Innovación financiera

La tecnología aplicada al sector financiero permite ofrecer nuevos servicios y productos incrementando la eficiencia y la competitividad de los mercados financieros.

La CNMV ha creado esta sección de la web para colaborar con el sector en el impulso de las nuevas tecnologías que están potenciando la  transformación digital del sector financiero.

Portal Fintech

La CNMV creó en 2016 un “innovation hub” denominado Portal Fintech, que tiene como objetivos principales:
  • Facilitar apoyo a los promotores y entidades financieras sobre los aspectos normativos del mercado de valores que pudieran afectar a sus proyectos.
  • Crear un espacio informal de comunicación con los promotores y entidades financieras sobre sus iniciativas en este ámbito.
  • Generar criterios sobre determinadas cuestiones relevantes del ámbito Fintech en los mercados de valores.
Si necesita realizar una consulta sobre los aspectos regulatorios de un proyecto o presentarnos su modelo de negocio relacionado con el mercado de valores, puede ponerse en contacto con la CNMV rellenando el siguiente formulario de contacto o dirigiéndose a la dirección de correo fintech@cnmv.es. Los contactos a través del portal FinTech no implican el inicio de un procedimiento administrativo. La opiniones vertidas por la CNMV en el marco del portal Fintech tiene exclusivamente carácter informativo, de conformidad con la Ley 7/2020, de 13 de noviembre, para la transformación digital del sistema financiero, de transformación digital, y en ningún caso se considerarán resoluciones o comunicaciones con efecto vinculante. La información aportada al portal Fintech será tratada confidencialmente.
Datos estadísticos sobre la actividad del Portal Fintech

Criptoactivos

Reglamento MiCA

El Reglamento sobre Mercados de Criptoactivos (MiCA) entró en vigor en junio de 2023, estableciendo normas de aplicación directa en todos los países de la Unión Europea para la emisión de determinados criptoactivos y la actividad de los proveedores de servicios.

Las normas abarcan:

  • Requerimientos de transparencia y protección al inversor en la emisión de los criptoactivos y su oferta al público o admisión a una plataforma de negociación;
  • Requerimientos organizativos, de gobierno y funcionamiento de los proveedores de servicios de criptoactivos y de los emisores de fichas referenciadas a activos y fichas de dinero electrónico;
  • Establece los procedimientos de notificación y de autorización de los proveedores de servicios de criptoactivos y de los emisores de fichas referenciadas a activos y fichas de dinero electrónico;
  • Capacidades de actuación para las Autoridades Supervisoras
  • Medidas de protección de los adquirientes de criptoactivos en una emisión y los clientes de proveedores de servicios;
  • Medidas para evitar conductas de abuso de mercado.

El Reglamento incluye un número sustancial de desarrollos normativos segundo y tercer nivel que deben aprobarse antes de la entrada en aplicación del reglamento. De forma complementaria, la AEVM está trabajando con las autoridades nacionales competentes en la convergencia en los procesos de autorización y supervisión. 

Información actualizada sobre el Reglamento MiCA y sus desarrollos:

Formulario MiCA

Este formulario tiene como objetivo recabar información sobre proyectos que están considerando realizar algunas de las actividades recogidas en el Reglamento MICA y, consecuentemente, realizar el proceso de autorización correspondiente ante la CNMV. Además, a aquellos proyectos que así lo indiquen en este formulario, se les informará de los hitos relevantes relativos a la implementación de este reglamento y de las actuaciones de la CNMV al respecto.

Este formulario va dirigido a entidades que actualmente no están supervisadas por la CNMV ni están inscritas en el registro de proveedores de servicios de cambio de moneda virtual por moneda fiduciaria y de custodia de monederos electrónicos del Banco de España.

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Sandbox: legislación y proceso

El sandbox regulatorio es un mecanismo que permite la realización controlada y delimitada de pruebas, bajo la supervisión de las autoridades competentes (CNMV, Banco de España y la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones), para analizar la viabilidad de nuevos modelos de negocio o la utilización de nuevas tecnologías en la prestación de servicios financieros.

Legislación e información relevante

Con la finalidad de acompañar la transformación digital del sistema financiero, se aprobó la Ley 7/2020, de 13 de noviembre, para la transformación digital del sistema financiero (Ley del Sandbox) con un doble objetivo. Por un lado, contribuir a que las autoridades financieras dispongan de instrumentos adecuados para cumplir óptimamente con sus funciones en el actual contexto digital y, por otro, facilitar el proceso innovador en un entorno tecnológico internacional altamente competitivo.

Como elemento central de este marco normativo se sitúa el sandbox, o espacio controlado de pruebas, como conjunto de disposiciones que amparan la realización controlada y delimitada de pruebas dentro de un proyecto que puede aportar una innovación financiera de base tecnológica aplicable en el sistema financiero.

El espacio controlado de pruebas se rige por un esquema ley-protocolo. El marco regulatorio que se aplicará al espacio controlado de pruebas está formado por las previsiones contempladas en la normativa –que regula el régimen general, incluyendo los derechos y obligaciones - y por un protocolo de pruebas que contiene el régimen concreto en que se llevará a cabo cada prueba y que suscribirán las autoridades encargadas del seguimiento de las pruebas y los promotores del proyecto.

Cómo acceder al Sandbox

La ley del Sandbox prevé dos cohortes anuales (marzo y septiembre) para que los promotores puedan solicitar el acceso de un proyecto al espacio controlado de pruebas. Los plazos de cada cohorte se publican en la web de la Secretaría General del Tesoro y Financiación Internacional (SGTFI). Los interesados deberán presentar su solicitud, dentro de dicho plazo, a través de la sede electrónica de la SGTFI, acompañada de una memoria justificativa según lo dispuesto en el artículo 6 de la Ley 7/2020.

Siuación de los proyectos admitidos 

El espacio controlado de pruebas consta de las siguientes fases:

  • Presentación de solicitudes de acceso: el interesado podrá presentar la solicitud a través de la sede electrónica del Tesoro durante los 30 días hábiles del periodo establecido mediante resolución del Tesoro, que publicará en su web.
  • Evaluación previa: una vez finalizado el plazo para la admisión de solicitudes, las autoridades supervisoras procederán a la evaluación de las solicitudes presentadas, para lo cual dispondrán de un mes, ampliable en otro mes adicional. El Tesoro publicará en su web el listado de los proyectos temporalmente admitidos.
  • Negociación del protocolo: los promotores de los proyectos admitidos y las autoridades supervisoras encargadas de su monitorización iniciarán la negociación del protocolo, que recoge las condiciones bajo las cuales se van a llevar a cabo las pruebas, entre estas, su duración, los participantes, los aspectos que se van a probar, los posibles riesgos y su mitigación o garantías aportadas y la documentación soporte.
  • Periodo de pruebas: antes de comenzar las pruebas, se recabarán los consentimientos informados de los participantes y, en su caso, se activarán las garantías. Durante las pruebas, los promotores aportarán la documentación establecida en el protocolo, y la CNMV monitorizará su evolución.

Una vez finalizadas las pruebas, los promotores elaborarán una memoria de evaluación de resultados y la CNMV publicará un informe de conclusiones al respecto.

Contacte con nosotros:

Contacte, en caso de que tenga dudas sobre el procedimiento o los requisitos de entrada al Sandbox, o si desea realizar una consulta sobre el proyecto con carácter previo a presentar una solicitud, estamos a su disposición a través del Portal Fintech en el email fintech@cnmv.es

Sandbox: Estado de los proyectos

Proyectos en los que la CNMV es autoridad competente:

Cohorte Promotor Proyecto Descripción del proyecto Estado Documento de conclusiones
Primera Renta 4 Banco, S.A. Renta 4 Gestora SGIIC, S.A. Allfunds Bank, S.A.U. Allfunds Blockchain, S.L.U. Onyze Digital Assets, S.L. Emisión y Custodia de participaciones tokenizadas Plataforma que utiliza la tecnología de registros distribuidos para la emisión, suscripción y reembolso de participaciones tokenizadas de un fondo de inversión, junto con la infraestructura para realizar la custodia de las claves criptográficas de dichas participaciones. En la misma se publica diariamente el valor liquidativo y la CNMV dispone de un nodo supervisor desde el que tiene acceso a información sobre la emisión y la actividad Finalizado informe
Primera Sociedad de Bolsas, S. A. Market Place Plataforma de emisión y colocación de préstamos participativos tokenizados con la intervención una Empresa de Servicios de Inversión, utilizando la tecnología de registros distribuidos Finalizado informe
Primera Sunblock Urban Token S.L. Realfund Plataforma que tokeniza un préstamo participativo que tiene por objeto financiar un sistema de realidad virtual que mejore la comercialización de productos inmobiliarios. Esta plataforma proporciona los medios técnicos y jurídicos para la emisión del token, pago de intereses del préstamo y la devolución del principal al vencimiento del préstamo Finalizado informe
Segunda Imantia Capital, SGIIC, S.A. Onyze Digital Assets, S.L. Creación de un vehículo de inversión en protocolos de préstamos descentralizados Creación de un Fondo de Inversión Libre que adquiera stablecoins registrados en blockchains públicas y obtenga rentabilidades mediante su inversión en protocolos descentralizados de lending, en base a una estrategia de inversión y de gestión del riesgo definida Finalizado informe
Tercera Securitize, Inc. Securitize Infraestructura basada en tecnologías de registro distribuido que permite la emisión y negociación de criptoactivos con la consideración de instrumentos financieros MIFID II. Ofrece a los emisores determinados servicios para la gestión de dichos instrumentos financieros activos digitales Finalizadas pruebas
Cuarta Allfunds Bank S.A. Sistema multilateral de negociación DLT Sistema multilateral de negociación basado en la tecnología de registro descentralizado, en el que se negociarán participaciones de IICs tipo UCITs y los miembros del mercado serán las comercializadoras En pruebas
Cuarta Renta 4 Banco, S.A. Grupo Lar Inversiones Inmobiliarias, S.A. Iobuilders Blockchain Tech & Ventures, S.L. Open Brick Plataforma basada en tecnología de registro descentralizado para la emisión, negociación y liquidación de instrumentos financieros enfocados en el sector inmobiliario. En este mercado los promotores de proyectos inmobiliarios serán los emisores de acciones o bonos Pendiente inicio de pruebas
Cuarta Adventurees Global Group S.L. Token City Exchange Plataforma basada en tecnología de registro descentralizado para la emisión, negociación y liquidación de instrumentos financieros emitidos por sociedades vinculadas a cualquier sector, especialmente dirigido a pequeñas y medianas empresas Pendiente inicio de pruebas
Quinta DEVTEAM, S.L. Bit2me Security Tokens Exchange (STX) Plataforma para la emisión y negociación de valores negociables registrados mediante tecnología DLT, dirigida a start-ups Pendiente inicio de pruebas
Quinta CRIPTOSASUN ENERGIA, S.L. Quantum Markets Plataforma que utilice tecnologías neuro-cuánticas para la emisión y negociación de valores negociables En pruebas
Quinta GRUPO FERNET INVERSIONES SL TOKN1 Plataforma para la emisión y negociación de valores negociables registrados mediante tecnología DLT, dirigida a proyectos del ámbito de e-sports Pendiente inicio de pruebas
Sexta MARKETS PROLIVE 360, SL. DIDIT Solución tecnológica para la identificación y verificación de la identidad digital mediante la incorporación en un wallet de datos de identificación del usuario En pruebas
Sexta GPT ADVISOR, S.L. GPTadvisor Utilización de la Inteligencia Artificial Generativa para ser utilizada en las distintas fases de la prestación de servicios de inversión En pruebas
Séptima Ningún proyecto admitido
Octava El plazo para la presentación de proyectos va del 2 de septiembre de 2024 hasta el 11 de octubre de 2024

Legislación, guías y otra información de interés

Comunicados públicos y eventos