuevo plan de opciones sobre acciones de ACS y

un plan de acciones de ACS para los próximos 5 años (2023-2028), que como los anteriores, está

externalizado con una entidad financiera (véase Nota 12.01.02). La entidad financiera posee las acciones

para su entrega a los directivos beneficiarios del Plan de acuerdo con las condiciones recogidas en el

mismo, al precio de ejercicio de la opción (31,55 euros/acción). Para asegurar el precio de ejercicio de los

sistemas retributivos, la Sociedad ha contratado dos “equity swaps” vinculados al citado plan de retribución.

Estos derivados no cumplen con los requisitos contables para ser calificados de cobertura por lo que su

valoración se registra con cambios en el estado de resultados consolidado. La variación de valor razonable

de estos instrumentos se recoge en el epígrafe “Variación de valor razonable en instrumentos financieros”

de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta (véase Nota 16.06). En estos contratos con las entidades

financieras, éstas no asumen el riesgo derivado de la caída de cotización de la acción por debajo del precio

de ejercicio. Dado que la cotización de la acción de ACS a 31 de diciembre de 2023 es superior al precio de

ejercicio de la opción no hay registrado ningún pasivo por este concepto (129.962 miles de euros recogidos

dentro del epígrafe “Pasivos por derivados financieros corto plazo”) del balance de situación adjunto.

Durante el primer semestre de 2023 finalizó el plan de opciones sobre acciones de ACS de 2018 a su

vencimiento (véase Nota 12.01.02) que ha supuesto un impacto positivo en la cuenta de pérdidas y

ganancias del ejercicio 2023 por importe de 62.975 miles de euros (véase Nota 16.06).

A 31 de diciembre de 2023, ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. tiene un contrato “forward”

liquidable por diferencias sobre sus propias acciones con una entidad financiera por un máximo total de

12.731.731 de acciones ajustables en función de dividendos futuros y 111 vencimientos con vencimiento

máximo en febrero de 2025 a razón de 114.700 acciones por sesión. Adicionalmente, a 31 de diciembre de

2023, la Sociedad mantiene otro contrato “forward” liquidable por diferencias sobre 12.705.666 acciones

ajustables en función de dividendos futuros de ACS con vencimiento máximo en agosto de 2024 a razón de

115.117 acciones por sesión. Con posterioridad al cierre del ejercicio, ACS, Actividades de Construcción y

Servicios, S.A. ha renovado este último para ser liquidado, igualmente por diferencias, entre el 27 de

febrero de 2025 y el 5 de agosto de 2025 a razón de 115.094 acciones por sesión (véanse Notas 09.02 y

16.06).

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El valor razonable positivo de los contratos “forward” (liquidables por diferencias) relacionados con acciones

de ACS a 31 de diciembre de 2023 ascienden a 520.057 miles de euros (239.178 miles de euros a 31 de

diciembre de 2022) recogidos dentro del epígrafe de activo “Inversiones financieras a corto plazo” del

balance de situación adjunto, tras el impacto del “re-strike” del “forward” por importe de 80 millones de

euros (véase Nota 09.02). El efecto en la cuenta de pérdidas y ganancias ha supuesto un beneficio de

360.885 miles de euros (un beneficio de 123.737 miles de euros en el ejercicio 2022) que incluye el impacto

del “re-strike” del “forward”, recogido en el epígrafe “Variación de valor razonable en instrumentos

financieros” de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta (véase Nota 09.02 y 16.06).

Las cantidades aportadas como garantía correspondientes a los derivados contratados por ACS,

Actividades de Construcción y Servicios, S.A. mencionados anteriormente ascienden a 31 de diciembre de

2023 a 163.406 miles de euros (218.139 miles de euros a 31 de diciembre de 2022) recogidos en el

epígrafe “Inversiones financieras a corto plazo” del balance de situación adjunto. Estos importes son

remunerados a tipos de mercado y tienen restricciones a su disponibilidad en función de la cotización de la

acción de ACS (véase Nota 09.02).

La Sociedad tiene registrado el riesgo de crédito, tanto propio como de la contraparte en función de cada

derivado, siendo el efecto en la cuenta de pérdidas y ganancias una pérdida de 695 miles de euros (136

miles de euros de beneficio en 2022) para todos los instrumentos derivados valorados a valor razonable

con cambios en resultados, de acuerdo con la consulta del ICAC de 4 de junio de 2013.

11. Patrimonio Neto

11.01. Capital y Prima de emisión

A 31 de diciembre de 2023 el capital social de la Sociedad Dominante asciende a 139.082 miles de euros

(142.082 miles de euros a 31 de diciembre de 2022) y está representado por 278.164.594 acciones

(284.164.594 acciones a 31 de diciembre de 2022) de 0,5 euros de valor nominal cada una, totalmente

suscritas y desembolsadas, teniendo todas ellas los mismos derechos políticos y económicos.

El 23 de marzo de 2023, al amparo de lo acordado por la Junta General de Accionistas celebrada el 6 de

mayo de 2022, el Consejo de Administración de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. acordó

reducir el capital social mediante la amortización, con cargo a beneficios o reservas libres, de acciones

propias de la Sociedad por un importe nominal de 3 millones de euros mediante la amortización de 6

millones de acciones propias de ACS, dotando la reserva prevista en el apartado c) del artículo 335 de la

Ley de Sociedades de Capital (véase Nota 11.07).

Durante el ejercicio 2022, el Consejo de Administración de la Sociedad Dominante amortizó, en sucesivas

ocasiones, un total de 20.500.000 acciones al amparo de los acuerdos adoptados por la Junta General de

Accionistas reduciendo el capital social por un importe nominal de 10.250.000 euros mediante la

amortización, con cargo a beneficios o reservas libres, de 20,5 millones de acciones propias de ACS,

dotando la reserva prevista en el apartado c) del artículo 335 de la Ley de Sociedades de Capital (véase

Nota 11.07).

Los gastos directamente atribuibles a la emisión o adquisición de nuevas acciones se contabilizan en el

patrimonio neto como una deducción del importe del mismo.

La Junta General de Accionistas celebrada el 8 de mayo de 2020 aprobó, delegar en el Consejo de

Administración, de acuerdo con lo previsto en el artículo 297.1.b) del Texto Refundido de la Ley de

Sociedades de Capital, la facultad de aumentar, en una o varias veces, el capital social de la Sociedad en

un importe máximo de hasta el 50% del capital, a la fecha de la Junta, dentro de un plazo máximo de cinco

años a contar desde la fecha de la mencionada Junta General.

Dicha ampliación o ampliaciones del capital social podrán llevarse a cabo, con o sin prima de emisión, bien

mediante aumento del valor nominal de las acciones existentes con los requisitos previstos en la Ley, bien

mediante la emisión de nuevas acciones, ordinarias o privilegiadas, con o sin voto, o acciones rescatables,

      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

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o cualesquiera otras admitidas en derecho o varias modalidades a la vez, consistiendo el contravalor de las

acciones nuevas o del aumento del valor nominal de las existentes, en aportaciones dinerarias.

Se acuerda, asimismo, facultar al Consejo de Administración para que, en todo lo no previsto, pueda fijar

los términos y condiciones de los aumentos de capital social y las características de las acciones, así como

ofrecer libremente las nuevas acciones no suscritas en el plazo o plazos de ejercicio del derecho de

suscripción preferente. El Consejo de Administración podrá también establecer que, en caso de suscripción

incompleta, el capital social quedará aumentado sólo en la cuantía de las suscripciones efectuadas y dar

nueva redacción al artículo correspondiente de los Estatutos Sociales relativo al capital social y número de

acciones.

Se atribuye de modo expreso al Consejo de Administración la facultad de excluir, en todo o en parte, el

derecho de suscripción preferente hasta un importe nominal máximo, en conjunto, igual al 20% del capital

social en el momento de la autorización en relación con todas o cualquiera de las emisiones que acordare

sobre la base de la presente autorización, con arreglo a lo establecido en el artículo 506 de la Ley de

Sociedades de Capital, incluidas también las exclusiones del derecho de suscripción preferente realizadas

en el marco de emisiones de valores conforme al acuerdo aprobado por la Junta General de Accionistas de

10 de mayo de 2019.

La Junta General Ordinaria de Accionistas de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A.,

celebrada el 5 de mayo de 2023 acordó, entre otros, un aumento de capital y una reducción de capital. En

este sentido, se acordó aumentar el capital social hasta un máximo de 580 millones de euros con cargo a

reservas de libre disposición de la Sociedad sin que pueda exceder de 450 millones de euros en la primera

ejecución, ni de 130 millones de euros en la segunda ejecución, delegando indistintamente en la Comisión

Ejecutiva, en el Presidente del Consejo de Administración y en el Consejero Secretario para la ejecución

del acuerdo. Las fechas previstas para la ejecución del aumento de capital son, para el caso de la primera

ejecución dentro de los tres meses siguientes a la fecha de la Junta General de Accionistas celebrada en el

ejercicio 2023 y en caso de producirse una segunda ejecución en el primer trimestre de 2024, coincidiendo

con las fechas en que tradicionalmente el Grupo ACS ha venido repartiendo el dividendo complementario y

el dividendo a cuenta. En relación con la reducción de capital, el acuerdo adoptado por la Junta consiste en

reducir el capital por amortización de acciones propias de la Sociedad por un importe nominal igual al

importe nominal por el que efectivamente sea ejecutado el aumento de capital indicado en los párrafos

anteriores. Se delega en el Consejo de Administración la ejecución de estos acuerdos, en una o dos veces,

de manera simultánea a cada una de las ejecuciones del aumento del capital (véase Nota 11.07).

La Junta General Ordinaria de Accionistas de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A.,

celebrada el 6 de mayo de 2022 acordó, entre otros, un aumento de capital y una reducción de capital. En

este sentido, se acordó aumentar el capital social hasta un máximo de 600 millones de euros con cargo a

reservas de libre disposición de la Sociedad sin que pueda exceder de 460 millones de euros en la primera

ejecución, ni de 140 millones de euros en la segunda ejecución, delegando indistintamente en la Comisión

Ejecutiva, en el Presidente del Consejo de Administración y en el Consejero Secretario para la ejecución

del acuerdo. Las fechas previstas para la ejecución del aumento de capital son, para el caso de la primera

ejecución dentro de los tres meses siguientes a la fecha de la Junta General de Accionistas celebrada en el

ejercicio 2022 y en caso de producirse una segunda ejecución en el primer trimestre de 2023, coincidiendo

con las fechas en que tradicionalmente el Grupo ACS ha venido repartiendo el dividendo complementario y

el dividendo a cuenta. En relación con la reducción de capital, el acuerdo adoptado por la Junta consiste en

reducir el capital por amortización de acciones propias de la Sociedad por un importe nominal igual al

importe nominal por el que efectivamente sea ejecutado el aumento de capital indicado en los párrafos

anteriores. Se delega en el Consejo de Administración la ejecución de estos acuerdos, en una o dos veces,

de manera simultánea a cada una de las ejecuciones del aumento del capital (véase Nota 11.07).

Las acciones representativas del capital de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., están

admitidas en las Bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia y cotizan en el mercado continuo.

A 31 de diciembre de 2023, el accionista con participación superior al 10% en el capital de la Sociedad

Dominante era Rosan Inversiones, S.L. con una participación del 14,16%.

      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

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El texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital permite expresamente la utilización del saldo de la

prima de emisión para ampliar el capital y no establece restricción específica alguna en cuanto a la

disposición de dicho saldo. Esta reserva es de libre disposición siempre y cuando, como consecuencia de

su distribución, el valor de patrimonio neto de la Sociedad no resulte inferior a la cifra de capital social. A 31

de diciembre de 2023 y 2022, la Prima de Emisión de la Sociedad asciende a 366.379 miles de euros.

11.02. Reserva legal

De acuerdo con el art. 274 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, debe destinarse una

cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del

capital social. La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda

del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere

el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que

no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Al cierre de los ejercicios 2023 y 2022 esta reserva se encontraba por encima del mínimo legal establecido.

11.03. Reserva por capital amortizado

Como consecuencia de la amortización de acciones de la Sociedad realizada en los ejercicios 2023 y 2022 ,

de acuerdo con lo establecido en el artículo 335 c) del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital,

ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. ha constituido una “reserva por capital amortizado” con

el carácter de indisponible por importe de 72.216 miles de euros (64.367 miles de euros a 31 de diciembre

de 2022) que es equivalente al nominal del capital social reducido.

11.04. Reserva de capitalización

La Sociedad mantiene en su balance de situación a 31 de diciembre de 2023 una cuenta de Reserva de

Capitalización, con arreglo a lo establecido en el artículo 25 de la Ley 27/2014 del Impuesto de Sociedades,

por importe de 64.000 miles de euros (64.000 miles de euros a 31 de diciembre de 2022), ligada a la

liquidación de dicho impuesto correspondientes a los ejercicios 2015 a 2018 (véase Nota 14).

11.05. Otras reservas

Se corresponde a reservas voluntarias por importe de 6.465.361 miles de euros a 31 de diciembre de 2023

(6.631.594 miles de euros a 31 de diciembre de 2022), que son de libre disposición. Durante el ejercicio

2022, como consecuencia de la fusión por absorción de Dragados, S.A., sociedad absorbente y ACS

Servicios, Comunicaciones y Energía, S.A. (ACS SCE), sociedad absorbida con efectos contables desde el

1 de enero de 2022, la Sociedad, contabilizó la nueva inversión en Dragados, S.A. por el valor de ACS SCE

en las cuentas consolidadas del Grupo ACS a 1 de enero de 2022, aumentando el coste de la participación

en Dragados, S.A. de 743 millones de euros a 31 de diciembre de 2021 a 1.426 millones de euros a 31 de

diciembre de 2022, registrando la diferencia de valor con el coste de la participación existente en ACS SCE

de 216 millones de euros, es decir, 467 millones de euros en reservas voluntarias (véase Nota 09.03) de

acuerdo con lo dispuesto en la normativa contable que le es de aplicación.

11.06. Limitaciones para la distribución de dividendos

En la Nota 03 se indica la propuesta de distribución de los resultados. Las reservas voluntarias son de libre

disposición.

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11.07. Acciones Propias

El movimiento del epígrafe “Acciones propias” durante los ejercicios 2023 y 2022 es el siguiente:

	2023		2022
	Número de acciones	Miles de Euros	Número de acciones	Miles de Euros
Al inicio del periodo	25.904.154	622.152	28.876.176	691.899
Compras	7.351.999	228.610	29.708.164	709.781
Amortización y venta	(15.698.253)	(384.862)	(32.680.186)	(779.528)
Al cierre del periodo	17.557.900	465.900	25.904.154	622.152

El 9 de enero de 2023, ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. acordó llevar a cabo la segunda

ejecución del aumento de capital con cargo a reservas aprobado por la Junta General Ordinaria de

Accionistas celebrada el pasado 6 de mayo de 2022, acordando igualmente llevar a cabo la segunda

ejecución de reducción del capital de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. por el mismo

importe en el que quede aumentado el capital social como resultado de la segunda ampliación de capital

mediante la amortización de las acciones propias necesarias. El número de acciones definitivas, objeto de

la ampliación de capital, fue de 2.331.835 acciones por un importe nominal de 1.165.917,50 euros

amortizándose simultáneamente por el mismo importe y con dotación, por igual importe de 1.165.917,50

euros, de la reserva prevista en el apartado c) del artículo 335 de la Ley de Sociedades de Capital que el

valor nominal de las acciones amortizadas.

El 21 de junio de 2023, ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., acordó llevar a cabo la primera

ejecución del aumento de capital con cargo a reservas aprobado por la Junta General Ordinaria de

Accionistas celebrada el 5 de mayo de 2023, quedando, una vez finalizado el proceso en julio de 2023, el

número definitivo de acciones ordinarias de 0,5 euros de valor nominal unitario que se emiten de 7.366.418,

siendo el importe nominal del aumento de capital correspondiente de 3.683.209 euros. Con la misma fecha,

queda ejecutada una reducción del capital de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., por

importe de 3.683.209 euros, mediante la amortización de 7.366.418 acciones propias y con dotación, por

igual importe de 3.683.209 euros, de la reserva prevista en el apartado c) del artículo 335 de la Ley de

Sociedades de Capital que el valor nominal de las acciones amortizadas (véase Nota 11.01).

El 3 de enero de 2022, ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. acordó llevar a cabo la segunda

ejecución del aumento de capital con cargo a reservas aprobado por la Junta General Ordinaria de

Accionistas celebrada el pasado 7 de mayo de 2021, acordando igualmente llevar a cabo la segunda

ejecución de reducción del capital de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. por el mismo

importe en el que quede aumentado el capital social como resultado de la segunda ampliación de capital

mediante la amortización de las acciones propias necesarias. El número de acciones definitivas, objeto de

la ampliación de capital, fue de 3.047.466 acciones por un importe nominal de 1.523.733,00 euros

amortizándose simultáneamente por el mismo importe y con dotación, por igual importe de 1.523.733,00

euros, de la reserva prevista en el apartado c) del artículo 335 de la Ley de Sociedades de Capital que el

valor nominal de las acciones amortizadas.

El 20 de junio de 2022, ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., acordó llevar a cabo la primera

ejecución del aumento de capital con cargo a reservas aprobado por la Junta General Ordinaria de

Accionistas celebrada el 6 de mayo de 2022, quedando, una vez finalizado el proceso en julio de 2022, el

número definitivo de acciones ordinarias de 0,5 euros de valor nominal unitario que se emiten de 9.132.720,

siendo el importe nominal del aumento de capital correspondiente de 4.566.360 euros. Con la misma fecha,

quedó ejecutada una reducción del capital de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., por

importe de 4.566.360 euros, mediante la amortización de 9.132.720 acciones propias y con dotación, por

igual importe de 4.566.360 euros, de la reserva prevista en el apartado c) del artículo 335 de la Ley de

Sociedades de Capital que el valor nominal de las acciones amortizadas (véase Nota 11.01).

El 23 de marzo de 2023, al amparo de lo acordado por la Junta General de Accionistas celebrada el 6 de

mayo de 2022, el Consejo de Administración de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. acordó

      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

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reducir el capital social mediante la amortización, con cargo a beneficios o reservas libres, de acciones

propias de la Sociedad por un importe nominal de 3 millones de euros (10.250.000 euros durante 2022 al

amparo de los acuerdos adoptados por la Junta General de Accionistas) mediante la amortización de 6

millones de acciones propias de ACS (20.500.000 acciones durante 2022), dotando la reserva prevista en

el apartado c) del artículo 335 de la Ley de Sociedades de Capital (véase Nota 11.01).

La Sociedad posee a 31 de diciembre de 2023, 17.557.900 acciones propias, de valor nominal de 0,5

euros, que suponen el 6,3% del capital social, siendo su valor neto en libros de 465.900 miles de euros que

se encuentra recogido dentro del epígrafe “Acciones y participaciones en patrimonio propias” dentro del

patrimonio neto del balance de situación. A 31 de diciembre de 2022, la Sociedad poseía 25.904.154

acciones propias, de valor nominal de 0,5 euros, que suponían el 9,1 % del capital social, siendo su valor

neto en libros de 622.152 miles de euros que se encontraba recogido dentro del epígrafe “Acciones y

participaciones en patrimonio propias” dentro del patrimonio neto del balance de situación.

Durante el ejercicio 2023, ACS ha notificado a la CNMV las modificaciones realizadas sobre el programa de

recompra de acciones propias que al cierre del periodo comprende 18.450.000 el número máximo de

acciones a adquirir, así como la inversión máxima hasta 553,5 millones de euros y con el plazo de duración

hasta el 31 de julio de 2024.

El precio medio de compra de acciones de ACS en el ejercicio 2023 fue de 31,09 euros por acción (23,89

euros por acción en el ejercicio 2022).

11.08. Dividendo a cuenta

El 28 de julio de 2022, el Consejo de Administración de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A.,

acordó repartir, con cargo a los resultados del ejercicio de 2022, un dividendo a cuenta de 5 céntimos de

euro por acción, lo que representó el pago de un dividendo total de 13,4 millones de euros el 4 de agosto

de 2022 (véase Nota 03).

12. Provisiones y contingencias

12.01. Provisiones a largo plazo

El detalle de las provisiones a largo plazo del balance de situación al cierre del ejercicio 2023 y 2022, así

como los principales movimientos registrados durante el ejercicio, son los siguientes:

Provisiones a largo plazo	Miles de Euros
	2023
	Saldo a 01/01/2023	Dotaciones	Reversiones y aplicaciones	Saldo a 31/12/2023
Para responsabilidades e impuestos	62.148	1.857	—	64.005
Total a largo plazo	62.148	1.857	—	64.005

Provisiones a largo plazo	Miles de Euros
	2022
	Saldo a 01/01/2022	Dotaciones	Reversiones y aplicaciones	Saldo a 31/12/2022
Para responsabilidades e impuestos	62.148	—	—	62.148
Total a largo plazo	62.148	—	—	62.148

La Sociedad mantiene provisiones que corresponden al importe estimado para hacer frente a

responsabilidades, probables o ciertas, y a obligaciones pendientes cuyo pago no es aun totalmente

      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

51

determinable en cuanto a su importe exacto, o es incierto en cuanto a la fecha en que se producirá ya que

depende del cumplimiento de determinadas condiciones.

12.01.01. Obligaciones con el personal

Retribuciones a largo plazo de prestación definida

El detalle del valor actual de los compromisos asumidos por la entidad en materia de retribuciones post-

empleo al cierre de los ejercicios 2023 y 2022, es el siguiente:

	Miles de Euros
	2023	2022
Personal pasivo	116.936	124.451
Personal en activo	3.985	4.002

Los compromisos por pensiones de prestación definida se encuentran externalizados con contratos de

seguros colectivos de vida, en los que se han asignado inversiones cuyos flujos coinciden en tiempo y

cuantía con los importes y calendario de las prestaciones aseguradas.

El valor actual de los compromisos ha sido determinado por actuarios independientes cualificados, quienes

han aplicado para su cuantificación las siguientes hipótesis actuariales:

Hipótesis Actuariales	2023	2022
Tipo de interés técnico  (*)	2,43 %	2,04 %
Tablas de mortalidad	PERM2020_Col_1er.orden	PERM2020_Col_1er.orden
Tasa anual de revisión de pensión máxima de Seguridad Social	2 %	8,5 %
Tasa anual de crecimiento de los salarios	2,35 %	2,35 %
Edad de jubilación	65 años	65 años
(*)  El tipo de interés técnico ha oscilado desde la exteriorización del plan desde el 5,93% al 0,01%.

Los compromisos de pensiones, mencionados anteriormente, han supuesto un ingreso de 280 miles de

euros en el epígrafe “Gastos de personal” de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2023 (213

miles de euros de ingreso en el ejercicio 2022).

Las aportaciones realizadas por la Sociedad a las pólizas de seguros por los planes de aportación definida

han ascendido a 4.728 miles de euros en el ejercicio 2023 (3.702 miles de euros en el ejercicio 2022), que

también se encuentran registrados en el epígrafe “Gastos de personal” de la cuenta de pérdidas y

ganancias.

A 31 de diciembre de 2023 y 2022, no existían aportaciones devengadas pendientes de realizar.

12.01.02. Pagos basados en instrumentos de patrimonio

Tal y como se describe en las normas de valoración (véase Nota 04.13) en relación con el plan de

retribución a los empleados basado en instrumentos de patrimonio, la Sociedad reconoce, por un lado, los

servicios recibidos como un gasto, atendiendo a su naturaleza en el momento de su obtención y, por otro, el

correspondiente incremento en el patrimonio neto al liquidarse el plan en instrumentos de patrimonio.

Planes de opciones sobre acciones

El 27 de julio de 2023, el Consejo de Administración de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A.,

en uso de la autorización concedida por la Junta General de Accionistas de la Sociedad, celebrada el 5 de

      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

52

mayo de 2023, y previo informe favorable de la Comisión de Retribuciones ha aprobado el Plan de

Incentivos a largo plazo para los directivos del Grupo ACS, abarcando un periodo de cinco años

(2023-2028) cuyas principales características son las siguientes:

a. Plan de entrega de acciones de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. (Plan de

Incentivos a Largo Plazo - 1, "PILP-1") u opciones de compra de las acciones de la propia

compañía (Plan de Incentivos a Largo Plazo - 2, "PILP-2"). En concreto, el PILP-1 basado en

acciones se circunscribe a directivos de ACS y filiales del Grupo que no cuentan con ningún plan

adicional de incentivos a largo plazo en sus propios esquemas de remuneraciones (como es el

caso de Hochtief y sus filiales); por otro lado, el PILP-2 basado en opciones sobre acciones se

ofrece a ejecutivos de todo el Grupo, incluidas las principales filiales donde el Grupo tiene el control

operativo.

b. El número de acciones objeto del PILP-1 asciende a 1.120.000 acciones. Las personas

beneficiarias son 131 directivos del Grupo ACS (19 directivos de la Sociedad) con derechos a

recibir desde 100.000 hasta 1.150 acciones.

c. El número de acciones objeto del Plan de Opciones (PILP-2) será de un máximo de 10.000.000

acciones. Las personas beneficiarias son 229 directivos del Grupo ACS (19 directivos de la

Sociedad) con derecho a ejercitar desde 590.000 hasta 5.000 opciones.

d. En el caso de las acciones (PILP-1), el precio se considera el último precio de cotización previo a la

fecha de entrega. El precio de adquisición de las opciones será de 31,55 euros por acción. Dicho

precio se modificará en la cantidad correspondiente en el caso de que se produzca una dilución.

e. Los beneficiarios podrán ejercitar los derechos durante los dos últimos años y siempre sujetos a

una condición de servicio.

f. El período de ejercicio de los derechos será hasta el 30 de junio de 2028:

i. En el PILP-1 la entrega de acciones se podrá realizar en dos plazos: la primera mitad en

julio de 2026 y la segunda mitad en julio de 2027.

ii. En el PILP-2 las opciones serán ejercitables por mitades e iguales partes, acumulables a

elección del beneficiario, durante el cuarto y quinto años siguientes al, inclusive, 1 de julio

de 2023.

g. La entrega de acciones o la ejecución de las opciones que le han sido concedidas a cada

beneficiario requiere, además del cumplimiento de la condición de servicio, que la evolución

operativa, financiera y en materia de sostenibilidad del Grupo ACS durante el periodo de cómputo

se ajuste a los objetivos del Grupo. Los criterios elegidos para el cumplimiento de estos objetivos

son:

1. Con una ponderación del 40%, se establece que el Retorno Anual para el Accionistas

(RTA) en el periodo (2023-2025) sea superior a la mediana de las principales empresas del

sector, cuya capitalización bursátil y grado de internacionalización sean comparables a

ACS (estas empresas se detallan en el Anexo 1). En este caso el directivo recibe el 100%

de los derechos asignados por este criterio. Si el RTA en este periodo fuese menor al

percentil 25 de la muestra comparable, entonces el directivo no recibe ningún derecho por

este criterio. Un resultado que sitúe el RTA de ACS en el periodo entre el percentil 25 y

percentil 50 de la muestra otorgará un numero de derechos proporcionales a la

interpolación entre los límites exigidos (0% para Percentil 25 y 100% para el Percentil 50).

2. Con una ponderación del 40%, se establece que el promedio del Retorno del Capital (ROE)

del Grupo ACS en el periodo 2023-2025, medido como el cociente del beneficio neto sobre

los recursos propios del año anterior (Beneficio Neto n / Fondos Propios n-1), sea superior

al 10%. En caso de un resultado inferior no se otorgará ningún derecho al directivo.

3. Con una ponderación del 20%, se establece que el promedio del percentil obtenido en el

DJSI en el periodo 2023-2025 sea superior al 85%. En este caso el directivo recibe el 100%

de los derechos asignados por este criterio. Si el promedio del percentil de DJSI en el

periodo de medición fuese menor al percentil 60, entonces el directivo no recibe ningún

derecho por este criterio. Un resultado que sitúe el promedio del resultado de ACS en el

      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

53

periodo entre el percentil 60 y percentil 85 de la muestra otorgará un numero de derechos

proporcionales a la interpolación entre los límites exigidos (0% para Percentil 60 y 100%

para el Percentil 85).

Las retenciones fiscales, gastos e impuestos a satisfacer, en su caso, como consecuencia del ejercicio de

las acciones y de las opciones sobre acciones serán de cuenta y cargo exclusivos del beneficiario.

El anterior plan de opciones sobre acciones del Grupo ACS (otorgado en el ejercicio 2018) finalizó en junio

de 2023 sin el ejercicio de las mismas.

La remuneración basada en acciones, que se reconoce como gastos de personal en la cuenta de pérdidas

y ganancias con contrapartida en el patrimonio neto, asciende a 4.019 miles de euros en 2023, de los

cuales 1.783 miles de euros corresponden al plan 2023-2028 y 2.236 miles de euros al plan 2018-2022

(4.471 miles de euros en 2022). El precio de cotización de la acción de ACS a 31 de diciembre de 2023 y

2022 era de 40,160 y 26,770 euros por acción, respectivamente.

La cobertura de los planes se realiza a través de entidades financieras (véase Nota 10). En relación con los

planes anteriormente descritos, el ejercicio de las opciones sobre acciones se realiza mediante los

instrumentos de patrimonio y nunca en efectivo, pero, debido a que la Sociedad Dominante ha cubierto los

compromisos derivados de dichos planes con una entidad financiera, no supone, en ningún caso, la

emisión de instrumentos de capital adicionales a los existentes en circulación a 31 de diciembre de 2023.

12.02. Contingencias

Medio ambiente

Dada la actividad a la que se dedica la Sociedad (véase Nota 01), la misma no tiene responsabilidades,

gastos, activos ni provisiones y contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran ser significativos

en relación con el patrimonio, la situación financiera y los resultados de la misma. Por este motivo no se

incluyen desgloses específicos en la presente memoria de las Cuentas Anuales respecto a información de

cuestiones medioambientales.

Emisiones de CO2

Como consecuencia de la actividad desarrollada por la Sociedad, ésta no tiene ninguna asignación ni

cuestión relacionada con la emisión de CO2.

      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

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13. Pasivos financieros

A continuación se indica el desglose de los pasivos financieros a 31 de diciembre de 2023 y 2022,

presentados por naturaleza y categorías a efectos de valoración:

	Miles de Euros
	Valor a 31/12/2023	Valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias	Valor razonable con cambios en otro resultado global	Coste amortizado
Pasivos Financieros No Corrientes	2.031.550	—	—	2.031.550
Obligaciones y otros valores negociables	798.246	—	—	798.246
Deudas con entidades de crédito	1.233.304	—	—	1.233.304
Otros Pasivos Financieros Corrientes	693.357	—	—	693.357
Obligaciones y otros valores negociables	20.120	—	—	20.120
Deudas con entidades de crédito	72.737	—	—	72.737
Otras deudas financieras no bancarias a corto plazo	5.386	—	—	5.386
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	595.114	—	—	595.114

	Miles de Euros
	Valor a 31/12/2022	Valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias	Valor razonable con cambios en otro resultado global	Coste amortizado
Pasivos Financieros No Corrientes	2.113.663	—	—	2.113.663
Obligaciones y otros valores negociables	784.037	—	—	784.037
Deudas con entidades de crédito	1.326.224	—	—	1.326.224
Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo	3.402	—	—	3.402
Otros Pasivos Financieros Corrientes	283.567	—	—	283.567
Obligaciones y otros valores negociables	88.796	—	—	88.796
Deudas con entidades de crédito	2.103	—	—	2.103
Otras deudas financieras no bancarias a corto plazo	1.238	—	—	1.238
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	191.430	—	—	191.430

Los derivados se encuentran desglosados en Nota 10.01 y Nota 10.02.

      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

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13.01. Pasivos financieros a largo plazo

El saldo de las cuentas del epígrafe “Deudas a largo plazo” al cierre de los ejercicios 2023 y 2022 es el

siguiente:

Clases       Categorías	Miles de Euros
	Instrumentos financieros a largo plazo
	Obligaciones y otros valores negociables		Deudas con entidades de crédito		Total
	31/12/2023	31/12/2022	31/12/2023	31/12/2022	31/12/2023	31/12/2022
Débitos y partidas a pagar	798.246	784.037	1.233.304	1.326.224	2.031.550	2.110.261
Derivados (Nota 10.01)	—	—	—	—	—	—
Total	798.246	784.037	1.233.304	1.326.224	2.031.550	2.110.261

El detalle por vencimientos de las partidas que forman parte del epígrafe “Deudas a largo plazo – Débitos y

partidas a pagar” es el siguiente:

	Miles de Euros
	2023
	2025	2026	2027	2028 y siguientes	Total
Obligaciones y otros valores negociables	748.322	49.924	—	—	798.246
Deudas con entidades de crédito	68.497	1.113.565	49.895	1.347	1.233.304

	Miles de Euros
	2022
	2024	2025	2026	2027 y siguientes	Total
Obligaciones y otros valores negociables	—	747.173	36.864	—	784.037
Deudas con entidades de crédito	153.712	183.271	936.332	52.909	1.326.224

ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., mantiene un préstamo sindicado por un importe de

2.100.000 miles de euros dividido en dos tramos (el tramo A de préstamo, dispuesto en su totalidad, por

importe de 950.000 miles de euros, y el tramo B, de línea de liquidez, por importe de 1.150.000 miles de

euros), con vencimiento hasta el 13 de octubre de 2026 (excepto 10 millones de euros que vencen en

2025). No se ha dispuesto importe alguno de la línea de liquidez del tramo B a 31 de diciembre de 2023 y

2022. En relación al resto de condiciones, no se han producido modificaciones de las mismas. Ni el

sindicado ni los bonos requieren el cumplimiento de covenants.

Así mismo ha renovado su Programa de emisión de deuda denominado Euro Medium Term Note

Programme (Programa EMTN), por un importe máximo de 1.500 millones de euros, que fue aprobado por

el Banco Central de Irlanda (Central Bank of Ireland). En base a este programa de emisión de deuda

EMTN, ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., tiene emitido un bono senior, por un importe

total de 750 millones de euros, a 5 años, con vencimiento el 17 de junio de 2025 y con un cupón del

1,375% anual. Adicionalmente, se han emitido bonos en formato Private Placement por importe de 50

millones de euros con vencimiento en noviembre de 2026.

A 31 de diciembre de 2023, la Sociedad tiene concedidas pólizas de crédito a largo plazo por un límite de

2.797 millones de euros (2.752 millones de euros a 31 de diciembre de 2022), que a 31 de diciembre de

2023 y a 31 de diciembre de 2022 se encuentran sin disponer (véase Nota 09.04.02 b).

      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

56

El importe de las comisiones que están minorando el importe de los pasivos financieros en aplicación del

tipo de interés efectivo asciende a 1.558 miles de euros a 31 de diciembre de 2023 (2.335 miles de euros a

31 de diciembre de 2022).

13.02. Pasivos financieros a corto plazo

El saldo de las cuentas del epígrafe “Deudas a corto plazo” al cierre de los ejercicios 2023 y 2022 es el

siguiente:

Clases       Categorías	Miles de Euros
	Instrumentos financieros a corto plazo
	Obligaciones y otros valores negociables		Deudas con entidades de crédito		Derivados y otros		Total
	31/12/2023	31/12/2022	31/12/2023	31/12/2022	31/12/2023	31/12/2022	31/12/2023	31/12/2022
Débitos y partidas a pagar	20.120	88.796	72.737	2.103	5.386	10.852	98.243	101.751
Derivados (Notas 10.01 y 10.02)	—	—	—	—	—	129.962	—	129.962
Total	20.120	88.796	72.737	2.103	5.386	140.814	98.243	231.713

Durante el ejercicio 2023, ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., renovó el programa de Euro

Commercial Paper (ECP) por un importe máximo de 750 millones de euros, que quedó inscrito en la Irish

Stock Exchange. A través de este programa ACS podrá emitir pagarés (“Notes”) con vencimientos entre 1 y

364 días, posibilitando así la diversificación de las vías de financiación en el mercado de capitales. A 31 de

diciembre de 2023 las emisiones vivas bajo el citado programa ascendían a 9.400 miles de euros (55.000

miles de euros a 31 de diciembre de 2022).

Adicionalmente, ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., ha renovado en el ejercicio 2023 el

programa de Negotiable European Commercial Paper (NEU CP) en 500 millones de euros, con un plazo de

emisión máximo de 365 días, bajo la regulación del Banco de Francia (según artículo D.213-2 del French

Monetary and Financial Code) cotización en el Luxembourg Stock Exchange. A 31 de diciembre de 2023 las

emisiones vivas bajo el citado programa ascendían a 4.984 miles de euros (no había emisiones vivas a 31

de diciembre de 2022).

La Sociedad atendió el pago, a su vencimiento en junio de 2023, de la emisiones bajo el Programa EMTN

por importe de 28.000 miles de euros a un tipo de interés variable referenciado al euribor a seis meses más

un 0,785%.

A 31 de diciembre de 2023, la Sociedad no tiene concedidas pólizas de crédito a corto plazo. A 31 de

diciembre de 2022, la Sociedad tenía concedidas pólizas de crédito a corto plazo por un límite de 40

millones de euros, que no se encontraban dispuestas.

Los gastos financieros del ejercicio 2023 por deuda con terceros asciende a 41.948 miles de euros (44.861

miles de euros en 2022) (véase Nota 16.04).

El importe devengado y no pagado de los intereses asociados a las deudas con entidades de crédito a 31

de diciembre de 2023 asciende a 3.293 miles de euros (2.157 miles de euros a 31 de diciembre de 2022).

      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

57

14. Administraciones Públicas y Situación fiscal

14.01. Saldos corrientes con las Administraciones Públicas

Los saldos corrientes con las Administraciones Públicas tienen la siguiente composició n:

Saldos deudores

	Miles de Euros
	31/12/2023	31/12/2022
Hacienda Pública deudora por Impuesto sobre Sociedades consolidado a devolver	166.984	42.165
Otros créditos con las Administraciones Públicas	521	385
Total	167.505	42.550

El saldo de Hacienda Pública deudora a 31 de diciembre de 2023 incluye tanto el importe a devolver por la

estimación del Impuesto sobre Sociedades consolidado del Grupo Fiscal 30/99 para el ejercicio 2023 como

la cuota a devolver de ese mismo impuesto correspondiente al ejercicio 2022 y que se ha cobrado en 2024.

El saldo a 31 de diciembre de 2022 incluía solamente la estimación de la cuota a cobrar de ese mismo

impuesto para el ejercicio 2022, porque la cuota a devolver de ese mismo impuesto correspondiente al

ejercicio 2021 se cobró en 2022.

Saldos acreedores

	Miles de Euros
	31/12/2023	31/12/2022
Hacienda Pública acreedora por retenciones	2.090	1.141
Organismos de la Seguridad Social acreedores	75	69
Hacienda Pública acreedora por IVA	314	195
Total	2.479	1.405

14.02. Conciliación entre resultado contable y base imponible fiscal

La Sociedad tributa bajo el régimen de consolidación fiscal, siendo ACS la Sociedad Dominante del Grupo

Fiscal 30/99.

      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

58

La conciliación entre el resultado contable y la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es la

siguiente:

	Miles de Euros
	2023
	Aumentos	Disminuciones	Total
Resultado contable antes de impuestos			1.236.666
Diferencias permanentes:
Provisiones sobre entidades del Grupo	—	(87.109)	(87.109)
Fondo de comercio de fusión Grupo Dragados	—	(8.932)	(8.932)
Exención dividendos internos del Grupo Fiscal	—	(365.365)	(365.365)
Exención dividendo Hochtief, A.G.	—	(210.767)	(210.767)
Exención dividendos Abertis	—	(178.107)	(178.107)
Gastos no deducibles y otras diferencias	11.274	—	11.274
Diferencias temporarias:
Con origen en el ejercicio:
Fondo de comercio de Hochtief, AG (DT 14ª LIS)	—	(29.889)	(29.889)
Compromisos exteriorizados de pensiones	1.065	—	1.065
Dotación provisiones	61	—	61
Con origen en ejercicios anteriores:
Instrumentos financieros derivados, no de cobertura	—	(129.962)	(129.962)
Otros	—	(62)	(62)
Base imponible			238.873

	Miles de Euros
	2022
	Aumentos	Disminuciones	Total
Resultado contable antes de impuestos			492.654
Diferencias permanentes:
Provisiones sobre entidades del Grupo	—	(42.435)	(42.435)
Fondo de comercio de fusión Grupo Dragados	—	(8.932)	(8.932)
Exención dividendos internos del Grupo Fiscal	—	(95.983)	(95.983)
Exención dividendo Hochtief, A.G.	—	(64.618)	(64.618)
Exención dividendos Abertis	—	(169.201)	(169.201)
Gastos no deducibles y otras diferencias	11.591	—	11.591
Diferencias temporarias:
Con origen en el ejercicio:
Fondo de comercio de Hochtief, AG (DT 14ª LIS)	—	(29.889)	(29.889)
Con origen en ejercicios anteriores:
Instrumentos financieros derivados, no de cobertura	—	(40.992)	(40.992)
Compromisos exteriorizados de pensiones	—	(113)	(113)
Reversión provisiones	—	(1.628)	(1.628)
Otros	—	(64)	(64)
Base imponible			50.390

      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

59

14.03. Impuestos reconocidos en el Patrimonio neto

Asimismo, el detalle de los impuestos reconocidos por ajustes de cambios de valor, directamente en el

Patrimonio es el siguiente:

	Miles de Euros
	2023
	Cargo en Patrimonio	Abono en Patrimonio	Total
Por impuesto diferido:
Valoración de instrumentos financieros de cobertura	—	(10.704)	(10.704)
Valoración de activos financieros disponibles para la venta	—	—	—
Por impuesto corriente:
Valoración de activos financieros disponibles para la venta	—	—	—
Total impuesto diferido reconocido directamente en Patrimonio	—	(10.704)	(10.704)

	Miles de Euros
	2022
	Cargo en Patrimonio	Abono en Patrimonio	Total
Por impuesto diferido:
Valoración de instrumentos financieros de cobertura	27.181	—	27.181
Valoración de activos financieros disponibles para la venta	—	—	—
Por impuesto corriente:
Valoración de activos financieros disponibles para la venta	—	—	—
Total impuesto diferido reconocido directamente en Patrimonio	27.181	—	27.181

14.04. Conciliación entre Resultado contable y gasto por impuesto sobre sociedades

La conciliación entre el resultado contable de operaciones continuadas y el gasto por Impuesto sobre

Sociedades es la siguiente:

	Miles de Euros
	2023	2022
Resultado contable antes de impuestos por operaciones continuadas	1.236.666	492.654
Cuota al 25%	309.167	123.164
Impacto por la no tributación de los dividendos del Grupo Fiscal y de Hochtief, A.G.	(144.033)	(40.150)
Impacto por la no tributación de los dividendos de Abertis	(44.527)	(42.300)
Impacto por la no consideración de las provisiones internas del Grupo Fiscal	(21.777)	(10.609)
Impacto otras diferencias permanentes en declaración individual y consolidada	585	664
Deducciones	(3.828)	(5.142)
Ajustes a la imposición sobre beneficios	—	11.153
Total gasto / (ingreso) por impuesto reconocido en la cuenta de pérdidas y ganancias	95.587	36.780

      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

60

El gasto por ajustes a la imposición sobre beneficios de 2022 se debe a la contabilización del resultado de

las actas de inspección y al ajuste de la estimación del impuesto que se realizó al cierre del ejercicio 2021

con la declaración presentada en julio de 2022, en la que se modificó el importe de las deducciones por

donativos aplicadas.

El cargo por Impuesto de Sociedades para el ejercicio fiscal cerrado a 31 de diciembre de 2023, contempló

en su cómputo de compensación de pérdidas fiscales del periodo, el resultado de la sentencia del Tribunal

Constitucional de 18 de enero de 2024. Esta sentencia declaró inconstitucionales las limitaciones

impuestas a la compensación de bases imponibles negativas introducidas por el Real Decreto ley 3/2016

para contribuyentes del perfil tributario de la Sociedad y su grupo de consolidación (compensación limitada

al 25% de la base imponible), y en consecuencia, volviendo a ser aplicable la norma sobre limitación de

compensación al límite del 70% de la base imponible del ejercicio preexistente, criterio este aplicado por la

Sociedad para el cálculo impositivo del periodo para la sociedad individual y el Grupo Fiscal.

El desglose del gasto por impuesto sobre Sociedades es el siguiente:

	Miles de Euros
	2023	2022
Por operaciones continuadas
Impuesto corriente	54.033	10.765
Impuesto diferido y otros ajustes	41.554	18.172
Ajustes negativos en la imposición sobre beneficio	—	7.843
Total gasto / (ingreso)	95.587	36.780

El 15 de diciembre de 2022, el Consejo Europeo aprobó la Directiva 2022/2523 por la que se establece un

nivel mínimo de imposición para los grandes grupos de empresas nacionales y multinacionales. El objetivo

de esta norma, cuyo primer ejercicio en el que resultará de aplicación será 2024, es que los grandes grupos

empresariales tributen en todas las jurisdicciones en las que operan a un tipo mínimo del 15%. Si bien la

Directiva se encuentra pendiente de transposición en España, sí ha sido traspuesta en Alemania, país en

donde se encuentra plenamente vigente y en el que el Grupo mantiene actividad a través de su filial

Hochtief A.G.

Dado que el Grupo ACS entra en el ámbito de aplicación de este nuevo impuesto se ha evaluado el

impacto que tendrá de acuerdo con la última información disponible del Informe País por País, así como

con la información financiera del ejercicio 2023 y, de acuerdo con la citada información el efecto se espera

que sea muy limitado, dado que la práctica totalidad de las jurisdicciones en las que opera el Grupo tienen

tipos impositivos superiores al mínimo del 15%. No obstante, el Grupo ACS seguirá evaluando esta

cuestión en sus estados financieros futuros.

No existen operaciones interrumpidas ni en 2023 ni en 2022.

      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

61

14.05. Activos por impuesto diferido

El detalle del saldo de esta cuenta al cierre de los ejercicios 2023 y 2022 es el siguiente:

	Miles de Euros
	31/12/2023	31/12/2022
Diferencias temporarias (Impuestos anticipados):
Compromisos por pensiones	23.324	23.058
Instrumentos financieros derivados, no de cobertura	—	32.491
Provisiones no deducibles	21.417	21.401
Otros	16	31
Total activos por impuesto diferido	44.757	76.981

Los activos por impuesto diferido han sido registrados en el balance de situación por considerar los

Administradores de la Sociedad que, conforme a la mejor estimación sobre resultados futuros de la

Sociedad, es previsible que dichos activos sean recuperados.

Al cierre del ejercicio 2023 la Sociedad dispone de 4.809 miles de euros de deducciones por reinversión y

por donativos no activadas.

14.06. Pasivos por impuesto diferido

El detalle del saldo de esta cuenta al cierre de los ejercicios 2023 y 2022 es el siguiente:

	Miles de Euros
	31/12/2023	31/12/2022
Por plusvalías eliminadas en consolidación fiscal	125.082	125.082
Por fondos de comercio financieros y otros	35.867	28.394
Por valoración de instrumentos financieros de cobertura	14.722	25.428
Total pasivos por impuesto diferido	175.671	178.904

14.07. Ejercicios pendientes de comprobación y actuaciones inspectoras

Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados

hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya

transcurrido el plazo de prescripción. En este sentido, al cierre del ejercicio 2023, la Sociedad tiene abiertos

a inspección todos los impuestos que le son de aplicación, cuya declaración se haya presentado en los

cuatro últimos años.

En el año 2023, la Sociedad ha recibido comunicación de inicio de actuaciones inspectoras de los ejercicios

2018 a 2021, para el impuesto sobre sociedades, y junio 2019 a diciembre 2021, para IVA y retenciones.

Los administradores de la Sociedad no esperan que de las mismas se deriven consecuencias que puedan

afectar significativamente a los estados financieros de la Sociedad.

Los Administradores de la Sociedad consideran que se han practicado adecuadamente las liquidaciones

fiscales, por lo que, aún en caso de que surgieran discrepancias en la interpretación normativa vigente por

el tratamiento fiscal otorgado a las operaciones, los eventuales pasivos resultantes, en caso de

materializarse, no afectarían de manera significativa a estas Cuentas Anuales.

      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

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15. Moneda extranjera

Ni durante el ejercicio 2023 ni durante el ejercicio 2022 se han producido transacciones en moneda

extranjera significativas.

En el resultado del ejercicio 2023 y 2022 no se han producido diferencias de cambio significativas.

16. Ingresos y gastos

16.01. Importe neto de la cifra de negocios

El detalle del importe neto de la cifra de negocios es el siguiente:

	Miles de Euros
	2023	2022
Dividendos de Empresas del Grupo y Asociadas (Nota 09.03 y 17.01)	784.561	347.160
Dividendos de inversiones financieras a largo plazo	22	436
Ingresos financieros de Empresas del Grupo y Asociadas (Nota 17.01)	1.309	11
Prestación de Servicios (Nota 17.01)	17.306	15.600
Total	803.198	363.207

La Sociedad, cabecera de su Grupo consolidado, durante el ejercicio 2023 y 2022 ha realizado

fundamentalmente actividades propias de una entidad holding, y como tal, no tiene actividad comercial

significativa propia, correspondiendo principalmente el importe de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y

ganancias a prestación de servicios a empresas del Grupo, así como a los ingresos por dividendos de las

filiales y los ingresos financieros asociados a la financiación de las mismas.

En el ejercicio 2024, se han cobrado 220.392 miles de euros de dividendos pendientes de cobro a 31 de

diciembre de 2023 (véase Nota 17.02).

La Sociedad ha recibido dividendos de Abertis Holdco, S.A. por importe de 178.107 miles de euros

(178.107 miles de euros en el ejercicio 2022) (véase Nota 09.03).

La Sociedad ha cobrado en el ejercicio 2023, 20.201 miles de euros de dividendos pendientes de cobro a

31 de diciembre de 2022 (véase Nota 17.02).

16.02. Cargas sociales

El saldo de la cuenta “Cargas sociales” de los ejercicios 2023 y 2022 presenta la siguiente composición:

Cargas sociales	Miles de Euros
	2023	2022
Seguridad Social a cargo de la empresa	802	739
Aportaciones a planes de pensiones	4.448	3.489
Otras cargas sociales	3.402	3.297
Total	8.652	7.525

      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

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16.03. Otros gastos de explotación

Este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta recoge los gastos por alquileres,

mantenimiento, publicidad, gastos de consultores y asesores, etc.

16.04. Ingresos y gastos financieros

El importe de los ingresos y gastos financieros calculados por aplicación del método del tipo de interés

efectivo ha sido el siguiente:

	Miles de Euros
	2023		2022
	Ingresos financieros	Gastos financieros	Ingresos financieros	Gastos financieros
Aplicación del método del tipo de interés efectivo	42.376	43.726	32.086	47.284

Se incluyen en este epígrafe ingresos financieros por importe de 32.122 miles de euros (2.657 miles de

euros de gastos financieros en el ejercicio 2022) asociados a liquidaciones de instrumentos de cobertura

que compensan el incremento de tipos de interés en el mercado.

16.05. Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros

Este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta del ejercicio 2023 recoge principalmente el

beneficio por la reversión de provisiones relacionadas con las participaciones en empresas del Grupo,

correspondiente a Residencial Monte Carmelo, S.A.U. por importe de 85.026 miles de euros (42.125 miles

de euros en el ejercicio 2022) (véase Nota 09.03).

16.06. Variación del valor razonable en instrumentos financieros

Este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta, recoge principalmente en el ejercicio 2023, el

efecto de los derivados de la Sociedad relacionados con las opciones sobre acciones de ACS que ha

supuesto un beneficio de 62.975 miles de euros (40.992 miles de euros en 2022) tal como se describe en la

Nota 10.02 y el efecto positivo asociado a los derivados de contrato “forward” sobre acciones de ACS

(liquidables por diferencias) y que ha supuesto un beneficio de 360.885 miles de euros (123.737 miles de

euros en el ejercicio 2022) (véase Nota 10.02).

      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

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17. Operaciones y saldos con partes vinculadas

17.01. Operaciones con vinculadas

El detalle de operaciones realizadas con partes vinculadas durante el ejercicio 2023 es el siguiente:

Ingreso (-), Gasto (+)	Miles de Euros
	2023
	Empresas del Grupo	Empresas Asociadas
Recepción de servicios	910	—
Contratos de arrendamiento operativo (Nota 08)	2.738	—
Intereses cargados	1.778	—
Intereses abonados	1.309	—
Dividendos (Nota 16.01)	(606.454)	(178.107)
Acuerdo de reparto de costes	(2.619)	—
Prestación de servicios (Nota 16.01)	(17.306)	—

El detalle de operaciones realizadas con partes vinculadas durante el ejercicio 2022 fue el siguiente:

Ingreso (-), Gasto (+)	Miles de Euros
	2022
	Empresas del Grupo	Empresas Asociadas
Recepción de servicios	2.057	—
Contratos de arrendamiento operativo (Nota 08)	2.559	—
Intereses cargados	2.423	—
Intereses abonados	11	—
Dividendos (Nota 16.01)	(169.053)	(178.107)
Acuerdo de reparto de costes	(2.861)	—
Prestación de servicios (Nota 16.01)	(15.600)	—

En el ejercicio 2023 y 2022 no se han realizado adquisiciones de activos a empresas del Grupo.

      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

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17.02. Saldos con vinculadas

El importe de los saldos en balance de situación con vinculadas a 31 de diciembre de 2023 es el siguiente:

	Miles de Euros
	31/12/2023
	Empresas del Grupo	Empresas Asociadas
Inversiones a largo plazo  (Neto)	6.362.050	2.487.369
Instrumentos de patrimonio (Nota 09.03)	6.362.050	2.487.369
Deudores varios	33.222	2
Inversiones a corto plazo	220.392	—
Otros activos financieros	220.392	—
Deudas a largo plazo	—	—
Deudas a corto plazo	292.542	390.000

El importe de los saldos en balance de situación con vinculadas a 31 de diciembre de 2022 fue el siguiente:

	Miles de Euros
	31/12/2022
	Empresas del Grupo	Empresas Asociadas
Inversiones a largo plazo  (Neto)	5.827.267	2.097.354
Instrumentos de patrimonio (Nota 09.03)	5.827.267	2.097.354
Deudores varios	25.615	1
Inversiones a corto plazo	20.201	—
Otros activos financieros	20.201	—
Deudas a largo plazo	3.402	—
Deudas a corto plazo	262.146	—

El importe recogido en el epígrafe “Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo - Otros

activos financieros”, tanto a 31 de diciembre de 2023 como a 31 de diciembre de 2022, por importe de

220.392 miles de euros (véase Nota 09.03) y 20.201 miles de euros respectivamente, corresponde en su

totalidad a los dividendos devengados, pendientes de cobro al cierre del ejercicio, de las empresas del

Grupo ACS. Dichos dividendos pendientes de cobro a 31 de diciembre de 2023 han sido cobrados a la

fecha de formulación de las presentes Cuentas Anuales.

A 31 de diciembre de 2022, la Sociedad mantenía un saldo acreedor por importe de 3.402 miles de euros

con Residencial Monte Carmelo, S.A.U., en concepto de préstamo participativo y se recogía en el epígrafe

“Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo” y con un tipo de interés variable que oscilaba

entre el 0% y el 12% anual en función de los ingresos financieros obtenidos en el año y con vencimiento en

2024.

      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

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El detalle de las “Deudas a corto plazo con empresas del Grupo”, a 31 de diciembre de 2023 y 2022, es el

siguiente:

	Miles de Euros
	31/12/2023	31/12/2022
Residencial Monte Carmelo, S.A.	224.789	148.402
Cariátide, S.A.	58.741	56.968
ACS, Servicios y Concesiones, S.L.	8.497	46.989
Dragados, S.A.	316	9.562
Otras de menor cuantía	199	225
Total	292.542	262.146

La deuda con Residencial Monte Carmelo, S.A.U., corresponde a las cantidades dispuestas por importe de

146.059 miles de euros al cierre del ejercicio 2023 (134.079 miles de euros al cierre del ejercicio 2022) de

la línea de crédito con esta sociedad con vencimiento el 1 de agosto de 2024 a un tipo de interés variable

vinculado al euribor a tres meses prorrogable automáticamente. Adicionalmente, se incluye el saldo

correspondiente al impuesto sobre sociedades de 2023 por importe de 78.417 miles de euros (13.940 miles

de euros a 31 de diciembre de 2022) incluido en el Grupo Fiscal 30/99. Los intereses devengados

pendientes de pago al cierre del ejercicio 2023 ascienden a 313 miles de euros (383 miles de euros

devengados pendientes de pago a 31 de diciembre de 2022).

La deuda con Cariátide, S.A., corresponde a una línea de crédito con un saldo a 31 de diciembre de 2023

de 58.716 miles de euros (56.896 miles de euros a 31 de diciembre de 2022) con vencimiento anual

renovable tácitamente con un tipo de interés referenciado al euribor más un margen del 0,1%. Los intereses

devengados pendientes de pago al cierre del ejercicio 2023 ascienden a 25 miles de euros (72 miles de

euros a 31 de diciembre de 2022).

Adicionalmente, se han recogido 390.000 miles de euros correspondientes al compromiso irrevocable de

aportación en Abertis Holdco realizado el 15 de febrero de 2024 (véanse Notas 09.03 y 20).

Las operaciones entre empresas del Grupo y Asociadas se realizan a precios de mercado, de la misma

forma que se realizaría entre partes independientes.

17.03. Retribuciones al Consejo de Administración y a la Alta Dirección

Las retribuciones devengadas durante el ejercicio 2023 y 2022 por los miembros del Consejo de

Administración y la Alta Dirección de la Sociedad clasificadas por conceptos, han sido las siguientes:

	Miles de Euros
	2023
	Sueldos (fijo y variable)	Atenciones Estatutarias	Otros conceptos
Consejo de Administración	13.240	2.760	—
Alta Dirección	19.145	—	—

      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

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	Miles de Euros
	2022
	Sueldos (fijo y variable)	Atenciones Estatutarias	Otros conceptos
Consejo de Administración	12.385	2.631	—
Alta Dirección	9.482	—	—

El incremento en la retribución salarial (fija y variable) de la alta dirección de la Sociedad se debe

básicamente al cambio en su composición y al incremento del número de directivos en la misma.

Otros conceptos en relación con los miembros del Consejo de Administración y de la Alta Dirección de ACS,

Actividades de Construcción y Servicios, S.A., son los siguientes:

	Miles de Euros
	2023
	Planes de pensiones	Primas de seguros	Otras
Consejo de Administración	2.372	86	—
Alta Dirección	2.232	38	—

	Miles de Euros
	2022
	Planes de pensiones	Primas de seguros	Otras
Consejo de Administración	2.499	68	—
Alta Dirección	2.055	33	1

Al cierre de los ejercicios 2023 y 2022, no existían ni saldos, créditos ni anticipos concedidos a los

miembros del Consejo de Administración ni a la Alta Dirección de la Sociedad. Tampoco se han percibido

indemnizaciones por cese por parte de los miembros del Consejo de Administración ni de la Alta Dirección.

La parte imputada en la cuenta de pérdidas y ganancias como consecuencia de las opciones sobre

acciones concedidas en 2018 y 2023 a los Consejeros con funciones ejecutivas ascienden a 989 miles de

euros, de los cuales 850 miles de euros corresponden al Plan 2023 y 139 miles de euros al Plan de 2018

(340 miles de euros en 2022). Por su parte, para la Alta Dirección corresponden 899 miles de euros, de los

cuales 746  miles de euros corresponden al Plan 2023 y 153 miles de euros al Plan de 2018 (262 miles de

euros en 2022). Dicho importe corresponde a la parte proporcional del valor de los planes en el momento

de su concesión.

17.04. Otra información sobre el Consejo de Administración

No se han puesto de manifiesto situaciones de conflicto, directo o indirecto, con el interés de la Sociedad,

con arreglo a la normativa aplicable (actualmente, de conformidad con lo establecido en el artículo 229 de

la Ley de Sociedades de Capital), todo ello sin perjuicio de la información sobre operaciones vinculadas

reflejadas en la memoria. La cantidad correspondiente a la prima del seguro de responsabilidad civil, entre

otros, de los Administradores asciende a 2.266 miles de euros en 2023 (2.399 miles de euros en 2022).

Durante los ejercicios 2023 y 2022, la Sociedad ha mantenido relaciones mercantiles con sociedades en las

que algunos de sus consejeros desempeñan funciones de responsabilidad. Todas estas relaciones

comerciales se han realizado en el curso ordinario de los negocios, en condiciones de mercado y

corresponden a operaciones habituales de la Sociedad.

      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

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18. Operaciones interrumpidas

A 31 de diciembre de 2023 y 2022 no había saldos, ni ingresos, ni gastos afectos a ninguna actividad

interrumpida.

19. Otra información

19.01. Personal

El número medio de personas empleadas durante los ejercicios 2023 y 2022, detallado por categorías y

sexos, es el siguiente:

Categoría	2023
	Hombres	Mujeres	TOTAL
Titulados superiores	25	9	34
Titulados medios	4	—	4
Otro personal	4	13	17
Total	33	22	55

Categoría	2022
	Hombres	Mujeres	TOTAL
Titulados superiores	24	9	33
Titulados medios	3	—	3
Otro personal	5	13	18
Total	32	22	54

Asimismo, la distribución por sexos al término de los ejercicios 2023 y 2022, detallado por categorías es la

siguiente:

Categoría	31/12/2023
	Hombres	Mujeres	TOTAL
Titulados superiores	26	9	35
Titulados medios	4	—	4
Otro personal	4	13	17
Total	34	22	56

Categoría	31/12/2022
	Hombres	Mujeres	TOTAL
Titulados superiores	23	9	32
Titulados medios	4	—	4
Otro personal	4	14	18
Total	31	23	54

      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

69

Dentro de los “Titulados superiores” se encuentra el personal de Alta Dirección compuesto por 11 hombres

y 2 mujeres a 31 de diciembre de 2023 (6 hombres y 1 mujer a 31 de diciembre 2022).

La Sociedad no tiene empleadas directamente en el curso del ejercicio 2023 (ni en 2022) personas con

discapacidad mayor o igual al treinta y tres por ciento.

19.02. Honorarios de auditoría

Durante el ejercicio 2023 y 2022, los honorarios relativos a los servicios prestados por Deloitte, S.L y KPMG

Auditores, S.L., respectivamente, son los siguientes:

	Miles de Euros
	2023	2022
Servicios de Auditoría	1.027	679
Servicios distintos de la  Auditoría	84	180
Servicios exigidos por la normativa aplicable	70	68
Otros servicios de verificación	14	101
Otros servicios	—	11
Total Servicios Profesionales	1.111	859

Los honorarios correspondientes a los servicios prestados por la empresa auditora Deloitte, S.L. de las

Cuentas Anuales por servicios de auditoría han ascendido a 1.027 miles de euros (679 miles de euros en el

ejercicio 2022 correspondientes a los servicios prestados por la empresa auditora KPMG Auditores, S.L.) y

por otros servicios distintos de la auditoría han ascendido a 84 miles de euros (180 miles de euros en el

ejercicio 2022 correspondientes a otros servicios distintos de la auditoría por la empresa auditora KPMG

Auditores, S.L.) que se corresponden principalmente con la verificación del Estado de Información No

Financiera y el Informe sobre el SCIIF.

19.03. Garantías comprometidas con terceros y otros pasivos contingentes

La Sociedad actúa básicamente garantizando a sociedades del Grupo y Asociadas ante Organismos

Públicos y clientes privados, fundamentalmente en determinados proyectos concesionales, para el buen fin

de la ejecución de los proyectos. A 31 de diciembre de 2023, el importe de los avales de la Sociedad

asciende a 24.395 miles de euros (24.544 miles de euros a 31 de diciembre de 2022). El importe de las

garantías prestadas para el buen fin de la ejecución de los proyectos asciende a 524.187 miles de euros a

31 de diciembre de 2023 (322.341 miles de euros a 31 de diciembre de 2022) siendo 9.530 miles de euros

el resto de las garantías a 31 de diciembre de 2023 (6.097 miles de euros a 31 de diciembre de 2022). La

Dirección de la Sociedad estima que los pasivos no previstos que pudieran originarse por los avales y

garantías prestados, si los hubiera, no serían significativos.

En relación con la inversión del Grupo ACS en Alazor (autopistas R3 y R5), destacar que, con fecha

10 de marzo de 2023, los Fondos y Bancos acreedores de Alazor Inversiones, S.A. suscribieron con ACS,

Actividades de Construcción y Servicios, S.A., Desarrollo de Concesiones Viarias Uno, S.L., Autopistas,

C.E.S.A., e Iberpistas, S.A., en presencia de los Administradores Concursales, un acuerdo transaccional

mediante el cual conciliaron todos los procedimientos correspondientes a las sucesivas demandas

interpuestas por los acreedores financieros de Alazor contra los citados Accionistas y Garantes (en

adelante, el Acuerdo Transaccional).

Los pleitos objeto de dicha transacción son los siguientes:

1. La demanda declarativa interpuesta en mayo de 2019 por Haitong Bank S.A. Sucursal en España,

actuando en calidad de agente del Sindicato financiador, invocando la cláusula 4ª (viii) del Contrato

de Apoyo, en la que reclamaba el pago directo de 562,5 millones de euros más Intereses (de los

que correspondían al Grupo ACS 132,8 millones de euros más intereses). El Juzgado de 1ª

      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

70

Instancia nº 26 de Madrid estimó la demanda mediante sentencia de fecha 2 de noviembre de

2021, condenando a los Accionistas de Alazor y a sus respectivos Garantes. Contra esta sentencia

las demandadas interpusieron con fecha 20 de diciembre de 2021 un recurso de apelación, que

está pendiente de resolución por la Sección 13ª de la Audiencia Provincial de Madrid.

La solicitud conjunta de los firmantes del Acuerdo Transaccional para que se acordase la

terminación de este pleito por satisfacción extraprocesal y sin condena en costas, fue estimada por

la Audiencia Provincial de Madrid mediante auto de fecha 23 de noviembre de 2023. Con ello, el

litigio ha terminado para para ACS, DCV1, Autopistas e Iberpistas, prosiguiendo únicamente para

los Fondos y para Sacyr.

2. La demanda declarativa interpuesta en enero 2019 por los Fondos y Bancos acreedores invocando

la cláusula 2ª y la cláusula 5ª del Contrato de Apoyo para reclamar aportaciones a favor de Alazor,

en concepto de sobrecostes de expropiaciones y cumplimiento de ratios de refinanciación, por un

importe total de 757 millones de euros más intereses (de los que 169 millones de euros

corresponderían al Grupo ACS). El Juzgado de 1ª Instancia nº 13 de Madrid desestimó

íntegramente la demanda mediante sentencia de fecha 07 de noviembre de 2022, absolviendo a

los Accionistas y Garantes. Los Fondos interpusieron recurso de apelación mediante escrito de

fecha 13 de diciembre de 2022, el cual se tuvo por interpuesto por el Juzgado con fecha 15 de junio

de 2023, si bien los autos todavía no han sido remitidos a la Audiencia Provincial de Madrid.

En este caso, la solicitud de terminación por satisfacción extraprocesal en virtud del Acuerdo

Transaccional se formuló ante el Juzgado con fecha 15 de marzo de 2023, estando pendiente su

resolución, tras haberse celebrado una vista.

3. La reclamación formulada por los Accionistas y Garantes ante el Juzgado de 1ª Instancia nº 51 de

Madrid de los daños y perjuicios ocasionados tras la revocación por la Audiencia Provincial del

despacho de ejecución expedido en febrero de 2014 en el primer pleito relativo a la cláusula 4ª (viii)

del Contrato de Apoyo.

La correspondiente solicitud de terminación por satisfacción extraprocesal fue estimada por el

Juzgado mediante decreto de fecha 21 de marzo de 2023.

En relación con la inversión del Grupo ACS en Irasa (autopista R2), cabe señalar que, mediante

demanda declarativa notificada en septiembre de 2019, los Fondos acreedores invocaron las cláusulas

2.1.2 y 2.1.4 del Contrato de Compromisos de Accionistas para reclamar el pago de 471,8 M€ de principal,

más 79,7 M€ de intereses (de los que corresponderían al Grupo ACS 165,1 y 27,9 M€, respectivamente),

en concepto de sobrecostes de obras y expropiaciones, así como de aportaciones contingentes. Esta

demanda fue desestimada con condena en costas por el Juzgado de 1ª Instancia nº 37 de Madrid mediante

sentencia de fecha 14 de julio 2022. Y también ha sido objeto de desestimación con condena en costas el

recurso de apelación interpuesto por los Fondos, resuelto por la Sección 10ª de la Audiencia Provincial de

Madrid mediante sentencia de fecha 21 de diciembre de 2023. Contra esta última sentencia, han

interpuesto los Fondos recurso de casación (la Audiencia lo tuvo por interpuesto con fecha 12 de febrero de

2024), encontrándose pendiente de que la Sección de Admisiones de la Sala Primera del Tribunal Supremo

acuerde si se admite a trámite o no.

En relación con los procesos concursales de la R2 y de la R3 - R5, (Henarsa, Irasa, Accesos de Madrid

y Alazor) se declararon todos ellos fortuitos. Las Administraciones Concursales de Henarsa y Accesos de

Madrid entregaron la explotación de las autopistas R2, y R3 / R5 al Estado mediante actas de fecha 28 de

febrero y 9 de mayo de 2018, respectivamente; pasando el Ministerio de Transportes, Movilidad y Agenda

Urbana a asumir la gestión a través de la entidad SEITTSA, en virtud de un convenio suscrito en agosto de

2017 que se prorrogó inicialmente hasta el año 2022 y que ha sido extendido de nuevo hasta el año 2032.

En relación a los procedimientos en curso descritos anteriormente, los Administradores de la Sociedad, con

apoyo de sus asesores legales, estiman que no se derivarán pasivos significativos adicionales a los

registrados en las cuentas derivados de las operaciones o los resultados de los procedimientos descritos

en la presente nota.

      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

71

19.04. Periodo medio de pago a proveedores

Información sobre los aplazamientos de pago efectuados a proveedores. Disposición final segunda de la

Ley 31/2014, de 3 de diciembre.

A continuación, se detalla la información requerida por la Disposición final segunda de la Ley 31/2014, de 3

de diciembre, que ha sido preparada aplicando la Resolución de 29 de enero de 2016, del Instituto de

Contabilidad de Cuentas, sobre información a incorporar en la memoria de las Cuentas Anuales en relación

con el periodo medio de pago a proveedores en operaciones comerciales y que es de aplicación a las

Cuentas Anuales de los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2015:

	Ejercicio 2023	Ejercicio 2022
	Días	Días
Periodo medio de pago a proveedores	16	16
Ratio de operaciones pagadas	17	16
Ratio de operaciones pendientes de pago	4	31
	Miles de Euros	Miles de Euros
Total pagos realizados	30.978	47.121
Total pagos pendientes	2.408	584

A continuación, se detalla, de acuerdo con la Ley 18/2022, de 28 de septiembre, de Creación y Crecimiento

de empresas, la información sobre las facturas pagadas en un periodo inferior al máximo establecido en la

normativa de morosidad como sigue:

	Ejercicio 2023	Ejercicio 2022
Volumen monetario pagado en un periodo inferior al máximo establecido en la normativa de morosidad  (miles de euros)	30.923	47.121
Porcentaje que supone sobre el total monetario de pagos a los proveedores	99,8 %	100,0 %
Número de facturas pagadas en un periodo inferior al máximo establecido en la normativa de morosidad	2.710	2.403
Porcentaje sobre el número total de facturas pagadas a proveedores	99,5 %	100,0 %

Los datos expuestos en el cuadro anterior sobre pagos a proveedores hacen referencia a aquellos que por

su naturaleza son acreedores comerciales por deudas con suministradores de bienes y servicios, de modo

que incluyen los datos relativos a las partidas “Acreedores varios”, del pasivo corriente del balance de

situación adjunto.

Se entenderá por “Periodo medio de pago a proveedores” como el plazo que transcurre desde la entrega

de los bienes o la prestación de los servicios a cargo del proveedor y el pago material de la operación.

Dicho “Periodo medio de pago a proveedores” se calcula como el cociente formado en el numerador por el

sumatorio del ratio de operaciones pagadas por el importe total de los pagos realizados más el ratio de

operaciones pendientes de pago por el importe total de pagos pendientes y, en el denominador, por el

importe total de pagos realizados y los pagos pendientes.

El ratio de operaciones pagadas se calcula como el cociente formado en el numerador por el sumatorio de

los productos correspondientes a los importes pagados, por el número de días de pago y, en el

denominador, el importe total de pagos realizados. Se entenderá por número de días de pago, los días

naturales que hayan transcurrido desde la fecha en que se inicie el cómputo del plazo hasta el pago

material de la operación.

Así mismo, el ratio de operaciones pendientes de pago corresponde al cociente formulado en el numerador

por el sumatorio de los productos correspondientes a los importes pendientes de pago, por el número de

      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

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días pendiente de pago y, en el denominador, el importe total de pagos pendientes. Se entenderá por

número de días pendientes de pago, los días naturales que hayan transcurrido desde la fecha en que se

inicie el cómputo del plazo hasta el último día del periodo al que se refieran las Cuentas Anuales.

Para el cálculo tanto del número de días de pago como del número de días pendientes de pago, la

Sociedad comenzará a computar el plazo desde la fecha de recepción de los productos o prestación de los

servicios. No obstante, a falta de información fiable sobre el momento en que se produce esta

circunstancia, se ha tomado la fecha de recepción de la factura.

20. Hechos posteriores

El 8 de enero de 2024, ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. acordó llevar a cabo la segunda

ejecución del aumento de capital con cargo a reservas aprobado por la Junta General Ordinaria de

Accionistas celebrada el pasado 5 de mayo de 2023. La operación tiene por finalidad instrumentar una

fórmula flexible de remuneración a los accionistas (“dividendo opcional”), de modo que los mismos puedan

optar por seguir percibiendo una retribución en efectivo o por recibir nuevas acciones de la Sociedad.

Asimismo, la Sociedad acordó llevar a efecto la primera ejecución de la reducción del capital social por

amortización de acciones propias aprobada en la misma Junta General por un importe máximo igual al

importe en el que efectivamente quede aumentado el capital social como resultado de la primera ejecución

del aumento de capital a la que se refiere el párrafo anterior.

El número máximo de acciones nuevas a emitir en la primera ejecución del aumento de capital con cargo a

reservas acordado por la Junta General celebrada el 5 de mayo de 2023 (a través del cual se instrumenta

un dividendo opcional en acciones o efectivo) quedó fijado en 3.234.472 acciones el 16 de enero de 2024.

El precio al que ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., se comprometió a comprar a sus

accionistas los derechos de asignación gratuita correspondientes a dicha primera ejecución del aumento de

capital quedó determinado en un importe bruto fijo de 0,457 euros por cada derecho.

Tras el período de negociación de los derechos de asignación gratuita correspondientes a la primera

ejecución de aumento de capital liberado, el compromiso irrevocable de compra de derechos asumido por

ACS ha sido aceptado por titulares del 35,45% de los derechos de asignación gratuita. Tras el período de

decisión otorgado a los accionistas, en enero de 2024 se produjeron los siguientes hechos:

– El dividendo se determinó por un importe bruto total de 45.067.502,86 euros (0,457 euros por

acción) que fue satisfecho el 6 de febrero de 2024.

– El número de acciones definitivas, objeto de la ampliación de capital, fue de 1.875.974 acciones por

un importe nominal de 937.987,00 euros amortizándose simultáneamente por el mismo importe

(véase Nota 11.01).

El 15 de febrero de 2024 se ha desembolsado el compromiso de incremento de capital por importe de 390

millones de euros (30% del compromiso total de 1.300 millones de euros) aprobado por los accionistas de

Abertis Holdco, S.A. con anterioridad al cierre del ejercicio (véase Nota 05).

La Comisión de Transportes de Tejas (EEUU) se ha reunido con fecha 28 de marzo de 2024 para autorizar

la creación de una corporación de transportes y la posible terminación anticipada del contrato de concesión

de la autopista SH288, actualmente propiedad del Grupo ACS y Abertis, que ha venido funcionando con

notable éxito desde su entrada en funcionamiento en noviembre de 2020. El derecho de terminación

mantenido por la entidad concedente asciende aproximadamente a 1.732 millones de dólares americanos.

No obstante, la Comisión ha anunciado que previamente a la decisión, se abre un periodo de seis meses

en los que se negociarán posibles alternativas que eviten dicha terminación anticipada y que reflejen el

interés del Estado de Tejas y de los accionistas inversores.

      —————————————————————————  Cuentas Anuales - ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023               

73

ACS, Actividades de

Construcción y Servicios, S.A.

Informe de Gestión correspondiente

al ejercicio 2023

01. Evolución de la Sociedad en el ejercicio 2023

ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. es la sociedad matriz del Grupo ACS, referencia en el

sector de la construcción de infraestructuras a nivel mundial. El Grupo está constituido por varias

sociedades que operan en tres áreas diferenciadas de actividad; Construcción, que comprende las

actividades de proyectos de obra civil, edificación así como servicios para infraestructuras; Concesiones

que se centra en actividades de desarrollo y operación de concesiones de transporte; y Servicios como

proveedor de mantenimiento integral de edificios, lugares públicos u organizaciones, así como la asistencia

a personas. El 91% de la facturación del Grupo ACS proviene del mercado internacional, siendo sus

mercados estratégicos las regiones norteamericana y australiana.

El resumen de evolución de las magnitudes financieras consolidadas del Grupo (reportadas conforme a las

NIIF-UE) se presenta en la siguiente tabla:

Principales magnitudes operativas y financieras consolidadas
Millones de Euros	2023	2022	Var.
Ventas	35.738	33.615	+6,3 %
Bº Bruto de Explotación (EBITDA)	1.909	1.747	+9,2 %
Bº Neto	780	668	+16,7 %
Cartera	73.538	68.996	+6,6 %
(Deuda)/Caja Neta total	400	224	176
Datos presentados según criterios de Gestión del Grupo ACS.

El buen comportamiento generalizado de las actividades del Grupo en todos los mercados ha supuesto un

crecimiento de las ventas ajustado por tipo de cambio del 10,3%, hasta alcanzar los 35.738 millones de

euros en 2023. En línea con el buen desarrollo y consolidación del negocio del Grupo, la cartera a 31 de

diciembre de 2023 alcanzó los 73.538 millones de euros, un 9,5% mayor que hace un año ajustada a tipo

de cambio constante.

Esta mejora de posición en cartera se debe al importante volumen de adjudicaciones registradas en el

periodo que ascienden a 45.104 millones de euros, de las cuales un 44% están relacionadas con proyectos

de infraestructuras de nueva generación.

Además, en línea con la estrategia del Grupo centrada en reforzar la política de gestión de riesgos

mediante la transición hacia proyectos con un perfil de riesgo más bajo, aproximadamente el 85% de la

cartera de infraestructuras del Grupo, a cierre de 2023 tiene un perfil de riesgo medio-bajo comparado con

el 60% en diciembre de 2017.

Los resultados operativos de las actividades mostraron buenos resultados en todos los segmentos de

actividad aumentando el EBITDA un 9,2%, alcanzando los 1.909 millones de euros. Los márgenes

operativos se elevan gracias al impulso de la actividad concesional, principalmente por el incremento de la

contribución de Abertis y a la mejora en Hochtief America.

El Beneficio Neto Ordinario de las Actividades Operativas, es decir, sin incluir la plusvalía por la venta del

57% de la SH288 a Abertis (180 millones de euros), creció un 16,6% en el año, hasta los 667 millones de

euros. Como anticipado en los resultados del tercer trimestre, este es un mejor resultado que el objetivo

fijado de crecer el Beneficio Neto Ordinario de las Actividades Operativas entre un 5 y un 10%.

La Corporación y otros crecen en línea con el resto de las actividades, de manera que el crecimiento anual

del Beneficio Neto total es del 16,7%. La buena evolución de las actividades de Construcción y

Concesiones contribuyeron a este crecimiento, desglosado por áreas de actividad de la siguiente forma:

———————————————————————  Informe de Gestión  -  ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023             

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Desglose de Beneficio Neto por actividad
Millones de Euros	2023	2022	Var.
Construcción	434	350	23,8 %
Concesiones	206	195	5,7 %
Servicios	28	27	1,3 %
Beneficio de las Actividades	667	572	16,6 %
Plusvalía venta SH288	180	—	n.a
Beneficio de las Actividades	847	572	48,0 %
Corporación y otros (1)	(67)	96	n.a
Beneficio Neto	780	668	16,7 %
(1) Incluye actividades inmobiliarias y de energía

El Beneficio Neto Ordinario de las Actividades crece un 16,6% hasta los 667 millones de euros gracias a la

buena evolución operativa y financiera de Construcción, al incremento de la participación en Hochtief que

supone un impacto de 66 millones de euros, Concesiones, donde la contribución de Abertis alcanza los 179

millones de euros, y la solidez del resto de actividades.

La contribución al Beneficio Neto de la plusvalía por la venta del 57% de la SH288 a Abertis alcanzó los 180

millones de euros, una vez descontados los gastos e impuestos asociados a la transacción, incluyendo

determinados compromisos y potenciales contingencias que pudieran derivarse de los acuerdos de venta.

El Beneficio Neto del Grupo en 2023 ascendió a 780 millones de euros, creciendo un 16,7% más que en el

periodo anterior, en línea con el Beneficio Neto Ordinario de las actividades, excluyendo las plusvalías y

resultados extraordinarios en ambos ejercicios. El beneficio por acción creció un 19,7% tras la política de

compra de acciones propias llevada a cabo en los últimos ejercicios.

ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. tiene como partida fundamental de ingresos los

dividendos e ingresos financieros percibidos de las sociedades que forman su grupo consolidado y que se

desglosan en la siguiente tabla:

	Millones de Euros
	2023	2022
Dividendos de Empresas del Grupo y Asociadas	785	347
Ingresos financieros de Empresas del Grupo y Asociadas	1	—
Prestación de Servicios	17	16
Total	803	363

02. Evolución Bursátil

El precio de la acción de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. ha mostrado un buen

comportamiento en línea con la evolución positiva de las actividades operativas. El precio de la acción en el

año 2023 se ha revalorizado un 50,02%, que unido al dividendo abonado aumenta la rentabilidad anual

para el accionista en un 57,35%; el principal indicador bursátil español, el IBEX35, se revalorizó en el

mismo periodo un 22,76%, y ajustado por dividendos la rentabilidad descendió un 28,05%.

———————————————————————  Informe de Gestión  -  ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023             

76

El detalle de los principales datos bursátiles de la acción de ACS es el siguiente:

Datos de la acción de ACS	2023	2022
Precio de cierre	40,16 €	26,77 €
Evolución	50,02 %	13,58 %
Máximo del período	40,74 €	27,48 €
Fecha Máximo del período	29-dic	01-dic
Mínimo del período	26,57 €	19,85 €
Fecha Mínimo del período	22-feb	07-mar
Promedio del período	30,24 €	23,88 €
Volumen total títulos (miles)	125.995	183.788
Volumen medio diario títulos (miles)	492	715
Total efectivo negociado (millones de euros)	3.951	4.389
Efectivo medio diario (millones de euros)	15,43	17,08
Número de acciones (millones)	278,16	284,16
Capitalización bursátil (millones de euros)	11.171	7.607

A 31 de diciembre de 2023, ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. mantenía 17.557.900

acciones propias en balance, representativas del 6,3% del capital. El detalle de las operaciones realizadas

durante el año es el siguiente:

	2023		2022
	Número de acciones	Miles de Euros	Número de acciones	Miles de Euros
Al inicio del periodo	25.904.154	622.152	28.876.176	691.899
Compras	7.351.999	228.610	29.708.164	709.781
Amortización y venta	(15.698.253)	(384.862)	(32.680.186)	(779.528)
Al cierre del periodo	17.557.900	465.900	25.904.154	622.152

———————————————————————  Informe de Gestión  -  ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023             

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03. Políticas de gestión de riesgos

03.01    Principales riesgos e incertidumbres a los que se enfrenta ACS, Actividades de

Construcción y Servicios, S.A.

El Grupo ACS desarrolla sus actividades en sectores, países y entornos socioeconómicos y legales que

suponen la asunción de diferentes niveles de riesgo provocado por esos condicionantes.

El Grupo ACS monitoriza y controla dichos riesgos con el objeto de evitar que supongan una merma para la

rentabilidad de sus accionistas, un peligro para sus empleados o su reputación corporativa, un problema

para sus clientes o un impacto negativo para la sociedad en su conjunto.

Para esta tarea de control, el Grupo ACS cuenta con instrumentos que permiten identificarlos con suficiente

antelación o evitarlos, minimizar los riesgos, priorizando su importancia según sea necesario.

El Informe de Gobierno Corporativo del Grupo ACS del ejercicio 2023 detalla estos instrumentos de control

del riesgo, así como los riesgos e incertidumbres a los que se ha visto expuesto durante el ejercicio.

03.02    Gestión del riesgo financiero

Al igual que en el caso anterior, el Grupo ACS está expuesto a diversos riesgos de carácter financiero, ya

sea por las variaciones de los tipos de interés o de los tipos de cambio, el riesgo de liquidez o el riesgo de

crédito.

Los riesgos derivados de las variaciones de los tipos de interés en los flujos de efectivo se mitigan

asegurando los tipos mediante instrumentos financieros que amortigüen su fluctuación. En este contexto, la

Sociedad utiliza swaps de tipo de interés para reducir la exposición en préstamos a largo plazo.

La gestión del riesgo de variaciones de los tipos de cambio se realiza tomando deuda en la misma moneda

operativa que la de los activos que el Grupo financia en el extranjero. Para la cobertura de las posiciones

netas en monedas distintas al euro, el Grupo contrata diversos instrumentos financieros con el fin de

amortiguar tal exposición al riesgo del tipo de cambio.

Para gestionar el riesgo de liquidez, producido por los desfases temporales entre las necesidades de

fondos y la generación de los mismos, se mantiene un equilibrio entre el plazo y la flexibilidad del

endeudamiento contratado a través del uso de financiaciones escalonadas que encajan con las

necesidades de fondos del Grupo. De esta forma se enlaza con una gestión del capital que mantiene una

estructura financiero-patrimonial óptima para reducir el coste del mismo, salvaguardando a su vez la

capacidad para continuar sus operaciones con unos adecuados ratios de endeudamiento.

Por último, el riesgo de crédito motivado por créditos comerciales fallidos se afronta a través del examen

preventivo del “rating” de solvencia de los potenciales clientes del Grupo, tanto al comienzo de la relación

con los mismos para cada obra o proyecto como durante la duración del contrato, evaluando la calidad

crediticia de los importes pendientes de cobro y revisando los importes estimados recuperables de aquéllos

que se consideran como de dudoso cobro.

El detalle completo de los mecanismos de gestión de todos estos riesgos financieros y de los instrumentos

financieros para cubrir los mismos, se incluye tanto en las Cuentas Anuales de la Sociedad como en las del

Grupo para el año 2023.

03.03 Riesgo de cambio climático

Con el fin de responder a la necesidad de una gestión del riesgo global y homogénea, ACS tiene

establecido un modelo que incluye la identificación, evaluación, clasificación, valoración, gestión y

seguimiento de los riesgos a nivel de Grupo ACS y de las divisiones operativas. Con estos riesgos

identificados se elabora un mapa de riesgos que se actualiza regularmente en función de las distintas

variables que lo componen y de las áreas de actividad que conforman el Grupo ACS.

———————————————————————  Informe de Gestión  -  ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023             

78

Así, continuando con su compromiso de mejora continua, durante este ejercicio se ha seguido

profundizando en el análisis y en la evaluación de los riesgos más significativos, así como la identificación

de las oportunidades del Grupo ACS, partiendo del ejercicio presentado en el informe del año anterior. En

2023 siguiendo las recomendaciones de la “Task Force on Climate-Related Financial Disclosures” (TCFD),

se han utilizado escenarios climáticos y horizontes temporales distintos para valorar los riesgos y

oportunidades climáticos, mediante una metodología contrastada.

Así, los riesgos derivados del cambio climático identificados se pueden clasificar en:

– Riesgos físicos son los que emergen de los efectos físicos del cambio climático. Son considerados

agudos si surgen de eventos climáticos y meteorológicos específicos y crónicos si surgen de

cambios más progresivos en los patrones climáticos.

– Riesgos de transición son los riesgos derivados de adaptar los modelos de negocio a una

economía descarbonizada. Estos riesgos están interconectados y su identificación es importante de

cara a los grupos de interés, sobre todo los inversores, ya que la inacción frente a estos riesgos

puede tener consecuencias operativas y financieras. Dentro de estos riesgos se encuentran los

riesgos legales, tecnológicos, riesgos de mercado y riesgos reputacionales.

Las oportunidades climáticas surgen tanto de la transición hacia una economía baja en carbono como de la

adaptación a los riesgos físicos. Estas oportunidades se pueden clasificar en cinco categorías:

oportunidades relacionadas con la eficiencia energética, adopción de fuentes de energías bajas en

carbono, desarrollo de nuevos productos, acceso a nuevos mercados y resiliencia de las actividades y

activos de la propia compañía y a través de la cadena de suministro.

Aunque en el capítulo 5.1. del Informe de Gestión de las Cuentas Anuales consolidadas del Grupo ACS

correspondientes a los ejercicios 2023 y 2022, puede verse el detalle completo de los riesgos y

oportunidades más significativos identificados, se muestra a continuación un resumen de los escenarios,

horizontes utilizados y probabilidades de los mismos:

– Riesgos físicos: se han tomado como referencia los escenarios SSP2-4.5 y SSP5-8.5 utilizados

por el “Panel Intergubernamental sobre Cambio Climático” (IPCC) en su último informe de

evaluación (AR6) junto con información CORDEX de alta resolución espacial del AR5. El horizonte

temporal analizado para los riesgos físicos se ha actualizado de acuerdo con las recomendaciones

de la Norma Europea de Información de Sostenibilidad (ESRS1). De acuerdo con la misma, los

horizontes temporales analizados han sido la evolución histórica (1986-2015) y los periodos futuros

(2020-2049) y (2036-2065).

– Para estos escenarios y horizontes temporales se ha realizado un análisis cuantitativo de más de

80 proyectos representativos de las actividades de construcción, servicios, concesiones y recursos

naturales cubriendo todo el ámbito geográfico de despliegue del Grupo y diferentes tipos de clima.

– El Grupo ACS basa el Sistema de Control de Riesgos en un abanico de actuaciones estratégicas y

operativas con el fin de mitigar dichos riesgos y cumplir con los objetivos marcados por el Consejo

de Administración de la Sociedad. Así, en el ámbito de los riesgos relacionados con el cambio

climático, las principales medidas de gestión y mitigación de riesgos vienen definidos por los

compromisos y principios básicos de actuación definidos en la Política Ambiental del Grupo ACS,

así como en las líneas estratégicas y objetivos definidos en el Plan Director de Sostenibilidad 2025

del Grupo ACS.

– Por ello, a diferencia del análisis de 2022, en 2023 se ha incorporado al estudio la gran diversidad

de medidas de afrontamiento del riesgo climático que las diferentes filiales del Grupo implementan

en sus actividades como práctica habitual.

La conclusión principal a la que se ha llegado con el análisis realizado es a que la aplicación de medidas

para hacer frente al riesgo climático,  entre otras, la transferencia del riesgo al cliente, seguros específicos,

cláusulas contractuales de cobertura frente al riesgo climático, medidas específicas de seguridad y salud,

uso de sistemas de alerta temprana o medidas físicas frente a impactos climáticos hacen que para

———————————————————————  Informe de Gestión  -  ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023             

79

cualquiera de los escenarios, horizontes y actividades consideradas el riesgo físico asociado al clima sea

bajo o muy bajo.

– Riesgos de transición: se han tomado como referencia los escenarios “Stated Policies

Scenario” (STEPS) y “Net Zero Emissions by 2050” (NZE) de la “Agencia Internacional de la

Energía” (AIE). Para los riesgos de transición se han actualizado los siguientes horizontes

temporales, de acuerdo con los escenarios de transición analizados: 2022-2035 y 2036-2050.

– Durante este año, se ha trabajado sobre la base de los riesgos de transición identificados en 2022.

De acuerdo con los mismos se identificaron para el periodo (2022-2035) algunos riesgos

regulatorios y de transición del mercado, para la actividad de construcción, que son muy bajos o

bajos para los dos escenarios considerados y medios para otros riesgos de carácter reputacional o

de mercado, especialmente para el periodo (2036-2050). Sin embargo, de manera análoga al

estudio de riesgos físicos del año 2022, este análisis de los riesgos de transición no incluyó una

evaluación de las medidas que el Grupo tiene en marcha para mitigar sus posibles efectos.

– Durante el año 2023, se ha trabajado fundamentalmente en identificar estas medidas en marcha y

evaluar su incidencia sobre la mitigación de los posibles riesgos de transición.

– Como puede deducirse de la tabla resumen sobre riesgos de transición incluida en la sección 5.1.,

el Grupo ACS cuenta en estos momentos, con una diversidad de medidas (planes de

descarbonización en diferentes filiales, acciones de comunicación y concienciación, acciones para

la rápida adaptación a la nueva regulación o anticipación a cambios en el mercado) que permiten

afrontar los posibles riesgos de transición con garantías, en todos los escenarios y horizontes

temporales analizados.

– Oportunidades: se han tomado como referencia los escenarios “Stated Policies

Scenario” (STEPS) y “Net Zero Emissions by 2050” (NZE) de la Agencia Internacional de la Energía

(AIE). Para las oportunidades se han actualizado los siguientes horizontes temporales, de acuerdo

con los escenarios de transición analizados: 2022-2035 y 2036-2050. Sobre la base del análisis del

2022, se ha desarrollado un análisis detallado para identificar y cuantificar las oportunidades

relacionadas con el clima para el Grupo. Para ello se ha analizado la evolución y tendencia de la

propia cartera del Grupo en los sectores clave y las tendencias generales del mercado potencial a

partir de estudios realizados por entidades independiente.

La conclusión general es que las oportunidades asociadas a las necesidades mundiales de nuevas

infraestructuras que permitan alcanzar los objetivos de cero emisiones netas de aquí a 2050, junto con los

objetivos mundiales fijados para cerrar la brecha de adaptación al cambio climático, pueden superar con

creces los posibles riesgos físicos y de transición para el Grupo. Para estos últimos, la oportunidad del

Grupo reside en disponer de la ventaja competitiva de diseñar, construir, readaptar y explotar

infraestructuras sostenibles y resilientes al clima para sus clientes o para sus proyectos de PPP/concesión

mediante la consideración y el análisis de medidas de mitigación y adaptación y el uso de nuevos

materiales o tecnologías que favorezcan la resiliencia climática del proyecto a lo largo de su vida útil.

Además, debido a su gran tamaño, el Grupo se encuentra en la mejor posición para desarrollar un modelo

de cadena de suministro más resiliente al clima a través de la colaboración con los proveedores.

Por ejemplo, en el último año, los proyectos relacionados con la transición energética se han duplicado,

alcanzando un total de 4.152 millones de euros. Dentro de este sector, destacan los siguientes: las baterías

(fábricas de vehículos eléctricos, parques de almacenamiento) se han multiplicado por 2,8, y la transmisión

de energía y las instalaciones relacionadas se han multiplicado por 3. Asimismo, es necesario destacar el

liderazgo del Grupo ACS en el crecimiento de los ingresos por ventas en proyectos de construcción

adjudicados con certificación sostenible en los últimos años, con un incremento del 6% con respecto al año

anterior. En el año 2023 las ventas en este sector se sitúan en 14.087 millones de euros, representando

actualmente un 42,2 % del total de la actividad de Construcción. Por otra parte, los datos obtenidos por el

Grupo ACS en un análisis de taxonomía de la Unión Europea evidencian que se desarrollan actividades en

sectores clave identificados por la Comisión Europea a la hora de contribuir a la transición hacia una

economía y sociedad baja en carbono.

———————————————————————  Informe de Gestión  -  ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. - 2023             

80

	2023			2022
Actividades taxonómicamente elegibles no alineadas y alineadas Grupo ACS  Criterio consideración infraestructuras de carreteras No Elegibles	% actividades elegibles no alineadas/total	% actividades alineadas/total	% actividades alineadas/sobre total elegible	% actividades elegibles no alineadas/total	% actividades alineadas/total	% actividades alineadas/sobre total elegible
Ventas	54,8 %	12,4 %	18,4 %	59,4 %	11,6 %	16,3 %
Capex	23,0 %	10,3 %	30,8 %	16,7 %	10,5 %	38,8 %
Opex	43,5 %	12,8 %	22,8 %	38,3 %	12,7 %	24,9 %

En relación con la Taxonomía es necesario también hacer constar que se ha demostrado, a nivel de

proyecto, que las actividades elegibles del Grupo en construcción cumplen con los criterios DNSH de

adaptación.

Para más información, ver el punto 4.1.1. Lucha contra el cambio climático y punto 4.11. Taxonomía de la

Unión Europea del Estado de Información No Financiera del Informe de Gestión Consolidado del Grupo

ACS 2023.

04. Recursos humanos

ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. ha empleado durante 2023, a 55 personas. La política

de recursos humanos está en la misma línea que la del Grupo ACS, orientada a mantener y reclutar

equipos de personas comprometidas, con un alto nivel de conocimiento y especialización, capaces de

ofrecer el mejor servicio al cliente y generar oportunidades de negocio con rigor y eficacia.

Por su parte a 31 de diciembre de 2023, el Grupo Consolidado empleaba a un total de 135.419 personas,

de los cuales 17.545 son titulados superiores.

05. Responsabilidad Social Corporativa e información no financiera

La política de Responsabilidad Social Corporativa del Grupo ACS, revisada y aprobada por el Consejo de

Administración en su reunión del 25 de febrero de 2016, establece los principios básicos y específicos de

actuación en dicha materia, así como en la relación del Grupo con su entorno.

El detalle de los resultados de las políticas de Responsabilidad Social Corporativa, sus principios básicos y

específicos de actuación del Grupo ACS se recopila y publica de forma frecuente en la página web del

Grupo ACS (www.grupoacs.com) y en el Informe Anual Integrado accesible en la misma página web.

Igualmente el Informe Anual de Hochtief (www.hochtief.com) detalla los aspectos más relevantes en

materia de Responsabilidad Social Corporativa de esta sociedad y sus filiales.

Igualmente, en relación al “Estado de Información no Financiera” del Grupo ACS, dicha información se

encuentra incluida en el capítulo 6 del Informe de Gestión consolidado de ACS, Actividades de

Construcción y Servicios, S.A. y Sociedades Dependientes que forma parte del Informe Integrado, que ha

sido preparado de conformidad con los estándares de Global Reporting Iniciative (GRI).

06. Hechos significativos acaecidos después del cierre

El 8 de enero de 2024, ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. acordó llevar a cabo la segunda

ejecución del aumento de capital con cargo a reservas aprobado por la Junta General Ordinaria de

Accionistas celebrada el pasado 5 de mayo de 2023. La operación tiene por finalidad instrumentar una

fórmula flexible de remuneración a los accionistas (“dividendo opcional”), de modo que los mismos puedan

optar por seguir percibiendo una retribución en efectivo o por recibir nuevas acciones de la Sociedad.

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Asimismo, la Sociedad acordó llevar a efecto la primera ejecución de la reducción del capital social por

amortización de acciones propias aprobada en la misma Junta General por un importe máximo igual al

importe en el que efectivamente quede aumentado el capital social como resultado de la primera ejecución

del aumento de capital a la que se refiere el párrafo anterior.

El número máximo de acciones nuevas a emitir en la primera ejecución del aumento de capital con cargo a

reservas acordado por la Junta General celebrada el 5 de mayo de 2023 (a través del cual se instrumenta

un dividendo opcional en acciones o efectivo) quedó fijado en 3.234.472 acciones el 16 de enero de 2024.

El precio al que ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., se comprometió a comprar a sus

accionistas los derechos de asignación gratuita correspondientes a dicha primera ejecución del aumento de

capital quedó determinado en un importe bruto fijo de 0,457 euros por cada derecho.

Tras el período de negociación de los derechos de asignación gratuita correspondientes a la primera

ejecución de aumento de capital liberado, el compromiso irrevocable de compra de derechos asumido por

ACS ha sido aceptado por titulares del 35,45% de los derechos de asignación gratuita. Tras el período de

decisión otorgado a los accionistas, en enero de 2024 se produjeron los siguientes hechos:

– El dividendo se determinó por un importe bruto total de 45.067.502,86 euros (0,457 euros por

acción) que fue satisfecho el 6 de febrero de 2024.

– El número de acciones definitivas, objeto de la ampliación de capital, fue de 1.875.974 acciones por

un importe nominal de 937.987,00 euros amortizándose simultáneamente por el mismo importe

(véase Nota 11.01).

El 15 de febrero de 2024 se ha desembolsado el compromiso de incremento de capital por importe de 390

millones de euros (30% del compromiso total de 1.300 millones de euros) aprobado por los accionistas de

Abertis Holdco, S.A. con anterioridad al cierre del ejercicio.

La Comisión de Transportes de Tejas (EEUU) se ha reunido con fecha 28 de marzo de 2024 para autorizar

la creación de una corporación de transportes y la posible terminación anticipada del contrato de concesión

de la autopista SH288, actualmente propiedad del Grupo ACS y Abertis, que ha venido funcionando con

notable éxito desde su entrada en funcionamiento en noviembre de 2020. El derecho de terminación

mantenido por la entidad concedente asciende aproximadamente a 1.732 millones de dólares americanos.

No obstante, la Comisión ha anunciado que previamente a la decisión, se abre un periodo de seis meses

en los que se negociarán posibles alternativas que eviten dicha terminación anticipada y que reflejen el

interés del Estado de Tejas y de los accionistas inversores.

07. Previsiones para el año 2024

Aun cuando la situación actual provocada por los diferentes conflictos geopolíticos genera incertidumbre

sobre la evolución y desarrollo de los mercados y de la industria de las infraestructuras, el Grupo ACS

mantiene unas perspectivas favorables de evolución de los negocios apoyada en una sólida y diversificada

cartera de proyectos, especialmente los de infraestructuras de nueva generación relacionadas con la

digitalización, transición energética y la movilidad sostenible. Igualmente, el Grupo seguirá reforzando su

liderazgo en las regiones estratégicas en las que opera, Norte América, Australia y Europa, y ampliando su

inversión en activos concesionales de infraestructuras de cara a equilibrar el perfil de riesgo de los

negocios. El Grupo continúa adaptando sus políticas de control de riesgos, que permiten mejorar su perfil

de riesgo operativo y financiero en todas las actividades, así como implementando medidas específicas

para afrontar la situación macroeconómica actual en los distintos mercados en los que está presente.

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08. Período medio de pago a proveedores

Los pagos a proveedores hacen referencia a aquellos que por su naturaleza son acreedores comerciales

por deudas con suministradores de bienes y servicios, de modo que incluyen los datos relativos a las

partidas “Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar- Proveedores”, del pasivo corriente del balance

de situación adjunto.

	Ejercicio 2023	Ejercicio 2022
	Días	Días
Periodo medio de pago a proveedores	16	16
Ratio de operaciones pagadas	17	16
Ratio de operaciones pendientes de pago	4	31
	Miles de Euros	Miles de Euros
Total pagos realizados	30.978	47.121
Total pagos pendientes	2.408	584

A continuación se detalla, de acuerdo con la Ley 18/2022, de 28 de septiembre, de Creación y Crecimiento

de empresas, la información sobre las facturas pagadas en un periodo inferior al máximo establecido en la

normativa de morosidad como sigue:

	Ejercicio 2023	Ejercicio 2022
Volumen monetario pagado en un periodo inferior al máximo establecido en la normativa de morosidad  (miles de euros)	30.923	47.121
Porcentaje que supone sobre el total monetario de pagos a los proveedores	99,8 %	100,0 %
Número de facturas pagadas en un periodo inferior al máximo establecido en la normativa de morosidad	2.710	2.403
Porcentaje sobre el número total de facturas pagadas a proveedores	99,5 %	100,0 %

09. Investigación, desarrollo e innovación (I+D+i)

Dada la actividad a la que se dedica la Sociedad, la misma no tiene actividad en investigación y desarrollo.

10. Informe Anual de Gobierno Corporativo

El Informe Anual de Gobierno Corporativo requerido por legislación mercantil y que forma parte integrante

del Informe de Gestión del ejercicio 2023, se presenta por referencia y estará disponible en la página web

de la CNMV.

11. Informe Anual de Remuneraciones

El Informe Anual de Remuneraciones a los Consejeros requerido por legislación mercantil y que forma

parte integrante del Informe de Gestión del ejercicio 2023, se presenta por referencia y estará disponible en

la página web de la CNMV.

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Declaración de responsabilidad y Reformulación

Los miembros del Consejo de Administración declaran que, hasta donde alcanza su conocimiento, las

cuentas anuales (Balance de Situación, Cuenta de Pérdidas y Ganancias, Estado de Ingresos y Gastos

Reconocidos, Estado Total de Cambios en el Patrimonio Neto, Estado de Flujos de Efectivo y Memoria) han

sido elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables, y siguiendo los requerimientos de

formato establecidos en el Reglamento Delegado UE 2019/815 de la Comisión Europea, ofrecen la imagen

fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de ACS, Actividades de Construcción y

Servicios, S.A. y que el Informe de Gestión aprobado incluye un análisis fiel de la evolución y de los

resultados empresariales y de la posición de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., junto con

la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a los que se enfrenta, así como el Informe Anual

de Gobierno Corporativo y el Informe Anual de Remuneraciones. De conformidad con las disposiciones

vigentes, los miembros del Consejo de Administración proceden a firmar esta declaración de

responsabilidad, las cuentas anuales y el informe de gestión de ACS, Actividades de Construcción y

Servicios, S.A., elaboradas de acuerdo con las normas en vigor cerradas a 31 de diciembre de 2023.

Florentino Pérez Rodríguez	Pedro López Jiménez
(Presidente Ejecutivo)	(Vicepresidente)
Juan Santamaría Cases	Antonio Botella García
(Consejero Delegado)	(Vocal)
Javier Echenique Landiríbar	Carmen Fernández Rozado
(Vocal)	(Vocal)
Lourdes Fraguas Gadea	María José García Beato
(Vocal)	(Vocal)
Emilio García Gallego	Mariano Hernández Herreros
(Vocal)	(Vocal)
Lourdes Máiz Carro	Catalina Miñarro Brugarolas
(Vocal)	(Vocal)
María Soledad Pérez Rodríguez	José Eladio Seco Domínguez
(Vocal)	(Vocal)
José Luis del Valle Pérez
(Consejero Secretario General)

.

En Madrid, a  4 de abril de 2024