NH Hotel Group, S.A.
Informe de Auditoría,
Cuentas Anuales e Informe de Gestión
al 31 de diciembre de 2021
NH Hotel Group, S.A.
Cuentas Anuales e Informe de Gestión del Ejercicio 2021
1
Índice
BALANCE .....................................................................................................................................................
CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS ..............................................................................................
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO ........................................................................
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO .....................................................................................................
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES ............................................................................................
1.-    NATURALEZA, ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD Y COMPOSICIÓN DEL GRUPO ........
2.-    BASES DE PRESENTACIÓN ............................................................................................................
3.-    PROPUESTA DE DISTRIBUCIÓN DE RESULTADO ..................................................................
4.-    NORMAS DE REGISTRO Y VALORACIÓN .................................................................................
5.-    INMOVILIZADO INTANGIBLE ......................................................................................................
6.-    INMOVILIZADO MATERIAL ..........................................................................................................
7.-    ARRENDAMIENTOS OPERATIVOS ..............................................................................................
INVERSIONES FINANCIERAS ................................................................................................................
9.-  EFECTIVO Y OTROS ACTIVOS LÍQUIDOS EQUIVALENTES .................................................
10.-  PATRIMONIO NETO Y FONDOS PROPIOS .................................................................................
11.-  PROVISIÓN DE RIESGOS Y GASTOS ...........................................................................................
12.-  DEUDAS FINANCIERAS - LARGO Y CORTO PLAZO ...............................................................
13.-  SITUACIÓN FISCAL ..........................................................................................................................
14.-  ACREEDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR ......................................
16.-  OPERACIONES Y SALDOS ENTRE EMPRESAS DEL GRUPO ................................................
17.-  INGRESOS Y GASTOS ......................................................................................................................
ADMINISTRACIÓN Y ALTA DIRECCIÓN ...........................................................................................
19.-  INFORMACIÓN MEDIOAMBIENTAL ..........................................................................................
20.-  HECHOS POSTERIORES ..................................................................................................................
INFORME DE GESTIÓN ...........................................................................................................................
2
NH Hotel Group, S.A.
Cuentas Anuales e Informe de Gestión del Ejercicio 2021
NH Hotel Group, S.A.
BALANCE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021
(Miles de Euros)
 
 
 
 
 
 
 
 
ACTIVO
Nota
2021
2020
PASIVO Y PATRIMONIO NETO
Nota
2021
2020
 
 
 
ACTIVO NO CORRIENTE:
PATRIMONIO NETO:
Inmovilizado intangible
Nota 5
27.001
35.555
Capital
 
871.491
784.361
Inmovilizado material
Nota 6
64.830
104.111
Prima de emisión
 
848.394
828.932
Inversiones inmobiliarias
2.905
2.950
Reservas
 
514.799
516.936
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo
2.633.233
2.520.537
  Legal y estatutarias
 
90.749
90.749
  Instrumentos de patrimonio
Nota 8.1
1.937.412
1.775.614
  Otras reservas
 
424.050
426.187
  Créditos a empresas
Nota 16.1
695.821
744.923
Resultados negativos de ejercicios anteriores
(226.164)
Inversiones financieras a largo plazo
Nota 8.2
1.370
1.360
Acciones en patrimonio propias
 
(308)
(367)
Activos por impuesto diferido
Nota 13
33.111
34.279
Resultado del ejercicio
 
168.063
(226.164)
Total activo no corriente
2.762.450
2.698.792
Total Patrimonio Neto
Nota 10
2.176.275
1.903.698
PASIVO NO CORRIENTE:
 
 
 
Provisiones a largo plazo
Nota 11
3.094
2.281
 
 
Deudas a largo plazo
 
704.028
894.849
 
 
  Obligaciones y otros valores negociables
Nota 12.1
395.020
351.991
 
 
  Deudas con entidades de crédito
Nota 12.1
304.968
539.377
 
 
  Otros pasivos financieros
Nota 12.2
4.040
3.481
 
 
Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo
Nota 16.1
8.430
7.289
 
 
Pasivos por impuesto diferido
Nota 13
4.735
4.906
 
 
Total pasivo no corriente
 
720.287
909.325
ACTIVO CORRIENTE:
PASIVO CORRIENTE:
 
Existencias
 
147
134
Provisiones a corto plazo
Nota 11
53
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
 
5.049
21.103
Deudas a corto plazo
 
20.784
21.686
  Clientes por ventas y prestaciones de servicios
 
948
797
  Obligaciones y otros valores negociables
Nota 12.1
6.803
1.555
  Deudores varios
 
2.284
6.900
  Deudas con entidades de crédito
Nota 12.1
13.981
20.131
  Activos por impuesto corriente
Nota 13
657
7.810
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo
Nota 16.1
160.668
145.163
  Otros créditos con las Administraciones Públicas
Nota 13
1.160
5.596
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar
 
35.342
23.196
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
Nota 16.1
319.276
269.584
  Proveedores
Nota 14.1
24.800
15.561
Inversiones financieras a corto plazo
7.553
26
  Acreedores varios
Nota 14.1
8.294
5.939
Periodificaciones a corto plazo
 
2.178
2.528
  Personal
 
611
294
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
Nota 9
16.756
10.901
  Otras deudas con las Administraciones Públicas
Nota 13
1.637
1.402
Total activo corriente
350.959
304.276
Total pasivo corriente
216.847
190.045
TOTAL ACTIVO
 
3.113.409
3.003.068
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO
 
3.113.409
3.003.068
Las Notas 1 a 20 descritas en la Memoria forman parte integrante del balance de situación al 31 de diciembre de 2021.
El balance de situación a 31 de diciembre de 2020 se presenta únicamente a efectos comparativos.
4
NH Hotel Group, S.A.
CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL
31 DE DICIEMBRE DE 2021
(Miles de Euros)
 
 
 
 
Nota
2021
2020
Importe neto de la cifra de negocios
Nota 17.a
20.914
15.381
Ventas
 
20.914
15.381
Aprovisionamientos
 
308
455
Trabajos realizados por la empresa para su activo
 
1.533
1.825
Otros ingresos de explotación
Nota 16.2
38.574
27.502
Ingresos accesorios y otros de gestión corriente
 
38.574
27.502
Gastos de personal
Nota 17.b
(26.516)
(24.800)
Sueldos, salarios y asimilados
 
(21.466)
(18.494)
Cargas sociales
 
(5.050)
(6.306)
Otros gastos de explotación
 
(39.253)
(35.064)
Servicios exteriores
 Nota 17.c
(22.807)
(22.751)
Tributos
 
(2.875)
(2.311)
Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales
 
(83)
52
Otros gastos de gestión corriente
 
(13.488)
(10.054)
Amortización del inmovilizado
Notas 5 y 6
(18.606)
(21.181)
Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado
87.295
208
Deterioros y pérdidas
 Notas 5 y 6
52
91
Resultados por enajenaciones y otros
 Nota 6 y
17.e
87.243
117
 
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN
 
64.249
(35.674)
 
 
Ingresos financieros
 
24.835
19.648
De valores negociables y otros instrumentos financieros
 
    En empresas del grupo y asociadas
Nota 16.2
22.985
18.755
    En terceros
 
1.850
893
Gastos financieros
 
(48.530)
(30.511)
      Por deudas con empresas del grupo y asociadas 
Nota 16.2
(2.846)
(1.282)
      Por deudas con terceros
Nota 17.f
(45.684)
(29.229)
Diferencias de cambio
 
(616)
370
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros
Nota 8.1
143.622
(179.757)
 
RESULTADO FINANCIERO
 
119.311
(190.250)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS
 
183.560
(225.924)
Impuestos sobre beneficios
Nota 13
(15.497)
(240)
RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS
 
168.063
(226.164)
RESULTADO DEL EJERCICIO
168.063
(226.164)
Las Notas 1 a 20 descritas en la Memoria forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio 2021.
La cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2020 se presenta únicamente a efectos comparativos.
5
NH Hotel Group, S.A.
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2021
A) ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS
Miles de euros
2021
2020
RESULTADO DE LA CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS (I)
168.063
(226.164)
TOTAL INGRESOS Y GASTOS IMPUTADOS DIRECTAMENTE EN EL PATRIMONIO NETO (II)
TOTAL TRANSFERENCIAS A LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS (III)
TOTAL INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS (I+II+III)
168.063
(226.164)
Las Notas 1 a 20 descritas en la Memoria forman parte integrante del estado de ingresos y gastos reconocidos correspondiente al ejercicio 2021.
El estado de ingresos y gastos del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2020 se presenta únicamente a efectos comparativos.
6
NH HOTEL GROUP, S.A.
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2021
B) ESTADO TOTAL DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
Fondos Propios
Capital Social 
(Nota 10)
Prima de Emisión     
(Nota 10)   
Reservas         
(Nota 10)     
Acciones y
Participaciones en
Patrimonio Propio
(Nota 10)
Resultados de
Ejercicios
Anteriores       
(Nota 10)
Resultado del
Ejercicio           
(Nota 10)   
Total Patrimonio
(Nota 10)
Saldo inicial a 1 de enero de 2020
784.361
828.932
360.906
(1.647)
158.940
2.131.492
I. Total ingresos/ (gastos) reconocidos
(226.164)
(226.164)
II. Operaciones con socios o propietarios
1. Distribución de Dividendos
III. Otras variaciones de patrimonio neto
156.030
1.280
(158.940)
(1.630)
1. Traspasos entre partidas de patrimonio neto
158.940
(158.940)
2. Plan retribución en acciones
(2.724)
1.525
(1.199)
3. Otros movimientos
(186)
(245)
(431)
Saldos al 31 de diciembre de 2020
784.361
828.932
516.936
(367)
(226.164)
1.903.698
Saldo inicial a 01 de enero de 2021
784.361
828.932
516.936
(367)
(226.164)
1.903.698
I. Total ingresos/ (gastos) reconocidos
168.063
168.063
II. Operaciones con socios o propietarios
87.130
19.462
(153)
106.439
1. Operaciones con acciones en patrimonio propio (netas)
87.130
19.462
(153)
106.439
III. Otras variaciones de patrimonio neto
(1.984)
59
(226.164)
226.164
(1.925)
1. Traspasos entre partidas de patrimonio neto
(226.164)
226.164
2. Plan retribución en acciones
(1.942)
759
(1.183)
3. Otros movimientos
(42)
(700)
(742)
Saldos al 31 de diciembre de 2021
871.491
848.394
514.799
(308)
(226.164)
168.063
2.176.275
Las Notas 1 a 20 descritas en la Memoria forman parte integrante del Estado de cambios en el patrimonio neto del ejercicio 2021.
El Estado de cambios en el patrimonio neto del ejercicio 2020 se presenta únicamente a efectos comparativos
7
NH Hotel Group, S.A.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL
31 DE DICIEMBRE DE 2021
(Miles de Euros)
Notas de la
 
 
 
Memoria
2021
2020
A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN
 
1. Resultado del ejercicio antes de impuestos
 
183.560
(225.924)
2. Ajustes del resultado:
 
(188.402)
212.443
a) Amortización del inmovilizado (+)
Notas 5 y 6
18.606
21.181
b) Correcciones valorativas por deterioro (+/-)
Notas 5 y 6
(52)
(91)
c) Variación de provisiones (+/-)
 
998
(268)
d) Resultados por bajas y enajenaciones de inmovilizado (+/-)
 Nota 17.e
(87.243)
(117)
e) Resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros (+/-)
Nota 8.1
(143.622)
179.757
f) Ingresos financieros (-)
(24.835)
(19.648)
g) Gastos financieros (+)
 
48.530
30.511
h) Diferencias de cambio (+/-)
 
616
(370)
i) Otros ingresos y gastos (-/+)
 
(1.400)
1.488
3. Cambios en el capital corriente
 
21.298
(27.812)
a) Existencias (+/-)
 
(13)
80
b) Deudores y otras cuentas a cobrar (+/-)
 
9.137
(1.768)
c) Otros activos corrientes (+/-)
 
350
(369)
d) Acreedores y otras cuentas a pagar (+/-)
 
11.299
(20.512)
e) Otros pasivos corrientes (+/-)
 
(2)
f) Provisiones para riesgos y gastos (+/-)
(24)
(5.279)
g) Otros activos y pasivos no corrientes (+/-)
 
549
38
4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación:
 
(38.142)
(23.378)
a) Pagos de intereses (-)
 
(40.844)
(23.667)
b) Cobros de intereses (+)
 
547
c) Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios (+/-)
2.702
(258)
5. Flujos de efectivo de las actividades de explotación (+/-1+/- 2+/-3+/-4)
 
(21.686)
(64.671)
B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
 
6. Pagos por inversiones (-):
 
(38.610)
(449.864)
a) Empresas del grupo y asociadas
 
(17.928)
(430.872)
b) Inmovilizado material e intangible
(13.155)
(18.980)
c) Otros activos financieros
(7.527)
(12)
7. Cobros por desinversiones (+):
 
154.069
2.895
a) Empresas del grupo y asociadas
27.285
b) Inmovilizado material
 
126.784
2.895
8. Flujos de efectivo de las actividades de inversión (7-6)
 
115.459
(446.969)
C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
 
9. Cobros y (pagos) por instrumentos de patrimonio:
 
5.548
(298)
a) Emisión de instrumentos de patrimonio propio (+)
6.318
a) Adquisición de instrumentos de patrimonio propio (-)
(770)
(298)
10. Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero:
Nota 12
(92.850)
517.851
a) Emisión
1. Obligaciones y otros valores negociables (+)
400.000
2. Deudas con entidades de crédito (+)
792.000
3. Deudas con entidad dominante (+)
100.000
b) Devolución y amortización de:
1. Obligaciones y otros valores negociables (-)
(356.850)
2. Deudas con entidades de crédito (-)
(236.000)
(274.149)
11. Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio
 
a) Dividendos (-)
12. Flujos de efectivo de las actividades de financiación (+/-9+/-10+/-11)
 
(87.302)
517.553
D) EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO
 
(616)
268
E) AUMENTO/(DISMINUCIÓN) NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES
(+/-5+/-8+/-12+/-D)
 
5.855
6.181
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio
 
10.901
4.720
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio
 
16.756
10.901
Las Notas 1 a 20 descritas en la Memoria forman parte integrante del estado de flujos del ejercicio 2021.
El estado de flujos de efectivo del ejercicio 2020 se presenta únicamente a efectos comparativos.
8
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DE
NH HOTEL GROUP S.A. DEL EJERCICIO ANUAL
TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2021
========================================================
1.-NATURALEZA, ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD Y COMPOSICIÓN DEL GRUPO
NH HOTEL GROUP, S.A. (en adelante la "Sociedad" o "NH Hotel Group") se constituyó como sociedad
anónima en España el 23 de diciembre de 1881 bajo el nombre de "Material para Ferrocarriles y Construcciones,
S.A.", denominación que fue posteriormente modificada por la de "Material y Construcciones,
S.A." (MACOSA) y, posteriormente, por la de “Corporación Arco, S.A.”.
Durante el ejercicio 1992, Corporación Arco, S.A. absorbió a Corporación Financiera Reunida, S.A. (COFIR)
adoptando al mismo tiempo la denominación social de la sociedad absorbida y adaptando el objeto social a la
nueva actividad de la Sociedad, centrada en la gestión de su cartera de participaciones.
Durante el ejercicio 1998 Corporación Financiera Reunida, S.A. (COFIR) se fusionó con Grupo Catalán, S.L. y
filiales y Gestión NH, S.A. mediante la absorción de estas sociedades por la primera. Posteriormente,
Corporación Financiera Reunida, S.A. (COFIR) absorbió a NH Hoteles, S.A. adoptando la denominación social
de la sociedad absorbida y ampliando su objeto social para permitir la realización directa de actividades
hoteleras, actividades que ya venía realizando de forma indirecta a través de sus filiales.
La información referida a dichas fusiones se halla recogida en las cuentas anuales de los ejercicios en los cuales
se produjeron dichas transacciones.
En la Junta General de Accionistas que tuvo lugar el 21 de junio de 2014, se acordó el cambio de denominación
social de “NH Hoteles, S.A.” por la de “NH Hotel Group, S.A.”.
La Sociedad es cabecera de un grupo de sociedades dependientes que se dedican a las mismas actividades y que
constituyen, junto con NH Hotel Group, S.A., el Grupo NH Hotel Group (en adelante el "Grupo"). Asimismo, la
Sociedad se dedica a la explotación hotelera en España de 3 hoteles (4 en 2020), así como proporciona servicios
mediante su central corporativa a las sociedades dependientes del Grupo.
Al cierre del ejercicio, el Grupo está presente con hoteles operativos en 30 países, con 353 hoteles y 55.063
habitaciones, de las que un 72% se encuentran en España, Alemania, Italia y Benelux.
El domicilio social de NH Hotel Group, S.A. está fijado en la calle Santa Engracia, 120 - 7ª planta, Madrid,
España.
Las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2021 fueron formuladas por los Administradores de NH Hotel
Group, S.A. en su reunión de Consejo celebrada el 24 de febrero de 2022 de acuerdo con las Normas
Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE), demás disposiciones del
marco normativo de información financiera que resultan de aplicación y con los requerimientos de formato y
marcado establecidos en el Reglamento Delegado UE 2018/815 de la Comisión Europea, el Reglamento (CE) nº
1606/2002 del Parlamento Europeo y por la Ley 62/2003, de 30 de diciembre, de medidas fiscales,
administrativas y de orden social, así como en las normas y circulares aplicables de la Comisión Nacional del
Mercado de Valores y el resto de normativa contable española que le resulte de aplicación, con el objeto de
mostrar la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada de NH Hotel Group,
S.A. y sociedades dependientes al 31 de diciembre de 2021 y del rendimiento financiero consolidado, de sus
flujos de efectivo consolidados y de los cambios en el patrimonio neto consolidado correspondientes al ejercicio
anual terminado en dicha fecha.
9
De acuerdo con el contenido de dichas cuentas anuales consolidadas el volumen total de patrimonio neto, de
resultado del ejercicio, de activos y de ventas consolidadas asciende a 781, (136), 4.105 y 746 millones de euros,
respectivamente.
Principales novedades del ejercicio (COVID-19)
Tras el inicio de la pandemia del COVID-19 desde mediados de marzo de 2020 en Europa, la demanda hotelera
ha disminuido drásticamente debido a los confinamientos, las restricciones de viaje y el distanciamiento social,
lo que ha afectado drásticamente a la movilidad.
La ágil reapertura gradual de hoteles gracias a la estructura flexible de costes se inició a mediados del 2020 de
manera progresiva en función de la recuperación de la demanda doméstica y con foco en optimizar la
rentabilidad.
Con la gradual implementación de las vacunas desde principios del 2021 se empezó a observar un punto de
inflexión que junto al progresivo levantamiento de las restricciones en algunos países de Europa permitió
acelerar de nuevo la reapertura del portfolio. Así a finales del 2021, cerca de un 90% de los hoteles del Grupo
están abiertos, frente al 60% de inicio de año. El 100% de los hoteles de la Sociedad se encuentran abiertos.
En 2020, NH Hotel Group, implementó en todos sus hoteles “Feel Safe at NH”, un nuevo plan de medidas
avaladas por expertos para hacer frente a la crisis sanitaria ocasionada por el coronavirus SARS-CoV-2. La
Compañía ha revisado todos sus procedimientos y llevado a cabo cerca de 700 adaptaciones en sus estándares
operativos para preservar la salud y seguridad de viajeros y empleados en todo el mundo. Agrupadas bajo 10
líneas principales de actuación y avaladas por especialistas en distintos campos, las medidas implementadas
cubren la digitalización de los servicios de los hoteles, la adecuación de procesos de higienización, la
incorporación de normativas de distanciamiento social en la operativa y la aplicación de elementos de
protección personal, entre otras. Asimismo, se llegó a un acuerdo de colaboración con SGS, líder mundial en
inspección, análisis y certificación, que permite dar seguimiento al protocolo de medidas y diagnósticos
establecidos para verificar que los hoteles del Grupo son entornos limpios y seguros.
A pesar del bajo nivel de demanda, la flexible estructura operativa y financiera ha permitido al Grupo superar
los grandes desafíos del 2020 y del 2021. El Grupo se beneficiará en la primera fase de la recuperación del
reconocimiento de marca, las excelentes ubicaciones y el fuerte posicionamiento de mercado una vez se acelere
la recuperación en Europa.
Plan de Contingencia
Como consecuencia de las excepcionales circunstancias ocurridas tras el inicio de la pandemia (COVID-19), el
Grupo implementó  diferentes medidas y planes para adecuar el negocio y asegurar su sostenibilidad, con el
objetivo de minimizar los costes durante los cierres de hoteles, preservar la liquidez para atender las necesidades
operativas y asegurar que la reactivación de la actividad hotelera se lleve a cabo de forma eficiente y bajo la
premisa de las máximas garantías en materia de salud y seguridad.
Las siguientes medidas de disciplina y control de costes para asegurar la minimización de gastos operativos y
preservar la liquidez continúan implementadas:
Personal: El Grupo llevó a cabo ajustes, suspensiones y reducciones temporales de jornada y salario en
hoteles y oficinas centrales por causas de fuerza mayor o motivos productivos. Parte de estos procesos
han continuado durante el 2021. Adicionalmente, se ejecutó un proceso de despido colectivo en los
Servicios Centrales de España como parte de un plan global de acuerdo con las legislaciones locales.
Costes Operativos (Nota 17-c):
Negociaciones con proveedores para reducir los costes de adquisición, buscar productos
alternativos de menor coste y lograr mejoras en los términos de pago.
Suspensión de la asesoría no prioritaria de terceros.
10
Reducción significativa de los costes de marketing y publicidad a pesar de la necesidad de
incentivar los ingresos.
Arrendamientos: La reducción temporal de arrendamientos fijos han continuado durante la primera
parte del 2021 y en menor medida durante el segundo semestre del año tras el inicio de la recuperación.
CapEx: La ejecución del Capex se redujo en más de un 50% durante el año 2020 y durante el 2021 ha
continuado limitada a una cifra cercana a los 36,8 millones de euros a nivel Grupo.
Refuerzo de la liquidez: durante el 2021 NH Hotel Group ha ejecutado de manera proactiva una batería
de iniciativas para reforzar la estructura de capital del Grupo:
En el mes de mayo se acordó una inversión de capital de 100 millones de euros por parte de
Minor International a través de un préstamo subordinado y sin garantías que se dispuso en el mes
de mayo y se capitalizó en el mes de septiembre de 2021 mediante un proceso de ampliación de
capital dirigido a todos los accionistas. Este acuerdo proporcionó liquidez inmediata y demostró el
respaldo del principal accionista para la recuperación. En la Junta de accionistas celebrada el 30
de junio, se aprobó la ampliación de capital para compensar dicho préstamo de accionista.
Simultáneamente a esta ampliación de capital, el Consejo puso en marcha la ampliación de capital
dineraria en las mismas condiciones económicas y con derecho de suscripción preferente para los
demás accionistas para evitar efectos dilusivos en las participaciones (Nota 10).
Adicionalmente durante el mes de abril, con el objetivo de seguir optimizando el perfil de deuda,
el vencimiento del préstamo ICO sindicado de 250 millones de euros se extendió de 2023 a 2026
(Nota 12). Asimismo, se extendió la dispensa de cumplimiento de ratios financieros (“financial
covenants”) durante todo el 2022.
En el mes de junio, NH Hotel Group lanzó con éxito en el mercado una emisión de bonos senior
garantizados por valor de 400 millones de euros y vencimiento en julio de 2026. Los fondos
obtenidos se han empleado para amortizar el bono senior por valor de 357 millones de euros y
vencimiento en 2023. La nueva emisión, en la que se obtuvo una relevante sobresuscripción, tiene
un cupón anual del 4% (Nota 12).
Además, NH Hotel Group ha acordado la extensión de su línea de crédito sindicada revolving
(RCF) por valor de 242 millones de euros, cuyo vencimiento pasará de marzo de 2023 a marzo de
2026. Conviene destacar el apoyo mostrado por las entidades financieras que participan en esta
financiación, con la extensión de la dispensa de los covenants financieros durante todo el año
2022 (Nota 12).
El 30 de junio de 2021 se anunció la operación de sale & leaseback del hotel NH Collection Barcelona
Gran Hotel Calderón, que ha sido vendido por 125,5 millones de euros con un contrato asociado de
alquiler por 20 años, con la opción de ejercitar prórrogas adicionales para NH (Nota 6). Con esta
operación, la Sociedad ha generado una plusvalía neta contable antes de impuestos de 87,1 millones de
euros y una caja neta tras el pago de impuestos por la venta de 113 millones de euros. (Nota 17-e)
Para más información del Plan de contingencia véase el apartado “Impactos del COVID-19 y medidas
implementadas” del Informe de Gestión Consolidado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2021. 
Las presentes cuentas anuales recogen los impactos derivados de la situación descrita anteriormente con especial
relevancia en los análisis de deterioro realizados y los resultados resultantes registrados (Notas 4-d, 4-f, y 8.1) y
la descripción y análisis llevada a cabo por los administradores y su conclusión en cuanto a la continuidad del
negocio y la correspondiente  formulación de las cuentas como empresa en funcionamiento (Nota 2-h).
Las presentes cuentas anuales deben ser leídas considerando dicha evaluación y desglose.
11
2.-BASES DE PRESENTACIÓN
a)Marco normativo de referencia
Las cuentas anuales se han preparado a partir de los registros contables de la Sociedad y se presentan de
acuerdo con la legislación mercantil vigente y con las normas establecidas en el Plan General de
Contabilidad aprobado mediante Real Decreto 1514/2007 y  las modificaciones incorporadas  a éste
mediante RD 1159/2010, RD 602/2016 y RD 1/2021, con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio,
de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad, así como la veracidad de los flujos de efectivo
incorporados en el estado de flujos de efectivo.
b)Imagen fiel
Las cuentas anuales se han formulado a partir de los registros contables de la Sociedad y se han preparado
de acuerdo con el marco normativo de información financiera que le resulta de aplicación,  con el objeto de
mostrar la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera al 31 de diciembre de 2021 y de los
resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo
correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha. 
Los Administradores de la Sociedad estiman que las cuentas anuales del ejercicio 2021, que han sido
formuladas el 24 de febrero de 2022, serán aprobadas por la Junta General de Accionistas sin modificación
alguna.
c)Principios contables no obligatorios
No se han aplicado principios contables no obligatorios. Adicionalmente, los Administradores de la
Sociedad han formulado estas cuentas anuales teniendo en consideración la totalidad de los principios y
normas contables de aplicación obligatoria que tienen un efecto significativo en dichas cuentas anuales. No
existe ningún principio contable que, siendo obligatorio, haya dejado de aplicarse.
d)Comparación de la información
Las cuentas anuales presentan a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de las
cuentas de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto, del estado de flujos de
efectivo y de la memoria, además de las cifras del ejercicio 2021, las correspondientes al ejercicio anterior,
que forman parte de las cuentas anuales del ejercicio 2020 aprobadas por la Junta General de Accionistas
de fecha 30 de junio de 2021.
e)Aspectos críticos de la valoración y estimación de las incertidumbres y juicios relevantes en la
aplicación de políticas contables.
En la elaboración de estas cuentas anuales se han utilizado estimaciones realizadas por los Administradores
de la Sociedad para valorar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran
registrados en ellas. Básicamente estas estimaciones se refieren a:
La evaluación de posibles pérdidas por deterioro de determinados activos.
Las hipótesis empleadas en el cálculo actuarial de los pasivos por pensiones y otros compromisos con
el personal.
La vida útil de los activos materiales e intangibles.
El valor de mercado de determinados activos.
El cálculo de provisiones.
Recuperabilidad de los activos fiscales.
La estrategia de la Sociedad toma en consideración los objetivos que se han fijado con relación al cambio
climático (Nota 19), por lo cual también se han tomado en cuenta en la elaboración de estas cuentas
12
anuales. En este sentido, en el contexto de la elaboración de estas cuenta anuales se ha considerado el
efecto de los compromisos asumidos por la Sociedad en las estimaciones de la vida útil de los activos, en
los costes de cierre y en el análisis del deterioro de los activos no financieros. 
Asimismo, a pesar de que las estimaciones realizadas por los Administradores de la Sociedad se han
calculado en función de la mejor información disponible al 31 de diciembre de 2021, es posible que
acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a su modificación en los próximos ejercicios.
El efecto en cuentas anuales de las modificaciones que, en su caso, se derivasen de los ajustes a efectuar
durante los próximos ejercicios se registraría de forma prospectiva.
f)Moneda funcional y moneda de presentación
Las cuentas anuales se presentan en miles de euros, redondeadas al millar más cercano, que es moneda
funcional y de presentación de la Sociedad.
g)Agrupación de partidas
Determinadas partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el
patrimonio neto y del estado de flujos de efectivo se presentan de forma agrupada para facilitar su
comprensión, si bien, en la medida en que sea significativa, se ha incluido la información desagregada en
las correspondientes notas de la memoria.
h)Empresa en funcionamiento
Como consecuencia de la situación generada por el COVID-19, las medidas gubernamentales tomadas en
todo el mundo para mitigar la propagación de la pandemia han tenido un impacto significativo en el
Grupo. Estas medidas han provocado el cierre temporal de los establecimientos del Grupo durante un
periodo de tiempo, tanto en el ejercicio 2020 como en 2021 (en el ejercicio 2021 los cierres o restricciones
no han afectado a cierres operados por la Sociedad), en la mayor parte de sus localizaciones, así como
caídas significativas en la explotación del negocio e incertidumbres asociadas a la evolución de la
situación. Manifestamos que las presentes cuentas anuales han sido preparadas de acuerdo con el principio
de empresa en funcionamiento ya que el Grupo, y en particular la Sociedad, ha llevado a cabo la
implementación de medidas organizativas y de refuerzo de la liquidez para la gestión de la crisis, con el fin
de asegurar la continuidad del negocio, tanto individuales (gestión de situaciones de contagio o
aislamiento), como de carácter colectivo (Nota 1).
Asimismo, con el fin de reforzar la liquidez durante el 2021 NH Hotel Group ha ejecutado de manera
proactiva una batería de iniciativas para reforzar la estructura de capital del Grupo. Entre estas, destaca una
ampliación de capital por parte Minor International, con un derecho de suscripción preferente para los
demás accionistas; la extensión de 2023 a 2026 del préstamo ICO sindicado de 250 millones de euros; la
emisión de bonos senior garantizados por valor de 400 millones de euros y vencimiento en julio de 2026
con la correspondiente amortización del bono senior por valor de 357 millones de euros y con vencimiento
en 2023; y la extensión de su línea de crédito sindicada revolving (RCF) por valor de 242 millones de
euros hasta marzo de 2026, el cual se encuentra sin disponer en su totalidad al cierre del ejercicio 2021
(Nota 12). 
Por tanto, asumiendo una reactivación gradual del negocio y el avance científico en relación al COVID-19
que facilite una vuelta gradual a la normalidad durante 2022 y años siguientes, se considera que el Grupo y
la Sociedad en concreto, cuenta con los recursos suficientes para hacer frente a las obligaciones futuras en
los próximos 12 meses.
Los Administradores han preparado las Cuentas Anuales atendiendo al principio de empresa en
funcionamiento al entender que las perspectivas futuras del negocio permitirán la obtención de resultados
positivos y flujos de efectivo positivos en los próximos ejercicios.
13
3.-PROPUESTA DE DISTRIBUCIÓN DE RESULTADO
La propuesta de distribución del resultado del ejercicio formulada por los Administradores de la Sociedad y que
se someterá a la aprobación de la Junta General de accionistas es la siguiente (en miles de euros):
Ejercicio
2021
A reserva legal
16.806
A Resultados de Ejercicios Anteriores
151.257
Total
168.063
4.-NORMAS DE REGISTRO Y VALORACIÓN
a)Combinaciones de negocio
En las combinaciones de negocios, excepto las operaciones de fusión, escisión y aportación no dineraria de
un negocio entre empresas del grupo, la Sociedad aplica el método de adquisición.
Las operaciones de fusión, escisión y aportación no dineraria de un negocio entre empresas del Grupo se
registran conforme con lo establecido para las transacciones entre partes vinculadas.
En el caso de combinaciones de negocios originadas como consecuencia de la adquisición de acciones o
participaciones en el capital de una empresa, la Sociedad reconoce la inversión conforme con los establecido
para las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas (Nota 4-f).
La fecha de adquisición es aquella en la que la Sociedad obtiene el control del negocio adquirido.
b)Inmovilizado intangible
Se consideran activos intangibles aquellos activos no monetarios y específicamente identificables, que han
sido adquiridos a terceros o han sido desarrollados por la empresa. Sólo se reconocen contablemente
aquellos cuyo coste puede estimarse de manera objetiva y de los que se espera obtener en el futuro
beneficios económicos.
Como norma general, los activos intangibles se valoran inicialmente por su precio de adquisición.
Posteriormente, se valora a su coste minorado por la correspondiente amortización acumulada y, en su caso,
por las pérdidas por deterioro que hayan experimentado.
Se consideran de “vida útil indefinida” aquellos activos intangibles para los que se concluye que contribuirán
indefinidamente a la generación de beneficios. El resto de los activos intangibles se considera de “vida útil
definida”. Todos los activos intangibles de la Sociedad son considerados como de “vida útil definida”.
Los activos intangibles con vida útil definida se amortizan siguiendo el método lineal, aplicando porcentajes
de amortización anual calculados en función de los años de vida útil estimada de los respectivos bienes,
aplicado al importe amortizable. A estos efectos se entiende por importe amortizable el coste de adquisición
menos, en caso de ser aplicable, su valor residual. La Sociedad considera que el valor residual de los activos
es nulo.
14
La Sociedad revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización de los inmovilizados
intangibles al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se
reconocen como un cambio de estimación.
En este capítulo del balance adjunto se recogen, fundamentalmente, los siguientes conceptos:
i)“Derechos de usufructo”: recoge el coste del derecho de explotación del Hotel NH Plaza de Armas de
Sevilla, adquirido en 1994, cuya amortización se imputa a la cuenta de pérdidas y ganancias a lo largo
de los 30 años de duración del contrato y según una cuota creciente con un porcentaje de aumento del
4% anual.
ii)Las “Aplicaciones informáticas” adquiridas y elaboradas por la propia empresa, incluyendo los gastos
de desarrollo de páginas web, se reconocen en la medida en que cumplen las condiciones expuestas
para los gastos de desarrollo. Los desembolsos realizados para el desarrollo de una página web por
motivos promocionales o de anuncio de los productos o servicios de la Sociedad, se reconocen como
gastos en el momento en que se  incurre en ellos. Los gastos de mantenimiento de las aplicaciones
informáticas se llevan a gastos en el momento en que se incurre en ellos. La amortización de las
aplicaciones informáticas se realiza aplicando el método lineal a razón de un 20 - 25% anual.
c)Inmovilizado material
El inmovilizado material se valora inicialmente por su precio de adquisición y, posteriormente, se minora
por la correspondiente amortización acumulada y las correcciones valorativas por deterioro acumuladas, si
las hubiera, conforme al criterio mencionado en la Nota 4-d.
Los gastos de conservación y mantenimiento de los diferentes elementos que componen el inmovilizado
material se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se incurren. Por el contrario, los
importes invertidos en mejoras que contribuyen a aumentar la capacidad o eficiencia o a alargar la vida útil
de dichos bienes se registran como mayor coste de los mismos.
Para aquellos inmovilizados que necesitan un período de tiempo superior a un año para estar en condiciones
de uso, los costes capitalizados incluyen los gastos financieros que se hayan devengado antes de la puesta en
condiciones de funcionamiento del bien y que hayan sido girados por el proveedor o correspondan a
préstamos u otro tipo de financiación ajena, específica o genérica, directamente atribuible a la adquisición o
fabricación del mismo.
Los bienes y elementos retirados, tanto si se producen como consecuencia de un proceso de modernización
como si se debe a cualquier otra causa, se contabilizan dando de baja los saldos que presentan en las
correspondientes cuentas de coste y de amortización acumulada.
La amortización de los elementos de inmovilizado material se realiza distribuyendo su importe amortizable
de forma sistemática a lo largo de su vida útil. A estos efectos se entiende por importe amortizable el coste
de adquisición menos su valor residual. La Sociedad determina el gasto de amortización de forma
independiente para cada componente, que tenga un coste significativo en relación al coste total del elemento
y una vida útil distinta del resto del elemento.
15
La amortización de los elementos del inmovilizado material se determina mediante la aplicación de los
criterios que se mencionan a continuación:
Años de vida
útil estimada
Construcciones
50
Instalaciones técnicas y maquinaria
10 - 12
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario
4 - 10
Otro Inmovilizado
4 - 5
Estos elementos se amortizan en función de su vida útil estimada, o en el plazo remanente de duración del
contrato de arrendamiento si éste es inferior a la vida útil.
La Sociedad revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización del inmovilizado material al
cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen como un
cambio de estimación.
El beneficio o pérdida resultante de la enajenación o el retiro de un activo se calcula como la diferencia entre
el beneficio de la venta y el importe en libros del activo, y se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias.
d)Deterioro de valor de activos no financieros sujetos a amortización o a depreciación
En cada ejercicio, la Sociedad evalúa la posible existencia de pérdidas de valor que obliguen a reducir los
importes en libros de sus activos materiales e intangibles. Se considera que existe una pérdida cuando el
valor recuperable es inferior al valor contable.
El valor recuperable de los activos es el mayor entre su valor razonable menos los costes de enajenación o
disposición por otra vía y su valor en uso.
Asimismo, y con independencia de la existencia de cualquier indicio de deterioro de valor, la Sociedad
comprueba, al menos con una periodicidad anual el potencial deterioro del valor.
El valor recuperable se debe calcular para un activo individual, a menos que el activo no genere entradas de
efectivo que sean, en buena medida, independientes de las correspondientes a otros activos o grupos de
activos. Si este es el caso, el valor recuperable se determina para la Unidad Generadora de Efectivo (UGE) a
la que pertenece. Como norma general el Grupo ha definido como unidades generadoras de efectivo, de
acuerdo a la gestión real de sus operaciones, cada uno de los hoteles en los que desarrolla su actividad.
Para cada UGE se obtiene el resultado de explotación a cierre del ejercicio sin tener en cuenta los resultados
no recurrentes (si los hubieren), ni los resultados financieros. Una vez se tiene el resultado de explotación
para cada UGE, se realiza el test de deterioro para aquellos en los que existan indicios de deterioro. Entre
otros, la Sociedad considera que una UGE tiene indicios de deterioro si cumple las siguientes condiciones:
tiene resultados negativos de explotación y se encuentran en una situación de estabilidad de su negocio (es
decir, no se trata de hoteles de apertura reciente hasta que alcancen, por lo general, los 3 años desde su
apertura).
Adicionalmente, la Sociedad evalúa en cada fecha de cierre, si existe algún indicio de que la pérdida por
deterioro de valor conocida en ejercicios anteriores ya no existe o pudiera haber disminuido. Las pérdidas
por deterioro sólo se revierten si se hubiese producido un cambio en las estimaciones utilizadas para
determinar el valor recuperable del activo. La reversión de la pérdida por deterioro de valor se registra con
abono a resultados.
16
De forma excepcional, dada la situación económica actual resultado de la pandemia provocada por el
COVID-19, se ha continuado realizando un análisis para determinar si existe un deterioro para la totalidad de
las UGEs en el ejercicio 2021 al igual que en el ejercicio 2020.
A los efectos de determinar el valor razonable para los hoteles en propiedad, en este ejercicio la sociedad
realizó una valoración de los activos hoteleros en propiedad, siendo valorados por una firma mundial
especializada en servicios de valoración y consultoría. Para determinar el valor de los activos, el criterio de
valoración más utilizado fue el descuento de flujos de caja, debido a que las inversiones hoteleras son
valoradas en función de sus ingresos futuros potenciales.
El valor en uso se calcula a partir de los flujos futuros de efectivo estimados, descontados a un tipo de
descuento después de impuestos que refleja la valoración actual del mercado con respecto al valor del dinero
y los riesgos específicos asociados al activo, abarcando un espacio temporal de cinco años y un valor
perpetuo, salvo en el caso de los hoteles arrendados que se corresponde con la duración del contrato
arrendamiento, no considerando por tanto en estos últimos un valor perpetuo.
La evolución de las hipótesis clave en los hoteles analizados se ha desarrollado teniendo en cuenta el
conocimiento de negocio de la Dirección del Grupo y la recuperación esperada del sector tras la pandemia
del COVID-19. En este sentido, las proyecciones asumidas parten del ejercicio de presupuesto realizado por
la Dirección para el año 2022 las cuales asumen una recuperación significativa de ingresos respecto al
ejercicio 2021, pero todavía inferiores a las del ejercicio 2019 por el efecto negativo que la pandemia
COVID-19 ha supuesto para el turismo en estos dos últimos años. Se estima recuperar los niveles anteriores
al COVID-19 en los hoteles comparables en los próximos años, una vez se reduzcan las restricciones a la
movilidad  y por tanto se recupere la confianza de los consumidores. El fuerte posicionamiento del Grupo,
las buenas ubicaciones del portfolio y el alto reconocimiento de sus marcas son factores claves de cara al
periodo de recuperación asumido. Dicho escenario de recuperación estima alcanzar las cifras anteriores a la
pandemia de los hoteles comparables, que se corresponden con las del ejercicio de 2019, entre medias del
año 2023 y 2024.
Existe una serie de factores que son considerados por la Dirección del Grupo para realizar las proyecciones,
los cuales son:
Estimación de fuentes externas especializadas en el sector hotelero, así como bancos de inversión
referente a la recuperación del sector hotelero.
Estimación del crecimiento del PIB (Producto Interior Bruto) emitida por el Fondo Monetario
Internacional (FMI) en su informe reportado en el mes de octubre de cada año para los siguientes cinco
años.
Conocimiento del negocio/activo/situación local por la Dirección local de cada Unidad de negocio a la
que pertenece cada UGE.
Resultados históricos obtenidos por las UGEs.
Inversiones de reposicionamiento en las UGEs.
Estos factores tienen su reflejo en los flujos a través de las siguientes hipótesis operativas utilizadas para la
obtención de las proyecciones:
Los ingresos por alojamiento son proyectados como el producto del porcentaje de ocupación, la tarifa
promedio por habitación (ADR “Average Daily Rate”: es el cociente del ingreso total de habitaciones
para un periodo específico dividido por las habitaciones vendidas en ese periodo específico) y el total
de habitaciones disponibles por año.
El resto de ingresos son proyectados con el promedio de la relación entre el ingreso por alojamiento y
dichos ingresos.
Los gastos de personal son calculados en base al coste medio del personal más el incremento
correspondiente al acuerdo laboral colectivo previsto cada año.
Los gastos directos están asociados directamente con cada uno de los ingresos y son proyectados con
una relación promedio, mientras que los gastos no distribuidos se proyectan con la relación promedio
entre éstos y los gastos directos.
En relación con el impuesto se calcula a partir de las tasas impositivas.
17
Las tasas de descuento han sido calculadas por un tercero aplicando la metodología del Coste Medio
Ponderado del Capital CPPC, o en inglés WACC: Weighted Average Cost of Capital, de la siguiente
manera:
WACC=Ke*E/(E+D) + Kd*(1-T)*D/(E+D)
Dónde:
Ke: Coste de los Fondos Propios
Kd: Coste de la Deuda Financiera
E: Fondos Propios
D: Deuda Financiera
T: Tasa impositiva
Para estimar el coste de los fondos propios (ke) se utiliza el modelo de valoración de activos financieros, o
en inglés Capital Asset Pricing Model, o CAPM.
Las principales variables utilizadas para el cálculo de la tasa de descuento por un tercero se indican a
continuación:
Tasa libre de riesgo: el cálculo de la WACC se basa en una tasa libre de riesgo móvil creciente. La
tasa libre de riesgo se normaliza para reflejar el rendimiento medio sostenible de los bonos a largo
plazo emitidos por gobiernos considerados “seguros” (normalmente los clasificados como AAA por
las principales agencias de rating). Para países europeos se ha considerado un tipo del 0%, ya que el
rendimiento de los bonos del estado alemán a 20 años a la fecha de valoración presenta un
rendimiento negativo a partir de diciembre 2021, y se ha tendido a una normalización del 1,5%.
Prima de riesgo de mercado: definida en un 5,5% para tasas en EUR, basándose  en  un amplio abanico
de información económica y múltiples metodologías y en las condiciones del mercado económico y
financiero a diciembre 2021.
Beta o riesgo sistémico: Utilizando una muestra de compañías cotizadas cuyos negocios resultan
comparables se estima el diferencial de riesgo del sector respecto al riesgo promedio del mercado
global. Para el cálculo de la WACC de los hoteles en arrendamiento se considera como comparable una
muestra de compañías hoteleras tradicionales. Adicionalmente a este grupo, y para el cálculo de la
WACC de los hoteles en propiedad, se incluye adicionalmente una muestra de fondos de inversión
inmobiliaria (REITs), con el fin de reflejar la contribución inmobiliaria al negocio. Se han tomado
como referencia las betas históricas de Bloomberg (datos mensuales de 5 años).  Dado que estas betas
están apalancadas, se han desapalancado teniendo en cuenta la estructura media histórica de deuda/
capital de cada empresa durante 5 años.
La estructura de capital aplicada se ha estimado con base a la estructura de capital de las compañías
comparables, considerando la proporción de deuda con intereses, capital preferente y capital ordinario
de esas empresas que cotizan en bolsa. La estructura de capital media aplicada es del 59,5% Fondos
Propios y 40,5% Deuda para el grupo de comparables de los hoteles en propiedad y del 58,1% Fondos
Propios y 41,9% Deuda para el grupo de comparables de los hoteles en arrendamiento.
Adicionalmente se ha considerado el tipo impositivo local del impuesto de sociedades en la fecha de
valoración.
Para el cálculo del Coste de la deuda, se aplica un diferencial de deuda del 2,9%, partiendo de la tasa
spot del bono alemán a 20 años y aplicando el diferencial de la calificación crediticia de las compañías
comparables de referencia.
18
La tasa de descuento después de impuestos utilizada por la Sociedad a estos efectos es 5,75% -al 7,5%
(8,14% en 2020). En este sentido, los flujos de efectivo resultantes de los test de deterioro han sido
calculados también después de impuestos. Adicionalmente, el valor en libros con el que se compara el valor
en uso no incluye ningún pasivo por impuesto diferido que pudiera estar asociado a los activos.
La tasa media de descuento antes de impuestos que sería utilizada por la Sociedad a estos efectos es del
7,61% al 9,86% (10,6% en 2020).
El usar una tasa de descuento después de impuestos y unos flujos de efectivo después de impuestos es
consistente ya que los flujos de efectivo futuros estimados reflejarán hipótesis que sean uniformes con la
manera de determinar la tasa de descuento. Adicionalmente, el resultado de los flujos después de impuestos
actualizados a una tasa de descuento después de impuestos, obtendría el mismo resultado de cara al test de
deterioro de haber empleado una tasa antes de impuestos por lo que los registros contables de deterioro y
reversión, serían los mismos.
La información relativa a las pérdidas por deterioro detectadas en el ejercicio se recoge en las Notas 5 y 6 de
esta memoria.
e)Arrendamientos
Los arrendamientos se clasifican como arrendamientos financieros siempre que de las condiciones de los
mismos se deduzca que se transfieren al arrendatario sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a la
propiedad del activo objeto del contrato. Los demás arrendamientos se clasifican como arrendamientos
operativos.
La Sociedad, en general, clasifica todos los arrendamientos como operativos. El que un arrendamiento sea
financiero u operativo dependerá del fondo económico y naturaleza de la transacción, más que de la mera
forma del contrato.
Los argumentos utilizados para clasificar los contratos de arrendamiento como operativos son los siguientes:
La propiedad del activo se transfiere al arrendador al finalizar el contrato;
No existe opción de adquisición del bien al finalizar el contrato;
El plazo del arrendamiento no supera la vida económica del activo;
El valor actual de los pagos mínimos de arrendamiento no cubre sustancialmente el valor de mercado del
activo subyacente;
La duración de los contratos es siempre muy inferior a la vida útil económica del activo subyacente;
En el caso de que se decidiese prorrogar la duración del contrato de arrendamiento, las condiciones del
nuevo contrato deberían renegociarse;
Los incrementos o reducciones del valor residual del activo subyacente no recaen en la Sociedad, sino en
el arrendador.
Los gastos derivados de los acuerdos de arrendamiento operativo se cargan a la cuenta de pérdidas y
ganancias en el ejercicio en que se devengan.
Cuando la Sociedad actúa como arrendadora, reconoce los ingresos procedentes de arrendamientos
operativos de forma lineal, de acuerdo con los términos pactados en los contratos suscritos. Estos activos se
registran al coste de adquisición de los bienes arrendados en el epígrafe “Inmovilizado Material” y se
amortizan de acuerdo con las políticas adoptadas para los activos materiales similares de uso propio. Cuando
la Sociedad actúa como arrendataria, los gastos del arrendamiento se cargan linealmente a su cuenta de
pérdidas y ganancias registrándose el activo o pasivo resultantes en sus correspondientes epígrafes del
balance.
En febrero de 2021, el Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas publicó una consulta por la cual si se
han renegociado concesiones de renta en el marco de las renegociaciones por el COVID-19, no es necesario
19
que se linealicen como cualquier otro incentivo y se podrían registrar en el periodo en el que se obtengan
como un menor gasto por renta. A consecuencia de dicha consulta la Sociedad registra los ahorros obtenidos
de las renegociaciones derivadas del COVID-19, como un menor gasto por renta (Nota 7).
f)Instrumentos financieros
1)Activos financieros
Los activos financieros que posee la Sociedad se clasifican en las siguientes categorías:
Préstamos y partidas a cobrar: activos financieros originados en la venta de bienes o en la prestación
de servicios por operaciones de tráfico de la empresa, o los que, no teniendo un origen comercial,
no son instrumentos de patrimonio ni derivados y cuyos cobros son de cuantía fija o determinable y
no se negocian en un mercado activo.
Las fianzas entregadas como consecuencia de los contratos de arrendamiento fundamentalmente, se
valoran siguiendo los criterios expuestos en los activos financieros. La diferencia entre el importe
entregado y el valor razonable, se reconoce como un pago anticipado que se imputa a la cuenta de
pérdidas y ganancias durante el período de arrendamiento. Los anticipos cuya aplicación se va a
producir a largo plazo, son objeto de actualización financiera al cierre de cada ejercicio en función
del tipo de interés de mercado en el momento de su reconocimiento inicial.
Inversiones en el patrimonio de empresas de la Sociedad, asociadas y multigrupo: se consideran
empresas de la Sociedad aquellas vinculadas con la Sociedad por una relación de control, y
empresas asociadas aquellas sobre las que la Sociedad ejerce una influencia significativa.
Adicionalmente, dentro de la categoría de multigrupo se incluye a aquellas sociedades sobre las
que, en virtud de un acuerdo, se ejerce un control conjunto con uno o más socios.
Activos financieros mantenidos para negociar: son aquellos adquiridos con el objetivo de
enajenarlos en el corto plazo o aquellos que forman parte de una cartera de la que existen evidencias
de actuaciones recientes con dicho objetivo. Esta categoría incluye también los derivados
financieros que no sean contratos de garantías financieras (por ejemplo, avales) ni han sido
designados como instrumentos de cobertura.
Valoración inicial –
Los activos financieros se registran inicialmente al valor razonable de la contraprestación entregada más
los costes de la transacción que sean directamente atribuibles.
Valoración posterior –
Los préstamos y partidas a cobrar se valoran por su coste amortizado.
Las inversiones en empresas de la Sociedad, asociadas y multigrupo se reconocen inicialmente al coste,
que equivale al valor razonable de la contraprestación entregada, incluyendo para las inversiones en
asociadas y multigrupo los costes de transacción incurridos y se valoran posteriormente al coste, menos el
importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro.
Los activos financieros mantenidos para negociar se valoran a su valor razonable, registrándose en la
cuenta de pérdidas y ganancias el resultado de las variaciones en dicho valor razonable.
La Sociedad da de baja los activos financieros cuando expiran o se han cedido los derechos sobre los flujos
de efectivo del correspondiente activo financiero y se han transferido sustancialmente los riesgos y
beneficios inherentes a su propiedad.
20
Por el contrario, la Sociedad no da de baja los activos financieros, y reconoce un pasivo financiero por un
importe igual a la contraprestación recibida, en las cesiones de activos financieros en las que se retenga
sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad.
Deterioro de valor de los activos financieros –
Un activo financiero o grupo de activos financieros está deteriorado y se ha producido una pérdida por
deterioro, si existe evidencia objetiva del deterioro como resultado de uno o más eventos que han ocurrido
después del reconocimiento inicial del activo y ese evento o eventos causantes de la pérdida tienen un
impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo o grupo de activos financieros, que puede
ser estimado con fiabilidad.
La Sociedad sigue el criterio de registrar las oportunas correcciones valorativas por deterioro de préstamos
y partidas a cobrar e instrumentos de deuda, cuando se ha producido una reducción o retraso en los flujos
de efectivo estimados futuros, motivados por la insolvencia del deudor.
El importe de la pérdida por deterioro del valor de activos financieros valorados a coste amortizado es la
diferencia entre el valor contable del activo financiero y el valor actual de los flujos de efectivo futuros
estimados, excluyendo las pérdidas crediticias futuras en las que no se ha incurrido, descontados al tipo de
interés efectivo original del activo. Para los activos financieros a tipo de interés variable se utiliza el tipo de
interés efectivo que corresponde a la fecha de valoración según las condiciones contractuales. Para
instrumentos de deuda clasificados como inversiones a vencimiento, la Sociedad utiliza el valor de
mercado de los mismos, siempre que éste sea lo suficientemente fiable como para considerarlo
representativo del valor que pudiera recuperar.
La pérdida por deterioro se reconoce con cargo a resultados y es reversible en ejercicios posteriores, si la
disminución puede ser objetivamente relacionada con un evento posterior a su reconocimiento. No
obstante la reversión de la pérdida tiene como límite el coste amortizado que hubieran tenido los activos, si
no se hubiera registrado la pérdida por deterioro de valor.
La corrección valorativa por deterioro de deudores comerciales implica un elevado juicio por la Dirección
y la revisión de saldos individuales en base a la calidad crediticia de los clientes, tendencias actuales del
mercado y análisis histórico de las insolvencias a nivel agregado. En relación a la corrección valorativa
derivada del análisis agregado de la experiencia histórica de impagados, una reducción en el volumen de
saldos implica una reducción de las correcciones valorativas y viceversa.
Para las Inversiones en empresas del grupo, asociadas y multigrupo e instrumentos de patrimonio
valorados a coste, el cálculo del deterioro se determina como resultado de la comparación del valor
contable de la inversión con su valor recuperable, entendido como el mayor del valor en uso o valor
razonable menos los costes de venta.
En este sentido, el valor en uso se calcula en función de la participación de la Sociedad en el valor actual
de los flujos de efectivo estimados de las actividades ordinarias y de la enajenación final o de los flujos
estimados que se espera recibir del reparto de dividendos y de la enajenación final de la inversión.
No obstante, y en determinados casos, salvo mejor evidencia del importe recuperable de la inversión, en la
estimación del deterioro de esta clase de activos se toma en consideración el patrimonio neto de la sociedad
participada, ajustado, en su caso, a los principios y normas contables generalmente aceptados en la
normativa española que resultan de aplicación, corregido por las plusvalías tácitas netas existentes en la
fecha de la valoración. Si la sociedad participada forma un subgrupo de sociedades, se tiene en cuenta el
patrimonio neto que se desprende de las cuentas anuales consolidadas, en la medida en que éstas se
formulen y, en caso contrario, el patrimonio neto de las cuentas anuales individuales.
21
A estos efectos, el valor contable de la inversión, incluye cualquier partida monetaria a cobrar o pagar,
cuya liquidación no está contemplada ni es probable que se produzca en un futuro previsible, excluidas las
partidas de carácter comercial.
En ejercicios posteriores se reconocen las reversiones del deterioro de valor, en la medida en que exista un
aumento del valor recuperable, con el límite del valor contable que tendría la inversión si no se hubiera
reconocido el deterioro de valor.
La corrección valorativa por deterioro de valor de la inversión se limita al valor de la misma, excepto en
aquellos casos en los que se hubieran asumido por parte de la Sociedad obligaciones contractuales, legales
o implícitas, o bien haya efectuado pagos en nombre de las sociedades. En este último caso, se reconoce
una provisión de acuerdo con los criterios expuestos en el apartado l (provisiones).
Las pérdidas por deterioro de valor de los instrumentos de patrimonio valorados a coste no son reversibles,
por lo que se registran directamente contra el valor del activo.
2)Instrumentos de patrimonio propio
Un instrumento de patrimonio representa una participación residual en el patrimonio de la Sociedad, una
vez deducidos todos sus pasivos.
Los instrumentos de capital emitidos por la Sociedad se registran en el patrimonio neto por el importe
recibido, neto de gastos de emisión.
Las acciones propias que adquiere la Sociedad durante el ejercicio se registran, por el valor de la
contraprestación entregada a cambio, directamente como menor valor del patrimonio neto. Los resultados
derivados de la compra, venta, emisión o amortización de los instrumentos de patrimonio propio, se
reconocen directamente en patrimonio neto, sin que en ningún caso se registre resultado alguno en la
cuenta de pérdidas y ganancias.
3)Pasivos financieros
Son pasivos financieros aquellos débitos y partidas a pagar que tiene la Sociedad y que se han originado en
la compra de bienes y servicios por operaciones de tráfico de la empresa, o también aquellos que, sin tener
un origen comercial, no pueden ser considerados como instrumentos financieros derivados.
Los acreedores comerciales y otras cuentas por pagar se valoran inicialmente al valor razonable de la
contraprestación recibida, ajustada por los costes de la transacción directamente atribuibles. Con
posterioridad, dichos pasivos se valoran de acuerdo con su coste amortizado utilizando el método de la tasa
de interés efectiva..
La Sociedad tiene contratadas con diversas entidades financieras operaciones de confirming para la gestión
del pago a los proveedores. Los pasivos comerciales cuya liquidación se encuentra gestionada por las
entidades financieras se muestran en la partida de acreedores comerciales y otras cuentas a pagar, en la
medida en que la Sociedad sólo ha cedido la gestión de pago a las entidades financieras, manteniéndose
como obligado primario al pago de las deudas frente a los acreedores comerciales.
Las emisiones de deuda se registran inicialmente por el valor razonable de la contraprestación recibida,
deducidos los costes directamente atribuibles a la transacción. Posteriormente, se valoran a coste
amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo. Los bonos con un vencimiento superior a doce
meses se clasifican en el pasivo no corriente, mientras que los que tienen vencimiento inferior se reflejan
en el pasivo corriente.
Las emisiones de obligaciones convertibles se registran inicialmente, distribuyendo el valor razonable de la
contraprestación recibida entre sus componentes de pasivo y patrimonio, asignando al instrumento de
22
patrimonio el importe residual obtenido después de deducir, del valor razonable de estos instrumentos en
su conjunto, el importe que se haya determinado por separado para el componente de pasivo. El valor de
cualquier elemento derivado, que esté implícito en el instrumento financiero compuesto pero que sea
distinto del componente de patrimonio, se incluirá dentro del componente de pasivo.
Los préstamos obtenidos de entidades bancarias se registran por el importe recibido, neto de los costes
incurridos en la transacción. Posteriormente, se valoran al coste amortizado. Dichos costes incurridos en la
transacción y los gastos financieros se contabilizan según el criterio del devengo en la cuenta de pérdidas y
ganancias utilizando el método del interés efectivo y se añaden al importe en libros del pasivo en la medida
en que no se liquidan en el período en que se producen.
Técnicas de valoración e hipótesis aplicables para la medición del valor razonable
Los valores razonables de los activos y pasivos financieros se determinan de la siguiente forma:
Los valores razonables de activos y pasivos financieros con los términos y condiciones estándar y que
se negocian en los mercados activos y líquidos, se determinan con referencia a los precios cotizados en
el mercado.
El valor razonable de otros activos financieros y pasivos financieros (excluidos los instrumentos
derivados) se determinan de acuerdo con los modelos de valoración generalmente aceptados sobre la
base de descuento de flujos de caja utilizando los precios de transacciones observables del mercado y
las cotizaciones de contribuidores para instrumentos similares.
Para la determinación del valor razonable de los derivados de tipo de interés se utiliza el descuento de
los flujos de caja en base a los implícitos determinados por la curva de tipos de interés según las
condiciones del mercado. Para la determinación del valor razonable de opciones, la Sociedad utiliza el
modelo de valoración de Black - Scholes y sus variantes, utilizando a tal efecto las volatilidades de
mercado para los precios de ejercicio y vencimientos de dichas opciones.
Los instrumentos financieros valorados con posterioridad a su reconocimiento inicial a valor razonable, se
clasifican en niveles de 1 a 3 basados en el grado en que el valor razonable es observable:
Nivel 1: son aquellos referenciados a precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos para activos o
pasivos idénticos.
Nivel 2: son aquellos referenciados a otros “inputs” (que no sean los precios cotizados incluidos en el
nivel 1) observables para el activo o pasivo, ya sea directamente (es decir, precios) o indirectamente (es
decir, derivados de los precios).
Nivel 3: son los referenciados a técnicas de valoración, que incluyen “inputs” para el activo o pasivo
que no se basan en datos de mercado observables (“inputs” no observables).
g)Existencias
Las existencias de restauración se valoran al menor valor de su coste de adquisición o de producción.
El coste de adquisición incluye el importe facturado por el vendedor después de deducir cualquier descuento,
rebaja u otras partidas similares así como los intereses incorporados al nominal de los débitos, más los gastos
adicionales que se producen hasta que los bienes se hallen ubicados para su venta.
El coste de producción de las existencias comprende el precio de adquisición de las materias primas y otras
materias consumibles y los costes directamente relacionados con las unidades producidas y una parte
calculada de forma sistemática de los costes indirectos, variables o fijos incurridos durante el proceso de su
transformación.
23
h)Efectivo  y otros activos líquidos equivalentes
El efectivo y otros activos equivalentes incluyen el efectivo en caja y los depósitos bancarios a la vista en
entidades de crédito. También se incluyen bajo el mismo concepto otras inversiones a corto plazo de gran
liquidez siempre que sean fácilmente convertibles en importes determinados de efectivo y que están sujetas a
un riesgo insignificante de cambios de valor. A estos efectos se incluyen las inversiones con vencimientos de
menos de tres meses desde la fecha de adquisición.
i)Transacciones en moneda extranjera
Las transacciones en moneda extranjera se han convertido a euros aplicando al importe en moneda extranjera
el tipo de cambio de contado en las fechas en las que se realizan.
Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se han convertido a euros aplicando el
tipo existente al cierre de ejercicio, mientras que los no monetarios valorados a coste histórico, se han
convertido aplicando el tipo de cambio de la fecha en la que tuvieron lugar las transacciones.
En la presentación del estado de flujos de efectivo, los flujos procedentes de transacciones en moneda
extranjera se han convertido a euros aplicando al importe en moneda extranjera el tipo de cambio de contado
en las fechas en las que se producen.
El efecto de la variación de los tipos de cambio sobre el efectivo y otros activos líquidos equivalentes
denominados en moneda extranjera, se presenta separadamente en el estado de flujos de efectivo como
“Efecto de las variaciones de los tipos de cambio”.
Las diferencias positivas y negativas que se ponen de manifiesto en la liquidación de las transacciones en
moneda extranjera y en la conversión a euros de activos y pasivos monetarios denominados en moneda
extranjera, se reconocen en resultados.
j)Compromisos con el personal
La Sociedad no tiene estipulado ningún plan de pensiones complementario al sistema de la Seguridad Social.
Los convenios de hostelería aplicables a la Sociedad en España, obligan al pago de un número determinado
de mensualidades a aquellos empleados que al cesar en la empresa por jubilación, por incapacidad laboral
permanente o al cumplir cierta edad, tengan una determinada antigüedad y cumplan unos requisitos
preestablecidos.
A este respecto, y en cumplimiento del Real Decreto Ley 16/2005, la Sociedad ha externalizado los
compromisos derivados de los planes de pensiones de sus empleados.
k)Indemnizaciones
De acuerdo con la legislación vigente y ciertos contratos laborales, la Sociedad está obligada al pago de
indemnizaciones a aquellos empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescinda sus relaciones
laborales. Por tanto, las indemnizaciones por despido susceptibles de cuantificación razonable se reconocen
cuando la Sociedad tiene una obligación implícita debido a la existencia de un plan detallado y la generación
de expectativas válidas entre los afectados de que el proceso se va a llevar a cabo, ya sea por haber
comenzado a ejecutar el plano por haber anunciado sus principales características.
l)Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación presente, ya sea legal, contractual,
implícita o tácita, como resultado de un suceso pasado; es probable que exista una salida de recursos que
24
incorporen beneficios económicos futuros para cancelar tal obligación; y se puede realizar una estimación
fiable del importe de la obligación.
Las cuentas anuales recogen todas las provisiones con respecto a las cuales se estima probable que se tenga
que atender la obligación. Los pasivos contingentes no se reconocen en las cuentas anuales, sino que se
informa sobre los mismos en las notas de la memoria, en la medida en que no sean considerados como
remotos.
Las provisiones se valoran por el valor actual de la mejor estimación posible del importe necesario para
cancelar o transferir la obligación, teniendo en cuenta la información disponible sobre el suceso y sus
consecuencias, y registrándose los ajustes que surjan por la actualización de dichas provisiones como un
gasto financiero conforme se va devengando.
La compensación a recibir de un tercero en el momento de liquidar la obligación, siempre que no existan
dudas de que dicho reembolso será percibido, se registra como activo, excepto en el caso de que exista un
vínculo legal por el que se haya exteriorizado parte del riesgo, y en virtud del cual la Sociedad no esté
obligada a responder; en esta situación, la compensación se tendrá en cuenta para estimar el importe por el
que, en su caso, figurará la correspondiente provisión.
m)Contratos Onerosos
La Sociedad considera contratos de carácter oneroso aquellos en los que los costes inevitables de cumplir
con las obligaciones que conllevan exceden a los beneficios económicos que se espera recibir por ellos.
La Sociedad sigue el criterio de registrar una provisión por el valor presente de la mencionada diferencia
entre los costes y los beneficios del contrato, o la indemnización prevista para el abandono del contrato si
estuviera decidido.
n)Ingresos y gastos
Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio de devengo, es decir, cuando se produce la corriente
real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la
corriente monetaria o financiera derivada de ellos. Dichos ingresos se valoran por el valor razonable de la
contraprestación recibida, deducidos descuentos e impuestos.
Los ingresos por ventas o prestación de servicios se reconocen considerando el grado de realización de la
prestación a la fecha de balance, siempre y cuando el resultado de la transacción pueda ser estimado con
fiabilidad.
Los intereses recibidos de activos financieros se reconocen utilizando el método del tipo de interés efectivo y
los dividendos, cuando se declara el derecho del accionista a recibirlos. En cualquier caso, los intereses y
dividendos de activos financieros devengados con posterioridad al momento de la adquisición se reconocen
como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias.
Adicionalmente, la Sociedad ha creado, desarrollado y opera actualmente negocios hoteleros en España y en
otros países bajo un sistema único y distintivo que es de su propiedad, el conocido como “Sistema NH”. La
Sociedad, en calidad de creador y único propietario del “Sistema NH”, cede a sus filiales operadoras de
establecimientos hoteleros los derechos de uso y operación del “Sistema NH”, incluyendo sus marcas
comerciales. Así mismo, la Sociedad presta servicios hoteleros relativos a la gestión de reservas, servicios de
marketing y publicidad y servicio de acceso a los sistemas informáticos.
Venta de habitaciones y otros servicios relacionados
El ingreso procedente de la venta de habitaciones y otros servicios relacionados se reconoce diariamente de
función de los servicios prestados por cada establecimiento hotelero, incluyendo los clientes que todavía se
25
hospedan en el hotel a la hora del cierre de la producción diaria. A este respecto, la Sociedad reconoce el
ingreso cuando se considera proporcionado el servicio y, por tanto, satisfecha la obligación de ejecución
asumida en el “check-in”. Es por ello que, por ejemplo, en el caso de un servicio de alojamiento que
comprende varias noches, el ingreso se reconoce de manera diaria con cada una de las pernoctaciones.
Las contraprestaciones recibidas se reparten entre los servicios contratados. Se incluyen servicios directos,
como habitación, comida, bebida y otros consumos y otros relacionados con banquetes, eventos y alquiler de
espacios. Por tanto, las obligaciones se encuentran totalmente separadas y el registro de las mismas se
produce en el momento en que ocurren.
Para el caso de la venta de varios servicios de manera conjunta, como por ejemplo un servicio de
alojamiento junto con uno de desayuno, la Sociedad establece, cuando hace la oferta, el precio para cada una
de las obligaciones asumidas, por lo que en el momento que se considera proporcionado el servicio se
registra el ingreso por el precio fijado anteriormente. Sólo en el caso de promociones en las que un servicio
se proporciona de manera “gratuita” junto a otro, la Sociedad aplica una metodología por la cual reparte la
contraprestación en función de un ratio que se calcula por hotel con base en los costes del servicio para ese
hotel más un margen adicional.
o)Impuestos sobre beneficios
El gasto o ingreso por impuesto sobre beneficios comprende la parte relativa al gasto o ingreso por el
impuesto corriente y la parte correspondiente al gasto o ingreso por impuesto diferido.
El impuesto corriente es la cantidad que la Sociedad satisface como consecuencia de las liquidaciones
fiscales del impuesto sobre el beneficio relativas a un ejercicio. Las deducciones y otras ventajas fiscales en
la cuota del impuesto, excluidas las retenciones y pagos a cuenta, así como las pérdidas fiscales
compensables de ejercicios anteriores y aplicadas efectivamente en éste, dan lugar a un menor importe del
impuesto corriente.
El gasto o el ingreso por impuesto diferido se corresponde con el reconocimiento y la cancelación de los
activos y pasivos por impuesto diferido. Estos incluyen las diferencias temporarias que se identifican como
aquellos importes que se prevén pagaderos o recuperables derivados de las diferencias entre los importes en
libros de los activos y pasivos y su valor fiscal, así como las bases imponibles negativas pendientes de
compensación y los créditos por deducciones fiscales no aplicadas fiscalmente. Dichos importes se registran
aplicando a la diferencia temporaria o crédito que corresponda el tipo de gravamen al que se espera
recuperarlos o liquidarlos.
Se reconocen pasivos por impuesto diferido para todas las diferencias temporarias imponibles. excepto
aquellas derivadas del reconocimiento inicial de fondos de comercio o de otros activos y pasivos en una
operación que no afecta ni al resultado fiscal ni al resultado contable y no es una combinación de negocios.
Por su parte, los activos por impuesto diferido sólo se reconocen en la medida en que se considere probable
que la Sociedad vaya a disponer de ganancias fiscales futuras contra las que poder hacerlos efectivos.
Los activos y pasivos por impuesto diferido, originados por operaciones con cargos o abonos directos en
cuentas de patrimonio, se contabilizan también con contrapartida en patrimonio neto.
En cada cierre contable se reconsideran los activos por impuesto diferido registrados, efectuándose las
oportunas correcciones a los mismos en la medida en que existan dudas sobre su recuperación futura.
Asimismo, en cada cierre se evalúan los activos por impuestos diferidos no registrados en balance y éstos
son objeto de reconocimiento en la medida en que pase a ser probable su recuperación con beneficios
fiscales futuros.
26
p)Medioambiente
Se consideran activos de naturaleza medioambiental los bienes que son utilizados de forma duradera en la
actividad de la Sociedad, cuya finalidad principal es la minimización del impacto medioambiental y la
protección y mejora del medioambiente, incluyendo la reducción o eliminación de la contaminación futura.
La actividad de la Sociedad, por su naturaleza no tiene un impacto medioambiental significativo.
q)Planes de retribución referenciados al valor de cotización de la acción
Dichos planes que son liquidables en acciones son valorados en el momento inicial de otorgamiento de los
mismos mediante un método financiero basado en un modelo binomial que toma en consideración el precio
de ejercicio, la volatilidad, el plazo de ejercicio, los dividendos esperados, el tipo de interés libre de riesgo y
las hipótesis realizadas respecto al ejercicio esperado anticipado.
La imputación de la mencionada valoración a resultado, se realiza dentro del epígrafe de gastos de personal
de forma lineal durante el período de tiempo establecido como requisito de permanencia del empleado para
su ejercicio, teniendo como contrapartida el epígrafe Reservas de Balance de Situación.
En cada fecha de cierre posterior, la Sociedad revisa las estimaciones en cuanto al número de opciones que
prevé serán ejercitables, ajustando la cifra en el patrimonio neto, si procede.
r)Transacciones entre empresas del grupo
Las transacciones entre empresas del grupo, salvo aquellas relacionadas con fusiones, escisiones y
aportaciones no dinerarias de negocios, incluyendo inversiones en empresas del grupo, se reconocen por el
valor razonable de la contraprestación entregada o recibida. La diferencia entre dicho valor y el importe
acordado, se registra de acuerdo con la sustancia económica subyacente, ya sea como una aportación o una
distribución de dividendos. No obstante, aquella parte que no se realiza en términos proporcionales al
porcentaje de participación mantenido en la empresa del grupo, se reconoce como un ingreso o gasto por
donación.
La Sociedad realiza todas sus operaciones con vinculadas a valores de mercado. Adicionalmente, los precios
de transferencia se encuentran adecuadamente soportados por lo que los Administradores de la Sociedad
consideran que no existen riesgos significativos por este aspecto de los que puedan derivarse pasivos de
consideración en el futuro.
s)Partidas corrientes y no corrientes
Se consideran activos corrientes aquellos vinculados al ciclo normal de explotación que con carácter general
se considera de un año, también aquellos otros activos cuyo vencimiento, enajenación o realización se espera
que se produzca en el corto plazo desde la fecha de cierre del ejercicio, los activos financieros mantenidos
para negociar, con la excepción de los derivados financieros cuyo plazo de liquidación sea superior al año y
el efectivo y otros activos líquidos equivalentes. Los activos que no cumplen estos requisitos se califican
como no corrientes.
Del mismo modo, son pasivos corrientes los vinculados al ciclo normal de explotación, los pasivos
financieros mantenidos para negociar, con la excepción de los derivados financieros cuyo plazo de
liquidación sea superior al año y en general todas las obligaciones cuya vencimiento o extinción se producirá
en el corto plazo. En caso contrario, se clasifican como no corrientes.
27
t)Estados de flujo de efectivo
En el estado de flujos de efectivo, preparados de acuerdo con el método indirecto, se utilizan los siguientes
términos en los siguientes sentidos:
Flujos de efectivo: entradas y salidas de dinero en efectivo y de sus equivalentes, entendiendo por
éstos las inversiones a corto plazo de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor.
Actividades de explotación: actividades típicas de la Sociedad, así como otras actividades que no
pueden ser calificadas como de inversión o de financiación. La Sociedad presenta las actividades
de confirming de acreedores comerciales como una actividad de explotación.
Actividades de inversión: las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios de
activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.
Actividades de financiación: actividades que producen cambios en el tamaño y composición del
patrimonio neto y de los pasivos que no forman parte de las actividades de explotación.
28
5.-INMOVILIZADO INTANGIBLE
El desglose y el movimiento de los diferentes epígrafes de este capítulo durante el ejercicio es el siguiente (en
miles de euros):
 
Saldo a
01.01.21
Altas
Bajas
Traspasos
(Nota 6)
Saldo a
31.12.21
COSTE
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Derechos usufructo
32.478
32.478
Concesiones. patentes y marcas
1.425
155
(116)
1.464
Aplicaciones Informáticas
98.821
4.357
14
103.192
 
 
132.724
4.512
(116)
14
137.134
 
AMORTIZACIÓN
ACUMULADA
 
Derechos usufructo
(27.113)
(1.511)
10
(28.614)
Concesiones. patentes y marcas
(631)
(210)
(841)
Aplicaciones Informáticas
(69.425)
(11.253)
(80.678)
 
 
(97.169)
(12.974)
10
(110.133)
 
Deterioro
 
VALOR NETO
 
 
 
CONTABLE
35.555
 
 
 
27.001
 
Saldo a
01.01.20
Altas
Bajas
Traspasos
(Nota 6)
Saldo a
31.12.20
COSTE
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Derechos usufructo
32.478
32.478
Concesiones. patentes y marcas
1.353
108
(36)
1.425
Aplicaciones Informáticas
88.899
9.930
(8)
98.821
 
 
122.730
10.038
(8)
(36)
132.724
 
AMORTIZACIÓN
ACUMULADA
 
Derechos usufructo
(25.553)
(1.558)
(2)
(27.113)
Concesiones. patentes y marcas
(433)
(204)
6
(631)
Aplicaciones Informáticas
(56.605)
(12.828)
8
(69.425)
 
 
(82.591)
(14.590)
8
4
(97.169)
 
Deterioro
 
VALOR NETO
CONTABLE
40.139
35.555
29
Las altas más significativas del ejercicio 2021 se han producido como consecuencia de las inversiones realizadas
en los desarrollos de las aplicaciones informáticas de la Sociedad.
En el epígrafe “Derechos de usufructo” se recoge la totalidad del importe acordado como precio del derecho de
usufructo del Hotel NH Plaza de Armas.
Al cierre de los ejercicios 2021 y 2020 la Sociedad tenía elementos del inmovilizado intangible totalmente
amortizados que seguían en uso, conforme al siguiente detalle:
 
Miles de Euros
2021
2020
Derechos de uso, concesiones, patentes y marcas
2.419
2.206
Aplicaciones informáticas
54.082
38.437
Total
56.501
40.643
30
6.-INMOVILIZADO MATERIAL
El desglose y el movimiento de los diferentes epígrafes de este capítulo durante el ejercicio ha sido el siguiente
(en miles de euros):
 
 
Saldo
 
 
Traspasos
(Nota 5)
Saldo
 
 
al
 
 
al
 
 
01.01.21
Altas
Bajas
31.12.21
 
 
 
 
 
 
COSTE
 
 
 
 
 
 
 
 
Terrenos y construcciones
 
90.954
(32.018)
58.936
Instalaciones técnicas
 
y maquinaria
 
64.651
1.258
(15.679)
76
50.306
Otras instalaciones, utillaje
 
y mobiliario
 
9.654
193
(280)
32
9.599
Otro inmovilizado y obra en curso
 
122
55
(122)
55
 
 
 
 
165.381
1.506
(47.977)
(14)
118.896
 
 
AMORTIZACION
 
ACUMULADA
 
 
 
Construcciones
 
(17.553)
(1.612)
5.094
(14.071)
Instalaciones técnicas
 
y maquinaria
 
(37.688)
(3.105)
7.452
(33.341)
Otras instalaciones, utillaje
 
Mobiliario y otro inmovilizado
 
(6.029)
(815)
190
(6.654)
 
 
 
 
(61.270)
(5.532)
12.736
(54.066)
 
 
Deterioro
 
 
 
VALOR NETO
 
 
 
 
CONTABLE
104.111
 
 
 
64.830
La principal baja del ejercicio corresponde a la venta del NH Collection Barcelona Gran Hotel Calderón
mediante una operación de sale and leaseback. El hotel se ha vendido por 125,5 millones de euros con un
contrato asociado de alquiler por 20 años, con la opción de ejercitar prórrogas adicionales para NH. habiéndose
registrado por ello una plusvalía neta antes de impuestos de 87.143 miles de euros (Nota 17-e).
El epígrafe correspondiente a Terrenos y construcciones se desglosa en 31.322 miles de euros correspondientes
a Terrenos (50.659 miles de euros en 2020) y 13.543 miles de euros correspondientes a Construcciones (22.742
miles de euros en 2020).
31
 
 
Saldo
 
 
Traspasos
(Nota 5)
Saldo
 
 
al
 
 
al
 
 
01.01.20
Altas
Bajas
31.12.20
 
 
 
 
 
 
COSTE
 
 
 
 
 
 
 
 
Terrenos y construcciones
 
90.950
4
90.954
Instalaciones técnicas
 
y maquinaria
 
68.000
601
(3.923)
(27)
64.651
Otras instalaciones, utillaje
 
y mobiliario
 
11.412
489
(2.407)
160
9.654
Otro inmovilizado y obra en curso
 
122
185
(84)
(101)
122
 
 
 
 
170.484
1.275
(6.414)
36
165.381
 
 
AMORTIZACION
 
ACUMULADA
 
 
 
Construcciones
 
(15.742)
(1.811)
(17.553)
Instalaciones técnicas
 
y maquinaria
 
(36.128)
(3.621)
2.057
4
(37.688)
Otras instalaciones, utillaje
 
Mobiliario y otro inmovilizado
 
(6.646)
(1.059)
1.684
(8)
(6.029)
 
 
 
 
(58.516)
(6.491)
3.741
(4)
(61.270)
 
 
Deterioro
 
(71)
110
(39)
 
 
VALOR NETO
 
 
 
 
CONTABLE
111.968
 
 
 
104.111
Al cierre del ejercicio la Sociedad tenía elementos del inmovilizado material totalmente amortizados que
seguían en uso, conforme al siguiente detalle:
 
Miles de Euros
2021
2020
Instalaciones técnicas y maquinaria
14.455
18.358
Otras instalaciones, utillaje, mobiliario y otros
2.915
2.808
Total
17.370
21.166
La Sociedad tiene formalizadas pólizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a que están sujetos los
diversos elementos de inmovilizado material, así como las posibles reclamaciones que se le pueden presentar
por el ejercicio de su actividad. Dichas pólizas cubren de manera suficiente los riesgos a los que están
sometidos.
32
Al 31 de diciembre de 2021 no existen compromisos firme de compra de inmovilizado (2,3 miles de euros en
2020).
7.-ARRENDAMIENTOS OPERATIVOS
Al 31 de diciembre del ejercicio la Sociedad tiene contratadas con los arrendadores las siguientes cuotas de
arrendamiento mínimas, de acuerdo con los actuales contratos en vigor, sin tener en cuenta repercusión de
gastos comunes, incrementos futuros por IPC, ni actualizaciones futuras de rentas pactadas contractualmente:
 
 Miles de euros
Valor nominal
2021
2020
Menos de un año
7.656
5.676
Entre dos y cinco años
16.218
17.310
Más de cinco años
5.966
8.442
Total
29.840
31.429
El importe de las cuotas de arrendamiento operativo reconocidas como gasto en el ejercicio asciende a 8.282
(7.714 miles de euros, en 2020), los cuales se componen, casi en su totalidad, de las cuotas satisfechas por el
arrendamiento de los hoteles (Nota 17-c).
La vida de los contratos de arrendamientos operativos firmados por la Sociedad oscila entre 2 y 15 años.
Asimismo, la renta de dichos contratos consiste en un importe fijo referenciado a un índice de precios al
consumo que se revisa anualmente.
El importe de las cuotas de arrendamientos operativos reconocidas como gasto e ingresos, es el siguiente:
Miles de euros
2021
2020
Pagos mínimos por arrendamiento
8.282
7.693
Cuotas contingentes
21
Ingresos por arrendamiento o subarrendamiento
3.728
3.412
33
8.-INVERSIONES EN EMPRESAS DE GRUPO Y ASOCIADAS A LARGO PLAZO E INVERSIONES FINANCIERAS
8.1-Empresas del grupo, multigrupo y asociadas
La información más significativa relacionada con las empresas del Grupo, multigrupo y asociadas es la siguiente:
 
 
2021 - Miles de Euros
Sociedad/ Domicilio /Actividad
Participación
directa
Capital
Resultado
Resto Patrimonio
Total Patrimonio
Coste
Provisión
Empresas del Grupo:
NH Italia, S.p.A./Valdagno/Hotelera
51%
233.847
(7.408)
103.184
329.622
300.159
NH Europa, S.A./Madrid/Holding
100%
100.743
(2.401)
462.202
560.545
973.359
Latinoamericana De Gestion Hotelera, S.A./Madrid/Holding
100%
104.036
(2.128)
(15.424)
86.484
179.217
(33.780)
NH Hoteles España, S.A./Madrid/Hotelera
100%
177.059
(8.904)
(101.599)
66.557
351.930
NH Central Reservation Office, S.L/Madrid/Call Center
100%
7.700
(1.095)
1.644
8.249
31.671
(26.365)
NH Cash Link, S.L.U./Madrid/Financiera
100%
3
82.121
82.124
82.121
Capredo Investments GmbH/Suiza/Holding
100%
37
(58)
13.107
13.086
9.066
Roco Hospitality Group S.R.L./Venecia/Hotelera
51%
10
(13.190)
18.896
5.716
27.574
Otros
2.295
Asociadas:
Sotocaribe S.L/Madrid/Holding
36%
61.082
(371)
114.752
175.463
49.234
(9.069)
Total
2.006.626
(69.214)
 
 
2020 - Miles de Euros
Sociedad/ Domicilio /Actividad
Participación
directa
Capital
Resultado
Resto Patrimonio
Total Patrimonio
Coste
Provisión
 
 
 
 
 
 
 
Empresas del Grupo:
NH Italia, S.p.A./Valdagno/Hotelera
51%
233.847
(46.520)
183.224
370.551
300.139
(31.930)
NH Europa, S.A./Madrid/Holding
100%
100.743
(209.767)
671.969
562.945
973.359
Latinoamericana De Gestion Hotelera, S.A./Madrid/Holding
100%
104.036
(76.223)
82.053
109.866
179.217
(71.136)
NH Hoteles España, S.A./Madrid/Hotelera
100%
177.059
(60.372)
14.665
131.352
351.839
(75.426)
NH Central Reservation Office, S.L/Madrid/Call Center
100%
7.700
(1.197)
2.831
9.334
31.665
(25.275)
NH Cash Link, S.L.U./Madrid/Financiera
100%
3
82.121
82.121
82.121
Capredo Investments GmbH/Suiza/Holding
100%
37
12.536
12.573
9.066
Roco Hospitality Group S.R.L./Venecia/Hotelera
51%
10
(10.583)
(5.436)
(16.010)
9.280
Otros
2.288
Asociadas:
Sotocaribe S.L/Madrid/Holding
36%
61.082
(1.549)
116.025
175.558
49.476
(9.069)
Total
 
 
 
 
 
1.988.450
(212.836)
34
El movimiento de las participaciones durante los ejercicio 2021 y 2020 son los siguientes (en miles de euros):
 
Coste
Provisión
Neto
 
Saldo
 
 
Saldo
Saldo
 
 
Saldo
Saldo
Sociedad/ Domicilio /Actividad
01/01/2021
Adiciones
Bajas
Traspasos
31/12/2021
01/01/2021
Adiciones
Bajas
Traspasos
31/12/2021
31/12/2021
 
 
 
Empresas del Grupo:
NH Italia, S.p.A./Valdagno/Hotelera
300.139
20
300.159
(31.930)
31.930
300.159
NH Europa, S.A./Madrid/Holding
973.359
973.359
973.359
Latinoamericana De Gestion Hotelera, S.A./Madrid/Holding
179.217
179.217
(71.136)
37.356
(33.780)
145.437
NH Hoteles España, S.A./Madrid/Hotelera
351.839
103
(12)
351.930
(75.426)
75.426
351.930
NH Central Reservation Office, S.L/Madrid/Call Center
31.665
6
31.671
(25.275)
(1.090)
(26.365)
5.306
NH Cash Link, S.L.U./Madrid/Financiera
82.121
82.121
82.121
Capredo Investments GmbH/Suiza/Holding
9.066
9.066
9.066
Roco Hospitality Group S.R.L./Venecia/Hotelera
9.280
18.294
27.574
27.574
Otros
2.288
7
2.295
2.295
Asociadas:
Sotocaribe S.L/Madrid/Holding
49.476
(242)
49.234
(9.069)
(9.069)
40.165
 
Total
1.988.450
18.430
(254)
2.006.626
(212.836)
(1.090)
144.712
(69.214)
1.937.412
Coste
Provisión
Neto
Saldo
Saldo
Saldo
Saldo
Saldo
Sociedad/ Domicilio /Actividad
01/01/2020
Adiciones
Bajas
Traspasos
31/12/2020
01/01/2020
Adiciones
Bajas
Traspasos
31/12/2020
31/12/2020
Empresas del Grupo:
NH Italia, S.p.A./Valdagno/Hotelera
300.245
(106)
300.139
(31.930)
(31.930)
268.209
NH Cash Link, S.L.U./Madrid/Financiera
82.121
82.121
82.121
NH Europa, S.L./Madrid/Holding
973.359
973.359
973.359
Latinoamericana De Gestion Hotelera, S.A./Madrid/
179.217
179.217
(71.136)
(71.136)
108.081
NH Hoteles España, S.L./Madrid/Hotelera
351.759
80
351.839
(75.426)
(75.426)
276.413
NH Central Reservation Office, S.L/Madrid/Call Center
31.665
31.665
(24.010)
(1.265)
(25.275)
6.390
Capredo Investments GmbH/Suiza/Holding
9.066
9.066
9.066
Roco Hospitality Group S.R.L./Venecia/Hotelera
9.280
9.280
9.280
Otros
2.205
83
2.288
2.288
Asociadas:
Sotocaribe S.L/Madrid/Holding
5.939
43.537
49.476
(9.069)
(9.069)
40.407
Total
1.920.571
15.382
(106)
52.603
1.988.450
(24.010)
(179.757)
(9.069)
(212.836)
1.775.614
35
Las adiciones principales son:
Durante el ejercicio 2021 la Sociedad aportó a la sociedad Roco Hospitality Group, S.R.L., la cantidad de 18,3
millones de euros como inyección de capital.
Al cierre del ejercicio 2020, la Sociedad dejó de registrar como activo no corriente mantenido para la venta las
sociedades Sotocaribe, S.L. y Capredo Investments, GmbH. Sotocaribe, S.L., dado la incertidumbre asociada a
estos procesos de venta el Grupo decidió reclasificar estas inversiones a Inversiones en empresa del grupo y
asociadas a largo plazo.
El 7 de septiembre del ejercicio 2020 la Sociedad adquirió el 50,5% de las acciones de la Sociedad Roco
Hospitality Group, S.R.L., que forma parte del Grupo "Boscolo Hotels".
8.2.- Inversiones financieras a largo plazo
La composición de este epígrafe al 31 de diciembre es como sigue:
Miles de Euros
2021
2020
Fianzas
1.339
1.329
Otros
31
31
Total
1.370
1.360
9.-EFECTIVO Y OTROS ACTIVOS LÍQUIDOS EQUIVALENTES
Este epígrafe incluye principalmente la tesorería de la Sociedad y depósitos bancarios con un vencimiento no
superior a tres meses. Estos activos se encuentran registrados a su valor razonable. No existen restricciones a la
disposición de efectivo.
La posición de liquidez de la Sociedad al 31 de diciembre de 2021 se basa en los siguientes puntos:
La Sociedad dispone de efectivo y equivalentes por un importe de 16.756  miles de euros.
Disponible en líneas de crédito no dispuestos por importe de 259.000 miles de euros (Nota 12).
Como consecuencia de la introducción por el Real Decreto 1558/2012, de 15 de noviembre, del artículo 42 bis
en el Real Decreto 1065/2007, de 27 de julio, por el que se aprueba el Reglamento General de las actuaciones y
los procedimientos de gestión e inspección tributaria y de desarrollo de las normas comunes de los
procedimientos de aplicación de los tributos, que establece, entre otras, ciertas obligaciones de información
sobre bienes y derechos situados en el extranjero, se informa de que determinados miembros del Comité de
Dirección de NH Hotel Group, S.A. tienen poder de disposición como representantes o autorizados sobre
cuentas bancarias localizadas en el extranjero cuya titularidad corresponde a sociedades del Grupo. El motivo
por el que dichos miembros del Comité de Dirección tienen poder de disposición sobre las cuentas bancarias
extranjeras es su calidad de administradores o consejeros de dichas filiales.
NH Hotel Group, S.A. dispone de documentos accesorios a la contabilidad, consistentes con las cuentas anuales
consolidadas, a partir de los cuales se puede extraer con suficiencia los datos relativos a las cuentas
mencionadas.
36
10.-PATRIMONIO NETO Y FONDOS PROPIOS
a)Capital suscrito
A 31 de diciembre de 2021 el capital social de NH Hotel Group, S.A. estaba representado por 435.745.670
acciones al portador de 2 euros de valor nominal cada una, íntegramente suscritas y desembolsadas
(392.180.243 acciones, al 31 de diciembre de 2020). Todas estas acciones gozan de iguales derechos políticos y
económicos y se encuentran admitidas a cotización en el Mercado Continuo de las Bolsas de Valores.
La Sociedad ha ampliado su capital social y prima en 106,6 millones de euros en el ejercicio 2021 mediante la
compensación de créditos del accionista principal y derechos de suscripción preferente del resto de accionistas,
en virtud de lo acordado en Junta General de Accionistas reunida con fecha 30 de junio de 2021.
De acuerdo con las últimas notificaciones recibidas por la Sociedad Dominante y con las comunicaciones
realizadas a la Comisión Nacional del Mercado de Valores antes del cierre de cada ejercicio, las participaciones
accionariales más significativas eran las siguientes:
31/12/2021
31/12/2020
Minor International Public Company Limited (“MINT”)
94,13%
94,13%
La referida participación (indirecta) de MINT en NH Hotel Group, S.A. es el resultado de la oferta pública de
adquisición formulada por MHG Continental Holding (Singapore) Pte Ltd. sobre el 100% de las acciones que
formaban parte del capital social de NH Hotel Group, S.A en fecha 11 de junio de 2018, cuyo resultado fue que
MINT adquirió, a través de su filial íntegramente participada MHG Continental Holding (Singapore) Pte. Ltd,
acciones representativas del 94,13% del capital social de NH Hotel Group, S.A.
b)Dividendos
En el ejercicio 2021, y en el 2020 la Sociedad no ha distribuido dividendos.
c)Prima de emisión
El saldo de la cuenta prima de emisión de acciones se originó en las distintas ampliaciones de capital efectuadas
por la Sociedad.
Esta reserva es de libre distribución.
d)Reserva legal
i) La reserva legal se dota de conformidad con el artículo 274 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de
Capital, que establece que, en todo caso, una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio se destinará a ésta
hasta que alcance, al menos, el 20%  del capital social.
No puede ser distribuida y si es usada para compensar pérdidas, en el caso de que no existan otras reservas
disponibles suficientes para tal fin, debe ser repuesta con beneficios futuros.
A 31 de diciembre del 2021 y 2020 la Sociedad Dominante no tiene dotada esta reserva con el límite mínimo
que establece el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital.
e)Reservas indisponibles
No pueden ser distribuidas reservas por un importe total de 310 miles de euros al 31 de diciembre de 2021 (367
miles de euros al 31 de diciembre de 2020) por corresponder a acciones propias.
37
f)Acciones en Patrimonio Propias
A 31 de diciembre 2021, la Sociedad cuenta con 96.246 acciones propias frente a 103.947 acciones propias a 31
de diciembre 2020. La evolución de autocartera en el periodo se explica por el siguiente movimiento:
Con fecha 10 de abril de 2019 el Grupo suscribió un contrato de liquidez para la gestión de su
autocartera con Banco Santander, dicho contrato entró en vigor el 11 de abril del ejercicio 2019. El
número total de acciones destinadas a la cuenta de valores asociada al nuevo Contrato de Liquidez a 31
de diciembre del ejercicio 2021 es de 96.246 acciones y el importe destinado a la cuenta de efectivo es
de 333.543 euros. A 31 de diciembre de 2020 el número de acciones asignadas al contrato de liquidez
era de 103.947 acciones. El efecto registrado en reservas por las operaciones realizadas en el ejercicio
2021 ha sido de 700 miles de euros negativos.
En el ejercicio 2021 se ha liquidado el segundo ciclo del segundo plan de incentivos a largo plazo (Nota
17-b). Para la liquidación de este segundo ciclo se ha realizado una compra de 189.962 acciones en
autocartera, coincidiendo este importe con el número total de acciones entregadas. El impacto total
registrado en el patrimonio neto por estos movimientos ha sido de 759 miles de euros positivos.
11.-PROVISIONES
El detalle de las Provisiones es el siguiente:
 
Miles de Euros
 
2021
2020
Provisiones no corrientes:
 
Provisión para pensiones y obligaciones similares
1.226
519
Provisión para responsabilidades
1.868
1.762
 
3.094
2.281
Provisiones corrientes:
Provisión para otras responsabilidades
53
 
53
Provisión para pensiones y obligaciones similares
Dentro de este epígrafe se incluyen diversos premios de jubilación, vinculación y/o permanencia que se
encuentran contemplados en los Convenios Colectivos que son de aplicación en España.
El detalle de las principales hipótesis utilizadas en el cálculo del pasivo actuarial es el siguiente:
 
2021
2020
Tipos de descuento
0,70%
0,47%
Tasa anual esperada de crecimiento salarial
1,2%
1.2%
38
Provisión para responsabilidades
En el ejercicio 2021 la cuenta “Provisión para responsabilidades” a largo plazo recoge las provisiones por
litigios y riesgos que la Sociedad considera probable que ocurran, dándose de baja durante el ejercicio aquellos
que se han resuelto en el año. No se espera una resolución en el corto plazo de estas reclamaciones (Nota 15).
12.-DEUDAS FINANCIERAS - LARGO Y CORTO PLAZO
12.1Deudas por emisión de obligaciones y deudas con entidades de crédito
El saldo de las cuentas de los epígrafes “Obligaciones y otros valores negociables” y “Deudas con entidades de
crédito” es el siguiente:
 
Miles de euros
2021
2020
 
Largo
plazo
Corto
plazo
Largo
plazo
Corto
plazo
 
Obligaciones "senior" garantizadas
400.000
356.850
Deudas por intereses
8.089
3.308
Gastos formalización
(4.980)
(1.286)
(4.859)
(1.753)
Obligaciones y otros valores negociables
395.020
6.803
351.991
1.555
 
Línea de crédito sindicada garantizada
236.000
Préstamos sin garantía real
265.076
2.424
260.959
6.541
Préstamos subordinados
40.000
40.000
Líneas de crédito
5.000
12.000
5.000
12.000
Gastos de formalización de deuda
(5.108)
(1.350)
(2.582)
(1.675)
Deuda por intereses
907
3.265
Deudas con entidades de crédito
304.968
13.981
539.377
20.131
Total
699.988
20.784
891.368
21.686
Con el fin de reforzar la estructura de capital y la liquidez del Grupo, durante el año 2021 se han formalizado las
siguientes medidas de financiación:
En abril 2021 se formalizó la extensión por un plazo adicional de 3 años del préstamo sindicado de
250.000 miles de euros con garantía parcial del Instituto de Crédito Oficial (ICO), llevando así su
vencimiento original de 2023 a 2026. Asimismo, se extendió la dispensa de cumplimiento de ratios
financieros (“financial covenants”) durante todo el 2022.
En mayo 2021 la Sociedad recibió de su accionista mayoritario, Minor International, un préstamo
convertible en acciones por importe de 100.000 miles de euros, que se capitalizó mediante una
ampliación de capital para todos los accionistas en el mes de septiembre del año 2021 (Nota 10).
En junio 2021 se formalizó la renegociación de la línea de crédito sindicada (RCF), incrementando el
importe de la misma de 236.000 miles de euros a 242.000 miles de euros, y extendiendo el plazo de
2023 a 2026. Asimismo, se extendió la dispensa de cumplimiento de ratios financieros (“financial
covenants”) durante todo el 2022.
En junio 2021 la Sociedad colocó en el mercado una emisión de bonos senior garantizados por valor de
400.000 miles de euros con vencimiento en 2026, cuyos fondos se han empleado principalmente para la
39
amortización de los bonos senior garantizados por importe de 356.850 miles de euros y vencimiento en
2023.
Dichas operaciones han reforzado la estructura de capital y la liquidez, dotando a la Compañía de una posición
financiera estable y sin vencimientos relevantes hasta 2026 para abordar la recuperación de su actividad.
Obligaciones senior garantizadas con vencimiento en 2026
Con fecha 14 de junio de 2021, la Sociedad realizó una oferta de obligaciones senior garantizadas por importe
nominal de 400.000 miles de euros, con vencimiento en el año 2026. El tipo de interés nominal anual de dicha
emisión es del 4% y los gastos de formalización a la emisión del bono fueron de 6.896 miles de euros. 
Tras el desembolso y cierre de la emisión el día 28 de junio, y con los fondos recibidos de dicha emisión, la
Sociedad Dominante amortizó anticipadamente la totalidad de las Obligaciones senior garantizadas (los
“Bonos”) por importe de 356.850 miles de euros y con vencimiento en 2023, mediante el pago de 100,938% del
valor nominal de los Bonos objeto de amortización. 
El nominal vivo a 31 de diciembre de 2021 asciende a 400.000 miles de euros.
Línea de crédito sindicada garantizada
Con fecha 22 de septiembre de 2016, la Sociedad Dominante y NH Finance, S.A. formalizaron un crédito
mercantil “revolving” con entidades de crédito por importe de 250.000 miles de euros (“línea de crédito
sindicada”) con vencimiento a tres años, ampliable a cinco años en el momento en el que se produjese la
refinanciación de las obligaciones “senior” garantizadas con vencimiento en 2019. Como consecuencia de la
refinanciación de las obligaciones “senior” garantizadas con vencimiento en 2019, que tuvo lugar en el año
2017, la fecha de vencimiento de dicha financiación se amplió al 29 de septiembre de 2021.
Con fecha 16 de octubre de 2020, la Sociedad Dominante y NH Finance, S.A. acordaron con las entidades de
crédito la extensión del vencimiento de dicha financiación hasta el 29 de marzo de 2023, con un límite de
236.000 miles de euros.
Con fecha 29 de junio de 2021, la Sociedad Dominante y NH Finance, S.A. acordaron con las entidades de
crédito una extensión adicional del vencimiento de dicha financiación hasta el 31 de marzo de 2026, con un
límite de 242.000 miles de euros.
Con fecha 8 de julio de 2021, el importe dispuesto de esta línea de crédito sindicada se redujo de 236.000 miles
de euros a 36.000 miles de euros. Con fecha 8 de diciembre de 2021, el importe dispuesto de 36.000 miles de
euros se redujo en su totalidad.
Al 31 de diciembre de 2021 esta financiación se encontraba disponible en su totalidad por 242.000 miles de
euros.
Préstamo subordinado convertible en acciones
Con fecha 24 de mayo 2021 la Sociedad recibió por parte de su accionista mayoritario, Minor Internacional, un
préstamo subordinado convertible en acciones por importe de 100.000 miles de euros, que se capitalizó
mediante una ampliación de capital para todos los accionistas en Septiembre 2021 (Nota 10).
40
Préstamos sin garantía real
Préstamo sindicado con garantía ICO con vencimiento en 2026
Con fecha 29 de abril de 2020, el Grupo formalizó un préstamo por importe de 250.000 miles de euros por un
plazo de 3 años y sin amortizaciones hasta vencimiento.
El contrato, alcanzado en el marco legal establecido por el gobierno español para mitigar el impacto económico
sobrevenido por el COVID-19, recibió la concesión del aval por parte del estado español.
Con fecha 29 de abril 2021, y en base al Real Decreto Ley 34/2020 aprobado en noviembre de 2020, la
Sociedad Dominante acordó con las entidades de crédito la extensión de esta financiación hasta abril de 2026,
sin amortizaciones parciales hasta vencimiento.
Al 31 de diciembre de 2021 esta financiación se encontraba dispuesta en su totalidad.
Otros préstamos sin garantías
Además del préstamo sindicado con garantía ICO de 250.000 miles de euros, como consecuencia de la crisis
provocada por el COVID-19, a lo largo de 2020 la Sociedad aprovecho las ayudas gubernamentales para
formalizar varios préstamos y a lo largo de 2021 se acordó la  extensión de plazo de aquellos con concesión del
aval por parte del estado español:
En mayo 2020 la Sociedad firmó un préstamo bilateral por 10.000 miles de euros por un plazo de 2
años, dentro del marco legal establecido por el estado español para mitigar el impacto económico del
COVID-19 y recibiendo así la garantía del ICO. En mayo de 2021, y en base al RDL 34/2020, la
Sociedad acordó la extensión de 3 años adicionales para el vencimiento de este préstamo, siendo su
nuevo vencimiento en mayo de 2025.
En julio de 2020 la Sociedad firmó un préstamo bilateral por 7.500 miles de euros por un plazo de 3
años, dentro del marco legal establecido por el estado español para mitigar el impacto económico del
COVID-19 y recibiendo así la garantía del ICO. En abril de 2021, y en base al RDL 34/2020, la
Sociedad acordó la extensión de 3 años adicionales para el vencimiento de este préstamo, siendo su
nuevo vencimiento en julio de 2026.
Préstamo subordinado
En esta línea se incluye un préstamo por importe de 40.000 miles de euros totalmente dispuestos al 31 de
diciembre de 2021, y con fecha de vencimiento y amortización única al final de la vida del mismo, en 2037. El
tipo de interés de este préstamo es el Euribor a 3 meses más un diferencial.
Líneas de crédito bilaterales
Al 31 de diciembre de 2021 los saldos bajo este epígrafe incluyen el importe dispuesto de pólizas de crédito. El
límite conjunto de dichas pólizas de crédito al 31 de diciembre de 2021 asciende a 34.000 miles de euros, de los
que a dicha fecha están dispuestos 17.000 miles de euros
Obligaciones exigidas en los contratos de obligaciones “senior” con vencimiento en 2026, la línea de
crédito sindicada y el préstamo sindicado con garantía ICO con vencimiento en 2026
Las obligaciones “senior” con vencimiento en 2026, la línea de crédito sindicada con vencimiento en 2026 y el
préstamo sindicado con garantía ICO y vencimiento en 2026 exigen el cumplimiento de una serie de
obligaciones y limitaciones de contenido esencialmente homogéneo en cuanto a la asunción de endeudamiento
adicional o prestación de garantías en favor de terceros, el otorgamiento de garantías reales sobre activos, la
venta de activos, las inversiones que están permitidas, los pagos restringidos (incluyendo la distribución de
dividendos a los accionistas), las operaciones entre partes vinculadas, las operaciones societarias y las
41
obligaciones de información. Estas obligaciones se detallan en el folleto de emisión de dichas obligaciones, así
como en el contrato de crédito de la línea de crédito sindicada.
La línea de crédito sindicada y el préstamo sindicado con garantía ICO exigen el cumplimiento de ratios
financieros (“financial covenants”); en particular, (i) un ratio de cobertura de intereses de > 2,00x, (ii) un ratio
de endeudamiento neto de < 5,50x.
Adicionalmente, las obligaciones “senior” con vencimiento en 2026 y la línea de crédito sindicada exigen el
cumplimiento de un ratio Loan to Value (“LTV”) que depende del nivel de endeudamiento neto de NH en cada
momento, tal y como se indica a continuación:
- Ratio de endeudamiento neto ˃ 4,00x: Ratio LTV = 70%
- Ratios de endeudamiento neto ≤ 4,00x: Ratio LTV= 85%
- Ratio de endeudamiento neto ≤ 3,50x: Ratio LTV= 100%
El LTV máximo permitido al 31 de diciembre 2021 es del 70%.
Al 31 de diciembre de 2021 la Sociedad Dominante tiene dispensados el cumplimiento de los compromisos
financieros (“financial covenants”) de la línea de crédito sindicada y préstamo sindicado con garantía ICO para
todo el año 2022.
Paquete de garantías obligaciones senior con vencimiento en 2026 y línea de crédito sindicada con
vencimiento en 2026
Las obligaciones “senior” garantizadas con vencimiento en 2026 y la línea de crédito sindicada con vencimiento
en 2026 comparten las siguientes garantías: (i) pignoración de acciones: 100% del capital social de (A)
Diegem, , (B) Immo Hotel Brugge NV, (C) Immo Hotel Diegem NV, (D) Immo Hotel Mechelen NV, (E) Immo
Hotel Stephanie NV,(F) Onroerend Goed Beheer Maatschappij Van Alphenstraat Zandvoort, B.V. y (G) NH
Italia, S.p.A.; (ii) garantía hipotecaria en primer rango sobre los siguientes hoteles situados en Holanda: NH
Conference Centre Koningshof, propiedad de Koningshof, B.V., NH Conference Centre Leeuwenhorst,
propiedad de Leeuwenhorst Congres Center, B.V., NH Zoetermeer, propiedad de Onroerend Goed Beheer
Maatschappij Danny Kayelaan Zoetermeer, B.V., NH Conference Centre Sparrenhorst, propiedad de
Sparrenhorst, B.V., NH Capelle, propiedad de Onroerend Goed Beheer Maatschappij Capelle aan den IJssel,
B.V., y NH Naarden, propiedad de Onroerend Goed Beheer Maatschappij IJsselmeerweg Naarden, B.V., y la
garantía solidaria a primer requerimiento de las principales sociedades operativas del Grupo participadas al
100% por la Sociedad Matriz.
42
El valor neto contable de los activos otorgados como garantía hipotecaria de la línea de crédito sindicada
(totalmente disponible a 31 de diciembre 2021 por importe de 242.000 miles de euros) y las obligaciones
“senior” garantizadas vencimiento 2026 por importe de 400.000 miles de euros, es el siguiente (en miles de
euros):
 
 
Valor neto
 
 
contable
 
Activo hipotecado
activo hipotecado
 
NH Conference Centre Leeuwenhorst
55.871
 
NH Conference Centre Koningshof
39.473
 
NH Conference Centre Sparrenhorst
6.286
 
NH Zoetermeer
7.189
 
NH Naarden
3.854
 
NH Capelle
6.082
Total
 
118.755
Valor neto contable de los activos otorgados como garantía hipotecaria
118.755
Importe dispuesto de la deuda garantizada
400.000
A interés fijo
400.000
A interés variable
Limitación a la distribución de Dividendos
Las obligaciones “senior” garantizadas con vencimiento en 2026, la línea de crédito “revolving” sindicada con
vencimiento en 2026 y el préstamo sindicado y el préstamo bilateral con garantía ICO y vencimiento en 2026
anteriormente descritos, contienen cláusulas que limitan el reparto de dividendos.
En el caso de las obligaciones “senior” que vencen en el año 2026, se permite con carácter general la
distribución de dividendos siempre y cuando (a) no exista un  incumplimiento en vigor y que no se produzca
como consecuencia de la distribución, (b) el ratio de cobertura de intereses pro forma teniendo en cuenta la
distribución contemplada sea > 2,0x ,y (c) la suma de los pagos restringidos (incluyendo, entre otros,
determinadas inversiones restringidas, repagos anticipados de deuda subordinada, dividendos, recompras de
acciones, pagos en metálico bajo deuda subordinada de accionistas de control o personas vinculadas a estos y
otras formas de retribuir a los accionistas en su condición de tal) realizados desde la fecha de oferta (14 de junio
de 2021) sea inferior a la suma de, entre otras partidas, (i) el 50% de los ingresos netos consolidados del Grupo
NH desde el primer día del trimestre completo inmediatamente anterior a la fecha de oferta hasta la fecha del
trimestre completo más cercano a la fecha de la distribución para el cual las cuentas trimestrales estén
disponibles, si bien en el cálculo del ingreso neto se deben deducir el 100% de las pérdidas netas consolidadas
durante dicho período, exceptuando aquellas pérdidas anteriores el 31 de marzo de 2022 (esto es lo que se
conoce como el “CNI builder basket”) y (ii) el 100% de las contribuciones netas al capital del Grupo NH desde
la fecha de oferta.
Adicionalmente, de forma alternativa y sin que tengan que ser de cumplimiento concurrente con la condición
anterior , el Grupo NH puede distribuir dividendos y realizar otros pagos restringidos sin límite de cuantía
siempre que el ratio de apalancamiento (deuda bruta/EBITDA) pro forma teniendo en cuenta el pago restringido
contemplado no sea superior a 4,5x.
Por último, e igualmente de forma alternativa y sin que tenga que ser concurrente con las anteriores, las
obligaciones que vencen en el año 2026 establecen una franquicia para poder realizar pagos restringidos
(incluyendo dividendos) sin necesidad de cumplir con ningún requisito específico, por un importe agregado total
de 25.000.000 euros a contar desde la fecha de emisión.
En el caso de la línea de crédito sindicada, no se permite la distribución de dividendos u otras formas de
remuneración a los accionistas mientras permanezca en vigor la dispensa de cumplimiento de los ratios
financieros (“financial covenants”). Una vez dicha dispensa deje de estar en vigor, de acuerdo con la línea de
crédito sindicada, se permite la distribución de un porcentaje del beneficio neto consolidado del Grupo NH del
43
ejercicio anterior, siempre y cuando no se haya producido un incumplimiento del contrato de financiación
correspondiente y el ratio de endeudamiento financiero neto/ EBITDA (pro forma teniendo en cuenta el pago
del dividendo u otra forma de distribución) sea inferior a 4,0x. El importe que se puede distribuir depende del
ratio de endeudamiento financiero neto/EBITDA (pro forma teniendo en cuenta el pago del dividendo u otra
forma de distribución) conforme al siguiente desglose:
- Endeudamiento Financiero Neto /EBITDA ≤ 4,0x: Porcentaje del beneficio neto consolidado: 75%
- Endeudamiento Financiero Neto /EBITDA ≤ 3,5x: Porcentaje del beneficio neto consolidado: 100%
- Endeudamiento Financiero Neto /EBITDA ≤ 3,0x: Porcentaje del beneficio neto consolidado: sin limitación.
Todas estas métricas se calculan con datos consolidados.
A 31 de diciembre del ejercicio 2021 no se cumplen los requisitos para la distribución de dividendos a cargo de
este ejercicio.
Detalle deuda a largo y corto plazo
El detalle por vencimientos de las partidas que forman parte de los epígrafes “Deudas a largo plazo y a corto
plazo" es el siguiente (en miles de euros):
A 31/12/2021
Cifras en millones de Euros
Límite
Disponible
Dispuesto
Año 1
Año 2
Año 3
Año 4
Año 5
Resto
Préstamos subordinados
40.000
40.000
40.000
Interés variable
40.000
40.000
40.000
Obligaciones "senior" garantizadas
400.000
400.000
400.000
Interés fijo
400.000
400.000
400.000
Préstamos sin garantía real
267.500
267.500
2.424
5.172
5.205
3.572
251.127
Interés fijo
7.500
7.500
757
1.839
1.872
1.905
1.127
Interés variable
260.000
260.000
1.667
3.333
3.333
1.667
250.000
Línea de crédito sindicada garantizada
242.000
242.000
Interés variable
242.000
242.000
Líneas de crédito
34.000
17.000
17.000
12.000
3.000
2.000
Interés variable
34.000
17.000
17.000
12.000
3.000
2.000
Situación de endeudamiento al
31/12/2021
983.500
259.000
724.500
14.424
8.172
5.205
5.572
651.127
40.000
Gastos de formalización de la deuda
(12.724)
(12.724)
(2.636)
(2.744)
(2.861)
(2.974)
(1.212)
(297)
Deuda por intereses
8.996
8.996
8.996
Total deuda ajustada 31/12/2021
979.772
259.000
720.772
20.784
5.428
2.344
2.598
649.915
39.703
Total deuda ajustada 31/12/2020
930.054
17.000
913.054
21.686
4.621
845.131
(30)
1.970
39.676
A 31 de diciembre de 2021 el coste medio sobre la deuda bruta dispuesta de la Sociedad es de 3,5%.
12.2Otros pasivos financieros a largo plazo
El saldo de esta cuenta al cierre del ejercicio  es el siguiente (en miles de euros):
2021
2020
 
Adquisición de Capredo Investment GmbH (Nota 8)
3.150
3.150
Otros
890
331
Total
4.040
3.481
44
12.3.Información sobre naturaleza y nivel de riesgo de los instrumentos financieros
La gestión de los riesgos financieros del Grupo está centralizada en la Dirección Financiera Corporativa con
arreglo a las políticas aprobadas por el Consejo de Administración. Esta Dirección tiene establecidos los
dispositivos necesarios para controlar, en función de la estructura y posición financiera del Grupo y de las
variables económicas del entorno, la exposición a las variaciones en los tipos de interés y tipos de cambio, así
como los riesgos de crédito y liquidez recurriendo en caso de necesidad a operaciones puntuales de cobertura. A
continuación, se describen los principales riesgos financieros y las correspondientes políticas del Grupo:
Riesgo de crédito
Los principales activos financieros de la Sociedad son la tesorería y otros activos líquidos equivalentes (Nota 9),
así como deudores comerciales y otras cuentas por cobrar. Con carácter general, la Sociedad tiene su tesorería y
otros activos líquidos equivalentes con entidades de elevado nivel crediticio y una parte de sus deudores
comerciales y otras cuentas a cobrar están garantizados mediante fianzas, avales y anticipos de tour-operadores.
La Sociedad no tiene una concentración significativa del riesgo de crédito con terceros, tanto por la
diversificación de sus inversiones financieras, como por la distribución del riesgo comercial entre un gran
número de clientes con reducidos períodos de cobro.
La Sociedad tiene procedimientos formales para la detección de evidencias objetivas de deterioros en las cuentas
de clientes por prestación de servicios. Como consecuencia de los mismos, se identifican las situaciones de
retrasos importantes en los plazos de pago y los métodos a seguir para la estimación de la pérdida por deterioro
en función de análisis individualizados de los mismos.
Riesgo de tipo de interés
La sociedad está expuesta, en relación con sus activos y pasivos financieros, a fluctuaciones en los tipos de
interés que podrían tener un efecto adverso en sus resultados y flujos de caja. Con objeto de mitigar este riesgo,
la Sociedad ha establecido políticas y tiene parte de su deuda a tipos fijos mediante la emisión de obligaciones
senior garantizadas. Al 31 de diciembre de 2021, aproximadamente el 56% de la deuda financiera bruta de la
Sociedad Dominante está referenciada a tipos de interés fijos (40% en 2020).
Riesgo de liquidez
La exposición a situaciones adversas de los mercados de deuda o de capitales puede dificultar o impedir la
cobertura de las necesidades financieras que se requieren para el desarrollo adecuado de las actividades del
Grupo.
La gestión de este riesgo se centra en el seguimiento detallado del calendario de vencimientos de la deuda
financiera de la Sociedad, así como en la gestión proactiva y el mantenimiento de líneas de crédito que permitan
cubrir las necesidades previstas de tesorería.
La posición de liquidez de la Sociedad para el ejercicio 2021 se basa en los siguientes puntos:
La Sociedad dispone de efectivo y equivalentes al 31 de diciembre de 2021 por un importe de
16.756 miles de euros (Nota 9).
Disponible en líneas de crédito no dispuestos al 31 de diciembre de 2021 por importe de 259.000
miles de euros.
La Sociedad dispone además de 45.400 miles de euros en líneas de confirming que utiliza para la gestión de
parte de sus pagos con acreedores comerciales. Estas líneas se distribuyen entre varios bancos y dan cobertura a
proveedores comerciales en diversos países de Europa (España, Alemania, Holanda, Italia, Bélgica, Austria y
Luxemburgo).
45
La capacidad de las unidades de negocio para generar flujos de caja positivos procedente de las operaciones.
Por último, la Sociedad realiza previsiones de tesorería sistemáticamente para cada unidad de negocio y área
geográfica con el objetivo de evaluar sus necesidades. Esta política de liquidez seguida por la Sociedad asegura
el cumplimiento de los compromisos de pago adquiridos sin tener que recurrir a la obtención de fondos en
condiciones gravosas, permitiéndole seguir de forma continua la posición de liquidez de la Sociedad.
Riesgo de tipo de cambio
La Sociedad está expuesta a fluctuaciones de tipo de cambio que pueden afectar a sus ventas, resultados, fondos
propios y flujos de caja, derivados fundamentalmente de:
Inversiones en países extranjeros (principalmente en México, Argentina, Colombia, Chile,
Ecuador, Estados Unidos, Suiza,  Hungría y Republica Checa).
Operaciones realizadas por sociedades del Grupo que desarrollan su actividad en países cuya
moneda es distinta al euro (principalmente en México, Argentina, Colombia, Chile, Ecuador,
Estados Unidos, Suiza,  Hungría y Republica Checa).
El Grupo NH procura alinear la composición de su deuda financiera con los flujos de caja en las distintas
monedas.
El detalle de los saldos en moneda extranjera más significativos de 2021, valorados al tipo de cambio de cierre,
son los siguientes:
46
 
Divisa
Miles de Euros
 
 
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
ARS
3.322
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
BRL
151
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
CLP
1.214
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
COP
1.567
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
CZK
174
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
CHF
38
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
DOP
227
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
HUF
2
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
MXN
7.341
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
PLN
11
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
RON
11
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
USD
185
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
UYU
740
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
THB
378
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
SGD
8
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo
ARS
(34)
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo
COP
(116)
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo
DOP
(609)
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo
GBP
(29)
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo
MXN
(221)
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo
USD
(219)
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo
ZAR
(6)
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo
THB
(119)
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
USD
165
47
El detalle de los saldos en moneda extranjera más significativos de 2020, valorados al tipo de cambio de cierre,
son los siguientes:
 
Divisa
Miles de Euros
 
 
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
ARS
2.566
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
BRL
132
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
CLP
1.607
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
COP
224
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
CZK
153
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
CHF
1.699
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
DOP
227
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
MXN
6.289
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
PLN
3
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
RON
3
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
USD
110
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
UYU
705
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
ZAR
1
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
THB
258
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
SGD
8
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo
ARS
(34)
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo
COP
(91)
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo
DOP
(589)
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo
GBP
(21)
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo
MXN
(168)
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo
ZAR
(6)
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo
THB
(245)
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
USD
645
13.-SITUACIÓN FISCAL
NH Hotel Group, S.A. y las sociedades con residencia fiscal en España en las que ha mantenido una
participación directa o indirecta de al menos el 75% durante el período impositivo de 2021, tributan en el
régimen de consolidación fiscal regulado en el Capítulo VI del Título VII de la Ley 27/2014 del Impuesto sobre
Sociedades (“Ley del Impuesto sobre Sociedades”).
48
El grupo fiscal de NH Hotel Group, S.A. (en adelante “Grupo Fiscal”) está formado por las siguientes
sociedades en el ejercicio 2021:
NH Hotel Group, S.A.
NH Europa, S.L.
Latinoamericana de Gestión Hotelera, S.A.
NH Atardecer Caribeño, S.L.
NH Central Reservation Office, S.L.
Gestora Hotelera del Siglo XXI, S.A.
NH Hoteles España, S.A.
Nuevos Espacios Hoteleros, S.A.
NH Hotel Ciutat De Reus, S.A.
Coperama Holding, S.L.
Gran Círculo de Madrid, S.A.
Coperama Spain, S.L.
Iberinterbrokers, S.L.
NH Las Palmas, S.A.
Wilan Ander, S.L.
NH Lagasca, S.A.
Palacio de la Merced, S.A.
Wilan Huel S.L.
NH Cash Link, S.L.U.
Las sociedades del Grupo Fiscal han suscrito un acuerdo de reparto de la carga tributaria, por el cual la Sociedad
Dominante liquida los créditos y las deudas surgidas con las sociedades dependientes por las bases positivas o
negativas aportadas por éstas al Grupo Fiscal.
El Grupo Fiscal llevó a cabo en ejercicios anteriores operaciones de reestructuración en las que optó por
acogerse al régimen fiscal especial de reorganizaciones empresariales previsto en la Ley del Impuesto sobre
Sociedades. Las menciones legalmente establecidas se encuentran en la memoria anual del ejercicio
correspondiente.
Saldos con las Administraciones Públicas
La composición de los saldos con las Administraciones Públicas es la siguiente:
Saldos deudores
 
Miles de Euros
2021
2020
Saldos deudores largo plazo
 
Activos por impuestos diferidos
33.111
34.279
Total
33.111
34.279
Saldos deudores corto plazo
Impuesto sobre el valor añadido
1.136
5.572
Activos por impuesto corriente
657
7.810
Otros
24
24
Total
1.817
13.406
49
Saldos acreedores
 
Miles de Euros
2021
2020
Saldos acreedores largo plazo
Pasivos por impuestos diferidos
4.735
4.906
Total
4.735
4.906
Saldos acreedores corto plazo
Retenciones
524
511
Seguridad Social
620
522
Otros
493
369
Total
1.637
1.402
Conciliación resultado contable y base imponible fiscal
El Impuesto sobre Sociedades se calcula partiendo del resultado contable, determinado mediante la aplicación
de principios de contabilidad generalmente aceptados, y practicando sobre el mismo los ajustes que resulten
procedentes de acuerdo con las normas contenidas en la Ley del Impuesto sobre Sociedades. Por tanto, el
resultado contable puede no coincidir con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades.
La conciliación entre el resultado contable y el Impuesto sobre Sociedades a pagar o devolver correspondiente al
grupo fiscal del ejercicio es el siguiente (en miles de euros):
Miles de Euros
2021
2020
Resultado contable antes de impuestos
183.560
(225.924)
Ajustes al resultado contable:
Por diferencias permanentes
(121.900)
189.879
Por diferencias temporarias
(785)
(2.220)
Base imponible  individual
60.875
(38.265)
Bases aportadas por las sociedades en consolidación fiscal
(29.457)
(47.888)
Base imponible previa del Grupo Fiscal
31.418
(86.153)
Compensación bases imponibles negativas pre-consolidación
Compensación bases imponibles negativas
(7.854)
Base imponible del Grupo Fiscal
23.564
(86.153)
Cuota líquida (25%)
(5.891)
Deducciones por doble imposición
Deducciones no activadas usadas en el año
1.474
Retenciones y pagos fraccionados
5.074
30
Impuesto corriente a devolver/(pagar)
657
30
Impuesto a devolver de ejercicios anteriores
7.780
Total impuesto a devolver/(pagar)
657
7.810
50
Las diferencias permanentes se corresponden, principalmente, con eliminaciones de provisiones de cartera
contable y gastos financieros no deducibles calculado de acuerdo con el artículo 16 de la Ley del Impuesto sobre
Sociedades.
Las diferencias temporales se corresponden principalmente con provisiones contables y deterioros que no tienen
la consideración de gasto fiscal y con la recuperación del 30% de la amortización que no fue deducible en los
ejercicios 2013 y 2014 calculada de acuerdo con el artículo 7 de la Ley 16/2014, por la que se adoptan diversas
medidas tributarias dirigidas a la consolidación de las finanzas públicas y al impulso de la actividad económica.
Conciliación entre resultado contable y (gasto)/ingreso por impuesto sobre sociedades
La conciliación entre el resultado contable y el (gasto)/ingreso por Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:
 
 
 
 
2021
2020
 
Resultado contable antes de impuestos
183.560
(225.924)
Diferencias permanentes
(121.900)
189.879
Diferencias temporales
(785)
(2.220)
Base imponible ajustada
60.875
(38.265)
Impuesto corriente atribuido a la sociedad
(15.219)
1.537
Impuesto diferido
(196)
(555)
Regularización del impuesto del ejercicio anterior
2
(904)
Impuestos pagados en el extranjero
(84)
(440)
Otros
122
Total (gasto)/ingreso por impuesto reconocido en la cuenta de
pérdidas y ganancias
(15.497)
(240)
Activos por impuesto diferido
El movimiento experimentado por esta cuenta es el siguiente:
Activos por impuesto diferido
Miles de Euros
2021
2020
Saldo al inicio del ejercicio
34.279
35.284
Compensación de créditos fiscales
(801)
(263)
Diferencias temporarias
(367)
(742)
Saldo al final del ejercicio
33.111
34.279
Detalle del saldo de los activos por impuesto diferido
Miles de Euros
2021
2020
Bases imponibles negativas
23.386
24.187
Deducciones
554
554
Otros
9.171
9.538
Saldo al final del ejercicio
33.111
34.279
51
El saldo de los activos por impuesto diferido se corresponde en su mayoría con los créditos fiscales por
resultados negativos de ejercicios anteriores, diferencias temporarias generadas por el límite de la deducibilidad
de la amortización y por provisiones varias.
A 31 de diciembre de 2021, la Sociedad cuenta con activos por pérdidas fiscales y deducciones por importe de
23.940 miles de euros (24.741 miles de euros en 2020). A 31 de diciembre de 2021, se ha actualizado el plan de
recuperación de los créditos fiscales que soporta la activación de los dichos créditos fiscales. Dado que los
resultados del plan de recuperación de créditos fiscales son satisfactorios, los Administradores de la Sociedad
han decidido mantener los créditos fiscales registrados en el balance.
Créditos fiscales generados por el grupo de consolidación fiscal
A 31 de diciembre de 2021, el Grupo Fiscal dispone de las siguientes bases imponibles negativas pendientes de
compensación:
Ejercicio
Importe
2009
50.806
2010
18.313
2011
25.909
2012
131.570
2013
12.763
2014
80.125
2015
14.905
2019
14.549
2020
87.202
Total
436.142
Del total anterior, 135.378 miles de euros se corresponden con pérdidas fiscales no registradas.
A 31 de diciembre de 2021, el Grupo Fiscal, tiene créditos fiscales por importe de 120.929 miles de euros
(139.756 miles de euros a 31 de diciembre de 2020) no activados por los siguientes conceptos:
 
Miles de Euros
2021
2020
Gastos financieros y bases imponibles negativas
Gastos financieros no deducibles por el Grupo Fiscal
234.234
205.337
Bases imponibles negativas generadas por el Grupo Fiscal
135.378
134.329
Bases imponibles negativas generadas por entidades españolas con anterioridad a
su entrada en el Grupo Fiscal
102.813
102.813
Total en base
472.425
442.479
Total en cuota
118.106
110.620
Deducciones del Grupo Fiscal
2.823
29.136
Total créditos fiscales no activados
120.929
139.756
Los gastos financieros no deducibles en el Impuesto sobre Sociedades español por exceder del 30% del
resultado operativo del Grupo Fiscal calculado de acuerdo con el artículo 16 de la Ley 27/2014 de 27 de
noviembre, del Impuesto sobre Sociedades, no se han capitalizado debido a que no se tiene el suficiente grado
de certeza de que se genere resultado operativo suficiente en los próximos 10 años para la compensación del
citado resultado en la forma establecida en el citado artículo. No existe plazo para la compensación de los gastos
financieros no deducibles.
Pasivos por impuesto diferido
52
El movimiento de los pasivos por impuestos diferidos durante el ejercicio es el siguiente:
Pasivos por impuesto diferido
Miles de Euros
2021
2020
Saldo al inicio del ejercicio:
4.906
5.077
    Diferimiento por reinversión
(171)
(171)
Saldo al final del ejercicio:
4.735
4.906
Ejercicios pendientes de comprobación y actuaciones inspectoras
Los ejercicios abiertos a inspección para el Grupo Fiscal son:
Impuestos
Períodos
Pendientes
Sociedades
2017 a 2020
IVA
2018 a 2021
IRPF
2018 a 2021
Impuesto sobre la Renta de No Residentes
2018 a 2021
En relación con los ejercicios abiertos a inspección, podrían existir pasivos contingentes no susceptibles de
cuantificación objetiva, los cuales, en opinión de los Administradores, no son significativos.
Deducciones aplicadas por el Grupo Fiscal
Al 31 de diciembre de 2021, el Grupo Fiscal dispone de incentivos fiscales pendientes de aplicación de acuerdo
con el siguiente detalle (en miles de euros):
Año de
Origen
Deducción pendiente de aplicar
Importe
2006 a 2011
Deducción para incentivar determinadas actividades
867
2014 a 2020
Deducción por innovación tecnológica
1.585
2019 y 2020
Deducción por inversiones en Canarias
631
2013 a 2014
Otras
925
4.008
De igual modo, el Grupo Fiscal se acogió en ejercicios anteriores al “Diferimiento por reinversión de beneficios
extraordinarios”, siendo las características fundamentales de esta reinversión las siguientes (en miles de euros):
 
 
Importe compensado
 
 
Año
Renta acogida
Años
Año
Importe
Ultimo año
de origen
a diferimiento
anteriores
2021
Pendiente
diferimiento
 
 
 
 
 
 
1999
75.145
55.531
682
18.932
2049
Esta renta se reinvirtió en la adquisición de inmuebles.
53
14.-ACREEDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR
14.1 Acreedores Comerciales
A 31 de diciembre, el detalle de este epígrafe es el siguiente (en miles de euros):
 
Miles de Euros
 
2021
2020
 
Proveedores
24.133
15.015
Anticipos de clientes
668
539
Acreedores varios
8.296
5.939
 
33.097
21.493
"Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar" recoge las cuentas a pagar derivadas de la actividad
comercial típica del Grupo. En este epígrafe se incluyen 16.354 miles de euros (13.960 miles de euros, al 31 de
diciembre de 2020) correspondientes a acreedores por operaciones de confirming.
La línea “Anticipos de clientes” incluye, principalmente, depósitos de clientes derivados de la actividad hotelera
del Grupo.
14.2 Información sobre el periodo medio de pago a proveedores
A continuación, se detalla la información requerida por la Disposición adicional tercera de la Ley 15/2010, de 5
de julio sobre la información a incorporar en la memoria de las cuentas anuales en relación con el periodo medio
de pago a proveedores en operaciones comerciales.
2021
2020
Días
Periodo medio de pago a proveedores
84
83
Ratio de operaciones pagadas
83
81
Ratio de operaciones pendientes de pago
92
125
Miles de euros
Total pagos realizados
70.631
65.006
Total pagos pendientes
7.733
3.447
Se consideran proveedores, a los exclusivos efectos de dar la información prevista en esta Resolución, a los
acreedores comerciales por deudas con suministradores de bienes o servicios, incluidos en las partidas de
“Proveedores” y “Acreedores varios” del pasivo corriente del balance adjunto al 31 de diciembre de 2021.
El periodo medio de pago a proveedores se ha calculado como la media ponderada de los dos ratios que a
continuación se explican:
Ratio de operaciones pagadas: periodo medio de pago de las operaciones pagadas ponderado por el
importe de cada operación.
Ratio de operaciones pendientes de pago: plazo medio existente entre fecha de factura y fecha de cierre
del ejercicio ponderado por el importe de cada operación.
54
Debido al impacto de la pandemia del COVID-19 sobre la demanda hotelera la Sociedad ha superado el periodo
de pago máximo a proveedores comerciales establecido legalmente en 60 días. Esta situación se considera
remediable en tanto que se están tomando diversas medidas enfocadas al redimensionamiento temporal de los
recursos existentes hasta el momento, así como renegociación de contratos de arrendamiento y otras acciones de
distinto ámbito enfocadas a minimizar los impactos de la pandemia del COVID-19, las cuales junto con la
progresiva recuperación de la demanda y del negocio permitirá recuperar el ratio legal establecido.
15.-GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y RECLAMACIONES EN CURSO
Al 31 de diciembre de 2021, la Sociedad tenía un total de 30.566 miles de euros en avales bancarios económicos
o financieros emitidos por diversas entidades bancarias para garantizar las obligaciones de contratos de
arrendamiento y otras relativas a la operativa habitual de Grupo en diversos países. Por tanto, su ejecución
estaría ligada a un incumplimiento de dichas obligaciones contractuales
Al 31 de diciembre de 2021, la Sociedad tiene contratadas pólizas de seguro para la cobertura de riesgos por
daños en bienes materiales, pérdida de beneficios y responsabilidad civil. El capital asegurado cubre
suficientemente los activos y riesgos mencionados.
Compromisos con terceros
En el marco de los nuevos proyectos de desarrollo dentro del curso ordinario de los negocios, en los
cuales las filiales del Grupo actúan como arrendatarias o gestoras, la matriz del Grupo otorga
garantías personales en favor de terceros en garantía de sus obligaciones contractuales, emite
habitualmente pagarés en pago de dichas obligaciones y acuerda regímenes de penalizaciones en
caso de incumplimientos contractuales.
Asimismo, en el marco de la financiación del Grupo se han otorgado garantías personales y reales
en cumplimiento de las obligaciones garantizadas bajo los contratos de financiación (Nota 12).
Reclamaciones en curso
Los principales activos y pasivos contingentes para la Sociedad a la fecha de formulación de las
presentes cuentas anuales se detallan a continuación:
Se ha presentado una demanda de reclamación de cantidad contra la sociedad relativa al pago de
cuotas de una entidad de gestión relativa a las anualidades 2018, 2019 y siguientes que se encuentra
actualmente en tramitación.
Con ocasión de los acuerdos alcanzados en el año 2014 por la venta de las acciones que NH Hotel
Group, S.A. ostentaba en la sociedad Sotogrande, S.A., la Sociedad acordó subrogarse en la
posición de Sotogrande, S.A. respecto de determinadas reclamaciones, asumiendo todos los
derechos y obligaciones relativos a los mismos, y que se resumen en:
Posición demandante en los procesos contra los agentes de la construcción por vicios
constructivos en veinticinco viviendas y por responsabilidad contractual.
Posición demandada en un proceso de reclamación de cantidades de una promoción
inmobiliaria por vicios constructivos.
Un antiguo accionista de la Sociedad, ha solicitado la anulación de determinados acuerdos
adoptados en el Consejo de Administración, encontrándose actualmente el procedimiento en
tramitación.
55
Los Administradores de la Sociedad estiman que el hipotético quebranto de la Sociedad como consecuencia de
estos litigios no afectaría significativamente al patrimonio de la misma.
16.-OPERACIONES Y SALDOS ENTRE EMPRESAS DEL GRUPO
16.1.-Saldos con vinculadas
El detalle de saldos con partes vinculadas durante el ejercicio es el siguiente (en miles de euros):
Ejercicio 2021
 
Entidad
dominante
Otras
empresas del
grupo
Otras partes
vinculadas
Inversiones a largo plazo:
695.821
Créditos a empresas
695.821
Inversiones a corto plazo:
318.235
1.041
Créditos a empresas
318.235
10.543
Provisión por deterioro
(9.502)
Deudas a largo plazo
(8.430)
Deudas a corto plazo
(119)
(160.549)
Otros pasivos corrientes
Como consecuencia del análisis del valor razonable de la participación en Sotocaribe, S.L. hay registrada una
provisión por deterioro de los préstamos a cobrar con empresas asociadas por importe de 9.502 miles de euros.
56
Ejercicio 2020
 
Entidad
dominante
Otras
empresas del
grupo
Otras partes
vinculadas
Inversiones a largo plazo:
744.923
Créditos a empresas
744.923
Inversiones a corto plazo:
268.972
612
Créditos a empresas
268.972
10.114
Provisión por deterioro
(9.502)
Deudas a largo plazo
(7.289)
Deudas a corto plazo
(245)
(144.918)
Otros pasivos corrientes
Inversiones a largo plazo
En la línea “Créditos a empresas” se encuentran recogidos los siguientes préstamos concedidos a las siguientes
sociedades del Grupo:
Miles de Euros
 
2021
2020
 
Préstamos
NH Finance S.A.
263.934
325.675
NH Europa, S.L.
236.429
229.793
Latinoamericana de Gestión Hotelera, S.L.
103.215
100.471
NH Hoteles España, S.A.
57.681
56.148
NH Hungary Szallodauzemelteto KFT
20.167
19.375
NH Hoteles Czechia S.R.O.
8.585
8.291
Otros
5.810
5.170
 Total
695.821
744.923
El saldo en los  préstamos en el ejercicio 2021 se corresponde principalmente con el contrato de financiación
intercompañía, con vencimiento en 2023. La remuneración de dicho préstamo consiste en un tipo de interés
trimestral variable ligado al Euribor más un diferencial.
57
Inversiones a corto plazo
En la línea “Créditos a empresas” se encuentran recogidos los siguientes saldos con sociedades del Grupo:
 
Miles de Euros
 
2021
2020
NH Hoteles España, S.A.
233.525
201.723
Cuentas corrientes deudoras con empresas del grupo
85.751
67.861
 Total
319.276
269.584
Los saldos que componen las cuentas corrientes deudoras con empresas del grupo se componen principalmente
de los saldos correspondientes a la estructura de financiación del Grupo del que es matriz la Sociedad. Los
saldos deudores o acreedores se remuneran a un tipo de interés variable ligado al Euribor trimestral más un
diferencial. NH Hotel Group, S.A., logra así, centralizar por entidad bancaria y en una única cuenta la liquidez
del Grupo.
Deudas a largo plazo
En el epígrafe “Deudas a largo plazo” se encuentra recogido principalmente un préstamo con la empresa del
Grupo, NH Atardecer Caribeño, S.A. con vencimiento en 2023. La remuneración de dicho préstamo consiste en
un tipo de interés trimestral variable ligado al Euribor más un diferencial.
Deudas a corto plazo
En el epígrafe “Deudas a corto plazo” se encuentran recogidos los siguientes préstamos con empresas del
Grupo:
Miles de Euros
 
2021
2020
Cuenta corriente acreedora con NH Hoteles España, S.A.
589
379
Cuentas corrientes acreedoras con empresas del grupo
159.960
144.539
Cuentas corrientes acreedoras con entidad dominante
119
245
 Total
160.668
145.163
La variación en las deudas a corto plazo en el ejercicio 2021 se corresponde principalmente con el contrato de
financiación intercompañía con vencimiento en 2023. La remuneración de dicho préstamo consiste en un tipo de
interés trimestral variable ligado al Euribor más un diferencial.
58
16.2.-Transacciones con vinculadas
Las transacciones efectuadas con partes vinculadas durante el ejercicio son las siguientes:
Ingresos
Miles de euros
 
2021
2020
 
Dividendos
884
    Grupo actividad holding
884
Ingresos por arrendamientos
3.426
3.181
Grupo (Nota 17.a)
3.426
3.181
Intereses
23.336
18.217
Grupo actividad holding
22.985
17.871
Asociadas
351
346
Cánones (Otros ingresos de explotación)
38.574
27.502
Grupo
38.574
27.502
Gastos
 
Miles de euros
 
2021
2020
Intereses
2.846
1.282
Grupo
2.846
1.282
59
17.-INGRESOS Y GASTOS
a)Importe neto de la cifra de negocios
El desglose por actividad de la cifra de negocio es la siguiente (en miles de euros):
 
Miles de Euros
2021
2020
Actividad hotelera:
Alojamiento en habitaciones
12.564
7.864
Arrendamientos empresas del grupo (Nota 16.2 y 7)
3.426
3.181
Otros arrendamientos (Nota 7)
302
231
Restauración
3.560
2.804
Salones
624
502
Otros
438
799
Importe neto de la cifra de negocios
20.914
15.381
Asimismo, la distribución del importe neto de la cifra de negocios correspondiente al ejercicio por
mercados geográficos, es la siguiente (en miles de euros):
 
2021
2020
 
 
Mercado nacional
20.914
15.381
 
20.914
15.381
b)Gastos de personal
La composición de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio es el siguiente (en miles
de euros):
2021
2020
Sueldos, salarios y asimilados
17.929
18.318
Cargas Sociales
5.050
6.306
Indemnizaciones
3.537
176
26.516
24.800
60
El número medio de personas empleadas por la Sociedad en el ejercicio, distribuido por categorías
profesionales, es el siguiente:
2021
2020
Dirección general del Grupo
7
5
Directores y Jefes de Departamento
91
92
Técnicos
91
91
Comerciales
9
20
Administrativos
16
14
Resto de personal
82
91
Número medio de empleados
296
313
En el cálculo del número medio de personas, el Grupo no ha considerado el personal cuyo contrato de
duración es inferior a dos días
Para el cálculo del número medio de personas empleadas por la Sociedad se han excluido del mismo las
personas afectadas por expendientes de regulación temporal de empleo (ERTEs). Los trabajadores han
estado de media un 33% sujetos a ERTE.
Al 31 de diciembre, la distribución por sexos y categorías profesionales del personal en plantilla a dicha
fecha es la siguiente:
31/12/2021
31/12/2020
Hombres
Mujeres
Hombres
Mujeres
Dirección general del Grupo
7
1
7
1
Directores y Jefes de Departamento
57
48
64
51
Técnicos
52
58
66
88
Comerciales
2
11
7
32
Administrativos
5
13
11
22
Resto de personal
70
81
85
96
Número medio de empleados
193
212
240
290
La disminución del número medio de personas empleadas se explica por los planes de contingencia que 
Sociedad ha realizado para paliar la caída de la actividad debido al Covid-19. El proceso de despido
colectivo anunciado en el mes de febrero se ha ejecutado cumpliendo de acuerdo con las legislaciones
locales. Al cierra del ejercicio 2021 no se hay personal sujeto a expedientes de regulación temporal de
empleo. Al 31 de diciembre de 2020 el 51% de la plantilla se encuentra sujeto a expendientes de regulación
temporal de empleo (ERTEs) (siendo un 44% hombres y 56% mujeres).
61
El número medio de personas con discapacidad mayor o igual al 33% empleadas por la sociedad en el
ejercicio, distribuido por categorías profesionales, es el siguiente:
2021
2020
Directores y Jefes de Departamento
1
Comerciales
Administrativos
Resto de personal
Número medio de empleados
1
La edad media de la plantilla es de aproximadamente 42,3 años, con una antigüedad media de permanencia
en el mismo de 11,7 años (40 y 9,9 años respectivamente en 2020).
Plan de Incentivos a Largo Plazo en acciones
Con fecha 29 de junio de 2017, se aprobó por la Junta General de Accionistas de la Sociedad un plan de
incentivos a largo plazo en acciones (en adelante “el plan”) dirigido a directivos y personal del Grupo. El
Plan fue aprobado retroactivamente con efectos 1 de enero de 2017, tendrá una duración total de cinco
años y se dividirá en tres ciclos de tres años de duración cada uno de ellos independientes entre sí.
El plan consistía en la entrega de acciones ordinarias de NH Hotel Group, S.A. a los beneficiarios
calculadas como un porcentaje del salario fijo en función de su nivel de responsabilidad. El número de
acciones a entregar estaba condicionado en función del grado de cumplimiento de los siguientes objetivos:
TSR (“total shareholder return”)al final de cada uno de los ciclos del Plan, comparando la
evolución de la acción de NH Hotel Group, S.A., con el índice bursátil STOXX® Europe 600
Travel & Leisure
Revalorización de la Acción
Beneficio Neto Recurrente
EBITDA Recurrente
Los beneficiarios deberían permanecer en el Grupo al final de cada ciclo, sin perjuicio de las excepciones
que se consideraran oportunas, así como alcanzarse los umbrales mínimos consecución de cada uno de los
objetivos.
El Plan se dirigía a un número de aproximadamente 100 beneficiarios.
Los ciclos vigentes a 31 de diciembre del ejercicio 2021 son:
 
Nº Acciones
Asignadas al
inicio de cada
ciclo (Miles)
Nº Acciones
vivas a
31.12.2021
(Miles)
Valor de
concesión
(Euros)
Primer ciclo con inicio el 1/1/2017 (entrega en 2020 (finalizado))
720,87
3,80
Segundo ciclo con inicio el 1/1/2018 (entrega 2021 (finalizado))
517,96
5,96
Tercer ciclo con inicio el 1/1/2019 (entrega 2022 (vigente))
879,25
711,35
3,96
62
La diferencia entre el total de acciones asignadas al principio de cada ciclo y las acciones vivas a 31 de
diciembre de 2021 son las correspondiente a las salidas de beneficiarios que se han producido desde el
lanzamiento hasta el final tercer ciclo (31 de diciembre de 2021).
En el primer semestre del ejercicio 2021 se ha liquidado el segundo ciclo (2018-2020) del segundo Plan de
incentivos a largo plazo con la entrega de 189.962 acciones netas a un valor razonable unitario de 4,28
euros. La liquidación de este Plan se ha realizado neto de impuestos.
En la fecha de publicación de este informe todos los ciclos, vigentes o terminados, se encuentran
aprobados por el Consejo de Administración.
El importe máximo total aprobado por la Junta General de Accionistas para el conjunto de los tres ciclos
del segundo Plan es de 16.200.000 euros.
El efecto registrado en el estado de cambios en el patrimonio neto del ejercicio 2021 por estos planes
ascendió a (1.942) miles de euros ((2.724) miles de euros en 2020).
c)Servicios exteriores
A continuación, se muestra un detalle de los conceptos que se recogen en la línea “Servicios exteriores”:
 
Miles de Euros
 
2021
2020
 
Arrendamientos (Nota 7)
8.282
7.714
Externalización de servicios
1.007
915
Suministros
571
628
Mantenimiento y limpieza
782
969
Lavandería y gastos relacionados
400
317
Gastos asociados con tecnologías de la información
11.445
11.796
Marketing y merchandising
96
75
Otros servicios exteriores
224
337
 
22.807
22.751
d)Otros gastos de explotación
En el ejercicio, los honorarios relativos a los servicios de auditoría de cuentas y otros servicios prestados
por el auditor de las cuentas anuales consolidadas del Grupo, así como los honorarios por servicios
63
facturados por las entidades vinculadas a éste por control, propiedad común o gestión han sido los
siguientes:
 
Miles de Euros
 
2021
2020
 
Por servicios de auditoría
548
553
Otros servicios de verificación
435
214
Total auditoría y servicios relacionados
983
767
 
Servicios de asesoramiento fiscal
Otros servicios
61
243
Total otros servicios
61
243
Total servicios profesionales
1.044
1.010
Adicionalmente, entidades vinculadas a la red internacional del auditor de las cuentas anuales consolidadas
han facturado al Grupo los siguientes servicios:
 
Miles de Euros
 
2021
2020
 
Por servicios de auditoría
1.244
1.170
Otros servicios de verificación
209
215
Total auditoría y servicios relacionados
1.453
1.385
 
Servicios de asesoramiento fiscal
254
289
Otros servicios
312
53
Total otros servicios
566
342
Total
2.019
1.727
Durante el ejercicio 2021, otras firmas de auditoría distintas a al auditor de las cuentas anuales
consolidadas o entidades vinculadas a esta sociedad por control, propiedad común o gestión, han prestado
servicios de auditoría de cuentas a las sociedades que componen el Grupo cuyos honorarios han ascendido
a 99 miles de euros (46 miles de euros en 2020). Así mismo, los honorarios devengados en el ejercicio
2021 por dichas firmas relativos a servicios de asesoramiento fiscal han sido de 468 miles de euros (366
miles de euros en 2020) y a otros servicios de 242 miles de euros (54 miles de euros en 2020).
e)Resultado por enajenación de inmovilizado
En el ejercicio 2021 se ha producido la venta del NH Collection Barcelona Gran Hotel Calderón en España
mediante una operación de sale and leaseback. El hotel se ha vendido por 125,5 millones de euros con un
contrato asociado de alquiler por 20 años, con la opción de ejercitar prórrogas adicionales para NH (Nota
6). habiéndose registrado por ello una plusvalía neta antes de impuestos de 87.143 miles de euros.
Adicionalmente, hay registrada una plusvalía neta por importe de 100 miles de euros  (117 miles de euros
en 2020).
64
f) Gastos financieros
El desglose del saldo de este capítulo del estado del resultado integral consolidado es el siguiente:
 
Miles de Euros
 
2021
2020
 
 
Gastos por intereses
33.420
23.492
Gastos financieros por medios de pagos
131
108
Amortización gastos de formalización de deudas
12.133
5.630
Gastos financieros
45.684
29.230
El incremento de la línea gastos por intereses se debe a los intereses de la nueva emisión de bonos senior
garantizados.
Asimismo, El incremento de la línea "Amortización gastos de formalización de deudas" se debe a amortización
anticipada de los gastos de formalización de deuda asociados a los pasivos financieros cancelados durante el
ejercicio 2021 (Nota 12).
Los gastos por intereses corresponden a deudas valoradas a coste amortizado.
18.-REMUNERACIÓN Y OTRAS MANIFESTACIONES DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN
Y ALTA DIRECCIÓN
Los Órganos de Administración de la Sociedad Dominante tienen la siguiente composición a 31 de diciembre:
Consejo de Administración 9 miembros  (9 miembros a 31 de diciembre de 2020),
Comisión de Auditoría y Control 3 miembros (3 miembros a 31 de diciembre de 2020),
Comisión de Nombramientos y Retribuciones 3 miembros (3 miembros a 31 de diciembre de 2020). 
18.1 Remuneración del Consejo de Administración
El importe devengado durante el ejercicio por los miembros de los Órganos de Administración de la Sociedad
Dominante en concepto de retribuciones de los Consejeros Ejecutivos, atención estatuaria, dietas y otros
conceptos es el siguiente:
 
Miles de Euros
Concepto retributivo
2021
2020
Retribución fija
1.003
807
Retribución variable
Dietas en la Sociedad Dominante
3
3
Atenciones estatutarias en la Sociedad Dominante
291
221
Operaciones sobre acciones y otros instrumentos financieros
190
257
Primas de seguro de vida
49
33
Otros
20
20
Total
1.556
1.341
65
Al 31 de diciembre de 2021, los miembros del Consejo de Administración son 9 personas, todos ellos hombres
(mismos datos que en 2020).
Debido a la situación derivada del COVID-19, los miembros del Consejo renunciaron voluntariamente al 20%
de su remuneración de enero a abril de 2021 y al 100% de la misma en mayo y junio de 2021. En el ejercicio
2020 renunciaron voluntariamente al 50% de su retribución desde el 1 de marzo de 2020.
Asimismo, los Consejeros Ejecutivos, vieron disminuida su retribución fija de enero a junio de 2021 en un 20%
y su retribución variable devengada y cobrada por 2021 ha sido 0.
En relación al capítulo “Operaciones sobre acciones y/u otros instrumentos financieros” se ha tomado en
consideración la retribución a largo plazo objetiva devengada. Se incluye la retribución en especie (vehículos y
seguro médico) en el apartado “Otros”.
Información adicional en el Informa Anual de Remuneraciones de los consejeros.
18.2 Retribuciones de la Alta Dirección
La remuneración de los miembros del Comité de Dirección, excluido quien simultáneamente tiene la condición
de miembro del Consejo de Administración (cuyas retribuciones han sido detalladas anteriormente), se detalla a
continuación:
 
Miles de Euros
 
2021
2020
Retribuciones dinerarias
1.504
1.277
Retribuciones en especie
120
98
Otros
230
462
Total
1.854
1.837
Los miembros de la Alta Dirección ascienden a 6 personas a 31 de diciembre de 2021 (6 miembros a 31 de
diciembre de 2020) excluyendo al CEO y al Chief Operations Officer por su condición de consejeros ejecutivos.
Durante el 2021, consecuencia de la crisis derivada del COVID-19, los miembros del Comité de Dirección
vieron disminuida su retribución fija de enero a junio de 2021 en un 20%. Asimismo, la retribución variable
devengada en 2021 ha sido 0. Lo anterior arroja una disminución de su remuneración total de 2021 vs su
remuneración target del 38%. Durante el ejercicio 2020 los miembros del Comité de Dirección vieron
disminuida su retribución anual de 2020 en más de un 50%.
Dentro del concepto retribuciones en especie se incluye el vehículo y el coste de los seguros.
El apartado Otros, toma en consideración la retribución objetiva a largo plazo devengada en 2021.
18.3 Información en relación con situaciones de conflicto de intereses por parte de los
Administradores
Durante el ejercicio 2021 Minor International Public Company Limited (“Minor”), accionista indirecto
mayoritario de la Sociedad (94,132%) y representado en el Consejo a través de cuatro Consejeros dominicales, y
el Grupo han suscrito una serie de Operaciones Vinculadas, que constan desglosadas en el Informe Anual de la
Comisión de Auditoría y Control y han realizado transacciones derivadas de Operaciones Vinculadas aprobadas
en años anteriores. La suscripción de dichas Operaciones Vinculadas se ha realizado siempre en estricto
cumplimiento de las reglas establecidas en la normativa aplicable y el  Procedimiento para Conflictos de Interés
y Operaciones Vinculadas con Accionistas Significativos, Consejeros y Alta Dirección de NH Hotel Group,
66
S.A. aprobado por el Consejo de Administración en fecha 11 de noviembre de 2021. Todas las transacciones
suscritas con Minor (y/o su grupo de sociedades) han contado con el informe previo de la Comisión de
Auditoría y Control, se han firmado en condiciones de mercado y con la participación de asesores externos, y en
cumplimiento con lo dispuesto en el Acuerdo Marco firmado entre las partes el 7 de Febrero de 2019, que
regula, entre otros, el ámbito de actuación de los respectivos grupos hoteleros encabezados por la Sociedad y
Minor, a través de la identificación de áreas o zonas geográficas preferentes, los mecanismos necesarios para
prevenir y dar respuesta a posibles conflictos de interés, así como para la realización de operaciones con partes
vinculadas y desarrollo de oportunidades de negocio. El referido Acuerdo Marco fue debidamente comunicado
al Mercado mediante Hecho Relevante y consta publicado de forma íntegra en la página web de la Compañía.
Durante todas las reuniones del Consejo que versaban sobre algún asunto relacionado con Minor, los Consejeros
dominicales se ausentaron de las reuniones al tratarse dichas materias, no habiendo, en consecuencia participado
en la adopción del acuerdo correspondiente.  
19.-INFORMACIÓN MEDIOAMBIENTAL
El Consejo de Administración de la Compañía es el órgano responsable de la supervisión del sistema de gestión
de riesgos, y la Comisión de Auditoría y Control apoya al Consejo en la supervisión de la eficacia del control
interno, la auditoría interna y los sistemas de gestión de riesgos.
Los órganos de gobierno reciben con periodicidad trimestral, al menos, información relativa a los principales
riesgos a los que está expuesto el Grupo y de los recursos de capital disponibles para hacer frente a ellos,
además de información relativa al cumplimiento de los límites fijados en el apetito de riesgo.
En este sentido, como en años anteriores, en 2021, la Comisión de Auditoría y Control ha supervisado y
validado la actualización del Mapa de Riesgos y la correcta implantación de los planes de acción que
contribuyen a mitigar total o parcialmente los principales riesgos.
De los 78 riesgos de los que consta el catálogo de riesgos del Grupo de 2021, se ha llevado a cabo un análisis
para identificar aquellos relacionados con criterios ESG (Environmental, Social and Governance), habiendo
resultado que un 35% del total de riesgos identificados, son calificados como tal.
Más información sobre el modelo de gestión de riesgos de Grupo en el apartado Gestión de Riesgos del Estado
de Información no Financiera Consolidado 2021.
El Grupo está comprometido con el bienestar de los huéspedes y con la gestión eficiente de los recursos
disponibles en el entorno en el que se ubican sus hoteles. El Grupo es consciente de los efectos de su actividad
en el medio ambiente, y trabaja en prevenir y anticiparse a las posibles contingencias ambientales, así como
integrar la sostenibilidad en todos sus procesos, apostando siempre por reducir sus impactos.
La gestión ambiental del Grupo parte de la identificación y revisión anual de los principales impactos
ambientales que pudiera causar a través del mapa de riesgos ambientales, incluidos los climáticos. Si bien existe
un proceso específico para evaluar los riesgos ambientales, la metodología que se sigue es consistente con la del
modelo de gestión de riesgos corporativos, siendo además, aquellos que resultan más críticos, incorporados al
catálogo de riesgos, para que formen parte de la actualización del mapa de riesgos corporativo.
Más información sobre la gestión ambiental y climática del Grupo en el apartado NH Room4 Planet -
Compromiso en la lucha contra el Cambio Climático y avance hacia la descarbonización, del Estado de
Información no Financiera Consolidado 2021.
NH ROOM4 Sustainable Business
El Grupo desempeña su actividad hotelera con la ambición de liderar el comportamiento responsable, creando
valor compartido a nivel económico, social y ambiental allí donde está presente. Esta visión estratégica de NH
ROOM4 Sustainable Business se fundamenta en tres palancas de gestión fundamentales: NH ROOM4 People,
NH ROOM4 Planet y NH ROOM4 Responsible Shared Success, todos ellos enmarcados bajo una misma
premisa de principios sostenibles y éticos, cultura responsable y espíritu de ciudadanía.
67
Convencida de que avanza en la dirección correcta para lograr los próximos retos que se fije en materia de
sostenibilidad, el Grupo se encuentra alineado con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) a los que puede
contribuir, por lo que se compromete a continuar creando valor a largo plazo y a nivel global, en el marco de la
Agenda 2030.
Adicionalmente, el Grupo realiza anualmente un proceso de determinación de asuntos materiales con el objetivo
de:
Dar cumplimiento a los requisitos de la directiva de información no financiera.
Determinar los aspectos relevantes para orientar la estrategia de Sostenibilidad.
Dar respuesta a los requisitos de Global Reporting Initiative (GRI) para el reporte de sostenibilidad y de la
propia Agenda 2030 de Naciones Unidas.
La relevancia de estos viene determinada por el impacto que cada uno pueda tener tanto para el propio negocio
del Grupo, como para sus principales grupos de interés, así como la evolución que ese el impacto pueda tener en
el medio y largo plazo.
Más información sobre este Modelo y su desempeño durante 2021 está disponible en el apartado NH ROOM4
Sustainable Business del Estado de Información no Financiera Consolidado 2021.
          20.-  HECHOS POSTERIORES
La Compañía tiene previsto implantar en 2022 el Plan de Incentivos a Largo Plazo 2022-2027 (“Performance
Cash Plan”), mediante el cual se concede un importe en metálico a abonar en caso de que se cumplan los
objetivos establecidos al respecto. Dicho Plan se encuentra explicado en el informe anual sobre remuneraciones
de los consejeros de sociedades anónimas cotizadas formulado por el Consejo de Administración el 24 de
febrero de 2021, que se presenta como un informe separado, formando parte del Informe de Gestión de las
Cuentas Anuales Consolidadas.
68
INFORME DE GESTIÓN
DEL EJERCICIO TERMINADO EL
31 DE DICIEMBRE DE 2021
EVOLUCIÓN DE LOS NEGOCIOS Y SITUACIÓN DEL GRUPO
NH Hotel Group es un operador hotelero internacional y una de las compañías hoteleras urbanas de referencia a
nivel mundial por número de habitaciones. El Grupo opera 353 hoteles y 55.063 habitaciones en 30 países con
una presencia significativa en Europa.
El modelo de negocio centralizado le permite ofrecer un nivel de servicio consistente a sus clientes en los
distintos hoteles de las diferentes regiones. La central corporativa y oficinas regionales ofrecen a los hoteles una
amplia gama de funciones como ventas, revenue management, reservas, marketing, recursos humanos, gestión
financiera y desarrollo de sistemas.
Esta flexible estructura operativa y financiera ha permitido al Grupo superar los grandes desafíos de los últimos
dos años. Aunque los desafíos continúan durante los primeros meses del 2022, el Grupo se beneficiará del
reconocimiento de marca, las excelentes ubicaciones y el fuerte posicionamiento de mercado en Europa en el
medio y largo plazo.
Durante 2021, como consecuencia del inicio de la recuperación tras la crisis económica generada por la
pandemia del COVID-19 la economía mundial creció un +5,9% comparado con un descenso del año anterior del
-3,1% (Datos y estimaciones del FMI “World Economic Outlook” enero 2022). El crecimiento del PIB en 2021
estuvo en línea con las expectativas reflejando la continua adaptación de la actividad económica a la pandemia y
las restricciones asociadas, así como al continuo apoyo de las instituciones en muchos países. La recuperación
continúa, sin embargo, se debilitó puntualmente a lo largo del año, lastrada por el aumento de infecciones
provenientes de nuevas variantes y por interrupciones en las cadenas de suministro. A finales de año y como
consecuencia de la variante ómicron, muchos países volvieron a establecer confinamientos parciales impactando
en la recuperación de la economía global.
Los cuatro países que aglutinan la mayor proporción de ventas y resultados del Grupo presentan tasas de
crecimiento en el 2021: España (+4,9% en 2021 vs. -10,8% en 2020), Holanda (+4,5% en 2021 vs. -3,8% en
2020), Alemania (+2,7% en 2021 vs. -4,6% en 2020) e Italia (+6,2% 2021 vs. -8,9% en 2020). Por otro lado, el
crecimiento en Latinoamérica se espera que sea del +6,8% en 2021 (vs. -6,9% en 2020), ya que todas las
economías en su conjunto han continuado sufriendo las consecuencias generadas por el COVID-19.
Para la economía mundial, el año 2022 arranca con algo de incertidumbre en el corto plazo. A medida que
avanza la nueva variante ómicron del virus COVID-19, los países han vuelto a instituir restricciones a la
movilidad. A raíz del encarecimiento de la energía y de los trastornos en el suministro, la inflación es más alta y
más generalizada de lo previsto. Además, la lentitud imprevista de la recuperación del consumo privado ha
limitado las perspectivas de crecimiento.
De esta manera, la estimación para el crecimiento de la actividad económica mundial en el 2022 es de un +4,4%
(+5,9% en 2021 vs. -3,1% en 2020). Más concretamente, en la zona Euro se prevé un crecimiento del +3,9% en
2022 (+5,2% en 2021 vs. -6,4% en 2020).
El turismo mundial experimentó un incremento del 4% en 2021, en comparación con 2020 (415 millones frente
a 400 millones). Sin embargo, las llegadas de turistas internacionales (visitantes que pernoctan) se mantuvieron
un 72% por debajo de las de 2019, el año previo a la pandemia, según las estimaciones preliminares de la OMT.
Son cifras que siguen a las de 2020, el peor año en los anales del turismo, cuando se registró un descenso del
73% en las llegadas internacionales.
69
El ritmo de la recuperación sigue siendo lento y desigual en las distintas regiones del mundo, debido a los
diferentes grados de las restricciones a la movilidad, las tasas de vacunación y la confianza de los viajeros.
Europa y las Américas registraron una mejoría relevante en 2021 en comparación con 2020 (+19% y +17%
respectivamente), pero ambos siguen estando un 63% por debajo de los niveles prepandémicos. Por subregiones,
la Europa Mediterránea Meridional (+57%) y Europa Central y Oriental (+18%), América Central (+54%) y
América del Norte (+17%) también superaron los niveles de 2020.
En la primera publicación del Barómetro de la OMT del Turismo Mundial en el 2022 se indica que el aumento
de la tasa de vacunación, combinado con la disminución de las restricciones de viaje debido a una mayor
coordinación transfronteriza y a nuevos protocolos, han ayudado a liberar la demanda reprimida. El turismo
internacional repuntó moderadamente en la segunda mitad de 2021, siendo las llegadas en los trimestres tercero
y cuarto un 62% inferiores a las anteriores a la pandemia. Según datos limitados, las llegadas de turistas
internacionales en diciembre fueron un 65% inferiores a las de 2019. Está por ver aún el verdadero impacto de
la variante ómicron y de la ola de contagios de COVID-19.
El reciente aumento de los casos de COVID-19 y la variante ómicron van a perturbar la recuperación y afectar a
la confianza hasta principios de 2022, ya que algunos países vuelven a introducir prohibiciones y restricciones
de viaje para determinados mercados. Al mismo tiempo, el despliegue de la vacunación sigue siendo desigual.
Un entorno económico difícil podría ejercer una presión adicional sobre la recuperación efectiva del turismo
internacional, con la subida de los precios del petróleo, el aumento de la inflación, la posible subida de los tipos
de interés, los elevados volúmenes de deuda y la continua interrupción de las cadenas de suministro. Sin
embargo, la recuperación del turismo que se está produciendo en muchos mercados, sobre todo en Europa y las
Américas, junto con el despliegue generalizado de la vacunación y un importante levantamiento coordinado de
las restricciones a los viajes, podría contribuir a restablecer la confianza de los consumidores y acelerar la
recuperación del turismo internacional en 2022.
Mientras el turismo internacional se recupera, el turismo interno sigue impulsando la recuperación del sector en
un número cada vez mayor de destinos, en particular los que tienen grandes mercados internos. Según los
expertos, el turismo doméstico y los viajes cerca de casa seguirán configurando el turismo en 2022.
Los hábitos en el comportamiento de los viajeros de negocios se pueden ver afectados en el corto y medio plazo,
lo que implique un menor número de desplazamientos por motivos de trabajo, ante la gradual adopción de
soluciones digitales y fórmulas híbridas, que están condicionando la evolución de algunos segmentos
determinados del turismo de negocios.
Cabe resaltar la sólida posición con la que afronta la Compañía la situación actual tras la transformación
operativa y financiera de años anteriores. El excelente desempeño del grupo en los años anteriores a la
pandemia, es el resultado de una transformación completa del grupo, destacando la segmentación de marcas, la
optimización del portfolio, las fuertes inversiones en reposicionamiento y sistemas, el foco en la eficiencia y el
control de costes y, por último, la reducción del endeudamiento financiero.
La continua mejora de la experiencia del cliente se reforzó en el 2019 mediante el lanzamiento de varias
iniciativas: “Fastpass”, una combinación de tres innovadores servicios -Check-in Online, Choose Your Room y
Check-out Online-, que pone en manos del cliente todo el control sobre su estancia. Adicionalmente, “City
Connection”, un nuevo servicio donde poder disfrutar de la ciudad sin límites. Bajo el lema “Stay in one hotel,
enjoy them all”, NH Hotel Group presentó una selección de servicios que permite a los clientes disfrutar de ellos
en cualquier hotel en la ciudad en la que se encuentren, independientemente del hotel en el que estén alojados,
durante el tiempo que dure su estancia.
La materialización de una propuesta de valor de NH Hotel Group basada en la mejora de la calidad, experiencia
y la arquitectura de marcas con las enseñas NH Collection, NH Hotel y nhow, son una realidad hoy en el Grupo.
Con la integración de las marcas comerciales de Minor Hotels, NH Hotel Group está en la actualidad operando
hoteles en Europa con las enseñas de Tivoli, Anatara y Avani.
Durante la primera parte del 2021 y con el fin de adaptarnos a las nuevas tendencias de los viajeros de negocios
el Grupo lanzó una serie de iniciativas:
Extended Stay, con descuentos de hasta un 35% en estancias superiores a 7 días para trabajar fuera de
casa durante un período prolongado.
70
Smart Spaces, una nueva propuesta B2B con espacios exclusivos para trabajar y organizar pequeñas
reuniones de negocios aprovechando todos los beneficios de nuestros hoteles.
Hybrid Meetings, para potenciar el valor de los eventos llegando a una mayor audiencia desde
diferentes destinos combinando asistentes presenciales y virtuales.
NH+, un nuevo enfoque del segmento corporativo hacia Pymes que son las primeras en retomar su
actividad.
La digitalización será clave en la evolución del sector. A través de la tecnología y la digitalización se mejora la
experiencia de los clientes y se incrementa la eficiencia.  El componente digital será clave para dar respuesta a
las necesidades de seguridad y experiencia de los viajeros. La tecnología debe ser un facilitador que
complemente la labor de nuestros empleados, liberándoles de tareas administrativas para que puedan ofrecer una
atención más personalizada a los clientes.
Cabe destacar que NH Hotel Group continúa a la vanguardia de la innovación. La transformación digital del
Grupo ha permitido dotar de eficiencia a los procesos y sistemas, incrementar la capacidad de diferenciación
respecto a la competencia, y continuar mejorando procesos básicos de la Compañía. Así, uno de los grandes
logros ha sido el de centralizar en un único sistema integrado todas sus propiedades y funciones. Esto permite a
NH Hotel Group disponer de una plataforma digital 100% integrada: NH Digital Core Platform. Una solución
tecnológica pionera en el sector que ha permitido integrar los sistemas de todos los hoteles del Grupo, y que se
ha convertido en la base para que NH Hotel Group pueda ampliar su conocimiento del cliente, maximizar su
eficiencia e innovar a gran escala en todas sus áreas de valor.
Por primera vez las empresas hoteleras hemos experimentado dificultades para encontrar trabajadores, lo que
sugiere que el sector tiene que volver a atraer talento mediante atractivos planes de carrera profesional que
impulsen la formación y la flexibilidad laboral.
Respecto a los indicadores de calidad, NH Hotel Group se focaliza en la medición de la misma, utilizando
nuevas fuentes de información y encuestas con un importante aumento tanto del volumen de revisiones como de
las evaluaciones recibidas. En este sentido, la puntuación media recibida por TripAdvisor en 2021 alcanza un
8,4, frente a un 8,5 en diciembre 2020. Adicionalmente la puntuación media en Google Reviews alcanzó un 8,7,
frente a un 8,7 de diciembre 2020. Dichas puntuaciones medias demuestran los altos niveles de calidad
percibidos por los clientes y la tendencia de crecimiento positiva que NH Hotel Group ha tenido a lo largo del
año.
El programa de fidelización NH Rewards cuenta con más de 10 millones de miembros en 2021 y constituye una
de las propuestas de recompensas más completas a nivel global. A través de sus cuatro categorías (Blue, Silver,
Gold y Platinum), el programa de la Compañía reconoce y premia la lealtad de sus clientes habituales en cada
estancia con beneficios que van desde la obtención de puntos -equivalentes a euros- redimibles, sin restricciones
de fechas, por noches gratuitas o servicios extras en el hotel. Además, NH Rewards siempre ofrece flexibilidad
para pagar con puntos y efectivo, condiciones de precio especiales, privilegios exclusivos al reservar en la
web…así como una serie de servicios diferenciales que enriquecen la experiencia en los hoteles de todas las
marcas de NH Hotel Group.
NH Rewards constituye una importante palanca comercial, ya que los titulares contribuyen en un 32% del total
de noches de la Compañía, y han sido los clientes fidelizados y recurrentes los que, durante el periodo de
pandemia más han contribuido a la recuperación del volumen de reservas. El incentivo de obtener puntos extra
estimula a reservar en canales directos, hasta el punto de que más del 69,4% de las reservas de la web de NH
son realizadas por titulares NH Rewards, cuyo gasto y frecuencia de visitas es asimismo superior a la de los
huéspedes no fidelizados.
Durante 2021 NH Hotel Group anunció que se une a Global Hotel Alliance (GHA), operador del galardonado
programa de fidelización de hoteles multimarca Discovery. Como parte del acuerdo, NH Rewards participará en
el programa GHA Discovery de GHA en 2022, convirtiéndose así en uno de los diez programas de fidelización
más grandes del sector hotelero, con más de 900 hoteles participantes y accediendo a nuevos mercados
emisores. Los hoteles de Minor ya son miembros de dicha alianza.
71
Por otro lado, el Grupo ha iniciado en el ejercicio 2021 la operación de 3 nuevos hoteles en Hannover, Murano y
Copenhague aportando 589 habitaciones. De esta manera el Grupo alcanza a 31 de diciembre de 2021 un total
de 353 hoteles con 55.063 habitaciones.
Además, el Grupo ha firmado 2 nuevos hoteles en 2021 con 145 habitaciones. Éstas firmas han sido bajo
fórmulas de gestión en Santiago del Estero y en Cali. Ambas firmas han sido bajo la marca NH.
Respecto a la cifra de ingresos en el ejercicio 2021, la Sociedad alcanzó los 20,9 millones de euros, mostrando
un incremento del 36,0% (15,4 millones de euros). Se alcanzó en el ejercicio un beneficio de 168,1 millones de
euros frente a la pérdida de 226,2 millones de euros en 2020. Dicho incremento se explica por la reactivación
del negocio tras el impacto del COVID-19.
Respecto a la situación de endeudamiento bruto de la Sociedad en este ejercicio se ha reducido desde los 913
millones de euros en diciembre 2020 a 720,8 millones de euros en diciembre 2021. Referente a la situación de
tesorería y otros activos líquidos, a 31 de diciembre de 2021 asciende a 16,8 millones de euros (10,9 millones de
euros a 31 de diciembre de 2020). Dicha liquidez se complementa con unas líneas de crédito a cierre de ejercicio
por importe de 17 millones de euros. Adicionalmente cuenta con una línea de crédito sindicada no dispuesta por
importe de 242 millones. Al cierre del ejercicio 2020 disponía de una línea de crédito por 17 millones de euros y
una línea de crédito sindicada (ambas dispuestas) por 236 millones de euros.
En el mes de junio de 2021 las agencias de rating confirmaron el rating de NH Hotel Group dentro del ejercicio
de la emisión del nuevo bono de 400 millones de euros con vencimiento en 2026 que se produjo en el mes de
junio. El 14 de junio 2021, Fitch afirmó el rating de NH Hotel Group en ‘B-’ con perspectiva negativa. El 15 de
junio 2021, Moody´s afirmó el rating corporativo de NH Hotel Group en ‘B3’ con perspectiva negativa. Cabe
destacar que ambas agencias han declarado que NH afronta la recuperación con una satisfactoria flexibilidad
financiera y capacidad de desapalancamiento con un relevante portfolio de activos en propiedad. A su vez,
Moody’s reafirmó el rating corporativo de NH Hotel Group en ‘B3’ con perspectiva negativa en su última
publicación de 29 de diciembre de 2021.
Como resultado de la oferta pública el 31 de octubre de 2018 junto a la ampliación de capital llevada a cabo en
septiembre de 2021, Minor posee actualmente 410.183.997 acciones en NH Hotel Group, S.A. representando el
94,13% de su capital social. Desde 2018, ambas compañías han comenzado a explorar oportunidades de
creación de valor conjunto para los próximos años.
Minor Hotels y NH Hotel Group han integrado sus marcas comerciales bajo un mismo paraguas corporativo
presente en más de 50 países de todo el mundo. De esta forma, se ordena así un portfolio de más de 500 hoteles
bajo ocho marcas: NH Hotels, NH Collection, nhow, Tivoli, Anantara, Avani, Elewana y Oaks, que completa un
amplio y diverso espectro de propuestas hoteleras conectadas a las necesidades y deseos de los viajeros globales.
Ambos grupos comparten actualmente su base de conocimiento y experiencia en el sector con el fin de
materializar oportunidades a corto plazo, aprovechando la complementariedad de sus carteras de hoteles
definiendo una estrategia comercial global, la implementación de economías de escala con una base de clientes
más amplia, explorar vías de desarrollo para todas sus marcas en distintas geografías y acceso a una base de
talento compartido.
Impacto COVID-19 y medidas implementadas
Tras el inicio de la pandemia del COVID-19 desde mediados de marzo de 2020 en Europa, la demanda hotelera
ha disminuido drásticamente debido a los confinamientos, las restricciones de viaje y el distanciamiento social,
lo que ha afectado drásticamente a la movilidad.
La ágil reapertura gradual de hoteles gracias a la estructura flexible de costes se inició a mediados del 2020 de
manera progresiva en función de la recuperación de la demanda doméstica y con foco en optimizar la
rentabilidad.
Con la gradual implementación de las vacunas desde principios del 2021 se empezó a observar un punto de
inflexión que junto al progresivo levantamiento de las restricciones en algunos países de Europa permitió
acelerar de nuevo la reapertura del portfolio. Así a finales del 2021, cerca de un 90% de los hoteles están
abiertos, frente al 60% de inicio de año.
72
En 2020, NH Hotel Group, implementó en todos sus hoteles “Feel Safe at NH”, un nuevo plan de medidas
avaladas por expertos para hacer frente a la crisis sanitaria ocasionada por el coronavirus SARS-CoV-2. La
Compañía ha revisado todos sus procedimientos y llevado a cabo cerca de 700 adaptaciones en sus estándares
operativos para preservar la salud y seguridad de viajeros y empleados en todo el mundo. Agrupadas bajo 10
líneas principales de actuación y avaladas por especialistas en distintos campos, las medidas implementadas
cubren la digitalización de los servicios de los hoteles, la adecuación de procesos de higienización, la
incorporación de normativas de distanciamiento social en la operativa y la aplicación de elementos de
protección personal, entre otras. Asimismo, se llegó a un acuerdo de colaboración con SGS, líder mundial en
inspección, análisis y certificación, que permite dar seguimiento al protocolo de medidas y diagnósticos
establecidos para verificar que los hoteles del Grupo son entornos limpios y seguros.
A pesar del bajo nivel de demanda, la flexible estructura operativa y financiera ha permitido al Grupo superar
los grandes desafíos del 2020 y del 2021. El Grupo se beneficiará en la primera fase de la recuperación del
reconocimiento de marca, las excelentes ubicaciones y el fuerte posicionamiento de mercado una vez se acelere
la recuperación en Europa.
Plan de Contingencia
Como consecuencia de las excepcionales circunstancias ocurridas tras el inicio de la pandemia global
(COVID-19), el Grupo implementó diferentes medidas y planes para adecuar el negocio y asegurar su
sostenibilidad, con el objetivo de minimizar los costes, preservar la liquidez para atender las necesidades
operativas y asegurar que la reactivación de la actividad hotelera se lleve a cabo de forma eficiente y bajo la
premisa de las máximas garantías en materia de salud y seguridad.
Las siguientes medidas de disciplina y control de costes para asegurar la minimización de gastos operativos y
preservar la liquidez continúan implementadas:
Personal: El Grupo llevó a cabo ajustes, suspensiones y reducciones temporales de jornada y salario en
hoteles y oficinas centrales por causas de fuerza mayor o motivos productivos. Parte de estos procesos
han continuado durante el 2021. Adicionalmente, se ejecutó un proceso de despido colectivo en los
Servicios Corporativos en España como parte de un plan global.
Costes operativos:
Negociaciones con proveedores para reducir los costes de adquisición, buscar productos
alternativos de menor coste y lograr mejoras en los términos de pago.
Suspensión de la asesoría no prioritaria de terceros.
Reducción significativa de los costes de marketing y publicidad a pesar de la necesidad de
incentivar los ingresos.
Arrendamientos: La reducción temporal de arrendamientos fijos han continuado durante la primera
parte del 2021 y en menor medida durante el segundo semestre del año tras el inicio de la recuperación.
CapEx: La ejecución del Capex se redujo en más de un 50% durante el año 2020 y durante el 2021 ha
continuado limitado a una cifra cercana a los 36,8 millones de euros.
Refuerzo de la liquidez: durante el 2021 NH Hotel Group ha ejecutado de manera proactiva una batería
de iniciativas para reforzar la estructura de capital del Grupo:
En el mes de mayo de 2021 se acordó una inversión de capital de 100 millones de euros por
parte de Minor International (94% participación) a través de un préstamo subordinado y sin
garantías que se dispuso en el mes de mayo y se capitalizó en el mes de septiembre de 2021
mediante un proceso de ampliación de capital dirigido a todos los accionistas. Este acuerdo
proporcionó liquidez inmediata y demostró el respaldo del principal accionista para la
recuperación. En la Junta de accionistas celebrada el 30 de junio, se aprobó dicha ampliación
de capital. Simultáneamente a esta ampliación de capital, el Consejo puso en marcha la
ampliación de capital dineraria en las mismas condiciones económicas y con derecho de
73
suscripción preferente para los demás accionistas para evitar efectos dilusivos en las
participaciones.
Adicionalmente durante el mes de abril, con el objetivo de seguir optimizando el perfil de
deuda, el vencimiento del préstamo ICO sindicado de 250 millones de euros se extendió de
2023 a 2026. Asimismo, se extendió la dispensa de cumplimiento de ratios financieros
(“financial covenants”) durante todo el 2022.
En el mes de junio, NH Hotel Group lanzó con éxito en el mercado una emisión de bonos
senior garantizados por valor de 400 millones de euros y vencimiento en julio de 2026. Los
fondos obtenidos se han empleado para amortizar el bono senior por valor de 357 millones de
euros y vencimiento en 2023. La nueva emisión, en la que se obtuvo una relevante
sobresuscripción, tiene un cupón anual del 4%.
Además, NH Hotel Group ha acordado la extensión de su línea de crédito sindicada revolving
(RCF) por valor de 242 millones de euros, cuyo vencimiento pasará de marzo de 2023 a
marzo de 2026. Conviene destacar el apoyo mostrado por las entidades financieras que
participan en esta financiación, con la extensión de la dispensa de los covenants financieros
durante todo el año 2022.
El 30 de junio de 2021 se anunció la operación de sale & leaseback del hotel NH Collection Barcelona
Gran Hotel Calderón por un importe de 125,5 millones de euros con un contrato asociado de alquiler
por 20 años, con la opción de ejercitar prórrogas adicionales para NH. Con esta operación, el Grupo
generó una plusvalía neta contable de 46,7 millones de euros.
Estos hitos alcanzados durante el 2021 refuerzan la estructura de capital y la liquidez de la Compañía mediante
una sólida base financiera sin vencimientos de deuda relevantes hasta 2026, con la que afrontar la inminente
recuperación del sector desde la mejor posición desde el punto de vista financiero y de estructura de capital.
Adicionalmente, han permitido iniciar la reducción del endeudamiento bruto en el año 2021.
El repunte de la demanda de ocio doméstica se acentuó a medida que aumentó la tasa de vacunación en Europa
y se aliviaron las restricciones de movilidad. El Grupo aprovechará su fuerte posicionamiento en Europa con
excelentes ubicaciones y un alto reconocimiento de marca, además del alto peso de la demanda doméstica.
La fase de recuperación iniciada en el segundo semestre de 2021 estuvo impulsada inicialmente por la demanda
doméstica europea, ya que la movilidad internacional continuó siendo baja en esta primera fase. El segmento de
negocios y corporativo de menor tamaño empezó a recuperarse tras los meses de verano, aunque todavía
afectado por el entorno macroeconómico y al distanciamiento social que restringen el tamaño de los eventos.
Durante 2022, una vez la Compañía cuente con mayor visibilidad de la recuperación de la demanda, se abordará
un proceso de planificación estratégica a largo plazo. El excelente desempeño de la Compañía en los últimos
años (pre-covid) ha sido el resultado de un proceso de profunda transformación del Grupo. En la primera fase de
esa transformación, que se inició en 2014, el plan estratégico se centró en la segmentación de marcas, la
optimización del portfolio, fuertes inversiones en reposicionamiento y sistemas y una renovada estrategia de
precios. Lo que llevó a NH Hotel Group a una segunda fase, con inicio en 2017, basada en las fortalezas de la
Compañía e impulsando las palancas clave en la creación de valor en el negocio. Este Plan marcaba como
prioridades, impulsar los ingresos de la Compañía, incrementar su eficiencia, al tiempo que aprovechar sus
fortalezas para nuevas oportunidades de reposicionamiento y la expansión orgánica como vía de crecimiento
adicional.
Con la entrada de Minor International en el capital a finales del 2018 se abrió una nueva etapa de oportunidades
mediante la creación de una plataforma hotelera global con presencia en cinco continentes. De esta forma,
comenzó una nueva etapa en la que surgieron oportunidades adicionales como:
Posibilidad de incrementar la base de clientes actuales, atrayendo la creciente demanda asiática a los
mercados europeos.
Economías de escala con socios comerciales, agencias de viajes y proveedores.
74
Capacidad de utilizar un paraguas de marcas más amplio en nuevas geografías, esto es llevar las marcas
de NH a las geografías de Minor y viceversa.
Acceder al segmento de lujo con nuevas oportunidades de cambio de marca y la apertura y firma de
nuevos hoteles en este segmento.
Impulsar la estrategia de diversificación de segmentos, integrando el mercado de resorts en nuestros
pilares de crecimiento.
Integración de las operaciones de Tivoli en Europa bajo la gestión de NH.
Contar con los mejores equipos, impulsando el intercambio de talento
ÉTICA
Sistema de cumplimiento
Desde 2014, NH Hotel Group ha impulsado la función de Cumplimiento, no solo con la implementación de su
Código de Conducta y del Modelo de Prevención de Riesgos Penales sino a través de una continua implantación
de medidas, procesos y políticas corporativas para fomentar y poner en valor la cultura de cumplimiento y la
importancia de consolidar una cultura empresarial ética, promoviendo la conciencia entre todos los empleados
sobre la relevancia de cumplir no solo con la normativa aplicable sino de actuar éticamente y conforme a los
principios y valores de la compañía.
Código de conducta
En línea con su compromiso ético y las mejores prácticas de Gobierno Corporativo, NH Hotel Group ha
realizado campañas de comunicación, sensibilización y formación en materia de Cumplimiento y con el objetivo
de que todos los empleados de NH Hotel Group conozcan el contenido del Código de Conducta así como los
principales valores y principios de la compañía. La responsabilidad de la aprobación del Código de Conducta
recae en el Consejo de Administración del Grupo.
Dicho documento afecta a todas las personas que trabajan en NH Hotel Group, siendo de aplicación no sólo a
empleados, directivos y miembros del Consejo de Administración, tanto de la Sociedad, como de su grupo de
sociedades, sino también, en ciertos casos, a otros grupos de interés como clientes, proveedores o accionistas,
así como a las comunidades en las que NH opera sus hoteles.
El Código de Conducta resume la conducta profesional que se espera de los empleados, altos directivos y
miembros del Consejo de NH Hotel Group y su grupo de sociedades, los cuales están comprometidos a actuar
con integridad, honestidad, respeto y profesionalidad en el desempeño de su actividad.
El Grupo NH está comprometido a cumplir con las leyes y regulaciones en los países y jurisdicciones en los que
opera. Esto incluye, entre otras cosas, leyes y normativas sobre la salud y seguridad, discriminación, fiscalidad,
privacidad de los datos, competencia, anti-corrupción, prevención de blanqueo de capitales y compromiso
medioambiental.
El Código de Conducta está traducido internamente a diez idiomas y publicado en seis de ellos en la página web
oficial de NH Hotel Group, a disposición de todos los grupos de interés. Además, desde el 2017, a través de la
App “My NH” los empleados de NH pueden acceder al código de conducta desde su dispositivo móvil. El
personal de centros que operan bajo las marcas de NH Hotel Group, dispone también de una Guía Práctica y un
documento de preguntas frecuentes.
El responsable de Auditoría Interna gestiona el Canal de Denuncias. El procedimiento para la gestión de las
denuncias recibidas a través del Canal de Denuncias se especifica en detalle en el Código de Conducta. En dicho
procedimiento se garantiza la confidencialidad y el respeto en todas las fases del mismo, así como la no
represalia. Además, NH Hotel Group ha definido un proceso interno de notificación y tratamiento de posibles
incumplimientos y denuncias del Código de Conducta. El procedimiento recoge los principios que rigen el
Canal, la descripción de las partes involucradas en la denuncia, los plazos y el procedimiento sancionador.
Asimismo, en 2021, NH Hotel Group aprobó la contratación de una plataforma externa para garantizar el
complimiento de la Directiva (UE) 2019/1937 del Parlamento Europeo y del Consejo de 23 de octubre de 2019
75
relativa a la protección de las personas que informen sobre infracciones del Derecho de la Unión, conocida
como la Directiva “Whistleblower”.
En 2021, se han recibido 47 presuntos incumplimientos del Código de Conducta, habiéndose ejecutado las
medidas disciplinarias pertinentes y habiéndose dado respuesta a la totalidad de las 69 consultas recibidas.
Comité de cumplimiento
El Comité de Cumplimiento de NH Hotel Group está formado por miembros del Comité de Dirección y altos
directivos que cuentan con suficiente conocimiento de las actividades de NH Hotel Group y a la vez disponen de
la autoridad, autonomía e independencia necesarias para garantizar la credibilidad y carácter vinculante de las
decisiones tomadas. Este órgano tiene la facultad de supervisar el cumplimiento de las áreas clave del Sistema
de Cumplimiento: el Reglamento Interno de Conducta, el Procedimiento de Conflictos de Interés, el Código de
Conducta y el Modelo de Prevención de Riesgos Penales del Grupo, entre otros.
El Comité de Cumplimiento supervisa la gestión realizada por la Oficina de Cumplimiento y tiene potestad para
imponer medidas disciplinarias a los empleados en las materias que competan a su alcance. Durante el ejercicio
2021, se han celebrado 3 reuniones del Comité de Cumplimiento conforme al calendario previsto.
La Compañía ha decidido iniciar el desarrollo y despliegue de su modelo de prevención de delitos a otros países
(Alemania, Holanda, Bélgica, Reino Unido, Colombia, México y Argentina), habiendo en consecuencia
constituido Comités de Cumplimiento locales en las Unidades de Negocio que abarcan los antes citados países,
siendo estos Comités de Cumplimiento ya constituidos los llamados a asegurar el efectivo despliegue del
modelo de prevención de delitos en los países de su competencia.
Oficina de cumplimiento
La Oficina de Cumplimiento, liderada por el responsable de Cumplimiento, reporta directamente al Chief Legal
& Compliance Officer de NH Hotel Group y al Comité de Cumplimiento es la encargada de la difusión y
supervisión del cumplimiento del Código de Conducta, del seguimiento y supervisión periódica del Modelo de
Prevención de Riesgos Penales, de la creación y actualización de políticas corporativas así como de la
monitorización de su cumplimiento y de gestionar las consultas del Código de Conducta, entre otras funciones.
Política anticorrupción y fraude
NH Hotel Group dispone de una Política anticorrupción y fraude que fue aprobada inicialmente en enero de
2018 por el Consejo de Administración y modificada en mayo de 2019. Los principios generales de la Política
Anticorrupción y Fraude son:
Tolerancia cero ante sobornos y corrupción en el sector privado y público
El comportamiento ha de ser adecuado y legal
Transparencia, integridad y exactitud de la información financiera
Control interno periódico
La legislación local prevalece en el caso de ser más restrictiva
Política de prevención de blanqueo de capitales
El Código de Conducta de NH refleja un compromiso con el respeto de la normativa aplicable en materia de
prevención de blanqueo, con especial atención en la diligencia y cuidado en los procesos de evaluación y
selección de proveedores y en los pagos y cobros en metálico. De ahí que el Comité de Cumplimiento aprobara
una Política que refuerza el compromiso de NH Hotel Group con la prevención del blanqueo de capitales y la
financiación del terrorismo, con el objetivo de detectar y prevenir que NH Hotel Group, S.A. y las sociedades de
su grupo puedan ser utilizados en operaciones de blanqueo o financiación del terrorismo. Dicha Política fue
aprobada por el Consejo en mayo de 2019. En el año 2021, se ha procedido a modificar y actualizar la Política
corporativa de prevención de blanqueo de capitales y financiación del terrorismo. En noviembre de 2021 dicha
76
actualización ha sido aprobada por el Consejo de Administración, previa revisión y validación por el Comité de
Cumplimiento y el Comité de Auditoría y Control.
Las antes referidas Políticas han sido debidamente comunicadas a todos los empleados del Grupo, habiendo
puesto a su disposición las correspondientes formaciones online para garantizar su divulgación y comprensión.
Política medioambiental y política de Derechos Humanos
En el año 2020, el Consejo de Administración de NH Hotel Group aprobó una política medioambiental que
recoge los compromisos de la compañía para prevenir y anticiparse a posibles contingencias ambientales,
integrar la sostenibilidad en todos sus procesos con el fin de reducir sus impactos e incorporar aspectos
ambientales en el proceso de toma de decisiones de la compañía.
Asimismo, en el año 2020 el Consejo de Administración de la Sociedad aprobó la política de Derechos
Humanos con el fin de reflejar que el respeto y la protección de los derechos humanos son principios que están
integrados en la cultura de NH Hotel Group y se aplica en todas las actividades llevadas a cabo por los
profesionales del grupo, con independencia del país o la región. La Sociedad está comprometida con el
cumplimiento de los Derechos Humanos siguiendo los más altos niveles y estándares internacionalmente
reconocidos, a fin de proteger, respetar y corregir (prevención y gestión) los riesgos asociados con el
incumplimiento de dichos derechos.
GESTIÓN DE RIESGOS
Gobierno de la gestión de riesgos
El Consejo de Administración de la Compañía es el órgano responsable de la supervisión del sistema de gestión
de riesgos, de conformidad con lo establecido en el artículo 5 del Reglamento del Consejo de Administración.
Tal y como se regula en el artículo 25 b) Apartado 3 del Reglamento del Consejo de Administración de la
Sociedad, la Comisión de Auditoría y Control apoya al Consejo de Administración en la supervisión de la
eficacia del control interno, la auditoría interna y los sistemas de gestión de riesgos, incluidos los fiscales. En
este sentido, durante el 2021, se ha realizado un control y seguimiento de los principales riesgos de la
Compañía.
Por otra parte, el Comité de Dirección de la Compañía tiene, entre otras funciones, la gestión y control de los
riesgos en función de la tolerancia al riesgo, la asignación de la titularidad de los principales riesgos, el
seguimiento periódico de la evolución de los mismos, la identificación de acciones de mitigación, así como la
definición de planes de respuesta. A estos efectos, el Comité Ejecutivo de Riesgos, formado por miembros del
Comité de Dirección y Altos Ejecutivos, apoya al Comité de Dirección en dicha supervisión, así como
promueve una cultura de riesgos en la Compañía. Para ellos la Compañía dispone de un manual interno de
gestión de riesgos (actualizado este año) que detalla los principios, procesos y controles en vigor.
La función de Gestión de Riesgos, integrada en el departamento de Auditoría Interna, se encarga de velar por el
correcto funcionamiento del sistema de control y gestión de riesgos en la Compañía y su vinculación a los
objetivos estratégicos. Para garantizar que no existen conflictos de independencia y que el sistema de control y
gestión de riesgos de NH funciona tal y como está previsto en la Política Corporativa de Gestión de Riesgos, un
tercero independiente revisa periódicamente su funcionamiento.
Además, como garantía de independencia, la función de Gestión de Riesgos es independiente de las Unidades de
Negocio y, al igual que el departamento de Auditoría Interna, mantiene una dependencia funcional de la
Comisión de Auditoría y Control.
En línea con lo anterior, NH sigue el modelo de las Tres Líneas publicado en julio de 2020 por el IIA Global:
Primera línea: realizada por las funciones (unidades de negocio y corporativas) propietarias de los
riesgos y de su gestión (Operaciones, Comercial, Marketing, etc.).
Segunda línea: realizada por las funciones encargadas de la supervisión de los riesgos (Gestión de
Riesgos, Cumplimiento, Protección de Datos, Control Interno, etc.)
77
Tercera línea: realizada por la función de auditoría interna que proporciona aseguramiento
independiente.
La Política Corporativa de Gestión de Riesgos de NH Hotel Group (aprobada en 2015 por el Consejo de
Administración), así como el manual interno que la desarrolla, tiene como objetivo definir los principios básicos
y el marco general de actuación para la identificación y control de riesgos de toda naturaleza que puedan afectar
a las sociedades sobre las que NH Hotel Group tiene un control efectivo, así como asegurar el alineamiento con
la estrategia de la Compañía.
Modelo de la gestión de riesgos
El modelo de gestión de riesgos de NH Hotel Group desplegado a nivel Grupo, tiene por objeto la identificación
de aquellos eventos que puedan afectar negativamente a la consecución de los objetivos del Plan Estratégico de
la Compañía, obteniendo el máximo nivel de garantía para los accionistas y grupos de interés y protegiendo los
ingresos del grupo, así como su reputación.
El modelo establecido para la gestión de riesgos está basado en el marco integrado de Gestión de Riesgos
Empresariales COSO IV ERM (Enterprise Risk Management) y comprende un conjunto de metodologías,
procedimientos y herramientas de soporte que permiten a NH Hotel Group:
1.Adoptar un adecuado gobierno en relación con la gestión de riesgos en la Compañía, así como
promover una cultura de gestión de riesgos apropiada.
2.Asegurar que los objetivos que se definen en la Compañía están alineados con su estrategia y su perfil
de riesgo.
3.Identificar, evaluar y priorizar los riesgos más relevantes que pudieran afectar a la consecución de los
objetivos estratégicos. Identificar medidas de mitigación de dichos riesgos, así como establecer planes
de acción en función de la tolerancia al riesgo de la Compañía.
4.Seguimiento de los planes de acción establecidos para los riesgos principales, en el marco de un
modelo de mejora continua.
El Mapa de Riesgos del Grupo es actualizado con carácter anual y aprobado por el Consejo de Administración,
previa revisión y validación por parte de la Comisión de Auditoría y Control. En 2021, la Compañía ha
actualizado su catálogo de riesgos (78 riesgos) junto con el Mapa de Riesgos, que fueron aprobados por el
Consejo de Administración el 28 de julio de 2021.
Cada uno de los principales riesgos del Mapa de Riesgos de la Compañía es asignado a un gestor de riesgos
(“Risk Owner”), que a su vez es miembro del Comité de Dirección. Cada gestor de riesgos es responsable de las
medidas de mitigación existentes o en curso para sus riesgos y del estado de implantación de los planes de
acción.
Anualmente, con motivo de la actualización del Mapa de Riesgos, la función de Gestión de Riesgos se encarga
de reevaluar el catálogo de riesgos, tanto financieros como no financieros. El catálogo definitivo es validado con
los Altos Ejecutivos que participan en el proceso, así como con los órganos que participan en su validación
(Comité de Dirección, Comité Ejecutivo de Riesgos y Comisión de Auditoría y Control) y aprobación (Consejo
de Administración). De forma adicional, durante el año los gestores de riesgos pueden reportar/sugerir un nuevo
riesgo a la Oficina de Riesgos.
Con carácter general, los riesgos a los que está expuesto el Grupo pueden clasificarse en las siguientes
categorías:
a.Riesgos Financieros: eventos que afectan a las variables financieras (tipos de interés, tipos de cambio,
inflación, liquidez, deuda, crédito, etc.).
b.Riesgos de Cumplimiento: derivados de posibles cambios regulatorios, así como incumplimiento tanto
de normativa interna como externa.
c.Riesgos de Negocio: generados por la inadecuada gestión de procesos y recursos, tanto humanos como
materiales y tecnológicos.
d.Riesgos derivados de Factores Externos: consecuencia de desastres naturales, pandemias, inestabilidad
política o ataques terroristas.
e.Riesgos de Sistemas: eventos que puedan afectar a la integridad, disponibilidad o fiabilidad de la
información operativa y/o financiera (incluyendo Ciber).
78
f.Riesgos Estratégicos: producidos por las dificultades de acceso a mercados, así como dificultades en la
desinversión de activos.
Además de esta clasificación, la Compañía tiene identificado los riesgos emergentes y riesgos ESG
(Environment, Social, Governance) a los que hace un especial seguimiento (descrito en el informe anual de
información no financiera). A principios de 2021, NH Hotel Group ha reforzado su análisis de riesgos
vinculados a Derechos humanos, Medioambiente y Fraude por parte de los Departamentos de Sustainable
Business y Riesgos.
Plan de protección de datos
Con motivo de la aplicación obligatoria en la Unión Europea, desde el pasado mes de mayo de 2018, del
Reglamento General de Protección de Datos (RGPD), junto con la posterior aprobación a nivel nacional de la
Ley Orgánica 3/2018, de 5 de diciembre, de protección de datos y garantía de derechos digitales, NH Hotel
Group puso en marcha un plan que garantiza el cumplimiento de la normativa, incluido en el Plan de
Transformación, y alineado con el mismo.
Este nuevo plan tendrá la privacidad en general instaurada por defecto y desde el diseño de cualquier actividad
desarrollada por parte de NH Hotel Group, de modo que todas estas actividades, aplicaciones, procesos o
proyectos de la compañía tendrán en cuenta cuestiones de privacidad y su cumplimento. El plan incluye
iniciativas clave como la integración de los principios de privacy by desing and by default, gestión efectiva de
las violaciones de datos personales, el consentimiento explícito del interesado para fines de recopilación y uso
de datos, así como la licitud de los diferentes tratamientos de datos que se realizan, o una política de destrucción
de datos – físicos y virtuales – así como la gestión de derechos de protección de datos que puedan ser solicitados
por los interesados, realizando formaciones a los empleados para que conozcan las políticas de protección
establecidas junto a cómo tratar los datos personales. Además, el plan ya incluye la figura del Delegado de
Protección de Datos (DPO) dentro de NH Hotel Group, que se encuentra debidamente declarada en las
diferentes Agencias de Protección de Datos donde NH Hotel Group desarrolla su actividad.
NH ROOM 4 SUSTAINABLE BUSINESS
NH Hotel Group desempeña su actividad hotelera con la ambición de liderar el comportamiento responsable,
creando valor compartido a nivel económico, social y medioambiental allí donde está presente. Con esta
filosofía, en 2021 la Compañía ha dado continuidad a su estrategia, en el que uno de los pilares es NH ROOM4
Sustainable Business, parte clave de la estrategia global de la Compañía.
La visión estratégica de NH ROOM4 Sustainable Business a su vez se fundamenta en tres palancas de gestión
fundamentales: NH ROOM4 People, NH ROOM4 Planet y NH ROOM4 Responsible Shared Success, todos
ellos enmarcados bajo una misma premisa de principios sostenibles y éticos, cultura responsable y espíritu de
ciudadanía.
Como hito destacable, NH Hotel Group ha obtenido el reconocimiento Bronze Class en "The Sustainability
Yearbook 2022" consolidándose así como la tercera hotelera más sostenible del mundo, tras ser evaluada por la
agencia de inversión sostenible de Standard & Poor's, que evalúa a las empresas que componen el Dow Jones
Sustainability Index.
Desde 2013, NH Hotel Group pertenece al índice FTSE4GOOD y renueva su presencia año tras año, gracias a la
gestión responsable del negocio y las mejoras implementadas. El índice fue creado por la Bolsa de Londres para
ayudar a inversores a integrar factores medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG) en la toma
de decisiones.
NH Hotel Group reporta a CDP Climate Change su compromiso y estrategia frente al cambio climático desde
2010, habiendo obtenido una puntuación de B en su ranking anual. Con esta puntuación, NH Hotel Group ve
una vez más reconocida su visión de posicionar el cambio climático como un valor estratégico de la
corporación, que actúa como una palanca de valor del Grupo desde hace más de una década.
79
Como muestra de su compromiso con la igualdad de género, NH Hotel Group ha sido incluida por tercera vez
en el índice Bloomberg de igualdad de género 2022, siendo la única hotelera española del índice.  La Compañía
ha obtenido sus mejores resultados en el pilar de la igualdad salarial y paridad, gracias a sus políticas de
compensación basada en la igualdad de género y en la lucha en contra de la brecha salarial.
Convencida de que avanza en la dirección correcta para lograr los próximos retos que se fije en materia de
sostenibilidad, la Compañía se encuentra alineada con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) a los que
puede contribuir, por lo que se compromete a continuar creando valor a largo plazo y a nivel global, en el marco
de la Agenda 2030.
NH ROOM4 PEOPLE: Empleados
NH Hotel Group cuida de sus empleados y busca su compromiso e involucración con el negocio sostenible de la
Compañía, de modo que esté integrado en sus actividades diarias. Todo ello a través de una comunicación fluida
y reconociendo su compromiso responsable.
Dentro de la estrategia de negocio de NH Hotel Group, la cultura corporativa es clave. La Compañía considera
el capital humano como su principal activo, y entiende que, para construir una cultura corporativa de liderazgo,
es imprescindible gestionar la atracción y desarrollo de talento, así como sostener su motivación y su orgullo de
pertenecer a NH Hotel Group.
En 2021, en un contexto especialmente sensible en cuanto a las circunstancias sanitarias y económicas, la
Compañía puso el foco en tres aspectos fundamentales dentro de la gestión de los team members:
Conectar con ellos, manteniéndolos informados sobre la realidad de compañía en cada momento y
garantizando una comunicación bidireccional a través de los Managers.
Cuidar y garantizar su seguridad, salud y su bienestar.
Dar respuesta como business partner a las demandas del negocio.
En esta línea, los líderes de las diferentes áreas trabajaron con sus equipos en la adaptación a las diferentes
circunstancias surgidas durante 2021, entre las que destaca la transición a la reincorporación presencial,
gestionando su ánimo, compromiso y desempeño, tratando de dar respuesta a las diferentes realidades
personales y profesionales.
Durante el 2021 la Compañía tuvo que llevar a cabo un ajuste de plantilla a nivel global, adaptado a la realidad
de cada país y operación del negocio, siempre con la máxima de proteger en la medida de lo posible el empleo a
largo plazo, y ajustando los costes de personal a la realidad de Compañía. Los procesos de salida fueron
comunicados individualmente, tratando de escuchar de forma activa a cada empleado, respetando y valorando el
trabajo realizado durante el periodo de tiempo de pertenencia a NH Hotel Group. Del mismo modo, el
departamento de Recursos Humanos llevó a cabo un “reboarding” de los empleados que se quedaban en la
Compañía, fomentando la escucha activa y la empatía en estos difíciles momentos, trabajando para favorecer
una buena adaptación a esta nueva realidad.
Incluso en este contexto tan desfavorable, NH Hotel Group ha mantenido su cultura corporativa y el
compromiso con sus valores, en línea con su estrategia de People, y desde la convicción de que la coherencia es
clave para sostener la credibilidad y confianza de sus team members, el mayor activo para la Compañía.
Dentro de estas circunstancias, NH Hotel Group sí mantuvo, a lo largo del año, el foco en sus pilares
estratégicos, asegurando así que sigue sosteniendo su visión de largo plazo, pero adaptando las iniciativas
lanzadas para darles sentido y utilidad dentro del contexto individual, social y de compañía tan complejo que ha
supuesto la pandemia.
Liderazgo global y gestión del talento: Continuar impulsando y transmitiendo el liderazgo dentro de
NH Hotel Group, enfocando los esfuerzos y la inversión en el talento interno que tenga el potencial
para marcar la diferencia en la estrategia de la Compañía y convertirse en modelos de nuestra cultura.
Máximo rendimiento y mejor lugar para trabajar: Animando a todos los empleados a desarrollarse y dar
lo mejor de sí mismos, y en la que se diferencie, reconozca y recompense el alto desempeño. Así como
haciendo de nuestros empleados los mejores embajadores de marca.
80
Transformación y reinvención: desarrollar nuestro entorno de trabajo para hacerlo cada vez más ágil,
conectado y productivo. Todo ello con políticas y procesos claros, cumpliendo las promesas de manera
proactiva, apoyando, desarrollando e implementando el modelo operacional de la Compañía.
Con este marco de trabajo, durante este ejercicio NH Hotel Group continuó con la iniciativa “With You”, para
cuidar de sus empleados en momentos tan complejos. Bajo “With You”, y entre otras acciones, los empleados
de NH han recibido contenidos orientados a gestionar el estrés, han accedido a kioscos digitales sin coste, han
tenido a su alcance clases de idiomas y han podido recoger material de oficina para mejorar su experiencia de
trabajo en remoto.
Cabe destacar que en 2021 la Compañía ha retomado procesos muy relevantes dentro de la estrategia de People
y que habían quedado paralizados por la pandemia, como la MBO y el Time For You, así como calibraciones de
talento o programas de reconocimiento y formación, todos ellos adaptados a la nueva realidad de la Compañía.
Con todo ello, NH Hotel Group ha seguido cuidando de sus equipos y dándoles herramientas para gestionar lo
mejor posible la tensión e incertidumbre que la pandemia ha traído durante 2021, focalizándose en identificar,
desarrollar y retener el talento, y seguirá reforzando el compromiso, creando entornos de trabajo óptimos para
maximizar la contribución de sus empleados.
Nuestro capital humano
El número medio de empleados pertenecientes a la Sociedad Dominante y las sociedades consolidadas a cierre
de 31 de diciembre del 2021 es de 10.071 empleados. La cultura corporativa de NH Hotel Group se basa
también en los pilares de diversidad, igualdad e inclusión. De este modo, los empleados son de 133
nacionalidades distintas y el 51% del total de la plantilla son mujeres.
Adicionalmente la edad media de los empleados es de 41 años y la antigüedad media es de 10,5 años. 
A través de su Código de Conducta, NH Hotel Group formaliza su compromiso de promover la no
discriminación por razón de raza, color, nacionalidad, origen social, edad, género, estado civil, orientación
sexual, ideología, opiniones políticas, religión o cualquier otra condición personal, física o social de sus
profesionales, así como la igualdad de oportunidades entre los mismos.
Las políticas y actuaciones relativas a la selección, contratación, formación y promoción interna de los
empleados están basadas en criterios de capacidad, competencia y méritos profesionales. En 2021 se han
realizado 2.936 nuevas contrataciones, de las cuales el 66% son empleados menores de 35 años y el 53% son
mujeres.
NH ROOM4 PLANET
NH Hotel Group es una compañía comprometida con el bienestar de los huéspedes y con la gestión eficiente de
los recursos disponibles en el entorno en el que se ubican los hoteles del Grupo. La Compañía es consciente de
los efectos de su actividad en el medio ambiente, y trabaja en prevenir y anticiparse a las posibles contingencias
ambientales, así como integrar la sostenibilidad en todos sus procesos, apostando siempre por reducir sus
impactos.
La estrategia ambiental de la Compañía se canaliza a través de NH ROOM4 Planet, donde se define la hoja de
ruta para dar cumplimiento a los compromisos adquiridos de lucha contra el cambio climático y avance hacia la
descarbonización, la gestión eficiente y consumo responsable de los recursos y economía circular, el desarrollo
de productos más sostenibles, pero también la involucración de empleados, proveedores, socios y clientes como
actores clave para alcanzarlos.
En NH Hotel Group la lucha contra el cambio climático es un valor estratégico fundamental, y con el fin de
avanzar en la definición de su estrategia climática, durante el ejercicio se ha llevado a cabo un análisis para
determinar cómo está la Compañía respecto a las recomendaciones del TCFD (Task Force on Climate-related
Financial Disclosures) y cuáles serían los pasos a seguir para estar alineados con ello en 2023.
81
Los hoteles de NH Hotel Group cuentan con un sistema de gestión ambiental ISO 14001 y con el sistema de
eficiencia energética ISO 50001 certificados para los servicios de alojamiento, restauración, reuniones y
eventos. A cierre de 2021, el 47% de los hoteles en Alemania, España e Italia cuentan con la certificación en
ISO 14001 -un total de 96 hoteles- y/o en ISO 50001 -30 hoteles-. Hay hoteles del Grupo que también cuentan
con otras certificaciones ambientales como: BREEAM, LEED, Green Key, Hoteles+Verdes. El objetivo es
disponer de un volumen de hoteles cada vez más significativo con certificaciones ambientales globalmente
reconocidas y aprobadas por el Global Sustainable Tourism Council, el mayor organismo de referencia.
Como muestra de nuestro compromiso mediambiental, 163 hoteles del portfolio han obtenido el distintivo Green
Leaders de TripAdvisor, siendo un total de 46% de hoteles de la Compañía que cuentan con este
reconocimiento. Así mismo, durante el ejercicio, 294 hoteles de la compañía han conseguido el distintivo
ambiental de Booking y la totalidad del portfolio el GreenStay de HRS. Cabe destacar que, en el mes de
septiembre de 2021, NH Hotel Group firmó una alianza con Bioscore para calificar de manera independiente el
comportamiento de todos los hoteles del portfolio sobre seis pilares (emisiones, energía, agua, residuos,
restauración y responsabilidad social).
Estas acciones y compromisos permiten a NH Hotel Group posicionarse como una empresa sostenible y
respetuosa con el medio ambiente, incrementando con ello el valor de sus marcas.
ACCIONES Y ACCIONISTAS
Al cierre del ejercicio 2021 el capital social de NH Hotel Group, S.A. estaba representado por 435.745.670
acciones al portador de 2 euros de valor nominal cada una, íntegramente suscritas y desembolsadas. Todas estas
acciones gozan de iguales derechos políticos y económicos y se encuentran admitidas a cotización en el
Mercado Continuo de las Bolsas de Valores.
De acuerdo con las últimas notificaciones recibidas por la Sociedad y con las comunicaciones realizadas a la
Comisión Nacional del Mercado de Valores antes del cierre de cada ejercicio, las participaciones accionariales
más significativas eran las siguientes a 31 de diciembre de 2021 y 2020:
2021
2020
Minor International Public Company Limited (“MINT”)
94,13%
94,13%
La referida participación (indirecta) de MINT en NH Hotel Group, S.A. es el resultado de la oferta pública de
adquisición formulada por MHG Continental Holding (Singapore) Pte Ltd. sobre el 100% de las acciones que
formaban parte del capital social de NH Hotel Group, S.A en fecha 11 de junio de 2018, cuyo resultado fue que
MINT adquirió, a través de su filial íntegramente participada MHG Continental Holding (Singapore) Pte. Ltd,
acciones representativas del 94,13% del capital social de NH Hotel Group, S.A.
La cotización media de NH Hotel Group, S.A. en 2021 se situó en 3,61 euros por acción (3,58 euros en 2020),
con un precio mínimo registrado en el mes de diciembre de 2,82 euros por acción (2,10 euros en octubre de
2020) y un precio máximo en el mes de febrero de 4,35 euros por acción (5,34 euros en enero de 2020). La
capitalización bursátil del Grupo al cierre de 2021 ascendía a 1.324,66 millones.
A 31 de diciembre 2021, el Grupo cuenta con 96.246 acciones propias (todas ellas referentes al contrato de
liquidez), 103.947 acciones propias a 31 de diciembre 2020. La reducción de autocartera en el periodo se
explica en su totalidad por la operativa del contrato de liquidez.
Contrato de liquidez para la gestión de autocartera
El 10 de abril de 2019 el Consejo de Administración de NH acordó suscribir un contrato de liquidez para la
gestión de su autocartera con Banco Santander, S.A. El Contrato entró en vigor el 11 de abril de 2019.
Dicho contrato se ajusta al modelo de contrato de liquidez que se incorpora en la Circular 1/2017 de 26 de abril
de la Comisión Nacional del Mercado de Valores sobre los contratos de liquidez, a los efectos de su aceptación
como práctica de mercado.
82
El número total de acciones destinadas a la cuenta de valores asociada al Contrato de Liquidez a 31 de
diciembre del ejercicio 2021 es de 96.246 acciones y el importe actual destinado a la cuenta de efectivo es de
333.543 euros.
La suscripción del Contrato de Liquidez fue acordada por el Consejo de Administración a propuesta de los
Consejeros Dominicales en representación del accionista Minor, como medida para fomentar y favorecer la
liquidez de las acciones de la Sociedad teniendo en cuenta las actuales condiciones de mercado.
Periodo Medio de Pago
A continuación, se detalla la información requerida por la Disposición adicional tercera de la Ley 15/2010, de 5
de julio sobre la información a incorporar en la memoria de las cuentas anuales en relación con el periodo medio
de pago a proveedores en operaciones comerciales.
2021
2020
Días
Periodo medio de pago a proveedores
84
83
Ratio de operaciones pagadas
83
81
Ratio de operaciones pendientes de pago
92
125
Miles de euros
Total pagos realizados
70.631
65.006
Total pagos pendientes
7.733
3.447
Se consideran proveedores, a los exclusivos efectos de dar la información prevista en esta Resolución, a los
acreedores comerciales por deudas con suministradores de bienes o servicios, incluidos en las partidas de
“Proveedores” y “Acreedores varios” del pasivo corriente del balance adjunto al 31 de diciembre de 2021.
El periodo medio de pago a proveedores se ha calculado como la media ponderada de los dos ratios que a
continuación se explican:
Ratio de operaciones pagadas: periodo medio de pago de las operaciones pagadas ponderado por el
importe de cada operación.
Ratio de operaciones pendientes de pago: plazo medio existente entre fecha de factura y fecha de cierre
del ejercicio ponderado por el importe de cada operación.
Debido al impacto de la pandemia del COVID-19 sobre la demanda hotelera la Sociedad ha superado el periodo
de pago máximo a proveedores comerciales establecido legalmente en 60 días. Esta situación se considera
remediable en tanto que se están tomando diversas medidas enfocadas al redimensionamiento temporal de los
recursos existentes hasta el momento, así como renegociación de contratos de arrendamiento y otras acciones de
distinto ámbito enfocadas a minimizar los impactos de la pandemia del COVID-19, las cuales junto con la
progresiva recuperación de la demanda y del negocio permitirá recuperar el ratio legal establecido.
83
CAPITALIZACIÓN (al cierre de cada ejercicio en millones de euros)
Durante el año 2021, se contrataron en el Mercado Continuo 19.257.219 acciones de NH Hotel Group, S.A.
(24.706.896 acciones en 2020), con una media de contratación diaria de la acción en el Mercado Continuo de
75.223 títulos (96.511 títulos en 2020).
CONTRATACIÓN MEDIA DIARIA (en títulos)
84
EVOLUCIÓN NH HOTEL GROUP vs. IBEX 35
1 ENERO 2017 - 31 DICIEMBRE 2021
EVOLUCIÓN PREVISIBLE
Se prevé que la inflación elevada pueda continuar más de lo esperado y que los cortes en las cadenas de
suministro y los altos precios de la energía persistirán en 2022. Se espera que la inflación debería disminuir poco
a poco a medida que se disipen los desequilibrios entre la oferta y la demanda en 2022 y que responda la política
monetaria de las grandes economías.
La aparición de nuevas variantes del virus causante de la COVID-19 podría prolongar la pandemia y volver a
plantear problemas económicos. Además, las perturbaciones de las cadenas de suministro, la volatilidad de los
precios de la energía y presiones salariales específicas generan gran incertidumbre en torno a la trayectoria de la
inflación y de las políticas. A medida que suban las tasas de política monetaria de las economías avanzadas,
podrían surgir riesgos para la estabilidad financiera, así como para los flujos de capital, las monedas y la
situación fiscal de las economías de mercados emergentes y en desarrollo, especialmente teniendo en cuenta que
los niveles de deuda se incrementaron significativamente en los dos últimos años. Por otro lado, podrían
materializarse otros riesgos mundiales dado que las tensiones geopolíticas siguen siendo agudas.
Según el último Grupo de Expertos de la OMT, la mayoría de los profesionales del turismo (61%) ven mejores
perspectivas para 2022. Mientras que el 58% espera un repunte en 2022, sobre todo durante el tercer trimestre,
un 42% prevé un posible repunte solo en 2023. Una mayoría de expertos (64%) espera ahora que las llegadas
internacionales no vuelvan a los niveles de 2019 hasta 2024 o después, frente al 45% de la encuesta de
septiembre.
El Índice de Confianza de la OMT muestra un ligero descenso en enero-abril de 2022. Un despliegue rápido y
más generalizado de la vacunación, seguido de un importante levantamiento de las restricciones de viaje, así
como una mayor coordinación y una información más clara sobre los protocolos de viaje, son los principales
factores señalados por los expertos para la recuperación efectiva del turismo internacional.
Los escenarios de la OMT indican que las llegadas de turistas internacionales podrían crecer entre un 30% y un
78% con respecto a 2021. No obstante, son porcentajes que están aún un 50% y un 63% por debajo de los
niveles anteriores a la pandemia.
85
Estado de Información no financiera
El Estado de Información no Financiera consolidado 2021, formulado por el Consejo de Administración el 24 de
febrero de 2022, contiene toda la información no financiera requerida por la Ley 11/2018 de 28 de diciembre de
2018. Este documento se presenta como un informe separado, forma parte del presente Informe de Gestión
Consolidado y está disponible en la página web corporativa del Grupo NH (https://www.nh-hoteles.es/
corporate/es), dentro del apartado de informes anuales incluidos en información financiera de la sección de
accionistas e inversores y como anexo del Informe de Gestión Consolidado.
Informe anual de Gobierno corporativo
El Informe Anual de Gobierno corporativo, que forma parte del informe de gestión, se ha elaborado según lo
dispuesto en el articulo 49.4 del Código de Comercio. Asimismo, dicho informe estará disponible desde la
publicación de estas cuentas en la página web corporativa del Grupo NH (https://www.nh-hoteles.es/corporate/
es) y en la web de la CNMV (www.cnmv.es).
Informe anual sobre remuneraciones de los consejeros
El Informe anual sobre remuneraciones de los consejeros 2021, formulado por el Consejo de Administración el
24 de febrero de 2022, se presenta como un informe separado, forma parte del presente Informe de Gestión
Consolidado y está disponible como anexo de dicho documento, según lo dispuesto por el artículo 538 del Real
Decreto Legislativo 1/2010 de 2 de julio..
HECHOS POSTERIORES
La Compañía tiene previsto implantar en 2022 el Plan de Incentivos a Largo Plazo 2022-2027 (“Performance
Cash Plan”), mediante el cual se concede un importe en metálico a abonar en caso de que se cumplan los
objetivos establecidos al respecto. Dicho Plan se encuentra explicado en el informe anual sobre remuneraciones
de los consejeros de sociedades anónimas cotizadas formulado por el Consejo de Administración el 24 de
febrero de 2021, que se presenta como un informe separado, formando parte del Informe de Gestión de las
Cuentas Anuales Consolidadas.
86
NH HOTEL GROUP, S.A.
DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD DE LOS CONSEJEROS A EFECTOS DE LO
DISPUESTO EN EL ARTÍCULO 118.2 DEL Real Decreto Legislativo 4/2015, de 23 de
octubre, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley del Mercado de Valores.
Los Consejeros de NH HOTEL GROUP, S.A., declaran que, hasta donde alcanza su conocimiento,
las Cuentas Anuales y el Informe de Gestión, que incluye el Informe Anual de Gobierno
Corporativo y el Informe Anual sobre las Remuneraciones de los Consejeros que se presentan por
referencia de manera separada, formuladas en la reunión del Consejo de Administración celebrada
el día 24 de Febrero de 2022, elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables,
ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de NH HOTEL
GROUP, S.A., e incluye un análisis fiel de la información exigida.
En cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 253 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de
Capital, los Consejeros de NH HOTEL GROUP, S.A., proceden a la firma de las Cuentas Anuales e
Informe de Gestión correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2021 de NH
HOTEL GROUP, S.A.
……………………………………………                                  …………………………………
D. ALFREDO FERNÁNDEZ AGRAS                                      D. RAMÓN ARAGONÉS MARÍN   
  …………………………………                                              …………………………………                               
D. JOSE MARIA CANTERO DE MONTES-JOVELLAR              D. KOSIN KENNETH CHANTIKUL                       
……………………………………………                    ………………………………………
D. STEPHEN ANDREW CHOJNACKI                                          D. WILLIAM ELLWOOD HEINECKE                                           
……………………………………………                      ………………………………………
D. FERNANDO LACADENA AZPEITIA                                        D. RUFINO PÉREZ FERNÁNDEZ  
…………………………………………………....                     
D. EMMANUEL JUDE DILLIPRAJ RAJAKARIER      
                                                 
87
DILIGENCIA que extiende el Secretario del Consejo de Administración, para hacer constar que se
ha firmado la Declaración de Responsabilidad anterior por parte de la totalidad de los miembros del
Consejo de Administración en consonancia con las Cuentas Anuales e Informe de Gestión
correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2021 de NH Hotel Group, S.A., que
se ha formulado en la sesión del Consejo de Administración celebrada el día 24 de febrero de 2022,
figurando la estampación de la firma junto con el respectivo nombre y apellidos del Consejero
firmante. Se hace constar que D. Ramón Aragonés Marín estampa su firma en nombre y
representación de los Consejeros D. William Ellwood Heinecke, D. Emmanuel Jude Dillipraj
Rajakarier, D. Kosin Chantikul y D. José María Cantero de Montes-Jovellar.
D. William Ellwood Heinecke, D. Emmanuel Jude Dillipraj Rajakarier, D. Kosin Chantikul y D.
José María Cantero de Montes-Jovellar asistieron personalmente mediante videoconferencia,
autorizando expresamente durante la sesión del Consejo de Administración a D. Ramón Aragonés
Marín para la firma de cuantos documentos fueran necesarios en el marco de la formulación de
Cuentas Anuales.
De todo ello doy Fe.
Madrid, 24 de febrero de 2022.
Carlos Ulecia Palacios
Secretario del Consejo de Administración
88