Innovación financiera

• Facilitar apoyo a los promotores y entidades financieras sobre los aspectos normativos del mercado de valores que pudieran afectar a sus proyectos.
• Crear un espacio informal de comunicación con los promotores y entidades financieras sobre sus iniciativas en este ámbito.
• Generar criterios sobre determinadas cuestiones relevantes del ámbito Fintech en los mercados de valores.

Reglamento MiCA

Las normas abarcan:

• Requerimientos de transparencia y protección al inversor en la emisión de los criptoactivos y su oferta al público o admisión a una plataforma de negociación;
• Requerimientos organizativos, de gobierno y funcionamiento de los proveedores de servicios de criptoactivos y de los emisores de fichas referenciadas a activos y fichas de dinero electrónico;
• Establece los procedimientos de notificación y de autorización de los proveedores de servicios de criptoactivos y de los emisores de fichas referenciadas a activos y fichas de dinero electrónico;
• Capacidades de actuación para las Autoridades Supervisoras
• Medidas de protección de los adquirientes de criptoactivos en una emisión y los clientes de proveedores de servicios;
• Medidas para evitar conductas de abuso de mercado.

El Reglamento incluye un número sustancial de desarrollos normativos segundo y tercer nivel que deben aprobarse antes de la entrada en aplicación del reglamento. De forma complementaria, la AEVM está trabajando con las autoridades nacionales competentes en la convergencia en los procesos de autorización y supervisión. 

Información actualizada sobre el Reglamento MiCA y sus desarrollos:

• Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA)
• ESMA clarifies timeline for MiCA and encourages market participants and NCAs to start preparing for the transition (17/10/2023)

Formulario MiCA

Este formulario tiene como objetivo recabar información sobre proyectos que están considerando realizar algunas de las actividades recogidas en el Reglamento MICA y, consecuentemente, realizar el proceso de autorización correspondiente ante la CNMV. Además, a aquellos proyectos que así lo indiquen en este formulario, se les informará de los hitos relevantes relativos a la implementación de este reglamento y de las actuaciones de la CNMV al respecto.

Publicidad sobre Criptoactivos

• Circular 1/2022,  de 10 de enero de 2022, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, relativa a la publicidad sobre criptoactivos.
• Formulario de comunicación previa
• Contacto para consultas: controlpublicidadcriptos@cnmv.es
• Más información relativa a la publicidad de criptoactivos

El sandbox regulatorio es un mecanismo que permite la realización controlada y delimitada de pruebas, bajo la supervisión de las autoridades competentes (CNMV, Banco de España y la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones), para analizar la viabilidad de nuevos modelos de negocio o la utilización de nuevas tecnologías en la prestación de servicios financieros.

Legislación e información relevante

Con la finalidad de acompañar la transformación digital del sistema financiero, se aprobó la Ley 7/2020, de 13 de noviembre, para la transformación digital del sistema financiero (Ley del Sandbox) con un doble objetivo. Por un lado, contribuir a que las autoridades financieras dispongan de instrumentos adecuados para cumplir óptimamente con sus funciones en el actual contexto digital y, por otro, facilitar el proceso innovador en un entorno tecnológico internacional altamente competitivo.

Como elemento central de este marco normativo se sitúa el sandbox, o espacio controlado de pruebas, como conjunto de disposiciones que amparan la realización controlada y delimitada de pruebas dentro de un proyecto que puede aportar una innovación financiera de base tecnológica aplicable en el sistema financiero.

El espacio controlado de pruebas se rige por un esquema ley-protocolo. El marco regulatorio que se aplicará al espacio controlado de pruebas está formado por las previsiones contempladas en la normativa –que regula el régimen general, incluyendo los derechos y obligaciones - y por un protocolo de pruebas que contiene el régimen concreto en que se llevará a cabo cada prueba y que suscribirán las autoridades encargadas del seguimiento de las pruebas y los promotores del proyecto.

• Ley 7/2020, de 13 de noviembre, para la transformación digital del sistema financiero

Cómo acceder al Sandbox

La ley del Sandbox prevé dos cohortes anuales (marzo y septiembre) para que los promotores puedan solicitar el acceso de un proyecto al espacio controlado de pruebas. Los plazos de cada cohorte se publican en la web de la Secretaría General del Tesoro y Financiación Internacional (SGTFI). Los interesados deberán presentar su solicitud, dentro de dicho plazo, a través de la sede electrónica de la SGTFI, acompañada de una memoria justificativa según lo dispuesto en el artículo 6 de la Ley 7/2020.

• Solicitudes para el espacio controlado de pruebas (Sandbox financiero)  | Tesoro Público

Siuación de los proyectos admitidos 

El espacio controlado de pruebas consta de las siguientes fases:

• Presentación de solicitudes de acceso: el interesado podrá presentar la solicitud a través de la sede electrónica del Tesoro durante los 30 días hábiles del periodo establecido mediante resolución del Tesoro, que publicará en su web.
• Evaluación previa: una vez finalizado el plazo para la admisión de solicitudes, las autoridades supervisoras procederán a la evaluación de las solicitudes presentadas, para lo cual dispondrán de un mes, ampliable en otro mes adicional. El Tesoro publicará en su web el listado de los proyectos temporalmente admitidos.
• Negociación del protocolo: los promotores de los proyectos admitidos y las autoridades supervisoras encargadas de su monitorización iniciarán la negociación del protocolo, que recoge las condiciones bajo las cuales se van a llevar a cabo las pruebas, entre estas, su duración, los participantes, los aspectos que se van a probar, los posibles riesgos y su mitigación o garantías aportadas y la documentación soporte.
• Periodo de pruebas: antes de comenzar las pruebas, se recabarán los consentimientos informados de los participantes y, en su caso, se activarán las garantías. Durante las pruebas, los promotores aportarán la documentación establecida en el protocolo, y la CNMV monitorizará su evolución.

Una vez finalizadas las pruebas, los promotores elaborarán una memoria de evaluación de resultados y la CNMV publicará un informe de conclusiones al respecto.

Contacte con nosotros:

Contacte, en caso de que tenga dudas sobre el procedimiento o los requisitos de entrada al Sandbox, o si desea realizar una consulta sobre el proyecto con carácter previo a presentar una solicitud, estamos a su disposición a través del Portal Fintech en el email fintech@cnmv.es

Proyectos en los que la CNMV es autoridad competente:

Cohorte	Promotor	Proyecto	Descripción del proyecto	Estado	Documento de conclusiones
Primera	Renta 4 Banco, S.A. Renta 4 Gestora SGIIC, S.A. Allfunds Bank, S.A.U. Allfunds Blockchain, S.L.U. Onyze Digital Assets, S.L.	Emisión y Custodia de participaciones tokenizadas	Plataforma que utiliza la tecnología de registros distribuidos para la emisión, suscripción y reembolso de participaciones tokenizadas de un fondo de inversión, junto con la infraestructura para realizar la custodia de las claves criptográficas de dichas participaciones. En la misma se publica diariamente el valor liquidativo y la CNMV dispone de un nodo supervisor desde el que tiene acceso a información sobre la emisión y la actividad	Finalizado
Primera	Sociedad de Bolsas, S. A.	Market Place	Plataforma de emisión y colocación de préstamos participativos tokenizados con la intervención una Empresa de Servicios de Inversión, utilizando la tecnología de registros distribuidos	Finalizado
Primera	Sunblock Urban Token S.L.	Realfund	Plataforma que tokeniza un préstamo participativo que tiene por objeto financiar un sistema de realidad virtual que mejore la comercialización de productos inmobiliarios. Esta plataforma proporciona los medios técnicos y jurídicos para la emisión del token, pago de intereses del préstamo y la devolución del principal al vencimiento del préstamo	Finalizado
Segunda	Imantia Capital, SGIIC, S.A. Onyze Digital Assets, S.L.	Creación de un vehículo de inversión en protocolos de préstamos descentralizados	Creación de un Fondo de Inversión Libre que adquiera stablecoins registrados en blockchains públicas y obtenga rentabilidades mediante su inversión en protocolos descentralizados de lending, en base a una estrategia de inversión y de gestión del riesgo definida	Finalizado
Tercera	Securitize, Inc.	Securitize	Infraestructura basada en tecnologías de registro distribuido que permite la emisión y negociación de criptoactivos con la consideración de instrumentos financieros MIFID II. Ofrece a los emisores determinados servicios para la gestión de dichos instrumentos financieros activos digitales	Finalizadas pruebas
Cuarta	Allfunds Bank S.A.	Sistema multilateral de negociación DLT	Sistema multilateral de negociación basado en la tecnología de registro descentralizado, en el que se negociarán participaciones de IICs tipo UCITs y los miembros del mercado serán las comercializadoras	En pruebas
Cuarta	Renta 4 Banco, S.A. Grupo Lar Inversiones Inmobiliarias, S.A. Iobuilders Blockchain Tech & Ventures, S.L.	Open Brick	Plataforma basada en tecnología de registro descentralizado para la emisión, negociación y liquidación de instrumentos financieros enfocados en el sector inmobiliario. En este mercado los promotores de proyectos inmobiliarios serán los emisores de acciones o bonos	Pendiente inicio de pruebas
Cuarta	Adventurees Global Group S.L.	Token City Exchange	Plataforma basada en tecnología de registro descentralizado para la emisión, negociación y liquidación de instrumentos financieros emitidos por sociedades vinculadas a cualquier sector, especialmente dirigido a pequeñas y medianas empresas	Pendiente inicio de pruebas
Quinta	DEVTEAM, S.L.	Bit2me Security Tokens Exchange (STX)	Plataforma para la emisión y negociación de valores negociables registrados mediante tecnología DLT, dirigida a start-ups	Pendiente inicio de pruebas
Quinta	CRIPTOSASUN ENERGIA, S.L.	Quantum Markets	Plataforma que utilice tecnologías neuro-cuánticas para la emisión y negociación de valores negociables	En pruebas
Quinta	GRUPO FERNET INVERSIONES SL	TOKN1	Plataforma para la emisión y negociación de valores negociables registrados mediante tecnología DLT, dirigida a proyectos del ámbito de e-sports	Pendiente inicio de pruebas
Sexta	MARKETS PROLIVE 360, SL.	DIDIT	Solución tecnológica para la identificación y verificación de la identidad digital mediante la incorporación en un wallet de datos de identificación del usuario	En pruebas
Sexta	GPT ADVISOR, S.L.	GPTadvisor	Utilización de la Inteligencia Artificial Generativa para ser utilizada en las distintas fases de la prestación de servicios de inversión	En pruebas
Séptima					Ningún proyecto admitido
Octava					El plazo para la presentación de proyectos va del 2 de septiembre de 2024 hasta el 11 de octubre de 2024